2017年零售行业分析报告

2017年零售行业分析

报告

2017年7月

目录

一、回顾与展望 (4)

1、行业逐渐企稳回暖 (4)

2、品类与渠道渐趋平衡 (5)

二、细分业态经营分析 (6)

1、百货：行业呈复苏态，业绩改善明显 (6)

2、超市：业态升级加速，龙头优势凸显 (8)

三、线上线下加速融合 (9)

1、传统电商面临流量红利耗尽的窘境 (9)

2、互联网倒逼实体回归零售本质 (11)

3、全渠道是新零售革命的开端 (14)

4、相关企业 (17)

（1）百联股份：合作阿里，推进新零售融合趋势 (17)

（2）天虹商场：全渠道融合与业态升级共促增长 (19)

（2）苏宁云商：业态变革走出可行模式，释放增长潜力 (21)

四、寻找实体零售的“避风港” (21)

1、实体零售业呈现多元化发展态势 (21)

2、生鲜超市将成为超市发展的新势力 (25)

（1）永辉超市：依托生鲜优势，积极打造新业态 (27)

（2）家家悦：巩固生鲜优势，推荐门店扩张 (29)

3、“小而美”的便利店业务价值稀缺 (30)

终端消费企稳回暖。社零增速于10%区间企稳，百家和50 家数据显著改善，行业回暖趋势已基本确定。从细分行业看，百货以经营可选消费品为主，收入端改善明显，费用控制效果加强，但毛利率有所下滑，利润端改善尚需等待。

超市以经营必选消费品为主，收入端并未较大影响，在供应链管控提升背景下，费用压力下滑，利润端表现较好。

新零售。线上面临流量红利耗尽的窘境，电商整体增速下降到30%以下，逐渐显现流量费用高企、用户筛选困难等诸多痛点，而线下具有无可替代的密集网点布局以及购物体验价值，阿里、京东等电商巨头不断向线下拓展。线下对持续反腐、电商冲击等的负面影响已基本消化，自2016Q4 开始，实体销售数据有复苏企稳态势，线上线下逐渐从对立走向融合。

新业态。在消费习惯变化和新零售冲击下，实体零售企业面临汰换和变革压力，生鲜&便利超市成长优势突出。邻社区、有服务、重便利和性价比的业态快速成长，这种价值观使便利店成为首要受益者；生鲜超市是对传统农贸市场的有限替代、相对综合性超市更加专业化，对网购具有更大的抗击力。

新消费。人口结构变化涌现老龄人口、中产阶级、80、90 后、二胎等新消费群体，电商爆发式发展培育了消费者的互联网消费习惯，高品质、个性化、定制化的消费将具备较高的成长性。随着居民收入提升和消费升级，消费需求逐步从产品消费向服务、品质和体验消费过渡。零售商凭借丰富的客户资源和充沛的现金流，顺应新兴社会趋