公司分析(重组,定向增发及股权激励)
上市公司定向增发重组流程
上市公司定向增发重组流程定向增发是指上市公司为了筹集资金，向特定的投资者发行新股的一种方式。
而重组是指上市公司通过与其他公司进行合并、收购或资产置换等方式，实现业务整合和资源优化的过程。
本文将从定向增发和重组的流程与步骤两个方面进行叙述，以人类的视角描述，使读者感受到真实的叙述。
一、定向增发的流程与步骤定向增发通常分为以下几个步骤：确定融资需求、选择发行对象、制定定增方案、报批和备案、发行和配售。
上市公司需要确定自身的融资需求。
这一步骤通常由公司的管理层和董事会共同决策，根据公司的发展战略和资金需求，确定筹集资金的规模和用途。
接下来，公司需要选择发行对象。
一般来说，定向增发的对象可以是符合相关法规要求的机构投资者或个人投资者，如基金、证券公司、保险公司等。
公司可以根据自身的需求和对投资者的要求，选择合适的发行对象。
然后，公司需要制定定增方案。
这一步骤通常由公司的财务部门和法律顾问等专业人士协助完成。
方案中需要明确股票发行的价格、数量、发行比例等内容，并制定相关的法律文件和协议。
完成方案后，公司需要向相关监管部门报批和备案。
一般来说，公司需要向证监会或交易所提交相关的申请文件，并按照监管部门的要求进行信息披露和公告。
公司进行发行和配售。
根据定增方案，公司向发行对象发行新股，并通过交易所进行股票挂牌和流通。
发行完成后，公司需要按照方案约定的时间和条件，向投资者进行配售和交割。
二、重组的流程与步骤重组通常包括策划、尽职调查、协议签订、审批和实施等阶段。
公司需要策划重组方案。
这一步骤通常由公司的高级管理层和法律顾问等专业人士共同参与，根据公司的战略定位和业务需求，确定重组的目标和方式。
接下来，公司进行尽职调查。
尽职调查是指对重组对象的财务状况、经营情况、法律风险等方面进行全面的调查和评估，以确定重组的可行性和风险。
然后，公司需要与重组对象签订协议。
协议通常包括合并协议、收购协议或资产置换协议等，其中需要明确重组的交易结构、价格、条件和法律责任等内容。
我国上市公司定向增发目的实例分析
7作者：[杨世敏冯星]来源：[本站]浏览：[ 94]评论：[ 0]一、定向增发的概念定向增发，也叫非公开发行，它具有定向发行和增发两层涵义，国外常称作private placement，private offerings等。
台湾学者将其归于私募，称为公开上市公司私募。
而根据中国证监会发布的《上市公司证券发行管理办法》第三十六条的规定，定义为上市公司采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。
二、定向增发的优点定向增发作为一种相对新兴的融资方式，相比其他增发、配股、发行可转债有以下优点：（一）定向增发成本较低定向增发的发行对象属于原前十名股东的，可以由上市公司自行销售。
相对于配股和公募增发，定向增发可以省却招股说明书等公开宣传费用，另外由于对特定对象发行可以节省承销成本，并且可以通过协议定价而非公开竞价，降低交易成本①。
（二）发行方式简单相对于上市和公开增发，定向增发程序相对简单，审批更为快捷。
另一方面，管理层对于上市公司的定向增发，并没有关于公司盈利水平等的硬性规定，对于一些过往盈利记录未能满足公开融资条件，但又面临重大发展机遇的公司而言，定向增发也会是一个关键性的融资渠道。
（三）减少市场压力一方面，定向增发不会增加市场的即期股票供给，不会增加对二级市场的资金需求，也不会改变二级市场存量资金的格局，因此不会给股价带来压力。
另一方面，由于定向增发的财富效应，股价出现了一定的溢价，有利于增强二级市场投资者、特别是中小投资者的持股信心。
（四）提高公司价值同业间相互持股以及收购或者换购母公司相关资产，一方面从源头上避免了相关公司的关联交易和同业竞争，增强公司业务与经营的透明度，实现了上市公司在财务和经营上的完全自主，有助于提升上市公司的内在价值。
另一方面，能够横向或者纵向的扩展公司产业链，降低经营成本，实现规模经济，提高公司价值。
三、定向增发的目的由于定向增发有以上诸多优点，目前在国内受到上市公司的普遍青睐，2006年在我国资本市场采用以来，其增发数量、平均融资规模及其在再融资市场中占的比重均增长迅速，目前已经成为我国上市公司最重要的股权再融资手段，2006～2007年间成功实施定向增发的上市公司达到191家②。
公司股权重组总结报告
公司股权重组总结报告公司股权重组总结报告为了进一步优化公司的股权结构，提高公司的竞争力和可持续发展能力，经过多方协商和讨论，公司决定进行股权重组。
本报告旨在总结公司股权重组的结果和影响。
一、股权重组背景公司的股权结构在经过多年的发展中出现了较大的不平衡，股东之间存在较大的利益冲突和管理问题。
为了解决这些问题，公司决定进行股权重组。
二、股权重组方案公司通过多轮谈判和协商，最终确定了股权重组方案。
具体方案如下：1. 股东变动：公司原有的股东将转让一部分股权给新的股东，以平衡股权结构。
2. 股份比例调整：公司原有股东的股份比例将根据其在公司经营和贡献中的表现进行调整。
3. 股权激励：为了激励公司的核心团队和员工的积极性，公司将推出股权激励计划，以提高员工的忠诚度和工作动力。
三、股权重组的影响股权重组将对公司产生以下影响：1. 管理架构优化：通过股权重组，公司将有机会重新调整和优化管理架构，提高决策效率和执行力。
2. 资本实力增强：股权重组将为公司引入新的股东和资本，提升公司的资本实力和融资能力。
3. 员工积极性提升：通过股权激励计划，公司将激励员工的积极性和工作动力，提高员工的忠诚度和工作质量。
4. 竞争力提升：股权重组将使公司变得更加强大和有竞争力，在市场上占据更大的份额，提高公司的盈利能力和市场地位。
四、股权重组的实施方案为了确保股权重组的顺利实施，公司将采取以下措施：1. 法律风险评估：公司将邀请专业律师事务所对股权重组方案进行全面评估，确保其合法合规。
2. 内部沟通和协调：公司将与原有股东和新股东进行充分的沟通和协调，确保双方的利益得到平衡和保护。
3. 监督机制建立：公司将建立健全的监督机制，对股权重组的实施过程进行监督和评估，确保其顺利进行。
总结：通过股权重组，公司的股权结构将得到优化，公司的竞争力和可持续发展能力将得到提升。
同时，股权重组也将为公司带来新的发展机遇和挑战。
公司将毫不松懈地推进股权重组的实施，为公司的长远发展打下坚实的基础。
一文读懂定向增发及其业务流程
⼀⽂读懂定向增发及其业务流程来源：投融资共享定向增发这个词相信⼤家并不陌⽣，但很多⼈只知其表，不解其内，那么今天就来为⼤家解惑答疑吧！定向增发，即⾮公开发⾏，是指上市公司采⽤⾮公开⽅式，向特定对象发⾏股票的⾏为。
基本特点：发⾏对象数量——基⾦公司、证券公司、信托公司、财务公司、保险机构投资者、合格境外机构投资者、其他境内法⼈投资者及⾃然⼈等不超过10名的特定对象；发⾏底价——不得低于定价基准⽇前20个交易⽇均价的90%（⼀般为股票市价的6-8折）；锁定期——发⾏股份12个⽉内不得转让；募资规定——募集现⾦总额不超过公司上年度末经审计净资产额的50%(但向控股股东或实际控制⼈发⾏或者本次发⾏后控股股东或实际⼈控制发⽣变化的除外)，募资⽤途需符合国家产业政策；参与门槛——2015年近500个定增项⽬平均参与起点为1.4亿元。
从⼀个企业的发展来看，企业融资需要经历五个阶段，在发展期时，上市公司可以通过公开增发、定向增发、配股等⽅式实现融资。
⽽定向增发也主要是为了提升上市公司的盈利能⼒，⼀般通过以下形式来实现：引进战略投资者——上市公司通过定向增发，以实现与战略投资者资源共享并吸收先进的管理经验以及技术，提升企业效率；财务重组——上市公司在发⽣财务困难的条件下，为了偿还债务，通过定向增发偿还债务的⼀种⾏为，这种情况⼀般会涉及上市公司所有权的变更；股权激励——上市公司通过定向增发实现给予公司⾼管及核⼼员⼯股票或股票期权，以激发公司管理层及员⼯对企业的积极性与忠诚度；整体上市——上市公司通过向控股股东定向增发股票，换取⼤股东相关经营性资产，从⽽达到上市公司控股股东整体上市的⽬的；兼并收购——上市公司通过定向增发募集资⾦，收购优质资产，构建完整的产业链，提升⾏业定价能⼒、盈利能⼒以及风险控制能⼒；项⽬融资——上市公司通过向机构投资者定向增发募集资⾦，投资具有增长潜⼒的新项⽬，为公司培育新的利润增长点；认识上市公司定增的⽬的或者定增的类型对我们做定增投资策略的制定极其关键。
企业股权激励模式解析
2021/7/10
股权激励溯源
股权激励最早起源于20世纪七十年代末的美国硅谷，八、九十 年代得到了迅猛发展，它的产生主要是为了解决股东与经营者之间
勇于开始，才能找到成功的路
的利益矛盾，建立对经营者有效激励的长效机制。时至今日，股权 激励在美国仍大行其道，据相关机构统计，美国90%的高科技企业 都实施了股权激励，且成效显著。
（1）方案概述：中捷股份通过定向增发的方式向激励对象（十位）定向增发 510万股股票，授予激励对象在本激励计划五年的有效期内以6.59元/股的价格认购 按激励计划规定的分配份数并分期认购，逾期无效，其中总经理获授75万份股票期 权，其他高管获授40或55万份不等。
（2）关键条款： A、行权价格取计划草案摘要公布前一个交易日的收盘价与前30个交易日内的 平均收盘价两个价格中的较高者上浮5%； B、激励对象获授条件（同时满足）：除满足《办法》对公司和激励对象的基 本要求外，根据激励计划制定相应的考核办法，激励对象上一年度绩效考核合格； 中捷股份上一年度加权平均净资产收益率不低于10%；中捷股份上一年度扣除非经 常性损益后的加权平均净资产收益率不低于10%； C、行权时间与数量：激励计划授权日后满一年可行权，行权数量不得超过其 获授股票期权总量的80%，当年未行权的股票期权可在以后年度行权，其余20%的 股票期权可以在获授股票期权后的第三年开始行权。 D、激励对象行权条件（同时满足）：在B点的基础上，对每一年的行权比例与 时间都有更进一步的业绩约定。 （3）点评：一方面中捷股份要求以净利润和扣除非经常性损益后的净利润孰低 者作为加权平均净资产收益率的计算依据，消除了管理层操纵利润的可能，杜绝了 管理层的利润操纵空间；另一方面对行权条件也有严格的设定，如果没有达到约定 业绩激励对象将延期行权或取消其行权的权利，况且本身就是民营企业，中捷股份 的激励方案也就没有“自肥”之嫌，因此方案的出台获得了专家、机构和散户的较 高评价，加之与证监会的积极沟通，使其成为股权激励首家试点企业。 经过2005、2006年度两次分红除权，激励对象行权价格从原来的6.59元调整为 现在的4.02元，激励对象获授的股票期权份数也相应调整到117万股、85.8万股和 62.4万股不等，按照目前二级市场17元左右的股价测算，中捷股份运用股权激励方 式经过一年左右的时间就培养和造就了十位千万级富翁。
股权激励与员工股权重组实际应用
股权激励与员工股权重组实际应用在当今商业环境中，股权激励已成为企业吸引和留住优秀人才的重要手段。
特别是在竞争激烈的行业，股权激励不仅能提升员工的积极性，还能增强他们对公司的忠诚度。
本文将探讨股权激励与员工股权重组的实际应用，尤其是在新能源行业中的典型案例，揭示其背后的逻辑和实践效果。
首先，我们需要理解什么是股权激励。
简单来说，股权激励就是企业通过给予员工一定的公司股票或期权，来激励他们为公司努力工作，提升业绩。
这种方式的好处在于员工的利益和公司的发展紧密相连，员工在享受公司成长红利的同时，也会更加投入工作。
在股权激励的具体应用中，有几个关键点需要关注。
一是激励对象的选择，二是激励方案的设计。
不同的企业、不同的行业，适合的激励对象和方案都可能有所不同。
在新能源行业，尤其是那些新兴的绿色科技公司，人才的竞争更加激烈。
因此，合理选择激励对象，尤其是核心技术人才，显得尤为重要。
以某家中国的新能源企业——阳光电源为例。
这家公司专注于光伏和储能系统的研发与制造。
在企业初创阶段，阳光电源为了吸引顶尖的研发人才，设计了一套具有市场竞争力的股权激励方案。
他们将股权激励的对象锁定在关键的研发团队和管理层，确保这些人能够在公司的战略方向上发挥重要作用。
在激励方案的设计上，阳光电源采取了分阶段的激励措施。
比如，员工在公司服务满三年后，可以按一定比例获得公司股份。
这种设计不仅可以保证员工在公司的长期投入，还能有效防止短期内的人才流失。
此外，公司还设定了业绩指标，只有在达到一定业绩的情况下，员工才能完全获得承诺的股份。
这一方面能激励员工努力工作，另一方面也保证了公司的利益。
接下来，我们来看一下股权激励带来的实际效果。
在阳光电源实施股权激励后，公司的人才流失率明显下降，员工的工作积极性也大幅提升。
通过股权激励，员工不仅感受到自己在公司中的价值，更有了直接参与公司发展的动力。
这种归属感和参与感极大地增强了团队的凝聚力，推动了企业的创新和发展。
企业股权激励分析(以万科为例)
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股权激励--股份支付
股份支付
以权益结算
以现金结算
是指企业因获取服 务或商品，以股份 或其他权益工具作 为对价进行结算的 交易。
是指企业是指企业因 获取服务或商品，承 担以股份或其他权益 工具，为基础计算确 定交付现金或其他资 产义务的交易。
根据《企业会计准则第11号-股份支付》
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股份支付的会计处理
8
最常见的股权激励方式
根据2006年1月1日，中国证监会发布的《上市公司股权激励管理办法》（试行），目前市 场上最常见的股权激励形式有以下3种：
股票期权 Stock Option
是指公司授予激励对象的 一种权利，激励对象可以 在规定的时期内以事先确 定的价格购买一定数量的 本公司流通股票，也可以 放弃这种权利。股票期权 的行权也有时间和数量限 制，且需激励对象自行为 行权支出现金。
2006
present
我国股权激励的新篇章：中 国证监会发布《上市公司股 权激励管理办法（试 行）》。
6
股权激励的定义和目的
股权激励(Stockholder‘s rights drive)： 是一种通过经营者获得公司股权形式给予企业经营者一定的经济权利，使他们能够
以股东的身份参与企业决策﹑分享利润﹑承担风险，从而勤勉尽责地为公司长期发展服务 的一种激励方法。
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青岛海尔股权激励方案
序号
第二期计划的激励对象及激励股份分配情况
激励对象身份
所得的期权数(万份)
占激励期权总数比例
1
董事
316
29.26%
2
核心业务、技术人员(81名)
合计
764 1080
70.74% 100%
定向增发基础知识简介
定向增发基础知识简介定向增发一、定义定向增发是指上市公司向符合条件的少数特定投资者非公开发行股份的行为。
定向增发是指上市公司基于引进战略投资者、财务重组、股权激励、整体上市、收购资产、项目融资等目的，采用非公开方式，向特定对象发行股票的行为。
用形象的话讲，定向增发就是由专业机构直接从上市公司批发股票，购买上市公司的半个原始股权。
对上市公司而言，定向增发资金的核心用途一般以“并购项目”、“扩大产能”、“补充流动资金或解决关键问题”为主，无论是哪一种情况，对上市公司而言，一般都会构成重大实质性利好，往往会导致股价快速上涨。
很多上市公司并购项目期间停牌，经常出现在复牌后连续多日涨停。
二、与一级市场PE风险投资和股票二级市场炒股投资的区别相对于一级市场的PE高风险、高收益的风险投资和股票二级市场高风险低收益的炒股投资，定向增发风险低、收益可观、流动性差的特点。
定增属于一级半市场。
三、信托计划是否可以参与定向增发《上市公司非公开发行股票实施细则》（证监发行字[2007]302号）第八条第三款规定：“信托公司作为发行对象，只能以自有资金认购。
”据此，信托公司以信托计划下资金直接投资定向增发存在合规风险。
实践中，信托计划一般是借助有限合伙间接投资定向增发的股票。
随着基金专户和券商资产管理计划的政策调整，一些信托计划开始通过基金专户或证券公司的定向资产管理计划间接参与定向增发。
四、定向增发的一些规定（一）《上市公司证券发行管理办法》1、发行对象不得超过10人（证券投资基金管理公司以其管理的2只以上基金认购的，视为一个发行对象）。
2、发行价不得低于公告前20个交易日市价均价的90%。
3、发行股份12个月内或36个月内不得转让（一年期产品系指以竞价方式确定发行价格和发行对象的非公开产品，股票锁定12个月。
三年期产品系指发行对象及其认购价格由上市公司董事会确定，股东大会批准的非公开产品，股票锁定36个月，即定向定价锁定期三年的产品。
上市公司定向增发收购资产(股权)如何处理定向增发
上市公司定向增发收购资产（股权）如何处理定向增发近年来，国家出台了许多税收政策进一步加大税收征管力度，对日益壮大的股权交易税源倾注了更多的征管努力，自11年起，资本交易一直是税务稽查的指令性项目，上市公司定向增发业务也是税收管理的重点。
定向增发与上市公司资产重组相关，且相对公开发行限制条件较少，成为目前资本市场上重要的再融资方式，并且已经从简单的再融资变为上市公司大股东资本运作的主要手段。
在此，本文对定向增发收购资产（股权）业务涉及的所得税问题作如下分析。
定向增发，指上市公司根据证券法和《上市公司证券发行管理办法》规定，向不超过10个符合条件的特定投资者非公开发行股份的行为。
上市公司定向增发收购资产（股权）是指，将拟交易的标的资产或股权所有者作为发行对象，直接向该特定所有者发行股份，取得标的资产或股权。
如山东黄金直接向黄金集团、有色集团、黄金地勘、金茂矿业及自然人王志强发行股份购买上述对象持有的部分从事黄金生产的企业股权以及金矿采矿权等资产。
一、企业所得税上市公司定向增发股份收购资产（股权）的，资产（股权）转让方可以视为以资产（股权）对上市公司进行投资，根据《财政部国家税务总局关于非货币性资产投资企业所得税政策问题的通知》（财税〔2014〕116号）规定，转让方可在不超过5年期限内，将该资产（股权）转让所得分期均匀计入相应年度的应纳税所得额，按规定计算缴纳企业所得税。
上市公司收购的资产（股权）按评估价值作为计税基础。
上市公司定向增发收购目标企业资产（股权）50%以上的，根据《财政部国家税务总局关于企业重组业务企业所得税处理若干问题的通知》（财税〔2009〕59号）、《财政部国家税务总局关于促进企业重组有关企业所得税处理问题的通知》（财税〔2014〕109号）的规定，如果收购中股份支付比例不低于交易总额的85%，并且达到实质经营继续、股东权益连续和合理商业目的的要件，伴随着在目标企业中股权和经营的持续存在，即可选择特殊性税务处理：资产（股权）转让方暂不确认所得，取得的增发股份的计税基础按转让的资产（股权）的原计税基础确定。
定增分析报告
定增分析报告一、背景介绍定向增发是指上市公司发行股票向特定投资者进行增发的一种方式。
这种方式可以帮助上市公司融资，增加资本金，提高企业实力和竞争力。
本文将对定增进行详细分析，包括其定义、目的、流程、优劣势等方面。
二、定增的定义和目的定增，即定向增发，是指上市公司向特定投资者定向发行股票的一种方式。
与公开发行不同，定增的发行对象是特定的投资者，可以是某个机构、公司或个人。
定增的目的主要有以下几点：1.融资：通过定增，上市公司可以引入更多的资金。
这些资金可以用于企业的扩张、投资项目的开展、技术研发等，帮助企业实现快速发展。
2.提高企业实力：定增可以增加上市公司的资本金，提高企业的实力和财务状况。
这有助于提升企业在市场中的竞争力，增强投资者的信心。
3.控制权平衡：通过定增，上市公司可以选择特定的投资者进行股权注入，平衡不同股东之间的控制权，避免出现股权过度集中的情况。
三、定增流程定增的流程可以分为以下几个步骤：1.决策阶段：上市公司首先需要进行内部决策，确定是否需要进行定增，以及定增的规模和发行价格等。
这需要考虑企业的实际需求和市场情况。
2.筹备阶段：上市公司需要委托证券公司、律师事务所等专业机构进行定增的筹备工作，包括拟定增发方案、起草法律文件、审核相关手续等。
3.发行阶段：定增的股票发行需要经过证券监管机构的审核和批准。
一旦获得批准，上市公司将向特定的投资者发行股票，完成定增过程。
4.资金使用阶段：上市公司获得定增的资金后，需要按照事先确定的计划和用途进行资金的使用，实现定增的目标和效果。
四、定增的优劣势定增作为一种融资方式，有其独特的优劣势：1.优势：•灵活性高：定增可以选择特定的投资者，有较高的灵活性。
发行价格和发行数量可以根据市场需求和投资者的要求进行调整。
•快速高效：与公开发行相比，定增的流程相对简化，可以在较短的时间内完成。
这有助于满足企业的资金需求，提高融资的效率。
2.劣势：•股权稀释：定增会引入新的股东，导致原有股东的股权比例被稀释。
【实用干货】股权激励操作步骤全解，手把手教会你学以致用
【实⽤⼲货】股权激励操作步骤全解，⼿把⼿教会你学以致⽤许多中国的优秀企业在经历了第⼀次创业的成功后，已经进⼊到“第⼆次创业”的战略提升阶段。
对于那些在股权分置改⾰后的上市公司⽽⾔，在企业的激励机制上迫切需要找到与之相适应的中长期激励办法，以确保公司的战略转型与长期稳定发展。
“股权激励”⽅案为解决这⼀问题提供了思路与⽅法。
中⼒知识科技精⼼整理，以A公司为例，从战略核⼼出发，以绩效考核体系为基础，规划设计整个长期激励，同时优化现有的薪酬福利体系。
⼀确定⾼管⼈员股权激励的⽬标定位根据对A公司的前期调研，咨询公司将A公司股权激励的⽬标定位于⽀持公司的战略转型与提升，使⼀批具有核⼼能⼒，认同公司战略与⽂化的员⼯与公司共同发展，形成利益共同体、事业共同体，并分享公司成长的收益。
具体⽽⾔，A公司⾼管⼈员股权激励包括以下三个⽅⾯：1 根据公司的战略与⽂化，对整个长期激励进⾏总体设计，包括上市前后的整体性规划；2 设计上市前和上市后的长期激励计划。
尽管两期的实施环境不同，但要保证基本激励理念的⼀致性，以及两个计划之间的平稳过渡；3 根据股权激励计划对现有的薪酬体系和绩效考核体系进⾏相应的调整。
⼆进⾏股权激励的整体规划鉴于A公司是⼀家有上市准备的企业，在规划整个长期激励时，⾯临如下两个选择：1 上市前建⽴股权计划，上市后通过资本市场来实现，甚⾄是上市后实施。
其特点是：监管⼒度⼤，尤其是资本市场监管；可以将成本转嫁给公开资本市场上的投资者；激励对象获利需要对所有股东作⼀定的承诺（承诺⽔平在不断提⾼）。
2 鉴于此，咨询公司建议A公司在上市12个⽉前完成第⼀期原始股权的分配，对核⼼管理层进⾏激励，即根据业绩评价结果划归股权，对核⼼管理层的既有贡献予以承认；上市后，通过公开市场股权激励计划，适当扩⼤激励范围。
三基于战略设计股权激励体系根据研究，要充分发挥股权激励的管理效⽤，必须在设计过程中，以A公司的战略规划为出发点，充分体现A公司的价值观。
股权激励方案(最新4篇)
股权激励方案（最新4篇）股权激励管理办法篇一第一章总则1、目的为了规范和加强公司计划管理，充分有效地利用公司人力、物力和财力，实现公司发展目标，特制定本制度。
2、适用范围本制度适用于公司和各部门、事业部的计划管理工作，各部门、事业部内部科室、班组计划工作可在本制度的基础上进一步细化和完善。
3、计划的分类3.1 公司的计划按计划主体分为公司计划和部门计划，其中部门计划包括公司职能部门和事业部计划。
3.2公司的计划按计划层次分为战略规划、经营计划和业务计划。
战略规划是指导公司发展方向的规划性文件；经营计划是公司战略规划的分解和落实，以及确定公司经营目标的指导性文件；业务计划是具体工作的计划安排，包括销售计划、生产计划、采购计划、新产品开发计划、质量计划等。
3.3公司的计划按计划时间分为长期规划、年度计划、季度计划和月度计划。
长期规划为公司三年以上经营目标的确定和阶段性实施策略的书面文件，包括战略规划和业务规划；年度计划是指导一年内工作的计划，包括公司年度计划和部门年度计划；季度计划是年度计划的分解和落实，指导一个季度的具体工作；月度计划是对一个月内各部门工作的硬性规定，包括公司月度计划和部门月度计划。
3.4对于特别重要的工作公司以重点专项计划的形式来开展，包括公司重点专项计划和部门重点专项计划。
3.5对于临时性工作、突发事项公司以追加计划的形式下达。
4、公司的计划管理按照统一领导、分级管理的原则，建立全面的计划管理体系。
企划部是全公司计划工作的日常综合管理部门，负责公司级的计划管理，各部门、事业部负责本部门的计划管理。
第二章计划的内容5、战略规划战略规划是确定公司和部门未来发展方向和奋斗目标的长期计划，它通过年度1计划的安排逐步实现，其主要内容包括以下几个方面：1)产品的发展方向；2)生产的发展规模；3)技术发展方向；4)组织、管理发展水平；5)技术经济指标将要达到的水平；6)员工职业发展和生活福利的提高水平。
上市公司股权激励方案
2.定向增发；
3.其他合法合规途径。
六、授予及解锁条件
1.授予条件：
-激励对象符合本方案规定的激励对象范围；
-激励对象在授予日前一个交易日为公司全职员工；
-公司最近一个会计年度业绩达到预定目标。
2.解锁条件：
-激励对象在锁定期内始终为公司全职员工；
-公司业绩达到预定解锁条件；
-激励对象未发生严重违反公司规章制度、损害公司利益的行为。
九、考核与管理
1.设立股权激励管理委员会，负责本方案的执行、监督、考核等工作。
2.股权激励管理委员会对激励对象进行年度考核，根据考核结果决定激励对象是否符合行权或解锁条件。
3.激励对象如发生严重违反公司规章制度、损害公司利益的行为，公司有权取消其激励资格，并要求返还已行权或解锁的股票。
十、信息披露
1.公司在实施股权激励方案过程中，应遵循相关法律法规要求，及时履行信息披露义务。
-回购公司已发行的股票；
-定向增发新股；
-其他合法合规方式。
六、授予及解锁条件
1.授予条件：
-激励对象符合本方案第二条规定的条件；
-公司业绩达到预定目标；
-激励对象无重大违规违纪行为。
2.解锁条件：
-公司业绩达到预定目标；
-激励对象在解锁期内仍在公司全职工作；
-激励对象无重大违规违纪行为。
七、行权及解锁安排
七、行权及解锁安排
1.行权期：股票期权自授予之日起，有效期为5年，分3个行权期，每期行权比例分别为30%、30%、40%。
2.解锁期：限制性股票自授予之日起，解锁期为3年，分3个解锁期，每期解锁比例分别为30%、30%、40%。
八、价格及支付方式
1.股票期权行权价格：不低于股票期权授予日前一个交易日公司股票收盘价的50%。
定向增发 分析报告
定向增发分析报告定向增发是从2006年开始实施的一种新的上市公司在融资方式，通过向特定投资者非公开发行股份，实现上市公司再融资需求，每个定向增发项目不得超过10位投资人。
主要参与者一般是机构投资者，主要包括证劵公司、信托公司、公募基金公司私募基金等，以及少数特定自然人。
定向增发基金已经成为上市公司再融资的主要手段。
一、定向增发的目的定向增发融资目的一般如下：引进战略投资者、财务重组、股权激励、整体上市、收购资产、项目融资等。
从其出发点上看，都是为了改善公司的基本面。
二、定向增发的特点1、参与门槛高（1）定向增发项目众多，需要优中选优的专业能力；（2）单个项目平均规模在15亿左右，对应一个投资者需要1.5亿才能参与；（3）定向增发具有非公开性质，获取优质项目并不完全靠资金实力。
2 、有锁定期从取得标的股票到解禁抛售，一般需锁定1年。
3 、批量买入一次性买入股票占到总股本比例0.2%-15.2%，相比在通过二级市场增持，定向增发具有一次性、大规模、低成本的优势。
4、一般情况下折价发行近年259家增发且解禁的公司中，有252家折价发行，平均折价率为30%。
三、定向增发的发行条件1、发行对象不得超过10人；2、发行价不得低于公告前20个交易市价的90%；3、发行股份12个月内(认购后变成控股股东或拥有实际控制权的36个月内)不得转让；4、最近1年及1期财务报表未被注册会计师出具保留意见、否定意见或无法表示意见的审计报告；或保留意见、否定意见或无法表示意见所涉及的重大影响已经消除；5、募集资金符合国家产业政策，上市公司高管不得有违规行为等中国证监会的其他规定。
四、定增操作流程五、发行方式六、定向增发类型1、上市公司向机构投资者定向发行股票以发展资金；2、上市公司实施股权激励，由上市公司向激励对象定向发行股票；3、上市公司向大股东定向发行股份，募集资金用来购买大股东的业务类资产，从而实现资产置换；4、大股东直接用资产来换上市公司的股份；表１不同类型定向增发分类标准及比较七、收益来源定向增发收益=折价率+市场波动收益+个股成长性收益折价率：定向增发价格相对于二级市场价格的折扣市场波动收益:市场上涨过程中，获取绝对收益；市场下跌过程中，跌幅较小，获得相对收益。
定向增发分析报告
定向增发是一种公司为了筹集资金而向特定的目标投资者发行新股的方式。
这种方式相对于公开增发更为灵活，公司可以根据目标投资者的需求来确定发行价格和数量。
本文将从以下几个方面来分析定向增发的影响和应用。
1.定向增发的背景和原因定向增发通常是由于公司需要筹集资金来支持业务的发展或者进行重大投资项目。
相比于贷款或债券发行，定向增发可以给予公司更多的灵活性，同时也可以吸引更多的投资者参与，提高公司的知名度和市值。
2.定向增发的目标和策略在进行定向增发之前，公司需要确定目标投资者的类型和数量。
目标投资者可以是机构投资者、私募股权基金或者特定的个人投资者。
根据不同的目标投资者，公司可以制定相应的策略，例如定价、股票数量和发行方式等。
3.定向增发的影响和风险定向增发对于公司和投资者都有一定的影响。
对于公司来说，定向增发可以提高公司的股东结构，增加公司的股东数量和流通股份，提高公司的市值和股价。
但定向增发也存在一定的风险，例如投资者对公司未来发展的不确定性，以及对现有股东权益的稀释等。
4.定向增发的实施步骤定向增发的实施步骤可以分为以下几个阶段：公司确定定向增发的目标和策略，包括目标投资者类型、股票数量和发行方式等；公司与目标投资者进行洽谈和确定发行价格；公司进行股东大会或董事会审议并获得批准；公司与目标投资者签订协议并完成发行程序；发行完成后，公司需要履行相关的信息披露和法律义务。
5.定向增发的案例分析以某公司为例，该公司通过定向增发筹集了一定的资金，用于扩大生产规模和研发新产品。
定向增发后，公司的市值和股价都有所提高，吸引了更多的投资者关注和参与，从而进一步增强了公司的实力和竞争优势。
总结起来，定向增发是一种灵活的融资方式，可以帮助公司筹集资金并提高市值。
然而，定向增发也存在一定的风险，公司需要慎重考虑和制定相应的策略。
在实施定向增发时，公司还需要履行相关的信息披露和法律义务。
最后，通过案例分析可以看出，定向增发对于公司的发展和市场表现有一定的积极影响。
股权激励方案（精选13篇）
股权激励⽅案（精选13篇）股权激励⽅案 ⽅案的定义 ⽅案是从⽬的、要求、⽅式、⽅法、进度等都部署具体、周密，并有很强可操作性的计划。
“⽅案”，即在案前得出的⽅法，将⽅法呈于案前，即为“⽅案” 股权激励⽅案（精选13篇） 为了确保事情或⼯作有序有效开展，时常需要预先制定⽅案，⽅案是有很强可操作性的书⾯计划。
那么问题来了，⽅案应该怎么写？以下是⼩编帮⼤家整理的股权激励⽅案（精选13篇），仅供参考，希望能够帮助到⼤家。
股权激励⽅案1 业绩指标选择不合理 上市公司实施股权激励是为了推动公司的长远发展，在推⾏股权激励过程中，有些上市公司常常有意或⽆意地选择不合理的指标进⾏考核，这样就违背了推⾏股权激励的初衷，股权激励成为了上市公司⾼管的造福⼯具。
例如：20xx年公布股权激励⽅案的⽹宿科技就是其中的代表之⼀。
⽹宿科技公布的⾏权条件为：第⼀个⾏权期，相⽐20xx年，20xx年净利润增长不低于20%;第⼆个⾏权期相⽐20xx年，20xx年净利润增长不低于40%; 第三个⾏权期，相⽐20xx年，20xx年净利润增长不低于80%;第四个⾏权期，相⽐20xx年，20xx 年净利润增长不低于100%。
从⽹宿科技的股权激励⽅案来看，⼀是业绩指标的选择不合理。
⽹宿科技于20xx年在创业板上市，由于资⾦超募，导致其净资产从上市前的14 272.12万元迅速上升到了70 842.78万元，由于净资产快速膨胀，⽽其20xx和20xx年的净利润变化幅度不⼤，导致其净资产收益率反⽽逐年下降，从上市前的25.98%下降到了20xx年的5.3%(见表1)。
⽹宿科技在设计股权激励⽅案时，有意避开了净资产收益率这⼀重要的财务指标，只把净利润列⼊考核指标。
⼆是对业绩指标设置条件过低。
⽹宿科技的四次⾏权条件分别为：相⽐20xx年，20xx- 20xx年净利润增长分别不低于20%、40%、80%、100%，如果算复合增长率还不到20%。
虽然年均20%的净利润增长率⽐GDP的增长速度要⾼，但是考虑到企业通常都有经营杠杆和财务杠杆效应，企业的实际收⼊增长率和GDP的增长率也不会差太多。
股权激励计划(4篇)
股权激励计划（4篇）股权激励计划（通用4篇）股权激励计划篇1股权激励的模式多达十余种，哪种股权激励模式最适合自己公司，是股权激励的核心问题，它直接决定了股权激励的效果。
应当根据公司的实际情况与公司未来的战略安排等来确定公司激励模式的选择。
下面是带来的20__企业股权激励计划方案，虽然效果大，但是要谨慎使用哦。
股权激励方案应当根据公司要求和尽职调查所得的详尽情况，按照公司股东的长远利益最大化的原则进行设计。
股权激励方案设计的思路等的不同，会导致方案内容的不同以及激励效果的不同。
但是，无论是哪一种设计方案，都会涉及八大模块的内容：一、激励模式的选择（定模式）股权激励的模式多达十余种，哪种股权激励模式最适合自己公司，是股权激励的核心问题，它直接决定了股权激励的效果。
应当根据公司的实际情况与公司未来的战略安排等来确定公司激励模式的选择。
二、激励对象的确定（定对象）股权激励的目的是对激励对象予以激励，达到长期业绩目标与短期业绩目标的平衡，与工资薪金的短期激励效果相比，股权激励更侧重于企业长期战略目标的实现。
因此，在激励对象的选择上，应选择对企业长期战略目标最有价值的关键员工。
激励对象的选择应坚持公司、公正、公开的原则，不能因为个人好恶而漏选或者多选择激励对象，这将导致公司的内部员工情绪对立，不利于公司的经营。
三、股票股份的来源或者购股资金的来源（定来源）股权激励计划是一种需要激励成本的计划，激励成本体现在两个方面：一个是需要授予激励对象股份或者股票，另一个是公司或者激励对象需要为授予的股份或者股票支付购股资金。
股权激励计划的股份或者股票的来源包括向激励对象定向增发股票、增资扩股、购买公司股票、原有公司的公司转让股份等等。
激励对象的购股资金来源包括自筹资金、银行借款、公司借款、年薪转化或者股东借款等等。
在股权激励方案设计的需要激励对象实际出资购股的情况下，激励对象的购股资金来源成为一大问题，也是在进行股权激励方案设计时需要慎重考虑的问题，要避免激励对象的支付不能问题。
科创板上市公司股权激励设计及科创效果分析——以乐鑫科技为例
科创板上市公司股权激励设计及科创效果分析——以乐鑫科技为例科创板上市公司股权激励设计及科创效果分析——以乐鑫科技为例摘要：科创板是中国资本市场的一项重要改革举措，旨在推进科技创新和高质量发展。
在科创板上市之后，股权激励成为决定科创公司发展的关键因素之一。
本文以乐鑫科技为例，探讨了科创板上市公司股权激励设计的相关理论和实践，并对科创效果进行了综合分析。
一、引言科技创新作为引领经济发展的重要动力，正日益受到各国政府的重视。
为了促进科创企业发展，中国资本市场推出了科创板，为具备核心技术和高成长性的科技创新型企业提供了更加灵活的融资机制和更优惠的政策环境。
乐鑫科技是一家在科创板上市的科技创新企业，其在股权激励设计和科创效果方面具有典型意义。
本文通过对乐鑫科技的股权激励设计及其在科创板上市后的科创效果进行详细分析，旨在探讨科创板上市公司股权激励的重要性和影响。
二、科创板上市公司股权激励设计理论科创板上市公司股权激励是指通过给予员工股票、期权或相应的权益，以激励和约束员工的行为，增强其对企业利润增长的积极性和责任感。
股权激励作为一种特殊的激励方式，在科创板上市公司中发挥着重要的作用。
股权激励设计需要考虑到以下几个方面：一是设定目标，明确激励对象；二是制定激励计划，确定激励方式和内容；三是确定激励周期和激励条件；四是建立激励体系，保证激励有效执行。
在制定股权激励计划时，应考虑以下因素：一是行业特点，考虑科技创新的特殊性和风险性；二是公司实际情况，充分了解公司的发展阶段、盈利能力和财务状况；三是员工特点，关注员工的工作表现和潜力。
三、乐鑫科技的股权激励设计与实践乐鑫科技是一家专注于物联网芯片设计与技术研发的企业，其在科创板上市后，积极进行股权激励，以提高员工的积极性和创新能力。
1. 设定目标和激励对象：乐鑫科技的股权激励计划主要针对中高层管理人员和核心技术团队，旨在激励他们为公司的长期发展做出贡献。
2. 激励方式和内容：乐鑫科技设立了股权激励计划和期权激励计划。
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谁会是壳？
第一，肯定是那些业绩比较差，主营业务 没有什么发展前途的公司。 第二，曾经有过借壳上市重组经历的公司， 再度被借壳的可能性比较高。 第三，还要看看这些公司的股改结构如何。 如果股权相当分散，是不利于借壳者收购 股权的。 第四，看看上市公司是否负债累累，官司 缠身。这样的公司被借壳的难度较大。
因此，投资者不妨关注在锁定期结束 之时，看一看该公司股票的价格，如 果只是略高于发行价，也值得关注。
两点建议
如果上市公司的控股股东以现金的方式参 与了认购定向增发的股票，那么一旦出现 了这四个投资机会，投资者买进股票后获 利的可能性就更大了。 此外，如果上市公司在定向增发后基本面 出现恶化的趋势，那么在出现上述四个投 资机会的时候，投资者就需慎之又慎了。
对于出现这种情况，投资者应该重点关注。 这是因为，如果股价一直保持现在的低位， 那么定向增发即使获得了通过证监会的批 准，也无法实施了。可以想象，如果定向 增发的股票的发行价格届时高于股票的现 价，那些发行对象为什么还要认购定向增 发的股票？ 他们如果真的想买从二级市场买不是更好。
为了使定向增发不至于流产，上市公 司往往会想尽一切办法扭转股价倒挂 的现象，使公司股价上涨并高于甚至 远远超过拟发行价格。
公司的股价有的时候也会跌到当初 的股票发行价格之下。我们将这种 情况称之为股价破发。
对于出现股价破发的现象，投资者应该给 予高度关注，因为上市公司是非常不希望 股价破发的，特别是在锁定期行将结束之 前。如果破发现象一直持续，这就意味着 当初参与定向增发的投资者会无利可图甚 至会出现亏损。 因此，上市公司会想出各种有利于股票上 涨的办法。比如说，通过大比例的送红股、 转增股份的方案，或者通过“操纵利润” 的手段提高每股收益。
第三，大股东持股比例高的公司，可信度 会更高一些。股改之后，大股东持有的股 票可以上市流通，因此，股票的价值已经 与股价息息相关。很多股东的财富体现为 其在上市公司的持股。因此，若上市公司 造假被相关部门处罚，造成股价大跌，首 先就会损害其大股东的利益。
第四，对已经有前科的公司尽量回避。当 然，如果公司已经重组，管理层已经换人， 则另当别论。
发行对象之所以不能接受过高的发行价格， 根本原因就在于要给股价留出足够多的上 涨空间，这样其参与定向增发才有利可图。 而且从中也推测，这些潜在的投资对象在 谈判中处于强势地位——如果公告中称， 上市公司控股股东也参加了定向增发，这 种强势地位将是很明显的，他们对股价今 后的上涨有着强烈的预期与期待。 因此，投资者如果遇到了上市公司董事会 有关定向增发预案的决议，而在公告日之 前的股价没有明显的上涨现象，就可以高 度关注该股票今后的走势了。
信息披露的类型
信息披露一般分为两种：定期报告和日常 信息披露。 定期报告分为四种：年度报告、半年度报 告、第一季度报告和第三季度报告。 年度报告的披露时间为每年的1月1日至4 月30日。半年度报告的披露时间为每年的 7月1至至8月31日.第一季度报告的披露时 间为每年的4月1日至4月30日。第三季度 报告的披露时间为每年的10月1日至10月 30日。
首先，肯定要看公司的大股东是谁。大股 东如果实力不够，即使整体上市了，从股 价表现来说，也缺乏想象力。从国内的情 况来看，能够有潜力整体上市的公司，主 要集中在中央企业与地方大型企业。 目前，我国的中央控股企业有158家。
有一点提醒，有时候仅看公司大股东还看 不出来是不是央企，投资者可以在上市公 司年报上看到上市公司的最终控制人，这 就一目了然了。 总之，当然如果投资者发现上市公司的大 股东是央企或地方大企业，那么就可以入 围有整体上市的可能了。
期权激励
股权激励的方式有很多种，从上市公司目前实施 股权激励的方式来看，最流行的一种就是期权激 励。 期权激励是赋予上市公司管理层一项权力，即管 理层在上市公司达到一定业绩目标的前提下，可 以用之前确定的价格购买一定量的股票。 比如说，上市公司A实施股权激励，公司与管理 层约定：如果明后两年的净利润增长率都达到 30%。那么就向管理层以5元/股的价格发行 1000万股的股票。
所以，如果不是上市公司经营中出现了非 常不利的局面，投资者在破发价格水平下 购买股票是相对安全的，而且其上涨的空 间很可能还很大。
锁定期结束
锁定期结束，当初参与定向增发的投资者 所持有的股票就可以在市场中抛售了。这 个时候，也为投资者提供了一定的机会。 如果在锁定期结束之时，股价只是稍高于 当初的发行价格，那么对那些参与定向增 发的投资者而言，也同样是无利可图的。 因为这些投资者把手中的股票大量抛售， 股价很可能会快速下跌。 因此，只有股价涨至明显高出发行价格的 价位，对这些投资者而言才有盈利的空间。
如果投资者有时间的话，最好每天晚上10 点钟以后抽出一点时间，上网看看自己所 关注的上市公司有没有最新的公告。
两种分析技巧
首先是前后综合。比如说，对一件持续发 生的事情，上市公司可能会有一系列的公 告，但间隔时间会比较长，我们在看的时 候，不妨将这些公司的公告放在一起串起 来，非常有助于投资者对事件的全面把握。 而且有时候你会发现，上市公司前后表述 矛盾，有的时候会刻意强调些什么，有时 候会淡化些什么，这些让你感到不解或疑 惑的地方，往往值得关注。
机会一
按照规定，上市公司定向增发时的股票发 行价格不能低于定价基准日前20个交易日 公司股票均价的90%。 上市公司可以在以下三个日期中选择一个 作为定价基准日： 董事会决议公告日 股东大会决议公告日 发行期的首日
由于定向增发的价格不能低于定价基准日 前20个交易日公司的股票均价的90%，因 此，定价基准日就非常的重要了。 为了获得更高的新股发行价格，上市公司 肯定倾向于将基准日定在公司股票价格连 续上涨之后，正因为如此，绝大多数公司 会选择董事会决议公告日作为基准日。 之所以会这样是因为董事会基准日最容易 控制。而股东大会的召开日期则必须在至 少1个月前就公之于众了，发行期首日的可 控性就更差了。
股价破发
按照规定，发行对象认购了定向增发的股 票之后，12个月内不得抛售，其中控股股 东，战略投资者认购的股票36个月内不得 抛售。 在上述锁定期内，发行对象当然期望上市 公司的股价能够逐步上升，直至远远超过 当初定向增发的价格。这样，在锁定期结 束的时候，才会有利可图。
但是，由于大盘走势等原因，上市
机会二：股价倒挂
从上市公司公告董事会有关定向增发的决议 之日，到定向增发最终实施之前，这期间一 般有五六个月的间隔期。在这个期间，上市 公司的股价有的时候会因为大盘的走熊的原 因出现大幅下跌的现象。 有些时候股价会跌到低于所谓“前20个交 易日公司股票均价的90%”，这种情况叫做 股价倒挂。
第五讲：公司分析
巴菲特说，因为我把自己当成是企
业的经营者，所以我成为更优秀的 投资人；当你用买下一家公司的心 态来投资时，你会更清楚这家公司 未来到底会不会赚钱。
能够带来投资机会的重大事件
重组——让你的股票坐上火箭 定向增发——与众不同的“发行价” 信息纰漏——用好自己的知情权 股权激励——让上市公司老总帮你炒股 股改——别忘了当初的承诺
我们会发现上市公司在公告董事会有关定 向增发预案决议并将公告之日确定为定价 基准日之时，其前20天的股价大多有明显 的连续上涨的现象。 但是，投资者应该注意，也有少数公司， 前20天的股价没有明显上涨迹象。这就说 明了一种可能性，也就是上市公司已经与 定向增发的潜在发行对象有过私下接触， 而这些发行对象已经初步与上市公司谈妥 了发行价格。如果前20天股价上涨导致发 行i价格提高，发行对象就可能不接受了。
中国船舶
中国船舶的前身——沪东重机，他的 大股东是中国船舶工业集团公司，而 沪东重机在重组以前，只是集团公司 的控股的一家中型上市公司。2007年 初，通过重组，集团公司将自己的核 心资产注入了上市公司，而沪东重机 也因此改名为中国船舶。重组后，中 国船舶的股价一飞冲天。
海通证券借壳都市股份
重组
上市公司重组可以分为两种类型 一种是小打小闹型，另一种是脱胎换骨型 引起市场高度兴奋，导致股价急剧上涨的， 一般来说是脱胎换骨型。 所谓脱胎换骨，顾名思义，就是上市公司 通过重组发生了本质变化，无论是资产业 务、资产形态、管理层，甚至股票简称都 发生巨大变化。
脱胎换骨型
脱胎换骨型可以分为两种，一种是整体上 市，一种是借壳上市。 前者是说，一家公司本来只是某集团公司 的一部分，通过重组集团公司将自己的核 心优良资产放进了上市公司； 后者是指一家公司本不是上市公司，通过 购买上市公司的控股权，变成了上市公司。
至于具体在哪一天披露，上市公司在披露 之前都要与交易所进行预约，投资者可以 在上海证券交易所、深圳证券交易所网站 的首页，看到定期报告预约交易所、深圳证券交易所或 巨潮资讯网 这些网站每天都会在收盘之后就开始刊登 上市公司公告，其时效性最强。 此外上市公司还会在《上海证券报》， 《中国证券报》，《证券时报》三家报刊 上刊登披露的信息，每家上市公司所选择 披露信息的报纸，在上市公司的年报中都 会有说明。
海通证券购买了都市股份几个股东所持有 的股份，成为都市股份新的大股东，之后， 通过资产置换，海通证券将自己的证券类 资产注入上市公司，与中国船舶一样，在 重组 10个月里，其股价也涨了10倍。 从中外证券市场上看，短时间内，上涨数 倍甚至数十倍的股票，绝大多数都是由于 重组。
具有整体上市潜力的公司
其次是横向比较。有的时候，同一事件， 比如说原材料价格突然上涨，或行业政策 有变化，可能会影响多家上市公司，那么 把多家上市公司的资料找过来查一查。很 多时候，每家公司的侧重点有所不同，都 看一看，比较一下，更有助于对事件的理 解。