酒鬼酒2019年上半年财务分析结论报告
_酒鬼酒_财务状况分析_王国银
/31CHINA MANAGEMENT INFORMATIONIZATION（浙江工贸职业技术学院，浙江温州325003）王国银“酒鬼酒”财务状况分析【摘要】湖南酒鬼酒股份有限公司（简称“酒鬼酒”）由于２００２～２００３年连续两年亏损，被挂上“＊ＳＴ酒鬼”的帽子，２００４年公司管理层面临着巨大压力。
公司到底在哪里出了问题，本文从公司的偿债能力、营运能力、盈利能力、增长能力、现金流量等方面作出了综合分析。
【关键词】偿债能力营运能力盈利能力增长能力现金流量湖南酒鬼酒股份有限公司是于1997年7月采取向社会公开募集股份的方式创立的上市公司，股票上市地为深圳证券交易所，公司证券代码为000799，公司简称为“湘酒鬼”。
公司前身为创建于1956年的吉首市酒厂。
公司自组建以来，充分发扬“艰苦创业、团结奋斗、求实创新、以优取胜”的企业精神，大力实施名牌战略、科技创新战略和企业文化战略，坚持“酒业为主多元投资”的产业发展思路，形成了以酒业为主体，旅游业、药业、矿业等产业并举的产业构架，资产规模达到20多亿元。
企业先后荣获“全国酿酒行业优秀企业”、“全国酒文化优秀企业”、“中国公众形象优良企业”、“全国食品工业科技进步优秀企业”等多项殊荣，并通过ISO9001国际质量体系认证。
2000年“酒鬼”牌商标被国家工商局认定为“中国驰名商标”。
但由于公司2002～2003年连续两年净利润亏损，根据有关规定，公司股票自2004年4月30日起实行退市风险警示的特别处理，股票称为“*ST 酒鬼”。
针对这一现象，我们根据公司年度报表，从财务角度对此作出了分析。
经过对近几年公司年报的整理计算，我们得到下表：表1酒鬼酒股份有限公司2001、2002、2003年主要财务指标一、偿债能力分析偿债能力是指企业偿还本身所欠债务的能力。
企业债务或负债，是指企业所承担的能以货币计量，将以资产或劳务偿付的经济资源或未来的经济利益。
偿债能力分析，对于企业投资者、经营者和债权人都有着十分重要的意义与作用。
酒鬼酒2020年一季度财务分析详细报告
酒鬼酒2020年一季度财务分析详细报告一、资产结构分析1.资产构成基本情况酒鬼酒2020年一季度资产总额为316,968.7万元，其中流动资产为241,751.02万元，主要分布在货币资金、存货、应收票据等环节，分别占企业流动资产合计的52.39%、40.06%和6.41%。
非流动资产为75,217.67万元，主要分布在固定资产和无形资产，分别占企业非流动资产的55.59%、26.35%。
资产构成表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)总资产316,968.7 100.00 285,167.47 100.00 254,173.66 100.00 流动资产241,751.02 76.27 207,716.3 72.84 188,809.11 74.28 长期投资10,040.24 3.17 4,547.2 1.59 4,986.97 1.96 固定资产41,816.97 13.19 47,129.83 16.53 40,465.93 15.92 其他23,360.46 7.37 25,774.15 9.04 19,911.65 7.832.流动资产构成特点企业持有的货币性资产数额较大，约占流动资产的58.81%，表明企业的支付能力和应变能力较强。
但应当关注货币性资产的投向。
企业营业环节占用的资金数额较大，约占企业流动资产的40.06%，说明市场销售情况的变化会对企业资产的质量和价值带来较大影响，要密切关注企业产品的销售前景和增值能力。
流动资产构成表项目名称2020年一季度2019年一季度2018年一季度数值百分比(%) 数值百分比(%) 数值百分比(%)流动资产241,751.02 100.00 207,716.3 100.00 188,809.11 100.00 存货96,835.64 40.06 82,925.22 39.92 79,391.5 42.05 应收账款411.95 0.17 603.54 0.29 624.75 0.33 其他应收款0 0.00 0 0.00 1,466.45 0.78 交易性金融资产0 0.00 0 0.00 0 0.00 应收票据15,504.1 6.41 21,006.1 10.11 12,309.99 6.52 货币资金126,664.61 52.39 98,693.91 47.51 21,385.98 11.33 其他2,334.73 0.97 4,487.54 2.16 73,630.43 39.003.资产的增减变化2020年一季度总资产为316,968.7万元，与2019年一季度的285,167.47万元相比有较大增长，增长11.15%。
酒鬼酒盈利预测及财务报表分析
销售费用方面：2021 年销售费用同比上涨 102.93%，主要系营业收入增长及加大促销费用投入所致，但 整体销售费用率同比上涨 2pct，全年招商进展顺利，配套费用投放好于预期，核心成熟市场费用投放或 略有下降，培育市场费用投放将持续增加，预计投放见效较快，随着规模优势不断呈现，后续销售费用 率将有所下降，我们预测 22-24 年销售费用率分别为 23.0%/22.5%/22.0%。
研究报告使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险：本研究报告使用的部分数据，可能与 目前实际情况存在一定差距，存在信息滞后或更新不及时的风险。
行业测算偏差风险：行业数据的测算均基于一定前提假设条件（渗透率提升、人口结构变化），存在实际 达不到或不及预期的风险。
疫情反复风险：目前全国仍存在疫情零星散发情况，导致部分地区消费生产受到影响，终端需求处于疫 情后恢复阶段，仍需要密切关注评估对公司经营影响。
图表 ：可比公司估值表 股票名称 股价（元） 市值（亿元）
古井贡酒 山西汾酒 舍得酒业
平均
228.40 287.88 178.64
1,054.48 3,512.35 593.16
2022E
5.63 6.41 5.60
注：股价数据更新截止 2022 年 6 月 17 日、盈利预测来自 wind
EPS 2023E
1
图表 ：酒鬼酒收入拆分
我们预计 2022-2024 年公司收入分别为 50.40、64.19、82.05 亿元，同比增长 47.60%、27.37%、27.83%，预计归母净利润为 16.48、21.05、 27.25 亿元，同比增长 84.48%、27.72%、29.42%，EPS 分别为 5.07、 6.48、8.39 元，对应 PE 分别为 34.2X、26.8X、20.7X。公司作为馥郁香型白酒的始创者，随着馥郁香型国标认证落地，未来业绩具有较 强确定性。我们选取了有类似特质的白酒行业内区域其他次高端龙头作为可比公司，酒鬼酒估值相比之 下略低。首次覆盖，给予“买入”评级。
酒鬼酒成本分析报告
酒鬼酒成本分析报告酒鬼酒成本分析报告一、背景介绍酒鬼酒是中国一家知名的白酒生产企业，成立于1951年。
经过多年的发展，酒鬼酒已经建立起了完善的酿酒生产线，并具备了一定的市场竞争力。
本报告将对酒鬼酒的成本进行细致的分析，帮助企业了解自身的成本结构，优化运营策略，提高企业的竞争力。
二、成本分析1. 原材料成本：酒鬼酒的主要原材料是高粱、小麦和大米等，其中高粱是最主要的原料。
根据酒鬼酒公司提供的数据，原材料成本占整体成本的比例约为50%。
酒鬼酒公司应该关注原材料采购的效率和成本控制，以保证原材料的质量和供应的稳定性。
2. 生产成本：酒鬼酒的生产成本包括人工成本、设备折旧费和能源费用等。
人工成本是生产成本中的重要组成部分，酒鬼酒公司应该加强对员工的培训和管理，提高员工的工作效率和产品质量。
设备折旧费是设备购置成本的分摊，在设备购置时需要考虑到设备的使用寿命和质量，以减少折旧费用的支出。
能源费用的控制也是生产成本控制的重要环节，酒鬼酒公司应该加强能源管理，提高能源的利用率。
3. 仓储物流成本：酒鬼酒的产品需要进行仓储和物流管理，以确保产品的顺利流通。
仓储物流成本包括仓库租金、物流费用和运输成本等。
酒鬼酒公司应该优化仓储物流的布局，降低仓储物流成本，提高产品的流通效率。
4. 管理费用：管理费用是酒鬼酒公司运营管理过程中的必要支出。
管理费用包括人力资源管理费用、市场营销费用和财务费用等。
对于管理费用的控制，酒鬼酒公司可以通过优化管理流程，提高工作效率，降低费用的支出。
三、成本控制策略1. 建立供应链合作伙伴关系：酒鬼酒公司可以与原材料供应商建立长期合作伙伴关系，以提高原材料的供应稳定性和质量可控性，降低原材料采购成本。
2. 提高生产效率：酒鬼酒公司应该采用先进的生产技术和设备，提高生产效率和产品质量，降低人工成本和设备折旧费用。
3. 优化仓储物流管理：酒鬼酒公司可以采用先进的仓储物流管理技术，优化仓库布局，提高物流效率，降低仓储和运输成本。
酒鬼酒2019年财务分析结论报告
酒鬼酒2019年财务分析综合报告酒鬼酒2019年财务分析综合报告一、实现利润分析2019年实现利润为40,094.8万元，与2018年的29,867.67万元相比有较大增长，增长34.24%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2019年营业成本为33,636.68万元，与2018年的25,121.29万元相比有较大增长，增长33.9%。
2019年销售费用为38,387.83万元，与2018年的34,591.83万元相比有较大增长，增长10.97%。
2019年销售费用增长的同时营业收入也有较大幅度的增长，并且收入增长明显快于销售费用增长，企业销售活动取得了非常理想的市场效果。
2019年管理费用为14,651.53万元，与2018年的12,811.13万元相比有较大增长，增长14.37%。
2019年管理费用占营业收入的比例为9.69%，与2018年的10.79%相比有所降低，降低1.1个百分点。
营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。
本期财务费用为-1,053.43万元。
三、资产结构分析与2018年相比，2019年存货占营业收入的比例明显下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。
因此与2018年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，酒鬼酒2019年是有现金支付能力的。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
五、盈利能力分析酒鬼酒2019年的营业利润率为26.45%，总资产报酬率为12.80%，净资产收益率为12.99%，成本费用利润率为36.54%。
企业实际投入到企业内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
某酒店酒鬼酒财务报表及管理知识分析1
1．经营性现金流量的分析 经营活动产生的现金流量相当于企业的
“造血功能”，即不靠股东注资、不靠银行 贷款、不靠变卖非流动资产.企业通过其具 有核心竞争力的主营业务就能够独立自主地 创造企业生存和发展的现金流量。如果经营 性现金流入显著大于现金流出，表明其“造 血功能”较强对股东和银行的依赖性较低。
从酒鬼酒的资产质量分析来看，酒鬼酒的固定资产占比 从2007年的25%降低到2012年的15%，无形资产从2007年的23% 降低到2012年的4.5%。除此之外，公司的现金及现金等价物 从2007年的10.42%上升到2012年的34.5%。存货从2007年到 2012年在25%到34%之间波动。由此可以看出，酒鬼酒的固定 资产比重较高，退出壁垒也很高。
度进行分析。
1．收入质量的分析
收入质量分析侧重于观察企业收入的成长性和波动性。 成长性越高，收入质量越好，说明企业通过主营业务创造现 金流量的能力越强。波动性越大，收入质量越差，说明企业 现金流量创造能力和核心竞争力越不稳定。
通过对酒鬼酒6年的财务报表分析，发现酒鬼酒的主营业 务收入从2007年到2012年间，主营业务收入从21124.5万元 增长到165213万元，增长了7.8倍。与此同时，2007年-2012 年中国白酒行业的销售收入从10899500万元增长到44662600 万元。增长了4.1倍。可以看出，酒鬼酒的收入增长幅度远 超同期白酒行业的增幅。表明酒鬼酒在近6年的成长性是十 分突出的。
酒鬼酒股份有限公司简介
酒鬼酒股份有限公司于1997年07月上市，公司股票上市 地为深圳证券交易所，证券代码为000799，股票简称“酒鬼 酒”。公司主营业务为生产、销售酒鬼酒湘泉酒、内参酒等
系
列白酒产品，产品畅销全国30多个省、市、自治区，远销美 国、日本、俄罗斯、韩国、东南亚及港澳台等20多个国家和 地区。2007年，酒鬼酒公司在湖南省委、省政府及湘西州委 州、政府的支持下，在社会各界的关心下，完成企业重组和
酒鬼酒2019年财务风险分析详细报告
酒鬼酒2019年风险分析详细报告
一、负债规模测算
1.短期资金需求
该企业经营活动的短期资金需求为16,769.12万元，2019年已经取得的银行短期借款为0万元。
2.长期资金需求
该企业长期投融资活动不存在资金缺口，并且可以提供166,869.08万元的营运资本。
3.总资金需求
该企业资金富裕，富裕150,099.97万元，维持目前经营活动正常运转不需要从银行借款。
4.短期负债规模
根据企业当前的财务状况和盈利能力计算，企业有能力偿还的短期贷款规模为151,497.18万元，在持续经营一年之后，如果盈利能力不发生大的变化，企业有能力偿还的短期借款规模是181,446.75万元，实际已经取得的短期贷款金额为0万元。
5.长期负债规模
按照企业当前的财务状况、盈利能力和发展速度，企业有能力在2年内偿还的贷款总规模为211,396.32万元，企业有能力在3年之内偿还的贷款总规模为241,345.88万元，在5年之内偿还的贷款总规模为301,245.01万元，当前实际的长短期借款合计为0万元。
二、资金链监控
1.会不会发生资金链断裂
从当前盈利水平和财务状况来看，该企业不存在资金缺口。
如果当前盈利水平保持不变，该企业在未来一个分析期内有能力偿还全部负债。
该
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酒鬼酒：2019年度财务决算报告
酒鬼酒股份有限公司2019年度财务决算报告一、主要经济指标完成情况2019年，公司经营业绩再上台阶，实现营业总收入15.12亿元，同比增长27.38%，实现净利润2.99亿元，同比增长34.50%，全面完成2019年经营目标。
二、财务状况、经营成果和现金流量情况（一）资产情况2019年末，公司资产总额为32.29亿元，比年初28.70亿元增加3.59亿元，增长12.49%，主要系流动资产增加所致。
主要情况如下：流动资产年末余额24.67亿元比年初增加3.72亿元，其中货币资金增加3.11亿元，增长30.93%，主要系销售商品、提供劳务收到的现金增加所致；存货增加1.11亿元，增长13.56%，主要系自制半成品及产成品增加所致。
非流动资产年末余额为7.62亿元，与年初基本持平。
（二）负债情况2019年末，公司负债总额7.98亿元，比年初6.90亿元增加1.08亿元，增长15.60%，主要系流动负债增加所致。
主要情况如下：流动负债年末余额7.84亿元比年初增加1.04亿元，其中预收账款增加0.53亿元，主要系经销商对销售看好预付购货款增加所致；应付帐款增加0.31亿元，主要系包材采购量相对增加所致。
非流动负债年末余额0.14亿元，与年初基本持平。
（三）股东权益情况2019年末，公司归属于母公司所有者权益24.30亿元，比年初21.80亿元增加2.50亿元，增长11.51%，主要系本年实现归母净利润2.99亿元、分配0.49亿影响所致（10股派1.5元）。
（四）经营情况1、营业收入：2019年实现营业收入15.12亿元，较去年同期增长3.25亿元，增长27.38%，主要系内参系列及酒鬼系列销售收入增长所致。
2、营业成本：2019年营业成本3.36亿元，较去年同期增加0.85亿元，增长33.90%，主要系本期销量增加所致。
3、税金及附加：2019年税金及附加2.41亿元较去年同期增加0.51亿元，增长26.99%，主要系本期销售收入增加所致。
酒鬼酒2019年经营成果报告
酒鬼酒2019年经营成果报告一、实现利润分析1、利润总额2019年实现利润为40,094.8万元，与2018年的29,867.67万元相比有较大增长，增长34.24%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
2、营业利润3、投资收益2019年投资收益为1,119.16万元，与2018年的1,825.7万元相比有较大幅度下降，下降38.70%。
4、营业外利润2019年营业外利润为98.65万元，与2018年的403.16万元相比有较大幅度下降，下降75.53%。
5、经营业务的盈利能力从营业收入和成本的变化情况来看，2019年的营业收入为151,190.28万元，比2018年的118,688.39万元增长27.38%，营业成本为33,636.68万元，比2018年的25,121.29万元增加33.90%，营业收入和营业成本同时增长，但营业成本增长幅度大于营业收入，表明企业经营业务盈利能力下降。
实现利润增减变化表项目名称2019年2018年2017年数值增长率(%) 数值增长率(%) 数值增长率(%)营业收入151,190.28 27.38 118,688.39 35.13 87,833.14 0 实现利润40,094.8 34.24 29,867.67 30.52 22,884.41 0 营业利润39,996.14 35.74 29,464.51 28.56 22,919.65 0投资收益1,119.16 -38.7 1,825.7 -47.63 3,486.4 0 营业外利润98.65 -75.53 403.16 1,244.16 -35.24 0二、成本费用分析1、成本构成情况2019年酒鬼酒成本费用总额为107,917.28万元，其中：营业成本为33,636.68万元，占成本总额的31.17%；销售费用为38,387.83万元，占成本总额的35.57%；管理费用为14,651.53万元，占成本总额的13.58%；财务费用为-1,053.43万元，占成本总额的-0.98%；营业税金及附加为24,115.55万元，占成本总额的22.35%。
酒鬼酒业年终总结
酒鬼酒业年终总结1. 引言酒鬼酒业是一家专注于酒类生产和销售的企业。
在过去的一年里，我们面临了许多挑战和机遇。
本文将详细总结酒鬼酒业在过去一年的发展情况，包括销售业绩、市场竞争、产品创新和渠道拓展等方面。
2. 销售业绩酒鬼酒业在过去一年中取得了令人瞩目的销售业绩。
我们的销售额同比增长了15%，达到了XX亿元。
这主要归功于我们对产品质量的不断追求和市场营销策略的创新。
3. 市场竞争在激烈的市场竞争中，酒鬼酒业始终保持了良好的竞争力。
我们意识到市场需求的变化并及时调整了产品定位和营销策略。
通过市场调研和消费者洞察，我们成功推出了一系列符合消费者口味的新产品，进一步巩固了我们在市场上的地位。
4. 产品创新产品创新是酒鬼酒业成功的重要因素之一。
在过去一年中，我们不断推出新品种和新口味的酒类产品，以满足不同消费者的需求。
我们注重产品质量和口感的提升，通过不断改进生产工艺和技术，使我们的产品在市场上脱颖而出。
5. 渠道拓展酒鬼酒业通过积极的渠道拓展取得了良好的效果。
除了传统的销售渠道外，我们还与电商平台合作，进行线上销售。
这一举措为我们进一步扩大了市场份额，并吸引了更多年轻消费者的关注。
6. 未来展望展望未来，我们将继续致力于提高产品质量和服务水平，同时不断创新和拓展市场。
我们将加大市场营销力度，提高品牌知名度和美誉度。
我们还将进一步加强与合作伙伴的合作，共同实现互利共赢。
在AI人工智能技术快速发展的时代背景下，我们也将不断关注和应用相关技术，提升企业竞争力。
我们相信，在全体员工的共同努力下，酒鬼酒业的未来将更加光明。
结论酒鬼酒业作为一家专注于酒类生产和销售的企业，在过去一年中取得了可喜的成绩。
销售业绩持续增长、市场竞争力保持强劲、产品创新不断推出以及渠道拓展取得良好效果，这些都是酒鬼酒业成功的关键因素。
展望未来，我们将继续努力，不断提升产品质量和服务水平，拓展市场份额，并与合作伙伴携手共进。
我们有信心在新的一年中取得更大的成就。
酒鬼酒2020年上半年财务分析结论报告
酒鬼酒2020年上半年财务分析综合报告一、实现利润分析2020年上半年利润总额为24,360.39万元，与2019年上半年的20,795.43万元相比有较大增长，增长17.14%。
利润总额主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在营业收入增长的同时，营业利润大幅度的增长，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析2020年上半年营业成本为14,381.39万元，与2019年上半年的15,890.02万元相比有所下降，下降9.49%。
2020年上半年销售费用为17,634.51万元，与2019年上半年的18,216.18万元相比有所下降，下降3.19%。
从销售费用占销售收入比例变化情况来看，2020年上半年在销售费用下降情况下营业收入却获得了一定程度的增长，企业销售政策得当，措施得力，销售业务的管理水平明显提高。
2020年上半年管理费用为5,266.04万元，与2019年上半年的5,469.75万元相比有所下降，下降3.72%。
2020年上半年管理费用占营业收入的比例为7.29%，与2019年上半年的7.72%相比变化不大。
企业经营业务的盈利能力有所提高，管理费用支出合理。
本期财务费用为-771.89万元。
三、资产结构分析2020年上半年企业不合理资金占用项目较少，资产的盈力能力较强，资产结构合理。
2020年上半年存货占营业收入的比例出现不合理增长。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长快于营业收入增长，资产的盈利能力增加。
与2019年上半年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析从支付能力来看，酒鬼酒2020年上半年是有现金支付能力的，其现金支付能力为153,260.37万元。
本企业无带息负债，不存在负债经营风险。
五、盈利能力分析内部资料，妥善保管第1 页共3 页。
酒鬼酒 2019 第三季度财报
酒鬼酒股份有限公司2019年第三季度报告全文酒鬼酒股份有限公司2019年第三季度报告2019年10月第一节重要提示公司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证季度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。
所有董事均已出席了审议本次季报的董事会会议。
公司负责人王浩、主管会计工作负责人董顺钢及会计机构负责人(会计主管人员)钟希文声明：保证季度报告中财务报表的真实、准确、完整。
第二节公司基本情况一、主要会计数据和财务指标公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据□是√否非经常性损益项目和金额√适用□不适用单位：人民币元对公司根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义界定的非经常性损益项目，以及把《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因□适用√不适用公司报告期不存在将根据《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》定义、列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。
二、报告期末股东总数及前十名股东持股情况表1、普通股股东和表决权恢复的优先股股东总数及前10名股东持股情况表单位：股公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内是否进行约定购回交易□是√否公司前10名普通股股东、前10名无限售条件普通股股东在报告期内未进行约定购回交易。
2、优先股股东总数及前10名优先股股东持股情况表□适用√不适用第三节重要事项一、报告期主要财务数据、财务指标发生变动的情况及原因√适用□不适用二、重要事项进展情况及其影响和解决方案的分析说明□适用√不适用股份回购的实施进展情况□适用√不适用采用集中竞价方式减持回购股份的实施进展情况□适用√不适用三、公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内超期未履行完毕的承诺事项□适用√不适用公司报告期不存在公司实际控制人、股东、关联方、收购人以及公司等承诺相关方在报告期内超期未履行完毕的承诺事项。
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酒鬼酒2019年上半年财务分析综合报告酒鬼酒2019年上半年财务分析综合报告
一、实现利润分析
2019年上半年实现利润为20,795.43万元，与2018年上半年的15,389.71万元相比有较大增长，增长35.13%。
实现利润主要来自于内部经营业务，企业盈利基础比较可靠。
在市场份额迅速扩大的同时，营业利润也迅猛增加，经营业务开展得很好。
二、成本费用分析
2019年上半年营业成本为15,890.02万元，与2018年上半年的11,335.72万元相比有较大增长，增长40.18%。
2019年上半年销售费用为18,216.18万元，与2018年上半年的13,881.23万元相比有较大增长，增长31.23%。
2019年上半年销售费用增长的同时收入也有较大幅度增长，并且收入增长快于销售费用增长，企业销售费用投入效果理想，销售费用支出合理。
2019年上半年管理费用为5,469.75万元，与2018年上半年的4,977万元相比有较大增长，增长9.9%。
2019年上半年管理费用占营业收入的比例为7.72%，与2018年上半年的9.51%相比有所降低，降低1.79个百分点。
营业利润有所提高，管理费用支出控制较好。
本期财务费用为-1,167.45万元。
三、资产结构分析
与2018年上半年相比，2019年上半年存货占营业收入的比例明显下降。
从流动资产与收入变化情况来看，流动资产增长慢于营业收入增长，并且资产的盈利能力有所提高。
因此与2018年上半年相比，资产结构趋于改善。
四、偿债能力分析
从支付能力来看，酒鬼酒2019年上半年是有现金支付能力的。
企业财务费用小于0或缺乏利息支出数据，无法进行负债经营风险判断。
五、盈利能力分析
内部资料，妥善保管第1 页共3 页。