浅谈希腊财政危机欧债危机下希腊生存现状

浅谈希腊财政危机（PPT讲稿）

国际金融一、纵观欧洲主权债务危机

欧洲主权债务危机源于希腊的财政危机。2009年10月20日，希腊政府突然宣布，2009年财政赤字占GDP比例将超过12%，是欧盟允许3%上限的3倍多，其主权债务危机就此付出水面。

到底欧洲主权债务危机严重到什么程度了，下面来看几张图表。图表均来自于欧盟统计局（Statistical Office of the European Communities）

图1为2009年欧盟各国收支对比

图2为欧盟各国2009年到2010年财政赤字变化

欧盟27国的政府赤字占国内生产总值的比例从2009年的％下降至％，2010年，欧元区从％下降至％。赤字率分别为-3％。在2010年，政府赤字（占GDP的比重）最大的国家分别是爱尔兰（％），希腊（％），英国（％），西班牙（％）和葡萄牙（％）。

图3为欧盟成员国2009、2010公共债务情况

可以看到英法德等过都超过了60%的门槛，而希腊更是到了近140%.从2009年至2010年负债比率增加最快的国家分别是爱尔兰（%），希腊（%），英国（%）和葡萄牙（10%）。

图4为2007和2010年的各国政府赤字和公共负债占GDP的比重

二、欧洲主权债务危机下——希腊财政收支状况

通过上面对欧洲各国的债务、财政收支等的介绍，我们再来看看希腊作为欧洲PIGS中“典

型”的一员，情况到底如何。

1、首先我们来看一下希腊近几年的经济基本面

Source：可以从上图看出从07年到10年，希腊经济陷入了巨大的困境，生产能力的不断萎缩、资产价格一路下跌，同时失业率不断上涨（这一点我们也可以从媒体的报道中感受得到），注意到希腊的CA一直是负的而且不断增加，带来希腊不得不动用更多的SDR缓解危机。在债券变为垃圾债券之时希腊政府的融资成本极高，由于长期的逆差的火上浇油，导致希腊政府的资金缺口越来越紧。这一点我们还将在后面提到。

2、希腊财政收入结构

希腊政府和欧盟其他国家的情况一样，政府的主要收入，包括税收，社会上缴，销售和财产性收入。这些项目在欧洲会计体系（The European System of Accounts (ESA95)）中有详细分类：市场输出，自身使用性输出，为其他非市场产出的支付，生产和进口税，对其他生产的补贴，应收账款财产性收入，对当前收入和财富等等的税收，社会捐助，其他经常转移和资本转移。

税收和社会上缴部分对应了中央，州和地方政府的收入以及社会保障资金的征收（以现金或实物）。这些征费（一般简称为税收）被概括成以下三个主要方面：

1.企业和家庭的所得税，包括所有的由一般政府定期强制征收的企业和家庭所得税;

2.对生产和进口所征的税，包括所有对生产和进口的商品和服务，劳动就业，在生产中使用的土地，建筑物或其他强制征收的税;

3.社会的上缴部分，包括所有雇主和雇员的社会贡献，以及估算出来的由雇主直接支付的社会福利相对应的应缴部分。

由图可见，希腊的财政收入中税收和社会捐赠所占的比例最大，达到80%左右，政府销售、财产性收入和其他收入约占20%。

2、希腊财政支出结构

图为欧盟各国2009年政府支出项目结构

主要开支项目包括公务员，社会福利，公共债务的利息，补贴，以及固定资本形成总额（gross fixed capital formation，是指常住单位购置、转入和自产自用的固定资产，扣除固定资产销售和转出后的价值）。一般政府开支总额在ESA95分类列表中有详细定义：中期消费，资本形成总额，雇员补偿，对生产的其他税收，补贴，支付财产性收入，就目前的税收收入，财富，社会福利一些社会转让，其他经常性转移，一些调整，资本转移，以及非生产资产的交易。

从图中可以看出，希腊在社会转移支付，中期消费和公务员工资支付上有超过75%的支出。

图为欧盟各国安政府职能明细支出对比

根据政府职能分类classification of the functions of government (COFOG)所得出的明细支出中，希腊大部分的支出都在社会保护、公共服务、健康、教育、经济事项上。

3、补充希腊社会福利财政支出

关于希腊的社会福利财政支出结构，下面会有更具体的说明，虽然是2006年的数据，但还是有一定代表性。

以下图标均来自THEWELFARE STATE IN GREECE

by John Nic. YfantopoulosProfessor, University of Athens

上图说明希腊的社会转移支出中养老保障和医疗保障超过了70%，其余还有残疾人保障、家庭保障、失业保障和住房保障。

上图说明了社会保险的缴纳来源，雇主雇员和社会捐赠为主要部分。

下图为社会转移支出的构成，其中养老占了66%的份额，疾病占了23%的份额。

并且值得注意的时，公务员在希腊的养老体系（退休人员）中占了很大的比重

三．对希腊财政危机的进一步解释

直接原因：10 多年前希腊加入欧元区时财政赤字和公共债务就未达标。1997年,欧盟推出《稳定与增长公约》规定财政赤字和公共债务的最高上限分别为3 %和60 %。未能达标的希腊因此没能成为1999 年成立的欧元区的初始成员,但入围心切的希腊随后在2001年前后通过与著名投资银行界高盛公司的联手操作,运用货币互换的金融创新手段变相重组和隐瞒了债务，加入了欧元。2001 年至今,其年均公共债务为99. 2 %，远高于欧元区同期69 %的平均水平。而为应对金融危机冲击,引入的大量财政刺激举措更是扩大了原本居高不下的财政赤字和公共债务,加速了主权债务危机的出现。

根本问题：

1、政府效率。希腊1974 年才摆脱军政府的极权统治,开始民主进程,行政效率不高,公

务员规模过于庞大，导致财政支出中政府购买部分比重较大但是效率不高、并且过

于庞大的公务员规模导致养老体系负担加重【可以对应前图】。同时,由于政府效率

低下，希腊偷税漏税现象严重,国内灰色经济规模相当于GDP 的30 %到40 %，导致

穷国富民。

2、高福利。福利国家的模式带给了社保体系巨大的负担，这导致公共债务债墙高筑。

而优厚的福利待遇也带来了劳动参与率的下降（养懒人），挤占了再教育、科研等

方面的投入、给经济和养老带来了巨大的压力，同时导致储蓄率远低于世界和欧盟

水平，这给经济的长期发展带来了很大的负面影响。而人口老龄化到来无疑是雪上

加霜。

劳动参与率