利润分配ppt课件
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”。 1998年改制为“四川省宜宾五粮液集团有限公司”，注册资本379,596.672万元，并于1998 年3月27日在深圳证券交易所上网定价发行人民币普通股8,000万股。
目前已经发展成以五粮液及其一系列酒的生产经营为主，现代制造业、现代工业包装、光 电玻璃、现代物流、橡胶制品、现代制药等产业多元发展，具有深厚企业文化的特大型现 代企业集团。数年来五粮液“品牌连续在中国白酒制造业和食品行业”最有价值品牌“中排 位居前。2010年，“五粮液”品牌价值蝉联食品行业榜首，居中国最有价值品牌第4位。 公司运作进一步规范，赢得资本市场认同，获得“中国证券20年-20家最具持续成长能力 上市公司”、“上市公司金牛百强”等多项荣誉。
30
31
32
行业地位
33
34
35
36
37
38
39
股利分配情况
40
由上述数据可以看出五粮液股份有限公司从1999年至2011 年采取的股利分配政策是派现加送红加转增。
41
1998年高派现
影响：在方案公告实行期间，可以看到股价和成交量均处
于平稳状态。但在几天后，其股价进入持续上升状态，成
股利分配原则 “无利不分” 公司用盈余公积金弥补亏损后，为维护其股票信誉，经过股东 大会特别决议，可用盈余公积金支付股利，但支付股利后留存 的法定盈余公积金不得少于注册资本的25%。
7
股利分配程序 股利分配方式 股利分配理论 股利分配政策
8
9
公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。 公告中应宣布每股支付的股利、股权登记期 限、除去股息的日期。
优点：1.使股票交易价保持在合理范围内
2.以较低的成本向市场传达利好信号 3.有利于保持公司的流动性 4.股票股利的税率低于现金股利，可为股东带来节税的好处
27
28
29
公司简介
宜宾五粮液股份有限公司（股票代码：000858）其前身是由50年代初几家古传酿酒作坊 联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂
20
21
●资本保全限制 ●企业积累限制 ●净利润限制 ●超额累计利润限制 ●无力偿付限制
22
●稳定的收入 ●避税 ●控制权的稀释
23
●盈余的稳定性 ●公司的流动性 ●举债能力 ●投资机会 ●资本成本 ●债务需要
24
●债务合同约束 ●通货膨胀
25
26
公司以发放公司股票作为股利的支付方式
股票股利并不直接增加股东的财富，不导致公司资产的流出或负债的 增加，因而不是公司资金的使用，同时也并不因此而增加公司的财产， 但会引起所有者权益内各项目结构发生变化。
10
有权领取股利的股东有资格登记的截止 日期 只有在股权登记日该日及以前在公司股 东名册上有名的股东，才有权分享股利
11
也称除权日，是指股利所有权与股票本身分离的日 期。 凡在除息日当天或以后购买该股票的股东，将不能 获得企业此次发放的股利。 我国上市公司的除息日通常是在登记日的下一个交 易日。 由于除息日之前的股票价格中包含了本次派发的股 利，而自除息日起股票价格中则不包含本次派发的 股利，通常经过除权调整上市公司每股股票对应的 价值，以便投资者对股票进行对比评价。
1.12
44
2000年不分红
影响：2000年度利润高达7.68亿元、公司账面现金高达17.08亿元，每股收益达到1.6 元每股，净资产收益率24.09%，每股净资产达到6.62元。但分配方案却是“一毛不 拔”，还将实施10：2的配股，配股价高达25元，遭到中小股东的一致反对。2000 年度利润分配预案公布后，股价一路下跌。
成交量 收盘价
42
股利分配情况
43
原因：
1998年，是公司成立的第一年，公司实行高派现的股 利分配政策有利于在资本市场树立良好的形象，企业 发放现金股利，可以刺激投资者的信心。当然，这也 与公司良好的经营业绩是分不开的。
每股收益
净利润
净利润同比 每股经营现
增长率
金流
1.82
55329.11
62.11
2000年分配方案实施期间股价变化及成交量
1600000 1400000 1200000 1000000
800000 600000 400000 200000
0
35.5
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34.5
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成交量
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收盘价
32.5
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31.5
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222222222222000000000000000000000000111111111111------------222222222222------------222222111111876321965432
交量也大幅增加，说明市场对五粮液的分配方案是持认可
态度的。
2000年分配方案实施期间股价变化及成交量
6000000
60
5000000
Leabharlann Baidu
50
4000000
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3000000
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1999-51-92919-5-129699-5-128999-61-9199-6-13999-61-9799-169-999-6-119199-61-91959-61-91979-6-21
12
向股东发放股利的日期 公司通过资金清算系统或其他方 式将股利支付给股东
13
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股利分配程序 股利分配方式 股利分配理论 股利分配政策
15
另有财产股利与负债股利，我国公司中很少采用
16
股利分配程序 股利分配方式 股利分配理论 股利分配政策
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股利分配程序 股利分配方式 股利分配理论 股利分配政策
1
2
利润分配是企业按照国家有关法律、法规以及企业章程的规定， 在兼顾股东和债权人等其他利益相关者利益关系的基础上，将 实现的利润在企业与企业所有者之间、企业内部的有关项目之 间、企业所有者之间进行分配的活动。 利润分配的原则
利润分配的顺序
3
4
5
6
股利分配是指公司制企业向股东分派股利，是企业利润分配的 一部分。
45
股利分配情况
46
原因 一般认为，在比较成熟的证券市场上，若公司存在能够为股东增 值的投资机会时，此时公司将不支付股利，而将其留存于公司中 以满足投资的需要，这样公司的业绩会不断提升，而股票价值和 投资者的资本收益也会持续的攀升。 2000年五粮液公司正处于发展初期，迫切需要大量资金来来壮大 自己。公司留存了大量的现金，便于进行再投资，有利于公司的 长期发展。
目前已经发展成以五粮液及其一系列酒的生产经营为主，现代制造业、现代工业包装、光 电玻璃、现代物流、橡胶制品、现代制药等产业多元发展，具有深厚企业文化的特大型现 代企业集团。数年来五粮液“品牌连续在中国白酒制造业和食品行业”最有价值品牌“中排 位居前。2010年，“五粮液”品牌价值蝉联食品行业榜首，居中国最有价值品牌第4位。 公司运作进一步规范，赢得资本市场认同，获得“中国证券20年-20家最具持续成长能力 上市公司”、“上市公司金牛百强”等多项荣誉。
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行业地位
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股利分配情况
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由上述数据可以看出五粮液股份有限公司从1999年至2011 年采取的股利分配政策是派现加送红加转增。
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1998年高派现
影响：在方案公告实行期间，可以看到股价和成交量均处
于平稳状态。但在几天后，其股价进入持续上升状态，成
股利分配原则 “无利不分” 公司用盈余公积金弥补亏损后，为维护其股票信誉，经过股东 大会特别决议，可用盈余公积金支付股利，但支付股利后留存 的法定盈余公积金不得少于注册资本的25%。
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股利分配程序 股利分配方式 股利分配理论 股利分配政策
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公司董事会将股利支付情况予以公告的日期。 公告中应宣布每股支付的股利、股权登记期 限、除去股息的日期。
优点：1.使股票交易价保持在合理范围内
2.以较低的成本向市场传达利好信号 3.有利于保持公司的流动性 4.股票股利的税率低于现金股利，可为股东带来节税的好处
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公司简介
宜宾五粮液股份有限公司（股票代码：000858）其前身是由50年代初几家古传酿酒作坊 联合组建而成的“中国专卖公司四川省宜宾酒厂”，1959年正式命名为“宜宾五粮液酒厂
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●资本保全限制 ●企业积累限制 ●净利润限制 ●超额累计利润限制 ●无力偿付限制
22
●稳定的收入 ●避税 ●控制权的稀释
23
●盈余的稳定性 ●公司的流动性 ●举债能力 ●投资机会 ●资本成本 ●债务需要
24
●债务合同约束 ●通货膨胀
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公司以发放公司股票作为股利的支付方式
股票股利并不直接增加股东的财富，不导致公司资产的流出或负债的 增加，因而不是公司资金的使用，同时也并不因此而增加公司的财产， 但会引起所有者权益内各项目结构发生变化。
10
有权领取股利的股东有资格登记的截止 日期 只有在股权登记日该日及以前在公司股 东名册上有名的股东，才有权分享股利
11
也称除权日，是指股利所有权与股票本身分离的日 期。 凡在除息日当天或以后购买该股票的股东，将不能 获得企业此次发放的股利。 我国上市公司的除息日通常是在登记日的下一个交 易日。 由于除息日之前的股票价格中包含了本次派发的股 利，而自除息日起股票价格中则不包含本次派发的 股利，通常经过除权调整上市公司每股股票对应的 价值，以便投资者对股票进行对比评价。
1.12
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2000年不分红
影响：2000年度利润高达7.68亿元、公司账面现金高达17.08亿元，每股收益达到1.6 元每股，净资产收益率24.09%，每股净资产达到6.62元。但分配方案却是“一毛不 拔”，还将实施10：2的配股，配股价高达25元，遭到中小股东的一致反对。2000 年度利润分配预案公布后，股价一路下跌。
成交量 收盘价
42
股利分配情况
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原因：
1998年，是公司成立的第一年，公司实行高派现的股 利分配政策有利于在资本市场树立良好的形象，企业 发放现金股利，可以刺激投资者的信心。当然，这也 与公司良好的经营业绩是分不开的。
每股收益
净利润
净利润同比 每股经营现
增长率
金流
1.82
55329.11
62.11
2000年分配方案实施期间股价变化及成交量
1600000 1400000 1200000 1000000
800000 600000 400000 200000
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成交量
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收盘价
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交量也大幅增加，说明市场对五粮液的分配方案是持认可
态度的。
2000年分配方案实施期间股价变化及成交量
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向股东发放股利的日期 公司通过资金清算系统或其他方 式将股利支付给股东
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股利分配程序 股利分配方式 股利分配理论 股利分配政策
15
另有财产股利与负债股利，我国公司中很少采用
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股利分配程序 股利分配方式 股利分配理论 股利分配政策
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股利分配程序 股利分配方式 股利分配理论 股利分配政策
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利润分配是企业按照国家有关法律、法规以及企业章程的规定， 在兼顾股东和债权人等其他利益相关者利益关系的基础上，将 实现的利润在企业与企业所有者之间、企业内部的有关项目之 间、企业所有者之间进行分配的活动。 利润分配的原则
利润分配的顺序
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股利分配是指公司制企业向股东分派股利，是企业利润分配的 一部分。
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股利分配情况
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原因 一般认为，在比较成熟的证券市场上，若公司存在能够为股东增 值的投资机会时，此时公司将不支付股利，而将其留存于公司中 以满足投资的需要，这样公司的业绩会不断提升，而股票价值和 投资者的资本收益也会持续的攀升。 2000年五粮液公司正处于发展初期，迫切需要大量资金来来壮大 自己。公司留存了大量的现金，便于进行再投资，有利于公司的 长期发展。