中债指数通用方法论
基金从业中证债券估值模型与方法
基金从业中证债券估值模型与方法
一、概述
中证债券估值模型是一种有效的评估债券价值的工具，通过使用该模型，投资者可以及时地了解市场上债券价格的实际情况，从而作出更明智
的投资决策，得到更多的收益。
中证债券估值模型基于买方人数的不同，债券价格的具体情况，不同
类型的债券的采购数量，以及当前市场的变化，采用数学方法对债券价格
进行估值，从而更好地确定债券价值。
二、方法
1.收益率估值法
收益率估值法是债券估值模型中最常用的方法，即根据债券回报率来
估算债券的价值。
具体的计算方法是假定投资者将债券持有到期，逐期以
本金及利息还本，然后用当前市场上其他同类债券的收益率，来估算出当
前债券的价值。
2.折现率估值法
折现率估值法是一种被广泛应用于估价成熟期以内的债券的模型。
它
的核心思想是：将债券的未来收益预期折现到当期，这样，就可以以当前
价格估算出债券的实际价值。
要计算出折现率，需要确定债券发行价格、
剩余到期本金以及到期期利息，进而用折现率计算出当前债券的价值。
3.市场行为估值法
市场行为估值法是一种以投资者行为为依据的估值方法，一般情况下，市场行为估值法是针对非公允价值的估值。
中债价格指标产品基本计算方法
中债价格指标产品基本计算方法
1.基础数据收集：收集债券的基本信息，包括债券的发行人、债券类型、期限、利率等。
2.参考券选择：根据债券的市场地位和流动性选择一定数量的债券作
为参考券。
参考券需要代表整个市场的债券品种和类型。
3.行情数据获取：从各交易所和其他数据源获取参考券的行情数据，
包括债券的最新成交价、买入价、卖出价、成交量等。
4.数据清洗和处理：对收集到的行情数据进行清洗和处理，剔除异常
值和错误数据，确保数据的准确性和一致性。
5.权重计算：根据参考券的市场地位和流动性，确定每个参考券在指
数中的权重。
一般来说，市值较大、流动性较好的债券会有较高的权重。
6.指数计算：将每个参考券的权重和行情数据结合起来，计算出指数
的数值。
一般来说，可以采用加权平均数或者加权投资组合方法来进行计算。
7.指数发布：中债价格指标产品的计算结果将及时发布给市场参与者。
市场参与者可以根据指数的数值来判断债券市场的整体表现和走势。
8.指数更新：指数的计算结果会定期更新，一般可以选择日度、周度、月度等更新频率。
中债价格指标产品的计算方法主要依赖于债券的行情数据和权重计算
方法。
通过及时、准确地收集、处理和计算债券市场的相关数据，中债价
格指标产品可以为市场参与者提供全面、客观的债券市场参考信息，帮助
投资者做出更加明智的投资决策。
中债资信资产支持证券估值方法论
中债资信资产支持证券估值方法论全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：中债资信资产支持证券估值方法论注重资产质量的评估。
资产支持证券的价值主要来源于其所支撑的资产质量，因此资产底层资产的质量评估至关重要。
中债资信在资产支持证券估值方法论中规定了一套严格的资产质量评估标准，包括对底层资产的信用质量、流动性、违约率等方面进行评估，以保障投资者的利益。
中债资信资产支持证券估值方法论着重考虑了市场风险的因素。
资产支持证券作为衍生产品，其价格波动受市场风险的影响较大。
中债资信资产支持证券估值方法论中对市场风险的估值考虑了市场利率、流动性、信用风险溢价等因素，通过建立综合风险评估模型，为投资者提供了准确的市场风险估值。
中债资信资产支持证券估值方法论在考虑底层资产质量、市场风险、产业风险和不确定性因素的基础上，建立了一套综合的资产支持证券估值体系。
该方法论具有较高的操作性和实用性，对于投资者进行风险管理和投资决策具有重要意义。
随着资产支持证券市场的不断发展，中债资信资产支持证券估值方法论将继续发挥重要作用，为资产支持证券市场的稳健发展提供有效支持。
第二篇示例：中债资信资产支持证券是一种特殊的金融工具，其估值方法相对复杂，需要考虑多种因素。
本文将介绍关于中债资信资产支持证券估值方法论的相关内容。
一、中债资信资产支持证券的定义中债资信资产支持证券是指一种以信用资产作为基础资产，通过法定的投资结构和信用增级手段来支持债权人通过证券化方式发行的证券。
中债资信资产支持证券通常分为不同的级别，包括优先级证券、次优先级证券和普通证券等。
1. 现金流折现法现金流折现法是估值中最常用的方法之一，通过将未来现金流折现至现值来确定证券的价值。
在估值中，需要考虑的因素包括发行人的信用质量、基础资产的质量、偿付结构、增信措施等。
2. 利率曲线法利率曲线法是指通过债券市场上的利率曲线来确定证券的价值。
在进行估值时，需要考虑到不同期限和风险水平下的利率情况，从而确定证券的合理价格。
中债指数计算规则
中债指数计算规则一、指数概述中债指数是由中国债券市场协会（以下简称“协会”）主导编制的债券市场指数，旨在反映中国债券市场的整体运行情况和市场风险水平。
中债指数计算规则是制定中债指数的基本依据，确保指数计算的公平、公正和准确。
二、指数计算方法中债指数采用综合加权平均法进行计算，具体分为以下几个步骤：1. 债券样本选择：根据一定的标准和条件，从债券市场中选择具有代表性的债券样本，以确保指数能够全面反映市场情况。
2. 债券估值：对所选债券样本进行估值，采用市场价格或者估值模型来计算债券的市值。
3. 债券权重计算：根据债券市值，计算债券在指数中的权重，权重计算方法可以根据不同指数的需求进行调整。
4. 指数加权计算：根据债券的权重，对债券收益率或价格进行加权计算，得到指数的收益率或价格。
5. 指数调整：根据市场情况和指数编制的需要，对指数进行必要的调整，例如债券到期或者新债券发行等。
三、指数计算规则1. 指数样本规模：中债指数的样本规模应足够大，以充分反映市场情况。
样本规模的确定应根据市场的发展情况和指数的用途进行合理设定。
2. 指数样本标准：中债指数的样本应具有一定的代表性，包括债券种类、发行主体、到期期限等。
样本标准的确定应综合考虑市场的特点和指数的用途。
3. 指数权重计算方法：中债指数的权重计算方法应公平、公正和透明。
常见的权重计算方法有市值加权法、等权法和修正市值加权法等，应根据指数的用途和市场的特点进行选择。
4. 指数调整规则：中债指数的调整规则应科学合理，确保指数的连续性和稳定性。
常见的调整规则包括债券到期、新债券发行、债券评级变动等，调整规则的设定应根据市场的需求进行灵活调整。
5. 指数计算频率：中债指数的计算频率应根据市场的运行情况和指数的用途进行确定。
常见的计算频率有日度、周度和月度等，计算频率的选择应综合考虑市场的流动性和指数的实时性要求。
四、指数发布与使用中债指数的发布应及时、准确和可靠，以满足市场参与者的需求。
中债系列指数 分类 -回复
中债系列指数分类-回复什么是中债系列指数分类？中债系列指数是由中国债券市场交易协会（ChinaBond）编制的一系列用于衡量中国债券市场表现的指数。
这些指数按照各种不同的分类标准进行分组，以提供更准确的市场信息，并满足投资者对于不同细分市场的需求。
一、分类标准中债系列指数的分类标准主要包括发行主体性质、债券类型和剩余期限三个方面。
1. 发行主体性质按照发行主体的性质分类，中债系列指数将债券分为国债、地方政府债、机构债和企业债四类。
其中，国债主要是指由中国政府直接发行的债券；地方政府债则是指地方政府及其融资平台公司发行的债券；机构债主要是指金融机构及其他非金融机构发行的债券；企业债则是指以企业为主体的债券。
2. 债券类型按照债券的类型分类，中债系列指数将债券分为国债、政策性金融债、金融债和企业债四类。
国债是指由国家政府发行的债券；政策性金融债主要是指由政策性金融机构发行的债券，如国家开发银行和农业发展银行发行的债券；金融债则是指银行等金融机构发行的债券；企业债是通过企业融资渠道发行的债券。
3. 剩余期限按照债券的剩余期限分类，中债系列指数将债券分为短期债、中期债和长期债三类。
短期债主要是指剩余期限在一年以下的债券；中期债则是指剩余期限在一到五年之间的债券；长期债则是指剩余期限在五年以上的债券。
以上是中债系列指数的主要分类标准，每个分类标准都可以单独作为指数的分类维度，也可以根据投资者需求，将两个或更多分类维度进行组合。
二、实际应用中债系列指数的分类主要用于为投资者提供不同细分市场的债券市场表现和风险特征。
投资者可以通过不同分类的指数来了解相应市场的历史表现、波动性、收益率以及其他相关指标。
同时，这些指数也可以作为投资组合管理和风险控制的工具。
例如，投资者想要了解中国政府债券的市场表现，可以选择投资中债国债指数；如果想要了解地方政府债券市场的表现，可以选择投资中债地方政府债券指数；投资者还可以根据自身的风险偏好，对不同剩余期限的债券进行投资，比如选择中债短期债券指数、中债长期债券指数等。
基金从业中证债券估值模型与方法
基金从业中证债券估值模型与方法介绍在基金从业中，估值模型和方法在评估债券的价值和风险上起着至关重要的作用。
本文将详细探讨基金从业中使用的中证债券估值模型和方法。
中证债券估值模型中证债券估值模型是一种基于市场利率和债券特征的数学模型，用于计算债券的内在价值。
该模型考虑债券的现金流和到期日，以及市场利率对债券价格的影响。
1. 收益率曲线构建为了使用中证债券估值模型，首先需要构建一个收益率曲线。
收益率曲线代表不同到期日债券的市场利率。
1.1. 等期限利率曲线等期限利率曲线是一种按照到期日对利率进行排序的曲线。
它反映了市场上不同到期日债券的利率水平。
1.2. 远期收益率曲线远期收益率曲线是一种按照到期日对未来利率进行排序的曲线。
它可以通过利用现有债券数据和市场预期来估计未来的利率。
2. 债券定价模型中证债券估值模型使用一系列数学公式来计算债券的内在价值。
其中最常用的模型是现金流贴现模型和到期收益率模型。
2.1. 现金流贴现模型现金流贴现模型基于债券的未来现金流和折现率来计算债券的价值。
它假设债券的现金流在未来没有风险，并使用市场利率来折现这些现金流。
2.2. 利率敏感性分析利率敏感性分析用于衡量债券价格对市场利率变动的敏感程度。
它可以帮助基金从业人员评估债券的风险和回报，并制定风险管理策略。
中证债券估值方法中证债券估值方法是基金从业人员在实际工作中使用的方法，用于估计债券的价格和回报。
1. 市场比较法市场比较法是一种基于市场上类似债券的交易价格来估计债券价格的方法。
它适用于市场上存在大量相似债券的情况。
2. 信用风险调整信用风险是指债券发行方违约的风险。
基金从业人员需要通过对债券的信用评级和市场情况的分析来调整债券价格，以反映债券的信用风险。
3. 久期调整久期是衡量债券价格对市场利率变动敏感程度的指标。
基金从业人员可以通过调整债券的久期来控制债券组合的风险和回报。
4. 附息债券和零息债券的估值附息债券和零息债券是常见的债券类型，基金从业人员需要使用不同的估值方法来计算它们的价格。
中债指数资料
中债指数中债指数是中国固定收益类市场上最具权威性和广泛代表性的债券指数之一。
它通过对各种类型、期限的债券进行加权计算，反映了中国债券市场的整体运行情况。
中债指数的发布，有助于债券市场参与者更好地把握市场脉搏，制定投资策略。
中债指数的分类1.中债总值指数：反映了全市场范围内的债券价格变动情况，是观察债券市场整体波动的重要指标。
2.中债国债指数：主要包含中国政府发行的各期限国债，是中国债券市场中政府债券的代表指数。
3.中债政策银行债指数：由中国政策性银行发行的债券构成，反映了政策性银行债券市场的整体运行情况。
4.中债地方政府债指数：包含地方政府债券，是反映地方政府债券市场表现的指数。
5.中债企业债指数：该指数涵盖了企业债券市场的主要品种，反映了企业债券市场的整体状况。
中债指数的意义1.市场参考：中债指数提供了一个客观的、全面的评价中国债券市场表现的工具，成为债券投资者和从业者参考的重要指标。
2.风险管理：投资者可以通过参考中债指数，了解债券市场的整体风险水平，从而制定更科学的风险管理策略。
3.投资决策：中债指数的动态变化可以为投资者提供实时的市场信号，帮助他们及时调整投资组合，把握投资机会。
中债指数的计算方法中债指数采用市值加权法进行计算，即根据各个债券的发行规模确定其在指数中所占的比重。
通过定期调整指数成分债券，可以确保指数能够及时反映市场变化。
未来展望随着中国债券市场的不断发展壮大，中债指数将在未来扮演更为重要的角色。
其覆盖范围和计算方法可能会不断优化，以适应市场的需求变化。
投资者和从业者也将更加重视中债指数的动态变化，以指导自己的决策和操作。
总的来说，中债指数在中国债券市场中具有重要意义，它不仅是市场参与者的重要参考工具，也是投资者和从业者的决策支持。
未来，中债指数将继续发挥着重要的作用，为中国债券市场的健康发展提供有力支撑。
中国债券指数编制方法说明
中国债券指数编制方法说明为适应中国债券市场的发展需要，参照JP Morgan政府债券指数和the Emerging Local Markets Index(ELMI)、美林证券的GLCI 和Merrill Lynch Global Bond Indices、Chase Asia Bond Index(CABI)、道琼斯（DOW JONES）债券指数，以及汇丰银行（HSBC）的ADBI ，结合中国债券市场的现状，经过近一年的设计、编制、开发与测试，中央国债登记结算有限责任公司（简称中央结算公司）于2002年12月31日试推出中国债券指数。
中国债券指数的推出得到了主管部门的支持和全国社保基金理事会的指导，以及汇丰银行的大力帮助。
一、编制中国债券指数的目的债券市场是金融市场的重要组成部分，债券指数反映了债券市场价格的总趋势和投资回报的总水平。
中国债券总指数是中国债券市场趋势的表征，也是债券组合投资管理业绩评估的有效工具。
宏观管理部门、债券发行人可利用这一指数监测债券市场的整体情况；债券投资人，特别是基金管理人可以此作为有效工具和参照基准来评估债券组合管理的业绩。
中国债券指数的各个分指数，对中国债券市场上流通中的债券进行了划分，反映了某一类债券的走势，对于投资人进行跟踪、复制和研究都提供了参考依据。
中国债券指数为掌握我国债券市场价格总水平、波动幅度和变动趋势，测算债券投资回报率水平，判断债券供求动向提供依据，还可为未来金融衍生产品市场的发展提供条件。
二、中国债券指数编制原则1．反映市场原则。
反映和解释债券市场运行和发展的总体特征，反映市场细分状况；2．公开原则。
将样本选择原则、数据采集来源、指数计算公式、数据选择、调整和加工方法定期向市场公示；3．简单客观原则。
指数编制应尽量做到简单实用、易于理解；4．可复制性原则。
该指数系列中的部分指数具备可复制性，能反映完全追踪（复制）该指数的投资组合的业绩；5．有效性和稳定性原则。
{财务管理收益管理}中债收益率曲线和指数编制说明
{财务管理收益管理}中债收益率曲线和指数编制说明债券是一种借贷工具，发行方通过发行债券来筹集资金，而购买债券的人则可以获得一定的收益。
债券收益管理是财务管理中非常重要的一部分，它包括债券收益率曲线和指数的编制。
本篇文章将详细讨论债券收益率曲线和指数的编制过程和作用。
债券收益率曲线是一种反映不同期限债券收益率的曲线图。
它以到期时间为横坐标，收益率为纵坐标，反映了不同期限债券之间的收益率差异。
债券收益率曲线的编制可以通过收集市场上的债券收益率数据，并进行适当的加权计算得到。
主要的方法有平均收益率法、公共债券收益率法和内插法。
平均收益率法是最简单、最常用的一种方法。
它的基本思想是通过一系列债券的收益率计算得到平均值，然后通过适当的加权计算得到债券收益率曲线。
对于同一期限的不同债券，一般选择市场上交易最活跃的、利率风险较小的债券，以保证计算结果的准确性。
公共债券收益率法是另一种常用的方法。
它的基本思想是以特定期限的公共债券收益率作为该期限债券收益率的代表。
由于公共债券的特殊性，市场上公共债券的收益率总是比同期限其他债券的收益率低一定的程度。
选择合适的公共债券收益率可以更准确地反映整个债券市场的收益率水平。
内插法是一种利用已知的收益率数据来估计未知收益率数据的方法。
它的基本思想是通过已知的收益率数据来构建一个数学模型，然后根据这个模型来估计未知收益率数据。
内插法通常适用于期限较短或者期限较长的债券收益率曲线的计算。
债券收益率指数是反映债券市场整体收益率的指标。
它以特定期限的债券收益率为基础，通过适当的加权计算得到。
债券收益率指数可以帮助投资者和债券基金评估债券市场的整体收益水平，为其投资决策提供参考。
债券收益率指数的编制可以通过收集市场上的债券收益率数据，并进行适当的加权计算得到。
主要的方法有加权平均法和改变量法。
加权平均法是最常用的一种方法。
它的基本思想是通过一系列债券的收益率计算得到平均值，然后通过适当的加权计算得到债券收益率指数。
中债综合指数
中债综合指数
中债综合指数是指中国债券市场上一个衡量指标，它是衡量整个债券市场的综
合情况的重要工具。
债券市场是一个重要的金融市场，在经济活动中扮演着至关重要的角色。
中债综合指数通过综合考虑债券市场上不同种类、不同期限、不同发行主体的债券，反映出当下债券市场的整体状况。
债券市场多种多样，投资者可以选择不同种类的债券进行投资。
而中债综合指
数的出现，为投资者提供了一个更加全面、客观的了解债券市场的途径。
通过中债综合指数，投资者可以了解整个债券市场的趋势，根据指数的变动来做出相应的投资决策。
中债综合指数的计算方法通常是根据一定的权重来综合考虑不同种类债券的价
格变动，从而得出一个总体的指数。
这里的权重通常是根据债券市场的市值等因素进行确定的。
中债综合指数的发布频率也通常比较高，投资者可以通过不同时间点的指数值来观察市场的变化。
值得一提的是，中债综合指数的波动也可以反映出债券市场的风险状况。
当整
体的中债综合指数下跌时，可能代表债券市场整体存在风险，投资者需要谨慎对待；反之，指数上升则可能代表债券市场整体较为乐观。
总的来说，中债综合指数是中国债券市场中一个非常重要的指标，它为投资者
提供了一个了解债券市场整体状况的重要工具。
投资者可以通过中债综合指数来把握市场的走势，做出更加明智的投资决策。
中债指数计算规则
中债指数计算规则摘要：一、引言二、中债指数的定义与作用三、中债指数的计算方法1.样本选取2.市值加权3.固定收益4.收益率计算5.指数调整四、中债指数的应用与影响1.投资参考2.风险管理3.政策制定五、结论正文：一、引言中债指数，全称为中国债券指数，是由中国中央国债登记结算有限责任公司（简称“中央结算公司”）编制并发布的一种反映我国债券市场整体价格变动的指标。
该指数被广泛应用于投资分析、风险管理和政策制定等领域，对于全面了解我国债券市场运行状况具有重要意义。
二、中债指数的定义与作用中债指数是一组反映我国债券市场价格变动的指数，包括国债、政策性银行债、企业债、短期融资券等多个子指数。
它以2002 年12 月31 日为基期，基点值为100。
中债指数具有以下作用：1.投资参考：为投资者提供债券市场整体走势的参考，帮助投资者制定投资策略。
2.风险管理：为金融机构提供风险管理工具，帮助其评估债券投资组合的风险。
3.政策制定：为政府部门提供决策依据，有助于监管部门了解债券市场运行情况，制定相关政策。
三、中债指数的计算方法1.样本选取：中债指数选取在中央结算公司托管的债券为样本，以反映我国债券市场的整体走势。
2.市值加权：根据债券市值对样本进行加权，使指数能够反映市场上各类债券的价格变动。
3.固定收益：对债券的固定收益进行处理，使指数能够真实反映债券市场的整体收益。
4.收益率计算：采用几何平均法计算债券收益率，以反映市场价格变动情况。
5.指数调整：根据样本债券的收益率变化，对指数进行定期调整，使指数保持良好的代表性。
四、中债指数的应用与影响1.投资参考：投资者可以通过中债指数了解债券市场的走势，为投资决策提供依据。
2.风险管理：金融机构可以利用中债指数评估债券投资组合的风险，优化资产配置。
3.政策制定：政府部门可以根据中债指数的走势制定相关政策，引导债券市场健康发展。
五、结论中债指数作为反映我国债券市场整体价格变动的重要指标，具有广泛的应用价值。
中债银行间债券总净价指数
中债银行间债券总净价指数近年来，中国债券市场持续发展，成为全球规模最大、影响力不断提升的债券市场之一。
作为债券市场的重要指标之一，中债银行间债券总净价指数（以下简称“债券总净价指数”）在债券投资与交易中扮演着重要角色。
本文将对债券总净价指数进行介绍和分析，探讨其意义和应用。
一、债券总净价指数的定义和计算方法债券总净价指数是指某一特定期限范围内的债券组合净价的加权平均数，可反映该期限内债券市场的价格水平和波动情况。
其计算方法主要分为以下几个步骤：1. 选择样本债券：根据一定的约束条件和标准，选择具有代表性的债券作为样本债券。
2. 加权计算：根据不同债券的市值和其他相关因素，对样本债券进行加权计算。
3. 更新维护：根据市场情况和指数规则，定期更新并维护债券总净价指数。
二、债券总净价指数的意义和作用1. 衡量债券市场整体表现：作为债券市场的重要指标，债券总净价指数能够反映出债券市场整体表现，投资者可以通过债券总净价指数了解市场的涨跌动态，及时调整投资策略。
2. 评价债券投资组合绩效：投资者可以通过比较自身持有的债券投资组合的净价表现与债券总净价指数的差异，评价自己的投资绩效和风险水平，以及调整投资组合结构。
3. 债券市场政策制定和监管：债券总净价指数可以作为债券市场政策制定和监管的重要参考依据，有助于监测市场风险和投资者保护，促进债券市场的健康发展。
三、债券总净价指数的应用场景1. 债券投资参考：债券总净价指数为债券投资者提供了重要的参考依据，投资者可以根据债券总净价指数的动态变化，决定买入或卖出债券，以实现自身的投资目标。
2. 债券市场比较：债券总净价指数是债券市场综合表现的汇总指标，可以用于不同债券市场之间的比较与评估，有助于投资者选择合适的市场进行投资。
3. 回购、融资和债券交易：债券总净价指数可以作为回购、融资和债券交易的参考价格，帮助市场参与者进行准确的交易定价和风险控制。
四、债券总净价指数的发展与展望近年来，中国债券市场不断发展和完善，债券总净价指数也逐步成熟与规范。
中债国开行债券总指数 -回复
中债国开行债券总指数-回复中债国开行债券总指数（ChinaBond National Development Bank Bond Total Index）是中国债券市场的重要指标之一，该指数的计算方法可以分为以下几个步骤。
第一步，收集数据。
中债国开行债券总指数的计算需要收集国开行债券市场上的相关数据，主要包括债券的发行量、发行时间、票面利率、债券价格等信息。
这些数据可以从中国债券市场的交易所、债券评级机构和债券发行机构等渠道获取。
第二步，加权计算。
中债国开行债券总指数采用加权平均法进行计算，即根据不同债券的发行量和市场份额对债券进行加权。
具体来说，根据每只债券的发行量占总发行量的比例，将债券的价格进行加权平均，从而得到债券市场的整体表现。
第三步，指数编制。
在计算完债券市场的加权平均价格后，将其与一个基期的价格进行比较，得到一个相对数值。
通常情况下，一个较为常用的基期是指数编制开始的日期。
基于此相对数值，可以得出中债国开行债券总指数在不同时间点的数值表现，反映债券市场的整体变化。
第四步，指数调整。
债券市场的参与债券种类与数量是不断变化的，为了保证中债国开行债券总指数的准确性和代表性，需要定期对指数进行调整。
具体来说，每次债券发行或退市，都需要重新计算指数的成份债券以及对这些债券的权重进行调整。
第五步，指数发布。
经过以上的计算和调整，中债国开行债券总指数会被发布到一些金融信息服务机构和债券市场监管机构，以供市场参与者和投资者进行债券市场的分析和研究。
中债国开行债券总指数是中国债券市场重要的参考指标，它能够全面、客观、定量地反映中国国开行债券市场的整体状况。
投资者可以通过关注该指数的变动，了解债券市场的趋势和风险，从而做出合理的投资决策。
总之，中债国开行债券总指数的计算步骤包括数据收集、加权计算、指数编制、指数调整和指数发布。
通过这些步骤的执行，该指数能够提供准确、权威的债券市场指导，对投资者和市场参与者具有重要的参考价值。
中债资信资产支持证券估值方法论
中债资信资产支持证券估值方法论资产支持证券（Asset-backed Securities，简称ABS）作为一种金融创新产品，在我国金融市场日益受到关注。
中债资信作为我国权威的信用评级机构，对资产支持证券的估值具有重要的作用。
本文将详细介绍中债资信资产支持证券估值方法论，以帮助读者更好地理解这一领域。
一、中债资信资产支持证券估值概述中债资信资产支持证券估值是基于对资产支持证券基础资产现金流的分析，结合市场情况、信用风险、流动性等因素，运用合理的估值模型和方法，对资产支持证券的价值进行评估的过程。
二、估值方法论1.现金流分析现金流分析是资产支持证券估值的基础。
中债资信对基础资产的现金流进行预测，包括本金和利息的回收情况，以及相关的服务费用等。
此外，还需考虑基础资产的信用风险、早偿风险、违约风险等因素。
2.估值模型中债资信采用多种估值模型进行资产支持证券的估值，主要包括：（1）静态现金流折现模型（DCF）：通过对基础资产未来现金流的预测，按照一定的折现率折现至现在，得出资产支持证券的理论价值。
（2）市场比较法：通过比较市场上类似资产支持证券的收益率、利差等指标，确定估值水平。
（3）期权定价模型：针对含有期权条款的资产支持证券，运用期权定价模型评估期权的价值，进而确定证券的整体价值。
3.风险调整在估值过程中，中债资信会根据资产支持证券的信用风险、市场风险、流动性风险等因素进行风险调整。
具体包括：（1）信用风险调整：根据基础资产的信用等级、历史违约情况等因素，对估值结果进行调整。
（2）市场风险调整：考虑市场利率、信用利差等变化，对估值结果进行调整。
（3）流动性风险调整：根据资产支持证券的流动性状况，对估值结果进行相应的调整。
4.二级市场交易信息分析中债资信在估值过程中，会关注资产支持证券在二级市场的交易情况，包括成交价格、成交量、利差等。
这些信息有助于更准确地反映市场对资产支持证券的认可程度。
三、总结中债资信资产支持证券估值方法论充分考虑了基础资产的现金流、信用风险、市场风险和流动性等因素，通过多种估值模型和风险调整，为投资者提供更为准确的估值结果。
中债价格指标产品计算方法(部分)说明
为光滑性、灵活性较好。
具体的公式为：
设 x1 xn ， 并 已 知 这 些 期 限 的 对 应 收 益 率
(xi , yi ) (xi1, yi1) ，i [1, n] ，求任意 xi x xi1，对应的收益
率 y(x) ,则用 hermite 多项式插值模型，公式为：
y(x) yi H1 yi1H2 di H3 di1H4
其中：
H1
3(
xi1 x xi1 xi
)2
2(
xi1 x xi1 xi
)3
；
H2
3( x xi xi1 xi
)2
2( x xi xi1 xi
)3 ；
H3
(xi1 x)2 xi1 xi
(xi1 x)3 (xi1 xi ))3 (xi1 xi )2
(x xi )2 xi1 xi
中债价格指标产品计算方法部分说明目录一中债收益率曲线构建模型1二中债估值估价全价及收益率计算方法部分21对处于最后付息周期的附息债券待偿期在一年以下的贴现债券零息债券到期一次还本付息债券22对待偿期在一年以上的到期一次还本付息债券和零息债券33对不处于最后付息周期的附息式固定利率债券不含本金分期兑付选择权等特殊情况34对不处于最后付息周期的附息式浮动利率债券不含本金分期兑付选择权等特殊情况45对不处于最后付息周期的含本金分期兑付条款的固定利率债券4三中债估值其它相关指标计算方法51应计利息52估价净价63估价修正久期64估价凸性65估价基点价值6四中债指数相关指标计算方法71财富指标值72全价指标值83净价指标值9五中债var值相关计算方法91单券var值与cvar值计算方法92组合var值与cvar值计算方法10前言
2) 按照债券组合中债券的市值加权计算债券组合的总市值，找到 总市值的1 Sig 的分位数WCV ；
中债资信资产支持证券估值方法论
中债资信资产支持证券估值方法论全文共四篇示例，供读者参考第一篇示例：中债资信资产支持证券估值方法论是指在市场中对资产支持证券进行估值的方法和原则。
资产支持证券是一种由资产支持计划发行的证券，通常由房地产、汽车贷款、信用卡账户等资产组成。
资产支持证券的估值是投资者决定是否购买这些证券的重要依据，也是市场流通和价格稳定的基础。
本文将介绍中债资信资产支持证券估值的方法论。
一、资产支持证券的基本特点资产支持证券通常是由特定资产组成的证券化产品，具有以下基本特点：1. 资产包。
资产支持证券通常由一揽子资产组成，比如房地产抵押贷款、汽车贷款、信用卡账单等。
2. 流动性。
资产支持证券的流动性一般比较好，可以在二级市场自由买卖。
3. 多元化。
资产支持证券的风险相对分散，不同种类的资产相互补偿。
4. 收益稳定。
资产支持证券通常有固定年化收益率，通常低于高风险资产。
二、中债资信资产支持证券估值的方法1. 现金流量折现法。
这是最常见的资产支持证券估值方法。
根据资产包的现金流量和预期的偿付情况，计算资产支持证券的内在价值。
2. 市场比较法。
将资产支持证券的收益率与市场上类似证券的收益率进行比较，找出相对价值。
3. 信用风险估值法。
考虑资产支持证券的信用风险，采用不同的信用评级模型进行估值。
4. 模型法。
采用数学模型和统计方法进行估值，如随机模拟模型、马尔科夫链模型等。
在进行资产支持证券估值时，需要考虑以下因素：1. 资产包的质量。
资产支持证券的质量取决于资产包的质量，包括资产类型、抵押率、信用评级等。
2. 市场环境。
市场利率、风险偏好等因素会对资产支持证券的估值产生影响。
3. 偿付结构。
资产支持证券的偿付结构对其估值有重要影响，比如优先级资产支持证券和次级资产支持证券的风险和收益不同。
在实践中，中债资信资产支持证券估值需要采用多种方法综合分析，结合市场情况和投资者预期，进行综合判断。
具体步骤如下：中债资信资产支持证券估值是一项复杂的工作，需要综合考虑多种因素，包括资产质量、市场环境和偿付结构等。
中债债券估值方法
中债债券估值方法1.期限结构法：期限结构法是根据债券到期日的不同，按不同期限的国债收益率曲线计算债券的估值。
该方法认为债券的到期收益率应与期限相匹配，即较长期限的债券应有较高的到期收益率，较短期限的债券应有较低的到期收益率。
通过拟合收益率曲线得到估值。
2.发行利率法：发行利率法是按照债券发行时约定的固定利率计算债券的估值。
根据债券的每年付息金额，还有债券到期时的本金偿还，折现到现值得到债券的估值。
这种方法适用于固定利率的债券，对于浮动利率债券则不适用。
3.收益率法：收益率法是根据债券当前的市场收益率计算债券的估值。
通过将债券的每年付息金额折现计算现值，再将本金偿还的金额加上计算出的现值得到债券的估值。
这种方法适用于价格波动较大的债券，但需要预测市场收益率。
4.现金流量法：现金流量法是根据债券的每一期现金流量计算债券的估值。
通过将债券每一期的付息金额和本金偿还金额折现计算现值，并相加得到债券的估值。
这种方法适用于浮动利率债券和零息债券。
5.传统的运算估值模型：该模型主要有内部收益率法（IRR）和净现值法（NPV）。
内部收益率法是通过求解债券的内部收益率，使得债券的现值等于零，从而得到债券的估值。
净现值法是通过计算债券各期现金流量的净现值，即净现金流入和净现金流出的差值，得到债券的估值。
在实际应用中，中债债券估值方法一般结合多种方法进行，以提高估值的准确性。
同时，估值方法的选择还要考虑债券的特性、市场环境和投资者的预期等因素。
此外，还需要关注到估值方法所依据的假设和参数的选择对估值结果的影响。
由于债券市场的特殊性，中债债券估值方法也需要不断优化和改进。
中国债券指数
中国债券指数是全价成长指数，是可复制或可追踪指数(Tracker Index)。从总体债券指数中进行抽样选择 债券编制而成，或给以流动性调整所编制的债券指数均可称为可复制指数。该指数适合国内职业投资者和QFII投 资者及其它基金管理者使用。
中国债券指数
全样本债券指数
01 概念
03 主要目的 05 计算标准
目录
02 用途 04 主要原则
基本信息
中国债券指数是全样本债券指数，是总指数(all- bond index)，包括市场上所有具有可比性的符合指数编 制标准的债券，适合于那些持有债券类别较为复杂。
概念
概念
2002年12月31日，中央登记公司开始发布中国债券指数系列，该指数体系包括国债指数、企业债指数、政 策性银行金融债指数、交易所债券指数、银行间债券指数、中短期债券指数和长期国债指数等，覆盖了交易所市 场和银行间市场所有发行额在50亿元人民币以上、待偿期限在一年以上的债券，指数样本债券每月调整一次。该 指数系列以2001年12月31日为基日，基期指数为100，每个工作日计算一次。
计算标准
计算标准
指数的计算频率
指数的计算是每日一次，但也可每周或每月进行计算。指数计算必须能模拟其所包含的债券的业绩，这也就 意味着指数的计算要每日进行。但对债券而言，有意义的点是日终闭市后的指数点，并不是每一时刻的指数值， 这也是债券指数不同于股指的地方。
指数债券的复查和调整
构成指数的债券检查既不能过频，如每周，因为这样耗费精力过大，也使投资者难以跟踪；但也不能过长， 如6个月，因为这样无法反映新上市债券及不符合指数编制标准的债券变化，通常好的调整是每月末（或月初）调 整一次。中国债券指数的复查和调整是每月月末一次，调整分为常规性调整和非常规性调整。常规性调整包括新 上市债券加入，到期债券的剔除，在该月中，指数不加入或剔除任何债券。
中债esg评价方法
中债esg评价方法
中债ESG评价方法是一种评估企业环境、社会和治理表现的评价体系。
该
方法旨在客观反映企业在ESG维度的基本面信息，为投资者提供决策依据。
中债ESG评价方法由环境（E）、社会（S）和公司治理（G）三个维度组成。
每个维度下有若干主题、单元和底层指标，共计14个主题、22个单元和100余个底层指标。
这些指标涵盖了企业的各个方面，如碳排放、安全
生产、高管薪酬、股东权益等。
评价基础数据主要来源于企业公开披露的信息，包括上市公司年报、社会责任报告等。
中债ESG评价方法采用客观定量指标，既包括传统的财务指标，如净利润、毛利率等，也包括非财务指标，如碳排放量、安全生产事故次数等。
中债ESG评价方法的特点在于兼顾国际惯例和本土市场实际，选取扶贫等
指标关注发展与民生问题，选取责任贡献指标关注企业对社会整体的贡献等。
此外，该方法还关注ESG风险因素与机遇因素，在考察ESG风险时，注重
企业在改善风险方面的投入和效果。
总体而言，中债ESG评价方法是一个综合性、客观性和可投资性的评价体系，为企业可持续发展和投资者决策提供了重要参考。
中债-企业债AA指数编制方案
中债-企业债AA指数编制方案中债-企业债AA指数编制方案一、指数名称指数名称：中债-企业债AA指数中文简称：企债AA英文名称：ChinaBond Corporate Bond (AA) Index二、样本选取方法债券种类：中央企业债、地方企业债流通场所：银行间债券市场、上交所和深交所主体信用级别：AA托管量：无限制是否可以调券：否剩余期限：一天以上（包含一天）债券币种：人民币三、指数计算1、指数计算基期：2006-12-31，基点值：1002、指数计算频率：每个银行间工作日计算3、计算公式财富指标值计算公式（算法2）(),1,1,1,1,,,-111,-1,1,11i T j T j T F j T F n j i T i T i T TR TR T T T F F F i i T j T j T j j CASH MV P PIN INT I I R P MV CASH MV CASH -----=--++?? ?=??++??? ?++ ???∑∑∑∑（）（）,1,,,,i T i T i T T i T T i T TR T F i T i T i T i T F T I T P PIN INT CASH MV i R -为日该债券指数财富指标值为债券在日的全价价格为债券在日百元面值下的本金偿还额为债券在日百元面值下的利息支付额为该自然月截至日，投资者以活期存款方式持有的累计债券的本金偿还额和利息支付额为债券在日的全价市值为日活期存款日利率利息及再投资处理方式：当月收到的利息及提前偿还的本金收入作为现金投资于活期存款，月末最后一个工作日将当月累积的现金全部再投资于债券组合中。
全价指标值计算公式净价指标值计算公式四、指数调整符合条件的债券自中债估值发布第二个工作日起进入指数，不符合条件的债券当日即退出指数。
,1F 1,1,T i i T F n i T FF FT T i i i T F T F i F i T P I I W P I W P -=-=??∑为日该债券指数全价指标值为债券的全价市值权重为债券在日的全价价格N ,N N N1N1,1N N N ,T i i T n i T T T i i i T T i i T P I I W P I W P -=-=??∑为日该债券指数净价指标值为债券的净价市值权重为债券在日的净价价格。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。
中债指数通用方法论中债金融估值中心有限公司2019.08目录1.中债指数简介 (4)2.中债指数体系介绍 (4)2.1.中债总指数族 (4)2.2.中债成分指数族 (5)2.3.中债策略型指数族 (5)2.4.中债外币计价指数族 (5)2.5.中债iBoxx指数族 (6)2.6.中债定制指数族 (6)2.7.中债绿色系列债券指数族 (7)2.8.中债利率指数族 (8)2.9.中债投资者分类指数族 (8)2.10.中债持仓指数族 (8)3.中债指数计算及维护 (9)3.1.指数指标 (9)3.2.待偿期分段 (9)3.3.取价 (9)3.4.样本券调整 (10)3.5.债券信用评价 (10)3.6.违约债券处理 (10)3.7.含权债处理 (10)3.8.指数计算 (11)3.8.1.财富指数 (11)3.8.2.全价指数 (13)3.8.3.净价指数 (13)3.9.指数重算 (14)3.10.指数中断 (14)3.10.1.指数计算中断 (14)3.10.2.指数暂停计算 (15)3.10.3.指数终止计算 (15)4.中债指数授权范围及联系方式 (15)5.中债指数治理 (16)5.1.中债价格指标产品内部质量监督小组 (16)5.2.内部质量监控 (16)5.3.中债指数专家指导委员会 (17)5.4.透明度 (17)6.方法论定期评估 (17)7.市场意见征询 (17)8.指数和相关分析报告的发布 (18)8.1.发布渠道 (18)8.2.日评和月报 (20)9.中央国债登记结算有限责任公司介绍 (20)10.中债金融估值中心有限公司介绍 (21)免责声明 (22)1.中债指数简介自2002年首批中债指数发布以来，经过近20年的深耕细作，中央国债登记结算有限责任公司（以下简称“中央结算公司”）形成了一套人民币债券指数编制方法。
中债金融估值中心有限公司（以下简称“中债估值中心”）是中央结算公司的全资子公司，受权负责中债指数的编制、管理、计算和发布。
中债估值中心从多角度编制了一系列能够反映境内人民币债券市场、具备表征性、具备可复制性和可投资性的指数，多个指数产品已成为诸多投资组合业绩基准的首选。
2007年起，中债估值中心开始为市场成员提供个性化的持仓指数和定制指数编制服务，满足了不同类型机构的使用需求。
自发布以来，中债指数已成为表征境内人民币债券市场的重要参考指标、债券投资业绩评估、归因分析、挖掘投资价值的首选工具。
中债估值中心一直在不断丰富指数产品种类，从债券类型、评级、加权方式等多方面研究不同种类指数。
所有中债指数产品均具备清晰的编制规则和计算方法，用户可以通过多种渠道获取中债指数数据。
中债指数通用方法论普适于中债指数，每支指数的编制说明请详见中债信息网：/cbweb-mn/indices/single_index_query2.中债指数体系介绍2.1.中债总指数族中债总指数族的编制目的是反映全市场债券或某一类债券的整体价格走势情况。
中债总指数族以债券的待偿期、发行人类型、流通场所类型、债券付息方式及信用评级等单一或多个要素作为筛选条件确定成分券的范围，且成分券的数量事先不做限定。
中债总指数族的指数值及相关指标以债券余额的市值权重进行加权。
目前，中债总指数族可分为综合类指数和分类指数。
其中，综合类指数可表征全市场债券价格走势（如中债- 综合指数、中债- 新综合指数），或表征利率类债券价格整体走势（如中债- 总指数），亦或表征信用类债券价格整体走势（如中债- 信用债总指数、中债- 公司信用类债券指数）。
分类指数可按计息方式、发行人类型、流通场所、区域、信用等级、待偿期限、发行期限、中债市场隐含评级和其他方式分为九大类。
2.2.中债成分指数族中债成分指数族的编制目的与中债总指数族类似，也是用于表征全市场债券或某一类债券的整体价格走势情况，以债券的待偿期、发行人类型、流通场所类型、债券付息方式及信用评级等单一或多个要素作为筛选条件确定成分券的范围。
但与中债总指数族不同的是，中债成分指数事先限定成分券的数量，例如，中债- 短融50指数的成分券为流动性排名前50的符合条件的短期融资券。
2.3.中债策略型指数族中债策略型指数是采用非市值加权方法，辅以权重设定及其他选样条件，来模拟一类投资策略的债券指数。
2.4.中债外币计价指数族中债外币计价指数是通过汇率转换，将人民币计价的债券指数转换为其他币种计价的债券指数，可以选择不同外币品种进行构建，可反映其人民币计价债券指数和外币汇率的整体收益变化情况。
2.5.中债iBoxx指数族中债iBoxx指数是中债估值中心与IHS Markit联合编制，首批运用中国债市基准价格，遵照IOSCO金融市场基准原则（Principles for Financial Benchmarks）和欧盟基准法案（EU Benchmark Regulations）的标准，打造发布的全球品牌人民币指数。
中债iBoxx为双方合作的指数品牌。
中债iBoxx指数使用中债估值中心发布的中债估值（以下简称中债估值）作为唯一价格源进行指数计算。
目前该族系下首只指数产品-中债iBoxx政府债及政策性银行债指数，成分券由境内发行的国债、政策性金融债和央票组成，旨意为境外投资者提供准确客观的投资基准和有效的投资工具。
2.6.中债定制指数族中债定制指数是根据客户个性化、多样化需求研发的指数。
客户可在中债指数的编制原则下，根据自身的投资目标、风险偏好定制特殊的指数。
表格 1：定制选券规则2.7.中债绿色系列债券指数族中债绿色债券系列指数是全面综合反映中国绿债市场发展的代表性指标，指数数据变化可以从整体上反映中国绿债市场的价格波动特征，现包含中债-中国绿色债券指数、中债-中国绿色债券精选指数、中债-中国气候相关债券指数、中债-兴业绿色债券指数。
中债绿色系列债券指数样本券绿色属性识别工作中，目前所依据的标准包含以下四项：1. 中国人民银行《绿色债券支持项目目录（2015 版）》2. 国家发改委《绿色债券发行指引》3. 国际资本市场协会（ICMA）《绿色债券原则，2015》4. 气候债券倡议组织（CBI）《气候债券分类方案》中债-中国绿色债券指数、中债-中国绿色债券精选指数是中国首批绿色债券指数，由中债估值中心和中节能衡准科技服务（北京）有限公司（以下简称“中节能衡准公司”）共同编制；中债-中国气候相关债券指数是全球首只气候相关债券指数，由中债估值中心、中节能衡准公司、气候债券倡议组织（CBI）共同编制；中债-兴业绿色债券指数由中债估值中心和兴业银行股份有限公司合作编制，其指数样本券参考了兴业银行认定符合《兴业银行绿色金融业务属性认定标准（2016 版）》。
2.8.中债利率指数族中债利率指数是反映以某类人民币资产利率进行投资所获收益变化水平的指数，现包括中债-SDR人民币三个月固定期限利率指数和中债-金融机构人民币超额存款准备金利率指数。
两只指数由中债估值中心受世界银行委托编制，作为世界银行人民币投资的业绩参考基准，同时为国内外投资者提供可以衡量持有人民币资产收益水平的基准指数。
2.9.中债投资者分类指数族中债投资者分类指数是以不同类别投资人（例如银行、基金、证券公司等）在中央结算公司托管的债券集合作为指数成分券，剔除美元债和资产支持证券后，以持仓市值进行加权计算。
不同投资者可以选取所属分类的投资人指数作为横向比较的业绩评价基准。
2.10.中债持仓指数族中债持仓指数是以托管在中央结算公司的各机构成员债券账户为单位，以各账户中的全部债券（剔除美元债和资产支持证券）为成分券集合。
每个账户编制一支持仓指数。
与中债总指数族和中债成分指数族不同，中债持仓指数的计算以成员账户中各券的持仓市值权重进行加权。
该类指数仅供开户成员内部业绩评估、风险控制使用，不对外公开发布。
3.中债指数计算及维护3.1.指数指标中债指数提供财富、全价、净价指数算法，同时每只指数还包括14个相关指标，即：平均市值法久期、平均现金流法久期、平均市值法凸性、平均现金流法凸性、平均基点价值、平均到期收益率、平均市值法到期收益率、平均待偿期、平均派息率、指数总市值、财富指数涨跌幅、全价指数涨跌幅、净价指数涨跌幅、现券结算量。
3.2.待偿期分段中债指数除提供不考虑待偿期分段的总值指数外，大部分的中债指数还提供待偿期分段子指数，即由待偿期落在指定区间段的所有满足条件的券组成的指数。
中债指数的待偿期分段子指数的待偿期区间段划分为1年以下、1-3年（含1年）、3-5年（含3年）、5-7年（含5年）、7-10年（含7年）、10年以上（含10年），共计6个区间段。
3.3.取价除中债iBoxx指数外，中债指数取价按以下规则进行：以中债估值为参考(价格偏离度参数为0.1%)，优先选取合理的最优市场价格，若无则直接采用中债估值。
指数成分券中，不同场所流通的同一支券作为不同券处理。
中债iBoxx指数使用中债估值作为唯一价格源进行指数计算，详情参见《iBoxxChinaBond Government and Policy Banks Bond Index Guide》,https:///products/iboxx-chinabond-index.html。
3.4.样本券调整中债指数样本券调整频率包括日频、月频、季频。
指数仅在调整日当天根据既定的规则调整样本券，指数样本券在两个调整日期间保持不变，规则规定的特殊情况除外。
定制指数可以根据不同需求设定定制化的调整日期。
3.5.债券信用评价中债指数采用境内或境外评级公司评级以及中债市场隐含评级作为债券信用评价指标。
当一支债券具有多个评级公司评级时，即有两家及以上的评级公司对同一支债券或债券发行人给出不同评级，则采取“孰新孰低”的原则进行判定。
“孰新孰低”原则即当同一支债券或债券发行人具有多个不同评级时采用最新的评级，若一个月内有多个评级则采用最低的信用评级。
中债指数也可采用中债市场隐含评级作为债券信用评价筛选指标。
3.6.违约债券处理除部分定制指数外，违约的债券将在其中债市场隐含评级降为C的当日被移出指数。
3.7.含权债处理在含权债的处理方法上，中债指数使用中债估值“推荐”待偿期进行成分券筛选以及指数计算。
3.8. 指数计算中债指数在每个银行间债券市场交易日计算并发布指数指标。
以下仅列举中债指数通用计算公式，特定指数计算方法请参见其指数编制说明。
3.8.1. 财富指数财富指数是以债券全价计算的指数值，同时考虑利息再投资因素，根据收到现金流后再投资的模式不同，中债指数体系中含有两个算法。
算法1：假设:投资者将收到的利息和本金偿还额在当日即投入到指数组合当中。
具体计算公式如下：I T TR =I T−1TR ×∑[(P i,T F +Int i,T +Pri i,T P i,T−1F )×W i,T−1F ]i其中：I T TR 为T 日债券指数的财富指标值P i,T F 为T 日债券i 的全价价格Int i,T 为T 日债券i 支付的利息，若无派息则该项为0Pri i,T 为T 日债券i 偿付的本金额，若无偿付则该项为0W i,T−1F 为T −1日债券i 的全价市值权重算法2：假设：投资者将该自然月收到的利息和本金偿还额以活期存款的方式持有直至月末最后一个工作日，再将累计的现金投入到指数组合当中。