商业银行不良贷款图表
历年商业银行不良贷款的统计
余额
占全部贷款比例
余额
占全部贷款比例
2.2007年国有商业银行和股份制商业银行机构范围与2006年不同，因此国有商业银行和股份
项目
注：1.商业银行包括国有商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、农村商业银行和外资
商业银行；国有商业银行包括中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行；股光大银行、华夏银行、广东发展银行、深圳发展银行、招商银行、上海浦东发展银行、兴业银行、中国行、渤海银行。
国有商业银行 股份制商业银行城市商业银行农村商业银行外资银行
不良贷款分机构主要商业银行2007年商业银行不良贷款
良贷款情况表
余额占全部贷款比例余额占全部贷款比例
和外资银行；主要商业银行包括国有商业银行和股份制
建设银行、交通银行；股份制商业银行包括中信银行、
展银行、兴业银行、中国民生银行、恒丰银行、浙商银
和股份制商业银行的数据与2006年数据不可比。
第4章 商业银行贷款与不良贷款的管理PPT课件
第二节 银行贷款的政策和流程
17
第二节 银行贷款的政策和流程
一、商业银行的贷款政策 二、商业银行贷款的业务流程
18
一、商业银行的贷款政策
贷款的基本管理制度：审贷分离、分级审 批
调查评估、审查批准和检查清收分离 根据业务量大小、管理水平和贷款风险度
确定各级分支机构的审批权限 贷款规模政策P97 贷款投向政策：贷款种类、行业和区域政
41
2、法规盲区，游走灰色地带对于借贷网站， 现有金融政策法规对其没有约束力，同时国 家对于民间借贷中介也没有明确的界定，所 以相关机构找不到合适的法律依据将其纳入 监管范围。对网站缺乏法律约束，对网站的 性质、创建门槛、内部治理，没有成文的规 定。更危险的是，对借贷网站的经营范围和 运作方式没有明确的规定，由于网站经营的 是借贷关系，一旦出问题，隐患巨大。
13
流动资金贷款种类
按方式划分
整贷整偿贷款
整贷零偿贷款
流动资金循环贷款 法人账户透支：指在企业获得银行授信额度后，
银行为企业在约定的账户、约定的限额内以透支 的形式提供的短期融资和结算便利的业务。当企 业有临时资金需求而存款帐户余额不足以对外支 付时，法人帐户透支为企业提供主动融资便利。
38
网络借贷影响范围遍及全国。类似 网络平台不仅在北京、深圳、上海 等经济发达城市快速发展，而且在 一些二三线城市也开始出现。目前。 国内P2P借贷网站已发展得风生水 起，有较大影响力的如红岭创投、 易贷365、齐放网、宜信、人人贷、 哈哈贷、E速贷等。
39
40
四、P2P 借贷网站发展中出现的问题和对策
管理层施加压力，改组企业管理层 机构重组：并购 债转股 转让：P109例子 以物抵债 起诉破产 贷款核销
实验八回归分析
试用版
t -1.306
Sig. .206 .001 .075 .863 .067
.891 .260 .034 -.325
3.837 1.879 .175 -1.937
（注：ecxel 加载宏出了问题，用 spss 软件进行回归分析） 表三 人均 GDP 的回归分析
系数 模型 非标准化系数 B 1 VAR00001 a. 因变量: VAR00002 1127.855 (常量) -2190.007
2、表8-2是1990-2009年人均GDP数据，根据最小二乘法确定人均GDP（Yt）与时间序列t的直线趋势 方程，计算各期的预测值和预测误差，预测2010年的人均GDP，并将原序列和各期的预测值序列绘 制成图形进行比较。 表8-2 1990-2009年人均GDP数据
年份 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 人均GDP（元） 1644.0 1892.8 2311.1 2998.4 4044.0 5045.7 5845.9 6420.2 6796.0 7158.5 7857.7 8621.7 9398.1 10542.0 12335.6 14185.4 16499.7 20169.5 23707.7 25575.5
4
表二
SPSS 输出的多元回归分析结果
系数 a 非标准化系数 标准 误 标准系数
模型 1 (常量) VAR00002 VAR00003 VAR00004 VAR00005 a. 因变量: VAR00001
B -1.022 .040 .148 .015 -.029
我国国有四大商业银行分析 PPT资料共31页
总结
中国四大国有商业银行经历了从“企业化改革” 到“商业化改革”，从“商业化改革”再到“股份 制改造”的历史过程。国有商业银行产权制度基本 到位，市场化运作初见成效。但却没有真正实现产 权多元化和明确战略及盈利性目标。在国有商业银 行在中国金融市场对外资完全开放后，应加强自身 竞争能力，能真正脱离政府，才能用自身的力量参 与国际化竞争，成为更有生命力的企业。
国有四大商业银行
第一小组：黄舒敏 张 敏 邱哲仕 蔡进添
国有四大商业银行
1.四大银行简介 2.发展历史及改革进程 3.改革三阶段业务定位 4.市场实力分析
中国工商银行
1984年 成立，成立董事会 1986年 国务院取消其董事会 2019年 启动以现代产权制度和公司治理制
度建设为核心的股份制改革 2019年 上海和香港两地同步上市
中国工商银行核心业务分析
核心业务
人民币业务电子银行
能力
核心产品 融资
存款 人 民 币 结 算人民币 电子银行
和代理
清算
最终 公 流动资金贷款、人民币 代客支付、 即时通 企业网
产品 司 技改贷款、 存款 结算、
上银行、
国内银团、
委托
B to B、
股权融资、
B to C
票据
同 人民币资金 同业 代理政策 实 时 汇
企业网上银行、
款
重要客户服务
系统
中国银行核心业务分析
核心业
外汇
务能力
核心 融资
存款
国际结算 国际收付清外汇资金 银行卡
产品
算
外 汇 贷 款 、外 国 外 币 定 期 存 信 用 证 、 环 球 汇 兑 一 代 客 外 汇 买 公 司 卡
恒大研究院#包商银行事件：成因、影响及展望
包商银行事件：成因、影响及展望恒大研究院研究报告宏观研究专题报告2019/6/17首席经济学家：任泽平研究员：方思元fangsiyuan@evergrande.com联系人：杨薛融yangxuerong@evergrande.com导读：2019年5月24日，银保监会发布公告称，鉴于包商银行出现严重信用风险，为保护存款人和其他客户合法权益，对包商银行实行接管。
此次接管是20年以来监管再度出手整治问题银行，在金融供给侧结构性改革的大背景下，包商银行事件有其特殊性，同时也反映了部分中小银行共同存在的问题，需正视中小银行在发展过程中面临的压力以及存在的风险，未来金融监管及货币政策仍需协同发力，支持中小银行健康发展。
摘要：明天集团股权问题是包商银行被接管的主要原因。
根据监管披露的信息，明天集团持有包商银行89%的股权，而包商银行大量资金被大股东违规占用，形成逾期，导致包商银行出现严重的信用风险。
截至目前，包商银行2017年的年报和2018年的年报都尚未公开披露，从已知信息来看，自2017年起，包商银行资本充足率已低于监管要求。
资本充足率要求作为银行业监管红线，指标意义重大，从包商银行案例来看，持续增加的信用风险和资产质量压力首先侵蚀利润，银行难以进行内源性资本补充，而包商银行为非上市城商行、且主要股东均为明天集团关联公司，一旦股东集中出现问题，则外源性资本补充难度同时加大。
低于监管红线的资本充足率将从各方面显著影响经营。
包商银行问题暴露具有其特殊性，但同时也反映了部分中小银行发展的共性。
这一事件之所以引起市场的强烈关注，主要源于近年以来在金融严监管趋势下，部分中小银行过去的发展模式蕴藏的风险逐步暴露，市场对其发展前景产生忧虑。
从发展现状来看，2016年以来，中小银行盈利能力逐步出现明显分化，资产质量压力陡增，且资本补充难度日益加大。
从中小银行发展进程来看，又积聚四大风险：1）公司治理欠缺：大股东资金占用。
2024年度不良贷款的管理PPT课件
重点条款解读
对法律法规中涉及不良贷款管理的重点条款进行详细解读，包括风 险分类标准、拨备计提要求、核销条件及程序等。
法律责任与后果
阐述违反法律法规规定在不良贷款管理方面可能面临的法律责任和后 果，以强化合规意识。
2024/2/2
督促银行对检查发现的问题进行整改落实， 并对整改情况进行持续跟踪和监督，确保问 题得到彻底解决。
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04
内部控制体系建设
2024/2/2
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组织架构设置原则
1 2
遵循全面风险管理理念
确保组织架构能够全面覆盖信贷业务流程，实现 风险的有效识别、评估、监控和报告。
适应业务发展需求
根据不良贷款管理的特点和要求，调整组织架构 ，确保各部门职责明确、协调高效。
创新处置方式
介绍在处置过程中，银行采用的创新性处置方式，如资产证券化、债 转股等，为处置工作带来新的思路和解决方案。
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经验教训总结
重视贷前调查
强调在贷款发放前，银行应加强对借 款人的调查和审核，确保借款人具备 还款能力。
完善风险控制体系
建议银行应完善风险控制体系，加强 对贷款发放后的跟踪和管理，及时发 现并化解风险。
2024/2/2
4
产生原因分析
01
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借款人原因
包括借款人经营状况恶化 、管理不善、市场变化导 致产品滞销等。
2024/2/2
贷款人原因
如贷前调查不深入、贷后 管理不到位、风险控制措 施不严格等。
其他原因
包括政策调整、自然灾害 等不可抗力因素导致的贷 款违约。
信用违约互换(CDS)专题市场调研分析报告
信用违约互换（CDS）专题市场调研分析报告目录第一节中国版CDS正式推出，未来有望实现信用风险流通化 (4)一、中国版CDS正式推出 (4)二、信用违约互换(CDS)概念介绍 (4)三、CDS主要功能介绍 (5)四、信用违约互换产品条款丰富 (6)五、CDS与次贷危机 (9)第二节国内外CDS发展历程 (11)一、美国CDS市场发展情况 (11)二、信用违约互换市场改革“大爆炸” (11)三、国内类CDS信用产品发行情况 (12)第三节国内CDS未来发展机会 (17)一、信用债违约加剧 (17)1、银行 (18)2、基金 (19)二、CDSVS债转股 (20)三、国内CDS当前存在问题及未来发展可能 (21)1、信用类衍生品基本空白 (21)2、丰富CDS产品线，同时提高市场透明度 (22)3、参与主体多元化 (22)第四节 CDS定价方式简介 (24)一、单一公司（Singlename）信用违约互换定价方法 (24)1、例1：单一名称CDS定价 (25)二、一篮子信用违约互换（BasketCDS）定价方法 (26)第五节总结 (28)图表目录图表1：信用违约互换结构图 (4)图表2：CDS主要功能 (6)图表3：信用违约互换分类 (7)图表4：一篮子信用违约互换交易结构 (8)图表5：2001-2015年CDS市场规模（单位：万亿美元） (9)图表6：CDS对于金融危机的影响 (10)图表7：美国信用违约互换（CDS）发展历程 (11)图表8：国内信用类衍生产品发展历程 (13)图表9：CRMW买方卖方流程 (14)图表10：国内信用债规模逐年递增 (17)图表11：当前超过1/3的信用债的到期时间小于1年 (17)图表12：2014年至今各类信用债负面事件发生次数 (18)图表13：2010年以来商业银行不良贷款余额及不良贷款率 (18)图表14：2011年以来，债券基金规模 (19)图表15：2015Q2以来，保本基金规模 (19)图表16：信用违约互换违约概率 (25)图表17：CDS价格与到期时间的关系（波动率=0.15） (25)图表18：一篮子信用违约互换合约定价计算流程 (26)表格目录表格1：国外CDS市场主要参与者的交易机制与交易方向 (5)表格2：国外市场CDS常用条款 (7)表格3：2009美国CDS市场改革内容 (12)表格4：中债增信公司信用衍生系列产品简介 (13)表格5：CDS与我国信用类衍生产品对比 (14)表格6：首批9只CRMW发行情况 (15)表格7：CDS与债转股比较 (20)表格8：当前国内信用衍生产品发展现状以及未来发展可能 (22)第一节中国版CDS正式推出，未来有望实现信用风险流通化一、中国版CDS正式推出9月23日，中国银行间市场交易商协会发布《信用联结票据业务指引》，《信用违约互换业务指引》和《银行间市场信用风险缓释工具试点业务规则》，标志着中国版CDS 交易已经正式推出。
2014年上市银行年报分析
2011增幅
2012增幅
2013增幅
2014增幅
2
预计未来中国银行业所承受的业绩压力将进一步增加，伴随着利率市场 化的推进、互联网金融的冲击、民营银行试点范围的扩大、贷款质量承 压、各项成本与投入保持增长等多方面因素的综合影响，中国银行业的 利润增速将承受较大压力。
图表3：ROA与ROE水平
ROA% 5.00
6
2. 信贷资产质量下滑
2014年，我国上市商业银行信 贷资产规模继续稳步增长，于 2014年末，上述11家上市商业银 行的信贷资产规模合计为51.38 万亿元，较2013年末增加5.28万 亿元，同比增长11.4%。随着我 国经济进入新常态，经济增长 速度换挡期、结构调整阵痛期 及前期刺激政策消化期“三期 叠加”效应显现，2014年度上 市商业银行的不良贷款余额和 不良贷款率继续保持“双升” 的态势，尤其制造业、批发和 零售行业等成为新增不良贷款 较多的领域。
资产规模 利润 （万亿元） （亿元）
银行
15-20
工商银行、农业银行、建设
1600-2800
银行、中国银行
交通银行、招商银行、中信
4-7
400-700
银行、民生银行、浦发银行
<3
<300
光大银行、平安银行
信贷资产质量下滑 11家银行均出现不良贷款金额及比率双升，拨 备的增加是导致利润增速放缓的主要原因。根 据逾期减值比率的趋势，信贷资产质量在短期 内有进一步下滑的风险。
图表4：11家上市银行2012-2014 ROA与ROE均值
(%) 25
21.27
20
15
10
5
1.32
1.32
1.28
山东省及下辖各市经济财政实力与债务研究(2017)
山东省及下辖各市经济财政实力与债务研究（2017） 上海新世纪资信评估投资服务有限公司公共融资部郭燕区域概况：山东省地处我国胶东半岛，位于渤海、黄海之间，黄河横贯东西，大运河纵穿南北，是我国重要的工业、农业和人口大省。
2016年末，全省土地面积15.79万平方公里，占全国的1.64%；总人口9947万人，位列全国各省市1第二位，仅次于广东省，较上年末增加99万人。
行政区划方面，山东省下辖济南、青岛两个副省级市、以及淄博、枣庄、东营、烟台、潍坊、济宁、泰安、威海、日照、莱芜、临沂、德州、聊城、滨州、菏泽十五个地级市；下辖县级单位137个（包括市辖区54个、县级市27个、县56个），其中龙口市、荣成市、广饶县、胶州市等22个县（或县级市）为全国百强县。
整体看，依托较好的工业和农业经济基础，以及丰富的人力资源，山东省经济体量大。
经济实力：2016年，山东省实现地区生产总值6.70万亿元，仍位列全国各省市第三位，仅次于广东省和江苏省；但人均地区生产总值规模仍相对较小，全省经济增速有所放缓，地区生产总值在全国占比有所降低。
当年，山东省人均地区生产总值为6.77万元，是全国人均地区生产总值的1.25倍，排名全国各省市第九位；地区生产总值同比增速为7.6%，较上年下滑0.4个百分点，但仍高于全国平均水平0.9个百分点；经济总量在全国占比9.0%，较上年下降0.14个百分点。
从下辖各市经济情况看，2016年山东省内各市经济均保持较快增长，增速均高于全国平均水平，省内经济发展格局仍呈现为沿海和省会城市经济较发达，内陆城市经济发展相对较均衡，以采矿、钢铁等传统产业为主导的城市经济实力偏弱。
当年，经济总量排名前四位的仍然是青岛市、烟台市、济南市和潍坊市，GDP均大于5500亿元，其中青岛市作为计划单列市，经济实力强，GDP规模已超万亿元；对采矿业、钢铁等传统产业依赖度较高的日照市、莱芜市经济实力仍偏弱，在省内排名垫后，GDP均小于2000亿元；除上述地区外，省内其余各市经济总量分布相对较均衡，GDP均处于2000亿元至4500亿元之间。
小企业贷款的风险权重调整
解读：关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知
小企业贷款的风险权重调整
《关于支持商业银行进一步改进小企业金融服务的通知》（下称通知）提出下调小企业贷款风险权重、适当提高小企业不良贷款比率容忍度等十项措施。
核心在以下三点：第一，允许其将单户500万元(含)以下的小企业贷款视同零售贷款处理；第二，对于单户在500万元(含)以下的小企业贷款可不纳入存贷比考核；第三，对小企业贷款余额达到一定比例的银行支持其发行专向金融债。
根据银监会的统计，截至2011年4月末，银行业金融机构小企业贷款余额(含票据)达到9.45万亿元，占全部企业贷款余额的28.8%，小企业不良贷款余额2395亿元；不良贷款率2.61%。
1．不纳入存贷比考核有助于小企业贷款快速增长并提升收益率水平。
小企业贷款不纳入存贷比考核，有助于部分存贷比较高的股份制银行发展此类业务以实现快速的增长。
对于一部分存贷比处在高位的银行来说是利好，通过发行专向金融债方式弥补资金来源，实现高速发展。
中小企业贷款的增长将提升银行高收益贷款占比，拉高银行的息差水平。
2．通知使资本充足率提升约0.76个百分点。
由于各个公司对小企业贷款的定义有所差别，部分上市银行只公布了中小。
银行不良贷款问题贷款案例分析
总结不良贷款经验，防范不良贷款发生——银行不良贷款/问题贷款案例分析主要内容：一、我行不良贷款概况及清收现状二、不良贷款/问题贷款的成因分析三、不良贷款/问题贷款案例分析四、不良贷款/问题贷款的防范五、经办授信业务如何尽职尽责一、我行不良贷款概况及清收现状今年以来，分行不断加大不良贷款的清收工作力度。
截止8月底，已成功回收不良贷款本金合计8531.7万元，存量不良贷款清收工作开展顺利。
目前全行不良贷款余额4662.79万元，不良贷款率降至0.16%，信贷资产质量优良。
但自第二季度以来，逾期贷款有所回升，截止8月底，共有3076.75万元贷款跨月逾期，逾期转不良的压力仍然较大。
二、不良贷款/问题贷款的成因分析（一）不良贷款产生的根源是制度问题。
制度问题包括制度的漏洞问题、制度的执行力不足问题。
（二）每笔不良贷款的背后都有一系列“难以置信”的偶然事件，这些偶然事件的叠加形成了必然。
三、不良贷款/问题贷款案例分析（一）东莞市xx针织服装有限公司1、情况介绍东莞市xx针织服装有限公司为东莞市本地民营企业家创办的一家服装生产企业，主营业务为生产男女毛衫，自身拥有厂房、机器设备。
授信时总资产约一亿元，年主营业务收入约两亿元，采购生产方式包括自行接单生产、来料加工，销售方式主要销售给香港中介公司转美国市场。
我行以原材料、成品质押、零星机器设备抵押、股东保证的担保方式，给予借款人使用人民币1000万元开票额度。
在我行介入前，借款人已在他行以房地产抵押、核心机器设备抵押等方式融资4000万元。
某日，个别供应商上门催收货款未果，开始围堵厂区，借款人实际控制人全家随即逃匿，企业陷入停产状态。
根据目前了解，借款人受香港中介公司拖欠货款影响，导致资金链断裂。
2、经验教训（1）严格客户准入借款人属劳动密集型行业，行业竞争充分、无自身品牌，并且我行介入前核心资产已在他行抵押融资。
因此，在此重申客户的准入标准：符合“双优、双主”的要求；争取核心条件，成为主要合作银行。
信用风险报表G11和G12和G16表讲座课件
一是作为领导干部一定要树立正确的 权力观 和科学 的发展 观，权 力必须 为职工 群众谋 利益， 绝不能 为个人 或少数 人谋取 私利
中 国 银 行 业 监 督 管 理 委 员 会
第1部分主要项目 (9-1)
逾期贷款
评估金融机构的五级分类是否合理 如逾期超过90天，而抵押品的变现净值不足抵偿本 息，应最少视为次级 例子：如发现正常或关注类贷款中有不少部分逾期超 过90天，监管人员应向填报机构了解当中原因，衡 量其合理性。
金融机构有时会向外公布“非应计贷款及重组贷款 ”，但重组贷款中也可能有逾期多于90天的情况
要求填报“其中：逾期多于90天”，在计算“非应 计贷款及重组贷款”时作扣除项
“期间新重组方案”不包括未上调到正常贷款进行 再重组的贷款，包括上调到正常贷款又重组的贷款
19
一是作为领导干部一定要树立正确的 权力观 和科学 的发展 观，权 力必须 为职工 群众谋 利益， 绝不能 为个人 或少数 G11 资产质量五级分类情况表_I-2
29 4.逾期贷款 合计 30 4.1其中：逾期30天以内的贷款 31 4.2逾期31天到90天贷款 32 4.3逾期91天到180天贷款 33 4.4逾期181天到270天贷款 34 4.5逾期271天到360天贷款 35 4.6逾期361天以上贷款 36 5.重组贷款 37 5.1期初重组贷款 38 5.2加：期间新重组方案 39 5.3减：重组上调 40 5.4减：重组贷款收回现金、以物抵债、核销、其他 41 5.5期末重组贷款 42 5.5.1其中：逾期超过90天
第1部分主要项目 (6)
五级分类 – 香港金融管理局的经验 借款人从事的行业状况，是否过热和过度集中。 借款人的盈利状况、流动资金状况、和管理素质，分析还款 能力。 贷款资料是否足够，相关文件是否收妥 借款与业务规模是否成正比 逾期还款的时间 借款人过往的信贷/还款记录，其负责人士的健康状况和合 作态度 对抵押品的控制权，其价值及变现能力
商业银行风险监管核心指标一览表及说明
第十三条 风险抵补类指标衡量商业银行抵补风险损失的能力， 包括 盈利能力、准备金充足程度和资本充足程度三个方面。
（三）全部关联度为全部关联授信与资本净额之比， 不应高于50%。 第十条 市场风险指标衡量商业银行因汇率和利率变化而面临的风 险，包括累计外汇敞口头寸比例和利率风险敏感度。
（一）累计外汇敞口头寸比例为累计外汇敞口头寸与资本净额之 比，不应高于20%。具备条件的商业银行可同时采用其他方法（比如在 险价值法和基本点现值法）计量外汇风险。
中国银行业监督管理委员会关于印发《商业银行风险监管核心指标
试行）》的通知
各银监局，各国有商业银行、股份制商业银行： 现将《商业银行风险监管核心指标》（试行）（以下简称《核心指 标》）印发给你们，请遵照执行，并就有关事项通知如下：
一、《核心指标》中涉及的数据报送工作，按照《关于印发〈中国 银行业监督管理员会非现场监管报表指标体系〉的通知》（银监办发 〔2005〕265号）执行。
第三条 商业银行风险监管核心指标是对商业银行实施风险监管的 基准，是评价、监测和预警商业银行风险的参照体系。
第四条 商业银行应按照规定口径同时计算并表的和未并表的风险
监管核心指标。
第五条 银监会对商业银行的各项风险监管核心指标进行水平分析、 同组比较分析及检查监督，并根据具体情况有选择地采取监管措施。
第二章 核心指标
第六条 商业银行风险监管核心指标分为三个层次， 即风险水平、 风 险迁徙和风险抵补。
第七条 风险水平类指标包括流动性风险指标、 信用风险指标、 市场 风险指标和操作风险指标，以时点数据为基础，属于静态指标。
中金解读中国不良资产处置的前世今生
中金解读中国不良资产处置的前世今生中金公司认为，与上一轮不良资产处置相比，本轮不良资产处置有四大特点：（1）不良压力相对略小：中金宏观组/金融组自下而上估算本轮银行业金融机构潜在坏账率9.1%-12.3%；（2）耗时可能会比较长；（3）不良处置潜在难度大；（4）更加市场化和法治化。
同时，市场化“债转股”将是本轮不良处置重要手段。
一、中国新一轮不良资产处置已经启动不良资产问题一直是投资于中国市场的海内外投资者担心的核心风险之一。
在本篇报告中，我们从自上而下梳理中国处置不良资产的历史、经验与教训，并分析本轮不良资产处置的特征、市场层面的影响与潜在机会。
政府今年要开始着手处置银行体系不良资产是我们年初的十大预测之一（《2016年十大预测：穷则思变》）。
今年3月“两会”期间，李克强总理首提“债转股”降杠杆，4月确定500亿不良ABS试点，10月债转股指导意见出台，这些进展表明新一轮中国不良资产处置已经启动。
本轮不良风险小于上一轮，进度可能不会很快，市场化、法治化主导与上一轮不良资产处置相比，我们认为本轮不良资产处置：（1）不良压力相对略小：中金宏观组/金融组自下而上估算本轮银行业金融机构潜在坏账率9.1%-12.3%，已经披露的账面不良+关注类贷款已达5.8%。
我们估算A股上市公司存在偿付风险的有息负债比例13年以来由6%迅速攀升至15年的15%，创下08年金融危机以来最高水平。
相比之下，上一轮银行不良率在1999年可能已经达到约30%。
自1999年起中国通过近十年时间重组银行业，批量剥离不良近3.4万亿人民币坏账使不良率降至2%以下。
（2）耗时可能会比较长：由于没有前一轮银行改制上市等方面的压力，且银行已经上市，牵涉利益较为复杂，我们认为本轮不良资产处置进度可能会慢、耗时可能会长；金融圈的干货文章、模块知识、实务课程助您成为金融界的实力派！欢迎关注金融干货！（3）不良处置潜在难度大：考虑到中国经济发展的阶段、土地等资产增值的空间已经减小等因素，本轮不良资产处置的潜在难度不小，可能需要多方力量、多种方式综合处置。
房地产行业：AMC参与房企化债的范围和力度有望加大，提供房企纾困新路径
目录1借助于08-09年金融危机、基建大潮、12年监管放开及10年后收购实体经济债务，我国AMC行业快速发展 (5)1.1我国AMC行业已形成“5+2+银行系AIC+外资系+N”的多元化格局 (5)1.2历史周期演变：契合行业浪潮，银行不良贷款攀升、不良资产呈现分散化的特征催生了全国与地方AMC诞生 (9)2AMC入局地产渊源颇深，当前房企救助模式以收购债务为主 (13)2.1四大AMC早期就成立了地产运营平台，与地产渊源很深 (13)2.2不良资产经营市场较大，土地资源有待盘活 (16)2.3.过往周期中，AMC在化解房地产债务风险中主要起到促成债务展期、注资等作用 (17)2.4AMC大范围介入时机已经来临，本轮在化解房企债务风险过程中AMC参与范围和力度有望加大 (19)2.5现阶段AMC进场以收购债务为主；根据项目复杂度等不同情况，AMC化解房企债务有四种模式 (21)2.6AMC提前对接优质房企作为意向收购方是当前处理地产类不良资产的主要做法 (24)2.7以佳兆业为例，AMC联合头部央国企提供出险房企纾困新思路 (26)3AMC入局将有助于加速房地产行业风险化解和市场有效出清 (29)4投资建议 (31)5风险提示 (32)图表目录图表1. 我国AMC行业已形成“5+2+银行系AIC+外资系+N”的多元化格局 (5)图表2. 我国共有全国性AMC 5家，注册地均在北京 (6)图表3. 地方AMC均于2014年后获批，2016-2018年迎来小高峰 (6)图表4. 地方AMC注册资本规模相对较小，54%的注册资本在10-50亿元之间 (6)图表5. 2021年中国华融不良资产收购处臵主要集中在西部地区、长三角和环渤海地区 (7)图表6. 2021年中国信达不良资产收购重组主要集中在中部地区、西部地区和环渤海地区 (7)图表7. 华东地区商业银行不良贷款余额普遍较高，总占比高达30% (7)图表8. 截至2019年底，山东、辽宁、广东的不良贷款余额分别为2528、1823、1816亿元，均居全国不良贷款总量前三位，占全国不良贷款余额的比重分别为11.5%、8.3%和8.2% (8)图表9. 全国AMC和地方AMC的差异 (8)图表10. 1999-2009年，政策性收购向商业性市场化收购转型 (9)图表11. 截至2006年3月末，我国四大AMC共累计处臵不良资产8663亿元，累计回收现金1806亿元，占处臵不良资产的20.8% (10)图表12. 四大AMC总资产规模从2009年的2509亿元增长至2018年的4.96万亿元，年均增速达到40%左右 (11)图表13. 四大AMC杠杆率水平上升幅度较大， 2016-2018年四家AMC的资产负债率均为90%左右 (11)图表14. 20年三季度末商业银行不良贷款率提升至1.96%，处于09年以来的最高点；21年末不良贷款余额达2.85万亿元 (11)图表15. 2012年以来，银监会颁布了一系列法律法规，以支持地方AMC发展 (12)图表16. 在早期地产黄金发展的年代，四大AMC就成立了地产运营平台 (14)图表17. 2009-2014年其营收一直徘徊在40-50亿元，转折点出现在2016年，突增至116亿元 (14)图表18. 2017年信达地产扣非归母净利润仅6.48亿元，2020、2021年甚至出现了-38.6%、-91.3%的下滑 (14)图表19. 信达地产销售金额在2016-2018年的增速分别高达59%、61%和33% (14)图表20. 信达地产2012-2014年拿地建面增速分别高达114%、39%和79% (14)图表21. AMC通过旗下房地产子公司自行开发有资金优势，但操盘能力偏弱，在开发和周转速度、城市布局、标准化和品牌溢价上存在局限 (15)图表22. 2021年中国华融收购经营/处臵类业务、收购重组类业务收入占不良资产经营业务收入的比重分别为19.0%和81.0%；中国信达占比分别为49.9%和50.1% (16)图表23. 截至21年末，中国华融收购重组类不良资产总额3109亿元，来自房地产行业的为1441亿元，占比46.3% (17)图表24. 截至21年末，中国信达收购重组类不良资产总额1488亿元，来自房地产行业的为625亿元，占比42.0% (17)图表25. 早期出险房企泰禾集团，在债务重组之路上AMC机构都是关键力量 (18)图表26. 福晟纾困平台德耀鸿鼎股权结构中，世茂持股比例仅16.67%，东方、信达持股比例分别为40%和 26.67% (19)图表27. 今年以来，AMC入局地产的政策和融资支持不断 (20)图表28. 近期AMC介入房地产债务化解工作的举措 (20)图表29. 2016-2019年我国商业银行房地产也不良贷款余额逐步走高至1106亿元，不良贷款率提升至1.3% (21)图表30. 四大国有银行2021年末的房地产贷款不良率上涨了37-247BP；中行的房地产不良贷款率高达5.05%，民生银行升至2.66%，工行的地产不良率4.79%，同比翻番 (21)图表31. AMC在为出险房企纾困上，主要通过轻资产和重资产两种模式参与 (22)图表32. AMC进场以收购债务等不良资产为主 (23)图表33. 根据项目复杂度不同，AMC化债四大模式 (24)图表34. 股权收购+AMC配资重组再开发模式架构图 (25)图表35. 资产包收购配资+开发商代建/合作模式 (25)图表36. 招商蛇口、长城资产、佳兆业的合作对三方均有一定的利好 (26)图表37. 招商蛇口、长城资产、佳兆业拟在城市更新、房地产开发、商业综合体经营等领域开展合作 (27)图表38. AMC机构为资金运作出现一定困难的城市更新项目注资以重新盘活项目28图表39. AMC的入局可为地产风险化解、优质资产盘活提供更加灵活的市场化处臵方式，保障交付，稳定居民购房信心 (30)图表40. 报告中提及上市公司估值表 (31)1借助于08-09年金融危机、基建大潮、12年监管放开及10年后收购实体经济债务，我国AMC行业快速发展1.1 我国AMC行业已形成“5+2+银行系AIC+外资系+N”的多元化格局全国和地方AMC是我国不良资产市场的重要参与主体，一同建立了“5+2+AIC+N”的多元化的资管行业格局，在风险化解、综合经营、并购重组等方面具有较大优势。
风险指标
三．风险指标1.利率敏感性缺口=利率敏感性资产-利率敏感性负债单位：百万从上表可以看出，利率敏感性缺口每年在逐年上升，从2012年到2014年，利率是上升的，缺口为正，对浦发银行是正面影响，因为资产收益的增长要快于资金成本的增长。
2.不良贷款率：指金融机构不良贷款占总贷款余额的比重。
不良贷款是指在评估银行贷款质量时，把贷款按风险基础分为正常、关注、次级、可疑和损失五类，其中后三类合称为不良贷款。
单位：百分比不良贷款率代表贷款资产的优劣程度，它反映贷款资产的安全性大小，即商业银行回收贷款资产本金的可能性程度，反映贷款资产的合法合规性，着重反映贷款的效益性，从上图表可以发现浦发银行不良贷款率几乎逐年上升，说明浦发银行的贷款质量有所下降，但是纵观同业银行不良贷款率，浦发银行的贷款质量控制的相对较好。
3.不良贷款拨备覆盖率：实际上银行贷款可能发生的呆、坏账准备金的使用比率。
不良贷款拨备覆盖率是衡量商业银行贷款损失准备金计提是否充足的一个重要指标。
该项指标从宏观上反映银行贷款的风险程度及社会经济环境、诚信等方面的情况。
依据《股份制商业银行风险评级体系(暂行)》，拨备覆盖率是实际计提贷款损失准备对不良贷款的比率，该比率最佳状态为100%。
拨备覆盖率是银行的重要指标，这个指标考察的是银行财务是否稳健，风险是否可控。
拨备覆盖率=(一般准备+专项准备+特种准备)/(次级类贷款+可疑类贷款+损失类贷款)×100%单位：百分比从上表可以看出，浦发银行较同业银行不良贷款拨备覆盖率更高，说明浦发银行抵御风险的能力越强。
由于拨备率的高低应适合风险程度，不能过低导致拨备金不足，利润虚增;也不能过高导致拨备金多余，利润虚降。
4.贷款损失保障倍数：该指标是当期利润加上贷款损失准备金后与贷款净损失之比，比值越大，说明银行有充分的实力应付贷款资产损失。
从上面图表分析可以看出，从2012年到2014年，浦发银行贷款损失保障倍数在减少，说明浦发银行应付贷款损失的能力有所下降，较同业银行，浦发银行在贷款质量的控制和保障方面较为不足，但是，在2014年浦发银行的贷款损失保障倍数较同业银行有较大改善。
银行资产端量价齐升
来 看， 银 行 业 2021 年 利 润 同 比 增 长 12.6%，单季利润同比增长 16.8%，增 速创2015年以来新高，基本面持续向好， 息差企稳改善（环比提升 1BP），资产 质量指标进一步向好，在国有大行的驱 动下规模增速较三季度提升。
规模增速提升主要由大行驱动所致。四 差的持续改善预计受益于新发贷款利率 11.19 个百分点、0.67 个百分点。
季度，商业银行资产规模实现 8.6% 的 企稳、市场利率下行负债成本优化、零
从 已 公 布 的 上 市 银 行 2021 年 业
同比增速，较三季度提升 0.3 个百分点。 售信贷投放加快等因素。
点。行业规模增速提升预计受四季度房 持稳健。
值得关注的是银行业 2021 年四季 地产融资监管压力缓解，涉房类贷款投
东兴证券分析认为，从银保监会公
度单季利润增长 16.8%，创 2015 年以 放改善的影响，同时监管采取积极的货 布的 2021 年四季度银行业主要监管指
来新高，与此同时，2021 年全年商业银 币政策、1 年期 LPR 利率下行等因素的 标数据来看，银行行业盈利增速环比提
绩 快 报 来 看， 上 市 城 商 行、 农 商 行 净
分 不 同 类 型 银 行 来 看， 国 有 大 行、 股
四季度银行不良贷款、关注类贷款 利润增速高于行业平均水平，如江苏
份 制 银 行、 城 商 行、 农 商 行 的 资 产 规 占比环比三季度分别下行 2BP、2BP 至 银 行 同 比 增 速 为 30.7%、 宁 波 银 行 为
9.1%。结合上市银行业绩快报情况来 环 比 三 季 度 提 升 1BP 至 2.08%， 但 表 国有银行同比增长 12.7%，增速较 2021