短期经济波动的解释
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务数量； • P：用CPI或GDP折算数衡量的价格水平。
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2.总需求曲线（Aggregate demand curve，AD curve）
P
AD
o
Y
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物价水平对消费和投资的影响
• 1 庇古财富效应
货币的名义值是固定的，但是它的实际值并不 固定。当物价下降，这些货币更值钱了，可以买 更多的东西，这会使消费者感到更富裕，进而鼓 励他们更多地支出。消费支出意味着物品与劳务 的需求量更大。——庇古（Arthur Cecil Pigou,1877-1959）
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• 简而言之，就是：挥霍导致繁荣，节约导 致萧条。
• 应该指出，这是因为在收入不成问题的基 本理论前提下的现代社会，是消费制约生 产，而不是生产限制消费。如果不消费或 者降低消费就会使资本的运动停滞，随后 又会引起对劳动力需求的停滞，最终导致 生产的停滞。
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• 它在资源没有得到充分利用的情况下是存在的， 是短期的。长期中或当资源得到充分利用时在， 节约的悖论是不存在的。
9
影响AS(总供给)曲线移动的因素
补充：经济波动（ 经济周期）的含义与类 型
• 经济周期（business cycle）：也称经 济循环和商业周期，它是指经济处于生 产和再生产过程中周期性出现的经济扩 张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一 种现象。
• 经济周期分为四个阶段：繁荣(boom)、 衰退(recession)、萧条(depression)、 复苏(recovery)
6
• 经济大萧条时期的景象就是节约悖论的一个生动而可叹的 例子。由于人们对未来预期不抱任何希望，所以大家都尽 量多储蓄。但是，他们不愿意消费的心理和行为又导致其 收入继续下降。
• 不过值得注意的是，通常情况下，经济繁荣时期，储蓄的 增加能有助于减轻社会通货膨胀压力，是有利的，而在经 济萧条时期，根据乘数理论，消费的减少会使国民收入成 倍减少，从而使经济进一步恶化！所以在经济萧条时期， 政府总会增加财政支出，鼓励消费，来挽救经济颓势。
• 经济学发展历程
1
何为美德？何为罪恶？
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ• （1）传统经济学
– 储蓄是美德，消费是罪恶
• （2）凯恩斯：消费是美德，储蓄是罪恶
– （明）陆楫：“予每博观天下大势，大抵其地 奢则其民必易为生，其地俭则其民必不易为生 也。”
– 凯恩斯：“无论你们购买什么都会拯救英国。”
节约悖论
• 储蓄是一种节约行为。某个家庭储蓄增加，就可以获 得利息收入，从而使个人收入增加。但如果所有家庭 都增加储蓄，则MPS↑(边际消费倾向)，从而投资乘数 下降，国民收入收缩。
• 消费对个人来讲是浪费。个人增加消费使收入减少， 但所有的人都消费会导致MPC↑ (边际储蓄倾向)，从 而投资乘数增加，国民收入扩张。
真不可思 议！
• “节约悖论”是凯恩斯最早提出的一种理论，
• 根据凯恩斯主义的国民收入决定理论，增加 储蓄会减少国民收入，使经济衰退，是恶的； 而减少储蓄会增加国民收入，使经济繁荣， 是好的，这种矛盾被称为＂节约悖论＂。
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经济周期阶段的划分
Ｙ
衰退
繁荣
萧条
复苏
ｔ１ ｔ２ ｔ３ ｔ４ ｔ５
Ｔ
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经济周期阶段的划分
Ｙ 收缩
峰顶
谷底
扩张
ｔ１ ｔ２ ｔ３ ｔ４ ｔ５
Ｔ
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• 经济衰退（Recession），指经济出现停滞 或负增长的时期。不同的国家对衰退有不 同的定义，但美国以经济连续两个季度出 现负增长为衰退的定义被人们广泛使用。
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• 凯恩斯认为在社会经济活动中，勤俭节约对于个人或家庭 来说是美德，然而对整个社会来说，节约意味着减少支出， 迫使厂商削减产量，解雇工人，从而减少了收入，最终减 少了储蓄，造成有效需求不足，阻碍经济发展和产量、就 业增加。经济大萧条时期的景象就是节约悖论的一个生动 而可叹的例子。在20世纪30年代大萧条时期，德宾 (E.F.M.Durbin)甚至将“储蓄”说成“一个特别危险的自我 毁灭过程”。凯恩斯则鞭挞了节俭的储蓄者，1931年1月 他在广播中断言，节俭将促成贫困的“恶性循环”。他还 告诉大家，如果“你们储蓄五先令，将会使一个人失业一 天”。由于人们对未来预期不抱任何希望，所以大家都尽 量多储蓄。但是，他们不愿意消费的心理和行为又导致其 收入继续下降。
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• 2.凯恩斯利率效应 较低的物价水平降低了利率，鼓励了更
多额投资支出，从而增加了物品与劳务的 需求量。
物价水平的下降增加了物品于劳务的需求量： 1.消费者感到更富了，必然刺激对消费品的需求。 2.利率下降，刺激了投资的需求。
• 事实上，对于生产力水平较低、经济比较落后的 国家，迫切需要积累资金(资本)，应该提倡节俭， 鼓励储蓄，通过降低利率而增加厂商对资金的需 求，总支出不一定会下降。要解决“节俭悖论”， 关键在于不要让储蓄的资金闲置起来，而是要把 储蓄转化为投资，扩大和提高生产能力。因此重 要的是银行应增加有效贷款，把钱用到刀刃上。
• 1936年凯恩斯在《就业、利息和货币通论》 中提出了著名的节约悖论，他引用了一则 古老的寓言：有一窝蜜蜂原本十分繁荣兴 隆，每只蜜蜂都整天大吃大喝。后来一个 哲人教导它们说，不能如此挥霍浪费，应 该厉行节约。蜜蜂们听了哲人的话，觉得 很有道理，于是迅速贯彻落实，个个争当 节约模范。但结果出乎预料，整个蜂群从 此迅速衰败下去，一蹶不振了。
• 经济萧条指规模广且持续时间长的衰退， 其明显特征是需求严重不足，生产相对严 重过剩，销售量下降，价格低落，企业盈 利水平极低，生产萎缩，出现大量破产倒 闭，失业率增大。
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• 奥肯定律[Okun’s Law] • ——失业率的变动率与实际GDP增长率的
变动率之间的反方向变动关系。 • 实际GDP增长比潜在GDP增长每快2%，
失业率便下降1个百分点；实际GDP增加比 潜在GDP增长每慢2%，失业率便上升1个 百分点。
失业率的变动
1 （实际GDP 增长率 潜在GDP 增长率） 2
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1929-1933年经济危机期间的华尔街
17
二、经济波动的主要模型：AS—AD模型 （总供给—总需求）
• 1.模型的基本思想 • 短期经济波动模型集中在两个变量上： • Y：用实际GDP衡量的经济的产品与劳
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2.总需求曲线（Aggregate demand curve，AD curve）
P
AD
o
Y
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物价水平对消费和投资的影响
• 1 庇古财富效应
货币的名义值是固定的，但是它的实际值并不 固定。当物价下降，这些货币更值钱了，可以买 更多的东西，这会使消费者感到更富裕，进而鼓 励他们更多地支出。消费支出意味着物品与劳务 的需求量更大。——庇古（Arthur Cecil Pigou,1877-1959）
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• 简而言之，就是：挥霍导致繁荣，节约导 致萧条。
• 应该指出，这是因为在收入不成问题的基 本理论前提下的现代社会，是消费制约生 产，而不是生产限制消费。如果不消费或 者降低消费就会使资本的运动停滞，随后 又会引起对劳动力需求的停滞，最终导致 生产的停滞。
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• 它在资源没有得到充分利用的情况下是存在的， 是短期的。长期中或当资源得到充分利用时在， 节约的悖论是不存在的。
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影响AS(总供给)曲线移动的因素
补充：经济波动（ 经济周期）的含义与类 型
• 经济周期（business cycle）：也称经 济循环和商业周期，它是指经济处于生 产和再生产过程中周期性出现的经济扩 张与经济紧缩交替更迭、循环往复的一 种现象。
• 经济周期分为四个阶段：繁荣(boom)、 衰退(recession)、萧条(depression)、 复苏(recovery)
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• 经济大萧条时期的景象就是节约悖论的一个生动而可叹的 例子。由于人们对未来预期不抱任何希望，所以大家都尽 量多储蓄。但是，他们不愿意消费的心理和行为又导致其 收入继续下降。
• 不过值得注意的是，通常情况下，经济繁荣时期，储蓄的 增加能有助于减轻社会通货膨胀压力，是有利的，而在经 济萧条时期，根据乘数理论，消费的减少会使国民收入成 倍减少，从而使经济进一步恶化！所以在经济萧条时期， 政府总会增加财政支出，鼓励消费，来挽救经济颓势。
• 经济学发展历程
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何为美德？何为罪恶？
ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ• （1）传统经济学
– 储蓄是美德，消费是罪恶
• （2）凯恩斯：消费是美德，储蓄是罪恶
– （明）陆楫：“予每博观天下大势，大抵其地 奢则其民必易为生，其地俭则其民必不易为生 也。”
– 凯恩斯：“无论你们购买什么都会拯救英国。”
节约悖论
• 储蓄是一种节约行为。某个家庭储蓄增加，就可以获 得利息收入，从而使个人收入增加。但如果所有家庭 都增加储蓄，则MPS↑(边际消费倾向)，从而投资乘数 下降，国民收入收缩。
• 消费对个人来讲是浪费。个人增加消费使收入减少， 但所有的人都消费会导致MPC↑ (边际储蓄倾向)，从 而投资乘数增加，国民收入扩张。
真不可思 议！
• “节约悖论”是凯恩斯最早提出的一种理论，
• 根据凯恩斯主义的国民收入决定理论，增加 储蓄会减少国民收入，使经济衰退，是恶的； 而减少储蓄会增加国民收入，使经济繁荣， 是好的，这种矛盾被称为＂节约悖论＂。
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经济周期阶段的划分
Ｙ
衰退
繁荣
萧条
复苏
ｔ１ ｔ２ ｔ３ ｔ４ ｔ５
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经济周期阶段的划分
Ｙ 收缩
峰顶
谷底
扩张
ｔ１ ｔ２ ｔ３ ｔ４ ｔ５
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• 经济衰退（Recession），指经济出现停滞 或负增长的时期。不同的国家对衰退有不 同的定义，但美国以经济连续两个季度出 现负增长为衰退的定义被人们广泛使用。
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• 凯恩斯认为在社会经济活动中，勤俭节约对于个人或家庭 来说是美德，然而对整个社会来说，节约意味着减少支出， 迫使厂商削减产量，解雇工人，从而减少了收入，最终减 少了储蓄，造成有效需求不足，阻碍经济发展和产量、就 业增加。经济大萧条时期的景象就是节约悖论的一个生动 而可叹的例子。在20世纪30年代大萧条时期，德宾 (E.F.M.Durbin)甚至将“储蓄”说成“一个特别危险的自我 毁灭过程”。凯恩斯则鞭挞了节俭的储蓄者，1931年1月 他在广播中断言，节俭将促成贫困的“恶性循环”。他还 告诉大家，如果“你们储蓄五先令，将会使一个人失业一 天”。由于人们对未来预期不抱任何希望，所以大家都尽 量多储蓄。但是，他们不愿意消费的心理和行为又导致其 收入继续下降。
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• 2.凯恩斯利率效应 较低的物价水平降低了利率，鼓励了更
多额投资支出，从而增加了物品与劳务的 需求量。
物价水平的下降增加了物品于劳务的需求量： 1.消费者感到更富了，必然刺激对消费品的需求。 2.利率下降，刺激了投资的需求。
• 事实上，对于生产力水平较低、经济比较落后的 国家，迫切需要积累资金(资本)，应该提倡节俭， 鼓励储蓄，通过降低利率而增加厂商对资金的需 求，总支出不一定会下降。要解决“节俭悖论”， 关键在于不要让储蓄的资金闲置起来，而是要把 储蓄转化为投资，扩大和提高生产能力。因此重 要的是银行应增加有效贷款，把钱用到刀刃上。
• 1936年凯恩斯在《就业、利息和货币通论》 中提出了著名的节约悖论，他引用了一则 古老的寓言：有一窝蜜蜂原本十分繁荣兴 隆，每只蜜蜂都整天大吃大喝。后来一个 哲人教导它们说，不能如此挥霍浪费，应 该厉行节约。蜜蜂们听了哲人的话，觉得 很有道理，于是迅速贯彻落实，个个争当 节约模范。但结果出乎预料，整个蜂群从 此迅速衰败下去，一蹶不振了。
• 经济萧条指规模广且持续时间长的衰退， 其明显特征是需求严重不足，生产相对严 重过剩，销售量下降，价格低落，企业盈 利水平极低，生产萎缩，出现大量破产倒 闭，失业率增大。
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• 奥肯定律[Okun’s Law] • ——失业率的变动率与实际GDP增长率的
变动率之间的反方向变动关系。 • 实际GDP增长比潜在GDP增长每快2%，
失业率便下降1个百分点；实际GDP增加比 潜在GDP增长每慢2%，失业率便上升1个 百分点。
失业率的变动
1 （实际GDP 增长率 潜在GDP 增长率） 2
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1929-1933年经济危机期间的华尔街
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二、经济波动的主要模型：AS—AD模型 （总供给—总需求）
• 1.模型的基本思想 • 短期经济波动模型集中在两个变量上： • Y：用实际GDP衡量的经济的产品与劳