国际三大信用评级机构
惠誉国际信用评级
惠誉国际信用评级惠誉国际(Fitch)是全球三大国际评级机构之一，是唯一的欧资国际评级机构，总部设在纽约和伦敦。
在全球设有40多个分支机构，拥有1100多名分析师。
1913年,惠誉国际由约翰·惠誉(John K.Fitch)创办，1997年底并购英国IBCA公司，又于2000年收购了Duff&Phelps和Thomson Bank Watch。
目前，公司97%的股权由法国FIMALAC公司控制。
Hearst Corporation于2006年并购了惠誉集团20%股份。
惠誉中国惠誉评级是与标普、穆迪齐名的全球三大评级公司之一。
在三大评级公司里，惠誉是最早进入中国的。
这三家评级机构各有侧重，标普侧重于企业评级方面，穆迪侧重于机构融资方面，而惠誉则更侧重于金融机构的评级。
目前，惠誉的评级类型主要包括企业、金融机构、结构融资和地方政府、国家主权等方面。
惠誉在美国市场上的规模要比其他两家评级公司小，但在全球市场上，尤其在对新兴市场上惠誉的敏感度较高，视野比较国际化。
2000年惠誉正式进入中国市场，并在2003年6月份，在北京成立了代表处，现在主要从事资料的搜集、研究、报告、宣传等工作。
北京代表处首席代表邬润扬的大部分时间都用在了飞往全国各地作讲座上。
他说，惠誉在中国的工作也是刚刚开始，重点是培育这个市场。
中国每天都在进步，但情况还是比较特殊。
有一些国内的大型企业，在海外上市融资，他们对评级比较了解，但这些企业的数量还很有限。
大部分国内的企业没有太多的评级方面的意识，因为中国本土债券市场不发达，企业的主要资金来自银行贷款。
其实，资本市场越发达的地方，评级机构生存的就越好。
而中国新生的资本市场自创立之初就受制于多种客观因素，信息失真、利益失衡、功能失效等诸多弊端让投资者望而却步。
而且中国的资本市场大部分是以银行为主导，发债量很小。
而企业债券评级历来是评级机构的主营业务，遗憾的是，目前中国的企业债券市场规模与整个债券市场或股票市场相比都显得无足轻重。
国际三大评级机构信用评级定义及方法研究
国际三大评级机构信用评级定义及方法研究信用评级是指对借款人或发行人的信用质量进行评估和评级的过程。
国际上最为知名和权威的三大评级机构分别是标准普尔（S&P）、穆迪（Moody's）和惠誉（Fitch Ratings）。
这三大评级机构都采用类似的方法来确定一个借款人或发行人的信用评级。
评级结果通常以字母形式表示，如S&P的AAA、AA、A等级，穆迪的Aaa、Aa、A等级，惠誉的AAA、AA、A等级。
这些评级通常分为两大类别，一类是投资级评级，表示借款人或发行人信用良好，另一类是垃圾级评级，表示信用较差。
评级方法一般包括以下几个方面：1.定性分析：评级机构会对借款人或发行人的行业、市场地位、盈利能力等进行分析，以确定其潜在的风险和收益。
2.财务分析：评级机构会对借款人或发行人的财务状况进行全面、深入的分析，包括债务比率、偿债能力、现金流量等指标。
3.定量分析：评级机构会使用统计模型和评级算法来预测借款人或发行人未来的违约概率和违约损失，并将其转化为相应的信用评级。
4.相对评级：评级机构通常会将借款人或发行人与同行业、同地区的其他借款人或发行人进行比较，从而确定其相对信用水平。
5.审查程序：评级机构会对所有的评级结果进行审查和验证，确保其准确性和可靠性。
同时，评级机构也会及时更新评级结果，以反映借款人或发行人的最新信用状况。
评级结果对于借款人或发行人来说具有重要意义。
首先，投资者通常会根据评级结果决定是否购买债券或其他借款人发行的债务工具。
其次，评级结果也会影响到借款人或发行人的借款成本，评级越高，借款成本越低。
此外，评级结果还可以作为政府、企业和个人进行信用评估和风险管理的重要参考依据。
需要注意的是，评级机构也存在一定的局限性和偏差。
首先，评级机构可能存在利益冲突问题，因为它们受到借款人或发行人的雇佣和支付。
其次，评级机构的评级结果是基于已有的信息和历史数据，可能无法完全准确地预测未来的信用风险。
国际三大信用评级机构
一、标准普尔1.评级准则根据标普主权信用评级准则，决定一国主权信用评级有以下五个主要因素：政治制度的有效性与政治风险；经济结构与增长前景；外部流动性与国际投资者头寸；财政表现和灵活性以及债务负担；货币灵活性。
2.评级分类根据以上准则，标普的长期主权信用评级主要分为投资级和投机级，信用级别由高到低。
投资级分为AAA、AA、A和BBB ；投机级分为BB、B、CCC、CC、C和SD/D 级。
AAA级表示偿债能力极强，为最高评级。
从AA级到CCC级可加上“+”“-”号，表示评级在各主要评级分类中的相对强度。
当债务到期而发债人未能按期偿还债务的即为D级，发债人有选择对某些债务或某类债务违约时为SD (选择性违约)评级。
止矽卜，标普还对各主权信用评级推出评级展望和信用观察。
评级展望评估长期信用评级的中长期潜在变化方向，一般为六个月至两年。
其中，“正面”表示评级有上升趋势，“负面”表示有下降趋势，“稳定”表示基本不会改变，“待定”表示有待决定。
信用观察则主要评估短期潜在趋势，一般为90天。
信用观察分为“正面”、“负面” 和“待定”。
3.信用评级(1 )长期债务长期债券信用等级，共设10个等级分别为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D，其中长期信用等级的AA至CCC级可用“+”和“-”号进行微调。
级别评定AAA 最高评级。
偿还债务能力极强。
AA偿还债务能力很强，与最高评级差别很小。
偿还债务能力较强，但相对于较高评级的债务/发债人，其偿债 A能力较易受外在环境及经济状况变动的不利因素的影响。
目前有足够偿债能力，但若在恶劣的经济条件或外在环境下其 BBB偿债能力可能较脆弱。
相对于其它投机级评级，违约的可能性最低。
但持续的重大不稳 BB定情况或恶劣的商业、金融、经济条件可能令发债人没有足够能 力偿还债务. 违约可能性较,BB'级高，发债人目前仍有能力偿还债务，但恶劣B 的商业、金融或经济情况可能削弱发债人偿还债务的能力和意愿. CCC 目前有可能违约，发债人须倚赖良好的商业、金融或经济条件才 有能力偿还债务.如果商业、金融、经济条件恶化，发债人可能 会违约.CC目前违约的可能性较高.由于其财务状况，目前正在受监察.在 受监察期内，监管机构有权审定某一债务较其它债务有优先偿 付权. 当债务到期而发债人未能按期偿还债务时，纵使宽限期未满，标 SD/D准普尔亦会给予'D'评级，阴雨准普尔相信债款可于宽限期内清还.此外，如正在申请破产或已作出类似行动以致债务的偿付受阻时，标准普尔亦会给予①'评级。
国际三大评级机构信用评级定义及方法研究
国际三大评级机构信用评级定义及方法研究一、引言：信用评级是金融市场中的一项重要工具，能够为投资者提供有效的风险评估和参考，指导其投资决策。
国际上主要有三大评级机构，分别是标准普尔（S&P）、穆迪（Moody's）和惠誉（Fitch）。
本文旨在探讨这三大评级机构信用评级的定义及方法。
二、信用评级定义：信用评级是一种对债券、借贷机构、企业、国家或其他金融实体的信用风险进行量化分析的过程。
通过信用评级，投资者可以了解债券违约的潜在风险、财务实力以及该金融实体的还款能力。
信用评级通常采用字母级别的标示，如AAA、AA、A、BBB等，其中AAA代表最高信用等级，表示违约风险极低，而D则代表违约。
三、信用评级方法：三大评级机构在信用评级过程中通常采用以下几种主要方法来评估债券或金融实体的信用风险：1.定性分析：定性分析是评级机构对债券或金融实体的内部因素进行分析的方法。
这包括研究债券或金融实体的管理层、经营状况、财务状况、市场地位等。
通过这种分析，评级机构可以对债券或金融实体的未来发展趋势和违约风险进行评估。
2.定量分析：定量分析是评级机构通过计算债券或金融实体的财务指标来进行分析的方法。
评级机构通常会考虑债券或金融实体的财务健康状况、偿债能力、现金流等指标。
通过这种分析，评级机构可以对债券或金融实体的风险和收益进行量化评估。
3.行业分析：行业分析是评级机构对特定行业的整体风险进行评估的方法。
评级机构会研究行业的市场竞争态势、法规环境、供需状况等因素，通过这种分析可以判断债券或金融实体所在行业的潜在风险。
4.地区或国家风险分析：地区或国家风险分析是评级机构对债券或金融实体所在地区或国家的宏观经济状况进行评估的方法。
评级机构通常会考虑地区或国家的政治稳定性、经济增长前景、货币政策等因素。
四、评级的局限性和争议：尽管信用评级在金融市场中具有重要的作用，但也存在一些局限性和争议。
首先，评级机构依赖于公开的财务数据和市场情报，可能无法获取到准确的信息。
世界三大信用评级机构评级标准
世界三大信用评级机构包括标准普尔（S&P）、穆迪（Moody's）和惠誉（Fitch）。
它们的评级标准有一些相似之处，但也各有侧重。
总体而言，这些评级机构的评级标准通常包括以下几个方面：1. 财务实力：信用评级机构会评估公司的财务实力，包括其资产、负债、盈利和现金流状况。
这些指标能够反映公司的偿债能力和稳定性，是信用评级的重要依据。
2. 商业模式和竞争力：信用评级机构还会评估公司的商业模式、竞争力以及管理层的能力和经验。
这些因素决定了公司未来的盈利能力和风险水平。
3. 行业前景：对于特定行业的公司，信用评级机构会考虑该行业的市场前景、增长潜力以及公司在行业中的地位。
4. 宏观经济环境：信用评级机构还会评估国家或地区的宏观经济环境，包括经济增长、通货膨胀、利率、政策稳定性等方面。
这些因素对公司的经营和偿债能力产生重要影响。
5. 监管环境：对于涉及特定行业的公司，信用评级机构还会评估相关监管政策、法规环境以及合规性等因素。
6. 信用记录和违约风险：信用评级机构会考虑公司过去的信用记录、违约历史以及债务偿还情况。
这些因素能够反映公司的信用意识和风险管理能力。
7. 债务结构和管理：信用评级机构还会评估公司的债务结构、债务到期情况以及债务管理策略。
这些因素对公司的偿债能力和流动性产生重要影响。
8. 政治风险：对于跨国公司或涉及国际业务的企业，信用评级机构会评估相关国家的政治风险、政策稳定性和法律环境等因素。
这些因素可能对公司的经营和偿债能力产生重要影响。
总体而言，世界三大信用评级机构的评级标准都是基于上述因素进行综合评估的。
虽然各家机构的评级标准略有不同，但它们都致力于为客户提供客观、公正的信用评级服务，以帮助投资者做出明智的投资决策。
国际三大信用评级机构
一、标准普尔1.评级准则根据标普主权信用评级准则，决定一国主权信用评级有以下五个主要因素：政治制度的有效性与政治风险；经济结构与增长前景；外部流动性与国际投资者头寸；财政表现和灵活性以及债务负担；货币灵活性。
2.评级分类根据以上准则，标普的长期主权信用评级主要分为投资级和投机级，信用级别由高到低。
投资级分为AAA、AA、A和BBB；投机级分为BB、B、CCC、CC、C和SD/D示评级在各主要评级分类中的相对强度。
当债务到期而发债人未能按期偿还债务的即为D级，发债人有选择对某些债务或某类债务违约时为SD（选择性违约）评级。
此外，标普还对各主权信用评级推出评级展望和信用观察。
评级展望评估长期信用评级的中长期潜在变化方向，一般为六个月至两年。
其中，“正面”表示评级有上升趋势，“负面”表示有下降趋势，“稳定”表示基本不会改变，“待定”表示有待决定。
信用观察则主要评估短期潜在趋势，一般为90天。
信用观察分为“正面”、“负面”和“待定”。
3.信用评级注1：前四个级别债券信誉高，履约风险小，是“投资级债券”，第五级开始的债券（3）评级程序一、前期准备阶段（约一周时间）二、信息收集阶段（约一周时间）三、信息处理阶段（约三天时间）四、初步评级阶段（约四天时间）五、确定等级阶段（约十天时间）六、公布等级阶段七、跟踪评级阶段4.业务概括标准普尔1200指数和标准普尔500指数已经分别成为全球股市表现和美国投资组合指数的基准。
该公司同时为世界各地超过220,000家证券及基金进行信用评级。
目前，标准普尔已成为一个世界级的资讯品牌与权威的国际分析机构5.服务1）对全球数万亿债务进行评级2）提供涉及1.5万亿美元投资资产的标准普尔指数。
3）针对股票、固定收入、外汇及共同基金等市场提供客观的信息、分析报告。
4）是通过全球互联网网站提供股市报价及相关金融内容的最主要供应商之一。
二、穆迪公司1.主要研究穆迪财务指标、穆迪信用研究、穆迪企业财务研究、穆迪银行业研究、穆迪结构融资研究、穆迪主权研究、穆迪保险研究。
世界三大评级机构
三大评级公司是指：美国标准普尔公司、穆迪投资服务公司、惠誉国际信用评级有限公司。
美国标准普尔公司（standard and pooks ）创始人普尔于1860年，顺应欧洲投资者希望更多的了解自己在美国新发展的基础设施的资产的愿望而创建。
穆迪投资服务公司（moody's）创立于1909年，首创了对铁路债券信息进行信用评级；1913年对公用事业和工业进行债券信用评级。
惠誉国际信用评级有限公司（fitch ratings）创立于1913年，规模小于标准普尔和穆迪，但在全球市场尤其是新兴市场的评级上，惠誉的敏感度要高得多。
三家评级机构各有侧重，标准普尔侧重于企业评级方面，穆迪侧重于机构融资方面，而惠誉更侧重于金融机构的评级。
信用评级机构在金融市场上有着十分重要的影响，但实际上这些评级机构在评定资信级别并不那么可靠。
一方面信用评级公司要从请求他们进行评级的上市公司那里收取可观的费用，另一方面要向投资者提供上市公司有关信息的资询服务。
在利益的驱动下，信用评级公司难免要提高上市公司的信用等级作为居额费用的回报而提供给投资者的信息难免有虚假成分。
标准普尔公司、穆迪投资者服务公司和惠誉国际信用评级公司并称为世界三大评级机构。
1、标普的长期评级主要分为投资级和投机级两大类，投资级的评级具有信誉高和投资价值高的特点，投机级的评级则信用程度较低，违约风险逐级加大。
投资级包括AAA、AA、A 和BBB，投机级则分为BB、B、CCC、CC、C和D。
信用级别由高到低排列，AAA级具有最高信用等级；D级最低，视为对条款的违约。
2、穆迪长期评级针对一年期以上的债务，评估发债方的偿债能力，预测其发生违约的可能性及财产损失概率。
而短期评级一般针对一年期以下的债务。
穆迪长期评级共分九个级别：Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca和C。
其中Aaa级债务的信用质量最高，信用风险最低；C级债务为最低债券等级，收回本金及利息的机会微乎其微。
世界三大评级机构及评级对照介绍
提供信用评级、风险评估和金融市场信息服务。中诚信的评级体系综合考虑了企业的财 务状况、经营表现、行业前景和宏观经济环境等因素，同时结合中国市场的特点进行定
制化评估。
05
评级机构的影响与争 议
对金融市场的影响
1 2
信用评级对债券定价的影响
评级机构发布的信用评级是投资者评估债券风险 的重要依据，直接影响债券的发行利率和交易价 格。
机遇
同时，评级机构也面临着巨大的发展机遇。例如，可以通过采用先进的数据分析技术和人工智能等技 术手段，提高评级效率和准确性；可以积极开拓新兴市场，为更多的企业和投资者提供评级服务；可 以加强与监管机构和其他市场参与者的合作，共同推动评级行业的健康发展。
未来发展趋势预测
数字化和智能化
未来评级机构将更加注重数字化和智能化发展，通过引入先进的数据分析技术和人工智能技术，提高评级效率和准确 性。
评级标准的合理性和透明度
评级机构在制定评级标准时可能存在主观性和不透 明性，使得投资者难以准确理解评级结果的含义。
对新兴市场和中小企业的 歧视
有观点认为，评级机构往往对新兴市场和中 小企业存在偏见，给予较低的评级结果，限 制了这些市场和企业的发展。
06
未来发展趋势与展望
评级机构的挑战与机遇
挑战
随着金融市场的不断变化和新兴技术的快速发展，评级机构面临着如何适应市场变化、提高评级准确 性和透明度、防范潜在风险等多方面的挑战。
多元化和综合化
未来评级机构将更加注重多元化和综合化发展，不仅关注企业和政府的信用风险，还将关注环境、社会和治理等方面 的风险，提供更加全面的评级服务。
国际化和合作化
未来评级机构将更加注重国际化和合作化发展，积极开拓国际市场，加强与其他国家和地区评级机构的 合作和交流，推动评级标准的国际化和统一化。
关于世界三大信用评级机构标普、惠誉、穆迪评判
海峡理工学院财务管理题目：关于世界三大信用评级机构标普、惠誉、穆迪评判专业：市场营销班级：10市场营销学生姓名：黄新文张春林李良栋邱晨章永垦钟辉汉刘斌河游泳完成时间：10小时目录一、引言 (3)（一）标普评级 (3)（二）穆迪评级 (3)（三）惠誉评级 (3)二、中、美、西、希、意近几年的主权信用评级 (4)三、世界三大信用评级机构标普、惠誉、穆迪评判 (4)（一）世界三大信用评级机构是否客观公正？ (5)（二）三家垄断弊端多多 (5)四、综合论述 (5)（一）评价体系“硬伤”明显 (5)（二）中国是否合适建立评级机构？ (6)（三）根据国际评级机构的这些弊端，中国应做出如下改进 (7)（四）在谈及中国信用评级体系的发展时，成思危提出四点意见。
(7)关于世界三大信用评级机构评判一、前言（一）标普评级标普的长期评级主要分为投资级和投机级两大类，投资级的评级具有信誉高和投资价值高的特点，投机级的评级则信用程度较低，违约风险逐级加大。
投资级包括AAA、AA、A 和BBB，投机级则分为BB、B、CCC、CC、C和D。
信用级别由高到低排列，AAA级具有最高信用等级；D级最低，视为对条款的违约。
从AA至CCC级，每个级别都可通过添加“＋”或“-”来显示信用高低程度。
例如，在AA 序列中，信用级别由高到低依次为AA＋、AA、AA-。
（二）穆迪评级穆迪长期评级针对一年期以上的债务，评估发债方的偿债能力，预测其发生违约的可能性及财产损失概率。
而短期评级一般针对一年期以下的债务。
穆迪长期评级共分九个级别：Aaa、Aa、A、Baa、Ba、B、Caa、Ca和C。
其中Aaa级债务的信用质量最高，信用风险最低；C级债务为最低债券等级，收回本金及利息的机会微乎其微。
在Aa到Caa的六个级别中，还可以添加数字1、2或3进一步显示各类债务在同类评级中的排位，1为最高，3则最低。
通常认为，从Aaa级到Baa3级属于投资级，从Ba1级以下则为投机级。
外部信用评级
外部信用评级摘要：一、信用评级的概念与作用1.信用评级的定义2.信用评级的作用二、外部信用评级机构1.国际三大评级机构2.我国评级机构三、评级方法与等级1.评级方法2.评级等级四、评级影响与挑战1.评级影响2.评级挑战正文：信用评级是一个衡量债务人违约风险的重要工具，对于投资者、企业和政府监管部门具有重要的参考价值。
它可以帮助投资者识别风险，做出更明智的投资决策；同时，对企业而言，一个高的信用评级可以降低融资成本，提高市场信誉。
在全球范围内，有三大著名的国际评级机构：穆迪、标普和惠誉。
它们在全球范围内开展评级业务，定期发布信用评级报告，对各国政府、金融机构和企业进行信用评估。
在我国，信用评级市场也在逐步发展。
目前，我国主要的评级机构有中诚信、联合资信和大公国际等。
这些评级机构遵循与国际接轨的评级方法和标准，为我国金融市场提供专业的信用评级服务。
评级方法是评级机构根据债务人的财务状况、经营能力、管理水平等因素，通过一定的模型和算法，来衡量债务人的违约风险。
评级等级通常分为AAA、AA、A、BBB 等不同等级，等级越高，表示债务人的信用越好，违约风险越低。
信用评级的准确性对于金融市场的稳定和发展至关重要。
然而，在过去的金融危机中，评级机构的一些做法受到了质疑。
例如，在次贷危机爆发前，评级机构对一些高风险的次贷产品给出了过高的评级，误导了投资者。
这也使得评级机构在信用评级过程中面临着越来越多的挑战，包括如何提高评级方法的准确性、如何应对利益冲突等问题。
总的来说，信用评级作为金融市场的一个重要工具，对于投资者、企业和政府监管部门具有重要的参考价值。
【信用管理】全球三大信用评级机构的分析比较
【信⽤管理】全球三⼤信⽤评级机构的分析⽐较源点credit来源于源点⽂章来源于⽂章导读：标准普尔、穆迪和惠誉作为全球三⼤评级机构已有⼀百多年的历史，在国际⾦融市场上拥有举⾜轻重的地位。
导读下⽂对三⼤机构的创⽴时间、信⽤等级划分标准和信⽤评级⽅法进⾏差异性分析，并从中借鉴经验。
创⽴时间年创办，是普尔出版公司和标准统计公司1941年合并⽽成世界权威由亨利·⽡纳姆·普尔先⽣在1860年创办，标准普尔标准普尔：由亨利⾦融分析机构，总部位于美国纽约市。
提供信⽤评级、独⽴分析研究、投资咨询等服务。
年创办，位于美国纽约曼哈顿，该公司是著名的债券评级机构。
穆迪投资服务公司穆迪：由由John Moody在1900年创办穆迪最初是邓⽩⽒的⼦公司，2001年邓⽩⽒公司和穆迪公司两家公司分拆，成为独⽴上市公司。
年创办，起初是⼀家出版公司，1924年就开始使⽤AAA到D级的评级系统对⼯业 惠誉国际由约翰·惠誉在1913年创办惠誉国际：由约翰证券进⾏评级。
穆迪侧重于机构融资⽅标普侧重于企业评级⽅⾯，穆迪标普成⽴时间早于其他两家评级机构，三家评级机构各有侧重：标普惠誉则更侧重于⾦融机构的评级。
⾯，⽽惠誉惠誉在美国市场上的规模要⽐其他两家评级公司⼩，但在全球市场上，尤其在对新兴市场上惠誉的敏感度较⾼，视野惠誉⽐较国际化。
信⽤等级标准的划分标准普尔的信⽤等级标准，从⾼到低可划分为⼗级，其中，可以在AA级⾄CCC级加上加号和减号，表⽰评级在各 标准普尔主要评级分类中的相对强度。
惠誉的信⽤等级标准划分为⼗⼀级，其中，AAA级是最⾼级，表⽰最低的信贷风险。
D是最低级，表明⼀个实体或 惠誉国家主权已对所有⾦融债务违约。
穆迪的信⽤等级标准划分为九级，其中Aaa级是最⾼级别，表⽰信⽤质量最⾼，信⽤风险最低。
其中C级是最低 穆迪级，代表前途⽆望，不能⽤来做真正的投资。
相同点：都划分投资级别和投机级别。
其中，标普的投资级是从AAA级到BBB-，穆迪的投资级是从Aaa级到Baa相同点：级。
【5A版】世界三大评级机构及评级对照介绍
三、标普-服务与主权评级
服务：
• 对全球数万亿债务进行评级 • 针对股票、固定收入、外汇及共同基金等市场提供客观的信息、 分析报告 • 是通过全球互联网网站提供股市报价及相关金融内容的最主要 供应商之一 • 标准普尔指数 评定程序
决定一国主权信用评级的因素：
• • • • • 政治制度的有效性与政治风险 经济结构与增长前景 外部流动性与国际投资者头寸 财政表现和灵活性以及债务负担 货币灵活性
• • • • • • •
前期准备阶段 信息收集阶段 信息处理阶段 初步评级阶段 确定等级阶段 公布等级阶段 跟踪评级阶段
四、标普-评级分类
• • 长期债务评级：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C和D，其中长期信用等 级的AA至CCC级可用“+”和“-”号进行微调。 短期债券信用等级：A-1、A-2、A-3、B、C和D。
• 穆迪在从Aa到Caa的各个基本等级后面加上修正数字1、2及3。
八、穆迪-评级分类1
穆迪长期债务评级(到期日一年或以上)-穆迪长期债务评级(到期日一年或以上)是有关固定收益债务相对
信用风险的意见，而这些债务的原始到期日须为一 年或以上。这些评级是关于某种金融债务无法按承诺履 行的可能性，同时反映违约机率及违约时蒙受的任何财务损失。
Aa级 （Aa1，Aa2，Aa3） A级 （A1，A2，A3） Baa级 （Baa1，Baa2，Baa3）
高级
中上级 中级
投机级别
Ba级 （Ba1，Ba2，Ba2） B级 （B1，B2，B3） Caa级 （Caa1，Caa2，Caa3） Ca级 C级
评定
具有投机性质的因 素 缺少理想投资的品 质 劣质债券 高度投机性 最低等级评级
五大评估机构
五大评估机构五大评估机构是指国际上最权威的评估机构，主要负责对国家、企业、金融产品等进行评估和信用评级。
这五大评估机构具有国际影响力，对于资本市场和金融行业具有重要作用。
以下是对这五大评估机构的简介。
一、标准普尔全球评级（Standard & Poor's, S&P）标准普尔全球评级成立于1860年，总部位于美国纽约。
该机构是全球最大的信用评级机构之一，主要从事对国家、企业、金融机构、证券等进行信用评级工作。
标准普尔全球评级以AAA为最高评级，D为最低评级。
二、穆迪评级（Moody's Investors Service）穆迪评级成立于1909年，总部位于美国纽约。
该机构是全球最早的信用评级机构之一，也是最著名和最具权威性的评级机构之一。
穆迪评级对国家、企业、金融产品等进行信用评级，最高评级为Aaa，最低评级为C。
三、惠誉全球评级（Fitch Ratings）惠誉全球评级成立于1913年，总部位于美国纽约。
该机构是全球著名的信用评级机构之一，与标准普尔全球评级、穆迪评级并称为“三大评级机构”。
惠誉全球评级主要从事对国家、企业、金融产品等进行评级，最高评级为AAA，最低评级为D。
四、道琼斯全球评级（Dow Jones Credit Rating）道琼斯全球评级成立于1973年，总部位于美国纽约。
该机构是全球知名的评级机构之一，其评级主要涵盖企业、金融机构和证券等领域。
道琼斯全球评级的最高评级为AAA，最低评级为D。
五、中国联合评级（China Chengxin Credit Rating Group, CCXI）中国联合评级成立于1992年，总部位于中国北京。
该机构是中国领先的信用评级机构，也是亚洲最大的信用评级机构之一。
中国联合评级主要从事对中国境内市场的政府债券、企业债券、中长期信贷等进行信用评级，最高评级为AAA，最低评级为D。
以上就是五大评估机构的简介。
这五大评估机构是国际上最权威和有影响力的评估机构，其评级结果对于资本市场和金融行业具有重要的指导和参考价值。
世界三大评级机构及评级对照介绍
世界三大评级机构及评级对照介绍世界三大评级机构是标准普尔全球评级（Standard & Poor's），穆迪投资者服务（Moody's Investors Service）和惠誉评级机构（Fitch Ratings）。
这三家机构在全球范围内为政府、公司和金融机构提供信用评级服务，帮助投资者评估其债务偿还能力和风险水平。
标准普尔全球评级是世界最早的信用评级机构之一，成立于1916年，总部位于美国纽约。
标普全球评级主要评估债权人的流动性、偿债能力和违约风险。
它使用字母级别的评级标准，从最高的AAA到最低的D，每个级别都有一个“+”或“-”符号用于细分评级。
例如，AAA表示最高的信用评级，而BB+表示较高的风险水平。
标普的评级主要关注债务偿还能力和应对风险的能力。
穆迪投资者服务成立于1909年，总部位于美国纽约。
穆迪评级使用类似标准普尔的字母级别评级制度，评估债务承担者的信用质量和违约风险。
穆迪的评级标准中，AAA表示最高的信用评级，而C表示最低的违约风险。
穆迪评级还对市场风险、流动性和其他宏观因素进行考虑，以提供准确的信用评级。
惠誉评级机构成立于1913年，总部位于美国纽约。
惠誉评级主要评估债务人的信用质量和违约风险。
惠誉采用与标准普尔和穆迪相似的字母级别评级制度，其中AAA表示最高的信用评级。
惠誉评级还使用“+”或“-”符号来表明细分的评级水平。
惠誉评级还关注债务人的流动性、市场风险、行业前景和宏观经济因素。
这三家评级机构在全球范围内具有广泛的影响力，其评级对于债权人和投资者来说具有很高的参考价值。
高信用评级可以帮助债务人降低融资成本，吸引更多的投资者。
相反，低信用评级可能会增加融资成本，并限制债务人的融资能力。
评级机构的评级对照主要是在评级标准和评级分级上。
虽然这三家评级机构使用类似的字母评级制度，但它们的评级结果可能会略有不同。
这可能是因为评级机构在评估债务人时可能会侧重不同的因素，以及使用不同的方法和数据。
三大评级机构
三大评级机构目前国际公认的专业信用评级机构只有三家，分别是穆迪、标准普尔和惠誉国际。
1、穆迪（Moody）公司的创始人是约翰·穆迪，他在1909年出版的《铁路投资分析》一书中发表了债券资信评级的观点，使资信评级首次进入证券市场，他开创了利用简单的资信评级符号来分辨250家公司发行的90种债券的做法，正是这种做法才将资信评级机构与普通的统计机构区分开来，因此后人普遍认为资信评级最早始于穆迪的铁道债券资信评级。
1913年，穆迪将资信评级扩展到公用事业和工业债券上，并创立了利用公共资料进行第三方独立资信评级或无经授权的资信评级方式。
穆迪评级和研究的对象以往主要是公司和政府债务、机构融资证券和商业票据，最近几年开始对证券发行主体、保险公司债务、银行贷款、衍生产品、银行存款和其他银行债以及管理基金等进行评级。
目前，穆迪在全球有800名分析专家，1700多名助理分析员，在17个国家设有机构，2003年评级和分析的债券总额超过30兆美元，其股票在纽约证交所上市交易（代码MCO）。
2、标准普尔（S&P）由普尔出版公司和标准统计公司于1941年合并而成。
普尔出版公司的历史可追溯到1860年，当时其创始人普尔先生(Henry V. Poor)出版了《铁路历史》及《美国运河》，率先开始金融信息服务和债券评级。
1966年标准普尔被麦克劳希尔公司(McGraw Hill)收购。
公司主要对外提供关于股票、债券、共同基金和其他投资工具的独立分析报告，为世界各地超过22万多家证券及基金进行信用评级，目前拥有分析家1200名，在全球设有40家机构，雇用5000多名员工。
3、惠誉国际（Fitch）是1913年由约翰·惠誉（John K.Fitch）创办，起初是一家出版公司，他于1924年就开始使用AAA到D级的评级系统对工业证券进行评级。
近年来，惠誉进行了多次重组和并购，规模不断扩大。
1997年公司并购了另一家评级机构IBCA，2000年并购了DUFF & PHELPS，随后又买下了Thomson Bankwatch，目前，公司97%的股权由法国FIMALAC公司控制，在全球有45个分支机构，1400多员工，900多评级分析师，业务主要包括国家、地方政府、金融机构、企业和机构融资评级，迄今已对1600家金融机构、1000多家企业、70个国家、1400个地方政府和78%的全球机构融资进行了评级。
国际三大评级机构 详细版
评级在各主要评级分类中的相对强度。 当债务到期而发债人未能按期偿还债务的即为 D 级，发债人有选择对某些债务或某类
债务违约时为SD（选择性违约）评级。
资料来源：MBA智库
标准普尔的历史
1860年,当年欧洲的投资者对于自己在美国新发展的基础设施投资的资产需要更多的了 解。当时，普尔先生(Henry Varnum Poor)顺应有关需求开始提供金融信息,出版了 《铁路历史》及《美国运河》，并以“投资者有知情权”为宗旨率先建立了金融信息 业。
1906年成立标准统计局(Standard Statistics Bureau)，提供在此之前难以获得的美 国公司的金融信息 。
标准普尔还拥有久负盛名的基准指数组合，其中美国市场为标准普尔 5 0 0 指数，全球市 场为标准普尔 1 2 0 0 指数。目前全球超过 1 . 5 万亿美元的资产直接以标准普尔指数为标的 ，超过5万亿美元的资产选用标准普尔指数作为比较基准。
作为全球独立证券研究和组合建议的最大提供商之一，标准普尔向超过1,000家机构(包 括顶级证券公司、银行和人寿保险公司 ) 提供其股票、市场和经济研究。目前标准普尔 对全球1,900只证券提供基本面证券观点。
三 大 评 级 机 构
信用评级的定义
信用评级(Credit Rating)，又称资信评级，是一种社会中介服务为社会提供资信信息，或为 单位自身提供决策参考。最初产生于 2 0 世纪初期的美国。 1 9 0 2 年，穆迪公司的创始人约 翰·穆迪开始对当时发行的铁路债券进行评级。后来延伸到各种金融产品及各种评估对象。
信用评级相关情况汇总
信用评级相关情况汇总一、经国际信用评级机构评定的企业信用等级比较著名的世界三大评级公司1.美国标准普尔公司，偏重于企业评级方面。
2.穆迪投资效劳公司，偏重于机构融资方面。
3.惠誉国际信誉评级，更偏重于金融机构的评级二、由经国家备案的第三方信用服务机构评定的企业信用等级。
企业信用等级在中国，不同的管理机构根据自身业务特性及目的，采取了不同的信用等级划分标准。
较为流行的是三等九级信用等级标准，被大多银行和评级机构所认可，软件企业信用评价等级划分为AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C 三等九级。
国际通行的“四等十级制”评级等级，具体等级分为：AAA，AA，A，BBB，BB，B，CCC，CC，C，D。
从“AA”到“CCC”等级间的每一级别可以用“+”或“-”号来修正已表示在主要等级内的相对高低。
信用评级机构分为央行备案和地方备案两种。
地方备案的第三方信用评价机构出具的信用等级证书和信用报告含金量较低，应用范围受到一定的限制。
经中国人民银行备案的征信机构出具的证书和信用报告基本可以满足招投标领域所有的信用要求。
越来越多的招投标项目中会明确要求企业提供的AAA信用等级证书必须是由经中国人民银行备案的第三方机构出具。
至2022年在中国人民银行备案的信用评级机构共55家，由他们出具的等级评价证书最为权威。
知名的评级机构用于企业直接融资时作为资信证明，等级越高融资越容易，融资成本（利率）也低一些。
还有一些银行内部也有信用等级评级，一般为内评。
三、由各级市场监督管理部门评定的“守合同重信用企业”信用等级一般分为三个等级，由政府各级市场监督管理部门负责评价公布，评价最为权威，条件要求较高。
（一）市级“守合同重信用”企业申请公布守合同重信用状况良好企业,应具备以下基本条件:1.依法登记注册并在本市连续正常生产经营满3个会计年度;2.在经营异常名录或严重违法失信名单中;（二）省级“守合同重信用”企业申报省级“守合同重信用”企业，除具备本申报市级规定的条件外，还应具备以下条件：1.企业设立时间一般在五年以上，注册资本300万元以上（咨询服务型企业、高新技术企业可酌情降低），年销售额500万元以上，建筑施工、装修、设计等实行资质管理的企业，应具备中等以上资质；2.企业是连续两年以上的市级“守合同重信用”企业；（三）国家级“守合同重信用”企业企业是连续五年以上省级“守合同重信用”企业，在企业经营、信用和合同管理方面取得优异成绩的，可以申报国家级“守合同重信用”企业，特别优秀、信誉度高的企业或者知名品牌企业可适当放宽年限。
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资
a
B
BBB
投 Ba/B/Caa/Ca/
机
C
BB/B/CCC/C C/C/D
BB/B/CCC/ CC/C/DDD/
DD/D
投 资
P-1/P-2/P-3
投 机
Non-Prime
A-1/A-2/A-3 B/C/D
F1/F2/F3 B/C/D
（三）信用等级评价指标和方法
穆迪
标准普尔
穆迪公开的评级方法比较松散，更改的频率较高，主 要是将定量方法和定性方法结合起来综合评定。穆迪 公司的分析师和评级委员会与评级对象进行电话会议， 广泛收集资料，以获得被评级对象全面的了解。穆迪 的评价指标体系包括定性因素、经济基本面和外债三 个部分，其中定性因素主要是对社会关系结构的考察， 经济基本面主要是对宏观经济管理进行分析，而外债 部分主要强调外债对出口和ＧＤＰ的相对比重。
国家信用评级：是对全球投资中的国家风险进行的 准确量化评价，也是控制和防范国家风险的前提， 作为衡量一国能否及时偿还其国际债务的重要指标。
国家信用评级机构
按主体的性质不同主要分为：政府间国际组 织、官方和半官方机构、非政府组织、商业 机构、学术研究机构。
享有最高地位、信誉以及市场占有率的
商业机构中的三大机构为 、
人债务、国际流通手段等。
惠誉
惠誉的评级以双方合作的形式展开，对被评国家政府官员的调查问卷形成惠誉访谈的基础。目 前，惠誉的评价体系包含１４类指标，囊括了政治、宏观经济、金融与负债、教育、人口等因素。
（四）国家信用评级的反思和建议
1.完善指标体系和评价方法，发挥指导和预测作用
评级指标体系需要进一步完善，并加强动态分析，优化评价方法，降低评级误差。 因而，如何根据不同国家和不同市场状况采取不同的评级方式和指标，从而起到 信用评级机构应有的指导和预测作用成为信用评级机构的重要任务。
标准普尔同样采取了定性和定量相结合的方法对８个 类别的国家风险进行评估。其中，定性分析的核心是 政治制度的有效性和政治风险，定量分析的核心是宏 观经济状况和金融绩效，包括经济结构、持续增长的 可能性、外部流动性、财政负债及机动性、货币政策 稳定和灵活性等各项指标的测算和评价。此外，标准 普尔还将许多其他因素纳入国家信用风险的考虑范畴， 如可能转化为国家债务的私
国际三大信用评级机构
——二组展示 罗冰红、廖柔佳、黄雪靖、 陈小雪、蒋萌、刘玥、代宇
是金融行业的“看门人”，国家信用 评级对于国际投资具有重要参考价值。
作为揭示
信息的重要
工具，为国际投资者提供决策参考，使其预
估风险、合理选案，更规避了信息不对称的
问题。
国家风险：一般由国家层面的因素导致的国际违约 及投资损失，可源于政府或政府控制的企业主体 （国家主权风险）、社会文化因素或不可抵抗的自 然因素等。
国内信用评级市场
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障中际难际立行 律制风的 发开家，的 出半家０市
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国企本，验完起 规，，家 受度展中放 险上信中刚
的业市增和善步 尚专如信 限等业资造 认的用国刚
经和场强教。较 不业缺用 。不务评成 知国等的起
济国的中训在晚 健人乏评 对，级美 和家级大步
3.打破评级垄断，创造中国话语权
当前，信用评级机构常被称为“美国第二证监会”，或者“美国金融霸主”，这 是因为世界上最主要的信用评级机构都出自美国。这实际上是将美国一国的国家 意志、法律法规、标准自动地延伸到了世界各主权国家，是一种对世界各国经济 金融安全与主权的侵犯、危害与威胁。因而，包括欧盟在内的很多国家都迫切需 要发展本土信用评级机构，从而增加自身在评级市场和国际投资领域的话语权。
2.降低依赖性，防范“评级失灵”
信用评级机构因为特有的专业性、行业特殊性，在发展历史上主要是以维护“声 誉资本”、促进市场竞争为出发点的行业自律，形成了事实上的市场垄断，却缺 乏应有的行政监管和法律责任承担。因而，对于信用评级机构，应当从内外检察、 从业人员资格认证、评价流程和记录等方面完善内部控制制度，同时加强外部行 政和法律监管。对投资者和政府监管部门而言，减少对评级机构的盲目信赖，防 止对评级结果的单一援用，甚至完全用评级代替风险评估的倾向，降低依赖性， 从而防范“评级失灵”可能带来的严重后果。
惠誉 1913 法国
涉及530多个国 家和次国家主权
信用评级
涉及128个国家 主权信用评级
涉及100个国家 主权信用评级、 外国货币和本国 货币债务评级
重点领域
机构融资
企业评级
金融机构
（二）评级期限与等级划分
穆迪
标准普尔
惠誉
信用等级数
长期 信用等级
短期
9
10
12
投 Aaa/Aa/A/Ba AAA/AA/A/BB AAA/AA/A/
和
。
世界上主要的国家信用评级机构大多来
自美国，如穆迪和标准普尔。惠誉属欧资国 际评级机构。中国也在发展自己的评级机构， 但主要业务是服务于国内，目前
是国内唯一从事国家信用评 级的机构。
三大信用评级机构的比较： （一）历史和评级范围
成立时间 控股资本
评级范围
穆迪 1900 美国
标准普尔 1860 美国