excel金融计算专业教程
使用Excel进行金融建模和分析的教程
使用Excel进行金融建模和分析的教程第一章：Excel基础知识Excel是一种广泛应用于金融领域的电子表格软件，它具备强大的数据处理和分析功能。
在进行金融建模和分析之前，我们首先需要掌握一些Excel的基础知识。
1.1 Excel界面介绍Excel的界面由菜单栏、工具栏、工作区和状态栏组成。
菜单栏和工具栏提供了各种操作选项，工作区用于显示电子表格，而状态栏显示当前的工作状态和一些常用功能选项。
1.2 基本操作技巧在Excel中，我们可以通过鼠标和键盘进行各种操作。
例如，选中单元格、拖动边界调整列宽或行高、插入和删除行列等。
同时，使用快捷键可以更快地完成操作，例如Ctrl+C复制、Ctrl+V 粘贴等。
1.3 数据输入和格式化在Excel中，可以直接在单元格中输入文本、数字和公式。
为了使数据更加易读和易于分析，我们可以对单元格进行格式化，例如设置数字格式、文字格式、日期格式等。
第二章：金融建模2.1 构建现金流量表在金融建模中，现金流量表是一个十分重要的工具。
通过构建现金流量表，我们可以对企业的现金流量进行分析和预测。
2.1.1 建立数据表首先，在Excel中新建一个工作表，将现金流量的各项数据按照时间顺序输入到不同的列中。
例如，第一列为日期，第二列为经营活动的现金流量，第三列为投资活动的现金流量，第四列为筹资活动的现金流量。
2.1.2 计算净现金流量在现金流量表的最后一列，我们可以通过Excel的公式功能计算每个时间段的净现金流量。
净现金流量等于经营活动的现金流量减去投资活动的现金流量再加上筹资活动的现金流量。
2.1.3 绘制现金流量曲线通过选中净现金流量的数据，我们可以使用Excel的绘图功能，绘制出现金流量曲线图。
这有助于我们更直观地了解现金流量的变化趋势和规律。
2.2 构建财务模型财务模型可以帮助我们预测企业的未来财务状况，并进行风险分析和决策支持。
2.2.1 设置输入变量在财务模型中，我们需要设置一些输入变量，例如销售增长率、成本比例、利息费用等。
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– 从菜单中选取“插入→函数……”命令； – 点击编辑区左侧的“fx”标志； – 点击工具栏上的自动求和标志∑； – 按[Shift]+[F3]。
在某些情况下，可能需要将某函数作为另一函数的参数使 用，这称为嵌套函数。公式可包含多达七级的嵌套函数。
BESSELJ(贝塞尔函数), HEX2BIN(16进制到2进制), IMAGINARY(复数的虚部系数), …… NPV(净现值), FV(净现值), INTRATE(利率), YIELD(收益), ……
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1.1.2 数据运算与引用
Excel中引用单元格的方法分为：A1引用和R1C1引用。前 者是用字母数字组合标识引用单元格的绝对位置；后者表示对 当前选中单元格相对位置的引用。
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第1章 计算工具EXCEL
——更有效地使用电子表软件
本章总结了Excel中一些很重要但又容易为人们所忽视的 使用技巧和运算工具，特别是强调了本书后续内容里经 常用到的一些方法。
1.1 数据输入与运算
• 1.1 数据输入与运算
– 1.1.1 数据的导入 – 1.1.2 数据运算与引用 – 1.1.3 排序与筛选
当需要引用位于其他工作表或其他文件中的数据时，就要 使用三维引用。三维引用的基本格式是：
[spreadsheet]sheet!A1 其中，前面的方括号“[ ]”内是要引用的文件名，如果源数 据在同一文件内则可省略；跟在文件名后面的是工作表的名称， 如果同时引用多个工作表相同位置的数据，则可以使用冒号“:” 标识工作表范围，如Sheet1:Sheet3，注意工作表名后面要跟有 叹号“!”；最后是引用的单元格或单元格区域的名称，如A1、 B2或C3:D6等等。
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望用希腊字母μ表 达 E，有X 时 也记xi作pi E(X)。
• 对于离散变量：
i 1
E X xf x dx
• 当随机变量为持续的，则盼望表达为： 7
5.1.2 数字特性
• X是随机变量且盼望E(X)存在，如果E[X − E(X)]存在，则定义 E[X − E(X)]2为X的方差，记作D(X)；而定义为X的原则差用S 表达。原则差S也惯用希腊字母σ表达，方差用σ2表达。
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5.2.2 回归和预测
• 回归是根据给定的两组一一对应的数据的数值，用统计学办 法近似求出两者之间的数学关系。
15
5.2.2 回归和预测
• Excel环境下能够通过3种办法能够进行回归分析 • 图形法：通过将给定的源数据在Excel中绘制成图表，运用
“趋势线”功效在图上画出回归分析计算得出的曲线，并且列出 回归方程和广义有关系数R2。 • 函数法：Excel中提供了一组函数，能够对源数据进行线性回 归和指数回归，它们分别是：用于线性回归的SLOPE()函数、 INTERCEPT()函数、LINEST()函数和用于指数回归的 LOGEST()函数。 • 分析工具法：除了以上两种办法以外，Excel还在一组称为 “数据分析工具”的工具包中提供了专门的最小二乘法线性回归 分析工具，它除了能够给出回归方程的参数以外，还以能够 提供一份包含具体统计信息的分析报告，并且该工具能够进 行多元回归分析。
• 可将资产划分为实物资产和金融资产。实物资产是指普通意 义上的固定资产如设备、厂房等，用于从事实业项目的经营； 金融资产，即在金融市场上流通的各类金融工具，如债券、 股票、期货、货币以及金融衍生工具等。
2
5.1 概率与概率分布
• 5.1 概率与概率分布 • 5.1.1 概率与概率分布 • 5.1.2 数字特性 • 5.1.3 惯用概率分布 • 5.2 有关、回归和预测 • 5.2.1 协方差与有关系数 • 5.2.2 回归和预测 • 5.3 Monte Carlo分析法
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10.2.4 二项式期权定价模型
• 二项式期权定价模型，得名于统计学上的二项分布，即认为 资产的价格从原点起，只有两种可能状态，——这是二项式 模型的基本假设，正是这一点使得它区别于Black-Scholes模 型。此外，它也要求一些与Black-Scholes模型相同的假设：
利率 ⇑
看涨期权 ⇓ ⇑ ⇑ ⇑ ⇑
看跌期权 ⇑ ⇓ ⇑ ⇑ ⇓
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10.1.3 期权的价值
•不同执行价格的股票期权(Microsoft)的价格
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10.1.3 期权的价值
•不同到期时间的股票期权(Microsoft)的价格
• 对于购买了看涨期权的投资者，如果在到期前股票的价格高 于期权的执行价，或者对于购买了看跌期权的投资者，如果 在到期前股票的价格低于期权的执行价，在这两种情况下， 期权持有人执行期权将会获得净收益，这时称期权为溢价。
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10.1.1 期权的常用术语
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10.2 期权定价原理
• 10.1 期权的概念
– 10.1.1 期权的常用术语 – 10.1.2 期权的交易与报价 – 10.1.3 期权的价值
• 10.2 期权定价原理
– 10.2.1 投资组合中的期权策略 – 10.2.2 期权的价格区间、平价
• 期权规定持有人可以在到期之前执行期权，这种期权称为美 式期权；对应地欧式期权规定持有人只能在到期日当天才可 以执行期权。
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Excel金融计算专业教程简介在金融行业中，Excel是一个非常重要的工具。
它可以用于各种金融计算，包括财务分析、投资组合管理、风险评估等。
本教程将介绍一些常用的Excel金融计算功能，以帮助金融分析师更高效地运用Excel进行工作。
目录1.Excel基础知识2.Excel函数3.数据导入和清洗4.财务分析5.投资组合管理6.风险评估1. Excel基础知识在开始学习Excel金融计算之前，我们需要了解一些基础知识。
这些知识包括Excel的界面、单元格、工作表等基本概念，以及一些常用的快捷键和操作技巧。
1.1 Excel界面Excel的界面由菜单栏、工具栏、工作区和状态栏组成。
菜单栏包含了各种功能和命令，工具栏可以快速访问常用功能，工作区是我们进行数据输入和计算的地方，状态栏显示有关工作簿和工作表的信息。
1.2 单元格Excel的主要工作单元是单元格。
每个单元格由一个列字母和一个行号组成，例如A1、B2等。
单元格可以包含各种类型的数据，如数字、文本、日期等。
1.3 工作表Excel工作簿由多个工作表组成。
每个工作表包含若干行和列的单元格组合。
我们可以在工作簿中创建多个工作表，以便更好地组织和管理数据。
1.4 快捷键和操作技巧熟练掌握Excel的快捷键和操作技巧可以提高工作效率。
一些常用的快捷键包括复制、粘贴、剪切、撤销等。
此外，使用数据筛选、排序、填充等功能也可以帮助我们更好地处理和展示数据。
2. Excel函数Excel提供了丰富的函数库，用于各种金融计算。
这些函数可以用于税务计算、利率计算、财务分析等。
以下是一些常用的Excel函数：•SUM：计算指定单元格范围内的和。
•AVERAGE：计算指定单元格范围内的平均值。
•MAX：计算指定单元格范围内的最大值。
•MIN：计算指定单元格范围内的最小值。
•PMT：计算贷款的付款额。
使用这些函数可以简化金融计算的过程，并提高计算的准确性和效率。
3. 数据导入和清洗在金融分析中，数据的质量对结果的准确性至关重要。
如何在MicrosoftExcel中处理金融数据
如何在MicrosoftExcel中处理金融数据Excel是一种非常强大的工具，可以让您轻松地处理金融数据，包括股票、债券、货币等等。
在本文中，我们将介绍如何使用Excel来处理这些数据，并展示一些实用的技巧和技术，以提高您的工作效率。
1. 数据收集首先，我们需要从可靠的数据源收集数据。
有许多提供基本金融数据的网站，例如雅虎金融、谷歌金融等。
您可以使用它们来获得有关股票、债券、货币等的最新数据。
您也可以使用金融API，如Quandl、Alpha Vantage等，来获取数据。
这些API通常提供一些有用的功能，如历史价格、股息、收益率等。
在本文中，我们将使用Quandl API来获取数据。
2. Excel函数一旦您收集了数据，下一步就是将其导入Excel。
在Excel中，您可以使用不同的函数来处理数据。
以下是一些最常用的函数：- SUM：用于计算一系列数字的总和。
- AVERAGE：用于计算一系列数字的平均值。
- COUNT：用于计算一系列数字中非空单元格的数量。
- MAX：用于找到一组数的最大值。
- MIN：用于找到一组数的最小值。
- ROUND：用于四舍五入数字。
您还可以使用其他函数，如IF函数、VLOOKUP函数等，以更精确地处理数据。
这些函数可以帮助您识别和删除重复项、过滤数据、计算返回率和波动率。
3. 报表和图表Excel还提供了许多报表和图表来展示数据。
这些报表可以帮助您更直观地理解数据和趋势，并支持您做出更好的决策。
以下是一些最常用的报表和图表：- 条形图：用于显示单个或多个数字的比较。
- 饼图：用于显示总数中各组件的占比。
- 散点图：用于显示两个变量之间的关系。
- 折线图：用于显示时间序列数据和趋势。
您还可以使用其他高级图表，如对数图、箱型图等，以深入了解数据。
一些报表和图表可能需要Excel插件才能使用，例如PowerPivot和PowerView插件。
4. 宏宏是Excel的功能之一，它允许用户自动化常见的任务或操作。
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证券 主营业务 销售毛 代码 利润率(%) 利率(%)
证券 代码
主营业 务利润 率(%)
>0
销售 资产负 毛利 债率(%) 率(%)
>10
>0
>0
>0 >0
表1
Exce表l在2金融上应用(公司)
表3
9
数据的处理
筛选：筛选是查找和处理区域中数据子集的一种比较快捷的方法
高级筛选妙用：剔除重复数据
在实务中，我们的数据经常会出现重复数据的情况，此时若逐一剔除，在大量数据的情况下 就太太麻烦了。我们可以巧妙地运用高级筛选来解决这一问题。如下图，我们在条件区域不设任 何条件，选择”数据”-“筛选”-“高级筛选“，在”高级筛选“对话框中勾选”选择不重复的记 录“，确定后就可以得到无重复数据的结果
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数据的处理
筛选：筛选是查找和处理区域中数据子集的一种比较快捷的方法
在自动筛选的下拉列表中有“自定义”筛选，在“自定义自动筛选方式”对话框中
输入筛选的条件，可以对数据进行范围筛选，例如筛选每股收益大于0的上市公司
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数据的处理
筛选：筛选是查找和处理区域中数据子集的一种比较快捷的方法
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数据的处理
筛选：筛选是查找和处理区域中数据子集的一种比较快捷的方法
*自动筛选 适用于简单的筛选。选定要筛选的内容，执行“数据”—“ 筛选”— “自动筛选”命令，工作表每列标题行的右侧会出现筛选按钮 ，点击筛选按钮， 在下拉列表框筛选数据。在主营行业的下拉列表框中有车类、摩托车、汽车制造、 汽配等几项筛选的条件，筛选后的筛选按钮和行标签会呈现蓝色。此外，可以进行 多列筛选
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g’n = ln(an+1/an) 例如，要根据股票价格逐日计算其利得收益率(利得是由于 股票价格变动而产生的收益)就可以采用后一种方法(当然也可以 采用前一种方法)
• 5个最基本的函数：
– PV()函数——现值 – FV()函数——终值 – RATE()函数——利率 – PMT()函数——每期现金流量 – NPER()函数——期数，它们分布在时间线上
• 使用这些各函数时要注意其参数：
– pmt参数作为每期发生的现金流量，在整个年金期间其值保持不变； – type = 0或省略表示各期现金流量发生在期末，即普通年金；type
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2.2 多重现金流量
• 2.1 终值和现值
• 2.4 年金的深入讨论
– 2.1.1 复利与终值
– 2.4.1 年金计算的代数原理
– 2.1.2 贴现与现值
– 2.4.2 递增年金
– 2.1.3 在Excel中计算复利和贴现 • 2.5 计息期与利率
• 2.2 多重现金流量
– 2.5.1 名义利率与有效利率
– 2.3.1 普通年金
– 2.3.2 预付年金
– 2.3.3 永续年金
– 2.3.4 Excel中的年金计算函数
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2.5.1 名义利率与有效利率
对于给定的年利率，只要在1年内计算复利，就必须考虑实 际利率的差别。这时，给定的年利率称为名义利率(rnom，或 APR ) ，用名义利率除以每年内的计息次数得到的是期利率(rper)， 而根据实际的利息与本金之比计算的利率称为有效利率(EAR)。
-9-
2.3 年金的计算
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• 10.3 实物期权及其应用
– 10.3.1 实物期权的概念和特征 – 10.3.2 实物期权的价值评估
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-2-
10.1.1 期权的常用术语
• 期权是一种合约，它使期权的持有者在约定的条件下可以选 择是否实施约定的某种行为。期权在本质上是一种“选择 权”。期权并不强制持有者在到期日一定要履行约定，持有 者本人有权利选择是否执行约定行为——即“权利非义务” 。
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第10章 期权和实物期权
——从金融工具到投资管理理念
期权特别是实物期权是金融财务和资本管理领域里一个最具 “现代”色彩的新兴课题。规范的期权交易始自20世纪70年代， 期权定价模型的提出和芝加哥期权交易所的开业是金融界一个 最重要的里程碑，实物期权则是20世纪90年代兴起的热门话题。 本章通过一系列简单的示例，介绍了期权定价模型和推导这一 模型的基本思想：套期保值。最后非常简单地归纳出实物期权 的基本特征和应用思路。
购买期权
−C S0 −PV(X) −C + S0 −PV(X)
期权到期
ST ≥ X ST − X
.
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10.1.1 期权的常用术语
• 对于购买了看涨期权的投资者，如果在到期前股票的价格低 于期权的执行价，或者对于购买了看跌期权的投资者，如果 在到期前股票的价格高于期权的执行价，在这两种情况下， 期权持有人执行期权将会出现净亏损，这时称期权为蚀价。
• 如果在期权到期前股票的价格与期权执行价格相等，则此时 称期权处于平价。
• 当期权到期并处于溢价状态，期权的持有人会执行期权，对 应地称期权的出权人被指派履行卖出或买入股票的义务。在 期权交易所内，当期权的溢价超过一定水平后期权将被自动 履行和指派。
• 期权规定持有人可以在到期之前执行期权，这种期权称为美 式期权；对应地欧式期权规定持有人只能在到期日当天才可 以执行期权。
期权价格/价值
期权价格/价值
期权价格
内涵价值
内涵价值
期权价格
时间溢酬 股票价格
a.看涨期权
.
时间溢酬
股票价格
b.看跌期权
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10.1.3 期权的价值
期权的价值和持有者的净收益
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10.1.3 期权的价值
影响期权价值的主要因素
影响因素 执行价格 ⇑ 股票价格 ⇑ 到期时间 ⇑ 股票价格的波动 ⇑
10.1 期权的概念
• 10.1 期权的概念
– 10.1.1 期权的常用术语 – 10.1.2 期权的交易与报价 – 10.1.3 期权的价值
• 10.2 期权定价原理
– 10.2.1 投资组合中的期权策略 – 10.2.2 期权的价格区间、平价
原理
– 10.2.3 Black-Scholes期权定 价模型
• 期权中约定的持有人买入或卖出股票的价格称为期权的执行 价格或敲定价格；
• 期权合约规定了持有人执行合约的期限，因此期权到期的日 期就称为到期日；
• 购买期权的一方称为期权持有人，出具期权的一方称为期权 出权人。
• 对于购买了看涨期权的投资者，如果在到期前股票的价格高 于期权的执行价，或者对于购买了看跌期权的投资者，如果 在到期前股票的价格低于期权的执行价，在这两种情况下， 期权持有人执行期权将会获得净收益，这时称期权为溢价。
.
-17-
10.2.1 投资组合中的期权策略
不同种类和方向期权以及持有和卖空股票的收益特性
看涨期权
买 入
卖 出
看跌期权
买 入
卖 出
股票
持 有
卖 空
.
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10.2.2 期权的价格区间、 平价原理
• 看涨期权的价格区间：
S0 ≥ C ≥ max[S0 − PV(X), 0]
交易
买入一份看涨期权 卖空一股股票 贷出资金PV(X) 净现金流量
利率 ⇑
看涨期权 ⇓ ⇑ ⇑ ⇑ ⇑
看跌期权 ⇑ ⇓ ⇑ ⇑ ⇓
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10.1.3 期权的价值
不同执行价格的股票期 期权的价值
不同到期时间的股票期权(Microsoft)的价格
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10.2 期权定价原理
• 10.1 期权的概念
– 10.1.1 期权的常用术语 – 10.1.2 期权的交易与报价 – 10.1.3 期权的价值
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10.2.1 投资组合中的期权策略
股票 + 看跌期权组合的收益
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10.2.1 投资组合中的期权策略
股票 + 多份看跌期权组合的收益
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10.2.1 投资组合中的期权策略
同时买入和卖出同一标的物的看涨期权的组合
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10.2.1 投资组合中的期权策略
同时买入和卖出同一标的物的看跌期权的组合
• 10.2 期权定价原理
– 10.2.1 投资组合中的期权策略 – 10.2.2 期权的价格区间、平价
原理
– 10.2.3 Black-Scholes期权定 价模型
– 10.2.4 二项式期权定价模型
• 10.3 实物期权及其应用
– 10.3.1 实物期权的概念和特征 – 10.3.2 实物期权的价值评估
• 基于股票价格上涨的预期而购买的、在未来按约定价格购买 该股票的期权就是看涨期权。有时看涨期权也称为买方期权 或认购期权。
• 投资者是基于股票价格可能下跌的判断而购买了在未来按约 定价格卖出该股票的期权是看跌期权。看跌期权也称为卖方 期权或认沽期权。
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10.1.1 期权的常用术语
• 购买期权的代价称为期权价格，它是由购买期权的一方向出 具期权的一方支付的权利金；
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10.1.1 期权的常用术语
• 期权是附着于某种特定资产的，这种使期权赖以存在的资产 称为标的资产。
• 以金融资产如股票、债券、外汇等为标的资产的期权称为金 融期权；以实物资产为标的资产的期权称为实物资产。
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10.1.2 期权的交易与报价
CBOE网站上微软公司股票期权报价
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10.1.3 期权的价值
• 内涵价值是指期权持有人在期权到期时执行期权，从执行价 格与市场价格的差价中所获得的收益，即溢价部份的金额。
• 用VCall,I表示看涨期权的内涵价值，VPutl,I表示看跌期权的内涵 价值，S表示股票的市场价格，X表示执行价格，则有：
– VCall,I = max(0, S − X)，VPut,I = max(0, X − S)