货币银行学金融学中国利率市场化改革的进程

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中国利率市场化改革的进程及对策研究

中国利率市场化改革的进程及对策研究中国利率市场化改革的进程及对策研究【摘要】随着我国利率市场化的逐步推进，政府推出了一系列政策。

文章回忆了我国利率市场化的进程，探讨了利率市场化确实定因素，对世界主要各国利率市场化进行了详尽介绍，并最终对利率市场化所产生的风险进行了全面的对策分析。

【关键词】利率市场化基准利率风险利率市场化就是将原来由行政管制的利率的决定权交给金融机构即交给市场，最终形成以中央银行基准利率为根底的由市场供求决定金融机构存贷款利率的利率体系，由金融机构根据资金状况和经营水平自主决定利率。

一、我国利率市场化的进程我国利率市场化的进程从改革开放以来稳步进行，早在上世纪80年代，国务院就授予了中国人民银行在基准贷款利率根底上可以进行上下各20%的利率浮动权利。

1993年的?关于建立社会主义市场经济体制改革假设干问题的决定?最早阐述了利率市场化的设想。

1996年人民银行公布的?关于取消同业拆借利率上限管理的通知?，正式放开了银行间的同业拆借利率。

从2000年9月21日开始，经国务院批准改革中国外币利率管理体制。

2004年10月29日政府放开金融机构贷款利率上限和存款利率下限，这是中国利率市场化改革进程中具有里程碑意义的重要举措。

2021年6月7日，中国人民银行决定下调金融机构人民币存贷款基准利率。

自同日起将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍，同时将金融机构贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。

以上可以发现我国利率市场化在逐步进行，金融自由度逐步增加，存贷款利率已经可以按照基准利率进行上下一定程度的浮动，但是基准利率仍旧由政府决定。

利率市场化是一个漫长的过程，如果急剧改革会带来巨大的危险，破坏金融秩序稳定，因此针对利率市场化，各方面应该逐步改革，在特殊地区进行试点，然后逐步向全国展开。

二、市场利率体系的建立银行间同业拆借利率的放开银行间同业拆借利率是整个金融市场利率的根底。

[讲稿]中国利率市场化进程

[讲稿]中国利率市场化进程中国利率市场化进程(一)改革进程确定改革的总体思路是先外币、后本币;先贷款、后存款;先长期、大额，后短期、小额。

1、 1995年，《中国人民银行关于“九五”时期深化利率改革的方案》初步提出利率市场化改革的基本思路。

、 1996年6月1日，放开银行间同业拆借市场利率，实现由拆借双方根据市场资金供求2自主确定拆借利率。

3、1997年6月，银行间债券市场正式启动，同时放开了债券市场债券回购和现券交易利率。

4、1998年，将金融机构对小企业的贷款利率浮动幅度由10%扩大到20%，农村信用社的贷款利率最高上浮幅度由40%扩大到50%。

5、1998年3月，改革再贴现利率及贴现利率的生成机制，放开了贴现和转贴现利率。

6、1999年10月，对保险公司大额定期存款实行协议利率，对保险公司3000万元以上、5年以上大额定期存款，实行保险公司与商业银行双方协商利率的办法。

7、1999年允许县以下金融机构贷款利率最高可上浮30%，将对小企业贷款利率的最高可上浮30%的规定扩大到所有中型企业。

8、2000年9月21日，实行外汇利率管理体制改革，放开了外币贷款利率;300万美元以上的大额外币存款利率由金融机构与客户协商确定。

9、2002年，扩大农村信用社利率改革试点范围，进一步扩大农村信用社利率浮动幅度;统一中外资金融机构外币利率管理政策。

10、2002年3月，将境内外资金融机构对中国居民的小额外币存款，纳入中国人民银行现行小额外币存款利率管理范围，实现中外资金融机构在外币利率政策上的公平待遇。

在推进利率市场化改革方面，中国央行作了大量的放权工作: 1996年以后，先后放开了银行间拆借市场利率、债券市场利率和银行间市场国债和政策性金融债的发行利率;放开了境内外币贷款和大额外币存款利率;试办人民币长期大额协议存款;逐步扩大人民币贷款利率的浮动区间。

2000年7月19日，在国务院新闻办举行的记者招待会上，时任中国人民银行行长戴相龙曾经公布:中国将用3年时间完成利率开放的整体计划，先放开外币利率，后放开人民币利率;先放开贷款利率，后放开存款利率。

关于我国利率市场化进程的论述

关于我国利率市场化进程的论述利率市场化，是指金融机构在货币市场经营融资的利率水平。

它由市场供求来决定，包括利率决定、利率传导、利率结构和利率管理的市场化。

利率市场化是一个世界性的问题，自20世纪70年代以来，对经济转轨中包括利率市场化在内的金融体系市场化就风行全球，并正在中国大地上蓬勃进行。

对于我国利率市场化的进程研究，我认为可以分为以下几个大致的方向。

先从大的方向看，由国际经验可以看出，利率市场化的步骤一般包括：①通过提高利率，使市场达到均衡状态，保持经济金融运行的稳定；②完善利率浮动制，扩大利率浮动范围，下方利率浮动权；③实行基准利率引导下的市场利率体系。

先看几个世界上有名的国家地区的改革历程：（1）美从1980年正式推行存款利率市场化改革，到1986年取消“Q 条例”，历时6年；（2）日本从84年引入市场化的大额存单，到92年才启动活期存款的市场化，直到94年完全开放，也经历了10年；（3）韩国84年开始存贷款利率市场化的尝试，89年宣告失败，到97年才完全实现了存贷款利率的市场化，一共花了13年；（4）台湾从80年放开存款利率下限（上限管住）、贷款上下限管理，到89年全部市场化历时9年。

从小的方面即我国利率改革的进程来看，目前已经进入第三阶段，即通过金融市场的发展、金融资产多元化来推进利率形成机制的市场化。

我国的利率市场化改革采取的是渐进方式，总体思路是：首先从发展货币市场入手，形成一个更为可靠的市场利率信号，进而以这一市场利率为向导，及时调整贷款利率，扩大浮动范围，促进银行之间利率体系的建立与完善，最后逐步放开存款利率。

下面再对我国的利率市场化进程进行进一步的分析。

一、改革开放前从1953-1979年，我国基本实行的是由中国人民银行统揽一切金融业务的“大一统”金融体制。

在这一体制下，中国人民银行既行使中央银行职能，又办理所有具体银行业务；既是金融行政管理机关，又是经营金融业务的经济实体。

中国利率市场化进程成就及存在问题

中国利率市场化进程成就及存在问题现代市场经济中，利率和资本市场的关系是值得关注的现象。

随着我国金融结构的这种提升，有一个问题被提出来了，这就是：货币政策在国民经济中的作用效力会不会有所下降？为了加强货币政策的宏观调控作用，而生发出利率市场化改革的重要性。

利率市场化就是利率自由化，即由资金供求双方按市场紧缺状况自由定价。

事实上我国的利率制度改革一起在进行，大体上可以分为以下几个阶段：1978 年－1989 年，主要高速利率水平，允许商业银行贷款利率在一定空间内自由浮动；1990 年－1992 年，以高速利率结构为主；1993 年－1999 年，主要是进行利率机制的改革，使利率成为资源配置和宏观调控的重要手段。

其中，利率市场化改革起步于1993 年，基本思路形成于1995 年，1996 年开始进入具体实施阶段；2000 年，外设利率首先放开，利率市场化迈出关键一步。

其后，2003 年12 月，央行再次扩大金融机构贷款利率浮动空间。

2004 年3 月，中央银行决定实行再贷款浮息制度。

2004 年10 月，央行宣布调高存贷款利率以及进一步放宽了人民币存贷款利率浮动区间，并首次允许人民币存款利率下浮，取消了除城乡信用社之外的贷款利率上限，实现“贷款下限、存款上限”管理，迈出了利率市场化改革的关键一步。

经过十年来的渐进式改革，我国的利率市场化进程取得了阶段性成果。

但需要看到的是，对于完全市场化这一最终目标而言，以上的这些成果都只触及表层，真正核心的在于我国城市商业银行的存贷款利率的全面放开。

只有商业银行的存贷款利率全面放开，我国才有可能实现真正意义上的利率市场化。

不可否认的是，在这一进程中仍然存在着不少问题，而造成这些问题的因素有：第一，国有商业银行尚未真正商业化。

利率市场化意味着银行按照每笔信贷的金额、发放对象、期限等要素来确定借款人的筹资成本，要求银行必须具有自主决定使用信贷资源的权力。

目前，国有银行的商业化改革虽然迈出了很大的步伐，但距离完全摆脱政府政策的束缚，彻底划清政策性业务与商业性业务还有很长的道路。

利率市场化的发展进程中国

利率市场化的发展进程xx自1993 年以来在中国确立利率市场化的改革之后，这些年利率市场化的进程是怎么样的?下面就让本人带着大家一起去回顾一下中国这些年来利率市场化发展的进程吧。

利率市场化进程之稳步推进阶段1993 年确立利率市场化改革的基本设想1993 年，中国共产党的十四大《关于金融体制改革的决定》提出，中国利率改革的长远目标是：建立以市场资金供求为基础，以中央银行基准利率为调控核心，由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的市场利率管理体系。

1996 年放开银行间同业拆借利率1996年6月1日，人民银行放开了银行间同业拆借利率，此举被视为利率市场化的突破口。

1997 年银行间债券回购利率放开1997年6月银行间债券回购利率放开。

1998年8月，国家开发银行在银行间债券市场首次进行了市场化发债，1999年10 月，国债发行也开始采用市场招标形式，从而实现了银行间市场利率、国债和政策性金融债发行利率的市场化。

1998 年放开贴现与转贴现利率1998、1999 年人民银行连续三次扩大金融机构贷款利率浮动区间，并要求各金融机构建立贷款内部定价和授权制度。

同年，人民银行改革了贴现利率生成机制，贴现利率和转贴现利率在再贴现利率的基础上加点生成，在不超过同期贷款利率（含浮动）的前提下由商业银行自定。

1999 年存款利率改革初步尝试1999 年10 月，人民银行批准中资商业银行法人对中资保险公司法人试办由双方协商确定利率的大额定期存款（最低起存金额3,000万元，期限在 5 年以上不含5年），进行了存款利率改革的初步尝试。

2003年11月，商业银行、农村信用社可以开办邮政储蓄协议存款（起存金额3,000万元，期限降为 3 年以上）。

2000 年放开外币贷款利率与300 万美元以上的大额外币存款利率2000年9月，放开外币贷款利率和300万美元（含300万）以上的大额外币存款利率，300 万美元以下小额外币存款利率仍由人民银行统一管理。

货币银行学(3.7.1)--中国利率市场化

央行继 2012 年 7 月扩大金融机构贷款利率下浮区间后，时隔一年，央行在此基础上取消了贷款利率的下浮限制。贷款利率下浮限制的取消，是中国利率市场化进程重要的一步，有助于进一步强化商业银行自主定价能力，同时将对商业银行的经营产生一定的影响。
我国有机利率体系的构建
2007 年第一期凭证式国债发行公告 2007 年第一期凭证式国债发行期为
2007 年 3 月 1 日至 2007 年 3 月 31 日。发行期内如遇银行储蓄存款利率调整，
尚未发行的 2007 年第一期凭证式国债票面利率，在利率调整日按 3 年期、 5 年期银行储蓄存款利率调整的相同百分点作同向调整，提前兑取分档利率另行
我国利率市场化进程
1996 年我国以放开同业拆借市场利率为突破口，正式启动了利率市场化改革。 2004 年贷款上浮范围扩大到基准利率的 1.7 倍，而在 2003 年之前，银行定价权浮动范围只限 30% 以内，。 2004 年 10 月，贷款上浮取消封顶，下浮的幅度为基准利率的 0.9 倍。与此同时，允许银行的存款利率都可以下浮，下不设底，但不可较基准利率上浮。
2007 年 3 月 17 日，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存、贷款基准利率均上调 0.27 个百分点，分别由现行的 2.52% 提高到 2.79% 、 6.12% 提高到 6.39% ；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。为何要相应调整未发行的国债利率？
维持利率格局的均衡。
均衡的利率格局
微观经济学中均衡的概念：边际收益相等
资本的边际收益：综合考虑期限、风险、流动性等因素，资本用于任何用途的边际收益应该相等，此时实现帕累托最优。

中国利率市场化的进程与影响

中国利率市场化的进程与影响【摘要】利率市场化改革已经成为中国金融改革推进胡关键性环节之一，也是影响中国加入世界贸易组织之后金融体系竞争力的一个重要因素，客观地把握利率市场化之后中国金融业的进程与影响，对于促进中国金融的改革发展意义重大。

【关键词】利率市场化，进程回顾，改革一、新中国成立后的利率管制与利率调整中国利率市场化的进程，始于1978年。

这一起点是与中国经济体制的全面改革相一致的。

在这之前，1959-1978年间，20年中中国的利率水平只进行过两次调整。

改革伊始，中国政府面对的是一个高度集中的利率管制体制和偏低的利率水平。

当时，中国的利率基本都是官定利率，金融部门完全是间接金融的一统天下，而且全国只有一家银行。

所以，当时的利率就是指银行利率，没有其他的利率形式。

在银行利率体系中，利率的档次很少，不同档次利率之间的利差很小。

在计划经济的影响下，中国一直实行利率管制。

在这种体制下，价格是不可能脱离控制的。

利率水平低的原因，一是出于经济建设胡考虑。

低利率有利投资的扩大，这是经济学的基本原理。

其次，意识形态的考虑也是一个重要方面。

在计划体制中居于压倒性地位的，是共产主义的意识形态。

1978年起，中国开始对利率体制进行改革。

总的来看，在21年的改革过程中，中国的利率改革步伐很慢。

不仅与激进改革相差万里，与中国经济其他领域的渐进改革比较而言，利率改革也是非常滞后的。

改革伊始，中国的金融管理部门就注意到了利率偏低的事实。

中国的经济学家们认为，高利率水平不仅有利于筹集建设资金，而且，它可能会有利于改善企业的经营管理。

二、近二十年中国利率市场化进程回顾我国在利率管制上一向比较严格，直到1993年，中国共产党的十四大《关于金融体制改革的决定》提出，才形成了利率市场化的初步构想。

内容提出，中国利率改革的长远目标是：建立以市场资金供求为基础，以中央银行基准利率为调控核心，由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的市场利率管理体系。

中国利率市场化进程分析

中国利率市场化进程分析随着改革开放的深入推进，中国经济也在不断的发展壮大。

其中，利率市场化是经济改革的重要内容之一。

从计划经济时期的固定利率到现在的市场化利率，中国利率体系已经发生了巨大变化。

本文将从市场化利率的概念、市场化利率的发展过程、目前存在的问题和未来趋势几个方面来分析中国利率市场化的进程。

一、市场化利率的概念市场化利率是指利率的形成过程逐步趋向于市场自主决定，市场价格反映了资金供求状况及其变化的一种利率形态。

与过去的固定利率相比，市场化利率更具灵活性和适应性，能够更好地反映市场需求和供给的变化，从而促进资源的优化配置。

二、市场化利率的发展过程中国市场化利率的改革，起源于1990年代初期社会主义市场经济的建立。

1996年，央行首次推行了停止操作优惠贷款的一步，2004年3月份，为了推进银行市场化改革，央行建立了借贷基础利率（LPR）形成机制，指导商业银行的借贷行为。

2013年7月，央行出台了《商业银行存款利率管理暂行办法》和《商业银行贷款利率管理暂行办法》，规定市场化利率的应用范围、浮动范围和机制。

随后，中国的利率市场化进程逐渐加快。

三、目前存在的问题尽管中国的利率市场化已经取得了一定的成效，但也存在一些问题。

首先，市场化利率存在着过于倾向于大型金融机构，对中小型银行的不利影响。

其次，市场化利率机制的完善还需进一步加强，如利率市场化的竞争度不断提升，市场份额不平衡等问题都需要得到解决。

最后，部分银行利用利率市场化进行垄断和非法信贷活动，必须严厉打击。

四、未来的趋势随着中国逐渐步入高质量发展的阶段，市场化是必然的趋势。

未来，中国利率市场化的进程将会继续，央行也将加大市场化利率改革力度，建立更加健全的利率市场化机制，推动更加自由和公正的利率市场。

总之，中国利率市场化进程的推进，不仅是经济市场化的必然趋势，也是中国经济转型升级的必要手段。

未来，我们需要通过改进机制、改善环境等方面，不断推动利率市场化的成效，促进经济的健康发展。

利率市场化的发展进程中国

利率市场化的发展进程中国⾃1993年以来在中国确⽴利率市场化的改⾰之后，这些年利率市场化的进程是怎么样的?下⾯就让店铺带着⼤家⼀起去回顾⼀下中国这些年来利率市场化发展的进程吧。

利率市场化进程之稳步推进阶段 1993年确⽴利率市场化改⾰的基本设想 1993年，中国共产党的⼗四⼤《关于⾦融体制改⾰的决定》提出，中国利率改⾰的长远⽬标是：建⽴以市场资⾦供求为基础，以中央银⾏基准利率为调控核⼼，由市场资⾦供求决定各种利率⽔平的市场利率体系的市场利率管理体系。

1996年放开银⾏间同业拆借利率 1996年6⽉1⽇，⼈民银⾏放开了银⾏间同业拆借利率，此举被视为利率市场化的突破⼝。

1997年银⾏间债券回购利率放开 1997年6⽉银⾏间债券回购利率放开。

1998年8⽉，国家开发银⾏在银⾏间债券市场⾸次进⾏了市场化发债，1999年10⽉，国债发⾏也开始采⽤市场招标形式，从⽽实现了银⾏间市场利率、国债和政策性⾦融债发⾏利率的市场化。

1998年放开贴现与转贴现利率 1998、1999年⼈民银⾏连续三次扩⼤⾦融机构贷款利率浮动区间，并要求各⾦融机构建⽴贷款内部定价和授权制度。

同年，⼈民银⾏改⾰了贴现利率⽣成机制，贴现利率和转贴现利率在再贴现利率的基础上加点⽣成，在不超过同期贷款利率(含浮动)的前提下由商业银⾏⾃定。

1999年存款利率改⾰初步尝试 1999年10⽉，⼈民银⾏批准中资商业银⾏法⼈对中资保险公司法⼈试办由双⽅协商确定利率的⼤额定期存款(最低起存⾦额3,000万元，期限在5年以上不含5年)，进⾏了存款利率改⾰的初步尝试。

2003年11⽉，商业银⾏、农村信⽤社可以开办邮政储蓄协议存款(起存⾦额3,000万元，期限降为3年以上)。

2000年放开外币贷款利率与300万美元以上的⼤额外币存款利率 2000年9⽉，放开外币贷款利率和300万美元(含300万)以上的⼤额外币存款利率，300万美元以下⼩额外币存款利率仍由⼈民银⾏统⼀管理。

货币银行学第2章第6节我国利率市场化

贷款利率的下限管理与存款利率的上限管理。
2012 年6月8日和7月6日，中国人民银行两次调整金融机构存贷款利率浮动区间。允许金融机构存款利率上浮，浮动区间的上限由基准利率调整为基准利率的1.1倍。放宽金融机构贷款利率浮动区间，6月8日，贷款利率浮动区间下限由基准利率的0.9倍调整为0.8倍； 7月6日，贷款利率下限继续调整为0.7 倍。
第六节我国利率市场化
本节要点什么是利率管制什么是利率市场化，为什么要进行利率
市场化改革？我国利率市场改革的步骤与方式我国目前的利率管理
一、利率管制
20世纪30年代大危机后，各国开始实行利率管制
利率管制：是指政府针对银行对其服务对象所收取的利息与费用等方面所制定的一些规定和制约。
率管制，各种利率均由央行确定。（1）导致利息负担与收益的扭曲（2）导致信贷配给制，金融腐败（3）扭曲资源配置，降低资本产出比率。（4）民间高ห้องสมุดไป่ตู้贷盛行
三、我国利率市场化的提出
1993年，党的十四大《关于金融体制改革的决定》提出，我国利率改革的长远目标是：建立以市场资金供求为基础，以中央银行基准利率为调控核心，由市场资金供求决定各种利率水平的市场利率体系的市场利率管理体系，即实行利率市场化。
利率管制的形式：主要有两种，一种是单项管制，即仅对存款利率或贷款利率进行管制，另一种是多项管制，即不仅对存款和贷款利率同时管制，而且还对贴现率及手续费等服务的价格进行管制。
利率管制的意图：防止金融机构的过度竞争，促进就业与经济增长
二、我国的利率管制及弊端改革开放至80年代中期，我国实行严格的利
四、我国利率市场化改革的基本思路
先外币、后本币，先贷款、后存款，存款先大额长期、后小额短期

中国利率市场化改革的进程

中国利率市场化改革的进程稳步推进利率市场化是我国金融改革的重要内容。

我国早期的改革侧重于理顺商品价格。

上世纪90年代后期以来，开始强调生产要素价格的合理化与市场化。

资金是重要的生产要素，利率是资金的价格，利率市场化是生产要素价格市场化的重要方面。

我国的利率市场化是在借鉴世界各国经验的基础上，按照党中央、国务院的统一部署稳步推进的。

总体思路是先货币市场和债券市场利率市场化，后存贷款利率市场化。

一、银行间同业拆借市场利率先行放开银行间同业拆借市场利率是整个金融市场利率的基础，我国利率市场化改革以同业拆借利率为突破口。

（一）放开银行间拆借利率的尝试1986年1月7日，国务院颁布《中华人民共和国银行管理暂行条例》，明确规定专业银行资金可以相互拆借，资金拆借期限和利率由借贷双方协商议定。

此后，同业拆借业务在全国迅速展开。

针对同业拆借市场发展初期市场主体风险意识薄弱等问题，1990年3月出台了《同业拆借管理试行办法》，首次系统地制订了同业拆借市场运行规则，并确定了拆借利率实行上限管理的原则，对规范同业拆借市场发展、防范风险起到了积极作用。

（二）银行间拆借利率正式放开1995年11月30日，根据国务院有关金融市场建设的指示精神，人民银行撤销了各商业银行组建的融资中心等同业拆借中介机构。

从1996年1月1日起，所有同业拆借业务均通过全国统一的同业拆借市场网络办理，生成了中国银行间拆借市场利率（CHIBOR）。

至此，银行间拆借利率放开的制度、技术条件基本具备。

1996年6月1日，人民银行《关于取消同业拆借利率上限管理的通知》明确指出，银行间同业拆借市场利率由拆借双方根据市场资金供求自主确定。

银行间同业拆借利率正式放开，标志着利率市场化迈出了具有开创意义的一步，为此后的利率市场化改革奠定了基础。

二、放开债券市场利率债券市场是金融市场的重要组成部分，放开债券市场利率是推进利率市场化的重要步骤。

（一）国债发行的市场化尝试1991年，国债发行开始采用承购包销这种具有市场因素的发行方式。

货币银行学金融学中国利率市场化改革进程

中国利率管理体制的历史沿革（P76）
计划经济体制下高
度集中的利率管理
一
体制
二
市场经济条件下多
层次的利率管理体
制
三
有计划的商品经济体制下统分结合的利率管理体制
基准利率
基准利率是人民银行公布的商业银行存款、贷款、贴现等业务的指导性利率，各金融机构的存款利率目前可以在基准利率基础上下浮10%，贷款利率可以在基准利率
中国利率市场化的最终目标是中央银行不再统一规定金融机构的存贷款利率水平，而是运用货币政策工具间接调节货币市场利率
通过
间接影响
运用货币政策工具
货币市场利率
金融机构存贷款利率水平
Thank you
谢谢观赏
顺序：先外币后本币、先贷款后存款、先长期大额后短期小额
人民币贷款利率市场化方面，逐步扩大了金融机构贷款利率浮动权
2004年10月28日中国人民银行对利率进行调整，金融机构一年期存款基准利率上调了0.27个百分点，一年期的基准贷款利率由5.31%提高到5.58%，同时取消除城乡信用社之外的贷款利率上限；2004年10 月29日起，放开商业银行贷款利率上限，城乡信用社贷款利率浮动上限扩大到基准利率的2.3倍，建立人民币存款利率下浮制度，同时中国人民银行决定放开人民币存款利率的下限。
2019/11/20
利率市场化第二阶段
2
银行间债券回购利率的开放
债券回购：以债券为质押品的一种短期资金借贷的行为
• 以相应国债作足额抵押，获得一段时间内的资金使用权
•
正回购方
• 目的在于获得资金的使用权
资金需求
方
• 在此时间内暂时放弃资

利率市场化进程

我国利率市场化的进程
我国的利率市场化一直贯穿于我国金融市场培育和发展的全过程。

主要的进程如下：
（一）同业拆借利率市场化
1.1996年1月1日，央行建立全国统一的银行间同业拆借市场，形成银行间同业拆借市场利率(Chibor)；
2.1996 年6 月1 日，在Chibor成功运行半年的基础上，央行放开对其上限管制，实现利率水平完全由拆借双方自主决定。

（二）债券市场利率市场化
1.1996年，证券交易所市场通过利率招标等多种方式率先实现国债发行利率市场化；
2.1997年6月，央行建立全国银行间债券市场，存款类金融机构所持国债统一转入银行间债券市场流通，实现国债交易利率市场化；
3.1998年9月，国家开发银行在银行间债券市场以利率招标方式成功发行政策性银行金融债。

（三）贷款利率市场化
1.2004年10月，经过多次调整，央行取消贷款上浮封顶（信用社最高上浮基准利率的
2.3倍），贷款最多下浮到基准利率的0.9倍；
2.2006年8月和2008年10月，央行将商业性个人住房贷款利率下限分别下调到基准利率的0.85倍和0.7倍；
3.2012年6月和7月，贷款利率下浮区间分别扩大至基准利率的0.8倍和0.7倍；
4.2013年7月20日，央行取消金融机构贷款利率0.7倍的下限（个人住房贷款暂不调整），由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平，贷款利率实现市场化。

评述中国利率市场化的进程及对策

评述中国利率市场化的进程及对策
进程：
1993年，党的十三届三中全会提出“中国银行按照资金供求状况及时调整基准利率，并允许商业银行贷款利率在规定幅度内自由浮动”并在以后几年的会议中依次提出了“稳步推进利率市场化改革”等重要思路，为我国利率市场化得进程奠定了基础。

随着我国利率市场化的实践和我国已经进行的一些尝试和取得的一定经验，我国利率市场化在1996年到2002年间取得了很大的发展。

2004年1月1日，我国金融机构贷款浮动区间进一步扩大，并不再根据企业所有制性质、规模大小分别确定贷款利率浮动区间。

这是我国利率市场化进程中的又一个重要进展。

总的来说，我国利率市场化改革稳步推进，特别是货币市场利率放开的进程比较快，其改革取得阶段性成果;
(1)逐步实现货币市场的利率市场化，包括银行同业拆借利率，债券回购利率，票
据市场转帖利率，国债与政策性金融债的发行利率和二级市场利率等
(2)不断简化存款贷款利率的管理
(3)先后多次扩大对中小企业贷款的利率浮动幅度，增强了银行贷款的风险管理能
力，缓解了中小企业贷款难的问题
(4)放开对外币利率的管理
(5)中资银行法人对中资保险公司法人试行大额定期存款业务，利率由双方协商确
定
对策：
（1）首先，进一步扩大贷款利率的浮动范围，尤其是扩大向上浮动的范围，尽快放开贷款利率的上限，是银行有更大的利率管理自主权
（2）其次，贷款利率应当允许向下浮动。

中国利率体系改革系统梳理

中国利率体系改革系统梳理中国的利率体系改革是指国家为了推动经济结构调整、深化金融体制改革、提高金融服务实体经济能力而进行的一系列政策调整和制度改革。

自1978年以来，中国的利率体系改革经历了多个阶段和多轮调整，逐步形成了符合市场经济体制要求的多层次、差异化的利率市场体系。

本文将从历史演进、政策方向和未来展望三个方面来系统梳理中国利率体系改革的措施和成果。

一、历史演进1.起步阶段中国的利率体系改革可以追溯到1978年改革开放政策的初期。

当时，由于计划经济体制下的金融体制始终围绕国家计划和政策来运作，银行利率、贷款利率等各项利率均由国家制定并执行。

这一时期的利率调整和体系改革是基于宏观调控的需要，缺乏市场化的有效定价机制，导致了资源配置效率低下和金融资源过度向国有企业倾斜的问题。

2.市场化进程1990年代初期，中国开始了金融领域的改革开放。

中国政府在改革和开放的过程中逐步完善了利率市场化的框架和机制。

1996年，中国央行发布了《关于金融市场利率形成机制改革的通知》，正式宣布实行以市场供求和风险定价为基础的利率浮动制度，使得我国利率市场化改革取得了实质性进展。

3.差异化定价2000年后，中国开始了按照市场化原则进行差异化定价和管理的利率体系改革。

在这一阶段，政策制定者通过设定基准利率、贴现利率和存贷款基准利率，引导金融机构实行不同的利率政策。

此外，央行逐步推进了票据市场化利率定价和同业拆借市场化利率定价，进一步深化了市场化程度。

4.流动性调控随着金融市场和宏观经济的发展，在实行市场化利率体系的同时，中国政府还开始了利率与流动性调控的改革。

此时，央行通过公开市场操作、存款准备金率和再贷款利率等手段来主动干预市场流动性和资金成本，促进了金融市场的稳定。

5.全面开放2015年以来，中国全面加大了金融市场的对外开放力度，利率市场更是成为了对外开放的重要窗口。

央行不断优化利率市场化改革，推动贷款利率和存款利率的市场定价，并逐步扩大了人民币汇率的浮动幅度和允许外资金融机构参与本国金融市场的比例。

中国利率市场化的进程与选择

一、中国的利率管制与利率调整中国利率市场化的进程．始于19"／8年。

这一起点是与中国经济体制的全面改革相一致的在逮以前，19'39—1978年闻，∞年中中匿音白利率水平只进行过两次调整。

改革伊始，中国政府孵对的是一十高塞集中的利率管理体制和偏低的利率水平。

当时，中国的利率基本都是官定利率，金融部门完全是间接金融的一统天下，而且垒国只有一家银行。

所以．当时的利率就是指银行利率，没有其他的利率形式。

在银行利率体系中，利率的档次很少，不同档次利率之间的利差很小。

中国一直实行利率管制的原因，可以归结为中国所实行的计划体制的要求。

在这种体制下，价格是不可能脱离控制的。

利率水平低的原因，一是出于经济建设的考虑。

低利率有 I投责的扩大，这是经济学的基本原理。

只不过，在中国，这种低利率是通过管制的方式实现的。

I必须承认．中国建国初期工业基础的建立与低利率政策有密切关系。

其次，意识形态的考虑也是一个重要方面。

在计划体制中居于压倒性地位的，是共产主义的意识形态。

因此．无私的奉献被推崇为美德。

按照劳动价值理论，一切价格都是由劳动创造的，资本不创造证何价值。

资本的边际生产力理论被认为是庸俗经济学的庸俗观点。

当然．如果严格维护主流意识形态的话．利率应低至0。

但是．除了在“文革期间的极少数情下，中国的名义利率一直大于0。

由于通胀事微不足遭，实际利率也是正值。

支付储蓄利息的原因，可以看作是经济决策者对资本生产力理论与储蓄者的理性行为在一定程度上的默认。

当然，为了对这一矛盾行为进行解释，中国的理论界曾发明了不少观点，如利息是对劳动者支援国家建设的一种奖励等等。

既然利率被限制于一个较低的水平，利率档次少和利差小则是顺理成章的事了。

1978年超．中国开始对利率体制进行改革。

总的来看，在21年的改革过程中，中国的利率改革步位很慢。

不仅与激进改革相差万里．与中国经济其他领域的渐进改革比较而言，利率改革也是非常滞后的。

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