第6讲所有者权益变动表分析

净利润
直接计入所有者权益的利得或损失
编制基础：
期末所有者权益 = 期初所有者权益 + 综合收益 - 对所有者的净支付
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所有者权益变动表
资本交易
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所有者权益变动表的作用：
A. 揭示了一定时期内所有者权益变化的数量和原因。 资本交易 综合收益（全面收益）
B. 提供综合收益（全面收益）信息有助于投资者评价企业 价值。
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6.分析企业股利政策对所有者权益的影响
对比以下报表数据，了解企业的股利分配政策： 所有者权益变动表：“对所有者的分配” 现金流量表：“分配股利、利润或偿付利息支付的现金” 资产负债表：“应付股利”期初、期末数 资产负债表日后事项中有关股利分配的信息
常见股利分配政策： 现金股利分配政策 股票股利分配政策
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A. 现金股利分配政策对所有者权益的可能影响：
① 派发现金股利，是股东获取投资收益的一个来源，会导致 现金流出企业，企业资产和所有者权益总额同时减少，这 在一定程度上会降低企业内源融资总量。此种股利分派形 式，即引起所有者权益内部结构发生变动，也引起企业总 的资本结构发生变动。
② 现金股利政策，既可在一定程度上反映企业利润的质量， 也在一定程度上反映企业管理层对企业未来的信心程度：
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4.注意会计核算因素的影响
会计核算因素的影响： 指会计政策变更和前期差错更正对企业所有者权益 的影响。 此种影响，除了数字上的变化外，对企业的财 务状况质量没有实质影响。 但需警惕：年度间频繁出现前期差错更正事项 的情况，很可能是企业蓄意调整利润的结果。
5.关注企业综合收益的构成以及其他综合收益所做的贡献 综合收益=净利润+其他综合收益
积极影响：从投资者角度看，股票股利一般被认为是成长中企业的 行为，因此投资者往往认为发放股票股利预示着企业将会有较大发 展，利润将大幅增长，由此提升投资者对企业的信心、稳住股价甚 至略有上升。从与角度看，即可使股东分享企业盈余，又可不支付 大量现金，便于企业扩大规模进行在投资，利于企业长期稳定发展。
C. 提供资本交易信息有助于分析企业的发展趋势。 D. 联系利润表和资产负债表的纽带。
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二、所有者权益变动表包含的质量信息：
1. 注意区分“输血性”变化和“盈利性”变化 “输血性”变化：指企业靠股东入资而增加的所有者权益。 “盈利性”变化：指企业靠自身的盈利而增加的所有者权 益。 上述二者均会引起所有者权益的变化，但其发展的前景显 著不同：
在企业“输血性”变化导致企业资产增加但增加的投资方向前景 难以预料的情况下，其盈利前景存在变数；
而在"盈利性"变化条件下，如果盈利质量较高，则可能意味着企 业可持续发展的前景较好。
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2.注意区分所有者权益内部项目相互结转的财务效应
所有者权益内部相互相互结转，虽不改变所有者权益的总 规模，但该种变化会对企业的财务形象产生直接影响： 或增加企业的股本数量 或弥补了企业的累计亏损
第六讲 所有者权益变动表分析
本讲内容: 所有者权益变动表解读 所有者权益变动表包含的质量信息
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一、所有者权益变动表解读
所有者权益变动表：
是反映所有者权益中的各个组成部分在当期增减变动情 况的报表。
所有者权益的变动包括两个主要部分：
资本交易 （企业
所有者）
追加投资/抽资、股利分配
ห้องสมุดไป่ตู้
综合收益（全面收益）
这种变化虽对资产结构和质量没有直接影响，但对企业未 来的股权价值变化以及利润分配前景可能会产生直接影响。
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3.注意区分企业股权结构的变化与方向性含义
股权结构变化的情形： 可能是原股东之间股权结构的调整引起 或因增加了新的投资者、增加了新的股份引起
股权结构变化对企业的长期发展具有重要意义： 可能由于企业股权结构变化，企业的发展战略以及人 力资源结构与政策均会发生显著变化。 此时若还按原来的惯性思维对企业进行前景预测可能 失去意义。
消极影响：高比例派发股票股利，并不意味着企业一定具有较高的 盈利能力和良好的财务状况质量，反而引起股本规模增长过快，如 企业的盈利水平不能以相应速度增长，就会引起每股收益大幅下降， 进而影响企业市场形象和市场表现。
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利润质量不好、对利润支付能力差，以及对未来盈利能力信心不足 的企业，是难以考虑支付大规模现金股利的。
但近年我国上市公司出现大规模分配现金股利，主要是为迎合证监 会有关上市公司再融资的要求，因此，支付大规模现金股利的企业， 其利润质量也不一定高。
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B.股票股利分配政策对所有者权益的影响：
股票股利不会直接引起股票市值总额发生变化，也不会引起任何资源实 际流出企业，更不会导致企业负债的增加。换言之，股票股利不会引起 企业资产、负债、所有者权益总额发生变动，只是引起所有者权益内部 有关项目金额和所有者权益的内部结构发生变化，即未分配利润的金额 减少，股本和资本公积的金额相应增加。股票股利分派形式下，股东实 际上是将收益留存在企业作为对企业的在投资。