《投资经济学汇总整编课后复习及其标准参考答案

[0576]《投资经济学》新版作业及参考答案：28.投资体制：投资体制是指与特定经济环境相适应的社会投资的运行机制及其相应的保障系统总和。

从某种意义上讲，投资体制是投资活动运行机制和管理制度的总称。

在我国，投资体制一般是指固定资产投资活动运行机制和管理制度的总称。

29.融资租赁：融资租赁是指具有融资性质和所有权转移特点的设备租赁业务，即出租人以收取租金为条件，根据承租人所要求的规格、型号、性能等条件购入设备租赁给承租人，合同期内设备所有权归出租人，承租人只拥有使用权，合同期满后，承租人付清租金后，有权按残值购入设备，出租人丧失所有权，承租人拥有所有权。

30.固定资产投资：固定资产投资是指用于建设和形成固定资产的投资。

所谓固定资产是指在社会在生产过程中，可供长时间反复使用，并在其使用过程中基本不改变其原有实物形态的劳动资料和其他物质资料，如房屋、建筑物、机器设备、运输工具、牲畜、役畜等。

31.收购与兼并投资项目：指通过收购或兼并获得某种产品或事业的经营条件，包括经营设施、市场、信誉、专利等。

其特点是投资运作难度大、潜在的风险大、问题多，但一旦收购或兼并成功，可以较快地投入经营且潜在效益大。

32.内部化优势：内部化优势是指企业为避免不完全市场带来的影响而把企业的优势保持在企业内部。

市场不完全性包括两个方面：（1）结构性的不完全性，主要由于对竞争的限制所引起的。

（2）认识的不完全性，主要由于产品或劳务的市场信息难以获得，或者要花很大代价才能获取这些信息。

33.国际贷款：国际贷款是一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业以及国际金融机构在国际金融市场上向另一国的银行、其他金融机构、政府、公司企业以及国际机构提供的贷款。

34.年度投资规模：年度投资规模是指一年内一个国家或一个部门、一个地区、一个单位投入到固定资产再生产方面的资金总量，是一个国家或地区在一年内实际完成的固定资产投资额，反映了一年内投入到固定资产再生产上的人力、物力、财力的数量。

35.企业投资战略：企业投资战略是在总体战略指导下，对企业投资的方向、目标和计划做出长远的、系统的、全局的谋划。

36.资产证券化：所谓资产证券化，是指企业通过资本市场发行有金融资产（如银行的信贷资产、企业的贸易或服务应收账款等）支撑的债权或商业票据，将缺乏流动性的金融资产变现，达到融资、资产与负债结构相匹配的目的。

37.间接投资：间接投资指投资者通过购买有价证券，以获得一定预期收益的投资。

38.试比较债权融资与股权融资：（1）债权融资获得的只是资金的使用权不是所有权，负债资金的使用是有成本的，企业必须支付利息，并且债务到期时须归还本金。

（2）债权融资能够提高企业所有权资金的资金回报率，具有财务杠杆作用。

（3）与股权融资相比，债权融资除在一些特定的情况下可能带来债权人对企业的控制和干预问题，一般不会产生对企业的控制权问题。

39.我国投资理论存在的主要问题：相对于西方投资理论研究而言，中国投资理论过去长期存在重视实物投资、轻视金融投资；重视政府投资主体，轻视其他投资主体；重视投资增长比例，轻视投资质量与效益；重视生产性投资，轻视非生产性投资；重视物质资本投资，轻视人力资本投资等方面的偏差与不同。

40.产权的特性：（1）排他性。

产权体现的是资产归谁所有及归谁支配、运营这样一组经济行为的法律关系。

（2）可分解性。

是指产权所包含的权益是可以分离、分割的。

（3）可交易性。

产权是商品经济高度发展的产物，产权是可以交易的。

（4）收益性。

产权所有者凭借自己对财产的所有、使用而获取利益的权利，是产权所有者谋取自身利益，实现资产增值的主要手段，失去了收益性，产权就没有任何经济意义。

（5）法律性。

产权关系是法律确认各种经济利益主体之间对财产的占有、使用、收益和处分而发生的权利、义务关系，是一定历史时期的所有制形式在法律上的表现。

（6）多样性。

产权的形态多样化，产权具有实物形态、股权形态和债券形态。

产权的实物形态是对资产直接的实物占有；产权的股权形态就是对资产通过购买股权的形式来占有；产权的债权形态是经济主体将资产贷放出去之后对这部分资产形成的债权占有。

41.无形资产有哪些特性？（1）无可比性。

无形资本大多数是独占性成果，最先获得法律认可的成果即为有效的无形资本，其所花费得劳动时间即其个别劳动时间就是该项无形资本的社会必要劳动时间，价值无可比性。

（2）不确定性。

无形资本这种智力资源其开发、设计、研制所花费的个别劳动时间也是不确定的。

（3）变化性。

无形资本价值处于变化的动态中有几个方面：无形资本应用于企业所获得的新创造价值；用于维护、宣传无形资产所投入的新增价值，包括如用于宣传的广告费、维护无形资本的价值如专利年费、商标的续展费等都在增加无形资本的成本，使其价值处于变化中；无形资本在空间上的扩展，不同国家获得权益量的增加所支出的费用和新创造的价值使无形资本价值发生变化；专利权价值期满后失效，价值呈递减趋势，最后为零，商标权价值只要维护权益，按期续展，其价值不断增长。

（4）价值补偿的多次实现性。

作为企业生产经营物质技术基础的无形资本，其价值补偿是逐渐、部分得到补偿；作为商品进行交易的无形资本其补偿也是多次实现的。

42.汇率的变化对国际间接投资的影响：汇率变动会直接影响资本的流入与流出。

如一国国际收支大量顺差，该国经济实力相应增强，对外债权就会相对增加，由于外汇供过于求，汇率上升，外国为偿付该国的债务，必然会增加该国的货币需求。

如此种情况下的其他条件相同，则将促使该国资本流出。

反之，出现逆差，该国经济实力下降，对外债务增加，使外汇供应短缺，汇率下跌，为偿付对外债务必然会增加对外汇的需求，促使外国资本流入。

43.稳定性投资战略的优缺点：该战略是企业在战略规划期内将企业的资源基本保持在目前状态和水平上的战略。

其基本特点是企业满足于过去的投资收益水平，决定继续追求与过去相同或相似的目标；每年期望取得的投资收益按大体相同的比率增长；企业继续用基本相同的产品或服务为其顾客服务。

1.优点：（1）可避免开发新产品和新市场所必需的巨大投资、激烈竞争和开发失败的风险；（2）容易保持经营规模和资源的平衡协调；（3）避免因资源的重新组合而造成时间上的损失等。

2.缺点：（1）当外部环境发生动荡时，会打破企业战略目标、外部环境、企业实力三者平衡，使实行稳定型战略的企业陷入困境；（2）当企业在市场上的差异优势由于竞争对手的模仿或产业的变化而减弱或消失时，就会无力抵御强大的竞争者的进攻；（3）稳定型投资战略会降低企业的风险意识，从而会使企业面临风险时缺乏适应性和抗争性。

44.中西方投资理论的主要区别：中方投资理论依据是以马克思主义关于资本积累和资本扩大再生产的有关理论论述为背景和指导。

西方投资理论主要研究自由资本主义条件下的投资问题，有比较长的形成与发展过程，并已形成了一定的体系。

45.投资环境评价必须遵循的原则：必须遵循以下基本原则：（一）系统性原则。

由于投资环境具有综合性和整体性特点，构成投资化境的要素既有宏观要素也有微观要素；既有自然地理、基础设施等硬件要素，也有法律法规、经济政策、社会文化等软件因素。

因此必须运用系统分析方法，避免导致主观性和片面性。

（二）客观性原则。

评价要从实际出发，以事实为依据，既要看到区域投资环境现状，又要看到与此相关的一些问题。

（三）比较性原则。

投资环境的优劣并没有一个绝对的和固定不变的标准。

评价一个地区、一个国家的投资环境的优劣，总是以其他地区、国家的投资环境作为参照物，进行比较，从而判断一个国家或地区的投资环境是相对较好还是一般或较差。

（四）时效性原则。

投资环境具有动态性，即构成投资环境的各个因素以及评价投资环境的标准都处于不断的发展变化之中。

一定时期的积极因素，可能变成另一时期的消极因素。

（五）目的性原则。

各个投资主体的投资动机多种多样，对投资环境的要求也不完全相同。

评价的目的不同，则投资环境中起决定性作用的关键因素也不同。

评价投资环境时应针对评估目的，确定哪些因素是主要因素，哪些因素是次要因素，分别确定不同的权数。

46.投资项目的特征：投资项目是投资与项目的结合体，其特征主要包括以下几个方面：1.一次性。

每个投资项目都是一次性相对独立完整的特定系统，这个系统不同于常规性投资活动，有自己的特定内容和使命，不会有完全重复的另一个系统存在。

2.目标性。

每个项目都是为明确目标而设计的。

项目的目标不同于一般企业的目标。

投资项目作为特定的一次性任务，本身并不一定能够直接实现投资效益，更多的情况是通过其运营使用来实现效益，以其任务的有效完成为目标。

投资项目的目标合起来可表示如下：使用功能、项目成果性目标、投资项目目标、质量、项目效率性目标、投资成本、工期。

3.周期性。

项目的周期性是指项目活动有明确的起点和终点，而且过程呈现出阶段性变化的特征。

4.限定性。

任何项目都应该有明确的限定条件，项目目标应该在约束条件内实现，其中包括时间限定、投入资源的不足、质量标准的限定等。

5.投资过程周期长、投入大、风险较大。

这是针对一般的投资活动而言，要求对投资项目管理进行“精兵”运作，制定专门的管理办法和条例，有周密的论证规划。

47.市场供需态势分析：市场是反映社会各个方面需求和供给态势的最佳场所，寻找项目投资机会首先应进行市场调查、预测和分析。

市场分析包括两个方面：（1）现态分析。

即现行市场的短缺状况，不仅看市场总体供求态势，还要具体看产品供求的结构性短缺。

产品或服务出现短缺会导致销售价格上升，销售规模扩大，进行相关投资收益就会很高。

投资时机最好是在市场出现短缺之前。

（2）潜在市场分析。

一般考虑几个方面：①现有产品的更新换代、技术革新预测分析，目前常用的分析方法是产品寿命周期过程，并分为四个阶段。

即开发期、发展期、成熟饱和期和衰退期。

②新产品、新技术开发预测分析。

需要把握时代科技发展动态，深入了解现代科技专家的工作并同其协调配合。

48.间接融资的特点：（1）间接性。

融资者从银行获得贷款，与具体的出资人并不发生面对面的关系，是以银行为中介的间接关系。

（2）短期性。

在发达市场体系中，银行贷款通常以中短期为主，具有短期性。

（3）非流通性。

银行贷款不能像股票和债券一样在证券市场上流通，只能作为抵押品向中央银行借款。

（4）可逆性。

银行贷款到期需还本付息，因此企业不可能无期限地使用银行贷款，资金具有可逆性。

49.试述产业结构变化的几个阶段：处于不同经济发展水平的国家，其产业结构是不同的，同一国家在不同发展阶段，产业结构也不同。

产业结构伴随生产力和社会的发展始终处于不断演变过程中。

从世界各国工业化发展进程看，各国工业化进程可分为四个发展阶段：（1）第一阶段是工业化前期。

这个时期，第一产业在国民经济中占据主导地位，现代工业处于萌芽状态，农业占绝对大的位置，第三产业基本上是一些必须消费性的部门。