经济学-对总需求的详细分析

二、对总需求的详细分析

•消费

•投资

1.消费

(1)绝对收入假说

•提出者：凯恩斯

•基本假设：消费由当前的可支配收入决定，边际消费倾向较高，在一定时期内是不变的；从长期看，收入增高时，边际消费倾向变小

举例

•宏观经济不景气时，政府为刺激消费增加转移支付，张三获得额外的收入1万元。

张三的边际消费倾向为0.8，则张三的消费会增加8000元。

绝对收入假说的内涵

•消费随收入波动，具有不稳定性/敏感性；

收入增长，消费增长；收入下降，消费

下降

•宏观经济政策有效——乘数效应

(2)相对收入假说

•提出者：杜森贝利

•基本假设：消费者的消费不仅受到个人目前收入的影响，还受到如下因素影响：

周围人，特别是相同社会阶层的人的收

入和消费——示范效应

过去最高收入和最高消费——棘轮效应

相对收入假设的内涵

•按照相对收入假设，消费具有稳定性，即消费的波动会小于收入的波动

•这会降低宏观经济政策的有效性

(3)生命周期假说

•提出者：莫迪利安尼

•基本假设：消费者根据一

生的收入，安排一生中各

个时期的消费，使一生的

效用最大

弗兰克·莫迪利安尼(Franco

Modigliani)，1985年诺贝尔经

济学奖得主，提出了生命周期

假说、MM定理

举例

•李四从20岁起开始独立生活，计划工作到65岁，预计活到80岁。每年的收入YL=3万元。•一辈子的总收入等于3*（65-20）=135万元•每年消费135/（80-20）=2.25万元

•边际消费倾向2.25/3=0.75

边际消费倾向

WL m NL 工作年限

生存年限

暂时性收入的边际消费倾向

•在政府刺激计划中，李四（今年30岁）也得到额外的1万元，李四会花掉多少？•10000/（80-30）=200元

•边际消费倾向200/10000=0.02

•产生于暂时性收入的边际消费倾向极低，接近于零

影响消费的因素

•按照生命周期假设，当前收入对消费的影响很小。

•财富存量是影响消费的重要因素

股市波动对消费的影响

•当股市上扬时，人们的财富增加，由于增加的财富要分配到整个余生，因此对当前消费的MPC同样是很小的。

•但是，股票市场市值的变化很大，因此即使乘以一个很小的MPC，增加（减少）的消费也会很可观；

反之亦然。

•以中国为例，2008年沪深两市总市值下降205774.45亿元，占当年GDP的65.5%，因此即使边际消费倾向很小，比如只有0.02，减少的消费也高达4115亿，从而直接使GDP下降1.31%。

生命周期假设的内涵

•第一，消费比收入稳定，因为个人会在一生中大致维持稳定的消费水平。•第二，政府政策有效性很低，因为暂时性的收入产生的边际消费倾向几乎为零，不存在乘数效应。

(4)持久收入假说

•提出者：弗里德曼

•基本假设：消费与持久性收入成正比

米尔顿·弗里德曼

（Milton Friedman，

1912~2006），1976

年诺贝尔经济学奖

得主

持久性收入

•持久性收入：能够在有生之年维持稳定的消费水平的收入

•举例，比较某老师在以下两种情况下的边际消费倾向

从副教授晋升为教授，津贴增加1万元

接受别人临时委托的任务，写一个报告，

获得1万元酬劳

持久性收入理论的基本内涵

•持久性收入决定持久性的消费

•暂时性的收入产生暂时性的消费•暂时性收入对持久性消费不产生影响

举例

•李四的收入因为政府的经济刺激计划增加了1万元，他会怎么想？

•暂时性收入——消费倾向小

2.投资

(1)企业固定投资

•决定因素：

企业的收益

资本成本

资金来源（留存收益、信贷配给问题）

(2)住宅投资

•住宅存量的需求决定于用于住宅的净收益•净收益=总收益-成本-税收

•总收益的构成：

租金

业主居住所获得的隐含收益

住宅增值产生的收益

•拥有住宅的成本：

利息成本（抵押贷款利率）

不动产缴纳的税金与折旧

利率对住宅投资的影响

•对实际利率敏感

•对名义利率也敏感

直接导致月供增加，但房子能否租出去，

以及租金能不能增加尚不确定

月供增加，使一些人不满足抵押贷款条

件

(3)存货投资

•存货：原材料、在制品（半成品）、尚未售出的产成品

•企业持有存货的原因：

满足未来的商品需求

降低订货成本

稳定生产的手段

技术原因

预期与存货投资

•预期不到的存货投资：销售量出乎意料，导致产品积压

•预期到的意愿投资：企业计划积累存货，使存货投资扩大

存货与经济周期

•某汽车企业月销售量30辆，存货等于一个月的销售量，即30辆；每月订货30辆

•每月销售量下降到25辆，第一个月存货增加到35辆（订货不变），第二个月存货增加到40辆（订货不变）

•两个月后适应，只需保持25辆的订货量

•第三个月订货量为10辆

•在长期中，每个月少生产5辆，但有一个月，少生产20辆

•存货投资的波动幅度一般大于国民收入的波动幅度