基于EVA模型的我国互联网企业价值评估研究

基于EVA模型的我国互联网企业价值评估研

究

随着信息时代的到来，互联网企业已经成为现代社会中最具有活

力的行业之一，尤其是近年来互联网的普及以及移动互联网的快速发展，更是使得互联网企业的价值迅速增长。为了科学地评估互联网企

业的价值，已经产生了多种不同的评估方法。本文旨在基于EVA（经济增加值）模型对我国互联网企业的价值进行评估研究。

一、EVA模型简介

EVA是一种财务管理工具，可以用于衡量企业使用资本的效率，

也可看作是一种综合了企业核心财务数据的衡量指标。简单地说，EVA

就是企业经营效益的经济增加值，即企业在使用所有已投入资本的情

况下，创造了多少净值贡献。

EVA指标的计算公式为：

EVA=经济利润-资本费用

其中，经济利润 = 营业利润 - 资本费用（资本费用指企业所有

的成本支出，包括股本、债务资本以及经营活动所需的运转资本等），这个公式旨在反映企业通过运营创造的净利润。

二、EVA模型在互联网企业中的应用

EVA模型在互联网企业中的应用主要包括以下几个步骤：

1.重新勾勒企业资本结构

在互联网企业中，因为企业的资本结构多样化，所以需要重新勾

勒企业资本结构才能使用EVA模型评估企业价值。一般来说，互联网

企业的资本结构包括有形资产和无形资产，有形资产主要包括房屋、

工厂、办公设备等，无形资产则包括专利、知识产权及品牌等。

2.计算企业资本费用

计算企业资本费用通常包括股本费用、债务资本费用以及在运营

活动中所需的运转资本的费用。其中，股本和债务资本的费用可以通

过企业的资本结构信息和财务报表获得，而运转资本的费用通常需要对企业当前资产负债结构进行细致地推断和衡量。

3.计算企业经济利润

企业经济利润，也被称为经济附加值（EVA），是指企业在使用所有已投入资本的情况下所创造的净值贡献。因此，企业经济利润的计算公式为：

经济利润 = 营业利润 - 资本费用

其中，营业利润由企业在运营过程中所创造的全部收益减去所有的运营成本来计算。

4.计算企业价值

根据EVA模型，企业的价值等于经济利润减去资本费用。具体公式如下：

价值 = 资本费用 - 经济利润

根据这个公式，如果企业经济利润大于其资本费用，则企业价值为正值；否则，企业价值为负值。

三、我国互联网企业的价值评估

在应用EVA模型对我国互联网企业的价值进行评估时，需要以下几个步骤：

1.重新勾勒企业资本结构

我国互联网企业的资本结构大多数是以股本和债务资本为主，其次是无形资产，如专利和知识产权。在重新勾勒企业资本结构时，需要细心地细推企业股本和债务资本的比例，以及无形资产的价值。

2.计算企业资本费用

企业的资本费用通常由股权成本、债务成本以及运行成本等组成。对于我国互联网企业，由于大多数企业上市较晚，股权成本偏低，而债务成本相对较高，这导致了资本费用计算中债权成本对于互联网企业来说较为关键。

3.计算企业经济利润

通过财务报表获得企业的营业收入和运营成本，再从中计算出企业的经济利润。

4.计算企业价值

应用EVA模型对我国互联网企业价值进行评估时，知道企业资本

费用和经济利润后，就可以根据相应的公式计算出企业的价值。

结论

在使用EVA模型对我国互联网企业进行价值评估时，需要注意企

业的资本结构以及计算资本费用的方法。此外，在计算经济利润时，

也要确保财务数据的真实性。通过此方法对我国互联网企业进行评估，可以帮助企业在运营管理中更好地把握企业价值的变化以及优化资本

结构，进而提高企业的经济效益。