证券投资学 ppt课件 人大吴晓求
合集下载
证券投资学课件人大吴晓求
特点
高度信息化、自由化、有 价证券买卖频繁且数量巨 大。
功能
为企业筹集资金、为投资 者提供投资机会、优化资 源配置。
证券市场的功能与作用Biblioteka 010203
04
融资功能
企业通过发行证券筹集资金， 促进经济发展。
投资功能
投资者通过购买证券实现财富 增值和风险管理。
价格发现功能
市场参与者对证券价值的判断 形成市场价格，反映供求关系
风险评估
对已识别的风险进行量化评估， 确定其对投资组合的影响程度。
风险控制与分散化投资
风险控制
采取一系列措施来降低或消除风险， 如设置止损点、进行对冲交易等。
分散化投资
将投资分散到不同的资产类别、行业 和地区，以降低单一资产带来的风险 。
风险监控与调整
风险监控
定期或实时监控投资组合的风险状况，及时发现和应对风险 变化。
监会等。
03
证券投资基本分析
宏观经济分析
总结词
宏观经济分析是证券投资基本分析的重要部分，主要研究国家宏观经济指标对证券市场的影响。
详细描述
宏观经济分析主要关注国内生产总值、通货膨胀率、利率、汇率、就业率等宏观经济指标，以及国家宏观经济政 策如财政政策、货币政策等对证券市场的影响。通过宏观经济分析，投资者可以判断证券市场的整体走势，选择 具有投资价值的行业和证券。
投资策略的制定与实施
投资策略分析
对各种投资策略进行分析，包括 价值投资、成长投资、技术分析
等。
制定投资策略
根据学习者的风险偏好和投资目 标，制定适合的投资策略。
投资策略实施
在模拟环境中实施投资策略，观 察和调整策略的有效性，提高投
2019-2020年人教统编吴晓求证券投资学9.幻灯片
市场平均市盈率能否真实反映市场的情况，采 用算术平均方法是有缺陷的，可能会高估市场 的市盈率水平
不同国家其市场利率水平和通胀率是不同的 不同国家其经济增长也是不同的 将现在的市盈率水平与过去平均水平相比，是
否具有可比性是值得讨论的 市盈率不是股市泡沫的唯一表示
2.市净率
市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。 市净率可用于投资分析，一般来说市净率较 低的股票，投资价值较高，相反，则投资价 值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时 的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等 因素。
基准市盈率，EPS为预期下一年度可维持的每股收益
可比市盈率PER0的选择
市场平均市盈率 行业平均市盈率 同类公司平均市盈率
可比市盈率的选择示例
公司名称
Adobe Systems Autodesk Broderbund Computer Associates Lotus Development Microsoft Oracle Software Publishing System Software 平均市盈率
第七章 公司价值分析
7.1 基于公司收益和现金流的估值 方法
7.2 资本结构——企业价值和股权 价值
7.3 股权结构与股权分置改革 7.4 上市公司的发展能力分析
7.1 基于公司收益和现金流的估值方法
★上市公司的估值方法通常有两大类：第一类 为相对估值法，第二类为绝对估值法。
★相对估值法的特点在于预测方法的计算相对 简单。而绝对估值法的特点在于其利用了反 映企业经营的相关参数。
市净率的计算方法是：市净率=（P/BV）即： 股票市价(P)/每股净资产(book value）
PB=1+ ROE k kg
不同国家其市场利率水平和通胀率是不同的 不同国家其经济增长也是不同的 将现在的市盈率水平与过去平均水平相比，是
否具有可比性是值得讨论的 市盈率不是股市泡沫的唯一表示
2.市净率
市净率指的是每股股价与每股净资产的比率。 市净率可用于投资分析，一般来说市净率较 低的股票，投资价值较高，相反，则投资价 值较低；但在判断投资价值时还要考虑当时 的市场环境以及公司经营情况、盈利能力等 因素。
基准市盈率，EPS为预期下一年度可维持的每股收益
可比市盈率PER0的选择
市场平均市盈率 行业平均市盈率 同类公司平均市盈率
可比市盈率的选择示例
公司名称
Adobe Systems Autodesk Broderbund Computer Associates Lotus Development Microsoft Oracle Software Publishing System Software 平均市盈率
第七章 公司价值分析
7.1 基于公司收益和现金流的估值 方法
7.2 资本结构——企业价值和股权 价值
7.3 股权结构与股权分置改革 7.4 上市公司的发展能力分析
7.1 基于公司收益和现金流的估值方法
★上市公司的估值方法通常有两大类：第一类 为相对估值法，第二类为绝对估值法。
★相对估值法的特点在于预测方法的计算相对 简单。而绝对估值法的特点在于其利用了反 映企业经营的相关参数。
市净率的计算方法是：市净率=（P/BV）即： 股票市价(P)/每股净资产(book value）
PB=1+ ROE k kg
《吴晓求证券投资学》课件
详细描述
风险识别是发现潜在风险的过程，需要投资者具备对市场的敏感度和经验。评估则是量 化风险的过程，通过历史数据分析、压力测试等方法，确定风险的大小和可能造成的损
失。
风险控制与应对
总结词
风险控制与应对是在识别和评估风险的基础 上，采取一系列措施来降低或消除风险的过 程。
详细描述
控制是对可管理风险的防范和化解，包括投 资策略调整、止损设置等。应对则是对不可 管理风险的分散和转移，如通过资产配置、 投资组合多样化等方式降低整体风险。
风险监控与报告
要点一
总结词
风险监控与报告是对已识别、评估和控制的风险进行持续 跟踪和记录的过程，以便及时发现和处理新的风险。
要点二
详细描述
监控是对投资组合的风险进行实时跟踪，及时发现异常波 动和潜在风险点。报告则是定期或不定期地对风险管理情 况进行总结和汇报，为管理层和投资者提供决策依据。
05
证券投资实践案例分析
吴晓求教授担任中国证监会规划发展 委员会委员、中国金融学会常务理事 等职务，为我国金融市场的改革和发 展做出了重要贡献。
学术成就
吴晓求教授是中国资本市场研究领域 的知名学者，在国内外学术期刊上发 表了大量论文，并出版了多部学术著 作。
证券投资学简介
学科定义
证券投资学是一门研究证券投资行为和规律的学科，旨在 培养学生掌握证券投资的基本理论、基本知识和基本技能 。
02
证券投资基础知识
Chapter
证券投资概述
证券投资定义
证券投资是一种将资金投入证券市场的行为，通过买 卖证券获得收益。
证券投资特点
证券投资具有高风险、高收益、流动性强、投资门槛 低等特点。
证券投资目的
风险识别是发现潜在风险的过程，需要投资者具备对市场的敏感度和经验。评估则是量 化风险的过程，通过历史数据分析、压力测试等方法，确定风险的大小和可能造成的损
失。
风险控制与应对
总结词
风险控制与应对是在识别和评估风险的基础 上，采取一系列措施来降低或消除风险的过 程。
详细描述
控制是对可管理风险的防范和化解，包括投 资策略调整、止损设置等。应对则是对不可 管理风险的分散和转移，如通过资产配置、 投资组合多样化等方式降低整体风险。
风险监控与报告
要点一
总结词
风险监控与报告是对已识别、评估和控制的风险进行持续 跟踪和记录的过程，以便及时发现和处理新的风险。
要点二
详细描述
监控是对投资组合的风险进行实时跟踪，及时发现异常波 动和潜在风险点。报告则是定期或不定期地对风险管理情 况进行总结和汇报，为管理层和投资者提供决策依据。
05
证券投资实践案例分析
吴晓求教授担任中国证监会规划发展 委员会委员、中国金融学会常务理事 等职务，为我国金融市场的改革和发 展做出了重要贡献。
学术成就
吴晓求教授是中国资本市场研究领域 的知名学者，在国内外学术期刊上发 表了大量论文，并出版了多部学术著 作。
证券投资学简介
学科定义
证券投资学是一门研究证券投资行为和规律的学科，旨在 培养学生掌握证券投资的基本理论、基本知识和基本技能 。
02
证券投资基础知识
Chapter
证券投资概述
证券投资定义
证券投资是一种将资金投入证券市场的行为，通过买 卖证券获得收益。
证券投资特点
证券投资具有高风险、高收益、流动性强、投资门槛 低等特点。
证券投资目的
证券投资学 吴晓求 课件共127页PPT资料
证券投资学
主讲：李建新，应用数学学院 研究方向：金融数学、计量经济学
2009年9月
教材： 《证券投资学》，吴晓求,中国人民大学出版社，2009年
证券知识参考书籍： 《投资学》,兹维. 波迪，中国人民大学出版社
投资理念参考书籍： 《滚雪球》, 巴费特传记, 多版本, 2019 《战胜华尔街》, 彼得. 林奇, 多版本 《漫步华尔街》,马尔基尔, 多版本
（5 课时） 第一节 投资概述 (p.15-23)
1．投资是指货币转化为资本的过程。 投资对象(媒介): 真实资产、金融资产
2. 证券(金融资产)是各类财产所有权或债权凭证(契约) 的通称。
证券是商品经济和信用经济发展的产物。
3. 投资与投机的区别 4．投资风险：投资者的预期与未来投资结果的误差。 5. 风险偏好：风险厌恶型、风险喜好型、风险中立型
导论
----- 我的证券投资理念 ----- （ 1课时）
现代人的投资理财观
1.储蓄：积累剩余的钱，以备后用。 通货膨胀会侵蚀资金的价值，引起贬值。
2.保险：以较少的钱购买较大的保障。 购买合适的保险品种，以保障自己的生活水准和财产
3.投资：通过证券投资使自己的个人资产保值、增值。分享 国家建设的成果。
利国利民利己 股市有风险，投资须谨慎。
怎样进行证券投资
1.掌握相关的证券投资知识： 证券基础知识、财务分析技能、基本分析方
法、技术分析方法.
2.树立正确的投资理念： 1）巴费特的内在价值投资理念是股市致胜的法宝。 2） 坚持独立思考，不要盲从. 3）提防风险，谨慎投资, 戒赌、戒贪.
3.运用适宜的投资策略： 宏观分析(谨防系统性风险)、中观分析、微观
投资案例分析参考书籍： 《股市聪明人》,李建新, 广东人民出版社，2019年
主讲：李建新，应用数学学院 研究方向：金融数学、计量经济学
2009年9月
教材： 《证券投资学》，吴晓求,中国人民大学出版社，2009年
证券知识参考书籍： 《投资学》,兹维. 波迪，中国人民大学出版社
投资理念参考书籍： 《滚雪球》, 巴费特传记, 多版本, 2019 《战胜华尔街》, 彼得. 林奇, 多版本 《漫步华尔街》,马尔基尔, 多版本
（5 课时） 第一节 投资概述 (p.15-23)
1．投资是指货币转化为资本的过程。 投资对象(媒介): 真实资产、金融资产
2. 证券(金融资产)是各类财产所有权或债权凭证(契约) 的通称。
证券是商品经济和信用经济发展的产物。
3. 投资与投机的区别 4．投资风险：投资者的预期与未来投资结果的误差。 5. 风险偏好：风险厌恶型、风险喜好型、风险中立型
导论
----- 我的证券投资理念 ----- （ 1课时）
现代人的投资理财观
1.储蓄：积累剩余的钱，以备后用。 通货膨胀会侵蚀资金的价值，引起贬值。
2.保险：以较少的钱购买较大的保障。 购买合适的保险品种，以保障自己的生活水准和财产
3.投资：通过证券投资使自己的个人资产保值、增值。分享 国家建设的成果。
利国利民利己 股市有风险，投资须谨慎。
怎样进行证券投资
1.掌握相关的证券投资知识： 证券基础知识、财务分析技能、基本分析方
法、技术分析方法.
2.树立正确的投资理念： 1）巴费特的内在价值投资理念是股市致胜的法宝。 2） 坚持独立思考，不要盲从. 3）提防风险，谨慎投资, 戒赌、戒贪.
3.运用适宜的投资策略： 宏观分析(谨防系统性风险)、中观分析、微观
投资案例分析参考书籍： 《股市聪明人》,李建新, 广东人民出版社，2019年
证券投资学(吴晓求教授_第三版)
1、上证指数（2）上证分类指数
1、上证指数（3）上证180指数
上证180指数的编制
上证180指数的编制
分级靠档办法
流通比例 （%） 加权比例 （%）
≤10 流通比 例
(10， 20] 20
(20， 30] 30
(30， 40] 40
(40， 50] 50
(50， 60] 60
(60， (70， 70] 80] 70 80
上升等边三角形
下跌等边三角形
二、整理形态
上升三角形
下跌三角形
二、整理形态
上升矩形
下跌矩形
二、整理形态
上升旗形
下降旗形
上升旗形
二、缺口
二、缺口
二、缺口
二、缺口
竭尽缺口 逃逸缺口 普通缺口 突破缺口
突破缺口
岛型反转
第五节 技术指标
一、技术指标原理
一、技术指标原理
一、技术指标原理
第三节 基于损益表的经营效益分析
第四节 基于现金流量表的现金流分析
第七章 公司价值分析
第一节 基于公司收益和现金流的估值方法
第二节 资本结构——企业价值与股权价值
第三节 股权结构与股权分置改革
第四节 上市公司的发展能力分析
习 题
三、计算题 1. 张强在对某上市公司做估值分析的时候，对该公司的自 由现金流做出了以下预测，见下表。 某公司自由现金流预测表
5 6 3
计算期股价
8 9 7.6
发行股数
10000 8000 5000
简单算数平均指数=1/3×（8/5+9/6+7.6/3） ×1000=1877.78 综合平均指数=[（8+9+7.6）÷（5+6+3）] ×1000=1757.14
证券投资学(吴晓求第三版)--第四_五章宏观经济_行业分析
短期资本流动常常受到汇率的较大影响。当存在本币 对外贬值的趋势下，本国投资者和外国投资者就不愿意持 有以本币计值的各种金融资产，并会将其转兑成外汇，发 生资本外流现象。
总之，汇率变动的总效应：本币贬值会扩大国内总 需求，本币升值会缩减国内总需求。
2. 分析宏观经济形势的基本方法：AD-AS分析
如图所示，总需求曲
（二）宏观经济运行对证券市场的影响
1. 证券市场价格的主要影响因素 宏观因素：宏观经济因素、政治因素、法律因素、军
事因素、文化自然因素。 产业和区域因素：产业发展前景，区域经济发展状况 公司因素：上市公司的运营。 市场因素：影响证券价格的各种证券市场操作。
宏观因素、产业和区域因素及公司因素被称为基本因素， 存在于证券市场之外，通过影响证券发行主体的经营状况和 发展前景来影响价格。
判断金融市场形势的主要指标
（2）利率
利率又称利息率，表示一定时期内利息量与本金的比 率。
计算公式是：利息率= 利息量 ÷ 本金÷时间×100% 利率直接反映信用关系中债务人使用资金的代价，其 波动反映出市场资金供求的变动情况。经济发展的不同阶 段，有不同的利率，繁荣阶段，利率上升；萧条阶段，利 率下降。
2011年GDP增长率为9.2%； 2012年GDP增长率为7.8%； 2013年前三季度GDP约4.0425万亿美元，
同比增长7.6%。
中国近年GDP增长率
判断经济增长与经济周期的主要指标
判断经济增长与经济周期的主要指标
（2）失业率 ● 失业率是指失业人口占劳动力人口的比率。旨在衡量 闲置中的劳动产能，是反映一个国家或地区失业状况的主 要指标。 其中，劳动力人口指年龄在16岁以上且具有劳动能力的人 的全体。 ● 充分就业指对劳动力的充分利用，仍存在一部分 “正常”的失业。 ● 中国公布的城镇失业率，是登记失业率，它是劳动保 障部门就业服务机构对失业人员登记统计汇总的结果。登 记失业率，不等于实际失业率。 2013年9月9日，中国首次向外公开了调查失业率的有 关数据，2013年上半年中国调查失业率为5%。
总之，汇率变动的总效应：本币贬值会扩大国内总 需求，本币升值会缩减国内总需求。
2. 分析宏观经济形势的基本方法：AD-AS分析
如图所示，总需求曲
（二）宏观经济运行对证券市场的影响
1. 证券市场价格的主要影响因素 宏观因素：宏观经济因素、政治因素、法律因素、军
事因素、文化自然因素。 产业和区域因素：产业发展前景，区域经济发展状况 公司因素：上市公司的运营。 市场因素：影响证券价格的各种证券市场操作。
宏观因素、产业和区域因素及公司因素被称为基本因素， 存在于证券市场之外，通过影响证券发行主体的经营状况和 发展前景来影响价格。
判断金融市场形势的主要指标
（2）利率
利率又称利息率，表示一定时期内利息量与本金的比 率。
计算公式是：利息率= 利息量 ÷ 本金÷时间×100% 利率直接反映信用关系中债务人使用资金的代价，其 波动反映出市场资金供求的变动情况。经济发展的不同阶 段，有不同的利率，繁荣阶段，利率上升；萧条阶段，利 率下降。
2011年GDP增长率为9.2%； 2012年GDP增长率为7.8%； 2013年前三季度GDP约4.0425万亿美元，
同比增长7.6%。
中国近年GDP增长率
判断经济增长与经济周期的主要指标
判断经济增长与经济周期的主要指标
（2）失业率 ● 失业率是指失业人口占劳动力人口的比率。旨在衡量 闲置中的劳动产能，是反映一个国家或地区失业状况的主 要指标。 其中，劳动力人口指年龄在16岁以上且具有劳动能力的人 的全体。 ● 充分就业指对劳动力的充分利用，仍存在一部分 “正常”的失业。 ● 中国公布的城镇失业率，是登记失业率，它是劳动保 障部门就业服务机构对失业人员登记统计汇总的结果。登 记失业率，不等于实际失业率。 2013年9月9日，中国首次向外公开了调查失业率的有 关数据，2013年上半年中国调查失业率为5%。
证券投资学吴晓求主编(第四版)第一章证券投资工具PPT
1.2.6 债券的收益率计算
到期本息和-发行价格 债券收益率 100% 发行价格 偿还期限 卖出价格-发行价格 持有期间的利息 债券出售者的收益率 100% 发行价格 持有年限 到期本利和-买入价格 债券购买者的收益率 100% 买入价格 剩余期限 卖出价格-买入价格 持有期间的利息 债券持有期间的收益率 100% 买入价格 持有年限
140 120 100 10% 3 100 % 13.9% 120 3
1.2.5 债券筹资的特点
1．债券筹资的优点 资本成本低 具有财务杠杆作用 所筹集资金属于长期投资 债券筹资的范围广、金额大
1.2.5 债券筹资的特点
2.债券投资的缺点 财务风险大 限制条款多
3．根据发行主体划分 政府债券(国债); 金融债券;公司债券 4．根据是否有财产担保划分 抵押债券;信用债券。
5．根据是否能转换为公司股票划分 可转换债券；不可转换债券 6．根据利率是否固定划分 固定利率债券；浮动利率债券 7．根据是否能够提前偿还划分 可赎回债券；不可赎回债券 8．根据偿还方式不同划分 一次到期债券；分期到期债券
1.1 投资概述 什么是投资？ 投资是货币转化为资本的过程。 投资目的： 本金保障，即保持购买力 资本增值 获取经常性收益
证券投资的定义 所谓证券投资，是指个人或法人对有价证券的 购买行为，这种行为会使投资者在证券持有期 内获得与其所承担的风险相称的收益。
1.1.2 风险和风险偏好
风险指“未来结果的不确定性或损失” 风险偏好有三类： 风险规避 风险中立 风险爱好
1.2.6 债券的收益率计算
证券投资分析.ppt
时发生 滞后指标：这类指标转变一般比实际晚半年
2、计量经济模型：经济现象及其主要影响因素
之间的数量关系的方程式。 三要素：经济变量，参数与随机误差。
3、概率预测：对宏观经济的短期预测。
2019-8-18
感谢你的欣赏
35
二、评价宏观经济形势的相关变量
(一)经济增长率 (二)失业率 (三)通货膨胀率 (四)利率 (五)汇率 (六)财政收支 (七)国际收支
V
D0
1 g kg
D1 kg
2019-8-18
感谢你的欣赏
25
（四）多元增长条件下的股利贴现估价模型：模 型假设股利的变动在一段时间T 内并没有特定 的模式可以预测，在此段时间以后，股利按不 变增长模型进行变动。
第一部分到时间T（无规则）的所有预期股利流 量现值
VT
T t 1
是利用某些历史资料来判断整个证券市场 或个别证券价格未来变动的方向和程度的 各种分析方法的统称，是根据证券市场本 身的变化规律得出的分析方法。
主要内容：道氏理论、K线理论、波浪理论、 切线理论、形态理论、主要的技术指标。
优点：同市场接近，考虑问题比较直观。
缺点：考虑问题的范围相对较窄，对市场长远 的趋势不能进行有益的判断。
2019-8-18
感谢你的欣赏
42
2.财政政策的运作及对证券市场的影响
(1)财政政策的种类与经济效应及其对证券市场的影响。 ①减少税收，降低税率，扩大减免税范围 ②扩大财政支出，加大财政赤字 ③减少国债发行 ④增加财政补贴
(2)实现短期财政政策目标的运作及其对证券市场的影 响。 ①当社会总需求不足时 ②当社会总供给不足时 ③当社会总供给大于社会总需求时 ④当社会总供给小于社会总需求时
2、计量经济模型：经济现象及其主要影响因素
之间的数量关系的方程式。 三要素：经济变量，参数与随机误差。
3、概率预测：对宏观经济的短期预测。
2019-8-18
感谢你的欣赏
35
二、评价宏观经济形势的相关变量
(一)经济增长率 (二)失业率 (三)通货膨胀率 (四)利率 (五)汇率 (六)财政收支 (七)国际收支
V
D0
1 g kg
D1 kg
2019-8-18
感谢你的欣赏
25
（四）多元增长条件下的股利贴现估价模型：模 型假设股利的变动在一段时间T 内并没有特定 的模式可以预测，在此段时间以后，股利按不 变增长模型进行变动。
第一部分到时间T（无规则）的所有预期股利流 量现值
VT
T t 1
是利用某些历史资料来判断整个证券市场 或个别证券价格未来变动的方向和程度的 各种分析方法的统称，是根据证券市场本 身的变化规律得出的分析方法。
主要内容：道氏理论、K线理论、波浪理论、 切线理论、形态理论、主要的技术指标。
优点：同市场接近，考虑问题比较直观。
缺点：考虑问题的范围相对较窄，对市场长远 的趋势不能进行有益的判断。
2019-8-18
感谢你的欣赏
42
2.财政政策的运作及对证券市场的影响
(1)财政政策的种类与经济效应及其对证券市场的影响。 ①减少税收，降低税率，扩大减免税范围 ②扩大财政支出，加大财政赤字 ③减少国债发行 ④增加财政补贴
(2)实现短期财政政策目标的运作及其对证券市场的影 响。 ①当社会总需求不足时 ②当社会总供给不足时 ③当社会总供给大于社会总需求时 ④当社会总供给小于社会总需求时
证券投资学85617215.ppt
有五类型： １）普通股票型； ２）分散型； ３）收入型； ４）免税型； ５）短期投资型。
（五）捐赠基金 捐赠基金是由各种机构如慈善、教育、宗教等单位为创办和发
展各自的事业，接受公众的捐献而设立的，其中以教育基金为多。 投资政策：大多抱保守和防守态度。如何投资全看资金作何用途而
定。若注重资本增长型，适合投资普通股和房地产；若需经常收入以应 付日常开支，适宜债券投资；若二者兼顾，则适合组合。由于近年来通 货膨胀，股票投资比重有所提高。
证券投资学：《证券投资学》 吴晓求 主编 中国人民大学出版社 2009年2月
参考书目： 1、《证券投资学原理》朱元编著 立信出版社 1995年9月 2、《证券市场基础知识》 证券业从业资格考试委员会 编 中国财政经济出版社 2008年7月 3、《证券投资分析》 证券业从业资格考试委员会 编 中国财政经济出版社 2008年7月
由于协会不收即期存款，并把贷款重点集中在房地产抵押上。 平时现金的需要不多，充分而稳定的收入的要求占着主导地位。 它对流动性的要求要比互助储蓄银行为低。
2020年7月31日
合肥工业大学管理学院
（四）银行信托投资 大多数商业银行都设有信托部门，接受个人或机构团体的委托， 代为经营各种各样的投资活动，证券投资是其中主要的项目。 由于信托基金的不同目的和要求，其投资政策的重点也有所不同。
卖等。
２、投机活动三形式：
（１）倒卖（Scalping）：抢帽子，在现场观察价格变动，低买高卖。
（２）套利（Arbitrage）：某商品在不同市场上，或不同商品之间、或不
同交割时间上，低买高卖。
（３）买进或卖出（多头或空头）：预计涨时买进，估计跌时卖出。
（二） 作用
１、有助于证券市场的稳定。
（五）捐赠基金 捐赠基金是由各种机构如慈善、教育、宗教等单位为创办和发
展各自的事业，接受公众的捐献而设立的，其中以教育基金为多。 投资政策：大多抱保守和防守态度。如何投资全看资金作何用途而
定。若注重资本增长型，适合投资普通股和房地产；若需经常收入以应 付日常开支，适宜债券投资；若二者兼顾，则适合组合。由于近年来通 货膨胀，股票投资比重有所提高。
证券投资学：《证券投资学》 吴晓求 主编 中国人民大学出版社 2009年2月
参考书目： 1、《证券投资学原理》朱元编著 立信出版社 1995年9月 2、《证券市场基础知识》 证券业从业资格考试委员会 编 中国财政经济出版社 2008年7月 3、《证券投资分析》 证券业从业资格考试委员会 编 中国财政经济出版社 2008年7月
由于协会不收即期存款，并把贷款重点集中在房地产抵押上。 平时现金的需要不多，充分而稳定的收入的要求占着主导地位。 它对流动性的要求要比互助储蓄银行为低。
2020年7月31日
合肥工业大学管理学院
（四）银行信托投资 大多数商业银行都设有信托部门，接受个人或机构团体的委托， 代为经营各种各样的投资活动，证券投资是其中主要的项目。 由于信托基金的不同目的和要求，其投资政策的重点也有所不同。
卖等。
２、投机活动三形式：
（１）倒卖（Scalping）：抢帽子，在现场观察价格变动，低买高卖。
（２）套利（Arbitrage）：某商品在不同市场上，或不同商品之间、或不
同交割时间上，低买高卖。
（３）买进或卖出（多头或空头）：预计涨时买进，估计跌时卖出。
（二） 作用
１、有助于证券市场的稳定。
证券投资学(吴晓求)第10章技术指标(17)
极端值 数值达到极其少见的高值或低值
形态 指标呈现某些反转形态
转折 指标曲线发生掉头，可能是趋势的反转
盲点 指标没有信号的时候
4
应用技术指标，应注意以下问题
适用范围和适用环境 几种指标结合使用 指标失灵
5
10.2市场趋势指标
移动平均线（MA）
• MA是连续若干天的价格的算术平均值
顶背离卖出
14
威廉指标（WMS）和随机指标（KD、KDJ）
WMS(n)=(C－Ln)/(Hn－ Ln) ×100
C － 当天的收盘价 Hn － 最近n日内（包括当天）出现的最高价 Ln － 最近n日内（包括当天）出现的最低价
当日K值=（1－a）×前一日K值＋ a×当日WMS 当日D值=（1－a）×前一日D值＋ a×当日K值
MA5：包括当天在内的过去5天的收盘价的平均值 MA10，MA20，MA30，MA60，MA120，MA250 MA21，MA55，MA220
MA的特性
追踪趋势 滞后性和稳定性 助涨助跌性和支撑压力性
6
MA的应用
买入信号 平均线从下降开始走平，价格从下向上穿平均线 价格连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均 线附近再度上升 价格跌卖2 买1
卖4 买3
10.3市场动量指标
相对强弱指标（RSI，relative strength index）
• 计算RSI需要收盘价和时间区间参数
以RSI(14)为例说明， 取当天在内的过去连续14天的收盘价，每一天的收 盘价减去前一天的收盘价后得到14个数字
A=14个数字中正数之和 B=14个数字中负数之和×（－1） RSI(14)=A/(A＋B) ×100
a = 1/3
当日J值= 3×当日K值－ 2×当日D值
形态 指标呈现某些反转形态
转折 指标曲线发生掉头，可能是趋势的反转
盲点 指标没有信号的时候
4
应用技术指标，应注意以下问题
适用范围和适用环境 几种指标结合使用 指标失灵
5
10.2市场趋势指标
移动平均线（MA）
• MA是连续若干天的价格的算术平均值
顶背离卖出
14
威廉指标（WMS）和随机指标（KD、KDJ）
WMS(n)=(C－Ln)/(Hn－ Ln) ×100
C － 当天的收盘价 Hn － 最近n日内（包括当天）出现的最高价 Ln － 最近n日内（包括当天）出现的最低价
当日K值=（1－a）×前一日K值＋ a×当日WMS 当日D值=（1－a）×前一日D值＋ a×当日K值
MA5：包括当天在内的过去5天的收盘价的平均值 MA10，MA20，MA30，MA60，MA120，MA250 MA21，MA55，MA220
MA的特性
追踪趋势 滞后性和稳定性 助涨助跌性和支撑压力性
6
MA的应用
买入信号 平均线从下降开始走平，价格从下向上穿平均线 价格连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均 线附近再度上升 价格跌卖2 买1
卖4 买3
10.3市场动量指标
相对强弱指标（RSI，relative strength index）
• 计算RSI需要收盘价和时间区间参数
以RSI(14)为例说明， 取当天在内的过去连续14天的收盘价，每一天的收 盘价减去前一天的收盘价后得到14个数字
A=14个数字中正数之和 B=14个数字中负数之和×（－1） RSI(14)=A/(A＋B) ×100
a = 1/3
当日J值= 3×当日K值－ 2×当日D值
相关主题
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
1．债券的定义(p.23) 债券是一种有价证券，是债权债务凭证。债券的 票面要素。债券的发行价格；交易价格；偿还期 限；债券的利率
2．债券的基本特征 债券具有四个特征：偿还性；流动性；安全性和 收益性。
3．债券的类型 对债券可以从发行主体、偿还期限、计息方式、 利率是否浮动和是否记名、债券形态、有无抵押 担保等不同角度进行分类。
证券投资学
教材： 《证券投资学》，吴晓求,中国人民大学出版社，2009年
证券知识参考书籍： 《投资学》,兹维. 波迪，中国人民大学出版社
投资理念参考书籍： 《滚雪球》, 巴费特传记, 多版本, 2008 《战胜华尔街》, 彼得. 林奇, 多版本 《漫步华尔街》,马尔基尔, 多版本
投资案例分析参考书籍： 《股市聪明人》,李建新, 广东人民出版社，2007年
3.金融衍生工具的作用 转移风险；形成权威性价格；调控价格 水平；提高资产管理质量；提高资信度； 使收入存量和流量发生转换。
4．金融衍生工具的缺陷 价格变动极为敏感，存在操作失误的可能 大；风险被放大；影响面较大。
习题
一、名词解释 投资风险 股票 普通股 优先股 股票的内在价值 国家股 法人股 社会公众股 外资股 债券 政府债券 国债 金融债券 公司债券 证券投资基金 契约型基金 公司型基金 封闭型基金 开放型基金 基金管理人 基金托管人 金融衍生工具 期货 期权
利国利民利己
股市有风险，投资须谨慎。
怎样进行证券投资
1.掌握相关的证券投资知识： 证券基础知识、财务分析技能、基本分析方
法、技术分析方法.
2.树立正确的投资理念： 1）巴费特的内在价值投资理念是股市致胜的法宝。 2） 坚持独立思考，不要盲从. 3）提防风险，谨慎投资, 戒赌、戒贪.
3.运用适宜的投资策略： 宏观分析(谨防系统性风险)、中观分析、微观
投资策略参考书籍： 《股市策略论》,李建新, 广东经济出版社，1998年
教学目的：
证券投资学作为一门专业基础课，是引领人们进 入金融学术殿堂的概论性课程。通过学习本课程 使学生掌握关于证券投资的基础知识、有价证券 价格决定及证券组合基础理论；掌握证券投资的 基本分析的理论和方法，了解证券投资技术分析 的基本原理；正确理解证券市场的基本功能，了 解证券监管现的基本理论。
持股三步曲：
1.选股时考查它的内在价值（企业是否能持续获利，市盈率 较低等因素） 。
2.买股时考查它的安全边际（股价是否合理，越低越安全等 因素） 。
3.持股时,研究投资策略以应对变幻莫测的市场行情。股票具 有内在价值时持有，高于内在价值时抛售。
6
赢利之道
戒贪、戒赌，恪守价值投资的理念，谨慎 投资。
4．政府债券 政府债券的定义。其特征为：自愿性；安全性； 流动性；免税待遇；收益稳定。 5．公司债券 公司债券的定义。公司债券的特征：风险性大； 收益率较高；优先求偿权；一定的选择权。 6．金融债券 金融债券的定义及特征。 7．国际债券 国际债券的定义及特点：资金来源较广泛； 期限长、数额大；安全性较高。
（5 课时） 第一节 投资概述
1．投资是指货币转化为资本的过程。 投资对象(媒介): 真实资产、金融资产
2. 证券是各类财产所有权或债权凭证的通称(金融资产)。 证券是商品经济和信用经济发展的产物。
3．投资风险：投资者的预期与未来投资结果的误差。 4. 风险偏好：风险厌恶型、风险喜好型、风险中立型
第二节 债券
3．证券投资基金的主要类型 根据不同的标准来分类：契约型基金和公司型基 金；封闭型与开放型投资基金；股票基金，混合 基金；公募基金(共同基金)，私募基金(对冲基金)
4．证券投资基金的管理与托管 基金管理人和基金托管人。
资产管理和托管分开的原则。
第五节 金融衍生工具
一. 金融衍生工具的产生 生产力水平发展到一定阶段的产物。 产生于信用活动之中。金融创新是其发展的直接推动力。 引发金融创新的原因：转嫁风险和规避监管。
独立思考，不盲目从众。
经济有起伏，股市有牛熊。利用每一个牛 熊轮回的机遇。在低迷熊市中，抑制恐惧心 理，坚持按内在价值标准选择具有安全边际 的股票；在沸腾牛市中，逢高逐步卖出高于 内在价值的股票，不沉溺于群体的疯狂投机 。聪明的投资者有充分的耐心，在一生中遭 遇的数个牛熊轮回际遇中致富。
7
第一章 证券投资工具
分析(谨防非系统性风险)
5
个人投资心得
入场三步曲：
1. 关注各种信息, 从中去芜存真, 形成大局观：股市近期的大
体趋势。依此形成自己的战略方针：进场买卖，还是离场观 望。
2.一旦进场，认真分析各行业的景气度，选择政策支持、景 气度高的企业群介入。这就是所谓的中局观。
3.一旦选定了企业群，运用财会分析从中选择经营又好股价 又低（市盈率低）的公司。这就是所谓的小局观。
8.股票的内在价值
第四节 证券投资基金
1．证券投资基金的含义与性质 证券投资基金是指一种实行组合投资、专业管理、 利益共享、风险共担的集合投资方式。
2. 证券投资基金的特点 1)集合理财,专业管理 , 2)组合投资,分配风险, 3) 利益共享,风险共担，4)严格管理,信息透明, 5)独 立托管，保障安全。
导论
----- 我的证券投资理念 ----- （ 1课时）
现代人的投资理财观
1.储蓄：积累剩余的钱，以备后用。
通货膨胀会侵蚀资金的价值，引起贬值。
2.保险：以较少的钱购买较大的保障。
购买合适的保险品种，以的个人资产保值、增值。分享 国家建设的成果。
第三节 股票
1．股票的定义(p.29) 股票是一种有价证券。
2. 股票的特征 不可偿还性; 经营决策的参与性; 收益性；价格的波动性
与风险性；流通性. 3．普通股定义及特征。 4．优先股定义及特征。 5. 普通股与优先股的区别。 6.我国目前的股类：A股 、 B股 、 H股 、 N股 、 S股 7． A股目前的股权结构 国家股；法人股；公众股；外资股
二．金融衍生工具市场的参与者 对冲者(保值者) 、投机者、套利者。
三．金融衍生工具 1. 期货
1)期货与股票的区别, 2)期货的主要特点, 3)期货合 约的组成要素， 4)期货合约的功能, 5)期货交易的 特征, 6)期货套利方法 2. 期权 1)期权合约的基本要素, 2)期权交易原理, 3)期权与期货的 区别,
2．债券的基本特征 债券具有四个特征：偿还性；流动性；安全性和 收益性。
3．债券的类型 对债券可以从发行主体、偿还期限、计息方式、 利率是否浮动和是否记名、债券形态、有无抵押 担保等不同角度进行分类。
证券投资学
教材： 《证券投资学》，吴晓求,中国人民大学出版社，2009年
证券知识参考书籍： 《投资学》,兹维. 波迪，中国人民大学出版社
投资理念参考书籍： 《滚雪球》, 巴费特传记, 多版本, 2008 《战胜华尔街》, 彼得. 林奇, 多版本 《漫步华尔街》,马尔基尔, 多版本
投资案例分析参考书籍： 《股市聪明人》,李建新, 广东人民出版社，2007年
3.金融衍生工具的作用 转移风险；形成权威性价格；调控价格 水平；提高资产管理质量；提高资信度； 使收入存量和流量发生转换。
4．金融衍生工具的缺陷 价格变动极为敏感，存在操作失误的可能 大；风险被放大；影响面较大。
习题
一、名词解释 投资风险 股票 普通股 优先股 股票的内在价值 国家股 法人股 社会公众股 外资股 债券 政府债券 国债 金融债券 公司债券 证券投资基金 契约型基金 公司型基金 封闭型基金 开放型基金 基金管理人 基金托管人 金融衍生工具 期货 期权
利国利民利己
股市有风险，投资须谨慎。
怎样进行证券投资
1.掌握相关的证券投资知识： 证券基础知识、财务分析技能、基本分析方
法、技术分析方法.
2.树立正确的投资理念： 1）巴费特的内在价值投资理念是股市致胜的法宝。 2） 坚持独立思考，不要盲从. 3）提防风险，谨慎投资, 戒赌、戒贪.
3.运用适宜的投资策略： 宏观分析(谨防系统性风险)、中观分析、微观
投资策略参考书籍： 《股市策略论》,李建新, 广东经济出版社，1998年
教学目的：
证券投资学作为一门专业基础课，是引领人们进 入金融学术殿堂的概论性课程。通过学习本课程 使学生掌握关于证券投资的基础知识、有价证券 价格决定及证券组合基础理论；掌握证券投资的 基本分析的理论和方法，了解证券投资技术分析 的基本原理；正确理解证券市场的基本功能，了 解证券监管现的基本理论。
持股三步曲：
1.选股时考查它的内在价值（企业是否能持续获利，市盈率 较低等因素） 。
2.买股时考查它的安全边际（股价是否合理，越低越安全等 因素） 。
3.持股时,研究投资策略以应对变幻莫测的市场行情。股票具 有内在价值时持有，高于内在价值时抛售。
6
赢利之道
戒贪、戒赌，恪守价值投资的理念，谨慎 投资。
4．政府债券 政府债券的定义。其特征为：自愿性；安全性； 流动性；免税待遇；收益稳定。 5．公司债券 公司债券的定义。公司债券的特征：风险性大； 收益率较高；优先求偿权；一定的选择权。 6．金融债券 金融债券的定义及特征。 7．国际债券 国际债券的定义及特点：资金来源较广泛； 期限长、数额大；安全性较高。
（5 课时） 第一节 投资概述
1．投资是指货币转化为资本的过程。 投资对象(媒介): 真实资产、金融资产
2. 证券是各类财产所有权或债权凭证的通称(金融资产)。 证券是商品经济和信用经济发展的产物。
3．投资风险：投资者的预期与未来投资结果的误差。 4. 风险偏好：风险厌恶型、风险喜好型、风险中立型
第二节 债券
3．证券投资基金的主要类型 根据不同的标准来分类：契约型基金和公司型基 金；封闭型与开放型投资基金；股票基金，混合 基金；公募基金(共同基金)，私募基金(对冲基金)
4．证券投资基金的管理与托管 基金管理人和基金托管人。
资产管理和托管分开的原则。
第五节 金融衍生工具
一. 金融衍生工具的产生 生产力水平发展到一定阶段的产物。 产生于信用活动之中。金融创新是其发展的直接推动力。 引发金融创新的原因：转嫁风险和规避监管。
独立思考，不盲目从众。
经济有起伏，股市有牛熊。利用每一个牛 熊轮回的机遇。在低迷熊市中，抑制恐惧心 理，坚持按内在价值标准选择具有安全边际 的股票；在沸腾牛市中，逢高逐步卖出高于 内在价值的股票，不沉溺于群体的疯狂投机 。聪明的投资者有充分的耐心，在一生中遭 遇的数个牛熊轮回际遇中致富。
7
第一章 证券投资工具
分析(谨防非系统性风险)
5
个人投资心得
入场三步曲：
1. 关注各种信息, 从中去芜存真, 形成大局观：股市近期的大
体趋势。依此形成自己的战略方针：进场买卖，还是离场观 望。
2.一旦进场，认真分析各行业的景气度，选择政策支持、景 气度高的企业群介入。这就是所谓的中局观。
3.一旦选定了企业群，运用财会分析从中选择经营又好股价 又低（市盈率低）的公司。这就是所谓的小局观。
8.股票的内在价值
第四节 证券投资基金
1．证券投资基金的含义与性质 证券投资基金是指一种实行组合投资、专业管理、 利益共享、风险共担的集合投资方式。
2. 证券投资基金的特点 1)集合理财,专业管理 , 2)组合投资,分配风险, 3) 利益共享,风险共担，4)严格管理,信息透明, 5)独 立托管，保障安全。
导论
----- 我的证券投资理念 ----- （ 1课时）
现代人的投资理财观
1.储蓄：积累剩余的钱，以备后用。
通货膨胀会侵蚀资金的价值，引起贬值。
2.保险：以较少的钱购买较大的保障。
购买合适的保险品种，以的个人资产保值、增值。分享 国家建设的成果。
第三节 股票
1．股票的定义(p.29) 股票是一种有价证券。
2. 股票的特征 不可偿还性; 经营决策的参与性; 收益性；价格的波动性
与风险性；流通性. 3．普通股定义及特征。 4．优先股定义及特征。 5. 普通股与优先股的区别。 6.我国目前的股类：A股 、 B股 、 H股 、 N股 、 S股 7． A股目前的股权结构 国家股；法人股；公众股；外资股
二．金融衍生工具市场的参与者 对冲者(保值者) 、投机者、套利者。
三．金融衍生工具 1. 期货
1)期货与股票的区别, 2)期货的主要特点, 3)期货合 约的组成要素， 4)期货合约的功能, 5)期货交易的 特征, 6)期货套利方法 2. 期权 1)期权合约的基本要素, 2)期权交易原理, 3)期权与期货的 区别,