金融学第七章 货币供求与均衡PPT课件
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1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
2000-2006年各层次货币供应量增速及M2与GDP的比值
指标
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
M2增长率（%） 12.3 17.6 16.8 19.6 14.7 17.6 16.9
流动性陷阱
L i
M
（三）凯恩斯的后继者（Keynesian)
--交易性货币需求和预防性货币需求同样也 是利率的函数
--人们多样化的资产选择对投机性货币需求 的影响
--增大了利率在货币需求函数中的份量
凯恩斯学派对货币需求理论的发展
温特劳布的“七动机说” 交易性货币需求量的决定：平方根定律
M 1 2bY P2 r
预防性货币需求量的决定：立方根定律
M 3 2S 2C r
ห้องสมุดไป่ตู้
（四）现代货币数量论（弗里德曼）
理论基础：看重货币数量和物价水平之间 的因果联系；微观主体为分析点；
货币需求函数
·
米 尔 顿
弗 里 德 曼
恒久收入等于过去收入加上现在和未来的收 入之和,若以年度为权数加权平均,则相当于 年度平均值。
贮藏手段
Md
求
四、我国货币需求研究的发展
关于1：8的经验公式 1：8经验公式是指：如果现金流通量与社 会商品零售总额保持1：8的比例，那么， 货币流通是正常的。反之，如果大于或小 于这个比例，则认为是货币偏多或偏少， 并把1：6视为警戒线。
影响我国货币需求的因素有哪些?
◆经济因素：收入;利率；货币流通速度；金融资 产收益率；对未来的预期等
M1 47.0 43.9 41.0 42.0 46.8 49.7 55.9 59.4 61.5
M2 年份
100.7 100.4 103.9 112.1 122.2 133.4 146.1 150.5 162.7 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
◆改革因素：收入的货币化；住房、教育、医疗、 养老体制改革；价格改革;金融体制改革等
◆开放因素：留学、旅游、进出口、对外投资、 人民币国际化等
◆其他因素：如金融发展状况（信用与机构、市 场）、文化传统、习惯等.
第二节 货币供给
一、货币供给的含义
IMF的口径 货币 和准货币 （一）货币供给层次 M0、M1、M2……
第七章 货币供求与均衡
货币需求 货币需求的含义 货币需求理论简介 货币需求的影响因素 货币均衡 货币均衡与社会总供求
货币供给 货币供给的含义 货币供给的层次 货币供给影响因素
第一节 货币需求
一、对货币需求含义的理解
（一）货币需求含义 既定的收入与财富下，人们愿意持有且能够持有的
以货币形式表示的量。 （二）理解 1、存量 2、能力与意愿的统一 3、货币形式：流通手段、支付手段、贮藏手段 4、与经济运行周期一致 5、名义货币需求与实际货币需求
M1 67.4 71.7 70.3 58.8 60.2 56.9 55.3 65.7 67.1 M2 175.9 188.7 185.5 163.9 165.0 150.6 158.0 180.9 182.4
中国人民银行1993-2007外汇占款
140000 120000 100000
80000 60000 40000 20000
货币需求理论的分析角度
微观角度： 剑桥方程式、凯恩斯三动机论、弗里德
曼的货币数量论 宏观角度：
费雪方程式、马克思的货币必要量公式、
流通手段 微观主现体金需求
交易性微
微 观
宏 观
流通支手付段手段
现存金款需货求币需求
Md 交易性
观 主
主 体
支付手贮段藏手段存款货币需求
投Md机性 体 Md
投机性
货 币 需
0
1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006
M0
M1
M2
中国各层次货币占名义GDP比重分析表 单位：%
年份 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
凯恩斯学派 的发展
货币学派 的发展
（一）传统货币数量论： 现金交易方程式和现金余额方程式
1、费雪方程式（现金交易方程式） MV=PT（交易功能、流量） 2、剑桥方程式（现金余额方程式） M=kPY（资产功能、存量）
（二）凯恩斯的货币需求理论(Keynes)
1、流动性偏好L：人们的货币需求行为 2、货币需求动机的分析（突出贡献） 交易动机+预防动机= L1（Y），Y与L1正向
二、货币需求理论简介
货币需求理论研究的目的 能否对货币需求形成准确的监测？ 货币需求理论研究的重点 哪些因素影响货币需求？如何影响？
货币需求理论发展的主要脉络
中国早 期理论
西方的古典理论
马克思理论
费雪方程式 剑桥方程式
中国学者的研究
货币必要量；1：8 公式； Md函数等
凯恩斯学说； 弗里德曼学说
结论：1、强调恒久性收入对货币需求的 影响；2、货币需求是稳定的
三、货币需求的决定因素
决定因素 ——规模变量：收入与财富 ——机会成本变量：利息、物价变动率 ——其他变量：制度因素 1、微观角度：微观主体的持币动机、持币
行为来考察影响货币需求的因素 2、宏观角度：货币当局的决策者从总体上
考察货币需求
(二)货币供给层次划分的依据
依据：流动性的大小（作为流通手段和支 付手段的方便程度）
意义：1、流动性强，形成购买力的能力较 强，便于考察市场均衡，宏观调控； 2、便于进行宏观经济监测和货币政 策操作
1978-2007年各层次货币量增长图 单位 ：亿元
500000 400000 300000 200000 100000
变化 投机动机= L2（r）， r与L2反向变化
凯恩斯学说：流动偏好论
货币需求起因于流动性偏好：
交易动机 货币的交 预防动机 易性需求M１
投机动机货币的投 机性需求M2
货币总需求： M＝M１+M2=L1(Y)+L2(r)
3、货币需求函数： MD = MD1 + MD2 = L1（Y） +L2（r） 4、流动性陷阱 （货币政策作用的局限性）
1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007
2000-2006年各层次货币供应量增速及M2与GDP的比值
指标
2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006
M2增长率（%） 12.3 17.6 16.8 19.6 14.7 17.6 16.9
流动性陷阱
L i
M
（三）凯恩斯的后继者（Keynesian)
--交易性货币需求和预防性货币需求同样也 是利率的函数
--人们多样化的资产选择对投机性货币需求 的影响
--增大了利率在货币需求函数中的份量
凯恩斯学派对货币需求理论的发展
温特劳布的“七动机说” 交易性货币需求量的决定：平方根定律
M 1 2bY P2 r
预防性货币需求量的决定：立方根定律
M 3 2S 2C r
ห้องสมุดไป่ตู้
（四）现代货币数量论（弗里德曼）
理论基础：看重货币数量和物价水平之间 的因果联系；微观主体为分析点；
货币需求函数
·
米 尔 顿
弗 里 德 曼
恒久收入等于过去收入加上现在和未来的收 入之和,若以年度为权数加权平均,则相当于 年度平均值。
贮藏手段
Md
求
四、我国货币需求研究的发展
关于1：8的经验公式 1：8经验公式是指：如果现金流通量与社 会商品零售总额保持1：8的比例，那么， 货币流通是正常的。反之，如果大于或小 于这个比例，则认为是货币偏多或偏少， 并把1：6视为警戒线。
影响我国货币需求的因素有哪些?
◆经济因素：收入;利率；货币流通速度；金融资 产收益率；对未来的预期等
M1 47.0 43.9 41.0 42.0 46.8 49.7 55.9 59.4 61.5
M2 年份
100.7 100.4 103.9 112.1 122.2 133.4 146.1 150.5 162.7 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
◆改革因素：收入的货币化；住房、教育、医疗、 养老体制改革；价格改革;金融体制改革等
◆开放因素：留学、旅游、进出口、对外投资、 人民币国际化等
◆其他因素：如金融发展状况（信用与机构、市 场）、文化传统、习惯等.
第二节 货币供给
一、货币供给的含义
IMF的口径 货币 和准货币 （一）货币供给层次 M0、M1、M2……
第七章 货币供求与均衡
货币需求 货币需求的含义 货币需求理论简介 货币需求的影响因素 货币均衡 货币均衡与社会总供求
货币供给 货币供给的含义 货币供给的层次 货币供给影响因素
第一节 货币需求
一、对货币需求含义的理解
（一）货币需求含义 既定的收入与财富下，人们愿意持有且能够持有的
以货币形式表示的量。 （二）理解 1、存量 2、能力与意愿的统一 3、货币形式：流通手段、支付手段、贮藏手段 4、与经济运行周期一致 5、名义货币需求与实际货币需求
M1 67.4 71.7 70.3 58.8 60.2 56.9 55.3 65.7 67.1 M2 175.9 188.7 185.5 163.9 165.0 150.6 158.0 180.9 182.4
中国人民银行1993-2007外汇占款
140000 120000 100000
80000 60000 40000 20000
货币需求理论的分析角度
微观角度： 剑桥方程式、凯恩斯三动机论、弗里德
曼的货币数量论 宏观角度：
费雪方程式、马克思的货币必要量公式、
流通手段 微观主现体金需求
交易性微
微 观
宏 观
流通支手付段手段
现存金款需货求币需求
Md 交易性
观 主
主 体
支付手贮段藏手段存款货币需求
投Md机性 体 Md
投机性
货 币 需
0
1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006
M0
M1
M2
中国各层次货币占名义GDP比重分析表 单位：%
年份 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001
凯恩斯学派 的发展
货币学派 的发展
（一）传统货币数量论： 现金交易方程式和现金余额方程式
1、费雪方程式（现金交易方程式） MV=PT（交易功能、流量） 2、剑桥方程式（现金余额方程式） M=kPY（资产功能、存量）
（二）凯恩斯的货币需求理论(Keynes)
1、流动性偏好L：人们的货币需求行为 2、货币需求动机的分析（突出贡献） 交易动机+预防动机= L1（Y），Y与L1正向
二、货币需求理论简介
货币需求理论研究的目的 能否对货币需求形成准确的监测？ 货币需求理论研究的重点 哪些因素影响货币需求？如何影响？
货币需求理论发展的主要脉络
中国早 期理论
西方的古典理论
马克思理论
费雪方程式 剑桥方程式
中国学者的研究
货币必要量；1：8 公式； Md函数等
凯恩斯学说； 弗里德曼学说
结论：1、强调恒久性收入对货币需求的 影响；2、货币需求是稳定的
三、货币需求的决定因素
决定因素 ——规模变量：收入与财富 ——机会成本变量：利息、物价变动率 ——其他变量：制度因素 1、微观角度：微观主体的持币动机、持币
行为来考察影响货币需求的因素 2、宏观角度：货币当局的决策者从总体上
考察货币需求
(二)货币供给层次划分的依据
依据：流动性的大小（作为流通手段和支 付手段的方便程度）
意义：1、流动性强，形成购买力的能力较 强，便于考察市场均衡，宏观调控； 2、便于进行宏观经济监测和货币政 策操作
1978-2007年各层次货币量增长图 单位 ：亿元
500000 400000 300000 200000 100000
变化 投机动机= L2（r）， r与L2反向变化
凯恩斯学说：流动偏好论
货币需求起因于流动性偏好：
交易动机 货币的交 预防动机 易性需求M１
投机动机货币的投 机性需求M2
货币总需求： M＝M１+M2=L1(Y)+L2(r)
3、货币需求函数： MD = MD1 + MD2 = L1（Y） +L2（r） 4、流动性陷阱 （货币政策作用的局限性）