国际投资

国际投资：是各国官方机构、跨国公司、金融机构及居民个人等投资主体将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国流动形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国经营得以实现价值增值的经济行为。

国际直接投资（FDI）：是以控制企业的经营管理权（有效控制权）为核心，以获取利润为目的的活动。（一般是拥有企业10%-25%的股份。中国的这一标准为25%。）

国际间接投资：指以取得股息或利息等形式的资本增殖为目的，以被投资国的证券为对象的投资。国际间接投资者并不参与国外企业的经营管理活动，仅以获取债券利息或股息为目的，其投资活动主要通过国际资本市场或国际金融证券市场进行。

国际灵活投资：指不同国家的当事人双方就某一共同参与的商品生产和流通业务达成协议，采取一些灵活方式进行的投资活动。如国际工程承包；国际租赁；BOT方式；OEM方式等。

影响国际投资方式选择的因素：

国际投资的分类：

1.依资本来源及用途划分：私人投资，官方投资（公共投资）

2.依资本的特性或投资性质划分：直接投资，间接投资，灵活投资

3.按投资期限的不同划分：长期投资，投资

国际投资的特点：

1．投资主体单一化

2．投资环境多样化

3．投资目标多元化

4．投资运行复杂化

国际投资与国内投资相比较的特点（区别）

1.投资目的：国际投资目的的多样性——经济目的：开拓市场，

降低成本，学习技术，获得资源

政治目的：援助东道国经济建设，改善政治关系

2.市场特征：分割的且不完全竞争的国际投资市场

3.投资货币：国内投资：本币Home Currency

国际投资：硬通货Hard Currency

4.投资环境的差异性：国际投资与国内投资相比，所面临的投资环境具有较大的差异

▪（1）政治环境不同。国际投资所面临的政治环境呈现多样性。

▪(2) 经济环境不同。

▪(3) 法律环境不同。

▪此外，还有语言、地理环境、风俗习惯各异等方面的障碍。

5.生产要素流动的差异性：国际投资中生产要素的流动要受到诸多因素的限制

▪材料和设备的流动要受到投资国和东道国外贸政策限制；

▪劳动力的流动要受其自身素质和许多法律的限制；

▪技术的流动要受到输出国的对外经济政策和技术对东道国适用（消化）程度的影响;

▪资金的流动仍受投资国和东道国对外经济政策和汇率等因素的影响；

6.投资主体的差异性：

国际投资主体主要是跨国公司和跨国银

国内投资主体主要是各级政府、各种类型的经济实体和个人。

7.投资风险的差别：国际投资所包含的风险更大

▪外汇风险（汇率变化而招致的损失等）；

▪政治风险（例如对外资实行国有化或强行征收）。

▪经营风险

国际直接投资迅猛发展的原因：

1.科技的发展（物质基础）

①促使生产力日益突破国家的限制

②促进产业结构的调整

③密切了各国之间的联系

2.国际分工的发展深化（客观前提）

国际分工不断向纵深发展，为国际直接投资提供了充分的新舞台。

3.TNCS的发展。（实践主体）

4.各国经济发展的不平分衡（现实条件）。

5.国际金融市场的发展（资金来源）

6.国际经济一体化（有效渠道）

既是跨国公司国际生产经营的结果，又为其进一步扩大化提供了畅通的渠道。

7.各国外资政策的开放和鼓励（外部因素）。

国际投资的直接目标：

1.维持与扩大商品出口规模

2.维持与发展垄断优势

3.获得自然资源

4.降低产品成本

5.扩大和利用外资规模

6.获得国外先进技术

7.获得经济信息

国际投资对世界经济整体的影响：

1.促进产业结构的调整和技术革命的深化。

2.促进了生产和资本的国际化，优化了全球资源配置。

3.为各国实现宏观经济发展目标提供了手段。

4.促进了世界各国经济的发展。

跨国公司的特点：

（一）实行全球战略（战略目标全球化）。以全球作为其活动的舞台。

（二）对外直接投资，在国外开展实质性的经营业务。（以对外直接投资作为跨国经营活动的主要方式。拥有或控制国外的生产和服务设施。）

（三）经营业务国际化（生产经营跨国化）。其生产过程在很大程度上都在国际范围内实现。这是跨国公司经营方式最基本的特征。

（四）内部（一体）化。如采购一体化、生产一体化，营销一体化等。

（五）技术内部化：技术优势保持在公司内部。

跨国公司对外直接投资对世界经济的影响：

（一）加速生产与资本国际化，促进生产力发展

（二）促进科技进步，加强国际技术交流

（三）促进国际贸易的发展

（四）促进国际资金的运动

（五）推进了经济全球化

跨国并购和国内并购的区别：

（1）跨国并购是国内企业并购的延伸，即跨越国界，涉及到两个以上国家的企业，两个以上国家的市场和两个以上政府控制下的法律制度的并购。

（2）尽管跨国并购是国际上的习惯提法，从字面上看包括跨国兼并和跨国收购两层涵义，但从法律形式上看，主要是指跨国收购而不是跨国兼并。

（3）基于跨国并购的跨国性，其发生的原因与国际因素具有更大的相关性。

（4）跨国并购在对市场影响的方式和范围方面也具有显著的特点。

（5）跨国并购的主体更多的是跨国公司，而跨国公司实施并购计划更多的是从全球发展战略的角度来考虑经济利益的得失问题。

（6）跨国并购具有比国内并购更多的进入障碍，使得跨国并购的实施更为复杂。

跨国并购具体的方式：

1.股票替换

它是并购公司重新发行本公司股票，以新的股票替换目标公司的原有股票，以此完成股票收购。股票收购的特点是目标公司的股东并不因此失去其所有权，而是被转移到并购公司，并随之成为并购公司的新股东。

2.债券互换

它是增加发行并购公司的债券，用以代替目标公司的债券，使目标公司的债务转换到并购公司。债券的类型包括担保债券、契约债券和债券式股票等。

3.现金收购

凡不涉及发行新股票或新债券的公司并购都可以被认为是现金收购，包括以票据形式进行的收购。现金收购的性质很单纯，购买方支付了议定的现金后即取得目标公司的所有权，而目标公司的股东一旦得到其所有股份的现金，即失去所有权。

垄断优势理论：

主要内容：

（1）国内、国际市场的不完全性是垄断优势的根源。

（2）企业的垄断优势是跨国公司对外直接投资的决定性因素或根本原因。

概括而言，垄断优势和不完全市场的存在是国际直接投资的前提条件和成因。

评价：

（1）贡献：

该理论开创了国际直接投资理论研究的先河。注重微观层次上企业行为的分析，为后续理论发展奠定了基础。

（2）局限：

其一，缺乏动态分析。把企业的垄断优势作为既成事实来研究，没有研究企业如何才能具备垄断优势。

其二，结论缺乏普遍意义，不能解释发达国家及发展中国家的并无垄断优势的中小企业的对外投资行为。

产品生命周期理论：

主要内容：

该理论的基本观点：产品生命周期的发展规律决定了企业必须为占领国外市场而而到国外投资。

根据产品生命周期理论，企业从事对外直接投资是遵循产品生命周期即产生（创新）、成熟、标准化的一个必然结果。