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第二章 信用与利息
结构： 一、信用的涵义及其特征 二、利息及相关基本概念 三、信用的基本表现形式 四、信用工具的基本特征及种类
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信用的涵义及其特征
一、什么是信用 • 信用是一种以偿还和付息为条件的借贷行为，体现一定的债权
债务关系，通常以货币偿付。 • 贷方：授信者，即债权人 • 借方：受信者，即债务人 二、信用的特征 • 1.信用是以偿还和付息为条件的借贷行为 • 即以收回为条件的付出，或以归还为义务的取得，区别于无偿
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信用的基本表现形式
三、国家信用（Fiscal Credit）
国家信用是国家作为债务人，从社会上筹措资金 解决财政需要的一种信用方式。其重要性表现 在：
（一）国家信用可以调节财政收支的短期不平衡 （二）国家信用可以弥补财政赤字
相比于向银行借款或透支，发行政府债券只是财 力的再分配，不会引发通货膨胀
基准利率：是在利率体系中起核心作用的利率, 它的变化能带动和影响其他利率发生相应的 变化。
在市场经济中，基准利率是指通过市场机制形 成的无风险利率，即国债利率。
在我国，中国人民银行对商业银行等金融机构 的存贷款利率也叫基准利率。
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i ir e
利率种类
2.实际利率（Real Interest Rate ）和名义利率（Nominal Interest
（三）国家信用可以调节经济与货币供给 公开市场操作的有效性是以一定规模的国债的合 理搭配为前提的
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信用的基本表现形式
四、消费信用（Consumptive Credit） 消费信用是指企业、银行和其他金融机构向消费者个人提
供的、用于消费目的的信用。主要形式有： （一）分期付款
销售单位以赊销方式向消费者提供的信用形式，在付清 货款前，所有权仍属于卖方 （二）消费贷款 银行或其他起金融机构以货币形式向消费者提供的以消费 为目的的贷款 （三）信用卡 发卡机构、银行和零售商联合对消费者提供的消费信贷
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信用的基本表现形式
一、商业信用(Commercial Credit) 企业间提供的与商品交易联系的一种信用形式
（一）商业信用的特点 ①商业信用与特定的商品买卖相联系 ②商业信用的双方当事人都是商品的经营者 ③商业信用的供求受经济景气状态的影响
（二）商业信用的局限性 ①在授信规模上的局限性 ②在授信方向上的局限性（只能由生产者提供给商品 的需求者 ③在管理和调节商业存在着一定的局限性（通货膨胀率上升，则实际利率下降 考虑利息税，真实利率的下降更多
Rr R（n 1－t) P e
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利率种类
3.固定利率与浮动利率 •固定利率：在融资期限内不随借贷供求状况而变动 •浮动利率：在融资期限内随借贷供求状况而变e 动 4.市场利率、官定利率和行业利率 •市场利率：在市场机制下可以自由变动的利率 •官定利率：即“官方利率”（Official Interest Rate)，是由行政机关通常是央行所确定的利率,它是 国家宏观调控的一种手段; •行业利率：由非政府部门的民间金融组织所确定， 属于行业自律性质制定的利率，对其会员有一定的约 束性
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利率变动的经济效应
一.利率变动的微观效应 1.利率变动对投资的影响
在其他条件不变的情况下，利率升高，投资减少； 利率降低，投资增加 2.利率变动对消费和储蓄的影响 利率升高，储蓄增加，消费减少；反之则反。 3.利率变动与金融机构的资产结构 利率变动后，金融机构的资产在企业贷款和政府债 权之间调整，使得央行将利率指标作为宏观调控 的工具成为可能
的财政分配 • 2.信用反映的是债权债务关系 • 3.信用反映的是价值运动的特殊形式 -----在信用活动中，只是有价物使用权的让渡，未改变所有权
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利息及相关基本概念
一、利息的概念 • 利息是借贷关系中债务人支付给债权人的报酬，是投资人
让渡资本使用权而索要的补偿。这种补偿由两部分组成：
• ①对机会成本的补偿 • ②对风险的补偿
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信用的基本表现形式
二、银行信用（Banking Credit） 指银行及其他金融机构以货币形态提供的一种信 用形式，其特点如下：
（一）在信用规模及授信方向上具有优势 银行信用可以通过贷款方式提供给任何需求者 （二）银行信用是一种间接信用
银行只是货币资本所有者和使用者的一个中介， 在信用活动中仅仅充当中介作用。银行信用和商 业信用互为补充。
Rate ）
名义利率是指金融工具或契约上所标明的利率;
实际利率是将名义利率减去预期通货膨胀率以后利率。
Rn Rr Pe
Rr--实际利率; Rn--名义利率; Pe-- 预期通胀率
精确的公式：(1 Rn ) (1 Rr )(1 P e )
含义：预期通货膨胀率的提高，会使得名义利率随之提高。（在费雪看 来，实际利率受到实际因素影响更多，不会轻易变动，）
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利率变动的经济效应
二.利率变动的宏观效应 1.利率变动对货币供求的影响
在其他条件不变的情况下，利率升高，紧缩银根；e 利率降 低，放松银根 2.利率变动对通货膨胀的影响 利率升高，抑制投资，防止通胀发生；反之则反。 3.利率变动对国际收支的影响 利率变动对一国对外经济活动的影响表现在： ①对进出口的影响：利率上升，生产成本增加，出口竞争力 下降，产生逆差；反之则反 ②对资本输入输出的影响：利率升高，会引起外国短期资本 迅速流入，暂时改善收支
2.基本形式——年率% 、月率%、日率%；或者,年 利率百分之几;月利率千分之几;日利率万分之几
3.中国的“厘”： 年率1厘，1%；月率1厘，1 ‰ ；日拆1厘，
0.1‰。 4.本金与利率和收益的关系：
C Pr
式中C：收益 ， P：本金， r：利率
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利率种类
1.基准利率（Benchmark Interest Rate）和无风 险利率（Risk Free Interest Rate ）
二、利息概念的应用 1.利息转化为收益的一般形态 • 利率成为判断投资机会的一个尺度：如若投资回报率不大
于利率则不投资
2.利息的资本化 • 由于利息概念的存在，任何有收益的事物，都可以通过收
益与利率的对比倒过来算出它相当于多大的资本金额，即 “收益的资本化”
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利率
1.利率，是利息率的简称，指借贷期满所形成的利息 额与所贷出的本金额的比率