棉花期货的基本因素分析
试析我国棉花期货价格走势
试析我国棉花期货价格走势棉花是关系国计民生的战略物资，也是仅次于粮食的第二大农作物。
棉花具有很高的利用价值，有“全身都是宝”的称号。
它既是最重要的纤维作物，又是重要的油料作物，也是含高蛋白的粮食作物，还是纺织、精细化工原料和重要的战略物资。
棉花涉及农业与纺织工业这两大产业，全国有2亿多农民直接参与棉花的生产。
除了棉农，还有大量下游用棉企业如纺织企业等也都非常关心棉花的价格。
而棉花期货市场的发展为棉花现货企业提供了价格发现与套期货保值的功能，因此研究棉花期货市场价格成为了棉花产业及期货行业都非常关心问题。
国内1998年进行棉花流通体制改革，2001年棉花市场完全放开，但由于棉花生产、经营分散，现货市场不规范，难以形成合理的棉花价格。
几年来棉花价格剧烈波动，棉花质量下降，给棉花生产、经营和加工业带来了严重的损失。
近年来棉花价格上涨，实质是棉花市场不完善、信息不对称、市场配置资源滞后，当时的市场难以实现供给与需求之间的均衡。
二、棉花现货市场及产业特点介绍我们要把握棉花现货市场的特点以及棉花的产业特点，这对研究棉花期货市场价格具有极其重要的作用。
1、棉花现货市场的特点: (1)棉花现货价格波动大。
从1999年9月1日棉花市场放开以来，棉花价格剧烈波动，这可以从棉花现货价格的走势图中可以清楚的看出。
(2)影响棉花现货价格的影响因素多。
(3)产量大，消费量大。
中国是世界上棉花产量和消费量最大的国家，产消占全世界25%以上。
(4)国内库存变化大。
一般来说，期末库存消费比在30%左右时，市场可以表现为供求基本平衡。
低于这个水平，市场会出现资源紧张。
(5)我国棉花进口量大，国际影响大。
我国是棉花进口量较大，棉纺织出口多，因此中国棉花价格与世界棉花价格联动性较强。
(6)年度供求变化大。
主要表现在国内棉花种植面积变化大;产量变化大;消费量变化大;库存量变化大;价格变化大。
2、棉花产业的特点:(1)我国棉花产业的数项第一。
2024年棉花价格
2024年棉花价格背景介绍2024年，全球棉花市场面临许多挑战和机遇。
由于全球经济的波动、政治因素的影响以及气候变化等因素，棉花价格波动较大，对农民和纺织行业都会产生影响。
全球棉花产量分析根据国际棉花协会的数据显示，2023年全球棉花产量为XXX万吨，预计2024年全球棉花产量将略有增长。
其中，中国、印度、美国、巴西等国家是主要的棉花生产国家。
全球棉花需求分析随着全球人口的增长和经济的发展，对棉花的需求也在不断增加。
尤其是纺织业的发展，对棉花的需求量占据着很大比重。
2024年，预计全球棉花需求将稳步增长。
影响棉花价格的因素1.全球经济形势：全球经济发展情况对棉花价格起着直接影响。
2.气候因素：棉花是一种对气候要求较高的作物，自然灾害会对价格产生影响。
3.政治稳定性：各国政治稳定性与棉花价格关系密切，不稳定的政治局势可能导致价格波动。
4.库存量：全球棉花库存量对价格有直接影响，库存过多或供不应求都会对价格造成影响。
5.汇率波动：汇率的波动可能使外贸价格波动，进而影响到棉花价格。
预测2024年棉花价格走势综合以上因素，预计2024年棉花价格将呈现波动性增长态势。
随着全球经济逐渐复苏，棉花需求量增加，加之地区性因素和全球供需关系，棉花价格有望上涨。
但是需谨慎关注气候变化、政治因素等可能带来的不确定性，也可能导致价格波动。
结语2024年的棉花市场充满着挑战和机遇，希望各国政府、企业和消费者都能够合理把握市场动态，共同促进全球棉花市场的健康发展。
以上为2024年棉花价格的分析与展望，希望对相关人士有所启发与帮助。
棉花期货基础知识
当棉花的实际价格低于预期价格时，通过在期货市场上卖出期货合约的方式， 锁定未来销售棉花的价格，以降低未来价格下跌带来的收入风险。
套利策略
跨期套利
利用不同到期月份的棉花期货合约之间 的价格差异进行套利。当近月合约价格 高于远月合约价格时，买入近月合约， 同时卖出远月合约，待价差缩小后进行 平仓。
为控制风险，交易所会设定涨跌停板 制度，即每日涨跌幅度不得超过一定 比例。
02
棉花期货市场
棉花期货市场的定义
01
棉花期货市场：是指进行棉花期货交易的场所，由各会员单位 参与交易，通过公开竞价形成各种期货合约的成交价格，并依
据成交价格进行履约买卖。
02
棉花期货市场是一种衍生品市场，它以棉花现货市场为基础， 通过集中交易、标准化合约、保证金制度等交易机制，为买卖
通常以5吨或10吨为一个交易单位。
03
棉花期货的交割标准
按照国家标准进行交割，包括棉花的品质、长度、含杂率等指标。
棉花期货的特点
价格波动性大
棉花价格受多种因素影响，如气候、政策、国际市场 等，因此波动性较大。
投资门槛低
相对于其他商品期货，棉花期货的投资门槛较低，适 合中小投资者参与。
实物交割方便
棉花期货采用实物交割方式，方便投资者进行实物操 作。
棉花期货基础知识
• 棉花期货概述 • 棉花期货市场 • 棉花期货价格影响因素 • 棉花期货的投资策略 • 棉花期货的风险管理
01
棉花期货概述
棉花期货的定义
01
棉花期货
指以棉花为标的物的期货合约，交易双方在交易所内按照规定交易规则
进行买卖，并依据成交价格在未来某一特定日期进行实物交割。
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性棉花是一种重要的农产品，对于纺织工业和农业经济都有重要的影响。
在国内，棉花产量和棉花价格的波动不仅影响到农民的收入，也影响到纺织企业的成本。
对于棉花现货价格和期货价格的相关性分析及提高价格预测的精准性具有重要意义。
一、棉花现货价格和期货价格的相关性分析我们来看一下棉花现货价格和期货价格的相关性。
棉花现货价格是指在市场上交易的实际价格，而期货价格是通过交易所上交易的棉花期货合约的价格。
可以通过对现货价格和期货价格的走势进行分析，来评估它们之间的相关性。
通过对历史数据的分析发现，棉花现货价格和期货价格之间存在着很高的相关性。
在大多数情况下，棉花现货价格的波动会直接影响到棉花期货价格。
这主要是因为棉花期货价格是由市场供求关系和预期情况来决定的，因此当棉花现货价格出现波动时，市场参与者对于未来市场走势的预期也会发生变化，从而影响到期货价格的走势。
也可以通过相关系数来评估现货价格和期货价格之间的相关性。
相关系数是用来衡量两个变量之间相关程度的指标，其取值范围为-1到1。
相关系数越接近1，表示两个变量正相关性越强；相关系数越接近-1，表示两个变量负相关性越强。
通过对棉花现货价格和期货价格的相关系数进行计算，可以得出它们之间存在着显著的正相关性。
二、提高价格预测的精准性由于棉花现货价格和期货价格之间存在着较强的相关性，因此可以通过建立模型来对棉花价格进行预测，并提高预测的精准性。
以下是一些建议，可帮助提高棉花价格预测的精准性：1. 利用经济指标及市场供求情况进行分析。
随着国内外经济形势的变化，以及市场供求关系的变化，都会直接影响到棉花价格的波动。
通过对经济指标和市场供求情况进行深入的分析，可以更好地把握棉花价格的走势。
2. 建立基于历史数据的预测模型。
利用大量的历史数据，建立棉花价格的预测模型，可以根据当前的市场情况和经济指标来进行价格的预测。
3. 结合技术分析和基本面分析。
棉花期货分析报告
棉花期货月度分析报告结论：CF1105合约未来一周将在一定的范围内波动。
棉花面临调整，中长期继续看涨，具体操作上，暂时以观望为主，同时注意价格在28500附近的重要位置。
一、基本面分析国际方面：印度棉花协会11月16日公布其印度2010-2011年度棉花产量估计报告。
2010-2011年印度产量估计为3570万包，棉花总供应量将达到4185万包，其中进口约65万包，总需求量预计在2660万包，棉花盈余量1525万包，高于2009-2010年的棉花盈余量。
据美国联邦储备委员会 10月20 日发布的褐皮书报告显示，9月份及10月初的美国经济活动继续温和增长，数个辖区的经济加速增长。
Fed 称，但住房市场依然低迷，12个辖区的房屋销量大多低于上年同期。
报告发现，投入成本小幅上升，但基本没有通过提高商品和服务价格的方式转嫁给消费者。
欧债危机再令商品市场全线承压，面对紧缩货币政策市场不确定因素增多。
韩国央行上调基准利率，国内在未来价格上行压力不减的情况下，年内仍有加息可能。
国内方面：从国内棉花现货行情来看，受气候影响，今年新棉上市较往年推迟半年左右。
新棉上市推迟，品质下降。
从今年开秤价格来看，普遍偏高，5级棉收购价格有些地区已收到5元/斤以上。
9月份的籽棉收购价在9.46元/公斤，同比涨幅58.99%。
疆棉收购价格涨幅涨幅达到62.20%，首次超过黄河流域棉区，与内地棉价持平。
籽棉价格大幅上涨，棉花质量无保障，按照9月的棉花价格指数统计加工企业每收购一吨的皮棉可能亏损1600多元。
国务院常务会议在部署稳定消费价格总水平、保障群众基本生活的政策措施时提出：增强调控针对性，改善价格环境，必要时对重要的生活必需品和生产资料实行价格临时干预措施。
2010年三季度，中国消费者信心指数比的二季度下降5个点，在连续上升5个季度后首次出现回落，据调查显示主要原因时消费者意愿下降。
二、技术分析内盘：郑棉1105合约17日，放量震荡收阴线星，期价收于20日均线之下，日线回补前一日跳空缺口后回落，日线图表中性偏空；5日均线与10日均线死叉，5日均线与20日均线死叉,后市反弹阻力较大，高开后大幅震荡，成交量有所增加，持仓量有所减少。
棉花期货影响价格因素分析.5篇
棉花期货影响价格因素分析.5篇第一篇：棉花期货影响价格因素分析.课号:课程名称:期货理论与实务阅卷教师: 班级:学号:姓名:成绩: 棉花期货影响价格因素分析1、棉花商品概述棉花能制成各种规格的织物。
棉织物坚牢耐磨,能洗涤并在高温下熨烫。
棉布吸湿和脱湿快速而使穿着舒适。
棉花的主副产品都有较高的利用价值,正如前人所说“棉花全身都是宝”。
它既是最重要的纤维作物,又是重要的油料作物,也是含高蛋白的粮食作物,还是纺织、精细化工原料和重要的战略物资。
1.1棉花的属性棉花的生长特性棉花原产于热带、亚热带地区,是一种多年生、短日照作物。
经长期人工选择和培育,逐渐北移到温带,演变为一年生作物。
春季(或初夏播种,当年现蕾、开花、结实,完成生育周期,到冬季严寒来临时,生命终止。
棉花喜热、好光、耐旱、忌渍,适宜于在疏松深厚土壤中种植,在其生长发育过程中,只要有充足的温度、光照、水肥条件等,就象多年生植物一样,可不断地长枝、长叶、现蕾、开花、结铃,持续生长发育,具有无限生长性和较强的再生能力。
在棉花的一生中,温度对它的生长发育、产量及产品质量的形成影响很大。
除温度外,棉花对光照非常敏感,比较耐干旱,怕水涝。
棉花生长历经春、夏、秋、冬四个季节,春分到立冬16个节气(从四月中下旬至十一月中旬左右 ,一生可以划分为播种期、苗期、蕾期、花铃期和吐絮期 5个阶段。
相对于其他农产品来讲,棉花生长期较长,受自然因素的影响较大。
1.2棉纤维品质构成棉纤维是由受精胚珠的表皮细胞经伸长、加厚而成的种子纤维,不同于一般的韧皮纤维。
棉纤维以纤维素为主,占干重的 93%-95%,其余为纤维的伴生物。
由于棉纤维具有许多优良经济性状, 使之成为最主要的纺织工业原料。
(1长度。
目前国内主要棉区生产的陆地棉及海岛棉品种的纤维长度, 分别以 25-31毫米及 33-39毫米居多。
棉纤维的长度是指纤维伸直后两端间的长度,一般以毫米表示。
棉纤维的长度有很大差异, 最长的纤维可达 75毫米,最短的仅 1毫米,一般细绒棉的纤维长度在 25-33毫米,长绒棉多在33毫米以上。
棉花期货分析报告
棉花期货分析报告一、市场概述棉花期货作为我国农产品期货市场中的重要品种之一，其价格波动对农产品市场的稳定和农民的收入有着重要影响。
本文将对近期棉花期货市场进行分析，为投资者提供有关市场行情的信息和决策参考。
二、国内棉花产量根据统计数据，我国棉花产量持续增长。
经过一轮棉产商品牛市后，我国的棉花种植面积和产量逐渐增加。
在政府的支持政策下，农民的种植积极性不断提高，同时种植技术也在不断改进。
这为我国棉花产量的增长提供了良好的保障。
三、棉花需求和进口近年来，我国棉花的需求量呈现稳定增长态势。
随着市场消费者对棉花纺织品的需求增加，棉花的市场前景十分广阔。
此外，由于环保因素的考虑，棉花纤维的可持续性受到了更多消费者的关注，这也进一步增加了棉花的需求。
尽管我国棉花产量不断增加，但国内市场对于棉花的需求一直超过产量。
因此，我国每年需要大量进口棉花来满足市场需求。
虽然进口渠道丰富，但进口价格的波动和国际贸易形势的变化仍然对市场产生着一定影响。
四、棉花期货市场走势棉花期货市场是投资者进行棉花交易的重要场所。
通过对比近期棉花期货价格走势，可以发现其呈现出较大的波动性。
这主要源于市场供需关系的变化、政策因素以及环境因素等的影响。
在近期，棉花期货价格受到多种因素的影响而出现波动。
首先，国内和国际市场的供需关系对棉花期货价格具有直接影响。
如果国内供应过剩，价格可能下跌；而如果国内需求攀升或国际供应减少，价格则可能上涨。
其次，政策因素也对棉花期货价格起到推动作用。
政府的支持政策、关税调整、农业补贴等都会对市场产生一定影响，从而影响棉花期货价格的波动。
最后，自然环境因素如天气变化、病虫害等也会对棉花生产和期货价格产生影响。
例如，天气灾害或病虫害的发生可能导致棉花产量下降，从而推动期货价格上涨。
五、投资建议根据对市场的分析，可以提出以下投资建议供投资者参考。
首先，投资者需要密切关注国内和国际棉花市场的供需关系以及政策动态。
这有助于把握市场趋势，做出相应的投资决策。
棉花期货基本面解析
一、一季度国内国际棉价走势先抑后仰
市场综述
二、国内外现货价格持续走高
随着全球经济的复苏以及国内扩大内需，纺织品出口贸易和国内居民纺织品消费总体呈现快速增长的格局。2009年5月22日以来，国家先后三次抛售储备棉花，共262万多吨，三次抛储非但未能有效遏制棉价上涨，反而出现越抛越涨的现象。价格上涨充分体现出棉花产量减少、供需缺口拉大的事实。
供给
从产量来看，我们依旧维持本年度中国棉花640万吨的产量，与中国官方国家统计局发布的2009年棉花产量一致，低于当前USDA（707.6万吨）、ICAC、中棉协（680万吨左右）数据；对新年度（2010/11年度）中国棉花产量数据预测方面，在种植面积和去年保持平稳或略有缩减的情况下，由于播种推迟，且预计今年夏季及棉花收获季节天气状况不确定性风险日渐增多，预计新年度产量有望较本年度缩减1％至634万吨附近。
01
市场综述
02
市场分析及展望
03
供需状况分析
04
行情预测
棉花行情分析
市场综述
2010年前三个月，郑棉期货走出了一个倒抛物线走势，先跌后涨，整体处于一个较高的价格区间，2010年1月至今，郑棉主力1009合约在2010年开盘第一天创下年内高点17635元/吨后，由于进口配额的逐步发放，棉价出现回落，至2月2日达三个月内最低点15705元/吨，月内最大跌幅近2000元/吨，随后价格在美棉价格上涨的带动下再次开始震荡走高。
利率利率调整是政府紧缩或扩张经济的宏观调控手段。对于像棉花这样需要长时间存积的商品来说，利率在很大程度上影响其价格水平，尤其是远期价格，因为利息成本将是主要成本因素。利率下调，储存棉花的利息成本下降，近远期价格差价拉小，反之则差价拉大，远期价格上涨。
棉花期货的几点认识
棉花期货的几点认识棉花期货做起来不同于白糖、豆类等农产品。
其特点表现为平时波动缓慢，有时几个月在那里趴着。
让人着急。
但动起来就是迅猛的。
说涨就涨起来，涨够了再说。
说跌就跌下去，打到你心惊肉跳。
其原由是不是：1.棉花这一品种季节性较强。
每年9--3月是棉花的收购加工旺季。
此时大量棉花上市，现货市场存在着资金相对于资源本身偏少，市场价格较低。
期市上资金就更少了。
现货商此时以期货仓单套保为主，市场价格较低，波动也较小。
到了收购加工后期两节来临，银行收贷，纺企也要做库存准备，现货商也把部分棉花押在库里，流动资金紧张。
期市疲软。
春节过后2--4月又一波上涨行情，纺企销售旺季，资金流转较快，市场活跃。
期货市场也开始活跃起来。
往往价格达到年度次高点或者高点。
到了5月份有个回调，有的年份五月叫做黑五月，价格处于年度低点。
一直到6月底。
7、8月份纺织准备秋季服装，棉花将近新花上市，市场资源匮乏，价格自然高企。
此时期货一般是年度高点。
一年内由于受季节影响就这几次波动。
在期货市场上没必要天天盯住他。
掌握自身规律，就可以轻松的运作了。
棉花的这种特性决定了适宜做长线，做趋势。
不适合短线交易。
每年能做一两波行情就不错了。
所以做棉花期货要有耐性。
2.做棉花期货的大多是业内人士，对棉花属性很清楚。
这些业内人士把现货的经营思维带到期货上，用现货的经营模式来经营期货，才有了期货的平时波动较小，说动就很迅猛的现象。
我们观察到4月的现货，一个月就由11600---13600.涨了2000元每吨。
大家都习惯了这种涨法。
说涨就会涨，只要涨大家都不销售，逼迫继续涨。
多年来我们总结出，棉花在低价位时，到处都是棉花，当棉花上涨时，突然一夜之间就没有了棉花。
问谁谁说没有。
这是多年形成的一种销售习惯。
其实每年棉花低点到高点总有2000以上的差价。
存放一年棉花利息、保管费、自然损耗等加起来就有一千大几了。
棉花年度内价格均衡不出现价差，就没人来经营棉花了。
对棉花期货的认识(期货理论与务实小论文)
对棉花期货的认识——期货理论与务实小论文一、棉花的商品知识根据纤维的长度和外观，棉花可分成3大类：第一类纤维细长（长度在2.5至6.5厘米范围内），有光泽，包括品质极佳的海岛棉、埃及棉和皮马棉等；长绒棉产量低，费工多，价格昂贵，主要用于高级布料、棉纱和针织品。
第二类包括一般中等长度的棉花（长度约1.3至3.3厘米）；第三类为纤维粗短的棉花（长度约1至2.5厘米）用来制造地毯、棉毯和价格低廉的织物，或与其他纤维混纺。
棉花是世界上最主要的农作物之一，产量高，生产成本低。
棉花能制成各种规格的织物。
棉织物坚牢耐磨，能洗涤并在高温下熨烫。
棉布吸湿和脱湿快速而使穿着舒适。
棉花的主副产品都有较高的利用价值，正如前人所说“棉花全身都是宝”。
它既是最重要的纤维作物，又是重要的油料作物，也是含高蛋白的粮食作物，还是纺织、精细化工原料和重要的战略物资。
因此，必须努力使棉花增产，搞好综合利用，增产增值，以增加棉农收入和满足国民经济发展多方面的需要。
二、世界主要生产国和消费国主要进口国是：中国、土耳其、印尼、印度等国。
据预测，2003/04年度，全球进口贸易总量694万吨，其中，中国进口量预计达到200万吨，占全球贸易总量的29%，成为全球棉花进口量最大的国家主要出口国是：美国、乌兹别克、澳大利亚、希腊等国。
美国出口占世界贸易量的41％。
棉花消费集中在中国、印度、欧盟与土耳其、美国、东亚、巴基斯坦等少数国家和地区。
需求量占全球总量的80%左右三、世界历年棉花商品供求情况棉花供应：产量：1961年以来，全球棉花面积基本稳定在4.5-5亿亩。
由于科技水平提高，棉花单产不断增加，总产量由1000万吨增加到2000万吨以上。
主要国家：棉花生产集中在中国、美国、印度、巴基斯坦、乌兹别克等国。
棉花需求：销量：全球棉花消费量近年保持在2200万吨左右主要国家：棉花消费集中在中国、印度、欧盟与土耳其、美国、东亚、巴基斯坦等少数国家和地区。
金融工程课程报告
金融工程课程报告金融0801 朱丹凤200805650131在不知不觉中为期一个多月的模拟交易结束了，我熟悉了外汇、期货等交易的操作，同时也对它们的基本面分析和技术分析有了一定的了解。
此外面对某类风险资产的风险度量和风险管理也有了一定的研究。
在以下的报告中，我主要以棉花这类期货为例来介绍期货价格的变动趋势、基本面分析、风险管理和风险度量等内容。
一、棉花期货的基本面分析和价格变动趋势分析（一）棉花期货的基本面分析1、棉花的供给棉花期初库存量较大。
中国棉花协会监测，全国商品棉6月周转库存总量约为92.5万吨，较5月减少16.1万吨，较去年同期增加17.4万吨。
其中内地64.1万吨，较5月减少2.7万吨。
新棉生长情况稳定。
国内方面，国内机构相继发布了山东、湖北等棉花主产区的生产调研报告，普遍显示目前新棉整体生长情况良好，因前期旱涝灾害而苗情偏弱的地区占比较小，整体单产有望较去年增加，棉花整体增产悬念不大。
美国方面，虽然德州干旱未完全消除，但近期零星的降雨也缓解了部分旱情，苗情虽仍弱于去年，却较前期有所好转。
据美国农业部统计，至7月17日美棉新花现蕾率为71%，较前周增11个百分点；去年同期为85%，近五年平均值为79%。
整体坐果率为31%，较前周增11个百分点；去年同期为39%；近五年平均值为34%。
根据苗情报告，有60%的新花生长状况正常，较前周增2个百分点。
印度方面，今年新棉播种进度慢于去年，至7月14日，印度新花种植面积已达到588.9万公顷，比去年同期下降30%，约完成预计种植面积的50%。
但近期受西南季风影响，时有利好降雨，天气良好有利播种进行。
在过去的两周内，种植状况已得到显著改善，预计种植速度将会进一步加快，今年与去年的播种进程差距将会缩小。
中国进口下滑。
据中国海关统计，今年6月我国共进口棉花12万吨，较5月环比减少2.46万吨，减幅16.98%；同比减少5.72万吨，减幅32.29%。
棉花期货
8.2 威廉姆森交易费用理论的侧重
正统经济学关注的是交易前，供应商的 数量就决定了双方交易的类型是垄断还 是竞争。科斯提出交易成本概念时，也 关注的是市场交易发生前的各种成本。
威廉姆森交易成本经济学更关注的是合 同签订以后的事后治理问题，这是交易 成本经济理论研究思路的根本转换。
8.3 合同签订后的交易成本
产量预期：根据NCC（美国国家棉花总会）此 前公布的美棉种植意向调查报告，美棉2011年 度种植面积有望达到1250万英亩，较2010年度 提升14%。但预期收获率将由本年度创记录的 97.6%下降至89%，因此预期产量仅增加20万 吨至420万吨左右。
根据中棉所的调查，今年我国植棉意将有所回
6.3 康芒斯“交易”的贡献与局限 性
康芒斯的交易概念通过将交易理解为人 与人之间的权利关系，从而把市场买卖、 企业管理和政府与居民间的纳税活动纳 入一个统一的分析范畴。
但康芒斯的概念可操作性不强，康芒斯 本人也是用哲学、社会学、法学等方法 进行研究，这削弱了交易成本概念的价 值。
七、交易成本经济学的理论基础
有限理性：“理性有限却刻意为之。” （西蒙）
投机：为了损人利己而不充分揭示有关 信息，或者歪曲信息。
资产专用性：为某种具体交易而进行的 专用性投资。衡量资产专用性的标准是 某种用途资产的机会成本大小。资产专 用性与固定成本不是一回事。
9.1 资产专用性
地址的专用性：买卖双方相互靠近，采煤厂和 燃煤发电厂。
棉花期货分析
李凯 2011年2月14
主要内容
第一部分 棉花期货基本面分析 第二部分 棉花期货合约基本情况 第三部分 棉花期货近期走势分析 第四部分 棉花期货投资策略
1.1棉花的重要性
棉花期货投资分析报告
期货投资分析报告分析对象：棉花1501证券代码：CF1501班级：金融1102姓名：***学号：23“棉花1501”投资价值分析报告一、棉花概况（一）棉花品种和用途棉花是锦葵科棉属植物的种子纤维，原产于亚热带。
植株灌木状，在热带地区栽培可长到6米高，一般为1到2米。
花朵乳白色，开花后不久转成深红色然后凋谢，留下绿色小型的蒴果，称为棉铃。
棉铃内有棉籽，棉籽上的茸毛从棉籽表皮长出，塞满棉铃内部。
棉铃成熟时裂开，露出柔软的纤维。
纤维白色至白中带黄，长约2 至4厘米，含纤维素约87-90%。
棉花产量最高的国家有中国、美国、印度等。
棉花可以分为以下几种：粗绒棉--也叫亚洲棉，原产印度。
由于产量低、纤维粗短，不适合机器纺织，目前已被汰。
长绒棉--也叫海岛棉，原产南美洲。
纤维长、强度高是其特点，适合于纺高支纱。
目前中国只有新疆生产。
细绒棉--也叫陆地棉，原产中美洲，所以又称美棉。
适应性广、产量高、纤维较长、品质较好是其特点，可纺中支纱。
棉花能制成各种规格的织物。
棉织物坚牢耐磨，能洗涤并在高温下熨烫。
棉布吸湿和脱湿快速而使穿着舒适。
棉花的主副产品都有较高的利用价值，正如前人所说“棉花全身都是宝”。
它既是最重要的纤维作物，又是重要的油料作物，也是含高蛋白的粮食作物，还是纺织、精细化工原料和重要的战略物资。
因此，必须努力使棉花增产，搞好综合利用，增产增值，以增加棉农收入和满足国民经济发展多方面的需要。
另一个性的用途是用于护肤抗皱的美容产品。
棉花还是一种重要的蜜源植物：棉花共分叶脉、苞叶和花内3种蜜腺，往往开花前叶脉蜜腺先泌蜜。
长江中下游省区棉花的花期在7月下旬至9月上旬，黄河中下游各省为7月初至8月初，新疆吐鲁番为7月中旬至9月初。
大流蜜期约40天，泌蜜适温35℃。
新疆棉区一般群产蜜10～30kg，最高达150kg。
其他棉区因花期频繁施用农药，伤蜂过重，蜜源利用价值大大降低，群产一般在10～20kg。
80年代以来，全国棉花面积增长较快，部分省区积极推广生物防治技术，它已成为当地夏秋主要蜜源。
期货市场中的棉花期货交易技巧
期货市场中的棉花期货交易技巧期货市场是金融市场中一个重要的交易市场，其中棉花期货交易作为其中的一个组成部分在农产品期货交易中占有重要地位。
在棉花期货交易中，投资者需要掌握一些技巧和策略，才能获得较好的投资回报。
本文将介绍一些在期货市场中的棉花期货交易技巧，帮助投资者更好地进行交易。
技巧一：熟悉棉花市场基本面在进行棉花期货交易之前，投资者首先要熟悉棉花市场的基本面情况。
这包括了棉花的供需关系、国内外政策、天气因素等。
了解这些基本面因素可以帮助投资者更好地预测市场走势，并作出相应的交易决策。
例如，当棉花供应紧张时，价格往往会上涨，投资者可以考虑做多。
反之，当棉花供应充足时，价格可能会下跌，投资者可以考虑做空。
技巧二：关注技术分析指标除了基本面因素外，技术分析也是棉花期货交易的重要参考依据。
投资者可以运用一些技术分析指标，如移动平均线、相对强弱指数等，来帮助判断市场的趋势和价格波动的可能性。
同时，技术分析也可以帮助投资者确定入场和离场的时机。
例如，当棉花价格位于移动平均线上方时，可能是一个做空的好机会。
技巧三：控制风险，设立止损位在进行任何一笔交易时，风险控制都是非常重要的。
在棉花期货交易中，投资者要设立合理的止损位，即在价格出现不利变动时能够及时止损，降低损失。
同时，在投资过程中，及时调整止损位也是一种有效的风险控制手段。
投资者应该根据自己的风险承受能力和市场情况来设定合理的止损位，避免遭受过大的损失。
技巧四：合理选取交易时机在进行棉花期货交易时，合理选取交易时机也是至关重要的。
市场波动频繁，投资者应该抓住合适的时机进行交易，获得更好的投资回报。
例如，当棉花价格处于较低水平时，可能是一个做多的良机；而当棉花价格处于较高水平时，可能是一个做空的良机。
技巧五：保持耐心和冷静在进行任何一笔交易时，保持耐心和冷静是非常重要的。
棉花期货交易市场波动频繁，投资者要有足够的耐心等待合适的交易机会，同时必须保持冷静，不受市场情绪的影响而做出不理性的决策。
期货市场中的棉花期货交易策略与案例分析
期货市场中的棉花期货交易策略与案例分析现如今，期货市场已成为各行业投资者关注的重点，而棉花期货作为农产品期货市场中的重要品种，吸引了众多投资者的关注。
本文将探讨棉花期货交易的策略以及通过案例分析来进一步了解如何在这一市场中获利。
一、棉花期货市场概述棉花期货市场是指以棉花作为标的物的期货交易市场。
棉花期货合约是根据国际市场棉花价格的变化而定价的，旨在提供给棉花相关产业参与者一个合理的风险管理工具。
在棉花期货市场上，投资者可以通过买入或卖出棉花期货合约来进行投资交易。
二、棉花期货交易策略1. 技术分析策略技术分析是一种以历史价格和交易量数据为基础，通过图表等方式来预测价格走势的方法。
在棉花期货交易中，投资者可以利用技术分析策略来制定交易决策。
例如，可以通过分析K线图、移动平均线等技术指标来判断价格的趋势和拐点，从而确定买入或卖出时机。
2. 基本面分析策略基本面分析是一种通过研究相关经济、政治和供需等因素来预测价格走势的方法。
在棉花期货交易中，基本面分析策略可以帮助投资者了解市场供需情况、天气影响、政策变化等因素对棉花价格的影响。
基于这些因素的分析，可以制定相应的交易策略，例如根据供需关系的变化来决定买入或卖出的时机。
3. 套利策略套利策略是一种利用市场价格差异来获取风险无风险利润的交易策略。
在棉花期货市场中，投资者可以通过时间套利、期现套利等方式来进行套利交易。
例如，通过买入期货合约，同时卖出相应量的现货，获得价格差异的利润。
三、棉花期货交易案例分析为了进一步了解棉花期货交易策略的应用，下面以实际案例进行分析。
案例：根据技术分析策略判断买入时机通过分析棉花市场的K线图和移动平均线指标，发现棉花价格在最近一段时间内呈现上升趋势，并且在短期移动平均线上方运行。
根据技术分析的原则，这意味着市场存在买入机会。
因此，投资者可以考虑在该时点买入棉花期货合约。
结论：通过技术分析策略，我们可以根据历史价格和指标的变化，判断出棉花期货的买入时机。
棉花期货的趋势分析
棉花期货的趋势分析棉花期货是指在期货交易所上交易的以棉花为标的资产的衍生品合约。
棉花期货的趋势分析是通过对市场参与者行为、基本面分析和技术指标分析等多种方法进行的，旨在预测棉花期货价格的未来走势。
下面将从这两个方面对棉花期货的趋势进行分析。
市场参与者行为分析是棉花期货趋势分析的重要方法之一。
市场参与者包括农民、棉花种植商、纺织企业、期货投机者等。
他们的交易活动和预期会直接影响棉花期货价格的走势。
例如，当市场预期棉花产量将增加时，农民和种植商可能会大量卖出棉花期货，导致市场供应增加，价格下跌。
相反，当市场预期供应将减少，例如因为干旱或病虫害等影响导致棉花产量减少，纺织企业和投机者可能会大量买入棉花期货，导致价格上涨。
基本面分析也是棉花期货趋势分析的重要方法之一。
基本面分析主要关注供需关系、产量和库存等方面的数据。
例如，当供应过剩时，需求不足可能导致棉花价格下跌。
因此，分析供应和需求之间的平衡关系，以及棉花产量和库存水平的变化对价格趋势的影响非常重要。
此外，还需关注国际贸易政策、经济形势和气象因素等，这些因素也会对棉花期货价格产生重要影响。
技术指标分析是棉花期货趋势分析中另一个重要的方法。
技术指标分析主要是通过对价格和交易量等数据的统计和分析，来研判市场的趋势和价格走势。
常用的技术指标包括移动平均线、相对强弱指标、随机指标等。
这些指标可以提供市场参与者的交易信号，并帮助预测价格的未来走势。
例如，当移动平均线呈现上涨趋势时，可能表明市场处于多头行情，进而有可能导致棉花期货价格上涨。
除了以上提到的方法，还可以运用其他分析工具，如形态学分析和周期分析等，来进行棉花期货的趋势分析。
形态学分析主要是通过识别和研究特定的图表形态来预测价格的未来走势。
周期分析则是基于认为市场存在一定的波动周期，通过识别和研究这些周期来进行趋势分析。
综上所述，棉花期货的趋势分析是通过对市场参与者行为、基本面分析和技术指标分析等多种方法进行的。
棉花期货分析报告
棉花期货分析报告1. 引言本报告旨在对棉花期货市场进行全面深入的分析，以帮助投资者了解棉花期货的走势和相关因素的影响。
通过对棉花期货价格、市场需求和供应等关键要素的分析，我们将为投资者提供有益的决策参考。
2. 棉花期货市场概述2.1 市场背景棉花是世界上重要的纺织原料之一，其期货市场在农产品期货市场中具有重要地位。
棉花期货市场提供了对棉花价格进行投机和套保的机会，为纺织企业、农民和投资者提供了参与市场的渠道。
2.2 市场规模棉花期货市场的规模庞大，涉及到多个交易所和合约品种。
以中国为例，上海期货交易所和郑州商品交易所是其中两个重要的交易所。
市场参与者包括农民、纺织企业、期货公司和投资者等。
2.3 市场特点棉花期货市场具有较高的风险和波动性。
其价格受到多种因素的影响，包括但不限于：天气、棉花产量、国内外供需关系、政策调控等。
投资者在参与棉花期货交易时，需要充分了解市场的特点和风险，制定相应的投资策略。
3. 棉花期货价格分析3.1 历史价格走势通过对棉花期货价格的历史数据进行分析，可以发现其存在明显的季节性和周期性。
且棉花期货价格与其他相关品种存在较强的正相关关系。
3.2 影响价格的因素棉花期货价格受多个因素影响，主要包括以下几个方面：3.2.1 天气因素天气因素对棉花产量具有明显的影响。
例如，干旱或洪涝等极端气候条件都可能导致棉花产量下降，从而推升价格。
3.2.2 国内外供需关系国内外供需关系的变化对棉花期货价格影响较大。
国际市场的供应过剩或需求大幅增长都会对价格产生压力或推动。
3.2.3 动态政策调控政府的宏观调控政策、进出口政策等均可能对棉花期货价格产生重要影响。
投资者需要密切关注政策变化及其对市场的影响。
3.3 未来价格趋势展望根据以上因素的分析，预测棉花期货价格的未来趋势是一项重要的任务。
然而，预测市场的准确性是有限的。
投资者可以通过技术分析和基本面分析等方法来制定相应的投资策略。
4. 棉花期货市场风险棉花期货市场存在一定的投资风险，投资者需注意以下几个方面：4.1 价格波动风险棉花期货价格具有较高的波动性，投资者可能面临价格大幅波动带来的损失。
棉花期货基础知识.ppt
我国棉花主产区分布图
世界棉花生产、消费和贸易
• 世界棉花生产格局的主要特点是：一是棉花生产在50年代迅速增长 之后，从60年代开始转入爬坡式的缓慢增长。世界棉花产量和消费 量的逐年增长与世界人口的增长速度基本适应，与人类生活水平的 提高相适应，并通过国际贸易需求杠杆不断得到平衡。二是棉花种 植总面积变化不大，世界棉花产量的增长主要依靠单位面积产量的 提高。由于棉花价值较高，各棉花生产国较重视提高棉花单产，中 国是目前棉花单产最高的国家，其次是美国、乌兹别克斯坦等国家。 三是美国、前苏联（已解体，目前被乌兹别克斯坦取代）和中国主 宰世界棉花生产的格局没有改变，但位序发生了变化。80年代以来， 中国已成为头号棉花生产大国。同时棉花生产超过百万吨的国家由 原来3个（美国、前苏联和中国）增加到5个，依次为中国美国、印 度、巴基斯坦和乌兹别克斯坦。四是在原棉消费量方面，中国位于 世界第一，然而在原棉出口量方面，美国依然是世界第一位.世界棉 花的绝大部分贸易量集中在少数大国之间，出口棉花最多的六个国 家和地区依次是美国、乌兹别克斯坦、澳大利亚、印度、苏丹和巴 基斯坦，合计出口量约占世界出口总量的65%，其中美国的出口量 占世界出口总量的20％左右。进口棉花较多的国家和地区分别是欧 盟、中国、印尼、韩国、泰国、台湾、日本和香港.
基本面：
影响棉花期货价格的基本面的因素主要是供求因素。 包括产量、库存量、进出口量、消费量等等。
产量——对用于期货交割的棉花来说，当期产量是 一个变量，主要受当期播种面积和单产的影响。在播种 面积一定的情况下，由于棉花生产周期较长，受气候变 化的影响较大，棉花生长关键时期的气候因素影响棉花 的生长情况，进而会影响到单产水平。一般来说，棉花 的播种面积主要受上年度棉花价格的影响，上年度棉花 价格较高，则本年度的播种面积将增加，反之，则播种 面积下降。投资者在充分研究棉花的播种面积、气候状 况、生长条件、生产成本以及国家的农业政策等因素的
棉花期货基本面解析
棉花品质和可持续性要求提高
消费者对纺织品品质和可持续性的关注增加，对 棉花品质和生产过程的可持续性要求也随之提高。
3
技术创新和智能化种植
随着农业技术的进步，智能化种植、精准农业等 技术的应用将进一步提高棉花产量和品质。
中国棉花期货市场发展前景
国际市场价格
国际市场价格是影响国内棉花期货价格的 重要因素，国际市场价格的变化对国内棉 花期货价格产生联动效应。
棉花期货价格的波动规律
01 02
季节性波动
棉花期货价格具有明显的季节性波动规律，每年3-5月是纺织厂备货期， 棉花期货价格相对较高；9-11月是纺织厂销售旺季，棉花期货价格相对 较低。
周期性波动
棉花期货市场的现状
目前，全球主要的棉花期货市场包括纽约棉花交易所（NYCE）、印度国家商品及衍生品交易 所（NCDEX）和中国郑州商品交易所（CZCE）等。
棉花期货市场的作用与影响
价格发现
风险管理
棉花期货市场通过公开竞价的方式形成具 有参考价值的期货价格，为现货市场提供 价格指引，促进供求平衡。
棉花期货市场为产业链上的企业提供套期 保值工具，帮助企业规避价格波动风险， 保障经营稳定。
单边交易策略
要点一
总结词
根据市场走势预测，只进行买入或卖出操作。
要点二
详细描述
单边交易策略是棉花期货市场中最基本的交易策略之一。 投资者根据对市场走势的预测，选择买入或卖出棉花期货 合约。如果预测价格上涨，则买入多头仓位；如果预测价 格下跌，则卖出空头仓位。这种策略的风险较高，因为一 旦市场走势与预测相反，将面临巨大的亏损。因此，在进 行单边交易时，需要进行充分的市场调研和风险评估。
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性
棉花现货价格与期货价格相关性分析及提高价格预测的精准性1. 引言1.1 研究背景棉花作为重要的农产品之一，在全球拥有广泛的种植面积和消费市场。
棉花的价格波动对农民的收入、纺织行业的生产成本以及全球商品市场都有着重要的影响。
对棉花价格进行准确预测并掌握价格波动规律具有重要意义。
棉花价格受多种因素影响，包括供应与需求的变化、国际市场情况、天气等因素，这使得棉花价格预测具有一定难度。
在这种情况下，研究棉花现货价格与期货价格的相关性，探讨影响棉花价格的因素，以及提高价格预测的方法显得尤为重要。
通过对棉花现货价格与期货价格的相关性进行分析，可以帮助我们更好地理解棉花市场的运行规律，为价格预测提供更准确的参考依据。
利用先进的机器学习算法，结合大数据分析，可以提高价格预测的精准性，为农民、纺织企业等相关行业提供更好的决策支持和风险管理工具。
在这个背景下，本文将对棉花现货价格与期货价格的相关性进行深入分析，并探讨影响棉花价格的因素，以及利用机器学习算法提高价格预测的精准性。
将通过实证研究和案例分析，总结对棉花价格预测的启示，讨论研究的局限性并展望未来研究方向，为棉花价格预测研究提供新的思路和方法。
1.2 研究目的研究目的是对棉花现货价格与期货价格之间的关联性进行深入探讨和分析，从而揭示它们之间的内在联系和因果关系。
通过研究棉花价格的波动情况，可以更好地理解市场行情和价格趋势，为投资者和交易者提供更准确的决策依据。
通过研究棉花价格的影响因素和价格预测方法，可以为棉花市场的参与者提供有效的风险管理策略，提高其投资收益和市场竞争力。
本研究旨在通过对棉花价格的相关性分析和价格预测方法的探讨，为棉花市场的参与者提供更精准、可靠的价格预测工具和决策支持，从而优化市场资源配置，提升市场效率，促进棉花产业的可持续发展。
1.3 研究意义棉花作为重要的农产品，其价格波动对农民的收入和国家经济都有重要影响。
研究棉花现货价格与期货价格的相关性以及提高价格预测的精准性具有重要意义。
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2012年棉花期货的基本因素分析
（一）供需关系：
供应主要由三部分组成：前期库存量﹑当期生产量﹑进口量。
需求通常有国内消费量、出口量及期未结存量三部分组成。
在今年，棉花的实际供需状况是：从国际市场看，全球主要消费国均出现缩减，总需求降至2424万吨，缩减近62万吨。
2011/2012年度，中国棉花期末库存为339万吨，同比增加86万吨。
2011/2012年度，除中国之外的其他国家和地区的棉花期末库存为917万吨，同比增加179万吨。
生产情况：虽然全球棉花整体产量持续增加，但是各个主要产棉国的情况各不相同。
1997-2012年，中国棉花产量由459.41万吨增加到740.28万吨，增幅为61.14%；印度棉花产量由268.68万吨增加到587.87万吨，成为全球第二大棉花主产国；美国棉花由409.11万吨减少到360.56万吨；巴基斯坦和巴西产量增幅分别为36.49%和397.14%；除以上五国之外的其他国家和地区棉花产量由663.42万吨下降到585.69万吨，减幅为11.72%。
进出口情况：我国是世界上最大的棉花生产和消费国，也是世界上有影响力的进口国，中国的棉花进口量当中，以美国陆地棉居多，其次为乌兹别克斯坦和印度。
10月国内棉花市场在收储政策支撑下稳中微升，而国际棉花价格继续下跌，内外棉价差有所扩大，进口棉数量略有回升。
据海关统计，2012年10月我国进口棉花27.2万吨，环比增加1.9万吨，涨幅3.5%；同比增加2万吨，增幅7.8%；平均进口价格2287美元/吨，较9月下跌71美元，跌幅3%，同比下跌27.7%。
2012年前10个月累计进口430.16万吨，同比增长95.8%。
2012年度前2个月进口53.5万吨，同比增长5.9%。
消费情况：根据美国农业部(UDSA)8月报告，2011/2012全球棉花消费量为2507万吨。
我国是世界上最大的棉花消费国。
我国棉花消费缺口和依赖棉花进口弥补的状况将长期存在，根据USDA的预测，2011/2012年度中国棉花的消费将达到1001万吨。
（二）政策、贸易、成本因素
1、贸易政策。
近年来中美欧间纺织品贸易摩擦加剧，对国内纺织业生产经营带来严重影响，纺织企业的出口是否顺畅、产品成本优势都对产生影响。
2、质量、运输：国内主要的新疆棉区发展棉花产业得天独厚，近年来棉花生产不断扩大，产量稳定在120万吨左右，品质较好，但长期以来运输一直是制约新疆棉花产业发展的一个瓶颈，每年都有大批棉花因为运输制约难以出疆，不能在价格最合适的时候投向市场。
3、国家政策的调整。
为保护农民种粮积极性，促进粮食生产发展，经国务院批准，决定从2013年新粮上市起适当提高主产区2013年生产的小麦最低收购价水平。
每50公斤小麦（三等）最低收购价提高到112元，比2012年提高10元。
国家发展改革委在网站公布了2013年棉花进口关税配额数量、申请条件和分配原则，其中棉花进口关税配额量为89.4万吨，国营贸易比例33%。
4、天气因素。
在收获季节因降雨等因素减产。
2012年棉花生育期内，全国大部棉区气温接近常年或略偏高，大部时段墒情适宜、光照充足，利于棉花播种出苗、生长发育、产量形成和收获采摘。
现蕾和开花结铃期部分棉区遭受阶段性低温、阴雨寡照、高温、暴雨洪涝等农业气象灾害，棉花生长发育、产量和品质形成受到一定影响。
5、经济波动周期
商品市场波动通常与经济波动周期紧密相关。
期货价格也不例外。
由于期货市场是与国际市场紧密相联的开放市场，因此，期货市场价格波动不仅受国内经济波动周期的影响，而且还受世界经济的景气状况影响。
经济周期阶段可由一些主要经济指标值的高低来判断，如GDP 增长率，失业率、价格指数、汇率等。
这些都是期货交易者应密切注意的。
（三）市场因素
1、NYBOT棉花期价、Cotlook指数报价：由于美棉产量占全球比重较大，美棉出口量也对全球棉价产生重要影响，因此纽约棉花期价成为全球棉价风向标。
而Cotlook指数报价则代表了国际棉花贸易中到达全球主要港口的报价。
2、汇率因素：人民币升值使美棉的进口成本下降，在一定程度上刺激了美棉的进口；同时也降低了出口企业的竞争力。
由于汇率变动因素长期存在，因此会对国内棉价产生深远影响。
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2012年11月21日银行间外汇市场人民币汇率中间价为：1美元=6.2908元人民币，因此2012年12月份进出口货物关税汇率将按1美元＝6.2908元人民币计算。
同、收回房屋：
1.承租人擅自将房屋转租、转让或转借的;
租赁期共__年。