第五章 债务资金筹集
专项债务资金财务管理制度
第一章总则第一条为加强专项债务资金的管理，确保资金使用安全、规范、高效，根据《中华人民共和国预算法》、《中华人民共和国财政法》等法律法规，结合本地区实际情况，制定本制度。
第二条本制度适用于本地区各级政府及其部门、单位使用专项债务资金的财务管理。
第三条专项债务资金是指为支持特定项目、事业发展或特定领域而设立的债务资金。
第四条专项债务资金的管理遵循以下原则：（一）专款专用原则；（二）合规使用原则；（三）绩效导向原则；（四）公开透明原则。
第二章资金筹集与管理第五条专项债务资金的筹集应严格按照国家和地方相关政策规定，通过发行地方政府专项债券等方式进行。
第六条专项债务资金的管理和使用应设立专门的管理机构，负责资金的筹集、分配、使用和监督。
第七条专项债务资金的使用范围包括：（一）项目资本金；（二）项目配套资金；（三）偿还债务；（四）其他经批准的用途。
第八条专项债务资金的使用必须符合以下条件：（一）项目符合国家和地方产业政策；（二）项目具备良好的经济效益和社会效益；（三）项目资金需求合理，资金来源明确；（四）项目实施方案完整，审批手续齐全。
第三章资金拨付与使用第九条专项债务资金的拨付应遵循以下程序：（一）编制资金使用计划；（二）进行项目评审；（三）签订资金使用协议；（四）拨付资金。
第十条专项债务资金的使用应按照项目进度、资金需求进行拨付，确保资金及时到位。
第十一条项目单位应建立健全内部管理制度，确保资金使用的合规性和安全性。
第十二条项目单位应定期向专项资金管理机构报告资金使用情况，接受监督检查。
第四章资金监督与绩效评价第十三条专项债务资金的管理和使用应接受审计、财政、监察等部门的监督检查。
第十四条专项资金管理机构应定期对专项债务资金的使用情况进行绩效评价，评价结果作为资金分配和项目调整的重要依据。
第五章责任追究第十五条违反本制度规定，造成专项资金使用不当、损失浪费的，依法依规追究相关人员的责任。
第十六条违反本制度规定，构成犯罪的，依法追究刑事责任。
财务管理：债务筹资
财务管理：债务筹资债务筹资主要是企业通过向银行借款、向社会发行公司债券、融资租赁以及赊购商品或劳务等方式筹集和取得的资金。
向银行借款、发行债券、融资租赁和商业信用，是债务筹资的基本形式。
其中不足1年的短期借款在企业经常发生,与企业资金营运有密切关系；另外，商业信用与企业间的商品或劳务交易密切相关，我们将在第五章对上述两部分内容予以介绍。
一、银行借款银行借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的、需要还本付息的款项，包括偿还期限超过1年的长期借款和不足1年的短期借款，主要用于企业购建固定资产和满足流动资金周转的需要。
（一）银行借款的种类1按提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商业银行贷款和其他金融机构贷款政策性银行贷款是指执行国家政策性贷款业务的银行向企业发放的贷款，通常为长期贷款。
如国家开发银行贷款,主要满足企业承建国家重点建设项目的资金需要；中国进出口信贷银行贷款，主要为大型设备的进出口提供的买方信贷或卖方信贷；中国农业发展银行贷款，主要用于确保国家对粮、棉、油等政策性收购资金的供应。
商业性银行贷款是指由各商业银行，如中国工商银行、中国建设银行、中国农业银行、中国银行等，向工商企业提供的贷款，用以满足企业生产经营的资金需要，包括短期贷款和长期贷款。
其他金融机构贷款，如从信托投资公司取得实物或货币形式的信托投资贷款，从财务公司取得的各种中长期贷款,从保险公司取得的贷款等。
其他金融机构的贷款一般较商业银行贷款的期限要长，要求的利率较高，对借款企业的信用要求和担保的选择比较严格。
2.按机构对贷款有无担保要求，分为信用贷款和担保贷款信用贷款是指以借款人的信誉或保证人的信用为依据而获得的贷款。
企业取得这种贷款，无需以财产作抵押。
对于这种贷款，由于风险较高，银行通常要收取较高的利息,往往还附加一定的限制条件。
担保贷款是指由借款人或第三方依法提供担保而获得的贷款。
担保包括保证责任、财务抵押、财产质押，由此,担保贷款包括保证贷款、抵押贷款和质押贷款。
财务管理chap5资金筹集.pptx
季节性存货、销售 旺季的应收帐款等
安全储备
永久性 资产
流动负债
临时性 流动负债
自发性 流动负债
对应临时性流动资产，如短期借款 持续经营中产生的负债，如应付工资
（长期资金＝自发性流动负债+长期负债+权益资本）
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第五章 资金筹集概述
1.中间型筹资
永久性资产采用长期资金筹集，临时性流动资产采用 短期资金筹集——“长对长，短对短”
五、资金筹集原则
1.规模适度——按需筹资 2.及时性——资金筹集和使用应衔接 3.效益性——考虑成本效益的关系 4.结构合理
——保持债务资本和权益资本之间合理的比例关系 ——保持长期资金和短期资金之间合理的比例关系
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第五章 资金筹集概述
六、资金筹集策略
资产
流动资产 固定资产
临时性 流动资产
再以内部筹资部分为基础，确定外部筹资额
（2）线性回归分析法
根据历史资料，建立简单的预测模型：
y=a+bx
Y——资金需要量
a——不变资金 b——单位业务量所需要的变动资金
X——业务量
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第五章 资金筹集概述
注意： ①资金需要量与业务量之间的线性关系假定应符合实
际情况
②应有三年以上的数据资料
公司理财
陈淑贤 管理学院会计系
第五章 资金筹集概述
本章应掌握的内容（加★为重点内容）
1.资金筹集渠道与资金筹集方式
(1)资金筹集目的 (2)资金筹集渠道和方式 (3)资金筹集分类★
2.资金筹集规模
(1)资金筹集策略★ (2)筹资规模的确定方法
长期负债资金的筹集
投资人出具的、承诺按一定利率定期支付利息， 并到期偿还本金的债权债务凭证。
1、债券的基本要素 ➢债券面值。债券的票面金额是债券到期时偿还债务 的金额。
➢债券的期限。债券都有明确的到期日。债券期 限从数天到几十年不等。但由于利率和汇率的剧 烈波动，投资者不愿投资还本期限太长的债券。
目前在我国，长期负债资金的筹集主要有长期 借款、公司债券和融资租赁等方式。
一、长期借款筹资 长期借款是指企业向银行或其他非银行金融
机构借入的使用期限超过一年的借款，主要用 于购建固定资产和满足长期流动资金占用的需 要。
长期借款在一定时期内可以被企业作为一种
永久性借款，供企业长期占用。在借款期限内， 贷款机构一般不会随意收回。
(1+10%)4 t=1 (1+10%)t 当市场利率为12%时：
100 债券发行价格=
4 10 +
=93.92元
(1+12%)4 t=1 (1+12%)t
3)债券发行价格三种情形 平价发行。当债券利率=市场利率 溢价发行。当债券利率>市场利率 折价发行。当债券利率<市场利率
4、债券筹资的优点及缺点 优点：
租赁是出租人在收取承租人租金的条件下， 在合同或契约规定的期限内，给予承租人使用 资产的权利。
1、租赁的种类
（1）根据租赁的目的分为：
i)经营性租赁。是满足承租人短期使用资产 的需要而发生的租赁业务。
特点有：
➢租期较短 ➢租赁期满，租赁资产一般归还给出租人 ➢合同比较灵活，可以提前解除合同 ➢出租人一般提供设备的维修、保养、及保险 等专业技术服务
例、某企业发行四年期债券，面值为100元，票 面利率为10%，每年计息一次。若市场利率为 8%、10%和12%时，债券发行价格为多少？
债务资金的筹资
1.长期借款的优缺点：
与其他长期负 债融资相比， 长期借款的优 点是：
• （1）融资速度快。 • （2）筹资成本低。 • （3）筹资弹性大。
• （1）限制条款多。 其主要缺点是： • （2）筹资数额有限。 • （3）财务风险高。
发行债券筹资
– 债券是企业为筹集资金而发行的用以记载和反 映债权债务关系的有价证券。其发行目的通常 是为建设项目筹集长期资金。 – 在我国，根据《公司法》的规定，股份有限公 司、国有独资公司和两个以上的国有公司或者 两个以上的国有投资主体投资设立的有限责任 公司，具有发行债券的资格。
商业信用
– 商业信用是指企业在商品或劳务交易中， 以延期付款或预收货款方式进行购销活 动而形成的借贷关系，是企业之间的直 接信用行为，也是企业短期资金的重要 来源。 – 商业信用产生于企业生产经营的商品、 劳务交易之中，是一种“自动性筹资”。
短期借款
短期借款是指企业向银行和其他非银行金融机构借入的期限在1年以内的借款。 短期借款筹资的优缺点 短期借款与其它债务筹资方式相比，主要优点为：
债券发行价格的计算公式：
或
债券发行价格=票面金额×（P/F，i，n）+利息× （P/A，i，n）
融资租赁
– 租赁，是指通过签订资产出让合同的方 式，使用资产的一方（承租方）通过支 付租金，向出让资产的一方（出租方） 取得资产使用权的一种交易行为。 – 在这项交易中，承租方通过得到所需资 产的使用权，完成了筹集资金的行为。 租赁分为融资租赁和经营租赁两种形式。
发行短期融资券筹资的优缺点
（1）短期融资券的筹资成本较低。 （2）短期融资券筹资数额比较大。 （3）发行短期融资券的条件比较严格。
债务资金的筹资方式
第五章 筹资管理
二、债券筹资
（一）债券的种类
1．按债券上是否记有持券人的姓名或名称分为： 记名债券和无记名债券。 2．按能否转换为公司股票分为：
可转换债券和不可转换债券
3．按有无特定的财产担保分为： 抵押债券和信用债券 4．按是否参加公司盈余分配分为： 参加公司债券和不参加公司债券
5．按利率的不同分为：
固定利率债券和浮动利率债券
筹资方式与筹资渠道对应关系表 筹 资 方
式
筹资渠道
吸收直 接投资 √
发行 股票 √
利用留 存收益
向银行 借 款
发行公 司债券
利用商 业信用
融资 租赁
国家财政资金 银行信贷资金 非银行金融机 构资金 其他企业资金 居民个人资金 企业自留资金
√ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √ √
分配剩余财产。
2 ．优先股所具有的债务特征
(1)优先股的股息固定，其股利通常按面值的百分比来发
放或按定额股利发放，不受公司经营状况和盈利水平的影响。
(2)优先股股东一般没有表决权和管理权，即优先股股东 没有选举权、被选举权和对公司的控制权。
(3)优先股的发行契约中可能规定有收回或赎回条款，有
的还有偿债基金条款，即赋予其一个不确定的到期日，使其 具有还本的特性。 (4)附转换权的优先股可在一定条件下转换为普通股。 (5)由于优先股的股利固定，对普通股股东权益而言，具
优先股与普通股同属于企业权益资金，具有普通股特
征 ，优先股票持有者也是公司的股东；优先股筹资构成
股本，大部分情况下没有明确的到期日、不必定期支付股 利，股利不是一种义务；其股息在税后收益中文付，不具 节税作用；优先股股东对其财产的求偿权仅限于股票面额， 并承担有限责任。
财务管理第五章练习题
第五章债务资本筹集一、单项选择题1．以下对普通股筹资优点叙述中，不正确的是（ ).Ａ．具有永久性，无需偿还Ｂ．无固定的利息负担C。
资金成本较低D．能增强公司的举债能力2。
采用销售百分比法预测资金需要量时,下列项目中被视为不随销售收入的变动而变动的是( ).A.现金B.应付账款C．存货Ｄ。
公司债券３．相对于负债融资方式而言,采用吸收直接投资方式筹措资金的优点是（ ).A.有利于降低资金成本B。
有利于集中企业控制权C．有利于降低财务风险D。
有利于发挥财务杠杆作用4。
银行借款筹资与发行债券筹资相比，其特点是（）。
A．利息能抵税B.筹资灵活性大Ｃ。
筹资费用大Ｄ．债务利息高5．某公司拟发行5年期债券进行筹资，债券票面金额为100元,票面利率为12％，而当时市场利率为10%，那么.该公司债券发行价格应为（ )元。
A．9３．２２B.100C．1０5．3５D。
107。
5８６．在下列各项中,不属于商业信用融资内容的是( )。
A.赊购商品B.预收货款Ｃ。
办理应收票据贴现D．用商业汇票购货７。
某企业需借入资金30０万元,由于银行要求将贷款数额的20%作为补偿性余额,故企业需向银行申请的贷款数额为(）万元。
A．60０B。
３75Ｃ。
750 D。
6７2８．出租人既出租某项资产，又以该项资产为担保借入资金的租赁方式是( )。
Ａ。
经营租赁B.售后回租C．杠杆租赁D．直接租赁9．下列各项中，不属于融资租赁租金构成项目的是（）.A.租赁设备的价款B．租赁期间利息C．租赁手续费D．租赁设备维护费１0。
某企业按年利率１0%向银行借款２０万元，银行要求保留2０％的补偿性余额。
那么,企业该项借款的实际利率为（ ).Ａ．10％Ｂ．１2．５％Ｃ．20% D．1５％１1. 某周转信贷协议额度300万元，承诺费率为0.5%,借款企业年度内使用了250万元，尚未使用的余额为50万元，则企业应向银行支付的承诺费用为( ）。
Ａ。
3000元Ｂ．３50０元Ｃ．250０元D.15000元12.某企业按“2／10,N/60"条件购进商品200０0元,若放弃现金折扣,则其资金的机会成本率为（ ).A．1２．3％B．１2。
公司资金筹集管理制度
公司资金筹集管理制度第一章总则为规范公司的资金筹集行为，确保公司资金使用的安全性和经济性，保障公司的正常运营和发展，制定本制度。
第二章资金筹集的目的和原则1. 资金筹集的目的是为了满足公司的业务需求，支持公司的运营和发展。
2. 资金筹集应遵循合法合规原则，充分尊重市场规律，确保资金来源的合法性和安全性。
3. 资金筹集应注重风险管理，谨慎决策，确保债务偿还能力和资金利用效率。
第三章资金筹集的方式1. 公司可通过股权融资、债务融资、项目融资等方式筹集资金。
2. 股权融资应遵循国家相关法律法规和规范性文件，确保股东的合法权益。
3. 债务融资应控制债务规模，均衡债务结构，确保债务偿还能力。
4. 项目融资应谨慎选择合作方，充分评估项目风险，确保项目顺利进行。
第四章资金筹集的管理1. 公司应建立健全资金筹集管理制度，明确资金筹集的程序和责任人。
2. 公司应设立专门的资金管理部门，负责资金筹集的具体操作和风险控制。
3. 公司应建立完善的资金筹集信息系统，确保资金筹集的及时性和准确性。
4. 公司应定期对资金筹集情况进行审查和评估，及时调整资金筹集方案。
第五章资金使用的监督1. 公司应建立资金使用监督制度，明确资金使用的范围和权限。
2. 公司应建立资金使用台账，记录资金使用情况和流向，确保资金使用的合理性和透明性。
3. 公司应加强内部控制，建立有效的审批流程和制度，杜绝滥用资金的行为。
4. 公司应定期对资金使用情况进行审查和监督，及时纠正问题，防范风险。
第六章资金使用的风险管理1. 公司应建立资金风险管理制度，明确资金风险的界定和评估方法。
2. 公司应制定资金风险控制方案，建立资金风险预警机制，及时发现并应对风险。
3. 公司应加强对资金的监测和跟踪，加强对市场和行业情况的了解，降低资金风险的发生概率。
4. 公司应建立应急预案，提前做好应对资金风险的准备，保障公司的正常运营。
第七章资金筹集管理的考核1. 公司应建立资金筹集管理考核制度，明确考核指标和评价标准。
《债务资金的筹集》课件
债务资金筹集的种类
总结词
详述债务资金筹集的分类
详细描述
债务资金筹集主要分为短期债务和长期债务。短期债务通常是指一年以内的债务 ，而长期债务则是指一年以上的债务。此外，根据债务的来源，还可以分为银行 借款、债券发行、商业信用等类型。
债务资金筹集的企业发展的意义
《债务资金的筹集 》ppt课件
目 录
• 债务资金筹集概述 • 债务资金筹集的方式 • 债务资金筹集的程序 • 债务资金筹集的风险及防范 • 债务资金筹集的案例分析
01
CATALOGUE
债务资金筹集概述
债务资金筹集的定义
总结词
明确债务资金筹集的含义
详细描述
债务资金筹集是指企业通过向个人、银行、金融机构等借贷方式筹集资金的行 为。这些筹集的资金主要用于企业的经营、投资和扩张等目的。
详细描述
债务资金筹集的主要目的是为了满足企业资金的需求，支持企业的经营、投资和扩张活动。通过债务资金筹集， 企业可以快速获得所需资金，提高资金使用效率，同时利用财务杠杆效应，提高企业的盈利水平。此外，合理的 债务结构还有助于降低企业的资本成本，优化资本结构，提升企业的市场竞争力。
02
CATALOGUE
申请流程
企业需要向保险公司提交申请材料， 包括借款用途、还款计划等，经过审 批后获得贷款。
03
CATALOGUE
债务资金筹集的程序
确定筹资需要量
评估公司经营和投资需求
制定筹资计划
根据公司发展战略、业务计划和投资 项目，评估公司对债务资金的需求量 。
根据经营和投资需求、财务状况和偿 债能力，制定合理的筹资计划。
债务重组
对于已经存在的债务，可以通 过债务重组的方式调整债务的
债务资金的筹集方式课件
【例6-5】融资租赁租金的计算
中南公司采用融资租赁方式于20××年1月1日从 某租赁公司租入一台设备，设备价款为90000 元，租期为8年，到期后设备归企业所有，为了 保证租赁公司完全弥补融资成本、相关的手续费 并有一定的盈利，双方商定采用20%的折现率， 试计算该企业每年年末应支付的等额租金。
解析
银行接受抵押品后，将根据抵押品的面值决定贷款金 额，一般为抵押品面值的30％～90％。
这一比例的高低，取决于抵押品的变现能力和银行的风险 偏好。
抵押借款的成本通常高于非抵押借款。
⑤偿还条件。
贷款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期（每 月、季）等额偿还两种方式。
企业不希望采用后一种偿还方式，因为这会提高借款 的实际利率；
（2）商业信用筹资的特点
①商业信用是随着商品经济的发展而自然形成，是一 种自发性的筹资。
②商业信用是建立在企业信誉的基础上。
企业能否取得商业信用取决于企业的信誉； 获得商业信用的大小取决于商品销售规模。
（3）现金折扣成本的计算
商业信用筹资一般不会发生成本。
在有现金折扣的信用交易条件下，买方若在折扣期内 付款，则可获得现金折扣；若放弃现金折扣，虽然可 以在稍长的时间内占用卖方的资金，但会发生放弃现 金折扣的机会成本。
企业享用周转信贷协定，通常要就贷款限额的未使用 部分付给银行一笔承诺费。
【例6-7】周转信贷承诺费的计算
中南公司与银行签订周转信贷协定，确定周转信贷 额为1000万元，承诺费率为0.5％，公司在年 度内使用了800万元，余额200万元。该公司 应向银行支付的承诺费为：
向银行支付承诺费=（1000－800） ×0.5%=1(万元)
一、债务资金的概念
债务资金是指通过负债筹集资金。
2024版年度第五章筹资管理
第五章筹资管理•筹资管理概述•筹资方式与渠道•筹资决策与规划•筹资风险识别与评估•筹资效果评价与改进•筹资管理法规与伦理问题探讨筹资管理概述筹资管理的定义与重要性筹资管理定义筹资管理是指企业根据其生产经营、对外投资和调整资本结构等需要，通过筹资渠道和资金市场，运用筹资方式，经济有效地筹集为企业所需的资金的财务行为。
筹资管理的重要性筹资管理是企业财务管理的重要组成部分，它对于企业的生存与发展具有重要意义。
通过有效的筹资管理，企业可以优化资本结构，降低资金成本，提高资金使用效率，从而增强企业的市场竞争力和盈利能力。
筹资管理的目标与原则筹资管理目标筹资管理的目标是以较低的筹资成本和合理的筹资结构，获取企业所需的资金，以满足企业生产经营和发展的需要。
具体包括确定筹资规模、选择筹资渠道和方式、确定筹资结构、降低筹资成本等。
筹资管理原则筹资管理应遵循合法性、效益性、合理性和及时性原则。
合法性原则要求企业筹资必须遵守国家法律法规；效益性原则要求企业筹资应追求最大的经济效益；合理性原则要求企业筹资要合理预测资金需要量，避免盲目筹资；及时性原则要求企业合理安排筹资时间，适时取得所需资金。
筹资管理的环境与影响因素筹资管理环境筹资管理环境包括企业内部环境和外部环境。
企业内部环境主要包括企业的经营状况、财务状况、信用状况等；外部环境主要包括宏观经济环境、金融市场环境、政策法规环境等。
影响因素影响筹资管理的因素有很多，如宏观经济政策、金融市场状况、行业竞争状况、企业自身的经营状况等。
这些因素的变化都会对企业的筹资管理产生影响，企业需要密切关注这些因素的变化，及时调整筹资策略。
筹资方式与渠道通过证券交易所或场外交易，向投资者发行公司股票筹集资金。
发行股票私募股权风险投资向少数特定投资者出售公司股权，筹集资金并避免公开市场的监管压力。
吸引风险投资机构投资，以获取高风险但潜在的高回报。
030201通过发行公司债券或政府债券，向投资者筹集资金，并承诺按期还本付息。
债务资金筹集
1.融资租赁的概念
融资租赁是指企业(承租人)以支付租金形式向租赁公司(出租人)租用固定资产的一种经济行为。
2.融资租赁的特点
1
2
3
租赁涉及的当事人至少有三方：出租方、承租方和供货厂商
租赁设备的使用权和所有权分离
租赁合同比较稳定
4
5
6
租期较长
融资租赁期内，出租方不提供维修服务
归还借款
银行审批
(三)银行借款的信用条件
1
2
3
贷款期限和贷款偿还方式
贷款利息和利息支付方式
信用额度
银行借款的信用条件
4
5
6
循环使用的信用协议
补偿性余额
借款抵押
(四)银行借款的优缺点
优 点
缺 点
筹资速度快
手续相对简单
资金成本低
借款弹性大
财务风险较大
限制条件较多
筹资数量有限
可能产生财务杠杆作用
五、融资租赁
课题：
课时数：
授课班级：授课日期：教来自学目标：
教学重难点：
教学方法：
教
学
过
程：
一、债务资金的定义
债务资金，亦称借入资本或债务资本，是企业依法筹措并依法使用、按期偿还的资金来源。包括各种借款以及应付账款、应付票据、预收账款等。
债务资金是通过银行、非银行金融机构、民间等渠道，采用商业信用、银行借款、发行债券、融资租赁等方式筹措取得的。
2.现金折扣成本的计算
计算公式：
[例3]：某企业拟向供应商购入200万元的商品，该供应商提供的信用条件为“2/10，n/30”，若问该企业是否接受此信用条件，应通过放弃现金折扣成本率的计算加以判断。
《债务资金的筹集》课件
长期借款
企业可以通过商业 信贷或融资租赁等 方式筹集长期借款。
ห้องสมุดไป่ตู้
筹集债务资金时应注意的事项
1 债务资金使用计划
2 债务资金的偿还计划
制定详细的资金使用计划，确保债务资金 用于切实需要支持的项目。
提前制定债务资金偿还计划，避免因无法 按时偿还而导致的不良信用。
3 短期借款
4 长期借款
短期借款是指企业短期间内借用的资金， 通常用于应急资金周转。
长期借款是指企业长期借用的资金，通常 用于投资项目、设备升级等。
筹债务资金的方式
发行债券
企业可以选择公开 发行债券或私募债 券发行来筹集债务 资金。
贷款
企业可以向银行或 非银行金融机构申 请贷款来获得所需 资金。
短期借款
3 债务资金额度的合理管理
4 债务资金的利率和费用
合理评估所需债务资金的金额，避免过度 借贷或债务资金不足。
根据市场情况选择合适的债务资金利率和 费用，降低企业负担。
总结
筹集债务资金是企业发展的重要方式，有助于 扩大规模、提升竞争力和弥补流动资金短缺。
在筹集债务资金时，应注意资金类型、筹集方 式、资金使用计划和偿还计划等细节问题。
债务资金的筹集
了解债务资金的筹集是企业发展的关键之一。通过扩大规模、提升竞争力和 弥补流动资金短缺，债务资金为企业的转型升级提供了重要支持。
筹集债务资金的意义
扩大企业规模
通过债务资金的筹集，企业可以投资于新项 目、开拓新市场，从而扩大企业规模。
提升企业竞争力
债务资金可以用于研发创新、技术升级和人 才培养，有助于提高企业的竞争力。
实现企业转型升级
财务管理 长期负债资金的筹集
01 租赁期满，按事先约定的办法处置设备，一般有退还或续租、留 购三种选择，通常由承租企业留购，所有权一般归承租人。
02 根据资产的投资来源和付款对象分为：
筹措长期资金，可以解决企业长 期资金的不足，满足发展长期性 固定资产的需要；
长期负债筹资成本较高，即长期 负债的利率高于短期负债利率；
目前在我国，长期负债资金的筹集主要有长期借款、公司债券和融 资租赁等方式。
长期借款筹资
○ 长期借款是指企业向银行或其他非银行金融机构借入的使用期限超 过一年的借款，主要用于购建固定资产和满足长期流动资金占用的 需要。
○ 债券面值+年利息额 发行年限
债券发行价格=
○ 1+市场利率 发行年限
当市场利率为8%时， 100+9 10
01
债券发行价格= =105.55元 1+8% 10
02
当市场利率为9%时， 100+9 10
03
06
债券发行价格= =95元 1+10% 10
05
当市场利率为10% 时， 100+9 10
债券的期限。债券都有明确的到期日。债券期限从数天到几十年不等。但 由于利率和汇率的剧烈波动，投资者不愿投资还本期限太长的债券。
○ 利率和利息。债券上通常都载有利率，一般为固定利率，近些年也有浮动利 率。债券的利率一般是年利率，面值与利率相乘可得出年利息。
○ 债券的价格。理论上，债券的面值就应是它的价格，但由于市场利率等因素 的影响，债券的市场价格常常脱离它的面值。发行者计息还本，是以债券的 面值为依据，而不是以发行价格为根据的。
企业债务资金筹集的方式有哪些
企业债务资⾦筹集的⽅式有哪些银⾏借款筹资是怎么样的呢？企业债务资⾦筹集的⽅式有哪些呢？租赁⼀般情况下是指的什么呢？商业信⽤的法律概念是怎么样的呢？有什么作⽤呢？银⾏借款的话有什么缺点呢？店铺⼩编整理了“企业债务资⾦筹集的⽅式有”的内容为你答疑解惑。
企业债务资⾦筹集的⽅式有哪些负债筹资的⽅式主要有银⾏借款、发⾏债券、融资租赁、商业信⽤等。
(1)银⾏借款向银⾏借款是由企业根据借款合同从有关银⾏或⾮银⾏⾦融机构借⼊所需资⾦的⼀种筹资⽅式，⼜称银⾏借款筹资。
(2)发⾏债券公司债券是指公司按照法定程序发⾏的、预定在⼀定期限还本付息的有价证券。
(3)融资租赁租赁是指出租⼈在承租⼈给予⼀定报酬的条件下，授予承租⼈在约定的期限内占有和使⽤财产权利的⼀种契约性⾏为。
融资租赁⼜称财务租赁，是区别于经营租赁的⼀种长期租赁形式，由于它可满⾜企业对资产的长期需要，故有时也称为资本租赁。
(4)商业信⽤商业信⽤是指商品交易中的延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的⼀种直接信⽤关系。
利⽤商业信⽤，⼜称商业信⽤融资，是⼀种形式多样、适⽤范围很⼴的短期资⾦。
银⾏借款优点：1筹资速度快2筹资成本低3借款弹性好，即⽐较灵活，可以根据具体请款更改合同缺点：1财务风险较⼤2限制条款较多3筹资数额有限筹资⽅式筹资⽅式(FinancingModes)是指可供企业在筹措资⾦时选⽤的具体筹资形式。
我国企业⽬前主要有以下⼏种筹资⽅式：①吸收直接投资;②发⾏股票;③利⽤留存收益;④向银⾏借款;⑤利⽤商业信⽤;⑥发⾏公司债券;⑦融资租赁;⑧杠杆收购。
其中前三种⽅式筹措的资⾦为权益资⾦，后⼏种⽅式筹措的资⾦是负债资⾦。
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③应付工资 应付工资形成的原因在于企业支付职工工资的 日期与资产负债表的编制日期不一致 ④应付福利费 应付福利费是企业准备用于职工福利方面的资 金，提取金额一般为职工工资总额的14%
（2）发行短期融资券
2005年央行发布“短期融资券管理办法” ①对企业发行融资券实行余额管理，待偿还融资券余额 不超过企业净资产的40% ②融资券的期限最长不超过365天 ③发行利率是以央行票据利率为基础，加上信用利差和 流动性溢价形成的
⑤偿还条件
到期一次性偿还、在贷款期内定期等额偿还
企业不希望采用后种偿还方式，因为这会提高借款 的实际利率 银行不希望采用前种偿还方式，因为这会降低实际 贷款利率，同时会加重企业的财务负担，增加企业 的拒付风险
⑥其它承诺 银行有时还要求企业承诺： 及时提供财务报表、保持适当的财务水平 （如特定的流动比率）等等
一、长期借款筹资 1、种类
（1）按照用途，分为固定资产投资借款、更新改造借 款、出口信贷、科技开发和新产品试制借款等 （2）按照提供贷款的机构，分为政策性银行贷款、商 业银行贷款、其他金融机构贷款等。其他金融机构包 括信托投资公司和财务公司等
一、短期筹资的特点： （1）筹资风险较高。资金调度压力大，短期资金来源 的利率波动比较大，增加企业筹资风险 （2）筹资富有弹性。长期负债债权人经常会向债务人 提出很多限定条件，短期负债的限制相对宽松 （3）筹资成本较低。短期负债的利率低于长期负债， 因为资金提供者借出短期资金所面临的不确定性风险 较小 （4）筹资速度快，容易取得。长期负债债权人往往要 对债务人进行全面财务调查，筹资所需时间较长且不 易取得。相反，短期负债债权人顾虑较少
应付票据是在应付账款的基础上发展起来的一种商业 信用。买方根据购销合同，向卖方开出或承兑商业票 据，从而延期付款
商业票据可以由买方开出（商业本票），也可以由卖 方开出并由承兑人承兑（商业汇票） 商业汇票按照承兑人的不同，又分为商业承兑汇票和 银行承兑汇票
和应付账款相比，销货方更愿意采用应付票据的 商业信用形式，因为，买方用正式法律凭据代替 了应付账款
（4）需担保的短期借款
企业向银行提供担保品方能取得短期贷款的短期借款 ①应收账款担保借款 运用应收账款抵押的形式来获取短期借款，借款企业 仍要承担应收账款的违约责任，即连带责任 ②应收票据借款 票据贴现一般是指企业将持有的未到期的应收票据交 付贴现银行兑付现金。企业仍要承担应收票据的违约 风险 ③存货担保借款 贷款银行通常要求借款企业提供有市场销路且易于变 现的存货作为借款的担保品
预收账款是指销货企业按照合同或协议的约定，在货物 交付之前，向购货企业预先收取部分或全部货款的一种 信用形式，是由买方向卖方提供的一种商业信用
这种信用形式一般适用于市场上比较紧俏、同时买方又 急需的商品或是生产周期较长、成本售价较高的货物， 如电梯、轮船和房地产等
企业往往还存在一些在非商品交易中产生、但亦 为自发性筹资的应付费用，如应付工资、应交税 金、其他应付款
(二) 对于发行人短期偿债能力的影响 本期债券发行完成且根据上述募集资金运用计划 予以执行后，发行人合并报表的流动比率及速动 比率将分别由2007 年末的1.96 及0.59 增加至 2.11 及0.71。
发行人流动比率和速动比率均有了较为明显的提 高，流动资产对于流动负债的覆盖能力得到提升， 短期偿债能力增强。
贷款偿还率 利息偿付率
每股经营活动现金流 量(元) 每股净现金流量(元)
100% 100%
-1.52 0.92
100% 100%
-0.69 1.72
100% 100%
0.23 0.03
本章主要内容： 第一节 第二节 短期债务筹资 长期债务资金筹集
第一节
短期债务筹资
短期债务资金是指借入期限在一年以内 的各种资金，包括商业信用、短期借款 和短期融资券等
二、短期债务筹资的主要形式 短期债务资金的来源形式主要包括包括商业信用、 短期借款和应计项目等 1、商业信用 商业信用是指在商品交易中由于延期付款或预收 货款所形成的企业间的借贷关系，是“自发性” 融资行为 商业信用是企业之间直接信用行为，是商品运动 与货币运动相脱离后形成的一种债权债务关系 商业信用的具体形式有应付账款、应付票据、预 收账款等
即： R0＝R/(1-r) R0：实际利率； R：名义利率； R：补偿性余额比例。
④借款抵押
银行向财务风险较大或信誉状况不明的企业发放贷款， 有时需要抵押品以降低贷款风险 短期借款的抵押品经常是应收账款、存货、股票、债券 等。抵押品面值占贷款金额的比例取决于抵押品的变现 能力和银行的风险偏好 抵押借款的成本通常高于非抵押借款，且另收手续费 企业向贷款人提供抵押品，会限制其财产的使用和将来 的借款能力
（5）短期借款的筹资特点
优点： 短期借款可以随企业的需要安排，便于灵活使用， 且取得亦较简便。 缺点： 短期内要归还，特别是在带有诸多附加条件的情 况下更使风险加剧
3、其他短期资金
其他短期资金主要是指各种应计项目，即企业 在生产经营和利润分配过程中已计提但尚未以 货币支付的各种项目
应计项目是一种“自发性”融资行为，在偿付 时间、偿付方式等方面有成熟的、可预见的规 定
②利用现金折扣的决策
如果能以低于放弃折扣的隐含利息成本（实质是一种 机会成本）的利率借入资金，便应在现金折扣期内用 借入的资金支付货款，享受现金折扣。反之，企业应 放弃折扣
如果在折扣期内将应付账款用于短期投资，所得的投 资收益率高于放弃折扣的隐含利息成本，则应放弃折 扣而去追求更高的收益
（2）应付票据
在票据中明确规定了付款日期、金额、是否计息 等内容，为债权债务管理提供了严格的法律依据， 有利于债权债务的清偿
应付票据特点：
应付票据的支付期最长不超过6个月 应付票据可以带息或不带息，即使带息，其票面 利息通常低于银行借款利息 应付票据到期必须归还，若延期便要交付罚金， 因而风险较大
（3）预收账款
①应付账款成本
如果销售企业提供了现金折扣条件，而购买方 没有利用，这一机会成本就是应付账款隐含的 利息成本
由公式可知，企业在放弃折扣的情况下，推迟 付款的时间越长，其成本便会越小。这样做可 能会丧失对方信任，以后被迫现购商品
“2/10、N/30” 的含义： “10”代表折扣期为10天 “30”代表信用期为30天 “2”代表折扣率为2%
2、短期借款 短期借款是指企业向银行和其他 非银行金融机构借入的期限在一年 以内的借款
（1）短期借款的分类 ①依目的和用途分为： 生产周转借款、临时借款和结算借款等 ②依偿还方式分为： 一次性偿还借款和分期偿还借款 ③依利息支付方法分为： 收款法借款、贴现法借款和加息法借款 ④依有无担保分为： 抵押借款和信用借款
一、本次公司债券募集资金运用
公司拟将本期债券募集资金中的15亿元用 于偿还公司1 年内到期的长期借款及短期 借款，该等资金使用计划将有利于调整公 司目前的负债结构，优化公司负债结构。 拟将本期债券剩余募集资金补充公司流动 资金，改善公司资金状况。
二、募集资金运用对发行人财务状况的影响 (一) 对发行人负债结构的影响 本期债券发行完成且根据上述募集资金运用计划 予以执行后，发行人合并报表的资产负债率水平 将由2007 年末的66.11%，略微增加至67.54%。 长期负债占总负债的比例由变更前的26.30%，增 加至33.02%。 由于长期债权融资比例的有所提高，发行人债务 结构将逐步得到改善，总体贷款成本将有所降低。
（2）短期借款的取得 短期借款合同注明借款的用途、金额、利率、期 限、还款方式、违约责任 （3）借款的信用条件 银行发放短期借款往往带有信用条件，主要有信 用额度、周转信贷协定、补偿性余额、借款抵押、 偿还条件和其他承诺
①信用额度
信用额度是借款企业与银行之间协议规定企业无担保贷 款的最高限额，在信用额度内企业可随时申请银行借款 特点： 有效期限 信用额度的有效期限通常为一年，也可延期一年 法律效力 如果企业信誉恶化，银行没有法律义务仍然按照信用额 度提供贷款 支付费用 在计算利息时，通常以已使用的信用额度而不是核定的 信用额度作为计息标准
应付费用的期限具有强制性，不能由企业自由斟 酌使用，但通常不需花费代价
（4）商业信用的利弊分析
①优点 商业信用属于“自发融资”行为，使用起来较方便 商业信用融资的弹性较好，时间和规模上更有弹性 商业信用融资的限制较少 商业信用融资的成本比较低，有时甚至免费
②缺点 商业信用的期限较短，应付账款尤其如此，如果 企业要取得现金折扣，则期限更短 对应付帐款而言，如果放弃现金折扣或者严重拖 欠，其融资成本较高
2007 年度 流动比率 速动比率 1.96 0.59
2006 年度 2.19 0.64
2005 合并)
应收账款周转率(次) 存货周转率(次) 利息倍数
66.11%
57.79 0.41 6.58
65.04%
48.30 0.45 7.04
61.10%
28.22 0.51 9.66
（1）应付账款
应付账款是由于商品赊购形成的
应付账款一般可以享受现金折扣优惠，信用条件按其是否 负担代价，分为以下三种：
免费信用：买方企业在规定的折扣期内享受折扣而获得的 信用 有代价信用：买方企业放弃折扣需要付出代价取得的信用
展期信用：买方企业在规定的信用期限届满后推迟付款而 强制取得的信用，这是违反常规的作法
案例长江电力短期融资券
第二节 长期债务资金筹集
长期负债是指期限超过一年的负债
优点： 债务人可对债务的归还做长期安排，还债压力或 风险相对较小 缺点： 长期负债筹资一般成本较高；债权人经常会向债 务人提出一些限制性的条件 目前在我国，长期负债筹资主要有银行信贷（长 期借款）和债券两种方式
②周转信贷协定
周转信贷协定是银行具有法律义务地承诺提供不超过 某一最高限额的贷款协定 特点： 有效期限 周转信用协议的期限通常为2-6年，贷款每几个月发 放一次，具有短期和长期借款的双重特点 法律效力 周转信用协议具有法律约束力，即在规定期限和信用 额度内银行应随时满足企业的借款要求 支付费用 周转信用协定下的企业要对已使用的信用额度支付利 息费用，并就未使用的信用额度支付协议费