《财务报表分析实训》教材PPT及答案 财务报表分析实训答案
财务报表分析课件PPT带案例和课后习题-第3章 利润表分析
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利润表项目变动分析案例
（3）影响主营业务利润变动的因素有：主 营业务收入、主营业务成本和主营业务税金 及附加的影响。从表中资料可知，企业主营 业务收入是增加的，而主营业务税金及附加 相对于主营业务成本要小的多，因此影响主 营业务利润减少的主要因素就是主营业务成 本的增加。企业主营业务成本本年比上年增 加了148395万元，增长率为30.73%，
8主营业务成本变动情况结合材料价格人工费用变动情况分析可能是9如果利润来源于投资收益营业外收入等非正常损益其利润质量不高应来源于主营业务收入经营活动1515利润表项目变动分析案例利润动态分析表项目本年度上年度增减额增减一主营业务收入723715585688减
项目二 财务报表初步分析 ---利润表初步分析---P40
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美国在线时代华纳将法律纠纷收入包装为广告收入。
1999年，美国在线收购了MovieFone 公司，继承了应向Wembley公司收取的 2280万美元的仲裁收入外加400万美元的罚 息，并将这笔收入转作为为Wembley公司播 放的广告收入。
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美国在线时代华纳将法律纠纷收入包装为广告收入。
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涉嫌做假帐 ---接受刑事调查
2002年8月 ，美国司法部正在对美国在 线时代华纳的会计做法进行刑事调查。此 前，该公司已经承认正在接受金融管理部门 的调查。
美国司法部门对该公司的调查也主要集中 在合并前后的公司活动方面。对该公司的疑 点主要集中在两个方面。
《财务报表分析》教材后附习题答案(最新)
[习题答案]第一章财务报表分析概述一、单项选择题1．C 2.A 3.C 4.D 5.C 6.A7.A 8.A 9.C 10.B 11.C 12.D二、多项选择题1.ABD2.ABC3.ABC4.ACD5.ABC6.ABCD7.AD 8.BCD 9.ACD 10.AD 11.ABCD 12.ABCD三、判断题1.×2.√3.√4.√5.√6.√7.√ 8.√ 9.× 10.√ 11.× 12.×四、简答题1.简述财务报表分析的主体，以及其中的投资者对财务报表进行分析的目的？答案要点：（1）结合财务报表分析的目的，我们将财务报表分析的主体具体划分为投资者、债权人、企业管理层、监管机构、注册会计师、财务分析师、其他财务报表分析主体等七类。
（2）投资者为决定是否投资或者是否追加投资，需分析企业的资产和盈利能力；为决定是否转让股份，需分析盈利状况、股价变动和发展前景；为考查企业管理层业绩，需分析资产盈利水平、破产风险和竞争能力；为决定股利分配政策，需分析筹资状况等。
投资者进行财务分析的核心在于股票价值的预测及其影响因素的分析，也就是说所关注的信息重点就是企业的短期盈利能力和长期增长能力。
盈利能力是投资者资本保值和增值的关键，但是投资者仅仅关心盈利能力是不够的，为了确保资本保值增值，长期、稳定的增长能力不可或缺。
2.试从企业经济活动角度谈谈财务报表分析的目的？答案要点：财务报表分析内容反映的是企业从事的经济活动，包括经营活动、投资活动、筹资活动和分配活动。
（1）经营活动是企业日常最主要、最基本的经济活动，是企业收益最主要、最稳定、最持久的来源。
（2）投资活动是企业根据战略发展规划，将其有限的资源分配给各资产项目，这些项目预期未来给企业带来收益，投资活动的分析能够给相关人员提供一个理性决策的框架。
（3）筹资活动是企业筹集日常经营和投资所需资金的过程，对筹资活动的分析可以帮助报表使用者判断企业在所有者资金和债权人资金之间可作选择的范围。
《财务报表分析》课后习题参考答案
财务报表分析课后习题参考答案第二章P821．1A公司债权应收账款、应收票据、其他应收款、预付账款等超过了资产总额的75%,规模过大,说明公司的货币资金、存货、投资、固定资产、无形资产等在资产总额中不足25%;2应收母公司款项达公司债权的80%以上,占公司资产总额的75%╳80%＝60%;如此庞大的关联交易债权值得怀疑,可能存在着转移资金、非法占用、操纵利润等行为;3母公司已严重资不抵债面临破产清算,意味着相应的债权不能收回或不能完全收回,将会使A公司遭受严重的资产损失,并将进一步导致公司严重亏损、资金周转困难、股票价格暴跌、公司形象严重受损;2．存货积压可能是因为采购过多,也可能是因为生产过多而销路不畅;不论是哪种原因,在近期来看,公司没有什么损失；即使是销路不畅,但可使公司流动资产增加,给人一种短期偿债能力增强的假象；并可使大量费用予以资产化,降低了当期的费用,从而使当期利润有良好表现;从长期看,存货积压会导致资金占用增加、储存费用增加；若存货积压属于产成品销路不畅,则后果更为严重,未来会发生存货资产损失和亏损;3．2005年科龙电器长期资产质量1固定资产;部分设备严重老化,说明公司在较长一断时间内发展停滞,也缺乏技术进步；模具大量闲置,说明管理不到位,是采购有问题还是转产所致不管什么原因造成闲置,都应及时加以处置减少损失;至于部分公司停止经营,设备未能正常运转,可能与顾董事长出事、管理出现真空有关;固定资产是公司经营的核心资产,固定资产质量低劣,会对公司未来的业绩产生消极的影响;2无形资产;商标价值在过去可能存在着高估;这也反映了公司当时存在着管理问题;我们知道,商标只有在购入或接受投资时才需入账;因此,商标价值过去高估,现在贬值,将直接给公司带来经济损失;诉讼中的土地使用权,是因为转让方并没有向其受让方付款,所以转让方可能并没有转让的权利;这反映了转让涉及的三方可能都存在着管理问题;3在建工程;在建工程说明工程还没有建成;没有建成,部分设备就已系淘汰设备,说明公司在经营管理上存在很大的漏洞;4长期投资;长期投资全额计提了减值准备,说明公司对该项投资已经完全失去了控制,损失已经确认;这可能是顾董事长违法操作的结果;公司在计提资产减值损失上,采用了请独立第三方进行资产评估的做法,由此所计提的减值损失应该认为是合理的;从科龙2005年的资产质量看,问题不少,海信在并购后需要做的工作不少;第三章P98预计负债与主观判断1．计提产品质量保证金时,确认预计负债同时增加销售费用;因此,影响其利润表中的销售费用、营业利润、利润总额、净利润、每股收益；影响其资产负债表中的预计负债、负债总额、盈余公积和未分配利润;2．估计质量保证费用,需考虑：根据行业经验和以往的数据分析确定发生质量问题的部分在销售收入中的比率、维修费用占销售收入的比率以及当年的销售收入金额;关于发生的质量问题可以按轻重细分不同类型,并相应分析确定每一种类型的质量问题引起的维修费用占销售收入的比率;3．格力电器2005年初预计负债为33.99万元,年末预计负债为32.52万元,2005实际计提了－1.47万元;青岛海尔、美的2005年初、年末无预计负债;而科龙2005年计提了9057.82万元;这说明了科龙产品质量较差,产品质量管理存在较大的问题;通过预计负债操纵利润的可能性不大,因为公司已经亏损严重4．2006年末,科龙年末预计负债为16999.51万元,而其年初数为20991.57万元,2006年的计提数为－3992.06万元;案例一：泛海建设P1171．计算其资产负债率资产负债率＝3535722192.70/7786405081.13=45.41%2．联系其当年的融资行为,分析其融资环境和经营环境根据其现金流量表可知,公司本年度筹资活动产生的现金流量净额为负,偿还了大量债务,付息数量也比较大,本年度仅通过借款获得了数量并不多的现金;本年度公司非公开发行股份并未获得现金,只是通过向控制公司发行股份换购了四家公司;资料显示,四家公司业绩不错,可以看作是控股公司向上市公司注入了优质资产;不能据此说公司没有负债融资的能力;控股公司不是简单将四个公司卖给上市公司,它是卖出后更大份额地控制了上市公司总体看,企业并不短缺现金,融入的现金很少,采用的融资方式单一,公司还具有一定的负债融资的能力;经营情况是母公司营业收入较去年萎缩,母公司利润为负,但就合并后的营业收入和利润看,情况好转,可以认为,公司的经营环境在改善;3．以资产负债表为基础,预测未来财务走势控股公司通过优质资产注入,使公司的经营资产和投资性资产的质量都有所改善,可以期盼公司的财务状况在未来会有较好的走势,且目前公司资产负债率不算高,未来融资还有一定的空间,可为公司发展提高资金支持;公司其他应收账款数额较大,可能存在集团内部资金转移、拆借,希望未来不产生坏账;案例二：东盛科技的审计报告P1171．导致企业出现资不抵债的可能原因是什么资不抵债即资产小于负债,为什么小有资产损失、严重亏损;从其报表资料看,营业活动有一定的亏损,投资收益为正,营业外支出庞大,而营业外支出主要是对外担保损失;因此,资不抵债的原因主要是经营亏损、管理不善,对外担保不慎没有充分估计风险;2．营业资金小于零,意味着什么营业资金小于零,即流动资产小于流动负债,也即长期资产大于长期资金,是典型的过度投资;3．本案例涉及多项企业资产和负债,请以此为基础分析企业未来的财务走势;注册会计师对公司持续经营能力“无法判断”,对其财务报表“无法表示意见”是可以理解的;因为公司过度投资,加之经营亏损,肯定会遭受严重的资金周转困难,一旦资金链断裂,无法偿还到期债务,将面临破产、被兼并的风险;希望公司能够通过资产转让、债务重组、调整和扩大经营结构等在内的多项改善措施,扭转颓势;4．请与东盛科技未来公布的相关信息相比较,看一看自己的预测是否准确;2008年,通过盖天力“白加黑”OTC业务及相关资产出售等获得巨额营业外收入,改善了公司财务状况;公司至今仍然亏损,股票代码ST东盛;财务报表分析4章课后习题参考答案第4章P152案例分析1：1．计算泛海建设2007年的毛利率、核心利润率1按合并报表计算合并毛利率＝营业收入－营业成本/营业收入＝1716621574.39/4162671982.25＝41.24%合并核心利润率＝营业收入－营业成本－营业税金及附加－期间费用/营业收入＝1019216813.03/4162671982.25＝24.48%2按母公司报表计算母公司毛利率＝3103673－935817.16/3103673＝2167855.84/3103673＝69.85%母公司核心利润率＝－45608727.53/3103673＝－14.7%2．泛海建设07年与06年业绩出现较大变化的原因1泛海建设2006年的毛利率、核心利润率、营业利润率、净利率：按合并报表计算：合并毛利率＝455546718.75/1340514764.03＝33.98%合并核心利润率＝325979636.26/1340514764.03＝24.32%合并营业利润率＝358728011.7/1340514764.03＝26.76%合并净利率＝258434634.69/1340514764.03＝19.28%按母公司报表计算：母公司毛利率＝3288165.92/7329577.22＝44.86%母公司核心利润率＝－9195948.22/7329577.22＝－125.46%母公司营业利润率＝119610924.72/7329577.22＝1631.89%母公司净利率＝129448096.66/7329577.22＝1766.11%22007年营业利润率和净利率按合并报表计算：合并营业利润率＝1015989591.83/4162671982.25＝24.41%合并净利率＝净利润/营业收入＝650709444.55/4162671982.25 ＝15.63%按母公司报表计算：母公司营业利润率＝－55210771.25/3103673＝－1778.88%母公司净利率＝－54949517.19/3103673＝－1770.47%32006年与2007年比较合并报表比较：从合并报表看,07年比06年毛利率水平有明显的上升,营业收入成倍增长,这可能与房地产市场状况有关,也可能与控股股东的资产注入有关；虽然毛利率水平有明显上升,但由于营业税金及附加、销售费用、管理费用等项目增幅较大,其核心利润率水平两年比较仍大体相当；而在考虑了投资收益之后,营业利润率水平却有下降,这是因为06年存在着较多的投资收益对子公司投资按权益法核算,而07年的投资收益为负根据新准则对子公司投资按成本法核算,并实施追溯调整,冲回以前年度投资收益；在考虑了营业外收支之后,净利率水平下降更多,这是因为06年存在着较多的营业外收支净额,而07年的营业外收支基本持平;母公司报表比较：从母公司报表看,07年的毛利率较之06年有明显上升,但营业收入有较大下降；毛利率为正,而核心利润率为负,主要原因是管理费用开支庞大报表附注中没有管理费用的说明,当然07年的核心利润率虽然仍为负,但已有较大改善；06年的营业利润率和净利率之所以巨大,是因为06年存在着巨额的投资收益核算方法变化和较大营业外收支净额,而07年投资收益为负、营业外收支净额较小;3．预测泛海建设未来的利润增长点应结合资产负债表不论从合并报表还是母公司报表看,利润增长点主要有：一要扩大营业收入,将存货销售出去,在这方面存在着很大的潜力,报表中存在着巨额存货；二要控制各项成本费用,特别是管理费用和销售费用,并加强税收筹划；三是加强应收和预付款项管理,避免坏账；四是改善投资收益状况,从报表看公司未进行金融资产投资,那么投资收益的状况主要决定于长期股权投资,因此要加强对子公司、参股公司的管理,提高投资效益；五是加强对投资性房地产投资的管理,适时出售投资性房地产;案例分析2：从处罚决定看企业利润案例内容略请讨论：本案例中涉及的信息披露内容对企业的财务状况尤其是利润状况有何影响安哥拉项目的实施存在着一定的不确定性;一旦实施,杭萧钢构将需进行巨额投资和巨额筹资,因为该项目合同金额达313.4亿元人民币,而其05年全年主营业务收入仅为15.16亿元人民币;至于该项目实施对企业利润的影响,就现有案例资料难于判断,境外项目存在着许多变数,当然一般情况下会使企业利润有巨大提高;财务报表分析5章课后练习题与案例分析题参考答案资料：本书第1章泛海建设的现金流量表练习与分析要求：1．观察该企业当年营业收入与销售商品、提供劳务收到现金的数量差异,揭示其中出现差异的可能原因;销售现金流入率＝销售商品、提供劳务收到的现金/营业收入,是一个结合利润表与现金流量表进行财务分析的重要指标;根据泛海建设2007年度的报表资料计算该指标值：合并销售现金流入率＝4320957269.97/4162671982.25＝1. 04母公司销售现金流入率＝3274111.60/3103673＝1.05欲理解该指标,首先需弄清营业收入与销售商品、提供劳务收到的现金之间的关系;销售商品、提供劳务收到的现金＝本期营业收入+本期的增值税销项税额－在建工程领用产品计算的增值税销项税额+应收账款期初余额－应收账款期末余额－本期注销的坏账+本期收到前期已注销的坏账+应收票据期初余额－应收票据期末余额+预收账款期末余额－预收账款期初余额注：此处所说的余额为各账户余额,不是资产负债表中的项目余额;资产负债表中的应收账款是扣除了坏账准备以后的数额;所以,销售商品、提供劳务收到的现金与营业收入之间的差异原因如下：1本期的增值税销项税额的大小；2在建工程领用产品计算的增值税销项税额的大小；3本期应收账款的增减变动大小；4本期注销的坏账大小；5本期收到前期已注销的坏账大小；6本期应收票据的增减变动大小；7本期预收账款的增减变动大小等;2．该企业当年投资活动现金流量有什么特点该企业当年投资活动现金流量净额母公司数和合并数皆为负值,说明该母公司及其企业集团当年处于投资扩张阶段；母公司仅有较少现金流入,属于收回投资且属于内部交易；合并报表上的现金流入更少,源于处置长期资产；母公司报表和合并报表上的现金流出较大,主要是用于对外投资,还有一部分用于长期资产购置;3．从该企业年内的筹资行为,可以透视出企业在经营活动和筹资环境方面的哪些信息该企业母公司报表和合并报表上的筹资活动产生的现金流量净额皆为负值,主要表现为现金流出；而其现金流出主要是用于偿还债务和分配股利或利息；母公司和子公司现金流入数相对较小,仅有银行借款;从该企业年内的筹资行为看,尽管企业在进行对外投资扩张,但该企业的经营活动现金流量充足,并不需要额外筹资;但是,该企业年内偿还债务的数额巨大,有年底集中偿债、粉饰报表之嫌;案例分析：P177略。
财务报表分析(第三版)课件完整版配套课后习题答案详解
财务报表分析（第三版）课件完整版配套课后习题答案详解目录模块一财务报表分析认知 (1)模块二财务报表的初步阅读与分析 (2)模块三企业短期偿债能力分析 (5)模块四企业长期偿债能力分析 (7)模块五企业盈利能力分析 (8)模块六企业现金流量分析 (9)模块七企业资产营运能力分析 (10)模块八企业发展能力分析 (12)模块九企业综合财务分析 (13)模块一财务报表分析认知一、判断题1.×2.×3.√4.×5.×二、单选题1.D2. B3.C4.A5.B6.C7.C三、多选题1.ABCDE2.ABCDE3.BCDE4.CDE5.BCD6.ACE7.ACDE8.ABC9.ABC 10.AB四、计算分析题由于产量增加对材料费用的影响=(140-120)×9×5=900(元)由于材料单耗变动对材料费用的影响=140×(8-9)×5=-700元) 由于材料单价变动对材料费用的影响=140×8×(6-5)=1120(元) 各因素变动对材料费用的影响=900+（-700）+1120=1320(元)模块二财务报表的初步阅读与分析一、单选题1.×2.√3. ×4.×5.×6.×7.√8.√9.× 10.√二、单选题1.A2.A3.D4.D5.A三、多选题1.CE2.ABC3.CDE4.ABD5.AC四、计算分析题1.（1）2.资产减值损失加：营业外收入（3）负债结构比模块三企业短期偿债能力分析综合测试一、判断题1、（×）2、(√）3、（×）4、（×）5、（×）二、单选题1、( D )2、( D )3、( B)4、（C ）5、（C ）三、多选题1、（ABD ）2、（AD ）3、（AB ）4、（ABCD ）5、（BC ）四、计算分析题1、（1）流动资产：378万元存货：189万元应收账款：84万元货币资金：105万元（2）分析：因为该企业的流动比率和速动比率均接近标准值。
《财务报表分析》课件 项目六 单项财务能力分析参考答案
项目六单项财务能力分析任务一财务分析评价基准一、判断题1. √2. √3. ×4. ×二、单项选择题1. C三、多项选择题任务二偿债能力分析一、判断题1. √2. ×3. √4.√5.×6.√7.×8.×二、单项选择题1、B2、A3、B4、C5、A 6.A 7.A 8.B三、多项选择题1、ABC2、ABCDE3、ABCD4、ABC 5.【实训操作6-1】洋河股份偿债能力分析洋河股份2017，2016年流动资产抵补流动负债后都有一定剩余，从营运资本角度来看，说明公司的短期偿债能力有一定的保障，而且营运资本逐年增加，表示短期偿债能力不断增强。
洋河股份流动比率5年来均低于行业均值，虽然5年总体呈上升趋势，但是短期偿债依然存在压力。
从速动比率计算结果来看，洋河股份5年来逐年下降，而且5年均低于行业均值，偿债能力有待提高。
洋河股份2017年资产负债率为32.25%，比31.40%上升了0.85%，这一比率处于相对合理的水平，长期偿债能力风险一般。
洋河股份的资产负债率普遍高于行业均值，说明该公司的长期偿债能力较好。
任务三盈利能力分析一、判断题1. ×2. ×3.√4.×5.√6.×二、单项选择题1、C2、A3、B4、A 5.A 6.B 7.B 8.A 9.B三、多项选择题1、ABC2、ABC3、BCE4、ABD 5.ABCD 6.ABCDE 7.ACD 8.AB【实训操作6-2】洋河股份盈利能力分析分析：洋河股份5年来销售净利率均高于行业均值。
从趋势上看呈波动发展，2017年有所回升，主要原因是净利润的上升，说明企业通过扩大销售获取收益的能力增强。
分析：洋河股份的净资产利润率5年来均高于行业均值，但是净资产利润率5年来呈逐年下降趋势，尤其2015年下降较多，说明企业资产盈利能力下降。
分析：洋河股份的长期资产报酬率2014年有小幅增长但总体呈下降趋势，2017年较2016年有所回升，说明企业的融资盈利能力有所下降，吸引未来资金的能力较弱。
《财务报表分析》最新完整版课后习题答案
《财务报表分析》最新完整版课后习题答案《财务报表分析》最新完整版课后习题答案⽬录项⽬⼀ (1)项⽬⼆ (1)项⽬三 (6)项⽬四 (8)项⽬五 (9)项⽬六 (9)项⽬七 (10)项⽬⼋ (13)项⽬⼀⼀、单选B C A C D⼆、多选ABCDE ABCDE ABC AD DE AB ABD三、判断××√实践操作省略项⽬⼆⼀、单选 C D C⼆、多选ABCD ABE ABCD ABDE ABC ABCDE三、判断××√×√×××√√√四、简答题1、对⽐保守结构、稳健结构、平衡结构、风险结构这四种资产与资本的适应结构（从主要标志和特点这两个⽅⾯进⾏分析）。
（1）保守结构主要标志：全部资产的资⾦需要由长期资⾦（长期负债＋所有者权益）来满⾜特点：风险极低；资⾦成本较⾼；筹资结构弹性弱（2）稳健结构主要标志：长期资产的资⾦需要由长期资⾦来满⾜，流动资产的资⾦需要由流动资⾦和长期资⾦共同满⾜特点：财务信誉优异；负债成本相对较低，具有可调性；资产结构和资本结构都具有⼀定的弹性（3）平衡结构主要标志：流动资产的资⾦需要由流动负债来满⾜；长期资产的资⾦需要由长期负债和所有者权益来满⾜特点：风险均衡；负债政策依据资产结构来调整；存在潜在的风险（4）风险结构主要标志：流动资产的资⾦需要由流动负债来满⾜；部分长期资产的资⾦需要也由流动负债来满⾜特点：财务风险较⼤；负债成本最低；存在破产的潜在危险五、计算分析题资产负债表变动情况分析表单位：万元分析评价：（1）从资产⽅⾯分析该企业本期总资产增加了49400万元，增长幅度为5.03％，从具体项⽬看：A、主要是固定资产增长引起的，固定资产原值增加了27500万元，增长幅度为2.8％，表明企业的⽣产能⼒有所增加。
B、流动资产增加10100万元，增长幅度为1.03％，说明企业资产的流动性有所提⾼。
特别是货币资⾦⼤幅度增加，对增强企业的偿债能⼒，满⾜资⾦流动性需要都是有利的。
《财务报表分析实训》PPT课件
析、与同行业对比分析，尽量借助图形
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美 的 电 器（000527）
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模块五
• 7）综合财务指标分析：杜邦财务分析
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模块六企业效绩评价分析
8）按照1999年财政部、国家经贸委、人事 部、国家计委等联合颁布了国有资本金业 绩评价体系，包括8项基本指标、16项修正 指标和8项评议指为两家企业打分
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我国企业绩效评价方法
表8-6 企业效绩评价指标体系
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• 9）撰写财务分析报告：
• 报告的内容：
• 1、公司基本情况
• 2、宏观经济和所在行业简介
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4、具体分析的程序和内容：
• 模块一
• 1）公司基本情况分析：重点关注公司的主营业务、产品 的市场竞争力、技术先进程度、在产业链中的地位等，可 以适当参考一些券商的报告。
• 2）公司所在行业的简介：这部分重点要搜集该行业各项 指标的行业平均水平和本行业龙头企业的各财务指标水平， 并将这些指标作为财务分析的标准
其次，可以对现金流量表进行垂直分析，如表6-8所示：
表6-8
现金流入量结构分析表 单位：万元 ; ％
从上表可以看出，无论是07年，还是08年，在全部现金流入量中，经营 活动所产生的现金流入都是主要的，基本的，而且比重在不断上升,其重 要原因是经营活动现金流入量绝对数的增长。
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模块四 6）财务指标计算和分析
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具体分析时可以：
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我们首先对现金流量表进行水平分析，如表6-7所示：
财务报表分析幻灯片及参考答案 报表分三、四、五
任务二 短期偿债能力指标分析 一、短期偿债能力的比率分析法 反映企业短期偿债能力的财务指标主要有营
运资金、流动比率、速动比率、现金比率等。 （一）营运资金 营运资金＝流动资产－流动负债 （二）流动比率
模块五 企业盈利能力分析
任务一 企业盈利能力分析认知 盈利能力是指企业获取利润的能力。利润是
企业内外有关各方都关心的中心问题、利润 是投资者取得投资收益、债权人收取本息的 资金来源，是经营者经营业绩和管理效能的 集中表现。
盈利能力分析的含义 盈利能力分析的意义
任务二 企业盈利能力指标计算及分析
三、行业比较分析法
四、影响短期偿债能力的因素
分析一家企业的短期偿债能力，除了进行短 期偿债能力指标的计算分析以外，还要对影 响企业短期偿债能力得到各种因素进行分析。
（一）企业的变现能力
（ 二）流动负债的结构
模块四 长期偿债能力分析
短期债权人着重于企业的短期偿债能力 ,其 分析会侧重于企业短期偿债能力和财务动机 的评价 ,而长期债权更关注企业的长期偿债 能力 ,其分析则侧重于企业获利能力及未来 产生有效现金流量能力的评价。长期偿债能 力的分析，对债权人来说尤为重要。
（一）每股利润
股份公司中的每股利润是指普通股每股
税后利润。该指标中的利润是利润总额扣除
应缴所得税的税后利润，如果发行了优先股
还要扣除优先股应分的股利，然后除以流通
股数，即发行在外的普通股平均股数。
（二）每股股利
每股股利是企业股利总额与流通股数的
比率。股利总额是用于对普通股分配现金股
财务报表分析实训一参考答案
曾爱兵某公司2010年财务分析报告、主要经济指标完成情况2010年度甲公司营业收入为21200万元，比上年增加2400万元，增长率为12.77%；全年实现营业毛利额8800万元，营业毛利率达41.51%，比上年降低0.51%；年度成本费用总额16800 万元营业成本费用水平为79.25%,较上年增加1.59%o全年实现净利润3150万元，比上年增加150万元；其屮，营业利润比上年增加200万元；营业利润屮投资收益为300万元，与上年持平。
二、主要财务指标分析(-)短期偿债能力分析短期偿债能力分析表短期偿债能力分析图从相关指标中看出，公司营运资本期末数比期初数高，流动比率、速动比率、保守速动比率、现金比率的期末数小于期初数, 呈下降趋势，期末较期初流动比率下降0.08%,以上各项比率指 标下降的主要原因是公司流动资产减少且流动负债增强所致，表 明公司短期偿债能力下降。
（二）长期偿债能力分析长期偿债能力分析表■ 2009年 □ 2010 年长期偿债能力分析图从公司相关指标中可以看出，公司的资产负债率、产权比率、权益乘数、长期资产负债率均较期初有所提高，但提高幅度不算大，公司的利息保障下降了6,非流动负债与营运资本比率期末较期初高了8%,说明公司本年长期偿债能力低于上年。
（三）资产营运能力分析资产营运能力分析表快0・61次，存货周转率本期较上期降低了 0・09次，营业周期指 标延长了 4天，流动资产周转率降低、固定资产周转率加快。
总 的来看，总资产周转率的本期大于上期，说明公司资产运用效率 提高了，但流动资产运用效率降低了。
（四）获利能力分析获利能力分析表资产营运能力分析图从以上指标来看，公司应收账款周转率本期与上期相比，加从相关指标可以看出，公司本期营业毛利率、营业利润率、营业 净利率、资产息税前利润率、资产净利率与上期相比均略有下降，而 成本费用利润率的本期与上期相比略有上升。
三、综合评价沃尔评分表获利能力分析图□ 2009年 □ 2010 年从表中可以看出，甲公司的累计评分为说明甲公司的财务状况总体较好。
财务报表分析幻灯片及参考答案 模块十 撰写财务报
• 4.评价段
• 评价段，作出财务说明和分析后，对于经营情况、财务状 况、盈利业绩，应该从财务角度给予公正、客观的评价和 预测。财务评价不能运用似是而非，可进可退，左右摇摆 等不负责任的语言，评价要从正面和负面两方面进行，评 价既可以单独分段进行，也可以将评价内容穿插在说明部 分和分析部分。
• 5.建议段
• 二、财务分析报告的格式与内容
• 财务分析报告主要包括上述五个方面的内 容，具体说明如下：
1.提要段
• 提要段，即概括公司综合情况，让财务报 告接受者对财务分析说明有一个总括的认 识。
• 2.说明段
• 说明段，是对公司运营及财务现状的介绍。该部 分要求文字表述恰当、数据引用准确。对经济指 标进行说明时可适当运用绝对数、比较数及复合 指标数。特别要关注公司当前运作上的重心，对 重要事项要单独反映。公司在不同阶段、不同月 份的工作重点有所不同，所需要的财务分析重点 也不同。如公司正进行新产品的投产、市场开发， 则公司各阶层需要对新产品的成本、回款、利润 数据进行分析的财务分析报告。
• 任务三 撰写财务报表分析报告应注意的问题
• 一、要突出重点，忌泛泛而谈
• 财务状况分析重在揭露问题，查找原因，提出建 议。所以分析内容应当突出当期财务情况的重点， 抓住问题的本质，找出影响当期指标变动的主要 因素，重点剖析变化较大指标的主、客观原因。 这样才能客观、正确地评价、分析企业的当期财 务情况，预测企业发展走势，从而有针对性的提 出整改建议和措施。
• 四、要坚持定期分析与日常分析相结合的 原则
• 年度、季度、月度分析固然重要，但随着 财务决策对信息及时性要求的不断提高， 要求企业能够及时地分析企业日常的财务 状况、获利能力、资产管理能力以及企业 的未来发展趋势，甚至要求对财务状况进 行实时分析，因此，在注重定期分析的同 时，同样也要重视日常分析。
财务报表分析幻灯片及参考答案 模块九 企业综合财
• 4）总资产周转率反映企业的资产周转情况，是一个重要 的营运能力指标。资产周转速度直接影响到企业的获利能 力，如果企业资产周转较慢，就会占用大量资金，增加资 金成本，减少企业的利润。反之，资产周转得较快，不仅 使企业获得更多的收益，还能提升企业整体的流动性。所 以，总资产周转率是企业资产管理水平的重要体现。
• （二）沃尔比重评分法的基本步骤 • 1．选择评价指标并分配指标权重 • 2.确定各项评价指标的标准值。 • 3.对各项评价指标记分并计算综合分数。 • 4.形成评价结果。
• 三、我国企业绩效评价体系
• （一）、企业综合绩效评价体系
• 综合绩效评价是以投入产出分析为基本方 法，运用数理统计和运筹学的方法，通过 建立综合评价指标体系，对照相应行业评 价标准，定量分析与定性分析相结合，对 企业特定经营期间的盈利能力、资产质量、 债务风险、经营增长以及管理状况等进行 综合评判。
总资产报酬率
净资产收益率
×
权益乘数 =
1
1- 资产负债率
营业收入净利率
×
总资产周转率
净利润
÷
营业收入
营业收入
÷
资产总额
营业 收入 -
经营 成本 +
投资及公允 价值变动收益
营业外 + 收支净额
所得税
-
费用
非流动 资产
流动 资产
营业 成本
营业税金及附
三项期
+
加
+ 间费用
资产减 + 值损失
现金及 等价物
• 要提高总资产周转率，一方面需要开拓市场,增加营业收 入，另一方面需要控制资产占用资金的数额并合理安排资 产的结构。另外，对总资产周转率的分析还应结合对流动 资产周转率、固定资产周转率、存货周转率、应收账款周 转率等的分析进行。只有这样才能进一步查找企业资产周 转快慢的关键所在。
财务报表分析幻灯片及参考答案 模块七 企业资产营
样具有重要意义
• 二、营运能力分析的指标体系 • 营运能力分析，包括流动资产营运能力分析、非流动资产
• 成本基础的存货周转率=主营业务成本÷存货平均余额 • 收入基础的存货周转率=主营业务收入÷存货平均余额 • 其中，存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）
÷2
• 4.营业周期
• 营业周期是指从取得存货开始到销售 存货 并收回现金为止的这段时间。营业周期的 长短取决于存货周转天数和应收账款周转 天数。营业周期的计算公式如下：
• （一）企业所处行业及其经营背景不同， 会导致不同的资产周转率
• （二）影响企业营运能力的内部因素 • 1.企业资产的构成及其质量不同，将导致不
同的资产周转率
• 2.资产管理的力度和企业采用的财务政策不 同，也将导致不同的资产周转率
• 二、资产周转率的趋势分析
• 企业的经济现象非常复杂，受多方面因素的影响， 只从某一时期或某一时点上很难看清其发展规律 和真实面目，尤其是资产周转率指标，其中资产 数据是一个时点数，极易手偶然因素的干扰甚至 是人为修饰的影响。因此，要弄清企业资产周转 率的真实情况，首先应对其进行趋势分析，即对 同一企业的各个时期的资产周转率的变化加以对 比分析，掌握其发展规律和发展趋势。
• 应收账款周转率（次数）=赊销收入净额÷应收账款平均余额 • 其中赊销收入净额=营业收入-现销收入-销售折扣-销售折让-销货退回 • 赊销收入净额属于企业内部资料，外部分析者可以用销售收入来代替。 • 应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）÷2
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附录：案例实训及综合测试部分参考答案模块1综合测试答案一、单选1C 2A 3D 4B 5C二、多选1AC 2AB 3ABCDEF 4ABC 5ABD三、判断1∨ 2× 3× 4∨ 5∨模块2综合测试答案一、单项1A3C4B5D二、多选1ABC 2ABD 3 ABCD 4. ABCD 5 ACD.三、判断1对2对3错4错5对模块3实训题答案实训一：从图表中的数据分析可知该公司近三年来占流动资产项目比重较大的是应收账款和货币资金及存货。
由于应收账款的增加也会导致坏账的增加，因此，该公司要格外注意应收账款的可回收性。
另外，该公司2013年的其他流动资产占到流动资产的31.87%，较上年末增加40.92亿元，经调查发现，这个较大幅度的变动也需要引起企业管理者的格外注意，银行理财产品的风险及流动性可能会对企业的短期偿债能力造成影响。
2. 流动负债分析从上表分析可知，该公司占流动负债比重较大的是应付账款及预收账款，这主要是与该企业的生产经营活动相关。
且从数据来看，该公司的流动负债自2011年到2012年有大幅度下降，但是2013年又有较大反弹，数据波动较大。
此外，值得注意的是该公司2011年和2013年一年内到期的非流动负债所占流动负债的比重也较大，分别占到了31.34%和16.67%，总金额高达元和元，应引起该公司管理层的注意。
实训二：从计算的数据结果分析，该公司的短期偿债能力并不理想，三个比率与国际标准的比率数值都有较大差距，该公司还需进一步改进资产负债结构进而提高其短期偿债能力。
综合测试题答案一、单选题二多选题1.ABC2.ABCD3.BC4.BCD5.BD三计算分析1. 2013年，2012年和2011年流动比率分别为297.70%，255.03%，220.75%，代表着近三年该公司的流动比率是逐年增长的，该公司的短期偿债能力较强，三年均超过了200%。
2. 2013年，2012年和2011年速动比率分别为167.70%， 128.86%，114.94%，代表着近三年该公司的速动比率是逐年增长的，该公司的短期偿债能力较强，财务风险较小，三年的速动比率均超过了100%。
3. 2013年，2012年和2011年现金比率分别为153.03%，115.51%，102.57%，可以看出该公司近三年的现金比率是逐年增长的趋势，说明该公司的短期偿债能力较强，但同时也需要考虑企业是否存在保留了过多的现金类资产没有得到合理运用等问题。
模块4实训题答案实训一：略实训二：通过分析所给的资料，可以看出唐吾集团是一个负债水平相当高的公司。
然而，在这种情况下，大唐集团选择其资本结构时，通过发行企业债券募集建设电源项目的资金，其原因如下：。
第一，唐吾集团资产负债结构的行业比较虽然唐吾集团负债水平很高，但实际上其高负债水平并不仅仅是公司本身的特征，而是国内整个电力行业的特征。
唐吾集团2004年底资产负债率为72.84%，虽然此值相当高，但对比国内其他四大发电集团（其他四家电力集团公司为：国家电网公司、中国南方电网有限公司、中国华能集团公司、中国华电集团公司），唐吾集团资产负债率处于基本持平的水平，并且低于法国电力公司和东京电力公司89%左右的水平。
第二，考虑到唐吾集团此次融资金额为30亿，相对于其总资产及总负债额（分别为1400亿、1020亿）较小，对资产负债表及各债务比率的影响不大，因此融资方式的选择比较自由。
目前我国对于企业债券的发行实行的是额度控制＋审批的发行管理模式，这一模式决定了企业债券发行并不纯粹是企业的市场行为，而是强烈受到政府干预和限制。
因此，从一定程度上来讲，企业债券的发行能否得到政府审批是与企业在国民经济中的地位、及企业的所有制性质、政府背景等因素密切相关。
根据对1998至2004年我国企业债券发行人的分析（见表4-），可以发现，我国的债券发行人以投资于能源、基础设施为主，这两种类型的企业分别占发行债券企业总数的31.9%和29.4%。
这两种分类的企业基本都是大型国有企业，投资项目都是关系到国计民生，有着浓厚的政府意识和导向。
唐吾集团是在原国家电力公司部分企事业单位基础上组建的国有企业，经国务院同意进行国家授权投资的机构和国家控股公司试点，在国家财政及相关计划中实行单列，具有特殊的政府背景；同时，唐吾集团作为电力行业（能源）的龙头企业，其投资项目关系到国计民生，并且是经济发展的支撑砥柱，因此其用于电源项目建设所需的资金必然能够得到政府特殊的支持。
如此一来，唐吾集团发行企业债券必然能比较容易地得到政府相关部门的审批。
第三，唐吾集团此次融资的总金额为30亿人民币，而在2004年底，唐吾集团的总资产达到1400亿，其总负债和净资产分别为1020亿及380亿。
面对如此大的资产盘子，其融资需求相对来讲很小，因此，选择一种实施起来周期较短、难度较小的融资方式是唐吾集团的考虑之一。
由于债权融资的实施难度远低于股权融资，因此举债是一个比较好的选择。
大唐集团的长期借款金额远远高于其应付债券（表4-），并且，其长期借款近年来增长趋势较快，而其应付债券2004年基本保持与2003年持平的水平，因此，从资源的稀缺度来讲，大唐集团很可能会考虑发行债券。
第四，如果唐吾集团采取贷款的方式进行融资，由于银行等金融机构具有比较雄厚的经济实力，对企业也比较了解，在签订贷款合同时可能有个方面的限制，并且可能对唐吾集团进行比较严格的监管，在一定程度上将影响到企业的经营管理；而发行企业债券，购买者为广大公众，其对唐吾集团的企业决策各方面能施加的影响是微不足道的。
同时，中国投资渠道较少，股市持续下跌，银行存款利息低廉，因此企业债券对投资者来讲是不失保障且收益相对较高的选择；加之国内企业债券市场较小，且能够取得发行资格的债券的信用风险基本为零，大唐债券一旦发行，必将受到国内投资者的青睐。
并且，中国工商银行为唐吾此期债券提供无条件不可撤销的连带责任担保，凭借工商银行较强的财务实力和国有背景，为大唐债券本息偿还提供了强有力的保障。
所有这些，使得唐吾债券的发售根本不成问题。
总之，从以上分析来看，对唐吾集团来讲，发行企业债券较之银行贷款，是一个不错的选择。
实训三天宝钢铁公司主要长期偿债能力指标的计算与分析1、各年的资产负债率分析（1）、天宝各年资产负债率的分析2013年天宝资产负债率==（102,183,449,550.12/200,021,136,928.14）*100%= 51%天宝资产负债率=（93,734,800,188.74/ 188,335,795,256.92）*100%= 50% 2011年天宝资产负债率==（64.185/151060）*100%=42.5%资产负债率是衡量企业负债水平及风险程度的重要标志。
由上面数据显示20013年的资产负债率比2012年增加1%。
由2011年-2013年宝钢股份的股票价格可以看出，债务的成本低于权益资本的成本，增加债务可以改善盈利能力，提高股票价格，增加股东财富。
我国各行业的基础行业的资产负债率平均为50%，可以看出宝钢的资产负债率在这个范围之内，负债能力正常。
（2）、同行业的比较分析通过以上对天宝股份的分析，可以对天宝股份的偿债能力有大体的认识，但是还需要分析天宝股份在行业中的地位，同时与竞争对手作比较。
与同行业的首钢相比：2013年天宝2013年的资产负债率比同行业的首钢资产负债率低4%，说明天宝在同行业中的偿债能力较高，财务风险较低，安全性较高。
2、各年产权比率的分析（1）、天宝股份各年的产权比率如下：2013年天宝产权比率=（102,183,449,550.12 / 97,837,687,378.02）*100%=104% 2012年天宝产权比率=（93,734,800,188.74 / 94,600,995,068.18 ）*100%=99% 2011年天宝的产权比率=（64185/86875）*100%=74%2013年天宝的产权比率比2012年增加了5%，有一定的提高，说明它的财务结构的风险性略有提高，所有者权益对偿债风险的承受能力有所降低。
但仍在稳定的浮动范围之内。
（2）、行业的比较分析化钢的产权比率=（9599080000/7806090000）*100%=122%天宝2013年的产权比率比同行业的首钢产权比率低18%，说明天宝在同行业中的财务风险较低，所有者权益对偿债风险的承受能力较高。
3、有形净值债务率的分析天宝股份各年有形净值债务率的分析有形净值债务率=[负债总额/（股东权益-无形资产净值）]*100%2013年-5,964,551,561.91）】*100%=111%2012年天宝有形净形=【93,734,800,188.74/（94,600,995,068.18-5,626,751,807.39）】*100%=105%2011年天宝有形净值债务率=64185/（/86875-1.674）=74%可以看出宝钢的有形净值债务率保持了一个较低的有形净值债务率。
这说明：企业具备较强的长期偿债能力，债权人利益的受保障程度较高。
天宝的有形净值债务率比2012年增加了6%，有形净值债务率有所提高，这说明：企业的财务风险略有提高，企业筹资能力稳步发展。
综合测试答案一、单项选择1-5 CBACB 6-10 DBAAB 11-15 CDDBD 16-20 CDAAC21-25 DBABC 26-30 DBACA31-35 CCBAA 36-40 CCDAC二、多项选择1 BD2 ABCD3 ABD4 ABC5 ABCD6 CD7 AB8 ABCD9 ABC 10.ABC11ABCD 12BCD 13AD 14ABCD 15BC16ABC 17AB 18ABC 19ABC 20ABC21AB 22ACD 23ABD 24ABCD 25ACD26AB 27CD 28ABC 29AB三、判断题1-5 错对错对错 6--10 错对对错错 11-15 对对对错对16-20 错对错错对 21-25 错错错对对四计算分析题1、（5）存货周转天数=89.11（天）（6）资产负债率=49.82%该企业流动比率、速动比率、资产负债率均在合理范围之内，因此该企业具备较强的偿债能力。
流动比率表明流动资产对于流动负债的保障程度。
比值越高说明短期偿债能力越强，反之则越弱，但是比率也不是越高越好，因为该比率过高，可能表明流动资产存量过大，资金利用效率不高，也有可能负债较少，没有充分发挥负债的财务杠杆效应。
中石化连续三年的流动比率都小于1，说明企业流动负债所筹资金部分用于构建长期资产，这将使企业部分短期负债不能及时偿还，从而导致企业财务状况陷入危机。
所以中石化应增加流动资产或减少流动负债。