资金的时间价值计量方法(ppt 93页)
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《资金的时间价值 》课件
《资金的时间价值》PPT 课件
资金的时间价值是指资金在不同时间点的价值不同，本节课程将介绍资金时 间价值的概念、计算方法以及在投资决策中的应用。
什么是资金的时间价值
资金的时间价值是指随着时间的推移，同样数量的资金在不同时间点具有不 同的价值。了解资金时间价值的概念对作出理性的财务决策至关重要。
为什么资金具有时间价值
现金流量的概念
现金流量是指通过某项投资或项目所产生的现金流入和流出的金额。了解现 金流量对于评估投资的可行性和确定项目的价值至关重要。
净现值的含义及计算方法
净现值是用于评估一个投资项目是否可行和值得的指标。它是将项目的现金流量折现后减去项目的初始投资， 以确定项目的盈利能力。
内部收益率的概ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ及计算方法
资金具有时间价值是因为它可以被投资和获得回报。而这些回报将随着时间的推移而存在，从而使得同样数量 的资金在不同时间点具有不同的价值。
未来价值与现值的概念
未来价值是指资金经过一定期限的投资后所能获得的价值，而现值是指在当 前时间点上具有同等价值的资金。
折现率的概念及计算方法
折现率是用于计算未来现金流量在当前时间点的价值的利率。它的计算方法 取决于多个因素，包括风险、预期回报以及市场利率等。
内部收益率是指使得项目的净现值等于零时所需的贴现率。它是评估投资项目的潜在回报和可行性的重要指标。
收益与风险的权衡
在进行投资决策时，我们需要权衡投资的预期收益与风险。高收益往往伴随 着更高的风险，而低收益可能意味着较低的风险。
资金的时间价值是指资金在不同时间点的价值不同，本节课程将介绍资金时 间价值的概念、计算方法以及在投资决策中的应用。
什么是资金的时间价值
资金的时间价值是指随着时间的推移，同样数量的资金在不同时间点具有不 同的价值。了解资金时间价值的概念对作出理性的财务决策至关重要。
为什么资金具有时间价值
现金流量的概念
现金流量是指通过某项投资或项目所产生的现金流入和流出的金额。了解现 金流量对于评估投资的可行性和确定项目的价值至关重要。
净现值的含义及计算方法
净现值是用于评估一个投资项目是否可行和值得的指标。它是将项目的现金流量折现后减去项目的初始投资， 以确定项目的盈利能力。
内部收益率的概ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ及计算方法
资金具有时间价值是因为它可以被投资和获得回报。而这些回报将随着时间的推移而存在，从而使得同样数量 的资金在不同时间点具有不同的价值。
未来价值与现值的概念
未来价值是指资金经过一定期限的投资后所能获得的价值，而现值是指在当 前时间点上具有同等价值的资金。
折现率的概念及计算方法
折现率是用于计算未来现金流量在当前时间点的价值的利率。它的计算方法 取决于多个因素，包括风险、预期回报以及市场利率等。
内部收益率是指使得项目的净现值等于零时所需的贴现率。它是评估投资项目的潜在回报和可行性的重要指标。
收益与风险的权衡
在进行投资决策时，我们需要权衡投资的预期收益与风险。高收益往往伴随 着更高的风险，而低收益可能意味着较低的风险。
资金时间价值PPT课件
（３）递延年金终值和现值的计算
递延年金是指最初若干期没有收付款，而随后若干 期等额的系列收付数额。
递延年金现值的计算方法有两种：
第一种方法，计算公式为：
Ｐ＝Ａ·
1 (1 i) ( m n )
1
(1
i
)
m
i
i
＝Ａ·[（P/A，i， m+n) -(p/A，i，m)] 第二种方法，计算公式为：
1 (1 1 0%)5
620.9（元）
王先生五年租金总值为3790.8（元） 或直接按普通年金现值计算公式计算：
五年租金的现值＝1 000×
＝3790.8 （元）
［例1-5］某投资项目于1999年初动工，设当 年投产，从投产之日起每年可得收益40 000 元。按年利率６%计算，则预期10年收益的 现值为：
第一年租金的现值＝1000×
1 (1 1 0%)1
909.1（元）
第二年租金的现值＝1000×
1 (1 1 0%)2
826.4（元）
1
第三年租金的现值＝1000× (110%)3 751.3 （元）
第四年租金的现值＝1000× 1 = 683.1（元）
(1+10%)4
第五年租金的现值＝1000×
（一）资金时间价值的概念 资金时间价值是指资金在生产和流通过程中 随着时间推移而产生的增值。 比如，将今天的1000元钱存入银行，在年利 率为10%的情况下，一年后就会产生1100元， 可见经过一年时间，这1000元钱发生了100 元的增值。
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（二）资金时间价值的计算
1、一次性收付款项的终值和现值的计算 2、年金终值和现值的计算
1
A•
(F
资金的时间价值与等值计算教学课件PPT
（1）当时企业存入银行多少钱？
（2）与之等值的2015年年末终值是多少？
例2：利率10%，为保证第6～9年每年年末 取10000元，某人从第2～4年每年年末应连 续等额存款多少？
例3：一个项目第1、2年分别投资1000万、 500万，第3、4年各收益100万元，经营费 用各40万，其余投资期望在以后6年内回收 ，问每年应回收多少资金？（利率10%）
备注：去掉第一问
例6（教材269页例10-12）：某企业向银行贷款 100万，利率为6%，还款期限为5年。现有四种 不同的还款方式：（1）到五年后一次还清本息； （2）每年年末偿还所欠利息，本金到第五年末一 次还清；（3）每年末等额偿付本息；（4）每年 末偿还20万元本金及所欠本金产生的利息。试分 析各种还款方式的债务情况。
计息期<支付期
例2 （教材270页例10-14） ：年利率12% ，每季度计息一次，若每年年末存1000元 ，连存6年，求6年后的本利和？
练习
1、假设你毕业5年后买房，面积100 平米 ，售价3000元/平米，首付30%，其余按揭 20年，存、贷款年利率4%，按月计息，每 月还款。试问：
（1）要支付首付，5年内，你每个月净收益 至少应是多少（设月净收益等额）？
资金等值计算公式
4.等额分付偿债基金公式
i AF
1 in 1
01 2 3
i
系数 1 in 1 称为等额分付偿债基
金系数，也可用符号 (A F ,i, n)
AAA
A=?
表示。所以公式也可以表示为
F
n-1 n AA
A F (A F ,i, n)
例8：教材263页例10-6
资金等值计算公式
5.等额分付现值公式
（2）与之等值的2015年年末终值是多少？
例2：利率10%，为保证第6～9年每年年末 取10000元，某人从第2～4年每年年末应连 续等额存款多少？
例3：一个项目第1、2年分别投资1000万、 500万，第3、4年各收益100万元，经营费 用各40万，其余投资期望在以后6年内回收 ，问每年应回收多少资金？（利率10%）
备注：去掉第一问
例6（教材269页例10-12）：某企业向银行贷款 100万，利率为6%，还款期限为5年。现有四种 不同的还款方式：（1）到五年后一次还清本息； （2）每年年末偿还所欠利息，本金到第五年末一 次还清；（3）每年末等额偿付本息；（4）每年 末偿还20万元本金及所欠本金产生的利息。试分 析各种还款方式的债务情况。
计息期<支付期
例2 （教材270页例10-14） ：年利率12% ，每季度计息一次，若每年年末存1000元 ，连存6年，求6年后的本利和？
练习
1、假设你毕业5年后买房，面积100 平米 ，售价3000元/平米，首付30%，其余按揭 20年，存、贷款年利率4%，按月计息，每 月还款。试问：
（1）要支付首付，5年内，你每个月净收益 至少应是多少（设月净收益等额）？
资金等值计算公式
4.等额分付偿债基金公式
i AF
1 in 1
01 2 3
i
系数 1 in 1 称为等额分付偿债基
金系数，也可用符号 (A F ,i, n)
AAA
A=?
表示。所以公式也可以表示为
F
n-1 n AA
A F (A F ,i, n)
例8：教材263页例10-6
资金等值计算公式
5.等额分付现值公式
资金时间价值的概念与计算PPT(19张)
先算年金现值，再算复利现值 两种计算方法 年金现值系数相减
二、资金时间价值的计算
（三）年金的计算
4.永续年金 无限期等额支付的特种年金(只能计算现值) 例如：养老金、奖学金、股价 现值：
1 P A i
1( 1i)n 1 Lim n i i
二、资金时间价值的计算
三、折现率、期间、和利率的推算
n 1 ( 1 i) 1 FA 1 i
公式2
F=A(F/A,i,n)(1+i)
记作 [(F/A,i,n+1)-1]
二、资金时间价值的计算
（三）年金的计算
2.预付年金 (2)现值：
当i=10% 普通年金
1 0 2 1 3 2 4 3 4
预付年金
1 0.909 0.826 0.751
记作ห้องสมุดไป่ตู้[(P/A,i,n-1)+1]
二、资金时间价值的计算
（三）年金的计算
3.递延年金 •现值：
收支不从第一期开始的年金,终值计算与递延期无关 例：从第三年起每年收入1000元，其现值多少？
年金现值 复利现值 0 1 2 3 4 5
i=10%
二、资金时间价值的计算
年金现值
复利现值 0 1 2 3 4 5
二、资金时间价值的计算
（三）年金的计算
1.普通年金(后付年金)
(2)年金现值：
资本回收额
1 ( 1 i) PA i
n
i AP n 1( 1i)
资本回收系数(投资回收系数)。 记作：(A/P,i,n)
二、资金时间价值的计算
（三）年金的计算
2.预付年金(即付年金，先付年金) 收支发生在每期期初的年金 (1)终值：
资金时间价值的概念与计算PPT(19张)
1、有时候，我们活得累，并非生活过于刻薄，而是我们太容易被外界的氛围所感染，被他人的情绪所左右。 2、身材不好就去锻炼，没钱就努力去赚。别把窘境迁怒于别人，唯一可以抱怨的，只是不够努力的自己。 3、大概是没有了当初那种毫无顾虑的勇气，才变成现在所谓成熟稳重的样子。 4、世界上只有想不通的人，没有走不通的路。将帅的坚强意志，就像城市主要街道汇集点上的方尖碑一样，在军事艺术中占有十分突出的地位。 5、世上最美好的事是：我已经长大，父母还未老;我有能力报答，父母仍然健康。 6、没什么可怕的，大家都一样，在试探中不断前行。 7、时间就像一张网，你撒在哪里，你的收获就在哪里。纽扣第一颗就扣错了，可你扣到最后一颗才发现。有些事一开始就是错的，可只有到最后才不得不承认。 8、世上的事，只要肯用心去学，没有一件是太晚的。要始终保持敬畏之心，对阳光，对美，对痛楚。 9、别再去抱怨身边人善变，多懂一些道理，明白一些事理，毕竟每个人都是越活越现实。 10、山有封顶，还有彼岸，慢慢长途，终有回转，余味苦涩，终有回甘。 11、人生就像是一个马尔可夫链，你的未来取决于你当下正在做的事，而无关于过去做完的事。 12、女人，要么有美貌，要么有智慧，如果两者你都不占绝对优势，那你就选择善良。 13、时间，抓住了就是黄金，虚度了就是流水。理想，努力了才叫梦想，放弃了那只是妄想。努力，虽然未必会收获，但放弃，就一定一无所获。 14、一个人的知识，通过学习可以得到;一个人的成长，就必须通过磨练。若是自己没有尽力，就没有资格批评别人不用心。开口抱怨很容易，但是闭嘴努力的人更加值得尊敬。 15、如果没有人为你遮风挡雨，那就学会自己披荆斩棘，面对一切，用倔强的骄傲，活出无人能及的精彩。 16、成功的秘诀在于永不改变既定的目标。若不给自己设限，则人生中就没有限制你发挥的藩篱。幸福不会遗漏任何人，迟早有一天它会找到你。 17、一个人只要强烈地坚持不懈地追求，他就能达到目的。你在希望中享受到的乐趣，比将来实际享受的乐趣要大得多。 18、无论是对事还是对人，我们只需要做好自己的本分，不与过多人建立亲密的关系，也不要因为关系亲密便掏心掏肺，切莫交浅言深，应适可而止。 19、大家常说一句话，认真你就输了，可是不认真的话，这辈子你就废了，自己的人生都不认真面对的话，那谁要认真对待你。 20、没有收拾残局的能力，就别放纵善变的情绪。 1、不是井里没有水，而是你挖的不够深。不是成功来得慢，而是你努力的不够多。 2、孤单一人的时间使自己变得优秀，给来的人一个惊喜，也给自己一个好的交代。 3、命运给你一个比别人低的起点是想告诉你，让你用你的一生去奋斗出一个绝地反击的故事，所以有什么理由不努力! 4、心中没有过分的贪求，自然苦就少。口里不说多余的话，自然祸就少。腹内的食物能减少，自然病就少。思绪中没有过分欲，自然忧就少。大悲是无泪的，同样大悟无言。缘来尽量要惜，缘尽就放。人生本来就空，对人家笑笑，对自己笑笑，笑着看天下，看日出日落，花谢花开，岂不自在，哪里来的尘埃! 5、心情就像衣服，脏了就拿去洗洗，晒晒，阳光自然就会蔓延开来。阳光那么好，何必自寻烦恼，过好每一个当下，一万个美丽的未来抵不过一个温暖的现在。 6、无论你正遭遇着什么，你都要从落魄中站起来重振旗鼓，要继续保持热忱，要继续保持微笑，就像从未受伤过一样。 7、生命的美丽，永远展现在她的进取之中;就像大树的美丽，是展现在它负势向上高耸入云的蓬勃生机中;像雄鹰的美丽，是展现在它搏风击雨如苍天之魂的翱翔中;像江河的美丽，是展现在它波涛汹涌一泻千里的奔流中。 8、有些事，不可避免地发生，阴晴圆缺皆有规律，我们只能坦然地接受;有些事，只要你愿意努力，矢志不渝地付出，就能慢慢改变它的轨迹。 9、与其埋怨世界，不如改变自己。管好自己的心，做好自己的事，比什么都强。人生无完美，曲折亦风景。别把失去看得过重，放弃是另一种拥有;不要经常艳羡他人，人做到了，心悟到了，相信属于你的风景就在下一个拐弯处。 10、有些事想开了，你就会明白，在世上，你就是你，你痛痛你自己，你累累你自己，就算有人同情你，那又怎样，最后收拾残局的还是要靠你自己。 11、人生的某些障碍，你是逃不掉的。与其费尽周折绕过去，不如勇敢地攀登，或许这会铸就你人生的高点。 12、有些压力总是得自己扛过去，说出来就成了充满负能量的抱怨。寻求安慰也无济于事，还徒增了别人的烦恼。 13、认识到我们的所见所闻都是假象，认识到此生都是虚幻，我们才能真正认识到佛法的真相。钱多了会压死你，你承受得了吗?带，带不走，放，放不下。时时刻刻发悲心，饶益众生为他人。 14、梦想总是跑在我的前面。努力追寻它们，为了那一瞬间的同步，这就是动人的生命奇迹。 15、懒惰不会让你一下子跌倒，但会在不知不觉中减少你的收获;勤奋也不会让你一夜成功，但会在不知不觉中积累你的成果。人生需要挑战，更需要坚持和勤奋! 16、人生在世：可以缺钱，但不能缺德;可以失言，但不能失信;可以倒下，但不能跪下;可以求名，但不能盗名;可以低落，但不能堕落;可以放松，但不能放纵;可以虚荣，但不能虚伪;可以平凡，但不能平庸;可以浪漫，但不能浪荡;可以生气，但不能生事。 17、人生没有笔直路，当你感到迷茫、失落时，找几部这种充满正能量的电影，坐下来静静欣赏，去发现生命中真正重要的东西。 18、在人生的舞台上，当有人愿意在台下陪你度过无数个没有未来的夜时，你就更想展现精彩绝伦的自己。但愿每个被努力支撑的灵魂能吸引更多的人同行。 19、积极的人在每一次忧患中都看到一个机会，而消极的人则在每个机会中看到了某种忧患。莫找借口失败，只找理由成功。 20、每一个成就和长进，都蕴含着曾经受过的寂寞、洒过的汗水、流过的眼泪。许多时候不是看到希望才去坚持，而是坚持了才能看到希望。 1、想要体面生活，又觉得打拼辛苦；想要健康身体，又无法坚持运动。人最失败的，莫过于对自己不负责任，连答应自己的事都办不到，又何必抱怨这个世界都和你作对？人生的道理很简单，你想要什么，就去付出足够的努力。 2、时间是最公平的，活一天就拥有24小时，差别只是珍惜。你若不相信努力和时光，时光一定第一个辜负你。有梦想就立刻行动，因为现在过的每一天，都是余生中最年轻的一天。 3、无论正在经历什么，都请不要轻言放弃，因为从来没有一种坚持会被辜负。谁的人生不是荆棘前行，生活从来不会一蹴而就，也不会永远安稳，只要努力，就能做独一无二平凡可贵的自己。 4、努力本就是年轻人应有的状态，是件充实且美好的事，可一旦有了表演的成分，就会显得廉价，努力，不该是为了朋友圈多获得几个赞，不该是每次长篇赘述后的自我感动，它是一件平凡而自然而然的事，最佳的努力不过是：但行好事，莫问前程。愿努力，成就更好的你！ 5、付出努力却没能实现的梦想，爱了很久却没能在一起的人，活得用力却平淡寂寞的青春，遗憾是每一次小的挫折，它磨去最初柔软的心智、让我们懂得累积时间的力量；那些孤独沉寂的时光，让我们学会守候内心的平和与坚定。那些脆弱的不完美，都会在努力和坚持下，改变模样。 6、人生中总会有一段艰难的路，需要自己独自走完，没人帮助，没人陪伴，不必畏惧，昂头走过去就是了，经历所有的挫折与磨难，你会发现，自己远比想象中要强大得多。多走弯路，才会找到捷径，经历也是人生，修炼一颗强大的内心，做更好的自己！ 7、“一定要成功”这种内在的推动力是我们生命中最神奇最有趣的东西。一个人要做成大事，绝不能缺少这种力量，因为这种力量能够驱动人不停地提高自己的能力。一个人只有先在心里肯定自己，相信自己，才能成就自己！ 8、人生的旅途中，最清晰的脚印，往往印在最泥泞的路上，所以，别畏惧暂时的困顿，即使无人鼓掌，也要全情投入，优雅坚持。真正改变命运的，并不是等来的机遇，而是我们的态度。 9、这世上没有所谓的天才，也没有不劳而获的回报，你所看到的每个光鲜人物，其背后都付出了令人震惊的努力。请相信，你的潜力还远远没有爆发出来，不要给自己的人生设限，你自以为的极限，只是别人的起点。写给渴望突破瓶颈、实现快速跨越的你。 10、生活中，有人给予帮助，那是幸运，没人给予帮助，那是命运。我们要学会在幸运青睐自己的时候学会感恩，在命运磨练自己的时候学会坚韧。这既是对自己的尊重，也是对自己的负责。 11、失败不可怕，可怕的是从来没有努力过，还怡然自得地安慰自己，连一点点的懊悔都被麻木所掩盖下去。不能怕，没什么比自己背叛自己更可怕。 12、跌倒了，一定要爬起来。不爬起来，别人会看不起你，你自己也会失去机会。在人前微笑，在人后落泪，可这是每个人都要学会的成长。 13、要相信，这个世界上永远能够依靠的只有你自己。所以，管别人怎么看，坚持自己的坚持，直到坚持不下去为止。 14、也许你想要的未来在别人眼里不值一提，也许你已经很努力了可还是有人不满意，也许你的理想离你的距离从来没有拉近过......但请你继续向前走，因为别人看不到你的努力，你却始终看得见自己。 15、所有的辉煌和伟大，一定伴随着挫折和跌倒；所有的风光背后，一定都是一串串揉和着泪水和汗水的脚印。 16、成功的反义词不是失败，而是从未行动。有一天你总会明白，遗憾比失败更让你难以面对。 17、没有一件事情可以一下子把你打垮，也不会有一件事情可以让你一步登天，慢慢走，慢慢看，生命是一个慢慢累积的过程。 18、努力也许不等于成功，可是那段追逐梦想的努力，会让你找到一个更好的自己，一个沉默努力充实安静的自己。 19、你相信梦想，梦想才会相信你。有一种落差是，你配不上自己的野心，也辜负了所受的苦难。 20、生活不会按你想要的方式进行，它会给你一段时间，让你孤独、迷茫又沉默忧郁。但如果靠这段时间跟自己独处，多看一本书，去做可以做的事，放下过去的人，等你度过低潮，那些独处的时光必定能照亮你的路，也是这些不堪陪你成熟。所以，现在没那么糟，看似生活对你的亏欠，其实都是祝愿。
资金的时间价值和风险价值PPT课件
计算方法
包括历史模拟法、蒙特卡洛模拟法、参数法等。
参数选择
置信水平、持有期等参数的选择会影响风险价值的计算结果。
风险价值的案例分析
分析不同金融资产的 风险价值，比较其风 险水平。
通过实际案例，说明 风险价值在实际投资 决策中的作用。
结合市场波动性，分 析风险价值的变化情 况。
风险价值的实际应用
作为资决策的重要依据
折现法
将未来的现金流折现到现在的价值，公式为 PV=FV/(1+r)^n，其中 PV 为现值，FV 为未来 值，r 为折现率，n 为时间。
净现值法
通过比较项目的净现值来评估项目的经济可行性，公式为 NPV=Σ(CI-CO)/(1+r)^t，其中 NPV 为净现值，CI 为现金流入，CO 为现金流出，r 为折现率，t 为时间。
资金的时间价值和风险价值ppt课 件
目录
• 引言 • 资金的时间价值 • 资金的风险价值 • 资金的时间价值和风险价值的关联 • 结论
01 引言
资金的时间价值定义
资金的时间价值是指资金在投资和再投资过程中，由于时间 因素而形成的价值增值。这种增值是由于资金在投资过程中 占用了一段时间，在这段时间内，资金可以产生收益，从而 实现价值的增长。
资金时间价值的案例分析
01
02
03
购房贷款
通过比较不同贷款方案的 利率和期限，计算未来还 款总额的现值，选择最优 方案。
投资决策
利用净现值法评估不同投 资项目的经济可行性，选 择最优项目。
租赁决策
通过比较租赁和购买的现 金流情况，确定租赁或购 买设备的最优方案。
资金时间价值的实际应用
金融投资
在股票、基金、债券等金 融产品投资中，利用资金 时间价值评估投资价值和 风险。
包括历史模拟法、蒙特卡洛模拟法、参数法等。
参数选择
置信水平、持有期等参数的选择会影响风险价值的计算结果。
风险价值的案例分析
分析不同金融资产的 风险价值，比较其风 险水平。
通过实际案例，说明 风险价值在实际投资 决策中的作用。
结合市场波动性，分 析风险价值的变化情 况。
风险价值的实际应用
作为资决策的重要依据
折现法
将未来的现金流折现到现在的价值，公式为 PV=FV/(1+r)^n，其中 PV 为现值，FV 为未来 值，r 为折现率，n 为时间。
净现值法
通过比较项目的净现值来评估项目的经济可行性，公式为 NPV=Σ(CI-CO)/(1+r)^t，其中 NPV 为净现值，CI 为现金流入，CO 为现金流出，r 为折现率，t 为时间。
资金的时间价值和风险价值ppt课 件
目录
• 引言 • 资金的时间价值 • 资金的风险价值 • 资金的时间价值和风险价值的关联 • 结论
01 引言
资金的时间价值定义
资金的时间价值是指资金在投资和再投资过程中，由于时间 因素而形成的价值增值。这种增值是由于资金在投资过程中 占用了一段时间，在这段时间内，资金可以产生收益，从而 实现价值的增长。
资金时间价值的案例分析
01
02
03
购房贷款
通过比较不同贷款方案的 利率和期限，计算未来还 款总额的现值，选择最优 方案。
投资决策
利用净现值法评估不同投 资项目的经济可行性，选 择最优项目。
租赁决策
通过比较租赁和购买的现 金流情况，确定租赁或购 买设备的最优方案。
资金时间价值的实际应用
金融投资
在股票、基金、债券等金 融产品投资中，利用资金 时间价值评估投资价值和 风险。
资金时间价值PPT课件
04 资金时间价值的案例分析
个人贷款购房案例
总结词
个人贷款购房是资金时间价值在实际生 活中的典型应用，通过比较不同还款期 限和利率下的还款总额和利息支出，理 解资金随时间产生的增值效应。
VS
详细描述
个人在购房时通常会选择贷款方式支付， 而贷款通常会有不同的还款期限和利率。 以一个30年期限的房贷为例，贷款总额 为100万，年利率为4%。通过计算不同 还款方式的每月还款额、总还款额和总利 息支出，可以明显看出随着时间的推移， 原本的100万本金逐渐增值到超过130万 。因此，在选择贷款期限和利率时，应充 分考虑资金的时间价值，以实现资金的最 大化利用。
的投资回报。
房地产市场分析
房地产估价
在房地产估价中，资金时间价值是一个重要的考虑因素，通过折 现现金流法等手段评估房地产的价值。
房地产市场趋势分析
利用资金时间价值概念，分析房地产市场的趋势和未来发展，为投 资者提供决策依据。
房地产投资决策
在房地产投资决策中，投资者应考虑资金的时间价值，对不同投资 项目的净现值进行比较，以实现更高的投资回报。
资金时间价值的重要性
资金时间价值是财务决策的重要依据。在投资决策中，投资者需要比较不同投资方 案的现值净额，以确定最优的投资方案。
资金时间价值对于企业的财务管理也非常重要。企业需要合理规划现金流，以提高 资金的使用效率，降低财务成本，实现企业的长期发展目标。
资金时间价值还涉及到个人的财务规划。个人需要了解资金的时间价值，合理规划 自己的储蓄、投资和消费，以实现个人财务的长期稳健发展。
折现率
用于将未来的现金流折现 到现在的利率，影响现金 流的现值。
影响因素
市场供求关系、通货膨胀、 风险因素等。
第二章第1节资金时间价值PPT课件
3.考虑资金的时间价值，可加速资金周转，提高资金 利用效率。
4.考虑资金时间价值，有利于国际贸易，利用外资。 在国际贸易中，各国都讲求资金的时间价值。
第3页/共54页
二、资金时间价值的特点
1、三要素：本金、利息、时间 2．资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀 条件下的社会平均资金利润率。 3．资金时间价值以商品经济的高度发展和借贷关系 的普遍存在为前提条件或存在基础。 4．资金时间价值的表现形式： 绝对数形式 例：利息 相对数形式 例：利率=利息/本金
单利
复利
按期(年 、半年、 季、月、 周、日) 计算复利
在工程经济分析中，一般采用复利计算。
间断复利(即普通复利)
连续复利
一次支付
等额支付
第9页/共54页
按瞬时计算复利
2. 利率与实际利率
（1）名义利率（r）:又称挂名利率，非有效利率 (titular interest rate)它等于每一计息周期的利率与每 年的计息周期数的乘积。
例：若某工程项目投资1000万元，年贷款利率为8%，预 计5年内全部收回，问每年年末等额回收多少资金？
解：由上式可得：
A
P
i(1 (1
i i)n
)n
1
1000[
8(1%(18% 8)5%)15 ]
250.4（6 万元）
第29页/共54页
（二）等额支付类型
4.年金现值公式
在n年内每年等额收入一笔资金A，则在利率为i的情况 下，求此等额年金收入的现值总额，也即已知A，i，n，求 P＝？
1.一次支付终值公式
F=?
～
0 123
t
n
P
计算式为： F P(F / P,i, n) P(1 i)n
4.考虑资金时间价值，有利于国际贸易，利用外资。 在国际贸易中，各国都讲求资金的时间价值。
第3页/共54页
二、资金时间价值的特点
1、三要素：本金、利息、时间 2．资金的时间价值相当于没有风险和没有通货膨胀 条件下的社会平均资金利润率。 3．资金时间价值以商品经济的高度发展和借贷关系 的普遍存在为前提条件或存在基础。 4．资金时间价值的表现形式： 绝对数形式 例：利息 相对数形式 例：利率=利息/本金
单利
复利
按期(年 、半年、 季、月、 周、日) 计算复利
在工程经济分析中，一般采用复利计算。
间断复利(即普通复利)
连续复利
一次支付
等额支付
第9页/共54页
按瞬时计算复利
2. 利率与实际利率
（1）名义利率（r）:又称挂名利率，非有效利率 (titular interest rate)它等于每一计息周期的利率与每 年的计息周期数的乘积。
例：若某工程项目投资1000万元，年贷款利率为8%，预 计5年内全部收回，问每年年末等额回收多少资金？
解：由上式可得：
A
P
i(1 (1
i i)n
)n
1
1000[
8(1%(18% 8)5%)15 ]
250.4（6 万元）
第29页/共54页
（二）等额支付类型
4.年金现值公式
在n年内每年等额收入一笔资金A，则在利率为i的情况 下，求此等额年金收入的现值总额，也即已知A，i，n，求 P＝？
1.一次支付终值公式
F=?
～
0 123
t
n
P
计算式为： F P(F / P,i, n) P(1 i)n
第一章资金的时间价值PPT课件
解： 设利率为i 30%W 20%W 20%W
P 30%W 1 i (1 i)2 (1 i)3 30% 20% 20%
P/w 30% 1 i (1 i)2 (1 i)3
25
四、应用示例
1．某预售商品房三年后竣工交付使用，房价为W。付款 方式：定金为房价的30％，一年后付房价的30％，两 年后付20％，三年后交付时付余款。问：现在如一次 性付清房款，优惠折扣可定为多少？
用线性内插法
n 9 6 5.7590 6.1446 5.7590
9.62(年）
32
五、其它类型公式
（一）等差型公式（均匀梯度支付系列）
例：某人考虑购买一块尚末开发的城市土地，价格为 2000万美元，该土地所有者第一年应付地产税40万美 元，据估计以后每年地产税比前一年增加4万元。如果 把该地买下，必须等到10年才有可能以一个好价钱将土 地出卖掉。如果他想取得每年15％的投资收益率，则 10年该地至少应该要以多少价钱出售？
解：
30% 20% P/w 30% 1 i (1 i)2
20% (1 i)3
（1）从购房人的角度，假设其投资收益率为10％
P/w 88.83% （2）从房产商的角度，假设其投资收益率为20％
P/w 80.46%
26
四、应用示例
2．某住宅楼正在出售，购房人可采用分期付款的方式购 买，付款方式：每套24万元，首付6万元，剩余18万元 款项在最初的5年内每半年支付0.4万元，第二个5年内 每半年支付0.6万元，第三个5年内每半年内支付0.8万 元。年利率8％，半年计息。该楼的价格折算成现值为 多少？
=1331
12
二、资金时间价值计算公式
2．一次支付的现值公式（复利现值公式） 已知：F，求：P＝？
P 30%W 1 i (1 i)2 (1 i)3 30% 20% 20%
P/w 30% 1 i (1 i)2 (1 i)3
25
四、应用示例
1．某预售商品房三年后竣工交付使用，房价为W。付款 方式：定金为房价的30％，一年后付房价的30％，两 年后付20％，三年后交付时付余款。问：现在如一次 性付清房款，优惠折扣可定为多少？
用线性内插法
n 9 6 5.7590 6.1446 5.7590
9.62(年）
32
五、其它类型公式
（一）等差型公式（均匀梯度支付系列）
例：某人考虑购买一块尚末开发的城市土地，价格为 2000万美元，该土地所有者第一年应付地产税40万美 元，据估计以后每年地产税比前一年增加4万元。如果 把该地买下，必须等到10年才有可能以一个好价钱将土 地出卖掉。如果他想取得每年15％的投资收益率，则 10年该地至少应该要以多少价钱出售？
解：
30% 20% P/w 30% 1 i (1 i)2
20% (1 i)3
（1）从购房人的角度，假设其投资收益率为10％
P/w 88.83% （2）从房产商的角度，假设其投资收益率为20％
P/w 80.46%
26
四、应用示例
2．某住宅楼正在出售，购房人可采用分期付款的方式购 买，付款方式：每套24万元，首付6万元，剩余18万元 款项在最初的5年内每半年支付0.4万元，第二个5年内 每半年支付0.6万元，第三个5年内每半年内支付0.8万 元。年利率8％，半年计息。该楼的价格折算成现值为 多少？
=1331
12
二、资金时间价值计算公式
2．一次支付的现值公式（复利现值公式） 已知：F，求：P＝？
《资金的时间价值》PPT课件
第一节 资金时间价值概述
二、度量与计算 3、资金时间价值的计算方法
〔1〕单利计算法 〔2〕复利计算法 4、名义利率与实际利率 〔1〕、名义利率与实际利率 计息周期M〔N〕 ： 计算复利的次数 名义利率 r ：年利率 计息周期与利率周期一 致 每期的实际利率rM：计息周期内的实际利率
实际年利率与计息周期有关
第四节 资金本钱
〔5〕留存盈余本钱
式中：Kr——留存盈余本钱 其他符号意义同前
第四节 资金本钱
三、资金本钱的计算 2 、加权平均资金本钱的计算
式中：KW——资金加权平均本钱 Wi——第i种资金来源占总资金的
比重
第四节 资金本钱
三、资金本钱的计算 3、边际资金本钱的计算 边际资金本钱需要按加权平均法计算时，其权数必须 为市场价值权数，而不应采用帐面价值权数。 例3.9 某公司目标资金构造为：债务0.2，优先股0.05， 普通股权益〔包括普通股和留存收益〕0.75。现拟追加 筹资300万，仍按此资金构造来筹资。个别资金本钱预 计 分 别 为 债 务 7.50 ％ ， 优 先 股 11.80 ％ ， 普 通 股 权 益 14.80％。按加权平均法计算追加筹资300万元的边际资 金本钱。
资金时间价值在财务决策和投资评价中 都占有极其重要的地位。 什么是资金时间价值？同样的一笔资金 在不同的时间具有不同的价值。 为什么我们更想现在得到一笔资金而不 是等到〔比方〕一年后？
第一节 资金时间价值概述
一、含义与作用
资金时间价值是指资金在扩大再生产及循环周转过程中， 随着时间变化而产生的资金增值和带来的经济效益。
〔1〕广义与狭义 〔2〕资金筹集费用与占用费用 〔3〕个别资金本钱、加权平均资金本钱、 边际资金本钱 3、资金本钱的表示方法— 资金本钱率
工程经济学-第三章-资金的时间价值精选ppt
资金产生价值的条件：
第一，投入生产或流通领域；
第二，存在借贷关系。
资金的时间价值是客观存在的，只要商品生产存在， 资金就具有时间价值。
通货膨胀是指由于货币发行量超过商品流通实际需要 量而引起的货币贬值和物价上涨现象。
.
3
资金的价值不只体现在数量上，而且表现在时间上。 投入一样，总收益也相同，但收益的时间不同。
=1000×(1+10%×2)
=1200
F2＝1100+1100×10% =1000 × (1+10%) 2
=1210
3
F3＝1200+1000×10%
=1000×(1+10%×3)
=1300
F3＝1210+1210×10% =1000 × (1+10%) 3
=1331
注意：工程经济分析中，所有的利息和资金
解： 该投资方案的现金流量图。
（年）
.
15
单利法与复利法的比较
例：1000元存银行3年，年利率10％，三年后的本利和为多少？
年末 单利法F＝P×(1+i ×n)
复利法F＝P×(1+i ）n
1
F1＝1000+1000×10%
=1100
F1＝1000×(1+10% ）
=1100
2
F2＝1100+1000×10%
年份
0
1
2
3
4
5
方案甲 -1000 500
400
300
200
100
方案乙 -1000 100
200
300
400
500
收益一样，总投入也相同，但投入的时间不同。
第一，投入生产或流通领域；
第二，存在借贷关系。
资金的时间价值是客观存在的，只要商品生产存在， 资金就具有时间价值。
通货膨胀是指由于货币发行量超过商品流通实际需要 量而引起的货币贬值和物价上涨现象。
.
3
资金的价值不只体现在数量上，而且表现在时间上。 投入一样，总收益也相同，但收益的时间不同。
=1000×(1+10%×2)
=1200
F2＝1100+1100×10% =1000 × (1+10%) 2
=1210
3
F3＝1200+1000×10%
=1000×(1+10%×3)
=1300
F3＝1210+1210×10% =1000 × (1+10%) 3
=1331
注意：工程经济分析中，所有的利息和资金
解： 该投资方案的现金流量图。
（年）
.
15
单利法与复利法的比较
例：1000元存银行3年，年利率10％，三年后的本利和为多少？
年末 单利法F＝P×(1+i ×n)
复利法F＝P×(1+i ）n
1
F1＝1000+1000×10%
=1100
F1＝1000×(1+10% ）
=1100
2
F2＝1100+1000×10%
年份
0
1
2
3
4
5
方案甲 -1000 500
400
300
200
100
方案乙 -1000 100
200
300
400
500
收益一样，总投入也相同，但投入的时间不同。
★第3章_资金的时间价值和等值计算-PPT精选文档
第三章 资金时间价值与现金流量的等值计算
第一节 资金的时间价值 一.资金的时间价值 1.资金的时间价值概念：把货币作为生产资金投入到生产或 流通领域…就会得到资金的增值, 资金的这种增值现象就叫做～。
从投资者角度看,是资金在生产与交换活动中给投资者带来的利润。 从消费者角度看,是消费者放弃即期消费所获得的报酬－－利息。
Ｐ·i Ｐ (1+i)·i
Ｐ (1+i)2·i ……
Ｐ+Ｐ·i
＝ Ｐ (1+i)
Ｐ (1+i) (1+i ) ＝ Ｐ (1+i)2
Ｐ (1+i)2 (1+i ) ＝ Ｐ (1+i)3
……
……
n Ｐ (1+i)n-１
Ｐ (1+i)n-１·i Ｐ (1+i)n-１(1+i ) ＝ Ｐ (1+i ) n
∴ 复利计息的本利和：Fn=P(1＋i)n
课堂作业：若年利率为12%，每半年计息一次。问1000元在满一年时可增值多 少？
四.名义利率与实际利率：
从式i＝(1+
r m
)m
－1
可得出如下结论：
⑴当m =1时, i = r, 即没有年实际利率与年名义利率之分。
Hale Waihona Puke ⑵当m＞1时, i ＞r, 即:一年中,计息越频繁(即计息周期越短),实 际利率就越高于年名义利率。
第四章 第一节 资金的时间价值 一.资金时间价值 3.单利与复利
⑵复利计息：不仅本金生利,且利息也要生利,即用上一期期 末的本利和(作为新的本金)计算利息，即“利滚利”。
复利计算公式推导如下:
年 当年年初本金 ⑴
当年利息 ⑵
第一节 资金的时间价值 一.资金的时间价值 1.资金的时间价值概念：把货币作为生产资金投入到生产或 流通领域…就会得到资金的增值, 资金的这种增值现象就叫做～。
从投资者角度看,是资金在生产与交换活动中给投资者带来的利润。 从消费者角度看,是消费者放弃即期消费所获得的报酬－－利息。
Ｐ·i Ｐ (1+i)·i
Ｐ (1+i)2·i ……
Ｐ+Ｐ·i
＝ Ｐ (1+i)
Ｐ (1+i) (1+i ) ＝ Ｐ (1+i)2
Ｐ (1+i)2 (1+i ) ＝ Ｐ (1+i)3
……
……
n Ｐ (1+i)n-１
Ｐ (1+i)n-１·i Ｐ (1+i)n-１(1+i ) ＝ Ｐ (1+i ) n
∴ 复利计息的本利和：Fn=P(1＋i)n
课堂作业：若年利率为12%，每半年计息一次。问1000元在满一年时可增值多 少？
四.名义利率与实际利率：
从式i＝(1+
r m
)m
－1
可得出如下结论：
⑴当m =1时, i = r, 即没有年实际利率与年名义利率之分。
Hale Waihona Puke ⑵当m＞1时, i ＞r, 即:一年中,计息越频繁(即计息周期越短),实 际利率就越高于年名义利率。
第四章 第一节 资金的时间价值 一.资金时间价值 3.单利与复利
⑵复利计息：不仅本金生利,且利息也要生利,即用上一期期 末的本利和(作为新的本金)计算利息，即“利滚利”。
复利计算公式推导如下:
年 当年年初本金 ⑴
当年利息 ⑵
第三章资金的时间价值高职教学用PPT课件
•16
年金的终值和现值
❖ 年金：国外叫annuity，是定期或不定期的 时间内一系列的现金流入或流出。通常记做 A。
❖ 如：保险费、折旧费、租金、税金、养老金、 等额分期收款或付款、零存整取或整存零取 储蓄等。
•17
年金的种类： ❖ 普通年金（后付年金）：从第一
期开始每期期末收付的年金。
❖ 预付年金（先付年金）：从第一 期开始每期期初收付的年金。
是互为倒数关系。
❖ 例题：某企业拟在5年后还清20000元债务，从现在起， 每年末等额存入一笔款项，银行存款利率10％，每年需要 存入多少？
❖ A＝F×(A/F，10%，5) ＝F×1/(F/A，10%，5) ❖ ＝20000×1/6.1051＝3276（元）
•21
普通年金现值的计算
称为年金现值系数，用符号（P/A，i，n）表示。
❖ （2）从第5年开始，每年末支付25万元， 连续支付10次，共250万元；
❖ （3）从第5年开始，每年初支付24万元， 连续支付10次，共240万元。
❖ 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率） 为10%，你认为该公司应选择哪个方案？
•36
方案（1）
解析： P0=20×（P/A，10%，10)×(1+10%) =20×6.1446×1.1=135.18（万元） 或=20+20×（P/A，10%，9) =20+20×5.7590=135.18（万元）
=P×(1+i×n) ❖ 单利现值： P=F/(1+i×n)
•8
例1：某人存入银行10万元，若银行存款利率为5%， 5年后的本利和为多少？
解析： 单利终值：F= P×(1+i×n)
= 10×(1+5%×5)=12.5（万元）
年金的终值和现值
❖ 年金：国外叫annuity，是定期或不定期的 时间内一系列的现金流入或流出。通常记做 A。
❖ 如：保险费、折旧费、租金、税金、养老金、 等额分期收款或付款、零存整取或整存零取 储蓄等。
•17
年金的种类： ❖ 普通年金（后付年金）：从第一
期开始每期期末收付的年金。
❖ 预付年金（先付年金）：从第一 期开始每期期初收付的年金。
是互为倒数关系。
❖ 例题：某企业拟在5年后还清20000元债务，从现在起， 每年末等额存入一笔款项，银行存款利率10％，每年需要 存入多少？
❖ A＝F×(A/F，10%，5) ＝F×1/(F/A，10%，5) ❖ ＝20000×1/6.1051＝3276（元）
•21
普通年金现值的计算
称为年金现值系数，用符号（P/A，i，n）表示。
❖ （2）从第5年开始，每年末支付25万元， 连续支付10次，共250万元；
❖ （3）从第5年开始，每年初支付24万元， 连续支付10次，共240万元。
❖ 假设该公司的资金成本率（即最低报酬率） 为10%，你认为该公司应选择哪个方案？
•36
方案（1）
解析： P0=20×（P/A，10%，10)×(1+10%) =20×6.1446×1.1=135.18（万元） 或=20+20×（P/A，10%，9) =20+20×5.7590=135.18（万元）
=P×(1+i×n) ❖ 单利现值： P=F/(1+i×n)
•8
例1：某人存入银行10万元，若银行存款利率为5%， 5年后的本利和为多少？
解析： 单利终值：F= P×(1+i×n)
= 10×(1+5%×5)=12.5（万元）
资金的时间价值计量方法名家精品课件
第二节 现金流量和现金流量图
1 现金流量 2 现金流量图 3 累计现金流量曲线图
一、现金流量
现金流量 现金流量是以项目作为一个独立系统，反映项目在建设和生产服
务年限内，流入和流出系统的现金活动。
净现金流量 项目所有的费用，即资金支出，叫现金流出，用负数表示；所有的
收益，即资金收入，称为现金流入，用正数表示。现金流入量和现金流 出量统称为现金流量。现金流入量与现金流出量的代数和叫作净现金流 量。
⑵把1万元现金存入银行，每年得存款利息900元，这900元就是1万 元资金投入到整个社会再生产过程中所产生的时间价值。
⑶把上述100万元、1万元资金锁在保险箱中，不管过多长时间， 都不会有增值。
资金时间价值的表现形式
1.把资金投入生产或流通领域产生的增值称为利润或盈利 2.把通过银行借贷资金所付出的或得到的增值额叫利息。
资金的时间价值以后，其实际资金价值相等，叫作这两笔资 金等值。
等值的判定： 两笔资金是否等值，除了要看各自的货币票面额以外，
还取决于资金所处的时间和利率两个因素。 1年后多少钱等值于今天的100元？如果年利率为8%，答
案就是108元；如果年利率为12%，答案就是112元。当年利 率 为 10%时 ， 现 在 的 100元 与 1 年 后 的 110元 ， 2 年 后 的 121 元，……10年后的259.37元都是等值的。
F＝P（1＋i）n
（4－2）
表4-2 复利法计算公式的推导过程
年份
பைடு நூலகம்年初欠款
年末欠利息
年末欠本利和
1
P
Pi
P＋Pi＝P（１＋i）
2
P（１＋i） P（１＋i）i
P（１＋i）＋P（１＋i）i＝P（１＋i）2
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计算资金时间价值的基本方法有单利法和复利法。
（一）单利法 单利法仅以本金为基数计算利息。即不论年限有多长，
每年均按原始本金计息，而已取得的利息不再计息。
设：贷款额（本金）为p，贷款年利率为i，贷款年限为 n，本金与利息和（简称本利和）用F表示，则计算单利的公 式推导过程可见表4-1。
表4-1 单利法计算公式的推导过程
现金流量是项目全部经济活动的一个反映，也是评价项目经济效益 的基础。
二、现金流量图
为了能直观地反映项目在建设和服务生产年限内现金流入 与现金流出的情况，便于分析计算净现金流量，一般要绘制现 金流量图。 现金流量图
现金流量图是在时间坐标上用带箭头的垂直线段形象地表 示现金流发生的时间及现金流的大小和流向。
年份
年初欠款
年末欠利 息
年末欠本利和
1
P
Pi
P＋Pi＝P（１＋i）
2
P＝（１＋i）
Pi
P（１＋i）＋Pi＝P（１＋2i）
3 P＝（１＋2i）
Pi
P（１＋2i）＋Pi＝P（１＋3i）
n
P[1＋(n－1)i]
Pi
P(1＋(n－1)i) ＋Pi＝P（１＋ni）
由表4-1可知，n年末本利和的单利计算公式：
下面比较一下每年欠款的情况：
表4-3 单利和复利比较表
单利
单位：元
复利
年 年初 年末欠 年末欠 年初 年末欠 年末欠 份 欠款 利息 本利和 欠款 利息 本利和
1
1,000
60
1,060
1,000
60
1,060
2
1,060
60
1,120
1,060
63.6
1,123.6
3
1,120
60
1,180
1,123.6 67.42
1,191.02
4
1,180
60
1,240
1,191.0 2
71.46
1,262.43
可以看出，在本金和利率相同的条件下，由于计息方 法不同，结果也就不一样。
复利法对资金占用数量、占用时间更加敏感，具有更 大的约束力，更充分地反映了资金的时间价值。在技术经 济分析中，一般均采用复利法。所以要介绍-------
第二节 现金流量和现金流量图
1 现金流量 2 现金流量图 3 累计现金流量曲线图
一、现金流量
现金流量 现金流量是以项目作为一个独立系统，反映项目在建设和生产服
务年限内，流入和流出系统的现金活动。
净现金流量 项目所有的费用，即资金支出，叫现金流出，用负数表示；所有的
收益，即资金收入，称为现金流入，用正数表示。现金流入量和现金流 出量统称为现金流量。现金流入量与现金流出量的代数和叫作净现金流 量。
因而，承认资金的时间价值对于有效地利用资金、提高经济效益 具有重大意义。在经济活动中，应千方百计地缩短投资项目的建设 周期，加快资金周转，尽量减少资金的占用数量和时间。
二、资金时间价值的衡量尺度
绝对尺度和相对尺度
利润、利息是资金时间价值的体现，故它们是衡量资金时 间价值的绝对尺度。
单位时间的利润与投资额的比值称为投资收益率， 单位时间的利息与本金的比值称为利率。 收益率、利率统称为增值率，它们是衡量资金时间价值 的相对尺度。
F＝P（1＋ni）
（4－1）
单利法虽然考虑了资金的时间价值，但对以前已经产生的 利息并没有转入计息基数而累计计息。因此，单利法计算资金 的时间价值是不完善的。(例，见讲义)
（二）复利法 复利法以本金与累计利息之和为基数计算利息，即“利上加利”
。对于同样的问题，计算复利的公式推导过程见表4-2。
由表3-2可知，n年末本利和的复利计算公式：
现金流量图作以下几点说明： 图中横轴表示时间，垂直线段的长度与现金流的大小成比例。 箭头向下，表示资金流出，即货币离开了所讨论的系统，是负 现金流量；箭头向上，表示现金流入，即货币进入了所讨论的 系统，是正现金流量。
一、资金的时间价值
资金的时间价值 资金投入到生产或流通领域中，不断运动，并随着时间的推延
不断增值，这部分增值额就称为资金的时间价值。
资金增值的表现形式
如果资金不投入到生产或流通领域中去周转，不同劳动者的劳动 相结合，它就不可能增值。
⑴ 把100万元货币，投资于某一工业项目，每年可得利润20万元， 这20万元就是100万元货币在特定生产经营过程中所产生的时间价值。
在技术经济学中，常把利息、利率的概念推广，使之 成为广义的概念，利息既可以是借贷利息，也可以是投资
活动的利润。
同样，利率可统指借贷活动的利率和投资收益率。 因此，可用计算利息的方法来计算资金时间价值。
计息周期 计算利息的时间单位称为计息周期，计息周期有年、
月、日等。技术经济学中计息周期多采用年。
三、计算资金时间价值的基本方法
例4-1：某人借款本金为1,000元，年利率为6%，借款年限为 4年。分别用单利法和复利法计算第四年的还款额。
解：先用单利法计算 F＝P（1＋ni）＝1,000（1＋4×6%）＝1,240（元）
再用复利法计算 F＝P（1＋i）n ＝1,000（1＋6%）4＝1,262.48（元）
可见，如以单利方式借款1,000元，年利率为6%时，4年后仅还款1,240元； 如以复利方式借款1,000元，年利率为6%时，4年后应还款1,262.48元。
F＝P（1＋i）n
（4－2）
表4-2 复利法计算公式的推导过程
年份
年初欠款
年末欠利息
年末欠本利和
1
P
Pi
P＋Pi＝P（１＋i）
2
P（１＋i） P（１＋i）i
P（１＋i）＋P（１＋i）i＝P（１＋i）2
3
P（１＋i）2
P（１＋i） 2iP（源自＋i）2＋P（１＋i）2i=P（１＋i）3
n P（1＋i）n- 1 P（1＋i）n- 1i P(1＋i) n-1＋P（1＋i）n-1i＝P（１＋i）n
第四章 资金的时间价值
建设项目的寿命短则几年，长则十几年，甚至 几十年，为了解决不同时间上发生的费用与效益的 可比性问题、更科学、准确地进行技术经济分析， 就必须了解资金的时间价值，掌握资金等值的计算 方法。
第一节 资金的时间价值及其衡量尺度
1 资金的时间价值 2 资金时间价值的衡量尺度 3 计算资金时间价值的基本方法
⑵把1万元现金存入银行，每年得存款利息900元，这900元就是1万 元资金投入到整个社会再生产过程中所产生的时间价值。
⑶把上述100万元、1万元资金锁在保险箱中，不管过多长时间， 都不会有增值。
资金时间价值的表现形式
1.把资金投入生产或流通领域产生的增值称为利润或盈利 2.把通过银行借贷资金所付出的或得到的增值额叫利息。
（一）单利法 单利法仅以本金为基数计算利息。即不论年限有多长，
每年均按原始本金计息，而已取得的利息不再计息。
设：贷款额（本金）为p，贷款年利率为i，贷款年限为 n，本金与利息和（简称本利和）用F表示，则计算单利的公 式推导过程可见表4-1。
表4-1 单利法计算公式的推导过程
现金流量是项目全部经济活动的一个反映，也是评价项目经济效益 的基础。
二、现金流量图
为了能直观地反映项目在建设和服务生产年限内现金流入 与现金流出的情况，便于分析计算净现金流量，一般要绘制现 金流量图。 现金流量图
现金流量图是在时间坐标上用带箭头的垂直线段形象地表 示现金流发生的时间及现金流的大小和流向。
年份
年初欠款
年末欠利 息
年末欠本利和
1
P
Pi
P＋Pi＝P（１＋i）
2
P＝（１＋i）
Pi
P（１＋i）＋Pi＝P（１＋2i）
3 P＝（１＋2i）
Pi
P（１＋2i）＋Pi＝P（１＋3i）
n
P[1＋(n－1)i]
Pi
P(1＋(n－1)i) ＋Pi＝P（１＋ni）
由表4-1可知，n年末本利和的单利计算公式：
下面比较一下每年欠款的情况：
表4-3 单利和复利比较表
单利
单位：元
复利
年 年初 年末欠 年末欠 年初 年末欠 年末欠 份 欠款 利息 本利和 欠款 利息 本利和
1
1,000
60
1,060
1,000
60
1,060
2
1,060
60
1,120
1,060
63.6
1,123.6
3
1,120
60
1,180
1,123.6 67.42
1,191.02
4
1,180
60
1,240
1,191.0 2
71.46
1,262.43
可以看出，在本金和利率相同的条件下，由于计息方 法不同，结果也就不一样。
复利法对资金占用数量、占用时间更加敏感，具有更 大的约束力，更充分地反映了资金的时间价值。在技术经 济分析中，一般均采用复利法。所以要介绍-------
第二节 现金流量和现金流量图
1 现金流量 2 现金流量图 3 累计现金流量曲线图
一、现金流量
现金流量 现金流量是以项目作为一个独立系统，反映项目在建设和生产服
务年限内，流入和流出系统的现金活动。
净现金流量 项目所有的费用，即资金支出，叫现金流出，用负数表示；所有的
收益，即资金收入，称为现金流入，用正数表示。现金流入量和现金流 出量统称为现金流量。现金流入量与现金流出量的代数和叫作净现金流 量。
因而，承认资金的时间价值对于有效地利用资金、提高经济效益 具有重大意义。在经济活动中，应千方百计地缩短投资项目的建设 周期，加快资金周转，尽量减少资金的占用数量和时间。
二、资金时间价值的衡量尺度
绝对尺度和相对尺度
利润、利息是资金时间价值的体现，故它们是衡量资金时 间价值的绝对尺度。
单位时间的利润与投资额的比值称为投资收益率， 单位时间的利息与本金的比值称为利率。 收益率、利率统称为增值率，它们是衡量资金时间价值 的相对尺度。
F＝P（1＋ni）
（4－1）
单利法虽然考虑了资金的时间价值，但对以前已经产生的 利息并没有转入计息基数而累计计息。因此，单利法计算资金 的时间价值是不完善的。(例，见讲义)
（二）复利法 复利法以本金与累计利息之和为基数计算利息，即“利上加利”
。对于同样的问题，计算复利的公式推导过程见表4-2。
由表3-2可知，n年末本利和的复利计算公式：
现金流量图作以下几点说明： 图中横轴表示时间，垂直线段的长度与现金流的大小成比例。 箭头向下，表示资金流出，即货币离开了所讨论的系统，是负 现金流量；箭头向上，表示现金流入，即货币进入了所讨论的 系统，是正现金流量。
一、资金的时间价值
资金的时间价值 资金投入到生产或流通领域中，不断运动，并随着时间的推延
不断增值，这部分增值额就称为资金的时间价值。
资金增值的表现形式
如果资金不投入到生产或流通领域中去周转，不同劳动者的劳动 相结合，它就不可能增值。
⑴ 把100万元货币，投资于某一工业项目，每年可得利润20万元， 这20万元就是100万元货币在特定生产经营过程中所产生的时间价值。
在技术经济学中，常把利息、利率的概念推广，使之 成为广义的概念，利息既可以是借贷利息，也可以是投资
活动的利润。
同样，利率可统指借贷活动的利率和投资收益率。 因此，可用计算利息的方法来计算资金时间价值。
计息周期 计算利息的时间单位称为计息周期，计息周期有年、
月、日等。技术经济学中计息周期多采用年。
三、计算资金时间价值的基本方法
例4-1：某人借款本金为1,000元，年利率为6%，借款年限为 4年。分别用单利法和复利法计算第四年的还款额。
解：先用单利法计算 F＝P（1＋ni）＝1,000（1＋4×6%）＝1,240（元）
再用复利法计算 F＝P（1＋i）n ＝1,000（1＋6%）4＝1,262.48（元）
可见，如以单利方式借款1,000元，年利率为6%时，4年后仅还款1,240元； 如以复利方式借款1,000元，年利率为6%时，4年后应还款1,262.48元。
F＝P（1＋i）n
（4－2）
表4-2 复利法计算公式的推导过程
年份
年初欠款
年末欠利息
年末欠本利和
1
P
Pi
P＋Pi＝P（１＋i）
2
P（１＋i） P（１＋i）i
P（１＋i）＋P（１＋i）i＝P（１＋i）2
3
P（１＋i）2
P（１＋i） 2iP（源自＋i）2＋P（１＋i）2i=P（１＋i）3
n P（1＋i）n- 1 P（1＋i）n- 1i P(1＋i) n-1＋P（1＋i）n-1i＝P（１＋i）n
第四章 资金的时间价值
建设项目的寿命短则几年，长则十几年，甚至 几十年，为了解决不同时间上发生的费用与效益的 可比性问题、更科学、准确地进行技术经济分析， 就必须了解资金的时间价值，掌握资金等值的计算 方法。
第一节 资金的时间价值及其衡量尺度
1 资金的时间价值 2 资金时间价值的衡量尺度 3 计算资金时间价值的基本方法
⑵把1万元现金存入银行，每年得存款利息900元，这900元就是1万 元资金投入到整个社会再生产过程中所产生的时间价值。
⑶把上述100万元、1万元资金锁在保险箱中，不管过多长时间， 都不会有增值。
资金时间价值的表现形式
1.把资金投入生产或流通领域产生的增值称为利润或盈利 2.把通过银行借贷资金所付出的或得到的增值额叫利息。