金字塔式加减仓法

金字塔式加减仓法

华尔街里程碑式的传奇人物、投机之王杰西·利弗莫尔买卖股票的金字塔式加仓方法。

一、在什么价位买入?

利弗莫尔曾经出了这么一道测试题，用来识别股市新手和老手。

假设你很看好某只股票，你认为它必定会涨到50元，可它在22元--28元之间来回盘整了很长时间，而目前的价位是25元。那么请问，你会在哪个价位买入。

最常见的回答是：既然认为会涨到50元，而目前是25元，且它在22--28元之间盘整，那你要么马上就按市价买入，要么就等到它跌到22元的时候买入。

以上这个回答是最常见的，如果你也认同这个回答，那说明你是个十足的股市新手。

利弗莫尔的答案是，等待它涨过30元的时候再买入。很多人会奇怪，为什么要在这么高的价位买，为什么不是在22元买入。

股票有一个奇怪的特性，它要么不涨，一涨起来就追不回来了。你如果在22元-28元区间内买入，很有可能它继续盘整下去，一连几个月都如此。

慢慢的你的耐心被磨灭了，等到你实在熬不住了，把股票抛出。此时在这支股票上空方的力量越来越弱，最后多方占据优势，股价一下大幅拉升，你再想后悔已经来不及了。

所以，最好是等待这支股票多方占优的时候才介入，判断多方占优的依据很简单，因为它都已经涨到30元了，原先那些熬不住而抛售的空头都后悔不迭，他们此时已经全部倒戈加入多方的阵营，接下来该股票每次向下调整，都会有大量的买盘接手，要涨到50元是很快的事情。

二、通常的上升趋势

我们就以测试题中的股票作为例子。(阅读时，建议读者在纸上画一画曲线图)。

例如，该股达到30元的时候你才可以认为它开始了一轮上升趋势。但它很快就开始下调，大约从31-32元的价位调整到29元左右，这是正常的。因为此时还有很多人不敢相信这股票能涨到这么高的价位，他们忙不迭的要抛售，以锁定利润。

但这一下调恰恰提供了那些早已抛售离场的人重新介入的机会，在强大的买盘下，很快股票从29元涨到35元左右，一下就超过了前期的高点——32元，同时伴随着极大的成交量，这支股票开始成为热门股，开始逐渐被市场关注起来。

随着股票的继续上涨，你会发现股票的成交量开始明显

降低，这说明该股票的持有者都坚定看多，牢牢地把股票拿在手里不肯抛售。在股票达到40元的时候其间只有一两次小幅的回调。

可是股票已经达到了这么高的位置，越来越多的人经受不住套现的诱惑开始抛售。

抛售套现的人肯定少于想要进场的人，于是该股每一次下跌都引发了更加强大的买盘进场。在极短的时间内，股价不仅能够全部收回失地，同时还能创出新高。于是那些抛售的人又开始后悔了。

这支股票就按照阶梯形状开始一级一级向上攀升，此时它有一个明显的特点，就是阶梯的高度越来越高。也就是说，最初涨了10%就会有一次明显的回调，可接下来涨了20%才有回调，最后一连涨了30%都没有回调。但在后期，一旦有下调，其幅度是很大。

从以上描述中我们发现，利弗莫尔并不是在最低点买入最高点卖出，投机高手从来不会奢望在最低点买入，在最高点卖出，只有股市新手才会夸夸其谈的诉说自己抄底逃顶的神奇手段。

三、金字塔操作法

金字塔操作法是利弗莫尔的独创秘籍，在他之前无人明确提出过类似的操作手法。

这一操作手法是基于一个投机常识：没人能够100%预

测市场的趋势，只有傻瓜才认为自己能够做到。好在即使无法预测，我们也可以通过某些投机纪律来绕开这个问题，这个纪律就是金字塔操作法。

简而言之，金字塔操作法就是试探性操作策略，在运作任何一个股票之初，先建立小仓位，如果该股票的走势正如自己所料，符合上述“通常股票上升趋势”，则再加码。他总是在价格上涨途中，执行逢高摊平操作，而不是下跌时逢低摊平。

在任何时候，股市新手都喜欢向下摊平，这样看上去自己的持股成本就越来越低了，但亏损却越来越大。

如果试探性操作策略非常成功，那就意味着趋势反转的概率越来越高了，因为股价已经以不可思议的速度上涨了很长时间。此时利弗莫尔就全力关注该股票的反转迹象，一旦看到迹象，则果断离场，甚至于还反手做空。类似的迹象有很多，例如，成交量非常大，但股价并不大涨，还略有下跌，则很有可能派发已经开始了，此时一定要离场。

利弗莫尔认为，任何一个赚钱的股票，总是在一开始的试探性操作时就赚钱的，此后的利润自己就会越滚越大，并不需要你时时关照。而那些一开始就让你亏钱的股票，你最好还是立刻止损，因为亏损也有越滚越大的趋势。

“金字塔加仓减仓法”

金字塔式投资法是股票投资的一种操作方法，是分批买

卖法的变种。此法是针对股价价位的高低，以简单的三角形(即金字塔型)作为买卖的准则，来适当调整和决定股票买卖数量的一种方法。

1、金字塔型买入法：是指当基金净值或股票股价逐渐上升时，买进的数量应逐渐减少，从而降低投资风险。买入数量和购买终止点位依资金的多少、股票的优劣程度、股市的人气状况，由投资者自行决定。金字塔买入法不会错过市场上升趋势带来的获利机会，此外由于减额加仓的前提是市场上涨，虽然不如一次性投入获利丰厚，但大大降低了市场下跌带来的风险。

金字塔上端表示较高的价格，金字塔下端表示较低的股票价格，数字1、2、3、4表示你买入股票的资金占比，1表示一成仓位，2表示二成仓位……为了简化，本方法仅设置了4个层级(更多层级原理类似)，也就是说，如果你有100万元用来炒股，那么可以分4次满仓。

1)、如果你认为当前股票价格被严重低估，市场情绪显

示，近期股票价格可能上涨

2)如果你认为股票虽然已经被低估，但市场情绪显示，近期仍然可能下跌

2、倒金字塔买入法：与之相对的倒金子塔买入法则适用于当前的震荡市行情。股市波动在所难免，但只要经济长期向好，市场的重心必然慢慢提高。如果手上还有资金，可以随着股市的下跌加量买入股票、基金。举例来说，可以把手头的资金分成10 份，在大盘3500 点时先买入十分之一仓位的基金。随后大盘每下跌500 点依次提高二、三、四成仓位。如果中途大盘回升，又可以用金字塔买入法加仓。

3、倒金字塔型卖出法：与正金字塔相反，当股票价位不断升高时，卖出的数量应效仿倒三角形的形状而逐渐扩大，以赚取更多的差价收益。例如，投资者看跌股市。则可以按一、二、三、四成仓位的顺序在价格上升阶段分批分批卖出。倒金字塔卖出法是在看跌的前提下随市场上升加量减仓，既能获得较好差价，又能减少风险。