投资分析第二次作业
投资分析平时作业二
投资分析第2次平时作业一、选择题（每题2分，共20分）1．社会折现率是下列哪一项的影子价格？（ D ）A 、基准收益率B 、利率C 、汇率D 、资金2．下列说法中错误的是（ D ）A 、生产出口产品的项目应计算经济换汇成本；B 、生产替代进口产品的项目应计算经济节汇成本；C 、经济换汇（节汇）成本都应和影子汇率进行比较；D 、经济换汇（节汇）成本小于影子汇率时项目不可行。
3．由项目产出物产生并在项目范围内计算的经济效益是项目的（ A ）A 、直接效益B 、间接效益C 、外部效益D 、全部效益4．由于项目使用投入物所产生的并在项目范围内计算的经济费用是项目的（ A ）A 、直接费用B 、间接费用C 、外部费用D 、全部费用5．当项目的产出物用于增加国内市场供应量时其直接效益等于（ A ）A 、所满足的国内市场需求；B 、使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量；C 、所获得的外汇；D 、所节约的外汇。
6．在下列说法中，最确切的是（ D ）A 、销售收人与产销量只能是线性关系B 、总成本与产销量只能是线性关系C 、销售收入与产销量只能是线性关系，而总成本与产销量可以是非线性关系D 、销售收入与产销量可以是也可以不是线性关系；总成本与产销量可以是也可以不是线性关系7．敏感性因素是指（ A ）A 、该因素稍一发生变动就会引起项目经济效益发生较大变动。
B、该因素稍一发生变动就会引起项目经济效益发生较小变动。
C、该因素稍一发生变动就会使项目承担较小风险D、能够使项目获得较高利润的因素8．项目风险性与不确性因素的变动极限值（ A ）A、成反方向变化B、成正方向变化C、没有关系D、以上都不对9．敏感性分析是（ B ）A、一种静态不确性分析B、一种动态不确性分析C、可以确定各种不确定性因素发生一定幅度变动的概率D、无法揭示项目的风险性10．计算经济净现值时所采用的折现率为（ C ）A、基准收益率B、利率C、社会折现率D、内部收益率二、多项选择题（每题2分，共12分）1．项目在国民经济相邻部门和社会中反映出来的效益在性质上属于（BCD ）A、直接效益B、间接效益C、外部效益D、外部效果E、经济效益2．项目的直接效益包括（ABCD ）A、项目的产出物用于增加国内市场供应量所满足的国内市场需求；B、项目的产出物替代原有企业的产出物致使被替代企业减产或停产所释放出来的社会有用资源的价值量；C、项目的产出物增加出口所获得的外汇；D、项目的产出物用于替代进口所节约的外汇；E、项目在国民经济相邻部门和社会中反映出来的效益。
投资分析作业2
《证券投资分析》平时作业（2）一．名词解释（每小题2分，共14分）1．上市公司：市公司是指依法公开发行股票，并在获得证券交易所审查批准后，其股票在证券交易所上市交易的股份有限公司。
2．股票价格指数：股票价格指数即股票指数。
是由证券交易所或金融服务机构编制的表明股票行市变动的一种供参考的指示数字。
3．每股收益：每股收益即EPS ，又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。
4．双向期权：双向期权又称双重期权，是该期权的购买者向期权出售者支付一定数额的权利金后，既享有在规定的有效期内按某一具体的履约价格向期权出售者买进某一特定数量的相关商品期货合约的权利，又享有在规定的有效期内按同一履约价格向期权出售者卖出某—特定数量的相关商品期货台约的权利。
5．看跌期权：看跌期权又称认沽期权、卖出期权、出售期权、卖权选择权、卖方期权、卖权、延卖期权或敲出期权：是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。
6．套期保值：套期保值是指把期货市场当作转移价格风险的场所，利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物，对其现在买进准备以后售出商品或对将来需要买进商品的价格进行保险的交易活动。
7．看涨期权：看涨期权是指在协议规定的有效期内，协议持有人按规定的价格和数量购进股票的权利。
二．单项选择题（每小题1分，共15分）1．上市公司与一般的股份有限公司的不同点是：（）A．所有权与经营权分离B．董事会是公司最高决策机构C．可以利用证券市场筹资D．股东责任有限2．按《证券法》规定，A股上市公司总股本不得少于（）人民币。
A．500万元B．1000万元C．5000万元D．1亿元3．上市公司股票暂停上市需要由（）批准。
A．证监会B．证交所C．国务院管理部门D．人民代表大会4．某股份公司（总股本小于4亿）如果想在上海证券交易所上市，其向社会公开发行的股份不得少于公司股本总数的（）。
A．15% B．25%C．10% D．20%5．企业的营运资金是：（）A．流动资产与流动负债之差B．流动资产与流动负债之和C．资产与负债之差D．现金6．（）是分析公司短期偿债能力最严格的指标。
投资学第二次作业题及答案.doc
第2次作业一、判断题（本大题共100分，共40小题，每小题2.5分）1.投资膨胀并不是通货膨胀的充要条件，投资膨胀一定会引发通货膨胀。
（）2.国际投资的两种基本形式是建立三资企业和发行国际证券。
（）3.年度投资规模二计划年度GDP测算数*合理增长率（）4.要素禀赋理论认为劳动力多的国家应生产劳动密集型商品出口，资本密集型的国家应生产资本密集型商品出口（）5.产品生产周期理论认为在产品第一阶段，也就是创始阶段，厂商掌握着技术秘密，采取生产产品供应国内市场，对厂商比较有利（）6.梯度模式认为投资应实行倾斜布局，以东部沿海为投资重点，通过东部地区的优先投资和发展，依次带动中、西部经济的发展、实现从东向中再向西的梯度推移，最终实现全国经济的发展，缩小地区差异（）7.追逐盈利的投资策略是将企业盈利放在最优先位置来考虑的投资策略，是一种激进的投资策略。
（）8.投资结构不合理是投资膨胀的一个重要因素，它一定会导致投资膨胀。
（）9.投资规模按投资用途不同分为生产性投资规和非生产性投资规模（）10.边际扩张理论认为由于市场的不完全竞争，使得跨国公司凭借垄断优势，获得比国内市场高并超过东道国企业的收入（）11.年度投资规模二国民收入使用额*积累率*固定资产投资占积累的比重+固定资产原值*消费基金转化额+利用外资部分（）12.直接投资扩大了社会生产能力，使实物资产存量增加，证券投资表现为所有权的转移，并不直接构成生产能力的增加。
（）13.当市场供求关系失衡是，投资结构起伏变化较大，而当市场供求关系处于均衡状态时，投资结构的变化则相对平稳（）14.根据产业优先发展的要求，需要优先投资发展的产业就是在一定时期内由于产业结构的严重不平衡形成的“瓶颈产业”的后向产业。
（）15.投资对产业结构的影响作用：产业结构最终取决于投资在产业间的分配。
（）16.投资回收期是指资金投入某项工程后，用这项工程获得的收益偿还全部资金的时间。
（）17.在投资活动中，经济越发达，管理水平越高，流动资金投资占全部投资的比率越小（）18.国际投资环境的评估方法主要有投资障碍分析、国别冷热比较法、多因素等级评分、算术加权平均法等。
投资学作业2答案
投资学作业2答案-CAL-FENGHAI.-(YICAI)-Company One1作业2资产组合理论＆CAPMA B B D DC D D A CA DB A ABD ABCD ABCD ABD ABCDE ABCF T F T F F F T F T一、基本概念1、资本资产定价模型的前提假设是什么？2、什么是资本配置线其斜率是多少3、存在无风险资产的情况下，n种资产的组合的可行集是怎样的（画图说明）；什么是有效边界风险厌恶的投资者如何选择最有效的资产组合（画图说明）4、什么是分离定理？5、什么是市场组合？6、什么是资本市场线？写出资本市场线的方程。
7、什么是证券市场线？写出资本资产定价公式。
8、β的含义二、单选1、根据CAPM，一个充分分散化的资产组合的收益率和哪个因素相关（）。
A．市场风险 B．非系统风险 C．个别风险 D．再投资风险2、在资本资产定价模型中，风险的测度是通过（）进行的。
A．个别风险 B．贝塔系数 C．收益的标准差 D．收益的方差3、市场组合的贝塔系数为（）。
A、0B、1C、-1D、0.54、无风险收益率和市场期望收益率分别是0.06和0.12。
根据CAPM模型，贝塔值为1.2的证券X的期望收益率为（）。
A．0.06 B．0.144 C．0.12美元 D．0.1325、对于市场投资组合，下列哪种说法不正确（）A．它包括所有证券B．它在有效边界上C．市场投资组合中所有证券所占比重与它们的市值成正比D．它是资本市场线和无差异曲线的切点6、关于资本市场线，哪种说法不正确（）A．资本市场线通过无风险利率和市场资产组合两个点B．资本市场线是可达到的最好的市场配置线C．资本市场线也叫证券市场线D．资本市场线斜率总为正7、证券市场线是（）。
A、充分分散化的资产组合，描述期望收益与贝塔的关系B、也叫资本市场线C、与所有风险资产有效边界相切的线D、描述了单个证券（或任意组合）的期望收益与贝塔关系的线8、根据CAPM模型，进取型证券的贝塔系数（）A、小于0B、等于0C、等于1D、大于19、美国“9·11”事件发生后引起的全球股市下跌的风险属于（）A、系统性风险B、非系统性风险C、信用风险D、流动性风险10、下列说法正确的是（）A、分散化投资使系统风险减少B、分散化投资使因素风险减少C、分散化投资使非系统风险减少D、.分散化投资既降低风险又提高收益11、现代投资组合理论的创始者是（）A.哈里.马科威茨B.威廉.夏普C.斯蒂芬.罗斯D.尤金.珐玛12、反映投资者收益与风险偏好有曲线是（）A.证券市场线方程B.证券特征线方程C.资本市场线方程D.无差异曲线13、不知足且厌恶风险的投资者的偏好无差异曲线具有的特征是（）A.无差异曲线向左上方倾斜B.收益增加的速度快于风险增加的速度C.无差异曲线之间可能相交D.无差异曲线位置与该曲线上的组合给投资者带来的满意程度无关14、反映证券组合期望收益水平和单个因素风险水平之间均衡关系的模型是（）A.单因素模型B.特征线模型C.资本市场线模型D.套利定价模型三、多项选择题1、关于资本市场线，下列说法正确的是（）。
投资学第二次作业答案讲解
由公式：
图：通过回归获得证券特征线
可得：
第八章 指数模型
第8章，习题：第9~14题
用以下数据解9~14题，假设指数模型回归使用的是超额收益。 RA = 3% + 0.7RM + eA RB = -2% + 1.2RM + eB σM = 20%；R-squareA = 0.20；R-square B = 0.12 10.将每只股票的方差分解为系统性和公司特定的两个部分。
10
20
190 200
第7章 最优风险资产组合
第7章，习题：第12题；第7章，CFA考题：第1~4题
4.下面哪一种投资组合不属于马克维茨描述的有效边界（见表 7-9） 表 7-9 投资组合 a. b. c. d. W X Z Y 期望收益（%） 15 12 5 9
预期收益率（%）
标准差（%） 36 15 7 21
股票A的系统风险： 股票A的公司特定风险：980 – 196 = 784 股票B的系统风险： 股票B的公司特定风险：4800 – 576 = 4224
图：系统性风险和公司特定风险
第八章 指数模型
第8章，习题：第9~14题
用以下数据解9~14题，假设指数模型回归使用的是超额收益。 RA = 3% + 0.7RM + eA RB = -2% + 1.2RM + eB σM = 20%；R-squareA = 0.20；R-square B = 0.12 11.两只股票之间的协方差和相关系数是多少？
假设可以以无风险利率借入资金，则无风险收益率是多少（由A和B构造）？
图：组合的预期收益率函数
30 25 20 15
由组合方差公式：
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投资分析第二次作业一、不定项选择1. 在股票投资基本因素分析中属于公司因素的是（）A 盈余B 股利C 股票分割D 新股发行和上市E 公司领导机构变动2. 在股票技术分析方法中，根据股票价格在过去一段时间走过的轨迹形态来预测股价未来涨跌取食的方法是（）A 切线法B K线法C 波浪分析法D 形态分析法E 指标法3. 股票的本质属性是（）A 不同于商品证券B 不同于货币证券C 所有权证书D 代表着债权债务关系E 代表对一定经济利益分配权的资本证书4. 股票的市场特征和经济特征主要有（）A 期限有限性B 责任无限性C 收益性D 风险性E 决策参与性5. 属于股票投资基本因素中的政治因素是（）A 税收B 政策变动C 政权D 调整利率E 战争6. 目前世界上重要的股票价格指数有（）A 日经225股票价格指数 B深证综合指数C 道·琼斯股票价格指数D 伦敦金融时报股票价格指数E 纽约证券交易所股票综合指数7. 如果投资永久持有某只股票，且各期每股分配的股利均为4元，投资者预期投资回报率为8%，则该股票的限值为（）A 40B 50C 60D 45E 558. 股票价格指数的计算方法有（）A 简单算术平均法B 紧缩法C 几何平均法D 加权算术平均法E 调和平均法9. 债券投资的收益通常由（）组成A 红利B 公司未分配利润C 利息收入D 利息再投资收益 E。
资本收益10. 股票投资的收益通常由（）组成A 利息收入B 股息C 利息再投资收益D 红利E 资本收益11. 根据本金偿还方式的不同，债券可分为（）A 偿债基金债券B 分期偿还债券C 通知偿还债券D 延期偿还债券E 可转换债券12. 债券就其本质来说是（）A 代表所有权关系B 公司资产的持有者C 代表债权债务的证明书D 公司剩余资产请求权E 参与公司经营的经营权13. 债券的市场风险包括（）A 赎回风险B 利率风险C 购买力风险D 再投资风险E 汇率风险14. 债券投资策略中，买持策略可不承担（）A 违约风险B 利率风险C 流动性风险D 价格风险E 通货膨胀风险15. 在债券投资策略中属于被动型或保守型的投资策略的是（）A 利率调整策略B 买持策略C 利率免疫策略D 市场组合策略E 市场异常策略16. 利率调整策略可通过（）方式来获取较高的债券收益率A 预期利率下降、债券价格上升时卖出债券B 预期利率上升、债券价格下降时买进债券C 预期利率下降时，投资于期限较长而票面利率较低的债券D 预期利率下降时，投资于期限较短而票面利率较高的债券E 预期利率下降时，投资于期限较长而票面利率较高的债券17. 某平价债券的期限为5年，年利率为8%，面值为1000元，则该债券的期值为（）A 1400元B 1300元C 1200元D 1100元E 1000元18. 债券的基本构成要素包括（）A 面值B 票面利率C 期限D 付息频率E 付息方式19. 投资基金的特征有（）A 共同投资、风险共担、共同收益B 专家经营C 投资组合D 流动性高、变现性好E 收益率高20. 公司型投资基金本质是（）A 具有法人资格的经济实体B 属于投资公司C 一种股票D 具有债券和股票特性的有价证券E 一种债券21 契约型投资基金一般是通过（）当事人订立信托投资契约而建立的。
A 政府金融管理机构B 基金管理公司C 信托投资公司D 基金保管公司E 投资人22. 公司型投资基金可以利用（）方式融资A 国家财政拨款B 银行贷款C 发行普通股D 发行公司债券E 发行优先股23. 契约型投资基金可以利用（）方式融资A 发行受益凭证B 银行贷款C 发行普通股D 发行公司债券E 发行优先股24.债券投资与储蓄存款的区别在于（）A 安全性不同B 流动性不同C 当事人关系不同D 收益性不同E 期限不同25. 开放式基金与封闭式基金的区别表现在（）A 基金规模不同B 存续期限不同C 交易价格不同D 交易方式不同E 投资运作不同26. 收入型基金是以（）为目标。
A 追求资本长期、稳定、持续增长B 追求稳定、最大当期收入C 既追求资本长期增长又追求当期收入D 追求短期稳定收入、长期资本增长E 追求短期资本增长、长期稳定收入27. 投资基金的收益来源主要是由（）A 资本利得B 股利收入C 营业外收入D 利息收入E 资本增值28 投资基金投资于证券市场时所面临的主要风险有（）A 市场风险B 财务风险C 管理风险D 利率风险E 流动性风险29. 封闭式基金的价格有（）A 票面价格B 基本价格C 发行价格D 赎回价格E 交易价格30. 开放式基金的价格有（）A 基本价格B 发行价格C 交易价格D 参考价格E 基准价格31. 投资基金的各种价格确定的最基本依据是（）A 每基金单位的资产净值及变动B 基金的发起与招募费用C 基金面值D 基金的发行规模E 基金的销售费用32. 期货交易与现货交易的主要区别在于（）A 交易的交易物不同B 交易的交割方式不同C 现货交易一般是先买后卖D 期货交易可先卖后买E 交易的建立方式不同33.期货交易的最基本功能是（）A 货源保证B 价格发现C 交易方便D 套期保值E 稳定物价34. 对期货商品的供给分析是从（）方面进行A 市场潜在供给B 市场现有供给C 期初存量D 本期产量E 本期进口量35.卖出看跌期权投资者在（）时卖出看跌期权A 市场价格预期下跌B 市场货物供不应求C 自有大量存货D 市场货源充足E 市场价格预期上升36. 买入看涨期权投资者在市场价格上扬时，将（）A 损失一笔权利金B 获得一笔权利金 C其收益从理论上是无限的D 其损失为履行价格减去权利金E 其收益为履行价格减去权利金37. 当投资者预期股票价格指数将上扬而又急需资金不得不抛售股票时，为规避股票价格指数上涨，投资者可用少量资金进行（）A 买入套期保值B 买入看涨期权 C跨期套利D 买入看跌期权E 简单套利38. 期权的时间价值与权利期间的关系是（）A 权利期间越长，期权的时间价值越大B 权利期间越短，期权的时价值越小C 权利期间越长，期权的时间价值越小D 权利期间越短，期权的时价值越大E 权利期间为零，期权的时间价值也为零39. 证券投资组合可以规避的风险的是（）A 利率风险B 流动性风险C 通货膨胀风险D 违约风险E 赎回风险40. 证券投资组合的（方差）风险与组合中各种证券（）有关A 收益率的方差B 收益率的分布 C投资比重 D 协方差 E 收益期望值41. 当证券投资组合中各种证券的投资比例、方差一定的情况下，则（）A 各证券之间的相关系数越小，资产组合的风险越大B 各证券之间的相关系数越小，资产组合的风险越小C 各证券之间的相关系数越大，资产组合的风险越大D 各证券之间的相关系数越大，资产组合的风险越小E各证券之间的相关系数与资产组合风险无关42 投资者在选择投资组合时应遵循的原则是（）A 根据自己的偏好选择资产组合 B选择尽可能多的资产C 收益一定风险最小D 风险一定收益最高E.高风险高收益43. 收益—方差界面上的有效界面边界上的点表示（）A 收益最高B 风险最小C 收益一定风险最小D 风险一定收益最高E 最有效的投资组合44. 收益—方差界面中的有效界面是描述（）的最佳组合A 无风险资产B 风险资产C 风险资产与无风险资产D优绩资产 E 劣绩资产45.对风险资产的投资组合选择，（）是投资者最佳投资组合选择A投资效用无差异曲线在有效界面部位B投资效用无差异曲线在有效界面外部位C 投资效用无差异曲线与有效界面的相交点D 投资效用无差异曲线与有效界面的相切点E 投资效用无差异曲线与有效界面的重合部位46. 在风险资产与无风险资产同时存在时，投资组合的有效界面风险资产与无风险资产投资组合有效界面直线AB与风险资产投资组合有效界面曲线MPN组成，投资者在最佳投资组合时应选择在（）BA 厌恶风险程度较高者选择无差异曲线与直线AB的切点处 NB 厌恶风险程度较低者选择无差异曲线与曲线MPN的切点处C 厌恶风险程度较高者选择无差异曲线与曲线MPN的切点处D 厌恶风险程度较低者选择无差异曲线与直线AB的切点处 PE任何投资者都选择无差异曲线与投资组合有效界面的交点处 A47. 资本资产定价模型的假设条件有（） MA 投资者只能交易公开交易的金融工具B 投资者可交易所有的金融工具C所有投资者的行为都是理性的D 所有投资者具有一致的预期E 存在众多投资者并为价格的接受者48.证券投资风险的测量方法主要有（）A专家评定法 B 敏感性分析法 C 概率统计法 D 方差法 Eβ系数法49.保险与自保的区别在于（）A 防的风险围不同B 风险防的程度不同 C被保的风险发生概率不同D对风险的定义不同 E 风险防的理念不同50. 可作为投保财产的可保财产应具备（）A 具有实物形态B 具有可保利益C 具有较高的使用价值D 具有固定价值E 可计算保险金额51.保险作为一种特殊的投资形式，有不同于其它形式投资的特点，这些特点包括（）A 收益高B 保障型C 互助性D 预防性E 不可流通型52. 下列属于可保财产的是（）A 厂房B 机器设备C 土地D 矿藏E 森林二、判断改错题1. 价格安全度与盈亏平衡销售价格呈同方向变动，提高价格安全度，必须提高盈亏平衡销售价格。
2. 敏感性分析就是从众多不确定性因素中找出对投资项目经济效益指标有重要影响的敏感性因素，并分析、测算其对项目经济效益指标的影响程度和敏感性程度，进而判断项目承受风险的能力。
3. 保险投资的优势在于其保障性、互助性、预防性，且可使风险损失降低到一个有限围。
4. 企业财产保险基本险责任因暴雨、洪水、龙卷风自然灾害所造成的损失。
5. 用于房地产出租、出售、信托、置换等经营活动的投资属于房地产管理和服务投资。
6. 在房地产投资决策因素中，房地产市场选择是最重要的选择因素。
7. 公司优先股之所以具有公司债券和股票的特性在于优先股可优先分派股息和清偿剩余资产。
8. 股票基本分析是基于股票市场行情变化的一种股票投资分析定价格向期权出售者买入一定数量的某种特定商品。
13. 卖出套期保值就是股指期货市场上先买后卖，用来规避股市下挫的风险。
14. 封闭式基金的面值、净值属于价格畴，主要有基金自身的在价值和收益等状况所决定，市价属于价值畴，主要由市场供求关系所决定。
15. 证券市场现时描述各种证券及证券组合的总风险与预期收益率之间的均衡关系。
16. 证券投资组合可以规避任何风险。
17. 证券投资组合的预期收益是各证券预期收益的加权平均，证券投资组合的风险—方差也是各证券方差的加权平均。
三、计算题1. 某投资项目各年的净现金流量如下表（单位：万元）试用财务部收益率判断该项目在财务上是否可以（基准收益率为12%）2. 一工业投资项目建设期4年，生产期 16年，需占用某地区2000亩每亩平均年产0.4 吨经济作物的农田，该经济作物预计每年每亩以5%的幅度逐年增长，并且该经济作物为外贸出口货物，现国际市场价格是每吨150美元，项目在占用农田期间人民币对美元的影子汇率平均为 1美元兑换8人民币，生产成本每吨500元人民币，贸易费用率为0.05，出口口岸到该地区的实际铁路运费为每吨30元，铁路运输换算系数为2.41,，社会折现率为14%。