第六章企业财务管理案例

6.1 财务管理概述
这种观点认为：股东建立企业的重要目的在于创造尽可能多的财富， 这种财富首先表现为企业的价值。股东是企业的所有者，股东财富 最大化就是企业价值最大化。企业的价值在于它能给所有者带来未 来报酬，包括获得股利和出售其股权换取资金。如同商品的价值一 样，企业的价值只有投入市场才能通过价格表现出来。企业的价值 是其出售的价格，而个别股东的财富是其拥有股份转让时所得的现 金。 1)股价的高低，代表了投资大众对公司价值的客观评价。 2)它以每股的价格表示，反映了资本和获利之间的关系；它受预期 每股利润的影响，反映了每股利润的大小和取得的时间。 3)它受企业风险大小的影响，可以反映每股利润的风险。 将股东财富最大化作为企业财务目标的缺点是：
6.1 财务管理概述
以上的财务活动构成资金营运活动。 (4)分配活动 广义的分配是指企业对各种收入进行分割和分派的过 程；狭义的分配仅指对净利润的分配。 上述财务管理的四个方面既互相联系又有一定的区别，构成了完整 的企业财务活动，也构成了企业财务管理的基本内容。 6.1.2 企业的财务目标 企业的目标是生存、发展和获利。企业的这些目标要求财务管理完 成筹措资金并有效地投放和使用资金的任务。从根本上讲，财务目 标取决于企业的目标。根据现代财务管理理论和实践，最具代表性 的财务管理目标主要有以下几种观点： 1.利润最大化
6Fra Baidu bibliotek1 财务管理概述
2)搜集和整理相关资料。 3)建立数学模型进行财务预测。 2.财务决策 财务决策是指财务人员在财务管理目标的总体要求下，采用一定方 法从若干个备选方案中选出最优或满意方案的过程。财务决策是企 业财务管理的核心，它贯穿企业财务管理的全过程。财务决策一般 包括以下工作步骤： 1)确定决策对象。 2)提出备选方案。 3)选择最优方案。 3.财务计划
6.1 财务管理概述
1)投资者能对企业进行何种程度的控制。 2)投资者对企业获取的利润能在多大的份额上参与分配。 3)投资者对企业的净资产享有多大的分配权。 4)投资者对企业承担怎样的责任。 投资者和企业均要依据上述四个方面选择合理的接受投资企业和投 资方，最终实现双方之间的利益均衡。 (3)企业与债权人之间的财务关系 这主要是指企业向债权人借入资 金，并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金所形成的经济关 系。 (4)企业与债务人之间的财务关系 这主要是指企业将其资金以购买 债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关 系。
6.1 财务管理概述
总的来说，企业财务管理包括以下四个方面的内容： (1)企业资金的筹集 1)企业的权益资金。 2)企业债务资金。 (2)投资活动 企业投资可以分为广义的投资和狭义的投资。 (3)资金营运活动 企业在日常生产经营过程中所发生的资金收付活 动。 1)企业要采购材料或商品，以便进行生产和销售活动，同时，还要 支付工资和其他营业费用。 2)当企业售出商品后，便可收回资金。 3)企业现有资金不能满足经营的需要，还要采取短期借款方式来筹 集所需资金。
企业管理概论
主编王素梅 张兴福
第六章
企业财务管理
6.1 财务管理概述 6.2 财务管理的价值观念 6.3 企业的筹资管理 6.4 流动资金管理 6.5 企业财务分析
6.1 财务管理概述
6.1.1 企业财务管理的概念及内容 1.企业财务与企业财务管理的概念 在企业生产经营过程中，一方面表现为实物商品的运动过程，另一 方面表现为资金的运动过程。企业资金的实质是生产经营过程中运 动着的价值。企业的资金运动构成企业经济活动的一个相对独立的 方面，具有自己的运动规律，这就是企业的财务活动。 (1)企业与国家之间的财务关系 这主要是指国家对企业投资以及政 府参与企业纯收入分配所形成的财务关系，它是由国家的双重身份 决定的。 (2)企业与投资者之间的财务关系 这主要是指企业的投资者向企业 投入资金，参与企业一定的权益，企业向其投资者支付投资报酬所 形成的经济关系。
6.1 财务管理概述
这种观点认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企 业的财富增加得越多，越接近企业的目标。因此，以利润最大化为 财务目标有一定的道理。但该目标存在以下缺陷： 1)没有考虑利润的取得时间。 2)没有考虑所获利润和投入资本额的关系。 3)没有考虑获取利润和所承担风险的关系。 2.每股利润最大化 这种观点认为：应当把企业的利润和股东投入的资本联系起来考察， 用每股利润（或权益资本净利率）来概括企业的目标，以避免“利 润最大化目标”的缺点。但该目标仍然存在两个缺陷：没有考虑每 股利润取得的时间性；没有考虑每股利润的风险性。 3.股东财富最大化(或企业价值最大化)
6.1 财务管理概述
1)非股份制企业及非上市公司企业价值计量比较困难。 2)即使是上市公司，其股价的波动也并非与公司实际财务状况一致， 非正常的影响因素也会对股价产生影响。 6.1.3 财务管理的基本环节 财务管理的基本环节是指财务管理的工作步骤和一般程序，它包括 财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析。 1.财务预测 财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑目前的条件和要求，对 企业未来的财务活动和财务成果作出科学的预计和测算。财务预测 是财务决策的基础，是编制财务计划的前提，是组织企业日常财务 活动的必要条件。 1)确定预测对象和目的。
6.1 财务管理概述
(5)企业内部各单位之间的财务关系 这主要是指企业内部各单位之 间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系。 (6)企业与职工之间的财务关系 这主要是指企业向职工支付劳动报 酬过程中所形成的经济关系，体现着职工个人和集体在劳动成果上 的分配关系。 综上所述，企业财务是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运 动及其所体现出来的经济利益关系。企业财务管理是基于生产经营 过程中客观存在的财务活动和财务关系而产生的，它是利用价值形 式对企业经营过程进行的管理，是企业组织财务活动、处理与各方 面财务关系的一项综合性管理工作。 2.企业财务管理的内容