货币银行学第三章知识课件

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2020/9/27
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二、利率的决定理论
• （二）凯恩斯学派的流动性偏好理论
• 凯恩斯认为，利率是由既定条件下的流动性偏好和货币量 两个因素决定的。
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第四节 现值与终值
• 一 、现值的概念（Present Value）
• 若1年后我们要取出700元买东西，现在的年利率为 12%，今天要存多少钱进银行？
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第一节 利息及其计算
• 一、利息的含义 • 使用借贷资金的报酬（马克思） • 地租论（威廉 · 配第） • 节欲论（西尼尔） • 风险报酬论（约翰 · 洛克） • 时差利息论（庞巴维克） • 流动性偏好（凯恩斯） • 利息：是货币所有者因贷出货币或货币资本而从借
款人处所获得的报酬。
• 700=PV（1+ 12%）
• PV =625元 • 625是利率为12%时一年后700元的现值，12%为贴现率 • 若2年后取出700元呢？
• 700=PV（1+ 12%）2
• 若n年后呢？
• 700=PV（1+r）n
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第四节 现值与终值
• 二、现值与终值（PV and FV） • FV= PV（1+ r）n • 或 PV=FV/（1+ r）
市场利率
官方利率
公定利率
• （二）按利率水平是否剔除通货膨胀因素分
名义利率：金融市场上实际执行的利率
实际利率：名义利率剔除通货膨胀率后的 真实利率
i=r-p
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i:实际利率
第二节 利率的种类和功能
• （三）按借贷关系存续期内利率水平是否变 动分 固定利率 浮动利率
• （四）按对同类存贷款利率制定的标准分 一般利率 优惠利率
是A2，第三年是A3，第n年是An，贴现率为 r • 第一年的现值： A1/（1+ r） • 第二年的现值： A2/（1+ r）2 • 第三年的现值： A3/（1+ r）3 • 第 n 年的现值：An/（1+ r）n
• 一系列现金流的现值：
• PV= A1/（1+ r）+A2/（1+r）2+ …+An/（1+r）n
→ 流通中货币量 通→货膨胀率
• （五）国际收支状况 • 平衡:国际收入=国际支出 • 顺差:国际收入>国际支出 • 逆差:国际收入<国际支出
• （六） 国际利率水平
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二、利率的决定理论
• （一）古典学派的利率决定理论 • 强调非货币的实际因素在利率决定中的作用，所以也称为
实际利率论。利率决定于储蓄与投资相均衡的那一点
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第四节 现值与终值
• 有一种特殊的系列现金流叫年金，它是周期性的等 额现金支付。折旧、利息、租金通常表现为年金的 形式。
• 例： • 假设今后三年内每年的收入都为1， 贴现率为8%，则
这组年金的现值为：
• PV= 1/（1+8%）+1/（1+8%）2+1/（1+8%）3
• =2.57710
• （五）按不同金融业务分 存款利率 贷款利率
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第二节 利率的种类和功能
• 二、利率的功能 • （一）积聚资金的功能 • （二）分配功能 • （三）调节功能 • （四）信息反馈功能
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第三节 利率的决定
• 一、决定和影响利率水平的因素
• （一）平均利润率（经济周期）
• 设本金为 PV ，以利率 r 投资 n 年，如果利息按每年 计一次复利，则投资终值为:PV（1+ r）n
• 如果每年计 m 次复利，则终值为
• FV=PV（1+r/m）mn • 或PV=FV/（1+r/m）mn
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第四节 现值与终值
• 三 、系列现金流的现值 • 假如我们有一系列的现金流，第一年是A1，第二年
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第一节 利息及其计算
• 二、货币时间价值 • 货币随时间的推移所具备的增值能力。货币之所以
有这种增值能力，就是因为货币可以取得利息
• 思考： • 今天的100元钱和一个月后的100元钱，哪个更值钱
？
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第二节 利率的种类和功能
• 一、利率的种类
• （一）按决定主体不同分
• （二）借贷资金的供求关系
• （三）预期通货膨胀率（预计的未来的通货 膨胀率）
• （四）财政→政策与货币→政策 →
• 扩张性的货→ 币政策：→
→
1、借款利率 企业成本 投资 经济发 展
2、存款利率 2020/9/27
存款
消费 经济发展
第三节 利率的决定
• 紧缩性货币政策 1、贷款利率 → 企业成本 → 贷款 2、存款利率 →存款增加 社→会资金
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