第一章 证券投资学概述

第一章 证券投资学概述
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附：创新型结构化分级基金
国投瑞银瑞福分级股票型基金
–分解成瑞福优先和瑞福进取；在交易制度上， 瑞福进取份额在发行完毕后，将关闭基金申购 赎回功能并在深交所上市交易，类似于现有的 封闭式基金产品；而瑞福优先份额将只在场外 市场定期开放基金申购赎回，并计划将“一年 期定期存款收益率+3%”作为该类份额的基准收 益，超额收益部分由每份瑞福优先份额与瑞福 进取份额按1:9的比例共同分享。
固定收益型或债务型证券
–承诺支付固定的收益流，或按某一特定公式计 算的现金流。
普通股或权益型证券
–代表证券持有者对公司的所有权，按照相应的 比例拥有对公司实物资产的所有权。
衍生证券
–其收益取决于其他资产（如债券或股票）的价 格。
–通常用来规避风险。
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3.证券的特征
产权性：所有权或债权 收益性：股息或利息，以及买卖差价 流动性：流通转让 风险性：来源于收益的不确定性
–单利债券、复利债券与浮动利率债券
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债券的分类（续）
根据债券形态进行分类
–实物债券、凭证式债券（包括电子记账凭证式债券） 与记账式债券
根据有无早赎条款进行分类
–可赎回债券（Callable bond）与不可赎回债券：早 赎条款（Call provision）
–回购协议与债券的回购
–短期债券T-Bills（国库券），小于1年， – 中期债券T-Notes，大于1年、小于10年 – 长期债券T-Bonds，大于10年
根据债券利息的支付方式不同进行分类
– 零息债券（Zero-coupon bond）：或贴现债券等 – 附息债券（Coupon bond）
根据债券计息方式进行分类
外资股
–外资股：境内上市外资股（B股，以美元或港币计价） 与境外上市外资股（H股、N股等）
流通股与非流通股
–流通股：个人股 –非流通股：国有股和法人股 –股权分置改革：有限售条件股份与无限售条件流通股
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3.证券投资基金
基金的概念
–投资基金：又称证券投资基金，或证券投资 信托基金（共同基金和单位信托基金），是 指专门的投资机构通过发行受益人凭证或入 股凭证，将社会上闲散资金集中起来，交由 各种专家进行经营和管理，分散投资于特定 金融产品或其他行业上，投资者按投资比例 分享基金增值收益。
根据有无可转换条款进行分类
–无可转换债券与不可转换债券 –分离式可转债：发行时可转债、上市时分开上市
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附：可转换债券示例
民生转债（100016）
– 民生银行（600016）于2003年2月27日在上 海证券交易所发行总额为400000万元可转换 债券，发行数量为400万手，票面金额为100 元，发行价格按面值平价发行，债券期限5 年，票面利率为1.5%。
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投资基金的分类
根据基金的法律地位不同进行分类
–契约型基金（现改为信托型）与公司型基金
根据投资目标不同进行分类
–成长型基金、收入型基金、平衡型基金 –创业基金：风险投资基金
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投资基金的分类（续）
根据基金是否可赎回进行分类
–封闭式基金与开放式基金
–其他：如计息次数、还本付息方式
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附：债券示例
证券简称: 96国债(6)
– 证券代码: 696 – 债券品种: 96年10年期 – 债券种类: 无纸化 – 发 行 量: 250.00亿元 – 上市日期: 96年7月12日 – 起息日期: 96年6月14日 – 到 期 日: 2006年6月14日 – 发行价格: 100.00元 – 票面利率: 11.83%
–证券交易是指已发行证券的流通转让活动。证券发行为 证券交易提供了对象，是证券交易的前提；证券交易的 本质在于证券的流动性，证券交易是证券发行的保证。
–证券交易的原则是：公开、公平、公正。
股票的定义
–是指股份有限公司签发的，用以证明投资者的股东 身份和权益，并据以获得股息的有价证券。
股票与股份
–股票与股份之间的关系如同形式与内容之间的关系
股东权益
–经营决策参与权；利润分配权； –剩余财产分配权；新股认购权；
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附：股票示例
证券简称: 民生银行
– 证券代码: 600016 – 公司名称: 中国民生银行股份有限公司 – 证券类型: A股 – 总股本: 1882300万股 – 首发日期: 2000年11月27日 – 上市日期: 2000年12月19日 – 发行价格: 11.8元 – 发行市盈率: 47
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债券的分类
货币市场证券与债券市场证券
–货币市场证券：短期国库券、大额存单、商业 票据等
–债券市场债券：中长期国债、联邦机构债券、 市政债券、公司债券、通胀保值债券、抵押担 保证券等
根据发行主体不同进行分类
–政府债券、金融债券与公司债券（或企业债券）
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债券的分类
根据债券期限长短进行分类
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第二节 证券市场
一、证券市场及分类 二、证券发行市场与流通市场 三、证券市场参与者
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一、证券市场及其分类
1.证券市场 2.证券市场分类
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1.证券市场
证券市场，是指有价证券发行与交易活 动的组织体系及其场所的总称。
证券市场，是指股票、债券、投资基金 券等有价证券发行和交易的场所。
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2.证券市场的分类
按市场的职能进行分类
–证券发行市场和证券交易市场
按市场的性质进行分类
–债券市场、股票市场和基金市场
按市场的交易组织形式进行分类
–交易所市场和柜台交易市场
其他分类
–如现货市场与期货市场，国内证券市场与国际证券 市场
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债券的性质与特征
债券的性质
–是一种有价证券，表示一定的权利（债权） –是一种债权证券，无所有权与直接支配权 –是一种虚拟资本，区别于实物资本
债券的特征
–产权性：债权 –收益性：股息 –流动性：流通转让 –偿还性：期限性，有偿还期 –安全性：风险相对较小
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附：基金示例
证券简称: 基金泰和
– 证券代码: 500002 – 基金类型: 契约型封闭式 – 投资风格: 平衡型 – 基金规模: 20亿份 – 首发日期: 1999年4月8日 – 上市日期: 1998年4月20日 – 存续期：15年 – 发行价格: 1.01元
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附：基金泰和价格走势（复权）
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民生银行股价走势（复权）
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股票的性质与特征
股票的性质 股票的特征
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股票的性质
股票是一种有价证券 股票是一种资本证券 股票是一种要式证券
–股票有一定的格式和内容，通过法律形式加以规定
股票是一种证权证券
–证权证券：权利已经存在，证券仅作证明 –设权证券：权利随证券的制作而产生
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1.实物资产与金融资产
实物资产
–取决于该社会经济的生产能力，为经济创造 净利润。
–如土地、建筑物、机器以及可用于生产产品 和提供服务的知识。
金融资产
–对实物资产的索取权，仅仅确定收入或财富 在投资者之间的分配。
–如债券、股票等。
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2.金融资产分类
–债券：利息来源于收入，可以作费用 –股票：股息来源于净利润，不可作费用
期限性：有偿还期或无偿还期
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二、证券投资工具
1.债券 2.股票 3.证券投资基金
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1.债券
债券的概念 债券的性质与特征 债券的分类
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债券的概念
股票是一种综合权利证券
–物权证券、债权证券与股权证券
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股票的特征
产权性：所有权 收益性：股息或红利、差价收益 流动性：流通转让 风险性：来源于收益的不确定性 永久性：不能退股
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股票与债券的联系与区别
股票与债券的相同点
–同属有价证券、虚拟资本。 –同为筹措资金的工具。 –同时具有收益性、流动性。 –两者的收益率相互影响。
清偿的先后； 市场价格稳定与否。
–两者期限不同：无限期与有限期
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股票的分类
根据股东权益进行分类 其他分类 我国股票分类
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根据股东权益进行分类
普通股：享有基本权利和义务 优先股：在股东权利中附加了某些优先
条件
–累积优先股与非累积优先股 –可转换优先股与不可转换优先股 –可赎回优先股与不可赎回优先股 –参与优先股与非参与优先股 –可调整股息率优先股与固定股息率优先股
第一章 证券投资学概述
第一章 证券投资学概述
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第一章 证券投资学概述
第一节 证券概述 第二节 证券市场概述 第三节 证券投资过程
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第一节 证券概述
一、证券及其相关概念 二、证券投资工具
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一、证券及其相关概念
1.实物资产与金融资产 2.金融资产分类 3.证券的特征
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二、证券发行市场与流通市场
1.证券发行市场 2.证券流通市场
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1.证券发行市场
证券市场：按功能划分为发行市场和交易市场
–证券发行市场又称初级市场或一级市场，是指新发 行的证券从发行者手中出售给投资者的交易活动的 总称。
–证券交易市场又称流通市场、次级市场或二级市场， 是指已发行证券的买卖交易活动的场所。
区别：期限不同；规模不同；交易方式不同；交易 价格不同；投资策略不同
–上市开放式基金LOFs(Listed Open-ended Funds) –交易所交易基金ETF(Exchange Trade Fund)
交易型开放式指数基金
–创新型结构化分级基金
如：国投瑞银瑞福分级股票型基金
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其他分类
蓝筹股
–稳定成长
成长股
–快速成长
收入股
–稳定的股息
周期性股
–随经济周期大幅波动
防守性股
–股价较为稳定
概念股
–如有线电视概念
指标股
–在某指数中的权重较大
大盘股
–流通市值较大
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我国股票分类
公众股、法人股、国有股
–A股：以人民币计价 –个人股，包括公司职工股、转配股和社会公众股
– 2003年2月27日开始计息，利息于付息登记 日之后的5个交易日支付。
– 初始转股价为7.73元，转股起止日：2003年8 月27日至2008年2月27日。
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2.股票
股票的概念 股票的性质与特征 股票与债券的联系与区别 股票的分类
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股票的概念
证券发行市场：
–是发行人向投资者出售证券的市场，如股票的IPO 和SEO
–证券发行市场通常无固定场所，是一个无形市场
–证券发行市场由证券发行者、证券投资者和证券发 行中介机构等构成
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证券发行的参与者
证券发行者
–股份公司、政府、金融机构、企业
证券投资者
–机构、个人
证券发行市场中介
–证券承销商 –其他发行中介：会计师事务所、律师事务所、
资产评估机构等。
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2.证券交易市场
证券交易市场 证券交易所 券商（交易中的券商） 证券交易过程 证券交易机制
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证券交易市场
证券交易市场：
–又称流通市场、二级市场或次级市场，它是指已发行证 券的买卖交易活动的场所。
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股票与债券的联系与区别
股票与债券的不同点：
–两者目的不同：增加资本与追加资金。 –发行主体不同：股份公司与债券发行人。 –两者权利不同：综合权利与债权 –两者收益不同：股息与利息；差价收益。 –两者风险不同：
股息属利润、支付的可能性较小；利息属费用、支付的可 能性较大；
债券的定义
–是一种债权证书，是发行人按法定程序向投资者发 行的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本 金的债权债务凭证（或有价证券）。
债券的票面要素
–票面价值（Par Value,Face Value） – 偿还期限（Maturity） – 票面利率（Coupon Rate） –债券发行者名称