1997年至2008年中国货币供应量分析

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中国历年(1978-2012.9)货币供应量(M0_M1_M2)历史数据(截止到2012年9月份数据)

957.2 18.30% 0.24%
1980年6月
243.3 16.57% 0.07%
983.04 20.67% 2.70%
1980年7月
251.71 18.20% 3.46%
1,012.49 21.80% 3.00%
1980年8月
259.97 20.72% 3.28%
1,043.81 22.86% 3.09%
54.07% 51.53% 53.22% 54.33% 50.93% 47.65% 40.86% 30.39% 28.78% 24.71% 25.17% 13.82% 14.12% 15.88% 17.23% 17.29% 15.95% 16.36% 18.32% 23.58% 22.79% 23.34% 30.21% 24.95% 27.13% 28.70% 29.86% 27.79% 29.29% 28.85% 29.77% 27.64% 23.88% 19.39% 13.51% 29.36% 26.24% 28.19% 30.58% 35.91% 39.39% 44.89% 45.70% 44.98% 47.71% 46.71% 58.10%
M0：流通中的现金；
M1：M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款；M2：M
定期性质的存款+外币存款+信托类存款；
M0：流通中的现金
M1:M0+活期存款
M2：M1+储蓄存款+定期存款+政府债券
M0（流通中现金）
M1（货币）
数据日期↓
数量
同比
环比数量
同比环比
1978年1月
1981年4月 1981年5月 1981年6月 1981年7月 1981年8月 1981年9月 1981年10月 1981年11月 1981年12月 1982年1月 1982年2月 1982年3月 1982年4月 1982年5月 1982年6月 1982年7月 1982年8月 1982年9月 1982年10月 1982年11月 1982年12月 1983年1月 1983年2月 1983年3月 1983年4月 1983年5月 1983年6月 1983年7月 1983年8月 1983年9月 1983年10月 1983年11月 1983年12月 1984年1月 1984年2月 1984年3月 1984年4月 1984年5月 1984年6月 1984年7月 1984年8月 1984年9月 1984年10月 1984年11月 1984年12月 1985年1月 1985年2月

中国历年货币供应量(M0_M1_M2)历史数据(更新至2015年8月份数据)

1980年11月
309 31.42%
8.10% 1,206.27
26.22% 6.45%
பைடு நூலகம்
1980年12月
346.2 29.32%
12.04% 1,315.74
23.04% 9.08%
1981年1月
415.03 38.15%
19.88% 1,370.50
32.81% 4.16%
1981年2月 1981年3月 1981年4月 1981年5月 1981年6月
-2.37%
1978年5月
182.17
-5.43%
757.93
-6.22%
1978年6月
178.46
-2.04%
745.08
-1.70%
1978年7月
181.02
1.43%
746.43
0.18%
1978年8月 1978年9月
182.12 188.27
0.61% 3.38%
755.99 763.47
1.28% 0.9196%00000
9.30% 7.60% 7.26% 5.37% 6.28% 6.48% 7.67% 10.51% 11.64% 14.16% 15.10% 31.42% 34.83% 38.53% 36.62% 33.11%
50000 2.7460%000 2.7320%000 -10.2270%000 26.4140%000 3.52% 0 0.11% -3.64% -0.57% -1.09% 0.18% 0.78% 1.31% 1.44% 2.00% 3.08% 4.31% 6.72% 5.30% -2.97% -0.01% 2.19% -0.52% 0.88% 2.27% 0.68% 2.38% 2.70% 5.33% -3.88% 0.21% -4.49% -0.32% 0.38% 0.35% 1.07% 3.42% 3.33% 3.43% 5.02% 6.20% 9.74% 2.82% -1.87% -1.70% -2.19%

中国历年货币供应量(M0_M1_M2)历史数据(截止到2011年8月份数据)

中国历年历月超级全货币供应量(M0M1M2)数据(截止到2022年12月份数据)

中国历年历月超级全货币供应量(M0M1M2)数据(截止到2022年12月份数据)数据日期↓M0（流通中现金）数量同比环比数量M1（货币）同比环比M2（货币与准货币）数量1978年1月1978年2月1978年3月1978年4月1978年5月1978年6月1978年7月1978年8月1978年9月1978年10月1978年11月1978年12月1979年1月1979年2月1979年3月1979年5月1979年6月1979年7月1979年8月1979年9月1979年10月1979年11月1979年12月1980年1月1980年2月1980年3月1980年4月1980年5月1980年6月1980年7月1980年8月1980年9月1980年10月1980年12月1981年1月1981年2月1981年3月1981年4月1981年5月1981年6月1981年7月229.59205.89194.86192.63182.17178.46181.02182.12188.27185.24190. 54212.03257.2212.03%228.3610.91%219.0212.40%217.3312.82%20914.73 %208.7116.95%212.9617.64%215.3518.25%225.5719.81%220.919.25%235. 1323.40%267.7126.26%300.4116.79%279.1822.25%261.4919.39%254.0716 .91%243.1316.33%243.316.57%251.7118.20%259.9720.72%274.3521.63%2 85.8429.40%30931.42%346.229.32%415.0338.15%349.8625.32%325.6224. 52%318.0425.18%306.4426.04%306.3825.93%315.4625.33%870.53-10.32%833.35-5.36%827.83-1.14%808.17-5.43%757.93-2.04%745.081.43%746.430.61%755.993.38%763.47-1.61%778.642.86%808.2711.28%859.4521.31%851.39-11.22%823-4.09%833.24-0.77%835.08-3.83%809.14-0.14%814.672.04%831.281.12%849.584.75%871.19-2.07%895.326.44%955.6613.86%1,069.3612.21%1,031.89-7.07%975.8-6.34%963.91-2.84%954.89-4.31%957.20.07%983.043.46%1,012.493.28%1,043.815.53%1,081.754.19 %1,133.158.10%1,206.2712.04%1,315.7419.88%1,370.50-15.70%1,309.39-6.93%1,289.05-2.33%1,267.41-3.65%1,268.12-0.02%1,297.762.96%1,320.01-4.27%-0.66%-2.37%-6.22%-1.70%0.18%1.28%0.99%1.99%3.81%6.33%-2.20%-0.94%-1.24%-3.33%0.65%1.24%3.33%0.22%6.76%-3.11%9.34%0.68%11.37%2.04%12.38%2.20%14.11%2.54%14.99%2.77%18.24 %6.74%24.42%11.90%21.20%-3.50%18.57%-5.44%15.68%-1.22%14.35%-0.94%18.30%0.24%20.67%2.70%21.80%3.00%22.86%3.09%24.17%3.63%26.5 6%4.75%26.22%6.45%23.04%9.08%32.81%4.16%34.19%-4.46%33.73%-1.55%32.73%-1.68%32.48%0.06%32.01%2.34%30.37%1.71%1981年9月1981年10月1981年11月1981年12月1982年1月1982年2月1982年3月1982年4月1982年5月1982年6月1982年8月1982年9月1982年10月1982年11月1982年12月1983年1月1983年2月1983年3月1983年4月1983年5月1983年6月1983年7月1983年8月1983年9月1983年10月1983年11月1983年12月1984年1月1984年3月1984年4月1984年5月1984年6月1984年7月1984年8月1984年9月1984年10月1984年11月1984年12月1985年1月1985年2月1985年3月1985年6月1985年7月1985年8月1985年9月1985年10月1985年12月1986年1月1986年2月1986年3月1986年4月1986年5月1986年6月1986年7月1986年8月1986年9月1986年10月1986年11月1986年12月1987年1月1987年2月1987年3月1987年4月1987年5月1987年7月1987年8月1987年9月1987年10月1987年11月1987年12月1988年1月1988年2月1988年3月1988年4月1988年5月1988年6月1988年7月1988年8月1988年9月1988年10月1988年11月1988年12月1989年4月1989年5月1989年6月1989年7月1989年8月1989年9月1989年10月2,099.072,068.582,036.782,081.092,089.252,080.282,082.422,118.14 45.52%42.23%38.85%34.87%27.57%19.76%12.54%10.37%-6.92%-1.45%-1.54%2.18%0.39%-0.43%0.10%1.72%5,252.515,311.005,323.605,268.815,262.665,293.775 ,300.365,406.8216.46%13.86%10.28%6.55%2.54%-1.03%-0.83%2.71%-1.56%1.11%0.24%-1.03%-0.12%0.59%0.12%2.01%1989年11月1989年12月1990年1月1990年2月1990年3月1990年4月1990年5月1990年7月1990年8月1990年9月1990年10月1990年11月1990年12月1991年1月1991年2月1991年3月1991年4月1991年5月1991年6月1991年7月1991年8月1991年9月1991年10月1991年11月1991年12月1992年1月1992年2月1992年3月1992年4月1992年5月1992年6月1992年7月1992年8月1992年9月1992年10月2,201.062,344.022,624.602,287.202,154.642,129.692,090.052,096.20 2,132.062,178.772,300.442,383.232,490.032,644.40-2,836.702,815.362,585.612,526.812,486.852,517.252,581.102,632.08 2,730.032,879.343,002.583,177.803,824.243,274.893,117.183,121.20 3,111.183,155.923,278.633,387.533,559.383,732.598.57%3.91%9.84%6 .50%6.91%11.97%1.42%-12.86%2.65%-5.80%2.95%-1.16%2.62%-1.86%0.73%0.29%2.05%1.71%4.73%2.19%10.47%5.58%12.52%3.60%13.13%4 .48%6.20%8.08%7.27%23.09%-0.75%20.00%-8.16%18.65%-2.27%18.99%-1.58%20.09%1.22%21.06%2.54%20.81%1.98%18.67%3.72%20.82%5.47%20.5 8%4.28%20.20%5.84%34.81%20.34%16.32%-14.36%20.56%-4.82%23.52%0.13%25.11%-0.32%25.37%1.44%27.02%3.89%28.70%3.32%30.38%5.07%29.63%4.87%5,632.145,830.516,028.465,661.445,655.655,746.545,782.385,805.025,92 0.526,073.846,327.766,433.806,669.866,950.70-7,250.217,159.607,069.077,164.477,280.887,280.767,462.477,669.99 7,972.068,243.348,549.058,633.309,231.118,810.498,872.659,194.51 9,459.659,666.6510,157.2110,520.7310,556.3611,034.056.58%4.17%6. 20%3.52%7.51%3.40%6.10%-6.09%7.68%-0.10%8.20%1.61%8.62%0.62%10.18%0.39%12.50%1.99%14.74%2.59%19.38% 4.18%18.99%1.68%18.42%3.67%4.21%20.27%4.31%26.46%-1.25%24.99%-1.26%24.67%1.35%25.91%1.62%25.42%0.00%26.04%2.50%26.28%2.78%25.9 9%3.94%28.13%3.40%28.17%3.71%24.20%0.99%27.32%6.92%23.06%-4.56%25.51%0.71%28.33%3.63%29.92%2.88%32.77%2.19%36.11%5.07%37.1 7%3.58%32.42%0.34%33.85%4.53%1992年12月1993年1月1993年2月1993年3月1993年4月1993年5月1993年6月1993年7月1993年8月1993年9月1993年11月1993年12月1994年1月1994年2月1994年3月1994年4月1994年5月1994年6月1994年7月1994年8月1994年9月1994年10月1994年11月1994年12月1995年1月1995年2月1995年3月1995年4月1995年6月1995年7月1995年8月1995年9月1995年10月1995年11月1995年12月1996年1月1996年2月1996年3月1996年4月1996年5月1996年6月1996年7月4,336.005,021.914,639.354,557.934,704.504,745.844,863.564,908.30 4,907.595,074.825,159.565,398.605,864.706,659.036,305.195,834.60 5,813.995,729.005,781.005,970.006,084.006,413.006,555.006,867.00 7,288.609,141.007,765.007,271.007,268.007,046.007,004.007,093.00 7,242.007,369.007,420.067,733.007,885.308,600.009,301.008,169.007,894.947,706.007,666.007,809.3136.40%8.70%31.32%15.82%41.66%-7.62%46.22%-1.75%50.73%3.22%52.54%0.88%54.11%2.48%49.71%0.92%44.87%-0.01%42.58%3.41%38.23%1.67%35.33%4.63%35.26%8.63%32.60%13.54%35. 91%-5.31%28.01%-7.46%23.58%-0.35%20.72%-1.46%18.86%0.91%21.63%3.27%23.97%1.91%26.37%5.41%27.05%2.21%27.2 0%4.76%24.30%6.14%37.27%25.42%23.15%-15.05%24.62%-6.36%25.01%-0.04%22.99%-3.05%21.16%-0.60%18.81%1.27%19.03%2.10%14.91%1.75%13.20%0.69%12.61%4.22%8.20 %1.97%-5.92%9.06%19.78%8.15%12.35%-12.17%8.63%-3.35%9.37%-2.39%9.45%-0.52%10.10%1.87%11,731.5013,264.4013,230.3013,444.0313,952.1014, 166.1014,016.2713,749.9613,606.2913,755.0014,140.8814,968.8416,2 80.4015,800.5015,434.5215,508.7715,944.4816,314.4316,543.0016,95 0.9517,503.1317,826.4818,240.6018,678.1020,540.7020,856.6620,018 .5719,835.7019,994.3820,050.4320,050.1220,425.8922,354.0022,500. 0022,886.0423,428.0323,987.1025,195.0025,255.6023,909.0024,145.0 024,463.0024,600.0025,078.0035.90%2.43%43.69%13.07%50.17%-0.26%51.52%1.62%51.74%3.78%49.75%1.53%45.00%-1.06%35.37%-1.90%29.33%-1.04%30.30%1.09%28.16%2.81%30.70%5.86%38.78%8.76%19.12%-2.95%16.66%-2.32%15.36%0.48%14.28%2.81%15.17%2.32%18.03%1.40%23.28%2.47%28.6 4%3.26%29.60%1.85%28.99%2.32%24.78%2.40%26.20%9.97%32.00%1.54%29 .70%-4.02%27.90%-0.91%25.40%0.80%22.90%0.28%21.20%0.00%20.50%1.87%27.71%9.44%26.2 2%0.65%25.47%1.72%25.43%2.37%16.80%2.39%20.80%5.04%26.16%0.24%20 .54%-5.33%20.76%0.99%22.01%1.32%22.69%0.56%22.78%1.94%60,750.5058,401 .0063,778.0064,511.0065,723.0066,880.0068,132.0069,346.00 1996年9月1996年10月1996年11月1996年12月1997年1月1997年2月1997年3月1997年4月1997年5月1997年6月1997年7月1997年8月1997年9月1997年10月1997年11月1998年1月1998年2月1998年3月1998年4月1998年5月1998年6月1998年7月1998年8月1998年9月1998年10月1998年11月1998年12月1999年1月1999年2月1999年3月1999年4月1999年5月1999年6月1999年8月1999年9月1999年10月1999年11月1999年12月2000年1月2000年2月2000年3月2000年4月8,409.008,405.008,705.008,802.0011,493.0010,080.009,282.009,277 .009,066.009,122.009,127.009,327.009,426.009,489.009,784.5810,1 77.6013,108.4010,886.0610,201.0410,173.009,984.409,720.4410,037 .4010,129.0710,528.0010,501.3010,671.0011,204.2022,997.0012,784 .0011,342.0011,225.0010,889.0010,881.0011,199.0011,395.0012,255 .0012,154.0012,483.0013,455.5016,093.9013,983.0013,235.4013,675 .5014.11%3.90%13.27%-0.05%12.57%3.57%11.60%1.11%33.64%30.57%8.38%-12.29%13.62%-7.92%17.51%-0.05%17.65%-2.27%18.99%0.62%16.87%0.05%15.24%2.19%12.09%1.06%12.90%0.67%12. 40%3.11%15.60%4.02%14.06%28.80%8.00%-16.95%9.90%-6.29%9.66%-0.27%10.13%-1.85%6.56%-2.64%9.97%3.26%8.60%0.91%11.69%3.94%10.67%-0.25%9.06%1.62%10.10%5.00%-8.48%7.08%17.43%6.56%11.18%-11.28%10.34%-1.03%9.06%-2.99%11.94%-0.07%11.57%2.92%12.50%1.75%16.40%7.55%15.74%-0.82%16.98%2.71%20.10%7.79%34.20%19.61%9.40%-13.12%16.70%-5.35%21.80%3.33%26,230.0026,798.2027,422.0028,514.8030,573.0029 ,103.0029,058.0029,991.0030,275.0031,074.0031,100.0031,594.9932 ,245.0032,422.0032,909.0034,826.3035,585.6033,395.0033,110.0033 ,360.0033,553.0033,776.0034,356.0035,050.0036,501.0036,786.7037 ,414.0038,953.7039,011.0038,749.0038,054.0038,053.0038,004.0038 ,822.0038,991.0040,095.0041,914.0042,265.0043,370.0045,837.3046 ,570.1044,679.2045,158.4546,319.0316.58%1.95%69,643.0017.09%2.1 7%73,152.2022.05%2.33%74,142.0018.90%3.99%76,094.9021.35%7.22%7 8,648.0015.23%-4.81%78,998.0021.54%-0.15%79,889.0024.21%3.21%80,818.0023.76%0.95%81,151.0026.32%2.6 4%82,789.0024.01%0.08%83,460.0022.80%1.59%84,746.0022.93%2.06%8 5,892.0020.99%0.55%86,644.0020.01%1.50%87,590.0022.10%5.83%90,9 95.3016.40%2.18%92,211.4014.75%-6.16%92,024.0013.94%-0.85%92,015.0011.23%0.76%92,662.0010.83%0.58%93,936.008.70%0.66 %94,658.0010.47%1.72%96,314.0010.94%2.02%97,299.0013.20%4.14%99 ,795.0013.46%0.78%100,875.2022.69%1.71%102,229.0011.90%4.12%104 ,498.509.63%0.15%105,500.0016.03%-0.67%107,778.0014.93%-1.79%108,438.0014.07%0.00%109,218.0013.27%-0.13%110,061.0014.94%2.15%111,363.0013.49%0.44%111,414.0014.39% 2.83%112,827.0014.83%4.54%115,079.0014.89%0.84%115,390.0015.92% 2.61%116,559.0017.70%5.69%119,897.9019.40%1.60%121,220.4015.30% -4.06%121,583.4018.70%1.07%122,606.8221.70%2.57%124,121.872000年5月2000年6月2000年7月2000年8月2000年9月2000年10月2000年11月2000年12月2001年1月2001年2月2001年3月2001年4月2001年5月2001年6月2001年7月2001年8月2001年9月2001年10月2001年11月2001年12月2002年1月2002年2月2002年3月2002年4月2002年5月2002年7月2002年8月2002年9月2002年10月2002年11月2002年12月2003年1月2003年2月2003年3月2003年4月2003年5月2003年6月2003年7月2003年8月2003年9月2003年10月2003年11月2003年12月2004年4月2004年5月2004年6月2004年7月2004年8月2004年9月2004年10月2004年11月2004年12月2005年1月2005年2月2005年3月2005年4月2005年5月2005年6月2005年7月2005年8月2005年9月2005年11月2005年12月2006年1月2006年2月2006年3月2006年4月2006年5月2006年6月2006年7月2006年9月2006年10月2006年11月2006年12月2007年1月2007年2月2007年3月2007年4月2007年5月2007年7月2007年8月2007年9月2007年10月2022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2022年1月2022年2月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年10月2022年11月2022年12月2022年1月2022年2月2022年3月2022年4月2022年5月2022年6月2022年7月2022年8月2022年9月2022年11月2022年12月36,673.1532,454.4730,433.0730,789.6130,169.3030,181.3230,687.19 30,851.6231,724.8831,317.8431,607.3434,218.9641,082.3735,141.64 33,746.4234,257.2733,559.5233,640.9834,239.3034,406.6236,787.89 35,730.2336,343.8638,245.9740,758.5842,865.7939,080.5839,657.54 38,652.9738,904.8539,543.1639,922.7641,854.4141,600.0042,252.16 44,628.1731.21%20.73%154,870.165.96%-11.50%150,177.8811.12%-6.23%150,867.4710.70%1.17%151,694.9112.88%-2.01%153,344.7512.28%0.04%154,820.1512.30%1.68%154,992.4410.89%0.54%156,889.929.28%2.83%155,748.9710.59%-1.28%157,194.369.04%0.92%157,826.6112.65%8.26%166,217.1312.02%2 0.06%165,214.978.28%-14.46%166,149.6010.88%-3.97%176,541.1311.26%1.51%178,213.5711.24%-2.04%182,025.5811.46%0.24%193,138.1511.59%1.78%195,889.2611.52% 0.49%200,394.8315.96%6.92%201,708.1414.09%-2.88%207,545.7414.99%1.72%212,493.2022.77%5.23%220,001.51-0.79%6.57%229,588.9821.98%5.17%224,286.9515.81%-8.83%229,397.9315.76%1.48%233,909.7615.20%-2.53%236,497.8815.65%0.65%240,580.0015.50%1.64%240,664.0716.00% 0.96%244,340.6413.78%4.84%243,821.9016.60%-0.61%253,300.0016.30%1.45%259,420.3016.69%5.62%266,621.3020.54%1.51%417,818.6718.95%-3.03%421,037.8417.97%0.46%423,054.5319.05%0.55%429,313.7217.93% 1.09%436,221.6014.19%0.96%443,141.0213.96%0.11%446,362.1711.48% 1.22%448,846.689.43%-0.73%452,898.708.85%0.93%453,133.326.80%0.40%458,644.659.06%5.3 2%475,166.606.68%-0.60%496,136.6410.87%0.57%506,708.0817.04%6.25%530,626.7117.48% 0.95%540,481.2118.69%2.14%548,263.5124.79%6.10%568,916.2026.37%1.42%573,102.8527.72%2.30%576,698.9529.51%0.66%585,405.3432.03%2.89%586,643.2934.63%2.38%594,604.7232.35%3.53%606,225.0138.96% 4.36%625,609.2934.99%-2.31%636,072.2629.94%2.28%649,947.4631.25%1.97%656,561.2229.90% 1.11%663,351.3724.56%1.73%673,921.7222.90%0.03%674,051.4821.90% 1.53%687,506.9220.87%-0.21%696,471.5022.10%3.89%699,800.0022.10%2.41%710,339.0021.19% 2.78%725,774.10（货币与准货币）同比环比29.50%-3.87%9.21%1.15%1.88%1.76%1.87%1.78%4.27%-3.69%5.04%1.35%25.30%2.63%34.67%3.36%23.86%0.45%23.84%1.13%22.97%1.16% 21.34%0.41%21.51%2.02%20.35%0.81%17.20%1.54%23.33%1.35%18.44%0.8 8%18.14%1.09%19.60%3.89%17.25%1.34%16.49%-0.20%15.18%-0.01%14.66%0.70%15.75%1.37%14.34%0.77%15.40%1.75%14.81%1.02%16.19%2.57%16.42%1.08%16.71%1.34%14.80%2.22%14.41%0.96%17.12%2.16%17 .85%0.61%17.87%0.72%17.17%0.77%17.65%1.18%15.68%0.05%15.96%1.27% 15.32%2.00%14.39%0.27%14.02%1.01%14.70%2.86%14.90%1.10%12.80%0.3 0%13.00%0.84%13.70%1.24%12.70%-0.06%13.70%2.06%13.40%-0.22%13.30%1.16%13.40%2.10%12.30%-0.73%12.40%1.14%12.30%2.76%13.50%2.18%12.00%-0.97%13.20%1.86%12.80%0.87%12.10%-0.67%14.30%6.33%13.50%0.96%13.60%0.48%16.36%1.25%12.90%-0.21%17.63%1.71%17.60%2.73%13.10%0.84%13.00%0.81%14.40%1.94%14.1 0%0.31%14.00%0.88%14.70%2.16%14.40%0.74%15.50%1.40%16.50%2.16%17 .00%0.17%16.60%1.38%16.80%2.93%19.30%2.99%18.10%-0.23%18.50%2.30%19.20%0.84%20.20%1.72%20.80%2.71%20.70%0.63%21.6 0%2.13%20.70%1.41%21.00%0.42%20.40%0.88%19.58%2.25%18.14%1.75%19.11%2.03%19.12%0.85%17.71%0.52%16.36%1.53%15.49%-0.13%13.84%0.67%14.14%1.68%13.65%-0.01%14.23%1.39%14.67%2.46%14.50%1.78%14.23%0.64%14.22%2.02%14.2 8%0.91%14.64%0.84%15.67%2.43%16.30%0.43%17.34%1.56%17.92%2.19%17 .99%0.05%18.30%1.65%17.57%2.19%19.21%1.61%18.82%0.31%18.76%1.96% 18.92%1.03%19.05%0.96%18.43%1.91%18.40%0.39%16.83%1.21%17.08%0.2 7%16.80%1.43%16.94%2.40%15.79%1.71%17.78%2.04%17.27%1.52%17.09%0 .89%16.74%0.65%17.06%2.19%18.48%1.60%18.09%0.86%18.45%1.52%18.47 %0.28%18.45%1.41%18.88%3.56%17.39%0.77%16.19%0.48%16.94%1.48%18.07%1.61%17.37 %1.59%16.35%0.73%16.00%0.56%15.29%0.90%15.02%0.05%14.80%1.22%17. 82%3.60%18.79%4.41%20.48%2.13%25.51%4.72%25.95%1.86%25.74%1.44%2 8.46%3.77%28.42%0.74%28.53%0.63%29.31%1.51%29.42%0.21%29.74%1.36 %27.68%1.95%25.98%3.20%25.52%1.67%22.50%2.18%21.48%1.02%21.00%1. 03%18.46%1.59%17.60%0.02%19.20%2.00%18.96%1.30%19.30%0.48%19.50% 1.51%19.72%2.17%。

我国97和08年对比

第三，经济下跌幅度不一样。2008年，中国经济从高速增长直接转变为自由落体下的下跌（如图1所示），而亚洲经济危机前，中国已处于经济周期的下行阶段，只是雪上加霜，对企业的心理影响较小。
2、财政政策对比分析
（1）相似点
第一，政策理念相似。无论是1998年积极财政政策还是当前积极财政政策,都立足于短期内通过政府投资迅速刺激经济增长,长期内促进经济结构调整和发展方式转变,这一点是相同的。
第一，推出的政策力度存在较大差异。1998年、1999年两年共发行长期国债2100亿元用于基础设施建设，而现在为了应对2008年下半年爆发的全球金融危机，中央除同意地方发行2000亿元债券，还推出了4万亿经济刺激计划，并在很短的时间内出台了一揽子刺激经济的重大措施。
第二，推出的税收政策不同。1998年积极财政政策只出台税收减免政策,没有出台税制改革措施。本轮积极财政政策则以“增值税全面转型”等改革措施为主要亮点,体现出统筹经济短期增长和长期发展的战略意图。可见，这次金融危机，我国政府刺激经济复苏的政策出台的速度、力度都远远大于上一次金融危机。
3、政策实施效果
2009年1-5月，中国全社会消费品零售总额同比增长了一成五；城镇固定资产投资额同比增长了近三成二；制造业采购指数已连续四个月保持在百分之五十以上；一季度城镇登记失业率百分之四点三，与去年大体持平。夏粮也已连续六年丰收，实现增产。因此，7月2日晚，李克强在全球智库峰会表示，中国政府采取的应对全球金融危机的措施已初见成效，经济运行出现了积极变化，总体形势企稳向上。
四、中国经济未来走势预测
综上所述，笔者对中国未来经济走势提出如下看法：
首先，从上述对比分析可以看出，中国财政政策和货币政策的实施不断根据宏观经济变化而变化，但也使经济发展对积极财政政策形成了依赖。从1998年到2009年，稳健的财政政策实行了不到四年（由表6可以看出），政府便不得不又开始实施积极的财政政策。在这12年间，稳健的货币政策实施了七年，从紧的货币政策实施的不到两年，而当前又实施的是宽松的货币政策。积极的财政政策和货币政策二者恰当的配合，促进了我国经济十年稳定发展，但是，对于积极财政政策的依赖，不能不说是中国经济未来稳步发展的一个极大的隐患。

中国货币政策这些年(1997-2011)

中国货币政策这些年（1997－2011）１９９７年亚洲金融危机，之后为应对当时的严峻经济形势，中国开始实行稳健的货币政策。

１９９８年－２００２年中国面临通缩压力，货币政策趋向是增加货币供应量。

２００３年－２００７年为控制经济增长过快，稳健的货币政策内涵开始发生变化，适当紧缩银根，多次上调存款准备金率和利率。

２００７年６月１３日国务院召开常务会议，货币政策开始“稳中适度从紧”。

２００７年底中央经济工作会议将２００８年宏观调控的首要任务定为“两个防止”：防止经济增长由偏快转为过热、防止价格由结构性上涨演变为明显通货膨胀。

会议要求实行从紧的货币政策。

２００８年７月至２００８年底面对国际金融危机加剧、国内通胀压力减缓等情况，中国人民银行调整金融宏观调控措施，连续三次下调存贷款基准利率，两次下调存款准备金率，取消对商业银行信贷规划的约束，并引导商业银行扩大贷款总量。

２００８年１１月５日国务院常务会议要求实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

２００９年中央经济工作会议提出：２０１０年要保持宏观经济政策的连续性和稳定性，继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

货币政策要保持连续性和稳定性，增强针对性和灵活性。

２０１０年３月５日政府工作报告指出，２０１０年继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

２０１０年７月２２日中共中央政治局召开会议，强调继续实施积极的财政政策和适度宽松的货币政策。

２０１０年１２月１２日中央经济工作会议提出：２０１１年我国宏观经济政策的基本取向要积极稳健、审慎灵活，重点是更加积极稳妥地处理好保持经济平稳较快发展、调整经济结构和管理通胀预期的关系。

所谓“积极稳健、审慎灵活”，就是指实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。

２００３年开始，中国经济形势再次发生变化，出现了通货膨胀压力加大、信贷和投资增长过快、外资流入偏多等问题。

在这一背景下，政府从２００４年逐步调整财政政策的作用方向和力度，适当调整长期建设国债规模和优化国债项目资金使用结构，向社会传递出政府合理控制投资的政策信号，并在２００５年宣布财政政策再次转型，实施以“控制赤字、调整结构、推进改革、增收节支”为特征的稳健的财政政策。

解读中国近十年的货币发行量

解读中国货币发行量(2013-01-29 11:03:10)分类：宏观闲谈2009年以来，中国已成为目前全球最大的"印钞机"。

2012年，全球新增货币供应量中国占近一半。

21世纪网评估发现，均衡人均收入差异后，中国的经济货币化程度高居全球前列。

5年前的次贷危机之后，全球主要经济体的印钞机一直马达轰鸣。

流动性泛滥的洪水，不知何时会淹没世界。

2013年1月22日，日本央行推出超量化宽松政策，包括无限制资产购买及上调通胀目标至2%。

而美国马不停蹄连推QE（量化宽松政策），欧洲央行有无限制购债计划，新一轮货币战争又如箭在弦。

中国去年新增货币供应占全球近半考察一国的印钞额，国际上一般采用M2指标来度量。

M2是指“广义货币”，是货币供应量的重要指标之一，国际上M2的计算公式是“流通中的现金+支票存款+储蓄存款+政府债券”。

M2不仅反映现实的购买力（现金+支票存款），还反映潜在的购买力（储蓄存款+政府债券）。

21世纪网数据部统计来自全球主要央行的2008-2012年M2数据得出，截至2012年末，全球货币供应量余额已超过人民币366万亿元。

其中，超过100万亿元人民币即27%左右，是在金融危机爆发的2008年后5年时间里新增的货币供应量。

期间，每年全球新增的货币量逐渐扩大，2012年这一值达到最高峰，合计人民币26.25万亿元，足以抵上5个俄罗斯截止2012年末的货币供应量。

全球货币的泛滥，已到了十分严重的地步。

而在这股货币超发洪流中，中国也已成长为流动性“巨人”。

从存量上看，中国货币量已领先全球。

根据中国央行数据，截至2012年末，中国M2余额达到人民币97.42万亿元，居世界第一，接近全球货币供应总量的四分之一，是美国的1.5倍，比整个欧元区的货币供应量（约75.25万亿元人民币）多出不只一个英国全年的供应量（2012年为19.97万亿元人民币）。

回顾2010年，中国的M2余额才刚与欧元区旗鼓相当；2008年，中国的M2余额更是排不上全球前三，落后日本、美国，可见中国货币存量增长之快。

中国1997年以来货币供应量变化分析

中国1997年以来货币供应量变化分析1540302214 官晓玲摘要：一国的经济发展离不开货币的供应，货币供应为经济服务。

本文用国家统计局的数据图表对中国1997年以来货币供应量的变化进行论述。

文中首先介绍了货币供应量的含义，从国家统计局中查找数据用图表表示1997年至2014年货币供应量的变化，从社会消费品、外汇储备、现金的供应量三个方面进行分析造成这种变化的原因并简单评价和总结。

关键词：货币供应量、社会消费品、外汇储备、现金、金融机构资金来源各项存款、金融机构资金运用各项贷款、居民消费价格指数一、货币供应量的含义货币的供应为经济发展提供了动力。

货币的供应量是指在一定的时点上，一国为社会经济运转服务的货币存量。

二、我国自1997年以来的货币供应量的变化1997年至2014年中国的货币供应量从图表中我们可以看出，货币供应量从1997年至2014年以来都是呈现上升的趋势；从1997年25429.4亿元上升到351188.9亿元，（以1997年为基期），上升了大约12.8倍。

三、货币供应量上升的原因（1）1997年至2014年社会消费品零售总额从此图中，我们可以看出社会消费品零售总额是一直上升的，把各个柱状图的中点连起来，我们就可以得出社会消费品零售总额的变化速度是逐渐增加。

社会消费品总额的不断增加需要货币供应量的提供，在一定程度上，加大了货币供应量。

（2）1997年2014年外汇储备从图中可以得出外汇储备一直增长。

外汇储备的增加也会引起货币供应量的增加。

中国为维持汇率的大体稳定，使得人民币对主要外币的汇率维持在一定范围内，从而不对国内出口造成冲击，在外汇储备增加的同时，必须要增发人民币对冲，最后使得人民币对外汇率稳定，达到稳定出口的目的。

因此，中国外汇储备的不断增加以及增加幅度的扩大也就导致了中国货币供应量的不断增加以及增加幅度的增大。

（3）流通中现金供应量从图中可以得出，流通中的现金供应量逐年增加且速率逐渐加快。

中国历年历月超级全货币供应量(m0m1m2)数据(截止到2010年12月份数据)

23.15% 21.43% 20.78% 16.46% 14.48%
6.74% 15.17% 16.05% 15.50% 14.04% 15.05% 13.55% 12.43% 13.28% 12.50% 12.30% 10.79%
9.02% 14.14% 14.66% 17.30% 18.82% 19.71% 22.32% 22.14% 23.82% 25.81% 28.10% 20.65% 28.06% 15.46% 17.98% 16.53% 15.98% 16.32% 18.51% 23.18% 25.66% 31.71% 35.37% 49.52% 35.71% 58.89% 54.07% 51.53%
1981年6月
306.38 25.93%
-0.02% 1,297.76
32.01% 2.34%
1981年7月
315.46 25.33%
2.96% 1,320.01
30.37% 1.71%
1981年8月 1981年9月 1981年10月 1981年11月 1981年12月 1982年1月 1982年2月 1982年3月 1982年4月 1982年5月 1982年6月 1982年7月 1982年8月 1982年9月 1982年10月 1982年11月 1982年12月 1983年1月 1983年2月 1983年3月 1983年4月 1983年5月 1983年6月 1983年7月 1983年8月 1983年9月 1983年10月 1983年11月 1983年12月 1984年1月 1984年2月 1984年3月 1984年4月 1984年5月 1984年6月 1984年7月 1984年8月 1984年9月 1984年10月 1984年11月 1984年12月 1985年1月 1985年2月 1985年3月 1985年4月

1997至今我国的货币供应量的变化

1997至今我国的货币供应量的变化1540302229 李晓霞摘要：从1997年以来，我国货币供应量一直都是处于不断增长的状态，通过相关文献发现，货币供应量的规模直接影响物价水平。

同时，货币供应量又受到多个方面因素的影响。

以下选取国际储备、信贷规模、公开市场业务、存款准备金率等因素进行分析，从而提出调控货币供应量的合理化政策建议：一是合理控制信贷功能；二是合理控制国际储备规模；三是为调整存款准备金政策创造公平竞争环境；四是合理调整存贷款利差和贷款利率水平；五是深化公开市场业务。

关键词：货币供应量、信贷规模、国际储备、法定存款准备率一、前言2006年，美国的次贷危机开始逐步显现，2007年8月席卷美国、欧盟和日本等世界主要金融市场。

然而我国的经济也在一定的程度上出现了波动，国家采取了一系列扩张性的经济政策来刺激经济走向复苏。

另外，在2003年，我国物价开始回升，出现了通货膨胀势头，在我国宏观经济政策的干预下，虽然通货膨胀上升不明显，但因为国内国外种种因素的影响，我国通货膨胀压力并没有被消除。

回顾近年来我国金融市场上资金流动性过剩的问题，分析影响我国货币供应量的主要因素，合理控制货币供应量，保证我国经济的稳定、持续的发展是至关重要。

二、我国1997年--2015年货币供应量的变化数据来源：中华人民共和国国家统计局由上述图表可知我国的货币供应量各数据都呈现增长的趋势：M0的增长趋势最为平缓，M1较平缓，而M2最为陡峭。

且M2自2014年起，增长的趋势就更显而易见了。

无论是从流通中的现金还是狭义货币供应量和广义货币供应量来看，其总体上都呈不断增长的趋势。

货币供应量可以直接影响我国物价水平，导致通货膨胀或通货紧缩的局面，但影响货币供应量的因素有什么呢？根据现代货币供给理论 M=B·K 可以看出，基础货币是决定货币供给的一个重要因素，但不是唯一因素。

在基础货币一定时，货币乘数的变动将引起货币供给的变动。

中国历年货币供应量(M0,M1,M2)历史数据(截止到2011年8月份数据)

345.23 359.85 396.34 443.01 402.92 377.87 367.33 349.47 352.49 358.21 359.96 377.4 388.4 404.1 439.12 482.96 459.91 433.27 430.86 415.25 421.97 438.16 439.65 467.28 488.63 517.64 529.78 618.47 530.99 511.19 502.06 481.59 490.84 519.27 541.57 587.2 643.59 700.71 792.11 839.35 843.69 787.59 760.76 737.89 757.5 783.74 799.62
827.12 839.2 902.35 987.83 1,050.63 960.27 898.79 881.55 865.06 888.46 908.77 930.46 978.62 1,037.06 1,108.02 1,218.36 1,367.99 1,199.81 1,142.64 1,134.54 1,123.39 1,135.38 1,174.91 1,198.86 1,269.92 1,323.70 1,372.56 1,454.59 1,552.82 1,552.02 1,442.48 1,454.34 1,466.88 1,543.09 1,637.71 1,736.98 1,850.32 1,919.06 2,027.34 2,134.03 2,454.97 2,255.21 2,099.07 2,068.58 2,036.78 2,081.09 2,089.25
10.34% ###### 31.05% 26.44% 24.38% 3.52% 19.54% 0.11% 20.57% -3.64% 21.77% -0.57% 22.50% -1.09% 22.65% 0.18% 20.78% 0.78% 20.30% 1.31% 18.75% 1.44% 17.91% 2.00% 35.44% 3.08% 11.73% 4.31% 15.19% 6.72% 21.16% 5.30% 21.99% -2.97% 22.69% -0.01% 26.76% 2.19% 25.88% -0.52% 26.01% 0.88% 27.21% 2.27% 26.26% 0.68% 26.74% 2.38% 26.28% 2.70% 27.52% 5.33% 14.85% -3.88% 9.30% 0.21% 7.60% -4.49% 7.26% -0.32% 5.37% 0.38% 6.28% 0.35% 6.48% 1.07% 7.67% 3.42% 10.51% 3.33% 11.64% 3.43% 14.16% 5.02% 15.10% 6.20% 31.42% 9.74% 34.83% 2.82% 38.53% -1.87% 36.62% -1.70% 33.11% -2.19% 30.51% -1.61% 25.51% -2.81% 23.22% 1.53% 19.66% 0.35%

97年以来我国货币供应量的变化

97年以来我国货币供应量的变化摘要：货币存量又称为货币供应量，是全社会在某一时点承担流通手段和支付手段的货币总额，它主要包括机关团体、企事业单位和城乡居民所拥有的现金和金融机构的存款等各种金融资产。

关键词:M1(狭义货币)、M2（广义货币）从图我们可以看出，97年比96年新增15000亿元，98年比97年新增13500亿元，99年比98年新增15400亿元，2000年比99年新增15600亿元，2001年比2000年新增18200亿元，货币存量达到152888亿元。

平均年增长量为15100亿元，平均增长速度在39%左右，这个可以称为中国历史上第五次通货膨胀期。

2002年更不得了，货币增长量开始突破三万亿，2002年比2001年新增31000亿，2003年比2002年新增36000亿元，2004年比2003年新增34000亿元，货币存量达到253207亿元。

增长量加大了而同期的货币增长速度却降了下来，年平均增长速度在33.3%。

这一阶段我们可以称为“第六次比较平稳的通货膨胀期”。

中国实际货币供给量大大高于理论上的货币供应量。

大家知道，改革开放以来我们的经济平均增长速度为10%而货币存量平均增长速度是31.5%个别年份的甚至超过40%，也就是说，我国改革开放以来货币贬值速度在20%以上一部新中国经济发展史，实际上就是一部隐蔽的通货膨胀史。

为什么说是隐蔽的，这是由于在集中计划经济体制下由于存在着严格的价格管制，价格上升趋势的真实程度被隐蔽了。

经济体制转制后这个影响仍然存在。

既然通货膨胀这么厉害为什么没有引起金融崩溃和经济生活混乱呢?其一，这是由于建国时货币存量基数本身太低，除了两次通货紧缩外，80年代之前每年增加的货币量还不能适应现实的货币需要，因而长期保持了低流通、低物价，其二，经济持续快速的增长时期也需要大量流通货币的支撑，再加上我国信用制度不健全使现金需求量更大，其三，我们更受益于强大的集中的行政管理体制和长期的计划经济影响，政治和政体的稳定有力地保证了经济和金融的稳定。

2008年我国货币政策及资本市场走势分析

2月25日起为10%
1月
2月
3月
4月
5月
6月
7月
8月
9月 10月 11月 12月
8% 7% 6% 5% 4% 3% 2%
3月18日起上调0.27 3月18日起上调0.27
5月19日起上调0.18
7月20日起上调0.27
8月22日起上调0.18
12月21日起上调0.18
7.47%
9月15日起上调0.27
15% 14% 13% 12% 11% 10% 9% 8%
存款准备金率
10.25日起为13% 8月15日起为12% 12月25日起为 14.5%
4月16日起为 10.5% 1月15日起为9.5% 6月5日起为 11.5% 9月25日起为 12.5% 5月15日起为11%
11月26日起为13.5%
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怎样全面正确理解从紧的货币政策
• 充分考虑正常经济发展对货币信贷的合理需求。 • 充分考虑社会薄弱环节和弱势群体的合理信贷需求。 • 充分考虑金融机构经营的自主性和灵活性。
目前货币政策调控的主要手段：
存款准备金率利率央行票据特别国债特别存款汇率窗口指导行政干预金融改革
五、从紧的货币政策对我国资本市场的影响
二、从紧的货币政策的基本涵义
1、货币供应量增长必须低于去年 2、银行信贷的增长必须低于去年 3、流动性过剩的状况应有所改善 4、信贷投放的均衡性应有所提高 5、通胀、投资等指标应有所下降 6、国际收支失衡状况应有所缓解控制总量、把握节奏、调整结构
1、广义货币供应量（M2）余额为40.34万亿元，同比增长16.72％，增幅比上月末低1.73个百分点，比上年末低0.22个百分点； 2、狭义货币供应量（M1）余额为15.25万亿元，同比增长21.01％，增幅比上月末低0.66个百分点，比上年末高3.53个百分点； 3、金融机构本外币各项存款余额为40.11万亿元，同比增长15.22％。人民币各项存款余额为38.94万亿元，同比增长16.07％。其中：居民户存款增加1.13万亿元，非金融性公司存款增加3.45万亿元，财政存款增加6633亿元。 4、金融机构本外币各项贷款余额为27.77万亿元，同比增长16.42％。人民币各项贷款余额26.17万亿元，同比增长16.10％，增幅比上年末高1.03个百分点。全年人民币贷款增加3.63万亿元，按可比口径同比多增4482亿元。 5、国家外汇储备余额约达1.53万亿美元，同比增长43.32％。2007年全年，外汇储备余额增加4619亿美元，同比多增2144亿美元。

中国历年货币供应量(M0,M1,M2)历史数据(1978-2017年5月)

2016年8月 63454.70 6.92% 0.28% 454543.60 20.19% 2.55% 1510982.91 10.20% 1.29%
2016年7月 63276.01 6.74% 0.72% 442934.43 20.28% -0.16% 1491558.72 9.28% 0.07%
2012年12月 2012年11月 2012年10月
2012年9月 2012年8月 2012年7月 2012年6月 2012年5月 2012年4月 2012年3月 2012年2月 2012年1月 2011年12月 2011年11月 2011年10月 2011年9月 2011年8月 2011年7月 2011年6月 2011年5月 2011年4月 2011年3月 2011年2月 2011年1月 2010年12月 2010年11月 2010年10月 2010年9月 2010年8月 2010年7月 2010年6月 2010年5月 2010年4月 2010年3月 2010年2月 2010年1月 2009年12月 2009年11月 2009年10月 2009年9月 2009年8月 2009年7月 2009年6月 2009年5月 2009年4月 2009年3月 2009年2月 2009年1月 2008年12月 2008年11月 2008年10月 2008年9月 2008年8月 2008年7月 2008年6月 2008年5月 2008年4月 2008年3月
2015年2月 72896.19 14.51% 13.52% 334439.22 5.33% -4.09% 1257380.48 9.99% 1.17%
2015年1月 63040.51 -21.33% 4.41% 348109.50 9.54% 0.02% 1242710.22 9.59% 1.15%

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一、中国1997年至2008年货币供应量的总趋势1.1997年至2008年中国货币供应量的总体趋势为调查中国1997年到2008年中国货币供应量的总体情况，我们调查了1997年至2008年中国人民币供应量的数据。

如图一-1-1：图一-1-1首先，我们将从国内对人民币的需求角度分析中国货币供应量的趋势。

从图表中我们可以清晰的看到，从1997年到2008年，我国的货币供应量各数据都呈现增长的趋势，究其原因，是自1978年改革开放以来，中国国民生产总值高速增长，国内人民生活越来越丰富，市场经济的大量商品使得央行一定要不断增发货币来满足需求，否则将会发生通货紧缩，我们对比美国的货币供应量，不难发现无论是M0,M1或者是M2，都呈现不断增长的态势（见下表）。

Years M0 M1 M2 M3(2006取消)1996-Dec. 394.7 1081.3 3820.5 4985.51997-Dec. 425.3 1072.5 4035 5460.91998-Dec. 460.5 1095.5 4381.8 6051.91999-Dec. 517.8 1122.5 4639.2 6551.52000-Dec. 531.2 1087.4 4921.7 7117.62001-Dec. 581.2 1181.9 5433.5 8035.42002-Dec. 626.3 1219.7 5779.2 85682003-Dec. 662.5 1306.1 6071.2 8872.32004-Dec. 697.6 1376.3 6421.6 94332005-Dec. 723.9 1374.5 6691.7 10154在目前世界总体和平的条件下，随着中国加入WTO的承诺兑现，中国国内将会有越来越多的国外商品加入市场，我们可以预见，未来的几十年间，我国的货币供应量各数据都应该是呈增长的趋势。

其次，除却市场的商品更加丰富及人民生活水平不断提高而导致对货币需求增加的原因，我们还能够从汇率的角度分析中国货币供应量的趋势。

为了解这方面对货币供应量的影响，首先我们应该了解中国的外汇储备变化（见图一-1-2）。

图一-1-2我们根据图1-2可以清晰的看到，自1997年以来，中国的外汇储备一直呈增长态势，并且自2000年开始，中国的外汇储备增长速度越来越快，通过对比图1-1，中国的货币供应量也是从2000年起开始较快的增长。

对这种现象的原因可以解释为：中国为维持汇率的大体稳定，使得人民币对主要外币的汇率维持在一定范围内，从而不对国内出口造成冲击，在外汇储备增加的同时，必须要增发人民币对冲，最后使得人民币对外汇率稳定，达到稳定出口的目的。

因此，中国外汇储备的不断增加以及增加幅度的扩大也就导致了中国货币供应量的不断增加以及增加幅度的增大。

鉴于目前中国对西方国家的贸易顺差不会改变，国际结算中美元等外汇的地位短期内不会改变，中国的外汇储备将会越来越多，那么中国央行增加货币供应的趋势也是短期不会改变的。

2.1997年至2008年中国货币流动性变化的总体趋势对于研究一国的货币供应情况，除却研究该国的货币供应量之外，我们还需要研究其货币的流动性问题，在本文中，我们通过对M0,M1分别对M2的比值来研究货币流动性的情况（见图一-2-1）图一-2-1将货币流动性与货币供应量对比，我们发现货币流动性的变化，尤其是活期存款比率的波动是比较大，维持在一定数值内，现金比率自20世纪末起不断下降。

可见货币流动性相比较而言更容易受各种事件以及数据的影响，比如国际的金融危机，国内的天灾以及政策的变化等等，都会对货币的流动性产生影响，对于这些特殊的情况，我们将在下两节的内容中详细讨论。

我们通过图一-2-1可以看到，1997年至2008年现金比率不断下降，活期存款比率不断波动，但是总体维持在35%到40%之间，并没有出现下降的趋势。

首先我们分析的是现金比率的趋势，M0是指流通中的现钞，随着科技的发展，自20世纪末银行联网以及信用制度的建立，电子货币如银行卡，信用卡等渐渐取代现金的位置，大量现金的携带的不方便以及安全性的问题使民众在购买大宗甚至是普通商品时都越来越趋向于使用电子货币支付，导致对现金的需求减少，最终导致现金比率不断下降。

其次，活期存款比率虽然在不断波动，并呈现略微下降的趋势，M0减少的原因主要有电子支付等，使得减少的M0中有比较大的部分流入个人储蓄中，因此使M1下降，再加上活期存款比率中占主要部分的企业单位活期存款受国际国内各种事件的影响比较明显，如20世纪末的亚洲金融风暴、2001年中国加入WTO等等，都会对活期存款比率造成一定影响，因此，在总体上看来使得活期存款比率不断波动并且略微有减小趋势。

二、1997年至2008年中国现金比率的波动及分析（一）虽然m2总体快速上升，但是现金比率曲线总体趋势平稳下降，说明M0这些年增长并不多，其原因大概如下（图一-2-1）：1 . 随着经济的快速增长，货币供应量随其不断快速增加，这是保持经济稳定快速发展的需要。

2．居民即时需求下降，储蓄增加。

经济不断的增长，人民收入不断增加，温饱问题已经解决了，人民就有多余的钱存进银行。

3．电子货币逐步被人民广泛使用，代替部分现金需求，现金需求减少。

4．证券市场的不断发展壮大，导致证券准备金存款不断增加，把部分的流通现金转为了存款。

上市公司从97年的745家（到08年为止）增加到 1625家，股票发行筹资额从97年的13293.82亿增加到3852.21亿元；股票流通市值单单是2002年到07年就从12458亿增长到93064亿，虽然在08金融危机时有所下降。

（二）97到99年波动比较大，98到99年年上升幅度比较大。

导致这一现象可能是因为97年的亚洲金融危机的发生，在金融危机期间，中国政府在坚持人民币不贬值的同时，中国政府采取努力扩大内需，政府降低利率促进消费和投资，刺激经济增长的政策，保持了国内经济的健康和稳定增长，因此社会上流动的现金量突然增加不少。

活期存款利率从97年的1.71一下子降到99年的0.99；定期存款利率从5.67降到2.25；一年期的流动资金贷款利率从96年的10.08降到99年的5.85。

三、1997年至2008年中国活期存款比率的波动及分析（图一-2-1）（图二-1-1）从图一-2-1中我们可以看出，从1997年到2008年，中国的活期存款比率在1998年有所下降，但在随后的两年中又连续上升，并且在2000年达到这十二年中的最高值，而在2001到2005年这五年中，活期存款比率的值不断下降，虽然随后在2006年和2007年这两年里其有所上升，但在2008年活期存款比率的值再次下降，并且下降到这十二年中的最低水平。

从大体上来看，在1997年到2008年这段时间了，活期存款比率的值总体上是稳定并略有下降的，期间还有不断波动。

1998年发生亚洲金融风暴，经济需要得到恢复，人们工作不稳定，对未来的收入并不持有乐观态度，使得人们控制消费，将比较多的活期存款改为定期；在当时对未来经济态势不确定的情况下，投资者处于观望当中，持有资金的投资者并不敢“抄底”经济。

除却1997年亚洲金融风暴之外，还有国内天灾的因素：1998年中国发生特大洪灾,据统计,水灾造成的直接经济损失近300亿美元，并造成3004人死亡,2.23亿人受灾，令我国的经济雪上加霜，政府需要投资大量金钱到救灾工作中，使M1中的机关团队部队存款减少。

同时，我国的CPI（见图二-1-1）也由1997年的2.79%下降到1998年的-0.79%，说明这一年货币的购买力上升，现金膨胀逐步下降，人们对M1中现金和活期存款的需求相对下降，而M2中的定期存款增长较快。

在另一方面，当时的经济在经历金融危机后还没恢复，人们的投资热情普遍下降，从而使我国在1998年货币的流动性减弱，也就是说活期存款比率的比值减少。

而在1997年到2008年中，活期存款比率的值大体上是下降的，是因为中国国民生产总值高速增长，国内人民生活越来越丰富，市场经济的大量商品使得央行一定要不断增发货币来满足需求，电子货币的越来越普遍，使流通中的现金不断减少，同时随着人们的生活水平的提高，使M2中的个人储蓄存款不断增加，因而活期存款比率的值在1997到2008年这段时间内是有小幅度的下降的，也就是说货币的流通性有所减弱。

通过对1997年至2008年中国货币供应量以及现金比率、活期存款比率总趋势以及特殊年份的分析，我们可以预见货币供应量依然会不断上升，这是由中国市场经济的发展以及中国对外的贸易顺差所决定的。

对于现金比率，由于电子货币的不断发展，各种储值卡（如羊城通等）、电子货币的简易化（手机支付），使得现金在日常生活以及企业运行中的运用范围越来越少，可以见到未来现金比率应该是不断下降的。

对于活期存款比率，则较难判断其未来的总体趋势，大致上将在现有的比率上不断波动，由于其对经济事件比较敏感，因此在未来活期储蓄比率将会是不断波动的，并不会出现较大的上升或者下降。

教师指导：四、附录1．中国1997年至2008年大事记1997年2月19日，邓小平去世。

7月1日，香港主权移交予中华人民共和国，香港特别行政区建立。

同年发生亚洲金融风暴1998年长江流域爆发特大洪灾。

1999年12月20日，澳门政权移交予中华人民共和国，澳门特别行政区建立。

2001年6月15日，上海合作组织在上海成立。

7月13日，北京以赢得2008年奥林匹克运动会主办权。

12月11日，中国加入世界贸易组织。

2003年广东、香港、北京等地爆发严重急性呼吸系统综合症。

10月15日，宇航员杨利伟乘坐神舟五号载人航天飞船顺利完成了中国第一次载人航天飞行任务。

2004年禽流感疫情。

2005年中华人民共和国《反分裂国家法》通过并执行。

2006年中国成功完成神舟六号双人多天宇航任务。

2007年3月6日《中华人民共和国物权法》通过。

曾荫权当选第三届香港特别行政区行政长官。

2008年年初中国雪灾冰冻。

4月28日，胶济铁路列车相撞事故。

5月12日，汶川大地震。

8月8日，29届夏季奥林匹克运动会在北京举行开同年发生次贷危机2．中国国内生产总值）3.1997年至2008年中国价格指数）4.中国货币供应量。