高级财务管理常见的计算分析题
(完整版)高级财务管理常见的计算分析题
高级财务管理常见的计算分析题1．已知甲公司销售利润率为11%，资产周转率为5（即资产销售率为500%），负债利息率25%，产权比率（负债/资本）3﹕1，所得税率30%要求，计算甲企业资产收益率与资本报酬率。
1．解：甲企业资产收益率＝销售利润率×资产周转率＝11%×5＝55% 甲企业资本报酬率＝〔资产收益率＋股权资本负债×（收益率资产－利息率负债）〕×（1－所得税率）＝[55%＋13×(55%-25%)]×(1-30%)＝101.5% 2．已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1000万元，增量营运资本400万元，所得税率30%。
要求：计算该目标公司的运用资本现金流量。
2．解：现金流量运用资本＝经营利润息税前×（1－税率所得）＋付现成本折旧等非－支出资本－运资本增量营＝3000×（1－30％）＋500－1000－400＝1200（万元）3．2002年初，甲公司拟对与其在业务及市场等方面存在较大关联互补性的乙企业实施股权收购，相关财务资料如下：甲公司2001年12月31日资产负债表：（单位：万元） 固定资产原值 20000 减：固定资产累计折旧 7000 固定资产净值 13000 流动资产 17000 资产合计 30000 流动负债长期负债（综合利息率8%） 9000 股权资本 16000 其中：注册资本（10000万股，每股面值1元） 10000 资本公积及盈余公积金 4000 税后利润（税率40%） 2000 流动负债 5000 资本及负债合计 30000乙企业2001年12月31日资产负债表如下：固定资产原值 8000 减：固定资产累计折旧 2000 固定资产净值 6000 流动资产 8000 资产合计 14000 流动负债长期负债（综合利息率10%） 7000 股权资本 4000 其中：注册资本（5000万股，每股面值0.5元） 2000 资本公积及盈余公积金 1500 税后利润（税率40%） 500 流动负债 3000 资本及负债合计 14000其他有关资料：甲公司 乙企业 运用资本报酬率 20% 13% 利润增长率 25% 18% 近三年平均盈利其中：税前 2800万元 700万元 税后 1680万元 420万元 每股收益 0.2元 0.1元每股市价 2.5元 非上市（无市价） 市盈率 12.5 —— 每股股息 0.1元 0.06元 股利率 4% —— 要求：分别按照下列条件对乙企业总价值及每股价值进行估测。
财务管理计算题分析与解答
资金时刻价值计算练习1.某人三年后所需资金34500元，当利率为5%时，(1)在复利的情况下，目前应存多少钞票？(2)在单利的情况下，目前应存多少钞票？1)P=F〔P/F，i，n〕=34500×〔P/F，5%，3〕=34500×0.8638=29801(元)2)P=F/(1+in)P=34500/(1+5%X3)=30000(元)2.某人贷款采办轿车一辆，在六年内每年年末付款26500元，当利率为5%时，相当于现在一次付款多少？(答案取整)解：P=A•(P/A,i,n)=26500×(P=134506(元)轿车的价格=134506元1.假设以10%的年利率借得30000元，投资于某个寿命为10年的名目，每年至少等额收回多少款项方案才可行？解：P=A(P/A,10%,10)30000=A(P/A,10%,10)A=4882(元)2.一项固定资产使用5年,更新时的价格为200000元,要是企业资金本钞票为12%,每年应计提多少折旧才能更新设备?解：200000=A(F/A,12%,5)A=31481(元)3.某人出国5年，请你代付房租，每年年末付租金2500元，要是i=5%,(1)现在一次给你多少钞票？(2)回来一次给你多少钞票?解：1〕P=A(P/A,i,n)=2500×(P/A,5%,5)=2500X4.330=10825(元)2〕F=A(F/A,i,n)=2500×(F/A,5%,5)=2500X5.526=13815(元)4.要是年利率6%,半年复利一次,现在存进10万元,5年后一次取出多少?解：F=P•(F/P,i,n)=100000×(F/P,6%/2,5×2)=100000×(F/P,3%,10)=134390(元)5.现在存进20万元,当利率为5%,要多青年才能到达30万元?分析：求n给P=20万，F=30万，复利现值终值均可用解：P=F(1+i)-n 20=30(1+5%)-n6.明确年利率12%，每季度复利一次，本金10000元，因此第十年末为多少？解：I=(1+12%/4)4-1=12.55%解：F=10000(1+12%/4)40=326207.购5年期国库券10万元,票面利率5%,单利计算,实际收益率是多少?解：到期值F=10(1+5%X5)=12.5(万元)内插法求得：i=4.58%8.年初存进10000元，要是i=10%,每年末取出2000元，因此最后一次能足额提款的时刻为第几年？解：P=A(P/A,10%,n)10000=2000(P/A,10%,n)(P/A,10%,n)=59.公司打算连续3年每年初投资100万元，建设一名目，现改为第一年初投进全部资金，要是i=10%,因此现在应一次投进多少？解：P=A(P/A,10%,3)(1+10%)=273.57(万元)ORP=A(P/A,10%,3-1,+1)=100×2.7355=273.55(万元)10.有甲、乙两台设备，甲的年使用费比乙低2000元，但价格高10000元，要是资金本钞票为5%，甲的使用期应长于多青年，选用甲才是合理的？解：10000=2000(P/A,5%,n)n=6年11.公司年初存进一笔款项，从第四年末起，每年取出1000元至第9年取完，年利率10%，期初应存进多少款项？解法一：P=1000[(P/A,10%,9)-(P/A,10%,3)]=3272.1(元)解法二：P=1000(P/A,10%,6)(P/F,10%,3)=1000X4.355X0.751=3271(元)12.公司年初存进一笔款项，从第四年末起，每年取出1000元至第9年取完，年利率10%，期初应存进多少款项？要是改为从第4年初起取款，其他条件不变,期初将有多少款项？解法一：P=1000×(P/A,10%,6)(P/F,10%,2)=1000X4.3553X0.8264=3599(元)解法二：P=1000×(P/A,10%,8-P/A,10%,2)=1000X(5.3349-1.7355)=3599(元)13.拟购一房产，两种付款方法：(1)从现在起,每年初付20万,连续付10次。
《高级财务管理》课程考试计算题及标准答案汇总
《高级财务管理》课程考试计算题及标准答案汇总1.乙公司是一家机械制作企业，适用的企业所得税率为25%，该公司要求的最低收益率为1 2%，为了节约成本支出，提升运营效率和盈利水平，拟对正在使用的一台旧设备予以更新。
其他资料如下：资料一：折旧设备数据资料如表6所示。
表6 已公司折旧设备资料金额单位：万元资料二：相关货币时间价值系数如表7所示。
表7 货币时间价值系数要求：(1)计算与购置新设备相关的下列指标：①税后年营业收入;②税后年付现成本;③每年折旧抵税;④残值变价收入;⑤残值净收益纳税;⑥第1~5年现金净流量(NCF1~5)和第6年现金净流量(NCF6);⑦净现值(NPV)。
(2)计算与使用旧设备相关的下列指标;①目前账面价值;②目前资产报废损益;③资产报废损益对所得税的影响;④残值报废损失减税。
(3)已知使用旧设备的净现值(NPV)为943.29万元，根据上述计算结处工，做出固定资产是否更新的决策，并说明理由。
【答案】(1)①税后年营业收入=2800*(1-25%)=2100(万元)②税后年付现成本=1500*(1-25%)=1125(万元)③每年折旧抵税=700*25%=175(万元)④残值变价收入=600万元⑤残值净收益纳税=(600-600)*25%=0万元⑥NCF1~5=2100-1125+175=1150(万元)NCF6=1150+600-0=1750(万元)⑦NPV=-4800+1150*(P/A,12%,5)+1750*(P/F,12%,6)=-4800+1150*3.6048+1750*0.5066= 232.07(万元)(2)①目前账面价值=4500-400*4=2900(万元)②目前资产报废损失=1900-2900= -1000(万元)③资产报废损失抵税=1000*25%=250 (万元)④残值报废损失减税=(500-400)*25%=25(万元)(3)因为继续使用旧设备的净现值大于使用新设备的净现值，所以应选择继续使用旧设备，不应更新。
财务管理计算题汇总及解析
• 例7：环瑞公司现有资金400万元，其中自有资金普通股 和借入资金债券各为200万元，普通股每股l0元，债券利 息率为8％。现拟追加筹资200万元，有增发普通股和发 行债券两种方案可供选择。所得税率为25%，试计算每股 利润无差别点。 • 解析：
• EBIT=48 ， • 即当息税前利润为48万元时，增发普通股和增加债券后的 每股利润相等
• 例3：某人拟购房，开发商提出两种方案， 一是现在一次性付80万，另一方案是从现 在起每年末付20万，连续5年，若目前的存 款利率是7%，应如何付款？ • 解析：方案2现值： P=20×(P/A,7%,5)=20×4.1002=82 > 80 • 所以应该，开发商提出了三个付款方 案： • 方案一是现在起15年内每年末支出10万元；方案二是现 在起15年内每年初支付9.5万元；方案三是前5年不支付， 第六年起到15年每年末支付18万元。 • 假设按银行贷款利率10%复利计息，若采用终值方式比较， 问哪一种付款方式对购买者有利？ • 解答： • 方案一：F=10×(F/A,10%,15)=10×31.722=317.72 • 方案二：F=9.5×[(F/A,10%,16)-1] • =9.5×(35.950-1)=332.03 • 方案三：Ｆ＝18×(F/A,10%,10)＝18×15.937=286.87
△NCF
-200
26.70
26.70
26.70
26.70
26.70
•
△NCF0=－100万元，△NCF1-5=26.70万元，
• （P/A，△IRR，5）＝ 1 000 000÷267 000＝3.7453 • 查表的i=10% 3.7908 • i=12% 3.6048 • △IRR 3.7453 • 用试算法可求得，甲乙两方案的差量内含报酬率 △IRR ＝10.49％ • 在第(1)种情况下，由于差量内含报酬率大于8％，所以 应该选择甲项目。 • 在第(2)种情况下，由于差量内含报酬率小于12％，所以 应该选择乙项目。
高级财务管理计算题
《高级财务管理》计算题及答案一、计算分析题1．某企业集团持有其子公司68%的股份，该子公司的资产总额为2000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为25%，负债的利率为8%，所得税率为30％。
假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。
对于这两种不同的资本结构，请计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。
2．某企业集团是一家控股投资公司，自身的总资产为1200万元，资产负债率为38％。
该公司现有甲、乙、丙三家控股子公司，母公司对三家子公司的投资总额为600万元，对各子公司的投资及所占股份见下表：假定母公司要求达到的权益资本报酬率为14％，且母公司的收益的80％来源于子公司的投资收益，各子公司资产报酬率及税负相同。
要求：（1）计算母公司税后目标利润；（2）计算子公司对母公司的收益贡献份额；（3）假设少数权益股东与大股东具有相同的收益期望，试确定三个子公司自身的税后目标利润。
3．母公司净资产总额为80000万元，下属A，B，C三个生产经营型子公司，母公司对各自的资本投假设母公司资本投资的期望报酬率为20%，而各子公司上交给母公司的投资报酬占母公司资本收益总额的60%。
母公司与各子公司均属独立的纳税主体，其中母公司及子公司A，B的所得税率为30%；子公司C的所得税率为20%。
要求：（1）计算母公司税前与税后目标利润总额，以及对子公司所要求的上交收益总额。
（2）母公司对子公司所要求的报酬上交总额以及各子公司应上交的数额。
（3）基于母公司的报酬要求，确定或规划各子公司的应实现的最低利润目标值（包括税前与税后）4．已知甲公司销售利润率为11%，资产周转率为5（即资产销售率为500%），负债利息率25%，产权比率（负债/资本）3﹕1，所得税率30% 要求：计算甲企业资产收益率与资本报酬率。
5．已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1000万元，增量营运资本400万元，所得税率30%。
财务管理计算分析题
财务管理计算分析题第二章1、某公司05年初对甲设备投资均为60000元，该项目07年初完工投产。
07年、08年、09年年末预期收益为50000元、60000元、70000元，银行存款复利率为6％。
计算07年年初投资额的终值和07年初各年预期收益的现值。
2、假设你是一家公司的财务经理，准备进行对外投资，现有三家公司可供选择，分别是甲、乙、丙公司，三家公司的年预期收益及概率资料如表所示：假设甲公司风险报酬系数为8％，乙公司风险报酬系数为9％，丙公司风险报酬系数10％,作为一名稳建的投资者做出选择。
（计算到风险报酬率）第三章1、已知：某公司2005年销售收入为40000万元，销售净利润率为12％，净利润的60％分配给投资者。
2005年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表）备一台，价值158万元。
据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。
适用的企业所得税税率为33％。
要求：（1）计算2003年公司需增加的经营资金。
（2）预测2003年需要对外筹资的资金量。
2、某企业甲种设备计划年度需承担轴承零件8000套的加工任务，单位轴承零件用甲设备现行加工定额台时为9台时，企业据具自行工艺条件，定额台时指标改进系数为98％，企业实行两班制，每班实行工作时数为8小时，全年工作天数为258天，平均修机停工为10天。
计算甲种设备需要量。
3、某企业生产一种机床，预计产销量800台，售价为64000元，单位变动成本为24600元，固定成本为200000元计算：①产品销售目标利润及保本点销售量②确定实现目标利润800000元的销售量。
第四章长期债券面值发行，普通股每股市价110元，上年每股股利6元，预计每年股息率将增加3%，发行各种证券的筹资费率均忽略不计。
该企业所得税税率为40%。
该企业拟增资800万元，有两方案可供选择：方案一、发行长期债券800万元，年利率为9%，预计第一年企业原普通股每股股息将增加到15元，以后每年股息率仍可增加3%，普通股市价将跌到每股90元。
《高级财务管理》计算分析题
《高级财务管理》总复习计算或计算分析题：1、根据资本结构及资本报酬率分析权益情况的计算（第五章企业集团预算控制）（复习指导1）某企业集团持有其子公司68%的股份，该子公司的资产总额为2，000万元，其资产收益率（也称投资报酬率，定义为息税前利润与总资产的比率）为25%，负债的利率为8%，所得税率为30％。
假定该子公司的负债与权益的比例有两种情况：一是保守型30：70，二是激进型70：30。
对于这两种不同的资本结构，请计算母公司对子公司投资的资本报酬率，并分析二者的权益情况。
解：由上表的计算结果可以看出：由于不同的资本结构与负债规模，子公司对母公司的贡献程度也不同，激进型的资本结构对母公司的贡献更高。
所以，对于市场相对稳固的子公司，可以有效地利用财务杠杆，这样，较高的债务率意味着对母公司较高的权益回报。
2、资本型企业集团预算目标规划的计算（第五章企业集团预算控制（复习指导3）母公司净资产总额为80，000万元，下属A，B，C三个生产经营型子公司，母公司对各自的资本投资额与股权比例如下：假设母公司资本投资的期望报酬率为20%，而各子公司上交给母公司的投资报酬占母公司资本收益总额的60%。
母公司与各子公司均属独立的纳税主体，其中母公司及子公司A ，B 的所得税率为30%；子公司C 的所得税率为20%。
要求：（1）计算母公司税前与税后目标利润总额，以及对子公司所要求的上交收益总额。
（2）母公司对子公司所要求的报酬上交总额以及各子公司应上交的数额。
（3）基于母公司的报酬要求，确定或规划各子公司的应实现的最低利润目标值（包括税前与税后）解：（1）母公司税后利润目标＝80，000×20％＝16，000（万元） （总资产税后利润资产报酬率=）母公司税前利润目标＝%301000,16-＝22，857（万元） 母公司要求子公司上交收益＝16，000×60％＝9，600（万元）（子公司上交给母公司的投资报酬占母公司资本收益总额的60%。
财务管理计算分析题
财务管理计算分析题第二章1、某公司05年初对甲设备投资均为60000元，该项目07年初完工投产。
07年、08年、09年年末预期收益为50000元、60000元、70000元，银行存款复利率为6％。
计算07年年初投资额的终值和07年初各年预期收益的现值。
2、假设你是一家公司的财务经理，准备进行对外投资，现有三家公司可供选择，分别是甲、乙、丙公司，三家公司的年预期收益及概率资料如表所示：假设甲公司风险报酬系数为8％，乙公司风险报酬系数为9％，丙公司风险报酬第三章1、已知：某公司2005年销售收入为40000万元，销售净利润率为12％，净利润的60％分配给投资者。
2005年12月31日的资产负债表（简表）如下：资产负债表（简表）备一台，价值158万元。
据历年财务数据分析，公司流动资产与流动负债随销售额同比率增减。
适用的企业所得税税率为33％。
要求：（1）计算2003年公司需增加的经营资金。
（2）预测2003年需要对外筹资的资金量。
2、某企业甲种设备计划年度需承担轴承零件8000套的加工任务，单位轴承零件用甲设备现行加工定额台时为9台时，企业据具自行工艺条件，定额台时指标改进系数为98％，企业实行两班制，每班实行工作时数为8小时，全年工作天数为258天，平均修机停工为10天。
计算甲种设备需要量。
3、某企业生产一种机床，预计产销量800台，售价为64000元，单位变动成本为24600元，固定成本为200000元计算：①产品销售目标利润及保本点销售量②确定实现目标利润800000元的销售量。
第四章1、某企业年初的长期资金结构如表：长期债券面值发行，普通股每股市价110元，上年每股股利6元，预计每年股息率将增加3%，发行各种证券的筹资费率均忽略不计。
该企业所得税税率为40%。
该企业拟增资800万元，有两方案可供选择：方案一、发行长期债券800万元，年利率为9%，预计第一年企业原普通股每股股息将增加到15元，以后每年股息率仍可增加3%，普通股市价将跌到每股90元。
(完整word版)财务管理考试计算题分析题
一．计算题1．某企业年销售产品18 000件，每件售价180元，每件零件耗用直接材料40元，直接人工成本70元，变动性制造费用20元，固定性制造费用400 000元，企业的固定性销售及管理费用每年300 000元。
求：产品的边际总贡献、单位边际贡献、息税前利润。
(900000,50,200000)边际贡献：销售收入—变动成本后=S—C=18000×180—(40+70+20)×18000=900000元。
单位边际贡献＝单价－单位变动成本=180-130=50元息税前利润=(S-C)-F=900000-(400000+300000)=200000元2．某股份公司于2010年1月1日发行债券，面值总额1000万元，票面利率5%，期限5年，一次付息，分期还本。
发行日市场利率为3%。
试计算该债券的发行价格。
(年金现值系数为4.57971；复利现值系数为0.86261；年金终值系数为5.30914；复利终值系数为1.15927) (1091.60)3．某投资人用100万元现金购买股票5种，其投资比重分别为20%、30%、10%、15%、35%，对应的β系数分别为1.2、1.4、1.6、0.85、2.1。
试计算该投资组合的β系数。
(1.64)4．某公司普通股每股发行价为100元，融资费率为5%，第一年末发放股利2元，以后每年增长3%。
试计算该普通股的成本。
(5.11%)5. 某企业2008年主营业务收入净额为13800万元，全年资产平均余额为5520万元，流动资产平均余额为2208万元；2009年主营业务收入净额为15876万元，全年资产平均余额为5880万元，流动资产平均余额为2646万元。
试计算：2008、2009年的全部资产周转率(次)、流动资产周转率(次)、资产结构(流动资产占全部资产的百分比) (2008年：2.5,6.25,40%；2009年：2.7,6,45%)年定期存款利率2%，至2008年底，小王8年的捐款相当于多少钱？(17165.82)((F/A，2%，8)=8.58291；(F/P，2%，8)=1.16640)7．某股票每年股利为7元，预计年增长率为5%，投资者要求的最低报酬率为10%。
高级财务管理期末复习资料2
B.只存在财务风险
C.存在经营风险和财务风险
D.经营风险和财务风险可以相互抵消
10.如果公司资本全部为自有资本，且没有优先股存在，则公司财务杠杆系数（ ）。
A.等于0 B.等于1
C.大于1 D.小于1
11.W公司全部资本为200万元（无优先股），负债比率为40%，负债利率10%，当销售额为100万元时，息税前收益为18万元，则该公司的财务杠杆系数为（ ）。
7.资本市场线只适用于有效证券组合。 （ ）
8.资本市场线反映了市场组合与无风险资产所构成组合的风险与预期收益之间的关系，它可以用来衡量所有资产组合的风险与收益。 （ ）
9.如果投资者都愿意冒险，证券市场线斜率就大，风险溢价就大；如果投资者都不愿意冒险，证券市场线斜率就小，风险收益率就较小。 （ ）
A.9.02% B.9.28% C.10.28% D.10.56%
11.如果投资者预期未来的通货膨胀率将上升，并且投资者对风险更加厌恶，那么证券市场线SML将（ ）。
A.向上移动，并且斜率增加 B.向上移动，并且斜率减少
C.向下移动，并且斜率增加 D.向下移动，并且斜率减少
12.β系数是用于衡量资产的（ ）。
风险与收益
一、选择题
1.甲公司面临A、B两个投资项目，它们的预期收益率相等，但A项目的标准差小于B项目的标准差。对A、B两个项目可以做出的判断为（ ）。
A.A项目实际取得的收益会高于其预期收益
B.B项目实际取得的收益会低于其预期收益
C.A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于B项目
D.A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于B项目
要求：
（1）计算A股票和B股票的相关系数；
(完整版)高级财务管理常见的计算分析题
高级财务管理常见的计算分析题1．已知甲公司销售利润率为11%，资产周转率为5（即资产销售率为500%），负债利息率25%，产权比率（负债/资本）3﹕1，所得税率30%要求，计算甲企业资产收益率与资本报酬率。
1．解：甲企业资产收益率＝销售利润率×资产周转率＝11%×5＝55% 甲企业资本报酬率＝〔资产收益率＋股权资本负债×（收益率资产－利息率负债）〕×（1－所得税率）＝[55%＋13×(55%-25%)]×(1-30%)＝101.5% 2．已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1000万元，增量营运资本400万元，所得税率30%。
要求：计算该目标公司的运用资本现金流量。
2．解：现金流量运用资本＝经营利润息税前×（1－税率所得）＋付现成本折旧等非－支出资本－运资本增量营＝3000×（1－30％）＋500－1000－400＝1200（万元）3．2002年初，甲公司拟对与其在业务及市场等方面存在较大关联互补性的乙企业实施股权收购，相关财务资料如下：甲公司2001年12月31日资产负债表：（单位：万元） 固定资产原值 20000 减：固定资产累计折旧 7000 固定资产净值 13000 流动资产 17000 资产合计 30000 流动负债长期负债（综合利息率8%） 9000 股权资本 16000 其中：注册资本（10000万股，每股面值1元） 10000 资本公积及盈余公积金 4000 税后利润（税率40%） 2000 流动负债 5000 资本及负债合计 30000乙企业2001年12月31日资产负债表如下：固定资产原值 8000 减：固定资产累计折旧 2000 固定资产净值 6000 流动资产 8000 资产合计 14000 流动负债长期负债（综合利息率10%） 7000 股权资本 4000 其中：注册资本（5000万股，每股面值0.5元） 2000 资本公积及盈余公积金 1500 税后利润（税率40%） 500 流动负债 3000 资本及负债合计 14000其他有关资料：甲公司 乙企业 运用资本报酬率 20% 13% 利润增长率 25% 18% 近三年平均盈利其中：税前 2800万元 700万元 税后 1680万元 420万元 每股收益 0.2元 0.1元每股市价 2.5元 非上市（无市价） 市盈率 12.5 —— 每股股息 0.1元 0.06元 股利率 4% —— 要求：分别按照下列条件对乙企业总价值及每股价值进行估测。
财务管理计算题
第八章：四、计算分析题1、某人存入银行40 000元，年利率为6%，每季度复利一次。
要求计算： ⑴此笔存款达到100 000元的存款期限。
答案：100000＝40000×（S/P ，1.5％， n ），即（S/P ，1.5％，n ）＝2.5 当 n=6时，611.0152.4799=； 当n=7时，621.152.5171=所以， 2.5 2.47996161.540361.62.5171 2.4799n -=+=≈-季度。
也即约15.4年。
⑵如果要求在3年末使存款本息达到60 000元，则存款利率应达到多少？ 答案：40000×（S/P ，i ，12）＝60000，即（S/P ，i ，12）＝1.5当3%i =时，（S/P ，i ，12）＝1.4258；当4%i =时，（S/P ，i ，12）＝1.6010 所以， 1.5 1.42583%*1% 3.4235%1.6010 1.4258i -=+=-所以存款利率必须达到季度利率为3.4235％。
2、某企业借入资金50000元，期限为5年，年利率为12%。
问： ⑴若半年计息一次，到期一次性偿还本息，应还多少？ 答案：50000×（S/P ，6％，10）＝50000×2.5937＝129685 元 ⑵ 若每年等额偿还本息，每年应还多少？答案：50000×（S/P ，12％，5）＝A ×（S/A ，12％，5） 即A ＝（50000×1.7623）÷6.3528=13870.262 元3、某周转信贷协定额度为200万元，承诺费率为0.2%，借款企业年度内使用了180万，尚未使用的额度为20万元。
求该企业向银行支付的承诺费用。
答案：20×0.2%=400元4、某人现在存入银行一笔现金，计划8年后每年年末从银行提取现金5000元，连续提取10年，在利率为4%的情况下，现在应存入银行多少元？答案：P ×（S/P ，4％，8）＝5000×（P/A ，4％，10） 即P ＝（5000×8.1109）÷1.3686＝29632.1058 元5、某人5年后需用现金80000元，如果每年年末存款一次。
高级财务管理计算题
1、某公司连续三年于每年年末向银行借款1000万元，对原厂房进行改建和扩建。
假设借款的复利年利率为12%。
若该项改扩建工程于第四年初建成投产。
要求：（1）若该公司在工程建成投产后，分七年等额归还银行全部借款的本息，每年年末应归还多少？（2）若该公司在工程建成投产后，每年可获净利和折旧900万元，全部用来偿还银行的全部贷款本息，那么需要多少年可以还清？解：(1)A=1000(S/A,12%,3)(A/P,12%,7)=1000×3. 3744×4.5638-1 =739（万元）(2) 900=1000(S/A,12%,3)(A/P,12%,N)(A/P,12%,N)=0.2667,(P/ A,12%,N)=3.75,(6,4.1114),(5,3.6048),(N,3.75)利用线性插值法求得，N=5.3（年）2、某公司计划筹资3850万元，其中发行长期债券500万元，筹资费率为3%，债券利率为10%；向银行借款2000万元，借款年利率为6%，银行要求的补偿性余额比率为10%；发行优先股200万股，每股面值为1元，以面值发行，发行费为10万元，年股利率为10%；发行普通股210万股，每股面值为1元，发行价5元，发行费为50万元，本年度股利为每股0.5元，预计以后每年增长3%；留存收益100万元，普通股发行价5元，假设公司所得税率为25％。
计算各种筹资方式下的资本成本以及总筹资额的综合资本成本。
解：K b=10%（1-25%）/（1-3%）=0.0773 W b=500/3850=0.13K L=[6%/（1-10%）]（1-25%）=0.05 W L=2000/3850=0.52K P=(200×10%)/(200-10)=0.1053 W P=200/3850=0.05K c=210×0.5(1+3%)/(210×5-50)+3% =0.138 W c=1050/3850=0.27K s=0.5(1+3%)/5+3%=0.133W s=100/3850=0.03所以，K= K b×W b+ K L×W L + K p×W p+ K c×W c+K s×W s=0.0773×0.13+0.05×0.52+0.1053×0.05+0.138×0.27+0.133×0.03=8.26% 3、某公司拟筹资1000万元。
高级财务管理案例分析题
高级财务管理案例分析题1. 案例背景介绍在这个案例中，我们将介绍一家名为XYZ公司的制造业企业的财务管理情况。
XYZ公司是一家中型企业，主要生产和销售家具产品。
在过去的几年中，该公司一直保持着稳定的增长，但最近面临着一些挑战。
公司管理层希望我们进行一次全面的财务管理分析，以帮助他们制定有效的决策和战略。
2. 公司财务状况分析首先，我们将对XYZ公司的财务状况进行分析。
通过查看公司的财务报表和相关数据，我们可以获取以下信息：- 公司的总资产和总负债- 公司的净利润和营业收入- 公司的现金流量状况和流动比率- 公司的资产负债率和偿债能力- 公司的股东权益和市场价值3. 财务风险评估在这一部分，我们将评估XYZ公司的财务风险。
我们将考虑以下因素：- 公司的债务水平和债务偿还能力- 公司的盈利能力和现金流量状况- 公司的市场竞争力和行业前景- 公司的经营风险和市场风险- 公司的财务政策和管理能力4. 财务绩效分析接下来，我们将对XYZ公司的财务绩效进行分析。
我们将使用一些关键的财务指标来评估公司的绩效，包括：- ROE（净资产收益率）- ROA（总资产收益率）- ROS（销售净利率）- EPS（每股收益）- 股息支付率5. 财务决策建议基于对XYZ公司财务状况和绩效的分析，我们将提出一些建议，以帮助公司管理层做出更好的财务决策。
这些建议可能包括：- 降低成本和提高效率的措施- 加强现金流管理和资金筹集- 优化资本结构和债务管理- 发展新的市场和产品- 提高公司的竞争力和市场份额6. 风险管理建议除了财务决策建议外，我们还将提供一些风险管理建议，以帮助XYZ公司降低风险并保护其财务利益。
这些建议可能包括：- 建立有效的内部控制和审计机制- 调整公司的保险策略和风险管理计划- 加强对供应商和客户的风险评估- 建立紧急应对措施和业务恢复计划- 定期进行风险评估和管理报告7. 结论在这个案例分析中，我们对XYZ公司的财务管理进行了全面的分析，并提出了一系列的财务决策建议和风险管理建议。
高级财务管理试题及答案
高级财务管理（一)一、判断对错（共10分，共10小题，每小题1分)1。
高级财务管理主要是研究突破了财务管理基本假设的一些专门性问题.（√) 2。
企业并购中现金支付的缺点是对目标企业股东而言,现金支使其即时形成纳税义务。
(√）3.降低交易费用是企业并购的动因之一。
（√）4。
企业集团的财务管理更加突出战略性。
（√）5。
核心企业对非紧密层企业出售产品时，若没有市价则用标准成本加成法制定内部结算价格。
（×）6.分拆上市是指一家母公司通过将其在子公司所拥有的股份，按比例分配给现有母公司的股东，从而在法律和组织上将子公司的经营从母公司的经营中分离出去，这时便有两家独立的(最初的）、股份比例相同的公司存在，而在此之前只有一家公司。
（×）7。
并购的交易费用包括并购直接费用和并购管理费用。
（√）.8.资本经营的过程仅是不断获得控制权的过程。
（×）9.企业集团最基本的联结纽带是资本。
（√）10。
所有者权益报酬率=销售净利率×资产周转率×权益乘数。
(√）二、单项选择题:（共30分,共15小题，每小题2分）1. _______是指从事同类产品的不同产销阶段生产经营的企业所进行的并购。
A。
横向并购 B.纵向并购 C。
混合并购 D. 控股合并2。
参与合并的各方在并购后法人资格均被注销，重新注册成立一家新的企业。
这种并购形式属于（）。
A。
控股合并 B。
吸收合并 C。
新设合并 D。
混合并购3。
下列哪种并购防御战略会使被并购方反守为攻？（）A. 资产重估 B。
股份回购 C. 帕克曼防御策略 D。
出售“皇冠上的珍珠”4。
一个企业购买另一个企业10％的股份,另一个企业反过来同样购买这个企业10%的股份,一旦其中一个企业成为收购目标，另一个企业就会伸出援助之手，从而起到反收购的目的，这种反收购手段属于（）。
A。
收购收购者 B.交叉持股计划 C. 股份回购 D. 寻找“白衣骑士”5。
下列不属于并购风险的是(）。
高级财务管理期末复习资料2
风险与收益一、选择题1.甲公司面临A、B两个投资项目，它们的预期收益率相等，但A项目的标准差小于B项目的标准差。
对A、B两个项目可以做出的判断为（）。
项目实际取得的收益会高于其预期收益项目实际取得的收益会低于其预期收益项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于B项目项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于B项目2.一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（）。
A.系统风险B.非系统风险C.总风险D.公司特有风险3.某投资组合中包含A、B、C三种证券，其中20%的资金投入A，预期收益率为18%，50%的资金投入B，预期收益率为15%，30%的资金投入C，预期收益率为8%，则该投资组合预期收益率为（）。
当两种证券完全正相关时，它们的相关系数是（）。
D.不确定5.根据风险分散理论，如果投资组合中两种证券之间完全负相关，则（）。
A.该组合的风险收益为零B.该组合的非系统风险可完全抵消C.该组合的投资收益大于其中任一证券的收益D.该组合只承担公司特有风险，不承担市场风险6.如果投资组合由30种资产组成，则构成组合总体方差和协方差的项目个数分别为（）。
和30 和30 和870 和307.有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括（）。
A.相同的标准差和较低的预期收益率B.相同的预期收益率和较高的标准差C.较低的预期收益率和较高的标准差D.较低的标准差和较高的预期收益率8.已知某风险组合的预期收益率和标准差分别为12%和15%，无风险收益率为6%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金800万元和借入资金200万元均投资于风险组合，则该投资者投资的预期收益率和标准差分别为（）。
和%和%和%和%公司目前无风险资产收益率为5%，整个股票市场的平均收益率为12%，该公司股票预期收益率与整个股票市场平均收益率之间的协方差为360，整个股票市场平均收益率的标准差为18，则WWW投资公司的股票必要收益率为（）。
高级财务管理期末复习资料2
风险与收益一、选择题1。
甲公司面临A、B两个投资项目，它们的预期收益率相等，但A项目的标准差小于B项目的标准差.对A、B两个项目可以做出的判断为（ )。
A。
A项目实际取得的收益会高于其预期收益B.B项目实际取得的收益会低于其预期收益C。
A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均大于B项目D。
A项目取得更高收益和出现更大亏损的可能性均小于B项目2.一般来说，无法通过多样化投资予以分散的风险是（）。
A。
系统风险 B.非系统风险 C。
总风险 D。
公司特有风险3.某投资组合中包含A、B、C三种证券，其中20%的资金投入A，预期收益率为18％,50％的资金投入B，预期收益率为15%，30％的资金投入C，预期收益率为8％，则该投资组合预期收益率为( ）.A。
9。
5% B.10.8% C.13。
5％ D.15。
2％4。
当两种证券完全正相关时,它们的相关系数是( ）。
A。
0 B.1 C。
—1 D。
不确定5。
根据风险分散理论，如果投资组合中两种证券之间完全负相关，则（）。
A。
该组合的风险收益为零B。
该组合的非系统风险可完全抵消C。
该组合的投资收益大于其中任一证券的收益D。
该组合只承担公司特有风险，不承担市场风险6。
如果投资组合由30种资产组成，则构成组合总体方差和协方差的项目个数分别为（）。
A。
30和30 B.900和30 C。
30和870 D。
930和307。
有效集以外的投资组合与有效边界上的组合相比，不包括（）.A.相同的标准差和较低的预期收益率 B。
相同的预期收益率和较高的标准差C.较低的预期收益率和较高的标准差 D。
较低的标准差和较高的预期收益率8。
已知某风险组合的预期收益率和标准差分别为12%和15％,无风险收益率为6%，假设某投资者可以按无风险利率取得资金，将其自有资金800万元和借入资金200万元均投资于风险组合，则该投资者投资的预期收益率和标准差分别为( ).A.13。
5％和18.75%B.15。
财务管理计算分析复习例题
财务治理计算分析复习例题1．某企业每年耗用甲原材料360000千克〔该材料在年内均衡使用〕、该原材料单位采购本钞票100元，单位年储存本钞票4元，平均一次订货本钞票200元。
要求计算经济进货量、年最正确订货次数、与批量有关的总本钞票、最正确订货周期、经济订货占用的资金。
解：Q=根号〔2AB/C〕=根号〔2*360000*200/4〕=6000〔千克〕N=A/Q=360000/6000=60〔次〕Tc=根号〔2ABC〕=根号〔2*360000*200*4〕=24000〔元〕T=360/N=6〔天〕W=PQ/2=100*6000/2=300000〔元〕2．某公司方案开发一条新产品线，假设该产品线的寿命期为5年，开发新产品线的本钞票及估计收进为：初始一次性投资固定资产1000000元，需垫支流淌资金500000元，固定资产按直线法折旧且在工程终了时可回收残值50000元。
投产后，估计每年的销售收进可达800000元，每年需支付直截了当材料、直截了当人工等付现本钞票为260000元；随着设备逐渐陈旧，该产品线将从第二年开始每年增加50000元的维修支出。
该公司估计的加权平均资本本钞票为8%，适用的所得税税率为30%。
要求：〔1〕列表讲明该产品线的预期现金流量；〔2〕用净现值法对该投资工程进行可行性评价；〔3〕计算测定该投资工程的内含酬劳率。
注：所得税支出=〔收进-付现本钞票-折旧〕*所得税率(2)折现后的现金流进净额=40*(P/A,8%,5)+3.5*(F/p,8%,1)+55*(F/p,8%,5)-150=40(3)计算内含酬劳率,先进行测试,通过查表测试,在折现率为18%的情况,5年的年金折现系数为3.1272,1年、5年的复利现值系数为0.8475、0.4371，那么计算的净现值为2;在折现率为20%的情况,5年的年金折现系数为2.9906,1年、5年的复利现值系数为0.8333、0.4019，那么计算的净现值为-5.4。
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高级财务管理常见的计算分析题1．已知甲公司销售利润率为11%，资产周转率为5（即资产销售率为500%），负债利息率25%，产权比率（负债/资本）3﹕1，所得税率30%要求，计算甲企业资产收益率与资本报酬率。
1．解：甲企业资产收益率＝销售利润率×资产周转率＝11%×5＝55% 甲企业资本报酬率＝〔资产收益率＋股权资本负债×（收益率资产－利息率负债）〕×（1－所得税率）＝[55%＋13×(55%-25%)]×(1-30%)＝101.5% 2．已知目标公司息税前经营利润为3000万元，折旧等非付现成本500万元，资本支出1000万元，增量营运资本400万元，所得税率30%。
要求：计算该目标公司的运用资本现金流量。
2．解：现金流量运用资本＝经营利润息税前×（1－税率所得）＋付现成本折旧等非－支出资本－运资本增量营＝3000×（1－30％）＋500－1000－400＝1200（万元）3．2002年初，甲公司拟对与其在业务及市场等方面存在较大关联互补性的乙企业实施股权收购，相关财务资料如下：甲公司2001年12月31日资产负债表：（单位：万元） 固定资产原值 20000 减：固定资产累计折旧 7000 固定资产净值 13000 流动资产 17000 资产合计 30000 流动负债长期负债（综合利息率8%） 9000 股权资本 16000 其中：注册资本（10000万股，每股面值1元） 10000 资本公积及盈余公积金 4000 税后利润（税率40%） 2000 流动负债 5000 资本及负债合计 30000乙企业2001年12月31日资产负债表如下：固定资产原值 8000 减：固定资产累计折旧 2000 固定资产净值 6000 流动资产 8000 资产合计 14000 流动负债长期负债（综合利息率10%） 7000 股权资本 4000 其中：注册资本（5000万股，每股面值0.5元） 2000 资本公积及盈余公积金 1500 税后利润（税率40%） 500 流动负债 3000 资本及负债合计 14000其他有关资料：甲公司 乙企业 运用资本报酬率 20% 13% 利润增长率 25% 18% 近三年平均盈利其中：税前 2800万元 700万元 税后 1680万元 420万元 每股收益 0.2元 0.1元每股市价 2.5元 非上市（无市价） 市盈率 12.5 —— 每股股息 0.1元 0.06元 股利率 4% —— 要求：分别按照下列条件对乙企业总价值及每股价值进行估测。
⑴乙企业最近年份（2001年）的盈利水平。
⑵乙企业近三年（1999-2001）的平均盈利水平。
⑶假设乙企业被收购后的盈利水平能够迅速提升到甲公司当前的运用资本报酬率水平。
⑷乙企业预期利润增长率。
⑸甲公司对乙企业实施购并的前提是需保持甲公司现有的运用资本报酬率水平。
3．解：⑴基于乙企业最近年份（2001）的盈利水平 2001年乙企业每股收益 0.1元 甲公司市盈率 12.5预计乙企业每股价值 0.1元×12.5＝1.25元预计乙企业总价值(5000万股) 1.25元/股×5000万股＝6250万元 ⑵基于乙企业近三年（1999-2001）的平均盈利水平 乙企业近三年平均税后利润 420万元乙企业近三年平均每股收益 420万元/5000万股＝0.084 甲公司市盈率 12.5预计乙企业每股价值 0.084元×12.5＝1.05元预计乙企业总价值(5000万股) 1.05元/股×5000万股＝5250万元⑶基于乙企业被收购后的盈利水平能够迅速提升到甲公司当前的运用资本报酬率水平乙企业运用资本＝7000＋4000＝11000(万元)乙企业必须迅速达到的运用资本报酬率水平 20% 乙企业必须迅速实现的息税前利润 11000×20%＝2200(万元) 减:乙企业长期负债利息 7000×10%＝700(万元) 乙企业必须迅速实现的税前利润 2200－700＝1500(万元) 减:乙企业应纳所得税 1500×40%＝600(万元) 乙企业必须迅速实现的税后利润 1500－600＝900(万元) 预计乙企业每股收益 900万元/5000万股＝0.18元/股 甲公司市盈率 12.5预计乙企业每股价值 0.18×12.5＝2.25(元/股) 预计乙企业总价值 2.25元/股×5000万股＝11250万元 ⑷基于乙企业预期利润增长率乙企业近三年平均税后利润 420万元 420万元×(1＋25%) 525万元预计乙企业每股收益 525/5000＝0.105(元/股)甲公司市盈率 12.5 预计乙企业每股价值 0.105×12.5＝1.3125(元/股) 预计乙企业总价值 1.3125×5000＝6562.5(万元)⑸基于主并方甲公司保持自身现有运用资本报酬率的期望乙企业2001年税后利润 500万元乙企业2001年税前利润 500/(1-40%)＝833(万元) 加:乙企业长期负债利息 7000×10%＝700(万元) 乙企业息税前利润 833＋700＝1533(万元)甲公司愿意对乙企业支付的价款限度(预计乙企业总价值)1533/20%＝7665(万元) 预计乙企业每股价值 7665/5000＝1.533(元/股)4．2001年底，K 公司拟对L 企业实施吸收合并式收购。
根据分析预测，购并整合后的K 公司未来5年中的股权资本现金流量分别为-4000万元、2000万元、6000万元、8000万元、9000万元,5年后的股权资本现金流量将稳定在6000万元左右；又根据推测，如果不对L 企业实施购并的话，未来5年中K 公司的股权资本现金流量将分别为2000万元、2500万元、4000万元、5000万元、5200万元，5年后的股权现金流量将稳定在3600万元左右。
购并整合后的预期资本成本率为6%。
要求：采用现金流量贴现模式对L 企业的股权现金价值进行估算。
4．解：2002-2006年L 企业的贡献股权现金流量分别为： -6000（-4000-2000）万元、 -500（2000-2500）万元、 2000(6000-4000)万元、 3000(8000-5000)万元、 3800（9000-5200）万元；2007年及其以后的贡献股权现金流量恒值为2400（6000-3600）万元。
L 企业2002-2006年预计股权现金价值＝()()5432%)61(3800%)61(3000%)61(2000%61500%616000+++++++-++-＝792（万元）2007年及其以后L 企业预计股权现金价值＝5%)61(%62400+⨯＝29880（万元）L 企业预计股权现金价值总额＝792＋29880＝30672（万元）5．某企业集团所属子公司甲于1999年6月份购入生产设备A ，总计价款2000万元。
会计直线折旧期10年，残值率5％；税法直线折旧年限8年，残值率8％；集团内部折旧政策仿照香港资本减免方式，规定A 设备内部首期折旧率60％，每年折旧率20％。
依据政府会计折旧口径，子公司甲1999年、2000年分别实现帐面利润1800万元、2000万元。
所得税率33％。
要求：计算1999年、2000年实际应纳所得税、内部应纳所得税。
试问各年度总部是如何与子公司进行相关资金结转的？5．解：则1999年：子公司甲会计折旧额＝951261210512000＝－％）－（⨯⨯（万元） 子公司甲税法折旧额＝115126128812000＝－％）－（⨯⨯（万元） 子公司甲实际应税所得额＝1800＋95－115＝1780（万元）子公司甲实际应纳所得税＝1780×33％＝587.4（万元） 子公司甲内部首期折旧额＝2000×60％＝1200（万元）子公司甲内部每年折旧额＝（2000－1200）×20％＝160（万元） 子公司甲内部折旧额合计＝1200＋160＝1360（万元） 子公司内部应税所得额＝1800＋95－1360＝535（万元） 子公司内部应纳所得税＝535×33％＝176.55（万元）内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额＝176.55－587.4＝-410.85（万元） 该差额（410.85万元）由总部划账给子公司甲予以弥补。
2000年：子公司甲会计折旧额＝＝％）－（10512000⨯190（万元） 子公司甲税法折旧额＝2308812000＝％）－（⨯（万元） 子公司甲实际应税所得额＝2000＋190－230＝1960（万元） 子公司甲实际应纳所得税＝1960×33％＝646.8（万元）子公司甲内部每年折旧额＝（2000－1360）×20％＝128（万元） 子公司甲内部应税所得额＝2000＋190－128＝2062（万元） 子公司甲内部应纳所得税＝2062×33％＝680.46（万元）内部应纳所得税与实际应纳所得税的差额＝680.46－646.8＝33.66（万元） 该差额（33.66万元）由子公司甲结转给总部。
6．已知甲集团公司2000年、2001年实现销售收入分别为4000万元、5000万元；利润总额分别为600万元和800万元，其中主营业务利润分别为480万元和500万元,非主营业务利润分别为100万元、120万元，营业外收支净额等分别为20万元、180万元；营业现金流入量分别为3500万元、4000万元，营业现金流出量（含所得税）分别为3000万元、3600万元，所得税率30%。
要求：分别计算营业利润占利润总额的比重、主导业务利润占利润总额的比重、主导业务利润占营业利润总额的比重、销售营业现金流量比率、净营业利润现金比率，并据此对企业收益的质量作出简要评价，同时提出相应的管理对策。
6．解：2000年：营业利润占利润总额比重＝580/600＝96.67% 主导业务利润占利润总额比重＝480/600＝80%主导业务利润占营业利润总额比重＝480/580＝82.76% 销售营业现金流量比率＝3500/4000＝87.5%净营业利润现金比率＝(3500-3000)/[580(1-30%)]＝123% 2001年:营业利润占利润总额比重＝620/800＝77.5%,较2000年下降19.17% 主导业务利润占利润总额比重＝500/800＝62.5%,较2000年下降17.5%主导业务利润占营业利润总额比重＝500/620＝80.64%,较2000年下降2.12% 销售营业现金流量比率＝4000/5000＝80%,较2000年下降7.5%净营业利润现金比率＝(4000-3600)/[620(1-30%)]＝92.17%,较2000年下降30.83%甲集团公司2001年收益质量,无论是来源的稳定可靠性还是现金的支持能力,较之2000年都比例下降,表明该集团公司存在着过度经营的倾向。