财务分析第四版第10章偿债能力分析PPT课件

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如果一个企业短期偿债能力较差，即使投资者 可得股息率较高，但由于企业支付能力不强或 流动性较差，企业投资者实际上无法得到应得 的股利；如果企业长期偿债能力差，则投资者 的资本也可能会收不回来。因此，作为一个投 资者，对企业的偿债能力是十分关心的，进行 偿债能力分析对保证其资本保值增值都有重要 意义。
国家级精品课程教材 普通高等教育“十五”国家级规划教材
高等院校本科财务管理专业教材新系
财务分析(第四版）
张先治 主编
东北财经大学出版社
第10章 偿债能力分析
10.1 偿债能力分析的内涵 10.2 短期偿债能力分析 10.3 长期偿债能力分析
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10.1 偿债能力分析的内涵
1）偿债能力分析的目的 2）偿债能力分析的内容
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1）偿债能力分析的目的
偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的实力。 企业债务或负债是指企业所承担的能以货币计
量，将以资产或劳务偿付的债务。负债是企业 资金来源的重要组成部分。
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负债的基本特点是：第一，它将在未来时期付 出企业的经济资源或未来的经济利益；
第二，它必须是过去的交易和事项所发生的， 其债务责任能够以货币确切地计量或者合理地 估计。
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对企业偿债能力进行分析，对于企业投资者、 经营者和债权者都有着十分重要的意义与作用。
第一，企业偿债能力分析有利于投资者进行正 确的投资决策。
一个投资者在决定是否向某企业投资时，他不 仅考虑企业的盈利能力，而且还考虑企业的偿 债能力。因为投资者的投资目的是为了资本的 保值和增值，即安全收回投资并获取收益或分 得红利。
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第二，企业偿债能力分析有利于企业经营者进 行正确的经营决策。
企业经营者要保证企业经营目标的实现，必须 保证企业生产经营各环节的畅通或顺利进行， 而企业各环节畅通的关键在于企业的资金循环 与周转速度。企业偿债能力好坏既是对企业资 金循环状况的直接反映，又对企业生产经营各 环节的资金循环和周转有着重要的影响。
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（1）短期偿债能力分析 （2）长期偿债能力分析
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10.2 短期偿债能力分析
1）影响短期偿债能力的因素 短期偿债能力是指企业偿还流动负债的能力，
或者是指企业在短期债务到期时可以变现为现 金用于偿还流动负债的能力。短期偿债能力分 析，首先要明确影响短期偿债能力的因素，在 此基础上，通过对一系列反映短期偿债能力的 指标进行计算与分析，说明企业短期偿债能力 状况及其原因。
企业的负债按负债项目到期日的远近可分为流 动负债和非流动负债两部分。
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（1）流动负债 流动负债是指企业可以在一年内或者超过一年
的一个营业周期内偿还的债务，包括短期借款、 应付票据、应付账款、预收账款、应付工资、 应付福利费等项目。流动负债的基本特点是金 额相对较小，偿还期限较短，要求企业应有与 之适应的变现能力强的资产作保证。
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长期偿债能力分析可通过对反映企业长期偿债 能力指标进行计算与分析，说明企业长期偿债 能力的基本状况及其变动原因，为企业进行正 确的负债经营指明方向。
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1）影响短期偿债能力的因素
进行企业短期偿债能力分析，首先必须明确影 响短期偿债能力的因素，这是企业偿债能力分 析的基础。影响短期偿债能力的因素，应从短 期负债的规模和构成项目、可用于归还短期负 债的流动资产规模和构成项目、短期负债规模 与流动资产规模的适应情况等方面入手进行分 析。
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2）短期偿债能力指标的计算与分析 长期偿债能力是指企业偿还本身所欠非流动负
债的能力，或者是在企业长期债务到期时，企 业盈利或资产可用于偿还非流动负债的能力。 对企业长期偿债能力进行分析，要结合非流动 负债的特点，在明确影响长期偿债能力因素的 基础上，从企业盈利能力和资产规模两方面对 企业偿还非流动负债的能力进行分析和评价。
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（2）非流动负债 非流动负债是指偿还期限在一年或者超过一年
的一个营业周期以上的债务，包括长期借款、 应付债券、长期应付款和其他非流动负债等项 目。它是企业向债权人筹集的可供长期使用的 资金来源。非流动负债的特点是，一般金额较 大，偿还期限较长，企业的非流动资产也可作 为非流动负债的偿还保证。
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因此，企业偿债能力的分析，对于企业经营者 及时发现企业在经营过程中存在的问题，并采 取相应措施加以解决，保证企业生产经营顺利 进行有着十分重要的作用。
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第三，企业偿债能力分析有利于债权者进行正 确的借贷决策。
所谓偿债能力，就是指企业偿还所欠债权者债 务的能力。因此，企业偿债能力状况如何，对 债权者有着至关重要的影响。因为企业偿债能 力强弱直接决定着债权者信贷资金及其利息是 否能收回的问题。而及时收回本金并取得较高 利息是债权者借贷要考虑的最基本的因素。
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（1）企业现金流量
企业的负债偿还方式可以分为两种：一种是以 企业本身所拥有的资产去偿还；另一种是以新 的收益或负债去偿还，但最终还是要以企业的 资产去偿还。无论如何，现金流量都是决定企 业偿债能力的重要因素。企业现金流量状况如 何，受经营状况和融资能力两方面影响，在正 常情况下，经营业绩应该与现金流量相一致， 当企业经营业绩较好时，就会有持续和稳定的 现金收入，从根本上保障了债权人的权益。
企业偿债能力状况是企业经营状况和财务状况 的综合反映，通过对企业偿债能力的分析，可 以说明企业的财务状况及其变动情况。这对于 正确评价企业偿债能力，说明企业财务状况变 动的原因，找出企业经营中取得的成绩和存在 的问题，提出正确的解决措施，都是十分有益 的。
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2）偿债能力分析的内容
企业偿债分析的内容受企业负债的内容和偿债 所需资产内容的制约。不同的负债其偿还所需 要的资产不同，或者说不同的资产可用于偿还 的债务也有所区别。一般地说，由于负债可分 为流动负债和非流动负债，资产可分为流动资 产和非流动资产，因此，偿债能力分析通常被 分为短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。
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任何一个债权者都不愿意将资金借给一个偿债 能力很差的企业，债权者在进行借贷决策时， 首先必须对借款企业的财务状况，特别是偿债 能力状况进行深入细致的分析，否则将可能会 做出错误的决策，不仅收不到借贷利息，而且 使本金都无法收回。所以说，企业偿债能力分 析对债权者有着重要的意义。
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第四，企业偿债能力分析有利于正确评价企业 的财务状况。