国际商务师考试计算题28全搞定!(含答案)

整理了一个月,终于成功了.!

1、如果纽约市场上年利率为8％，伦敦市场的年利率为6％。伦敦外汇市场的即期汇率为

GBPl=USDl.6025/35，3个月掉期率为30/40

(1) 3个月的远期汇率，并说明升贴水情况。

(2)若某投资者拥有10万英镑，他应投放在哪个市场上有利？假定汇率不变说明投资过程及获利情况（不考虑买入价和卖出价）。

(3)若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作? 套利的净收益为多少？

解：（1）求三个月的远期汇率。

GBP1=USD（1.6025＋0.0030）－（1.6035＋0.0040）

GBP1=USD l.6055—1.6075

远期美元贴水，英镑升水。

（2）如果有10万英镑套利，应该先把英镑兑换为美元，到期再换回英镑，假设汇率不变三个月套利收益为：

10*(8%-6%)*3/12=500GBP

(3)若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，先按即期把英镑兑换为美元，同时和银行签订一份把美元兑换为英镑的远期和约，三个月后在美国获得的本利和，按照约定远期汇率兑换为英镑，扣除成本后实现无风险套利，获利为：

第一步：10×1. 6025＝16.025美元

第二步：16.025（1＋8％×3/12）＝16.3455

第三步：16.3455/1.6075＝10.1682英镑

第四步：净收益：

10.1682－10×（1＋6％×3/12）＝182英镑

2、(类同题1)德国某公司出口一批商品，3个月后从美国某公司获10万美元的货款。为防止3个月后美元汇价的波动风险，公司与银行签订出卖10万美元的3个月远期合同。假定远期合同时美元对马克的远期汇率为$1＝DM2.2150－2.2160，3个月后

(1)市场汇率变为$1＝DM2.2120－2.2135，问公司是否达到保值目标、盈亏如何？

(2)市场汇率变为$1＝DM2.2250－2.2270，问公司是否达到保值目标、盈亏如何？

解：（1）按照远期和约可兑换马克：10×2.2150＝22.15万马克

按照市场汇率可兑换马克：10×2.2120＝22.12万马克

兑换的马克增加：22.15－22.14＝0.03万＝300马克（盈利）

（2）略

3、某日纽约外汇市场上汇率报价为1英镑=1.3250美元，伦敦外汇市场上汇率报价为1英镑＝10.6665港币，香港外汇市场上汇率报价为1美元＝7.8210港币，若不考虑交易成本试计算10万英镑的套汇收益

解：纽约：GBP1=(1.3250*7.8210)HK￥=10.3268HK￥,伦敦：GBP1=10.6665HK￥，存在套汇机会

先在伦敦市场卖英镑(伦敦市场英镑贵,换更多外币)买港币；HK￥=10*10.6665=106.665

在香港市场卖出港币，买美元；USD=106.665/7.8210=13.6383;

最后在纽约市场卖出美元，买进英镑(纽约英镑监, 外币换更多)；GBP=13.6383/1.3250=10.2931

△ =10.2931-10=0.2931万英镑, 所以，套汇收益为2931英镑

4、假设某客户用美元购买英镑的看跌期权，总额为10万英镑（一份合同数额为5万英镑，所以要购买2份合同）。合同协议价格为每1英镑＝1.50美元，期限为三个月。期权价格成本每英镑5美分，总额为5000美元，问下列情况下如何操作，盈亏是多少？

（1）如果市场汇率变为1英镑＝1.80美元

（2）如果市场汇率变为1英镑＝1.20美元

（3）如果市场汇率变为1英镑＝1.50美元

解：

不执行和约，亏损额为5000美元, 就只有期权价格。

执行期权和约盈利＝（1.5－1.2）×10－0.5＝2.5万美元

不执行和约，亏损为5000美元。

5、英国某公司进口15万美元商品，三个月后付款，伦敦市场美元对英镑的即期汇率为1英镑＝1．5美元，预测美元将升值，英国公司为避免汇率风险，从期货市场买进6月份的远期美元合同3个(以英镑买美元期货标准化合同为5万美元)，三个月期货合同协议价格为1英镑＝1．45美元。

(1)三个月后市场汇率变为1英镑＝1．2美元，问公司是否达到保值目标、盈亏如何？

(2) 三个月后市场汇率变为1英镑＝1．6美元，问公司是否达到保值目标、盈亏如何？

解：（1）市场美元果然升值(注意:英镑贬值,但是美元升值了!!!),如果没有期货和约要支付：15/1.2＝12.5万英镑. 按期货和约协议价格支付：15/1.45＝10.41万英镑

不仅达到保值目的还少支付：12.5－10.41＝2.09万英镑（盈利）

（2）市场美元不仅没有升值反而贬值，按照市场汇率支付：15/1.6＝9.375万英镑

按期货和约协议价格支付：15/1.45＝10.41万英镑

不仅没有达到保值目的还多支付：10.41－9.375＝1.035万英镑（亏损）

6、已知英镑对美元的即期汇率为：1GBP ＝USD1.5392－1.5402，2个月的点数24/21；英镑对法国法郎的即期汇率为：1GBP ＝FRF7.6590－7.6718,2个月的点数252/227,计算：

（1） 以上两个月的远期汇率分别为多少？

（2） 某客户希望用英镑购买1000万2个月远期法郎，他应支付多少英镑？

（3） 某客户希望卖出2月期的200万美元，他将取得多少英镑？

解：（1）GBP1=USD 【（1.5392－0.0024）－（1.5402－0.0021）】＝USD 1.5368-1.5381

GBP1= FRF 【（7.6590－0.0252）－（7.6718－0.0227）】＝FRF7.6338-7.6491

（2） (不管值标还是间标,反正客户吃亏得到少的那种!) GBP=1000/7.6338=130.9964万

（3） (不管值标还是间标,反正客户吃亏得到少的那种!) GBP=200/1.5381=130.03万

7.(远期外汇交易法)某外国进口商从法国进口纺织设备，价款共计50万法郎，三个月后付款，该进口商为防止三个月后法郎外汇上涨，在巴黎市场签订以美元购买50万三个月远期法国法郎的合同，合同签订当天的外汇牌价为： 即期汇率 3个月远期

1美元兑换法郎 6.5560—70 360—330 请问该进口商3个月后交割时应支付多少美元?

解析：

计算远期汇率的正确方法是：如果远期价差前小后大，即升水，就用即期汇率加上对应的远期价差;如果是前大后小，即贴水，就用即期汇率减去远期价差。由于本题中3个月远期价差是前大后小，故采取减法。

报出的3个月远期和即期汇率的价差表示贴水点数，点数表示万分之一，即小数点后的第四位数。

即3个月远期汇率为：

6.5560-0.0360=6.5200(2分)

6.5570-0.0330=6.5240(2分)

这笔交易对银行来说，就是用法郎买入美元，银行本着低价买进高价卖出的原则，所以使用的3个月远期汇率应是

6.5200法郎买进1美元，而不是6.5240法郎买进1美元。(2分)

所以三个月后出口商支付500,000÷6.5200=76,687.12美元。(2分)

8．(贸易术语报价)我公司出口商品国内总成本为每箱1200元人民币。外商向我发盘， 价格为每箱140美元CIF 纽约。当日中国银行外汇牌价为100美元＝850元人民币。问：我公司可否接受？若我方发盘，价格应该是多少？（海运费为每箱10美元，保险费率为0.5％）（保留一位小数）。

解：我国出口商品FOB 价应为：1200÷850＝141.2美元，由于对方报价为每箱是140美元CIF 纽约，再扣除运费和保险费会更低，因此不能接受。

CIF ＝1(1-+⨯国内实际总成本＋国外运费投保加成率）保险费率＝141.2101(110%)0.5%

+-+⨯ ＝152.0(美元/箱)

答：我方还盘CIF 最低价应为152美元/箱。

9．(贸易术语报价)我对美国客商出口一批商品，报价为每公斤100元人民币CFR 纽约，美国客商要求改报CIFC5美元价(投保一切险，加一成投保，保费率为4％，人民币兑美元比价为1：8.3)。试确定在不影响收汇额的前提下，准确的CIFC5价应报多少？

解： CFR 美元价＝

1008.3元人民币＝12.05（美元） 第一种算法： CIF=CFR 1-(1+⨯投保加成率）保险费率=12.05 1(110%)4%

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