国际金融8国际金融市场
国际金融市场
国际金融市场国际金融市场，是指全球各国之间进行货币、证券、债券和商品交易的金融市场。
它的范围不仅包括各国的本地市场，还包括跨国市场、全球电子市场和场外交易市场等多种形式。
国际金融市场的交易形式和规模都在不断变化，但其基本的作用和价值不会因此而改变。
国际金融市场的作用及意义首先，国际金融市场为各国提供了融资和投资的渠道，对全球经济的发展和增长起到了重要的推动作用。
通过市场交易，投资者可以在全球范围内进行资本配置，实现最优的利润和风险控制。
其次，国际金融市场实现了国际货币体系中的流通性和支付系统交互。
国际金融市场提高了外汇储备的利用率，增强了国际支付体系和债务融资市场的互动性，实现了全球资金的高效流通。
再次，国际金融市场促进了各国之间的经济贸易往来。
通过国际金融市场的交易机制，贸易双方可以进行风险对冲和汇率的锁定，实现更加稳定和可预测的贸易和投资模式。
最后，国际金融市场在一定程度上对全球经济的稳定和发展起到了积极的支撑作用。
近年来的金融危机和全球经济衰退，也从一个侧面证明了国际金融市场的重要性和必要性。
国际金融市场的发展和繁荣不仅有利于各国的经济增长，也有利于提高全球经济的稳定性和可持续性。
国际金融市场的风险及挑战在国际金融市场的发展过程中，也出现了一些不同程度的风险和挑战。
首先，金融市场的波动性和不确定性增加，极端风险事件的发生概率增大，这可能导致国际金融市场的流动性危机，进一步危及全球经济的稳健发展。
其次，金融创新和金融工具的使用过程中，难免会出现信息不对称和市场透明度不足的情形，这对各类投资者的利益安全构成隐患。
再次，国际金融市场尤其是新兴市场所受的监管与规范相比于成熟市场还存在着较大差距，对于风险的规避和管理难度加大。
最后，不同国家的金融法规和政策也存在不同，且相互之间的影响和关联性也较大，这对于国际金融市场的形成和整合提出了重要的挑战。
结语总之，国际金融市场具有重要的推动和支撑作用，而其风险和挑战又时刻提醒着我们，必须加强国际合作，完善监管法规和执行机制，逐渐实现更加健康和可持续的金融市场模式。
《国际金融》国际金融市场PPT课件
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3．票据贴现市场
贴现市场指银行与票据经纪人成立的公共的 贴现市场。如英国伦敦贴现市场银行所持有的 票据，主要是从经纪人那里买进的。票据经纪 人或以自己的资金或从银行取得资金对票据进 行贴现，然后再将所贴现的票据向银行转贴现。 银行还可将持有的已贴现票据向中央银行申请 再贴现，再贴现利率是中央银行进行货币调控 的重要工具。
第八章 国际金融市场
学习目标 引导案例 主要内容 关键概念 思考练习
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1
通过对本章的学习，了解国际金融市场的含义、种类及作用；理解 传统国际金融市场和欧洲货币市场的区别与联系；掌握国际货币市 场与国际资本市场的构成及功能。
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第八章 国际金融市场
中石油的两次IPO
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第一节 国际金融市场概述
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4、回购协议
回购协议由借贷双方签定协议，规定借款方 通过向贷款方暂时售出一笔特定的金融资产而换 取相应的即时可用资金，并承诺在一定期限后按 预定价格购回这笔金融资产的安排。其中的回购 价格为售价另加利息，这样就在事实上偿付融资 本息
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回购协议分类
回购协议分为债券回购和股票回购；又可分为 正回购协议和逆回购协议。
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二、国际资本市场
（一）国际资本市场的概念及构成 国际资本市场也称长期资本市场，是对期限在一年或
者一年以上的金融工具进行跨境交易的市场。
广义的国际资本市场是由国际银行中长期信贷市场和国 际证券市场构成。狭义的国际资本市场仅指国际证券市场。 在国际资本市场上，资金供应者主要是商业银行、储蓄银 行、人寿保险公司、投资公司、信托公司、各种基金和个 人投资者；而资金需求方主要是企业、社会团体、政府机 构等。其交易对象主要是中长期信用工具，如股票、债券 等等。
国际金融市场名词解释
国际金融市场名词解释国际金融市场是指各国之间进行金融交易的全球性市场。
以下是一些常见的国际金融市场名词解释：1. 外汇市场：外汇市场是指全球各国货币之间的交易市场，包括买卖不同货币的活动。
在这个市场上，各国之间进行货币兑换的交易，以满足跨国贸易和资本流动的需求。
2. 股票市场：股票市场是指买卖股票的地方，投资者可以通过购买公司的股票来成为公司的股东。
股票市场提供了一个交易平台，使得公司能够筹集资金，而投资者则能够分享公司的利润。
3. 债券市场：债券市场是指买卖债券的市场，债券是一种借贷工具，发行公司或政府以出借资金为目的发行债券，投资者购买债券即相当于借出资金并获得固定利息。
4. 期货市场：期货市场是指交易标准化合约的市场，合约规定了在未来某个特定时间以特定价格交割某种商品或金融资产。
期货市场提供了对冲风险和进行投机交易的机会。
5. 期权市场：期权市场是指买卖期权的市场，期权是一种金融衍生品，给予持有者在未来某个时间以特定价格买入或卖出某种金融资产的权利。
期权市场提供了对冲和投机的机会。
6. 衍生品市场：衍生品市场是指交易各种金融衍生品的市场，包括期货、期权、掉期等。
衍生品的价格取决于标的资产的价格，投资者可以通过交易衍生品来对冲风险或进行投机交易。
7. 外国直接投资：外国直接投资是指一个国家的投资者在另一个国家的企业或资产上进行的投资。
这种投资形式可以帮助企业扩大市场、获取资源和技术，促进经济发展和国际经济合作。
国际金融市场的发展和运作对全球经济的稳定和增长起着重要作用。
这些名词是国际金融市场中常用的术语，了解这些名词的定义和功能对于投资者、企业和政策制定者来说都非常重要。
《国际金融市场概述》课件
国际金融市场的风险与监管
市场风险定义
市场风险是指因市场价格变动（如利率、汇率、股票价格和商品价格）而导致投资损失的风险。
市场风险来源
市场风险的来源包括经济周期波动、政策调整、自然灾害等外部因素，以及投资者预期、资金流动等内部因素。
市场风险应对策略
投资者可以通过分散投资、对冲策略、套期保值等方式来降低市场风险。
01
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国际金融市场的未来展望
金融科技
随着金融科技的快速发展，区块链、人工智能、大数据等技术将进一步改变国际金融市场的交易和监管方式，提高市场效率和透明度。
数字化货币
数字货币的兴起将为国际金融市场带来新的支付和结算方式，降低跨境交易成本，提高资金流转速度。
VS
全球化趋势下，跨境资本流动将更加频繁，推动国际金融市场的深度和广度发展。
监管与政策风险定义
监管与政策风险是指因监管政策调整、法规变化等因素导致业务受限或损失的风险。
监管与政策风险的来源
监管与政策风险的来源包括国内外政策调整、监管机构审查、国际合作与制裁等。
监管与政策风险的应对策略
投资者应密切关注国内外政策动态，加强与监管机构的沟通，完善内部合规体系，以降低监管与政策风险。
跨国公司对国际金融市场的影响
跨国公司的资金运作和业务发展对国际金融市场产生重要影响，推动金融创新和服务升级。
跨国公司
是指在全球范围内开展生产和销售活动的公司，通常拥有多个国家和地区的分支机构。
01
是指主要从事金融中介和金融服务业务的机构，包括银行、保险公司、证券公司等。
金融机构
02
包括跨境融资、外汇交易、证券发行与交易等，旨在满足客户需求、扩大市场份额、提高盈利能力。
第八讲 国际金融市场
外汇交易时区
星期一新西兰早上7点 星期五纽约下午5点
折算成北京时间： 星期一早上3点-----星期六早上5点
外汇市场的流动性
外汇市场是全球最大的金融市场 每天2万亿美元的交易量 巨大的交易量是市场具有高效率和低成 本（价点差越来越小） 24小时交易便于风险管理
大到无法操纵的市场
交易哪些货币？
你只需要跟踪5、6种货币对，不用看几百 种货币 全球大多数外汇交易都是对这些货币感兴 趣 除非你有特别的需要，一般只需交易最大 的货币对
主要的货币对
EUR USD GBP USD — — — — USD JPY USD CHF 欧元对美元 美元兑日元 英镑兑美元 美元对瑞郎
银行机构集中
现代化的国际通讯手段
国际金融专业人才
7.2
外汇市场
3.2 外汇市场
7.2.1
外汇市场：概念及其作用
外汇买卖的场所：同业之间、银行和客户 之间 作用： （1）货币支付、转移更方便 （2）减少汇率风险
7.2.2
市场参与者
商业银行
中央银行
外汇交易商
外汇的实际供应、需求者 外汇投机商
市场之大使任何人或机构都无法操纵市 场---基本的市场压力 中央银行干预会暂时影响市场，但潜在 基本面仍是市场主导 索洛斯---击败英格兰银行的人---已基 本面理论来交易的人。
公平的竞争场所
巨大的成交量使得市场不能被操纵 所有参与者都能及时获取信息 与股票市场不同 过去，大机构通常可以达到最好的价格 实际上，散户比大机构占有优势
国际金融市场
国际金融市场国际金融市场是全球经济发展的重要组成部分，为世界各国的经济体系提供了一个高效、便捷的金融交易平台。
本文将探讨国际金融市场的定义、功能、特点以及对全球经济的影响。
一、国际金融市场的定义国际金融市场指的是集中了大量金融资本和金融工具的国际性市场，以进行跨国金融资本的调剂与交易为主要功能。
在国际金融市场上，各国之间进行着货币、证券、衍生品等金融资本的交易和投资。
二、国际金融市场的功能1. 资金融通功能：国际金融市场为各国提供了融资和投资的渠道，促进了资金的流动和配置，解决了各国之间的资金短缺和盈余问题。
2. 价格发现功能：国际金融市场上的交易活动为参与者提供了获得多个市场参与者价格信息的机会，推动了资产价格的形成与发现。
3. 风险管理功能：通过衍生品市场进行风险对冲与交易，国际金融市场帮助企业和个人管理和规避金融风险，提高了市场的效率和稳定性。
4. 外汇调节功能：国际金融市场上的外汇交易活动有助于实现各国货币汇率的均衡和调节，确保贸易结算的顺利进行。
5. 投资配置功能：国际金融市场提供了跨境投资的机会，促进了全球资本的合理配置和经济的发展。
三、国际金融市场的特点1. 全球化：国际金融市场以全球为范围，参与者来自各个国家和地区，交易活动跨越时区和地域限制。
2. 高度流动性：由于市场参与者众多，交易活动频繁，国际金融市场具有极高的流动性，交易可以随时进行。
3. 多样性：国际金融市场上涉及的金融产品繁多，包括货币、股票、债券、期货、期权等，满足了参与者不同的风险偏好和投资需求。
4. 跨境特征：国际金融市场的交易往往涉及跨境资本流动，参与者需要处理不同国家的法律、制度和风险。
5. 杠杆效应：通过杠杆工具，国际金融市场上的交易可以实现较小的资本投入获得较高的收益，但同时也增加了风险。
四、国际金融市场对全球经济的影响1. 促进经济增长：国际金融市场的发展为各国提供了更多融资和投资机会，加速了全球资金的流动和配置，促进了全球经济的发展和繁荣。
国际金融市场
国际金融市场近年来，全球经济一体化不断加强，国际金融市场也日益发展壮大。
国际金融市场是全球金融交易的重要平台，它为各国之间的货币和金融资产交易提供了便利的渠道和规范的环境。
本文将从国际金融市场的定义、功能和特点三个方面进行探讨。
一、国际金融市场的定义国际金融市场是指跨国边界范围内，各国金融机构和投资者进行货币和金融资产交易的市场。
这些金融资产包括股票、债券、外汇、期货等多种金融产品。
国际金融市场以其高度流动性和跨国交易的特点，成为全球各类主体获取融资和投资的重要渠道。
二、国际金融市场的功能国际金融市场具有多种重要功能，主要包括资金配置、风险管理和货币政策的传导等。
1. 资金配置国际金融市场通过资金的流动和配置，将世界各地的闲置资金引导到需求方，提供融资支持，促进全球经济增长。
各国政府、企业和个人可以通过国际金融市场发行债券、股票等金融工具，筹集所需资金并开展投资活动。
2. 风险管理国际金融市场提供了多种金融衍生品和保险工具，用于对冲和管理金融风险。
投资者可以通过合约、期货、期权等工具进行风险管理和避险操作，降低投资风险。
3. 货币政策的传导国际金融市场是各国货币政策传导的重要渠道。
通过国际金融市场，各国央行可以通过直接干预外汇市场、调整利率水平等手段，影响和调整本国经济的货币政策。
三、国际金融市场的特点国际金融市场具有以下几个特点：1. 全球化国际金融市场超越国家边界，以全球范围内的交易为基础，吸引了来自不同国家和地区的投资者和交易者参与其中。
这使得国际金融市场具有高度的流动性和全球性的影响力。
2. 多样化国际金融市场的金融产品种类繁多，包括股票、债券、外汇、期货等多种金融工具。
各种不同类型的金融产品满足了投资者多样化的需求，提供了更多的选择和机会。
3. 高风险性国际金融市场的波动性较大，具有较高的风险性。
金融危机、货币危机等事件可能会对国际金融市场产生较大的冲击。
4. 跨国监管国际金融市场的交易涉及多个国家和地区，涉及的参与主体众多，监管难度较大。
国际金融市场(必修)
监测和评估全球金融系统风险，提出政策建 议，促进国际金融监管合作。
加强跨国金融监管合作的意义和措施
意义
跨国金融监管合作有助于防范和化解金 融风险，维护全球金融稳定；促进国际 金融市场公平竞争和有序发展；保护各 国投资者合法权益。
VS
措施
建立定期对话机制，加强各国金融监管机 构间的沟通和协调；共同制定和执行国际 金融监管标准，提高监管的一致性和有效 性；加强跨境金融风险的监测、预警和应 对能力，共同应对全球性金融风险挑战。
，个人通过把握国际金价走势低吸高抛，赚取黄金价格的波动差价。 • 黄金期货：以国际黄金市场未来某时点的黄金价格为交易标的的期货合约，投
资人买卖黄金期货的盈亏，是由进场到出场两个时间的金价价差来衡量，契约 到期后则是实物交割。 • 黄金期权：是买卖双方在未来约定的价位具有购买一定数量标的的权利，而非 义务，如果价格走势对期权买卖者有利，则会行使其权利而获利，如果价格走 势对其不利，则放弃购买的权利，损失只有当时购买期权时的费用。
现状
当前，国际金融市场已经成为全球经济体系的核心组成部分，市场规模不断扩大，交易品种日益丰富，参与者众 多，交易方式不断创新。同时，国际金融市场也面临着诸多挑战，如市场波动、信用风险、监管难题等。
参与者与交易品种
参与者
国际金融市场的参与者主要包括商业银行、投资银行、保险公司、养老基金、对冲基金、中央银行、 政府机构等。这些参与者通过国际金融市场进行跨境资金融通、风险管理、资产配置等活动。
欧洲美元市场
境外美元借贷市场，以欧洲为中心，但参与者来自全球各地，交易品种包括定期存款、通知存款和浮动利率票据等。
回购协议市场
通过回购协议进行短期资金融通的市场，交易双方约定在未来某一时间以约定价格购回原先卖出的金融 资产。
国际金融市场
国际金融市场国际金融市场是全球金融体系中非常重要的组成部分，它为全球经济的发展和资金流动提供了重要平台和桥梁。
国际金融市场主要包括货币市场、国际证券市场以及外汇市场等。
一、货币市场货币市场是国际金融市场中最重要的组成部分之一。
它是以短期资金的借贷和融通为主要特征的市场。
货币市场包括银行间市场和同业市场。
在货币市场中，各国的央行、商业银行以及其他金融机构通过贷款、承兑、票据等方式进行短期资金的融通。
货币市场的交易相对来说较为简单，流动性较高，具有较低的风险和较短的期限。
二、国际证券市场国际证券市场是指各个国家和地区的金融机构和个人进行证券交易的市场。
证券市场的主要产品有股票、债券、衍生品等。
国际证券市场的重要特点是跨国、跨境性质明显，投资者可以通过跨国投资或者跨国发行证券等方式进行资金和投资品种的流动。
国际证券市场的发展促进了各国经济的互联互通，并且提供了多元化的投资和融资工具。
三、外汇市场外汇市场是国际金融市场中的另一个重要组成部分。
外汇市场是进行各国货币兑换的市场，以及进行外汇买卖和外汇衍生品交易的场所。
外汇市场的参与主体包括各国央行、商业银行、外汇经纪商、跨国公司等。
外汇市场的交易量庞大，参与者众多，市场活跃度高。
外汇市场的存在和发展有助于促进国际贸易和跨国投资的顺利进行。
四、国际金融市场的作用国际金融市场的发展推动了全球经济的繁荣和发展。
其主要作用包括：1. 为各国提供融资工具：国际金融市场为各国提供了多样化的融资工具，方便了跨国公司和各国政府的融资需求。
2. 促进资源的优化配置：国际金融市场的存在和发展，使得各国可以通过投资和融资渠道进行跨国资源的优化配置，有效促进全球资源的流动和配置。
3. 提升金融体系的稳定性：国际金融市场的发展促进了全球金融体系的互联互通，使得各国金融机构和金融市场的风险得到有效分散，提升了金融体系的稳定性。
4. 推动经济增长：国际金融市场的发展为各国经济的增长提供了重要支持。
国际金融课件第八章国际金融市场
欧洲中长期贷款的特点：
1. 必须签订贷款协议。
2. 利率确定灵活。通常以伦敦银行同业拆放利率（London InterBank Offered Rate, 简 称 LIBOR ） 为 基 础 ， 再 加 上 一 个 加 息 率 （Margin或Spread）来计算的。
(二) 组织辛迪加贷款的程序
第一步选定牵头银行 ；借款人出具一份委托书（Mandate Letter）授权；牵头银行向借款人出具一份义务承担书 （Commitment Letter）；承担书可以分为： ①坚定承担 （Firm Commitment）。②尽最大努力承担（Best-efforts Basis）。③不作承诺(No CommitmenConsortium Loan）或称辛迪加贷 款（Syndicated Loan）的构成
• 1. 牵头银行（Lead Manager） • 2. 代理银行（Agent Bank） • 3. 参加银行（Participating Bank）
2021/7/22
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银团贷款（Consortium Loan）或称辛迪加贷 款（Syndicated Loan）
辛迪加（银团）贷款由一家或几家大银行 牵头,多家中小银行参加组成一个银团为借 款人提供贷款。银团贷款数额大、期限长、 贷款银行多、费用较高,具为分散贷款风险， 减少同业竞争，为中小银行提供走向国际 金融市场机会的作用。
2021/7/22
黄金市场
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二、在岸国际金融市场的类型
居民和非居民间进行资金融通 及相关金融业务的场所.典型 的有外国债券市场和国际股票 市场。
2021/7/22
第八章国际金融市场PPT课件
• 具体而言，“避税港型”离岸金融中心通常的做法有： 当地政府对在其境内注册的境外公司提供优惠税收
待遇。避税港离岸公司和离岸金融机构从事国际贸易和 金融业务等，均可免缴或少缴所得税，不缴资本利得税、 外国投资税、汇出税、地产税、销售税和增值税等其他 税收。当地政府对境外公司只收取一定的注册费、营业 执照费和管理费等有限的费用；
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• 60年代以后，美国国际收支巨额逆差，美元大量外逃， 使得美国境外聚集了大量美元，形成规模巨大的欧洲美 元市场，欧洲货币市场的出现，也就是离岸金融市场的 出现，使得国际金融市场实现了资金借贷交易真正意义 上的国际化。此时，战后各国经济恢复和快速发展，形 成了法兰克福、卢森堡、日本、亚太地区等国际金融中 心，特别是日本的迅速崛起，东京成为继伦敦、纽约之 后的三大国际金融中心。
•这个“岸”不是地理意义的概念:
①该市场要受到市场所在国法律和金融条例的管理和制约，各种 限制较多，借贷成本较高。 ②交易活动是在市场所在国居民和非居民之间进行。 ③通常只经营市场所在国货币的信贷业务。
6
• （二）新型的国际金融市场 • 又称离岸金融市场，是指在一国境外进行该国货币借
贷的国际金融市场。例如，一家信托投资公司将总部设 在巴哈马群岛，其业务活动却是从欧洲居民或其它非美 国居民那里吸收美元资金，再将这些资金投放于欧洲居 民或非美国居民中，该公司便在从事离岸金融活动。
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第一节 国际金融市场概述
一、概念： •金融市场：资金融通与资金交易的市场 •国际金融市场：资金跨国界的融通交易市场，即国际金 融市场是资金国际借贷、货币相互买卖及其他国际金融业 务活动的场所。 •国际金融市场的核心：离岸金融市场。
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国际金融市场构成的三大要素：
国际金融市场
第一节国际金融市场概述 第二节新型的国际金融市场—欧洲货币市场 第三节国际金融电子化
第一节国际金融市场概述
一、国际金融市场的概念
国际金融市场是指在国际上进行资金融通或金融产品的买卖 的场所，也就是在居民与非居民之间或者非居民与非居民之间进 行国际性金融业务活动的场所。国际金融市场与国内金融市场的 显著不同之处在于:资金借贷关系涉及非居民;业务活动范围跨越国 境;交易中使用的货币为多国货币;业务活动比较自由开放，较少受 某一国政策、法令的限制。
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第一节国际金融市场概述
二、国际金融市场的发展历程
国际金融市场是随着国际贸易的发展与扩大而产生和发展的。 从最早的国际清算中心到国际金融市场的出现，直至今天的欧洲 货币市场，这个过程经历了几个世纪。目前，世界上的主要国际 金融市场可以分为三大中心、五个区域，三大中心即以纽约、伦 敦和东京为第一层次的国际金融中心;五个区域分别为:西欧区、东 亚区、中美洲及加勒比海区、北美区和中东区。 (一)传统国际金融市场的演变 (二)新型国际金融市场的演变 (三)国际金融市场的形成条件
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6. 3 量规设计
②φ20 f6轴用环规或卡规 通规 上偏差=es-Z+T/2=-0.02-0.002+0.001=-0.0214(mm) 下偏差=es-Z-T/2=-0.02-0.0024-0.001=-0.0234(mm) 磨损极限=es=-0.020 止规 上偏差=ei+T=-0.033+0.002=-0.031(mm) 下偏差=ei=-0.033mm (3)绘制工作量规的公差带图如图6. 4所示。量规的标注方法如图6. 5所
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6. 3 量规设计
国际金融市场资料课件
2024年7月18日星期四
8
当今国际外汇市场
特点
空间上的统一 性
时间上的连续性
汇率上的趋同性
2024年7月18日星期四
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第三节 国际货币市场
一、银行同业拆借借市贷场期限很短
利率较低
特点
每笔交易金额较大
无需担保
常通过经纪人进行
伦敦同业拆借市场
美国联邦基金市场
2024年7月18日星期四
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二、国库券市场
二、国际债券市场
国际债券种类
国际债券的发行条件
国际债券的发行方式
国际债券的信誉评级
国际债券的流通转让
2024年7月18日星期四
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国际债券 种类
按发行主体分 按发行市场分 主要的外国债券
2024年7月18日星期四
政府债券 公司债券 外国债券 欧洲债券 扬基(Yankee Bond)债券 猛犬(Bulldog Bond)债券 武士(Samurai Bond)债券 14
积极作用
◆ 调节各国国际收支 ◆ 为各国经济发展提供了融资渠道 ◆ 优化了国际分工和资源配置 ◆ 促进了国际贸易与国际投资的发展 ◆ 促进了全球经济一体化
2024年7月18日星期四
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消极作用
◆ 为金融投机提供了便利 ◆ 加速了通货膨胀或通货紧缩的国际传播 ◆ 加大了汇率、利率及金融资产价格的波动 ◆ 使一国的金融危机得以迅速蔓延
欧洲银行同业拆借市场
欧洲票据市场
2. 欧洲中长期借贷市场
独家欧洲银行贷款
国际银团贷款 2024年7月18日星期四
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3. 欧洲债券市场
与外国债券市场相比的特点
◆ 通过国际银团发行
CH8 国际金融市场(欧洲货币市场)
消极影响：
1、容易导致举债规模失控，形成债务危机。 2、巨额的国际资本流动对许多国家的经济生活和宏观调控形成 冲击。 3、金融动荡通过国际金融本身的市场传递机制被放大了。
二、国际金融市场的形成与发展
（一）形成与发展过程 1. 传统国际金融市场的形成 （ 1 ）第一次世界大战以前：英国伦敦成为世 界上最大的国际金融市场。 （ 2 ） 1914 年至第二次世界大战爆发期间：美 国纽约成为世界上最大的国际金融市场；瑞士苏 黎世金融市场迅速发展；纽约 、伦敦和苏黎世
再局限于少数发达国家的金融市场。
（2） 主要特点： ① 以市场所在国以外国家的货币即境外货
币为交易对象；
② 交易活动一般是在市场所在国的非居民
与非居民之间进行；
③ 资金融通业务基本不受市场所在国及其
他国家法律、法规和税收的管辖。
所有离岸金融市场结合而成的整体，就是 我们通常所说的欧洲货币市场。
（二）国际资本市场
国际资本市场主要包括国际股票市场、国际债券市场、长期信贷市场。
股票市场是股票发行和交易的场所。可以分为交易所市场和场外市场。 股票交易所是有组织的、有规则的、有固定地点的有形市场。场外市场 是指以通讯设施进行的股票交易的无形市场。
债券市场是债券发行与交易的市场。在国际债券市场上交易的主要金融 工具有：可转换的债券、选择债券、浮动利率债券、零息债券、附有金
离岸金融市场又称“境外货币市场”，是一 种在货币发行国境外以非居民为对象融通该发 行国货币资金的市场。
最早的离岸金融市场出现于伦敦。欧洲货币是指在货币发行国境 外流通使用的该发行国货币，如美元（即欧洲美元），英镑（欧 洲英镑）、马克（欧洲马克）、法郎（欧洲法郎）或日元（欧洲 日元）等。因此，“欧洲货币市场”便成了境外市场的别称。由 于境外货币市场交易的货币主要是美元，故而又可狭义地称作 “欧洲美元市场”，简称欧洲市场。
国际金融市场
国际金融市场随着全球化的不断深入，国际金融市场扮演着越来越重要的角色。
本文将介绍国际金融市场的定义、主要参与者和功能，同时探讨其对全球经济的影响以及面临的挑战。
一、定义国际金融市场是指跨越国家边界的金融交易所形成的市场。
它由各国金融机构和个人参与，包括商业银行、证券公司、保险公司、投资基金等。
国际金融市场主要包括货币市场、证券市场和衍生品市场。
二、主要参与者1. 商业银行商业银行是国际金融市场的核心参与者之一。
它们通过提供存款、贷款和外汇交易等服务，为其他参与者提供融资和支付结算等支持。
2. 证券公司证券公司在国际金融市场中扮演着重要角色。
它们提供证券的发行、交易和托管等服务，为投资者提供多样化的投资选择。
3. 投资基金投资基金是通过集中投资的方式来获取收益的金融机构。
它们通过投资国内外的股票、债券和衍生品等来获得回报，并为投资者提供专业的资产管理服务。
4. 保险公司保险公司在国际金融市场中主要承担保险业务。
它们提供人寿保险、财产保险和健康保险等产品，为个人和企业提供风险保障。
三、功能1. 资金融通国际金融市场为各国提供了融资的渠道。
通过国际债券市场和国际股票市场等，各国政府、金融机构和企业可以筹集资金，满足其发展和投资需求。
2. 风险管理国际金融市场提供了多样化的金融工具，如期货、期权和远期合约等，用于风险管理。
企业和机构可以利用这些工具来对冲汇率风险、利率风险等，降低其经营风险。
3. 投资和配置资源国际金融市场为投资者提供了广泛的投资机会。
投资者可以通过购买股票、债券和衍生品等来获取回报，并将其资金配置到全球的各个领域，实现收益最大化。
四、对全球经济的影响国际金融市场的发展对全球经济产生着深远的影响。
首先，它促进了全球资金的流动，提高了资源配置的效率。
其次，国际金融市场为各国提供了融资渠道，推动了经济发展。
再次，它提供了风险管理工具，帮助企业和机构降低经营风险。
最后，国际金融市场的稳定与繁荣对国际合作与贸易起到积极的促进作用。
第八章 国际金融市场PPT课件
(2) 贴现的票据一般为国内贸易和国际贸易往来中 的票据。而“福费廷”所使用的票据是与大型成套设备 相关的票据。
(3) 贴现的票据有的国家规定要具备三个人的背书， 但一般不须银行担保。而办理“福费廷”业务的票据， 必须经过第一流的银行担保。
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3.长期信贷市场
期限：5－7年较多，可达10年 利率：基础利率采用LIBOR 方式：独家银行贷款、银团贷款、
出口信贷
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第三节 欧洲货币市场
一.货币市场的含义
货币市场也称短期资金市场或短期金融市场， 主要指融资期限在一年或一年以内的资金交易 场所。 二、欧洲货币市场（Euro-Currency Market）
在贷款采购方式上没有限制；贷款可以当时用也可以 暂时不用而转入其他银行。
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3．风险承担 政府不直接承担项目建设和经营的任何风险。财
团承担全部的项目风险。 4．资金回收 主要来源于项目运行阶段的“收入流”： 一是由单位客户的长期合同一次性买断，在项目
授权期内持续回收资金； 二是对于铁路、通信等服务类项目—般都无法一
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福费廷
1．“福费廷”业务的主要内容和操作程序 (1) 进出口商，应事先与其所在地的银行或金融公司约
定。 (2) 进出口商签订贸易合同，声明使用“福费廷”。 (3) 进口商延期支付设备货款的偿付票据， (4) 进口商的担保银行要经出口商所在地银行认可。 (5) 出口商发运设备后，将全套货运单据通过银行的正
第八章国际金融市场(8)
第八章 国际金融市场一、名词解释）（广义）是指在国际范围内进行资金融通、1．国际金融市场（International Financial Market证券买卖及相关的金融业务活动的场所，由经营国际间货币信用业务的一切金融机构所组成。
它是国际货币金融领域内各种金融商品交易市场的总和，包括货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场和金融期、货期权市场等。
）（狭义）仅指从事国际资金借贷和融通的市2．国际金融市场（International Financial Market场，仅包括货币市场和资本市场。
3．在岸国际金融市场（Onshore Financial Market）也称传统的国际金融市场，是从事市场所在国货币的国际借贷，并受市场所在国政府政策与法令管辖的金融市场。
）是新型的国际金融市场，又称境外市场，它4．离岸国际金融市场（Offshore Financial Market是指非居民的境外货币存贷市场。
“离岸”不是地理意义上的概念，而是指不受任何国家国内金融法规的制约和管制。
5．外汇市场（Foreign Exchange Market）是指从事外汇买卖或兑换的交易场所，或是各种不同货币彼此进行交换的场所，是金融市场的重要组成部分。
6．欧洲美元（Euro-dollar）是存放于美国境外的外国银行及美国银行的海外分行的美元存款；或是存储在美国以外银行以美元为面值并以美元支付的存款。
7．欧洲货币（Euro-currency）又称境外货币、离岸货币，是在货币发行国境外被存储和借贷的各种货币的总称。
）一般来说，欧洲货币市场是一种以非居民参与为主的8．欧洲货币市场（Euro-currency Market以欧洲银行为中介的在某种货币发行国国境之外，从事该种货币借贷或交易的市场，又称离岸金融市场。
9．欧洲债券（Euro-bond）是在某货币发行国以外，以该国货币为面值发行的债券。
）是指金融领域内部通过各种要素的重新组合和创造性变革10．金融创新（Financial Innovation所创造或引进的新事物。
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国内投资者
传统 国际 金融 市场
国际借款者
国内金融市场
国内借款者
传统 国际 金融 市场
新型国际金融市场 国际投资者
（离岸金融市场）
三、国际金融市场形成条件
◆ 政局稳定 ◆ 开放、宽松的金融环境 ◆发达的国内金融市场 ◆发达的通讯设施、优越的地理位置 ◆具有国际金融人才
四、国际金融市场作用
积极作用
三、欧洲货币市场的特点
• 1、欧洲货币市场经营非常自由。由于欧洲货币市场是一个不受任何 国家政府管制和税收限制的市场，所以经营非常自由。
• 2、资金来源广泛。这个市场打破了资金供应者仅限于市场所在国的 传统界限，从而使非市场所在国的资金拥有者也能在该市场上进行资 金贷放。
• 3、欧洲货币市场资金调度灵活、手续简便，有很强的竞争力。因为 资金不受任何管辖，这个市场有很强的竞争力。
•
④杂费。在辛迪加贷款协议签订前发生的各
种联系费用和业务开支，如交通费、办公费、律
师费等。
• （3）贷款的期限和偿还方法
•
中长期银行贷款的期限由两部分组成：宽限期和偿还期。宽限期
是指借款人只需支付利息，无需偿还本金的期限；偿还期是指借款人
开始偿还本金的期限。
•
偿还期内偿还本金的方法通常有两种，即到期一次偿还和在偿还
欧洲货币市场的类型
（一）功能中心：集中了众多的银行和其他金融 机构，从事具体的资金存贷，投、融资等业务 的区域或城市。 1.一体型（内外混合型）中心 ★离岸金融市场业务和市场所在国在岸金融市场 业务不分离 ★典型代表：英国伦敦和中国香港
2.内外分离型中心
★离岸金融市场业务和市场所在国在岸金融市场 业务分离 ★分离目的：防止离岸金融交易活动影响、冲击 本国货币金融政策的实施 ★典型代表：美国、日本、新加坡、泰国、马来 西亚
二、国际金融市场的类型
国际 金融市场
按交易对象分 按市场性质分 按资金融通期限
国际货币市场 国际资本市场 国际外汇市场 国际黄金市场
新型市场
传统市场
国际货币市场
国际资本市场
内外混合型 内外分离型 避税港型
二、国际金融市场的类型
• 1、传统的国际金融市场
• 又称“在岸国际金融市场”，是指从事市场所在国货币的国际信 贷和国际债券业务，交易主要发生在市场所在国的居民与非居民之间， 并受市场所在国政府的金融法律法规管辖。
欧洲货币又称境外货币、离岸货币，是在货币发行国 境外被存储和借贷的各种货币的总称。
1.欧洲货币市场中的“欧洲”一词不说明市场的地理范围， 即欧洲货币市场并不限于欧洲各金融中心。
2.“货币市场”不说明该市场经营的业务范围，即欧洲货币 市场并不仅限于货币市场业务。
不仅包括短期资金,也包括中长期(一年以上) 3.“欧洲货币”是指”境外货币”例如在日本境外存贷的日
国家。为减缓通货膨胀的压力，维持本国货币汇率的稳定，瑞士和原
联邦德国、日本货币当局采取了一些措施，对外国居民存入本国货币
进行限制。
• 5、欧洲货币市场的内在优势
• 在欧洲货币市场上存贷利差比国内银行小，欧洲美元市场存贷利 率之差只有0.25%左右。欧洲货币市场凭借其优惠的利率可以吸引大 量的境外货币。另外，欧洲货币市场上的交易方便快捷。
• 4、欧洲货币市场的利差较小，存款利率略高于货币发行国国内存款 利率，贷款利率低于国内贷款利率。
• 5、欧洲货币市场上的借贷关系为非居民之间的关系。主要参与者包 括国际商业银行、非银行金融机构、跨国公司、政府部门和国际性组 织等。
四、欧洲货币市场的构成
• 1、欧洲信贷市场 • 欧洲信贷市场根据借贷期限又分为欧洲短期信
安全性高。发行者主要是国际金融组织、各国政府、跨国公
5
司和大企业集团，资信优良。 6 选择性强。
五、欧洲货币市场与离岸金融中心
欧洲货币市场与离岸金融中心同为经营境外货币市场， 前者是境外货币市场的总称或概括，后者则是具体经营境 外货币业务的一定地理区域，吸收并接受境外货币的储存， 然后再向需求者贷放。
本地区的资金需求者。
• 典型代表：新加坡 • （四）收放中心。与基金中心的功能相反，
收放中心主要筹集本地区的境外货币，然 后贷放给世界各地的资金需求者。典型代 表：巴林
全球离岸金融中心的地理分布：
北美群
西欧群
加勒比海群
中东群
亚太群
8.4 欧洲货币市场商业银行贷款
• 一、欧洲货币市场商业银行短期协议中列举违约事件，借款人如有违
反，贷款人可根据贷款协议或法律规定采取救济
方法来维护其合法权益。
•
首先是违反贷款协议本身的约定，如不履行约定义务，
不按期还本付息，或对事实说明与保证不正确等。
• 其次是先兆性违约事件。
（二）名义中心 ★不从事实际的离岸金融交易，只是起着为在其
他金融市场上发生的资金交易进行注册、记账、 转账的作用。 ★目的：逃避管制和征税，又称为“记账结算中 心”、“避税港型、走账型离岸金融市场”。 ★典型代表：巴哈马、开曼群岛、百慕大、巴拿 马、海峡群岛。
• （三）基金中心。 • 基金中心主要吸收国际游资，然后贷放给
• （2）费用
•
①承担费。为促使借款人如期提用贷款，贷款协议
通常规定有一定时间的承担期，在承担期内，借款人对未
提用的贷款余额所支付的费用称为承担费。借款人对已提
用的贷款则开始支付利息。
•
承担费的起算日期通常有两种做法，一种是在协议生
效后即开始计收，另一种是协议生效若干时间后才开始计
收。
•
②代理费。借款人在贷款期限内须定期向代理行支付
期内分次偿还。在分次偿还本金的方法中，借款人又可以选择按本金
等额偿还或按本金和利息等额偿还。
• （4）贷款货币
•
在贷款协议中要确定贷款货币，借取的货币要与使用方向相衔接，
借取的货币最好选择软货币，即具有下浮趋势的货币，因为借软货币
时，将来偿还贷款就能取得汇价下浮的利益，但要注意软货币利率一
般较高，利息负担相对较重。
代理费，作为代理行提供各项服务的补偿。代理费一般按
商定的固定金额定期支付。
•
③管理费。由于牵头银行和经理行在组织和
管理贷款中负有重要责任，因此要收取一定的管
理费。该费用一般按贷款总额的一定的百分比一
次性支付。管理费主要在牵头银行和经理行中分
配，牵头行所占比重较大，另外一小部分在其他
参加行中按提供贷款的多少分配。
贷市场和欧洲中长期信贷市场。 • 2、欧洲债券市场 • 欧洲债券市场是指发行欧洲债券进行筹资而形
成的一种长期资金市场。欧洲债券市场的主要中 心是卢森堡。
欧洲债券市场有如下特点：
1 管制较松，
2 债券持有人的利息无需扣除收入税
3 主要发行的是不记名债券，所有权转移手续简单 。
4 债券由国际辛迪加承销，可同时在若干个国家的资本 市场上发行和推销。
短期国库券：
大面额可转让存款凭证：
银行承兑汇票：
商业票据：
3、票据贴现市场
• 二、国际资本市场
•
国际资本市场是经营期限在1年以上的资金借
贷和资金筹集的市场，又称中长期资金市场。一
般1至5年的为中期，5年以上的为长期。
• 主要业务有：中长期国际信贷市场和中长期国 际证券市场。
• 1、中长期国际信贷市场
8.2 认识传统的国际金融市场
• 一、国际货币市场
•
国际货币市场指借贷期限在一年以内的国际
短期资金交易市场。货币市场最重要的作用是为
个人、工商企业、金融机构以及政府调剂短期资
金的余缺。
•
主要由银行短期信贷市场、短期证券市场和
票据贴现市场构成。
• 1、银行短期信贷市场
•
银行同业拆放
•
银行短期信贷
• 2、短期证券市场
存贷利差小
无需签订协议 5
特点
6
利息预扣
二、欧洲货币市场商业银行中长期贷款
欧洲货币市场商业银行中长期贷款期限都在1年以上， 一般为1—3 年、5 年、7 年、10 年或更长。资金的借贷 者大多数是世界各国私营或国营企业、社会团体、政府当
局或国际机构组织。
资金来源多数为较短期存款，少数为长期存款
特点
元资金也称欧洲货币
二、欧洲货币市场形成和发展的原因
1、东西方的冷战。苏联和一些东欧国家鉴于美国冻结了中国在美国的 存款这一情况，便把它们持有的美元转存到美国境外的银行中去，多 数存在伦敦，这是最早的欧洲美元 ,北欧商业银行(巴黎)莫斯科国民 银行(伦敦)
2、1957年英法联合入侵埃及,英镑危机是促成欧洲美元市场形成的重 要 条 件 。 纳 赛 尔 (1918,1956-1970) 萨 达 特 (1918-1981) 穆 巴 拉 克 ,1973年，在当年爆发的第四次中东战争中，沙龙(战鹰 )指挥坦克 部队跨过苏伊士运河
• 4、中长期贷款协议的法律条件
• （1）说明与保证条款 • 在贷款协议中需列明借款人对其承担的借款义务的合法权限、借款人
的财务与商务状况，并向贷款人保证其所作说明的真实性。 • （2）约定事项 • 约定事项就是借款人向贷款人约定应做什么，不应做什么，或保证
对某些事实所做的说明是真实的、可靠的。 • 约定事项中最主要的条款有三个： • ①消极保证条款 • ②比例平等条款 • ③财务约定事项
• 它是银行为外国企业提供中长期信贷资金的场所，国 际中长期资金的供求双方通过这一市场得以融通资金。这 个市场的需求者主要是各国政府、银行及工商企业。
• 包括独家银行贷款与银团贷款
• 2、中长期国际证券市场
• 国际债券市场
• 国际股票市场
8.3 认识欧洲货币市场
• 一、含义