企业上市培训课件(修订)共59页
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中长期内，中国仍处于重要发展战略机遇期，支撑经济平稳较快发展的基本面并未发生根本变 化，增长动力和潜力依然较大，在宏观政策预调微调的协调配合下，中国经济有望继续保持稳定 增长。中国仍处于城镇化、信息化、工业化和农业现代化进程中，城镇化率已超过50%，但较发 达经济体仍有发展空间。特别是中西部发展步伐正在加快，各地抓住机遇实现赶超式发展的热情 很高。人均基础设施占有量依然较低，产业升级、基础设施等领域还有较大的投资空间，新兴产 业发展速度很快。
主板发行情况统计
中小板发行情况统计 创业板发行情况统计
IPO市场总体情况概览——发行市盈率
2012上半年，从各板块发行市盈率指标来看，创业板平均发行市盈率仍为各板块中最高， 为34.95倍；中小板平均发行市盈率为28.51倍；主板平均发行市盈率为24.99倍。2012上半年 各板块平均发行市盈率较2011上半年都有所下降，主要原因来自于二级市场低位运行，投资 者对新股的认购热情不高。
2012二季度中国经济见底态势渐明，随着相关政策逐步落实，预期三季度开始回升的可能性 增大。为了刺激经济的转向，货币政策将继续进一步宽松，年内或还有降息机会，而准备金率因 为仍然处在高位且外汇占款趋势下行，或还将继续下调。
宏观经济形势分析——中长期内宏观经济形势展望
综合各方面研究报告的研究和分析，未来中长期内的经济形势展望如下：
2012上半年主板平均发行市盈率24.99倍，中小板平均发行市盈率28.51倍，创业板平均发行 市盈率34.95倍。
2012上半年主板市场平均承销保荐费率为4.37%，中小板平均承销保荐费率为6.63%，创业板 平均承销保荐费率7.59%。
IPO市场总体情况概览——融资规模
2012上半年共有104只新股完成发行，合计 募集资金738.04亿元；平均每笔IPO融资规模 为7.10亿元。
IPO市场总体情况概览——各板块上市情况
其中主板发行17只，募集资金270.81亿元； 中小企业板发行35只，募集资金215.06亿元； 创业板发行52只，募集资金252.17亿元。
相对2011上半年，2012上半年各板项目都呈 现小型化趋势，主板平均融资规模下降了 27.68%，中小板下降38.07%，创业板下降 25.59%。
Байду номын сангаас9.00
10
2012上半年 创业板
华录百纳
82.46
慈星股份
16.43
34.95
远方光电/华 录百纳 45.00
天壕节能
8.18
IPO市场总体情况概览——VC/PE投资行业平均账面投资回报
行业方面，因娱乐传媒行业 2012年上半年仅有“华录百 纳”一家VC/PE机构支持的 企业上市，因此该行业凭借 16.2倍的平均账面回报稳居 第一。 清洁技术行业的“东江环保” 为其背后的投资机构中国风 投和上海永宣分别带来 80.09和66.18倍的较高账面 回报，从而拉动该行业以 9.34倍的平均账面回报位列 第二。 电子及光电设备行业在“兆 日科技”和“苏大维 格”20.00倍以上投资回报 的推动下，以7.8倍平均账 面投资回报排名第三。
但中国经济也面临日益增多的困难和挑战。全球经济正处于去杠杆和再平衡进程中，全球经济 可能在较长时期处于相对疲弱、反复震荡的大环境中。国内结构调整和扩大内需任务仍然艰巨， 内生增长动力还需增强，宏观政策需要更好地平衡速度、结构与物价之间的关系，面临的形势更 加复杂。应当看到，中国经济总量已较为庞大，劳动年龄人口增长逐步放缓，资源环境约束渐趋 增强，发展模式面临调整和转变，经济的潜在增长水平可能会经历一个阶段性放缓的过程。在保 持经济平稳增长的同时，需要更加关注增长的质量和可持续性，关注社会福祉和民生改善。
IPO市场总体情况概览——综述
2012上半年A股市场共有104只新股完成发行，合计募集资金738.04亿元。其中主板发行17只， 募集资金270.81亿元；中小企业板发行35只，募集资金215.06亿元；创业板发行52只，募集资 金252.17亿元。
2012上半年发审委共审核拟上市公司187家；其中154家公司过会，通过率为82.35%。其中， 拟在主板、中小板和创业板上市的企业数量分别为24家、70家及93家，通过率分别为100.00%、 78.57%及80.65%，其中中小板过会率较低。
国电清新 104.65
万安科技 17.93 47.91 索菲亚
86.00 山东章鼓
10.00
2012上半年 中小板
西部证券 48.33
奥马电器 12.94 28.51
东江环保
43.00 华声股份
7.30
2011上半年 创业板
雷曼光电 131.49
美辰科技 18.12 57.20 东富龙
86.00 东宝生物
企业上市培训材料
目录
宏观经济形势 分析及资本市
场情况
A股IPO 近期发展及
最新动向
探索中发展的 场外市场
A股IPO 重要注意事项
企业IPO培训专题
宏观经济形势分析及资本市场情况
宏观经济形势分析 IPO市场总体情况概览
宏观经济形势分析——短期宏观经济形势走向
通胀压力减轻，政策放松预期增强 2012年一季度中国货币政策执行报告认为当前我国经济金融运行总体形势符合宏观调控预期，
企业上市培训课件(修订)
41、俯仰 终 宇 宙 ， 不 乐 复 何 如 。 42、夏日 长 抱 饥 ， 寒 夜 无 被 眠 。 43、不戚 戚 于 贫 贱 ， 不 汲 汲 于 富 贵 。 44、欲言 无 予 和 ， 挥 杯 劝 孤 影 。 45、盛年 不 重 来 ， 一 日 难 再 晨 。 及 时 当 勉 励 ， 岁 月 不 待 人 。
最高市盈率
最低市盈率
平均市盈率 最高发行价格
（元）
最低发行价格 （元）
2011上半年 主板 大智慧 88.89
桐昆股份 12.22 43.06
华锐风电
90.00 赛轮股份
6.88
2012上半年 主板 人民网 46.13
中国交建 10.43 24.99
奥康国际
25.50 宏昌电子
3.60
2011上半年 中小板
经济增长平稳，物价有所回落，未来仍需保持物价稳定。随着最近几个月CPI下行趋势确立，可 以看出货币当局对通胀的顾忌有所缓解，目前的通胀水平在央行可接受的水平。
2012上半年的PMI、通胀和贸易数据显示经济自主增长动能疲弱，政策向“稳增长”倾斜的态 势进一步明确，短期货币政策将维持放松态势。央行将继续采取公开市场操作、降存准等以及窗 口指导等多种方式增加银行信贷投放能力。
主板发行情况统计
中小板发行情况统计 创业板发行情况统计
IPO市场总体情况概览——发行市盈率
2012上半年，从各板块发行市盈率指标来看，创业板平均发行市盈率仍为各板块中最高， 为34.95倍；中小板平均发行市盈率为28.51倍；主板平均发行市盈率为24.99倍。2012上半年 各板块平均发行市盈率较2011上半年都有所下降，主要原因来自于二级市场低位运行，投资 者对新股的认购热情不高。
2012二季度中国经济见底态势渐明，随着相关政策逐步落实，预期三季度开始回升的可能性 增大。为了刺激经济的转向，货币政策将继续进一步宽松，年内或还有降息机会，而准备金率因 为仍然处在高位且外汇占款趋势下行，或还将继续下调。
宏观经济形势分析——中长期内宏观经济形势展望
综合各方面研究报告的研究和分析，未来中长期内的经济形势展望如下：
2012上半年主板平均发行市盈率24.99倍，中小板平均发行市盈率28.51倍，创业板平均发行 市盈率34.95倍。
2012上半年主板市场平均承销保荐费率为4.37%，中小板平均承销保荐费率为6.63%，创业板 平均承销保荐费率7.59%。
IPO市场总体情况概览——融资规模
2012上半年共有104只新股完成发行，合计 募集资金738.04亿元；平均每笔IPO融资规模 为7.10亿元。
IPO市场总体情况概览——各板块上市情况
其中主板发行17只，募集资金270.81亿元； 中小企业板发行35只，募集资金215.06亿元； 创业板发行52只，募集资金252.17亿元。
相对2011上半年，2012上半年各板项目都呈 现小型化趋势，主板平均融资规模下降了 27.68%，中小板下降38.07%，创业板下降 25.59%。
Байду номын сангаас9.00
10
2012上半年 创业板
华录百纳
82.46
慈星股份
16.43
34.95
远方光电/华 录百纳 45.00
天壕节能
8.18
IPO市场总体情况概览——VC/PE投资行业平均账面投资回报
行业方面，因娱乐传媒行业 2012年上半年仅有“华录百 纳”一家VC/PE机构支持的 企业上市，因此该行业凭借 16.2倍的平均账面回报稳居 第一。 清洁技术行业的“东江环保” 为其背后的投资机构中国风 投和上海永宣分别带来 80.09和66.18倍的较高账面 回报，从而拉动该行业以 9.34倍的平均账面回报位列 第二。 电子及光电设备行业在“兆 日科技”和“苏大维 格”20.00倍以上投资回报 的推动下，以7.8倍平均账 面投资回报排名第三。
但中国经济也面临日益增多的困难和挑战。全球经济正处于去杠杆和再平衡进程中，全球经济 可能在较长时期处于相对疲弱、反复震荡的大环境中。国内结构调整和扩大内需任务仍然艰巨， 内生增长动力还需增强，宏观政策需要更好地平衡速度、结构与物价之间的关系，面临的形势更 加复杂。应当看到，中国经济总量已较为庞大，劳动年龄人口增长逐步放缓，资源环境约束渐趋 增强，发展模式面临调整和转变，经济的潜在增长水平可能会经历一个阶段性放缓的过程。在保 持经济平稳增长的同时，需要更加关注增长的质量和可持续性，关注社会福祉和民生改善。
IPO市场总体情况概览——综述
2012上半年A股市场共有104只新股完成发行，合计募集资金738.04亿元。其中主板发行17只， 募集资金270.81亿元；中小企业板发行35只，募集资金215.06亿元；创业板发行52只，募集资 金252.17亿元。
2012上半年发审委共审核拟上市公司187家；其中154家公司过会，通过率为82.35%。其中， 拟在主板、中小板和创业板上市的企业数量分别为24家、70家及93家，通过率分别为100.00%、 78.57%及80.65%，其中中小板过会率较低。
国电清新 104.65
万安科技 17.93 47.91 索菲亚
86.00 山东章鼓
10.00
2012上半年 中小板
西部证券 48.33
奥马电器 12.94 28.51
东江环保
43.00 华声股份
7.30
2011上半年 创业板
雷曼光电 131.49
美辰科技 18.12 57.20 东富龙
86.00 东宝生物
企业上市培训材料
目录
宏观经济形势 分析及资本市
场情况
A股IPO 近期发展及
最新动向
探索中发展的 场外市场
A股IPO 重要注意事项
企业IPO培训专题
宏观经济形势分析及资本市场情况
宏观经济形势分析 IPO市场总体情况概览
宏观经济形势分析——短期宏观经济形势走向
通胀压力减轻，政策放松预期增强 2012年一季度中国货币政策执行报告认为当前我国经济金融运行总体形势符合宏观调控预期，
企业上市培训课件(修订)
41、俯仰 终 宇 宙 ， 不 乐 复 何 如 。 42、夏日 长 抱 饥 ， 寒 夜 无 被 眠 。 43、不戚 戚 于 贫 贱 ， 不 汲 汲 于 富 贵 。 44、欲言 无 予 和 ， 挥 杯 劝 孤 影 。 45、盛年 不 重 来 ， 一 日 难 再 晨 。 及 时 当 勉 励 ， 岁 月 不 待 人 。
最高市盈率
最低市盈率
平均市盈率 最高发行价格
（元）
最低发行价格 （元）
2011上半年 主板 大智慧 88.89
桐昆股份 12.22 43.06
华锐风电
90.00 赛轮股份
6.88
2012上半年 主板 人民网 46.13
中国交建 10.43 24.99
奥康国际
25.50 宏昌电子
3.60
2011上半年 中小板
经济增长平稳，物价有所回落，未来仍需保持物价稳定。随着最近几个月CPI下行趋势确立，可 以看出货币当局对通胀的顾忌有所缓解，目前的通胀水平在央行可接受的水平。
2012上半年的PMI、通胀和贸易数据显示经济自主增长动能疲弱，政策向“稳增长”倾斜的态 势进一步明确，短期货币政策将维持放松态势。央行将继续采取公开市场操作、降存准等以及窗 口指导等多种方式增加银行信贷投放能力。