金融经济学发展脉络
金融简史金融演变历程
金融简史金融演变历程金融简史：金融演变历程自人类社会开始出现贸易活动以来，金融就伴随着人类的发展而演变。
本文将回顾金融发展的历史，详细描述不同阶段的金融工具和制度，以及金融变革对经济发展的影响。
早期贸易的货币演进在人类社会初期，贸易活动以物物交换为主。
然而，这种交换方式的不便利和不同物品的价值差异导致了货币的出现。
货币最早可以追溯到公元前2600年左右的美索不达米亚，当时用银子和黄金质量来衡量商品的价值。
随着时间的推移，货币的形式多种多样。
在中国，贝壳、铜钱、黄金和银子都曾被用作货币形式。
在古希腊和古罗马，钱币的形式开始流通。
从黄金和银子的流通到现代金融制度中世纪欧洲的活跃贸易、红利和保险制度推动了现代金融制度的起步。
最早的证券市场出现在16世纪的阿姆斯特丹，该市场在荷兰东印度公司的成功贸易和银行家的支持下发展壮大。
这一市场的概念在19世纪得到了扩展，开始出现在全球其他地区。
现代股票的概念在17世纪起源于荷兰，并逐渐传递到其他国家。
20世纪，金融市场的形式和功能发生了重大改变。
世界金融中心不再仅限于欧洲和美洲，亚洲、中东和澳大利亚都崛起为公认的金融中心。
在二战后，各种金融工具激增，包括衍生品、债券、外汇和期货等。
金融变革对经济发展的影响金融发展的历史表明，不仅仅是技术变革，政治和社会变革也会影响金融制度的发展。
例如，二战后国际货币形势的改变促使了布雷顿森林协议的签署，规定美元为地球货币，将美元与金本位制直接挂钩。
该协议的解除在20世纪70年代导致汇率波动和经济危机。
由此，英国也在20世纪70年代经受过一次经济危机，迫使政府实行了一系列的紧缩措施。
总的来说，对于经济的发展，金融制度的重要性一直是存在的。
金融的历史就像人类社会进化史的一部分，与人类社会的各种变革和世界贸易市场的需求，息息相关。
可以预料，未来这些因素还将继续影响金融发展的方向和趋势。
结语本文回顾了金融发展的历史，从人类最早的物物交换开始，到现代金融市场的形成和功能的改变。
金融经济学发展历程
市场的非线性特征与资产定价理论
20 世纪中后期, 卡里尔· 伊林斯基将纤维束几何学、理论物 理学的方法应用到金融经济学， 认为传统的均衡定价理论 是不完备的理论，因为均衡定价模型排除了非均衡的动态 过程。通过引入纤维束几何学来描述金融市场，构造了标 准均衡市场，及远离均衡的资产定价的动态模型。研究了 在市场存在随机套利( 虚拟套利) 以及市场完全非均衡时的 金融资产定价问题，从而推进金融学研究和金融学前沿理 论在股票市场的运用所采用的一般形式的数学化。
市场微观结构理论存货模型认为作为市场中介的做市商在做市时将面临交易者提交的大量买入和卖出的指令而这些指令本身所具有的随机性决定了在买入指令和卖出指令之间会存在不平衡为消除这种不平衡以避免破产做市商必须保持一定的股票和现金头寸而这些头寸的保有又会为其带来相应的存货成本所以买卖报价价差即是做市商为弥补存货成本而设定的
市场微观结构理论
信息模型的基本特征是用信息不对称所产生的信息 成本, 而不是交易成本, 来解释市场中买卖报价价差。同时, 它还 可以考察市场价格调整的动态问题, 还能够对知情和非知情交易 者的交易策略做出分析解释。
行为资产定价理论
行为金融学在对主流金融学的批判与质疑中成长壮大，行为金融 与标准金融理论争论的核心是有效市场假说。 认为市场价格包含了所有的公开信息，它是资产真实价值 的最优估计。行为金融理论认为，由理性人假定得出的合理的证 券市场价格只能反映基本面 或人在效用方面的特征如风险，而不 能反映人心理或在价值表现型上的特征，如情感。且认为人的后 一方面的特征在投资选择和资产定价中起了很重要的作用。因此， 如何建立一个能同时反映人效用特征和价值特征的、新的资本资 产定价模型并关注投融资各方是如何利用上述特点进行投融资活 动，是行为金融理论集中计无风险利率，σ^2—年度化方 差，N()—正态分布变量的累积概率分布函数
中国金融发展历程
中国金融发展历程中国金融发展历程可以追溯到两千多年前的周朝时期。
当时，周王朝开始发行青铜货币，建立了货币制度。
这是中国最早的金融活动之一，为后来的金融发展奠定了基础。
随着历史的发展，中国的金融体系也逐渐完善。
宋代时期，首次建立了银行业，形成了现代货币银行业作为金融体系的一部分。
金融机构发展起来，政府借助金融业务进行财政调控，为了加强金融管理，同时也为了增加政府财政收入，开始发行利息债券。
这是中国金融史上一个重要的里程碑。
近代，随着国内外形势的变化，中国的金融体系也发生了重大变革。
中国的金融体系逐渐与国际接轨。
清朝末年，中国开始引进西方的金融机构，扩大金融业务范围。
1911年辛亥革命后，中国金融机构发生了彻底的变革。
国家开始重视金融业，建立了具有现代化特色的金融机构。
1928年，中国建立了国家银行，作为中央银行，发行货币并进行金融调控。
这是中国金融史上的又一个里程碑。
中华人民共和国成立后，中国金融体系再次发生重大变革。
在新中国建立初期，国家建立了计划经济体系，实行国家统一的金融管理控制。
金融业主要由国有企业掌控，国家主导经济发展。
改革开放以后，中国开始逐渐放开金融市场，开展金融改革。
1980年代，国家开始引入外资银行，同时设立了农村信用合作社和城市信用合作社，逐渐形成了多元化的金融机构。
1990年代，中国开始全面推进银行改革，引入国际最先进的商业银行管理制度。
1994年，中国成立了中国证券监督管理委员会（CSRC），标志着中国资本市场的正式成立。
21世纪初，中国金融业开始迅速发展。
随着对外开放的深入，金融业逐渐与国际市场接轨。
2001年，中国加入世界贸易组织（WTO），成为全球金融市场的一部分。
随着金融创新的推进，中国的金融市场不断壮大，金融产品也日益丰富多样，从传统的银行业务到保险、证券、基金等多个领域都取得了飞速发展。
到了今天，中国金融业已经成为全球最重要的金融市场之一。
中国的金融机构不断发展壮大，金融科技也取得了突破性进展。
金融经济学的兴起与发展
金融经济学的兴起与发展王忠玉王大伟田波平冯英浚金融经济学是人们从20世纪80年代后期开始,不断地运用经济学理论探索、研究金融学中的均衡与套利、单时期风险配置以及多时期风险配置、最优投资组合、均值方差分析、最优消费与投资、证券估值与定价等等,逐渐形成并发展起来的一门崭新的经济学与金融学交叉性的学科。
当今,金融经济学在对经济学家的教育和培训中所起的作用与前几年相比,显得更加重要。
这种变化通常起因于最近几年金融市场上相应的转变。
在金融市场上,衍生证券价值数百万兆美元的资产在每日交易着,例如,期权和期货,这样的情况已经在10年前就存在。
然而,这些变化的重要性与它们自身的变化相比,显得不太明显。
只要衍生证券能够由套利来估价,这类证券就刚好复制基本证券。
比如,在促使支撑期权定价的布莱克 斯科尔斯 默顿模型的假设均是正确的条件下,整个期权市场是多余的,因为由假设条件知道,期权收益能够用股票和债券来复制。
同样的讨论方法可应用于其他衍生证券市场上。
因此,可以证明,起着重要作用的变量 消费配置 不会受金融市场变化的影响。
沿着这些线索,人们不像对超市职员或银行出纳员基于他们处理大量现金所做的类似讨论一样,不是从它们的交易量上来推断金融市场的重要性。
对金融经济学的扩展作用,一种似乎更合理的解释是基于本领域中的迅速发展。
在大约25年前,金融理论仅仅是一种习俗描述与由实践者创造的很少具有分析基础的凭实际经验所得的做法的结合,就此而言,结果几乎很少正确。
金融经济学家认为,在原则上证券价格应该可以依照运用严谨的经济理论来分析。
然而,实际上大部分的经济学家没有投入更多的努力在这一方向上发展经济学。
现今,与之相比,金融经济学在既涉及时间、又涉及不确定性问题的经济分析方面不断地占据着核心的地位。
以前,曾用非金融方法研究的许多问题现在已成为金融专题。
利率期限结构就是一个很好的例子:先前这是货币经济学的内容;而现在却是金融学中的一个内容。
全球金融体系的历史发展过程
全球金融体系的历史发展过程1.引言1.1 概述随着人类社会的发展，金融体系作为经济活动的重要基础设施逐渐形成并发展壮大。
全球金融体系的历史发展过程可以被追溯到远古时期的交换和贸易活动。
随着时代的变迁，金融活动不断演变，并逐渐成为国家和经济的支柱性产业。
在概述部分，我们将对全球金融体系的历史发展过程进行简要概述。
我们将探讨金融体系的起源和初期发展，以及其现代化进程。
通过对金融体系的演变和变革进行观察和分析，我们可以更好地理解和把握金融体系的本质和功能。
在全球金融体系的起源和初期发展阶段，人们通过物物交换和贸易来满足彼此的需求。
最初的交换形式是以实物为基础的，如食物、家禽、工具等。
随着社会的发展，人们开始使用贵金属作为货币媒介，并建立了财富储备和信用记录的制度。
这种制度在古代文明如古埃及、古希腊和古罗马的兴起中发挥了重要作用。
随着时间的推移，金融体系逐渐成为更加复杂和多元化。
在中世纪的欧洲，银行业开始兴起，国家货币的概念也逐渐形成。
银行家们开始提供贷款和储蓄服务，并且建立了跨国交易的机制。
同时，金银交易所的出现也标志着金融市场的形成，增加了金融交易的规模和流动性。
进入现代时代，科技的进步和全球化的发展对金融体系产生了深远影响。
20世纪初，世界范围内出现了许多国际金融组织，如国际清算银行和国际货币基金组织，它们的出现促进了全球金融合作和监管。
此外，电子支付和互联网技术的应用也加快了金融交易的速度和效率。
总之，全球金融体系的历史发展过程经历了从物物交换到货币交换，再到现代金融市场的演变过程。
金融体系的逐渐完善和发展为全球经济的繁荣和发展提供了重要支持。
然而，金融体系也面临着诸多挑战和风险，如金融危机和金融犯罪等。
在接下来的章节中，我们将进一步探讨这些问题，并展望未来金融体系的趋势和挑战。
通过深入研究金融体系的历史和现实情况，我们可以更好地应对未来的金融变革和风险。
1.2文章结构文章结构部分主要用来说明文章的组织结构和内容安排，以帮助读者更好地理解文章的主线思路和组成部分。
中国金融发展历史
中国金融发展的历史可以追溯到古代的货币和信用，但现代意义上的金融体系的发展则始于19世纪末。
以下是主要发展阶段：
19世纪末至20世纪初：在清朝末期，中国开始接触现代金融，但主要是在外国列强的压迫下进行。
例如，外国银行开始在中国设立分支机构，发行货币和吸收存款。
1949年至1978年：中华人民共和国成立后，建立了中央银行制度，并逐步发展了国有银行和农村信用社。
在这个阶段，金融体系的主要目标是支持国家的工业化进程和计划经济。
1978年至1992年：随着改革开放的推进，中国开始引入市场机制，并逐步放开金融市场。
在这个阶段，非银行金融机构开始出现，股票市场和债券市场也开始发展。
1992年至2000年：中国开始加快金融改革的步伐，以建立现代金融体系。
这个阶段的主要成就是建立了商业银行、保险公司、证券公司等现代金融机构，并逐步完善了金融市场。
2000年至今：中国金融市场进一步开放和发展，外资银行和保险公司开始进入中国市场，同时中国也逐步走向国际化。
这个阶段的主要特点是金融创新和国际化。
总的来说，中国金融发展的历史经历了多个阶段，从古代的货币和信用到现代的金融体系，每个阶段都有其独特的特点和发展动力。
资本主义经济金融化发展脉络
资本主义经济金融化发展脉络本文从网络收集而来，上传到平台为了帮到更多的人，如果您需要使用本文档，请点击下载按钮下载本文档（有偿下载），另外祝您生活愉快，工作顺利，万事如意！20世纪70年代经济滞胀危机导致了资本主义黄金时代社会协议的瓦解，食利者社会权力的增加促使政府采取了一系列新自由主义政策，推动了金融化的兴起。
20世纪80年代的企业金融化过程建立了食利者同企业管理者之间的同盟，牺牲了工人的利益。
20世纪90年代开始的家庭金融化过程将家庭利益同金融市场联系起来，维护着食利者的社会权力。
金融化会造成收入差距的扩大以及投资的减少，需要通过不断增加家庭借贷以维持社会总需求。
债务的增加不可持续，最终造成了2007年的次贷危机并带来了全球性的金融和经济危机。
后凯恩斯主义经济学强调货币和金融在经济运行中的作用，关注金融化背后的宏观经济条件，其对于资本主义经济金融化的多方面解释受到了普遍关注。
本文就基于后凯恩斯主义经济学研究方法，梳理资本主义经济金融化从兴起到危机的发展过程与内在逻辑，以理清金融化与宏观经济运行之间的关系，为进一步研究金融化问题提供借鉴。
一、后凯恩斯主义经济学金融化研究方法后凯恩斯主义经济学是一些学者在对凯恩斯的理论进行解释的过程中形成的经济学流派，对后凯恩斯主义经济学理论产生较大影响的代表性人物有：琼·罗宾逊(Joan Robinson)、理查德·卡恩(Richard Kahn)、尼古拉斯·卡尔多(Nicholas Kaldor)、保罗·戴维森(Paul Davidson)以及米哈尔·卡莱茨基(Michal Kalecki)(Hein、Dodig、Budyldina，2014)。
建立在新古典经济学基础之上的主流经济学认为，在市场出清的情况下，现实经济是“物物交换经济”，因而忽视了货币和金融在经济运行中的作用。
后凯恩斯主义经济学则认为，现实经济是“货币生产经济”，货币和金融对于经济运行都有着实际影响。
现代金融学的发展
现代金融学的发展随着现代经济的快速发展，金融市场的影响力日益加强。
现代金融学已经成为了经济学中重要的一个分支，它主要研究关于金融市场、金融工具和金融机构的理论和实践。
自20世纪50年代起，现代金融学通过大量的研究和实践，逐渐地成为了一个独立的学科。
本篇文章将从现代金融学的起源、发展历程、主要理论和实践以及未来的发展趋势等方面进行阐述。
一、现代金融学的起源现代金融学的起源可以追溯到20世纪50年代。
当时，人们开始思考金融问题并对金融理论进行研究。
早期的金融学主要研究股票和债券等传统证券的定价和交易，其主要理论框架为“期望效用理论”。
该理论主张根据人们的风险态度和需求，去确定股票和债券的价格，并决定其买卖行为。
随着金融市场的进一步发展，金融创新和金融工具的不断出现，使得金融学的研究范围不断扩大。
随着互联网技术的飞速发展，金融市场和金融产品的多样化，现代金融学的研究更趋于实证和应用。
现代金融学不再仅仅是研究传统证券的理论，而是更多地涉及了衍生品的定价、期权和期货等新型金融工具，以及金融机构的运营和风险管理等多个方面。
二、现代金融学的发展历程1.金融工具和金融市场的不断创新：现代金融市场的发展离不开金融工具和金融市场的不断创新。
20世纪80年代开始，衍生品的出现极大地推动了金融市场的发展。
衍生品指的是由其他金融资产衍生而来的金融产品，比如期货、期权、互换合约等。
这些资产有助于投资者和交易者对风险进行更有效的管理。
20世纪90年代，互联网技术的飞速发展，为金融市场的进一步发展提供了更加广阔的平台。
在线交易平台、电子支付工具、移动支付等的出现，极大地便利了金融市场的运营和交易，并促进了金融市场的不断创新。
2.金融理论的不断发展：现代金融学的主要理论有CAPM、APT、有效市场假说等。
这些理论主要是为了解释股票、债券、期权等金融资产的价格和投资组合的风险和收益。
同时，现代金融学也关注长期投资和风险管理等方面的重要问题，如著名的“黑天鹅理论”、“VaR(价值风险)”等。
主要金融理论脉络图(金融运行分析)
重商主义 货币 王权说 起源 协定论
交换说 创造说 演进说 金属观
古典学派
双重起 源说 交换发 展说
一般等价物论
新古典学派
当代各经济学派
交易成本说 信息搜寻说 债务观 通货观 国定货 资产观 币论 流动性观 资产功能说 媒介功能说
时间价 效用价 值说 值说 流动 性说
产生 与 性质
重商主义 资本使用价值说 资本权益说 互利说 货币分配不均论 信用本质观
古典学派
财富使用权 货币购买力 生产利润功能 信用媒介说 信用创造说 双重作用说 资本转移论 公债有用论平滑说
风险配置说
银行信用媒 介理论 信用调节论 信用波动论 债务危机论 企业信用理论 消费信用理论 信用利用可能性说 真实票据论
IS-LM
罗 宾 逊 的 利 率 与 汇 率 关 系 理 论
希 克 斯 的 流 动 性 升 水 理 论
模 型 分 析 框 架 （ 希 克 斯 、 汉 森 ）
立 方 根 定 律 ” 惠 伦 模 型
弗里德曼论利 率与货币需求 的关系
CC-LM模型分析框架 （伯南克、布拉德）
托 宾 的 资 产 组 合 理 论
财富保 货币 存说
要说 私铸 货币 说 货币必要量研究 信用创造论 统一发行论 法定货币说
价格革命 （16-17世纪） 新式银行出现 （1706） 银行券流通 中央银行建立
需求 交换需
剑桥方 程式 费雪方 程式
流动性偏 好理论
平(立)方根公式 资产组合选择 七动机说 现代货币数量说 内生货币 供给理论
希 克 斯 的 流 动 性 升 水 理 论
布朗森论 利率与汇 率的关系
现代金融学发展演变PPT课件
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15
❖ 他们的研究不但为公司理财这门新学
科奠定了基础，并且首次在文献中明确
提出无套利假设。所谓无套利假设是指
在一个完善的金融市场中，不存在套利
机会 (即确定的低买高卖之类的机会)。
因此，如果两个公司将来的 (不确定的)
价值是一样的，那么它们今天的价值也
应该一样，而与它们财务政策无关；否
则人们就可通过买卖两个公司的股票来
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6
一般经济均衡研究的后继者
冯·诺依曼 (J. von Neumann, 1903～1957) 经济增长模型
1972年诺贝尔经 济奖获得者希克 斯(J.R. Hicks, 1904～1989) 《价值与资本》
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1973年诺贝尔经 济学奖获得者列 昂节夫 (W. Leontiev, 1906～1999) 投入产出方法
❖ 这样，布莱克和肖尔斯不得不直接 到市场中去验证他们的公式。结果令人 非常满意。有关期权定价实证研究结果 先在 1972 年发表。然后再是理论分析 于 1973 年正式发表。
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19
❖ 与此几乎同时的是芝加哥期权交易所也在 1973 年正式推出 16 种股票期权的挂牌交易 (在此之前期权只有场外交易)，使得衍生证 券市场从此蓬蓬勃勃地发展起来。
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1990 年诺贝尔经济奖获得者
米勒(M. Miller, 1923～2000)莫 迪利阿尼－米勒 定理 (MMT)
❖ 马科维茨(H. Markowitz, 1927～) 《证券组合选择理论》
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夏普 (W. Sharpe, 1934～) 资本资产 定价模型（CAPM)
11
1997 年诺贝尔经济奖获得者
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金融发展理论的发展脉络
和 hS aw ( 195 5 ) 开 创 性 地扭 转 了 这 一 局 面 , 他 们 第 一 次详尽探讨 了 整 个 金 融 体系 及 其 各组成 部分 在现 代 经济中的重 要 作用 。 尽 管他们 的研 究仅 限 于 世界 经 济的一个组 成 部分 一 发 达 经 济 国家 , 但 他 们 对 金 融 体系 的精辟认 识使 这一 视 角扩 展 到了 另 一 个 重 要 的 经济 世 界 一 欠 发 达 经 济 国 家 。 M e 儿mr on 和 阶翻 ( 1盯3) 是这 一 领 域 的 代表 人物 。 他 们 以 发 展 中 国 家 为主要 研究对 象 , 深 刻地 指 出 了 发 展 中 国 家 存 在 严
和 金融 自 由化 的 理 论 已 被 我 国 学 术 界 所 熟 悉 , 本 文 在 此 只 进 行 简要 的 回 顾 。 M e jK n on 和 hS aw 认 为 发 展 中国 家 与发达 国 家 的经 济结 构 差 异 极 大 。 他 们认 为 , 发 展 中 国家 二元 经济结 构 现象 明 显 , 缺 少统 一 的 市 场 ; 金 融市 场更 是被严 重 割裂 , 银行 的资 金贷放对 象 仅是 一 些特权 企 业 , 大量 的小 企 业 和 居 民被排 斥 在 有组 织 的资金 市场 之 外 , 他 们 被 迫 依 赖缓 慢 的 内 源融 资 。 在这些 国家 里 , 大 都 实 行低 利 率甚 至 负利 率 的政策 来进 行强 制 性储 蓄 (有 些 采 用 隐 蔽 的通 货 膨 胀形 式 )。 金 融 发 展 水 平 低下 , 抑 制 了 经 济 的发 展。
回顾以 往在解 决 发展 问题 上 的成 功 与失 败 , 有 一点很 清楚 , 凡市场运 作好 的 地 方 , 取 得 的成功 就更 大, 甚至在 市场需要 解 决 的 问题 较 为 复 杂 的 地 方 也 莫不如此 。 然 而 , 悬 而 未 决 的 大 问 题 ( 其 中 包 括 减 贫、 砍伐森林 、 生 物多 样 性 和 全 球气 温 变 暖 ) 按标 准 的市场解决办法一 般 是 驾 驭 不 了 的 , 虽 然 市 场可 以 帮助解决这些 问题 中的次要 问题 。
导论 金融理论的发展及其演变
早期金融学的理论脉络: 从货币、信用到银行与利率
• 早期金融学研究的核心机制是信用货币创造机制,集中体现为双层次的 存款货币创造。 • 对这一机制的理论研究始于切斯特· A· 菲利普斯(Chester A.Phillips)1920 年出版的《银行信用》一书,该书首次提出了原始存款和派生存款的概 念,并对货币乘数机制进行了详细分析。 • 1934年詹姆斯· E· 米德(James E.Meade)在《货币数量与银行体系》一文 中用正式的货币供给模型对货币供给机制和银行系统的货币创造进行 了系统研究。
– 经济规模及其发展水平对金融制度的深刻影响 – 产业周期的缩短、产业升级的加速和技术含量的提高,对资本形成和风险 分散提出了新的要求,从而对金融制度和金融结构产生了新的重要影响 – 收入水平以及受收入水平影响的资产选择偏好,也会从根本上对金融制度 和金融结构产生重要影响 – 信息技术的进步及其在金融市场的广泛运用,也会深刻地影响着金融结构 向着市场主导型方向演变 – 文化和法律制度对金融体系的演变也会产生不可忽视的重要影响
本章小结
• 金融理论的发展经历了脱胎于古典经济学基础的早期金融学、建立在 新古典经济学框架上的现代金融学和当前正在探索中的以新制度金融 和行为金融为代表的新金融经济学这样三个阶段。早期金融学的研究 重点从商品价格的波动规律即通货膨胀研究过渡到资金价格即利率决 定理论。现代金融学重点关注资产价格决定及其波动规律,建立了以均 值方差模型、CAPM理论、MM定理、有效市场假说以及布莱克 斯科 尔斯期权定价模型为核心的资产定价和公司金融理论体系。新金融经 济学的探索则以现代金融理论为出发点,试图纳入交易成本与经济主体 存在系统偏差等因素考察对均衡资产价格的偏离。
资本市场发展与现代金融学的理论演进
金融理论的发展及其演变
金融理论的发展及其演变吴晓求许荣【摘要】［摘要］金融理论的发展经历了脱胎于古典经济学基础上的早期金融学、建立在新古典经济学框架上的现代金融学和当前正在探索中的以新制度金融和行为金融为代表的新金融经济学三个阶段。
从转移和配置风险这一金融功能视角出发展开分析，有助于把握金融理论演变的基本逻辑。
可以预见，金融学的未来将在现代金融理论、新制度金融学以及行为金融学的互补中不断完善。
在实践中，树立风险管理为核心的金融功能观及确立资本市场的战略定位是决定中国未来金融改革和发展方向的关键。
【期刊名称】中国人民大学学报【年(卷),期】2014(028)004【总页数】8【关键词】［关键词］金融理论的发展；金融功能；早期金融学；现代金融理论；新金融经济学金融理论和金融市场在近百年中取得了迅猛发展，金融学成为经济学这一社会科学“皇冠”上最璀璨夺目的“明珠”。
然而，正当金融学者们陶醉于美妙壮观的金融理论殿堂时，正当金融从业者们享受着令其他行业羡慕不已的高额股票期权收入时，2008年，起始于美国次贷危机、发端于华尔街的全球性金融危机爆发了，并对世界经济和全球金融体系产生了巨大冲击和深远影响。
这场全球性金融危机同时也给金融理论带来了极大的挑战，令金融研究者陷入深思，也引发我们重新探究金融理论的演变和发展历程。
一、早期金融学的理论脉络：从货币、信用到银行与利率早期金融理论的演变和研究重心的变化，根据不同的标准，有不同的理解和概括，但围绕价格决定及其波动因素的研究，无疑是金融理论研究的重点之一，也是推动金融理论演变的重要因素。
实际上，在市场化金融结构出现之前，金融学研究演变的轴心是从关注商品价格波动即通货膨胀规律逐渐过渡到研究资金价格即利率确定的影响因素。
出于对商品价格的关注，早期金融学重点研究了货币的职能和货币的数量，从商品数量与货币数量对比的角度得出了物价变动的规律。
对资金价格即利率的关注使早期的金融学开始分析货币需求和货币供给机制，并最终得出中央银行通过调控货币供给进行宏观调控的政策分析框架。
经济学发展脉络及方向
经济学发展脉络及方向----个人效用与社会效益的新视角分析[摘要]论文从个人效用与社会效益的新视角分析了经济学发展的历史沿革，找出了各个思想理论之间的逻辑联系，并且得出富有效率的经济运行机制在于个人效用与社会效益正相关；然后，通过对我国经济建设实践分析验证这个结论；最后，指出经济学发展方向。
[关键词]经济学发展个人效用社会效益一、引言在我国经济体制从计划经济转向市场经济的过程中产生种种困惑现象（直观感觉）：为什么有目的、有计划的经济体制是如此低效，如农村人民公社下的出工不出力，城市工厂生产时工人磨洋工；为什么看似盲目无序的市场竞争比有计划有目的计划经济有效率；为什么中国经济改革先从分配制度开始（无论是农村实行联产承包责任制还是城市国有企业的利改税、承包制等），最终经过艰苦的探索走向市场体制；为什么中国市场化进程没有按西方经济学家主流学派的“华盛顿共识”的激进式方式而走双轨制的渐进式改革不仅没有出现经济崩溃反而取得让世界惊讶的成绩；中国这样的大国经济经过近三十年的高速增长其后发优势在慢慢丧失，怎样才能保持未来二十年及长久的稳定增长，在学习了西方经济学基本理论，特别是掌握了新古典经济学的思想后，好像找到了答案，即充分竞争的市场体制是有效率的，但是更多的问题产生了，由于新古典经济学理论假设条件过于严密，特别是其理论基石之一关于完全理性人假设和实际不完全相吻合，而以此为基础建立的市场经济到目前为止为什么仍然是最有生命力的；市场是组织经济活动的唯一有效途径吗；公有制与私有制的界限是什么；合作经济有生命力吗；组织经济学应该确定什么样的研究方法和假设前提，如何进行机制设计．．．带着很多问题我们走进了现代经济学，并且需要用理性的思考、执着的追求、毕生的精力去探索发现，这一定是有现实意义和理论价值的事情。
二、经济学发展脉络下面梳理一下本人对经济学的粗浅的认识。
随着人类社会生产力水平的发展，社会生产的复杂化及资源要素的禀赋不同，必然要产生社会分工，而分工的存在就必然要交换，交换意味着个人利益的实现需要他人（社会）对自己劳动成果的认可，即“个人劳动成果—满足他人需求—实现个人利益”，这就需要建立一种富有效率的机制，使得个人效用与社会利益是相一致的，或者说实现个人效用必须通过个人劳动满足他人的需求这一途径，如果实现个人效用是以减少他人效用为代价的（在本篇论文中他人效用与社会效益是等价的），则这种经济运行机制是低效率的，经济学的产生与发展和这个问题紧密相连。
金融业60年历程
金融业60年在现代经济活动中，金融的作用不言而喻，作为和国家的货币经济政策紧密相关的产业，金融无论在宏观还是在微观领域都起着巨大的作用，深刻的影响着国民经济的发展，同时也与人民的生活息息相关。
建国六十年以来，党和政府不断完善金融体系，我国的金融业经历的波折不断的发展历程，并取得了长足的发展。
一．金融业发展的历程与成就：1、新民主主义时期金融业发展的历程土地革命时期革命根据地开始摧毁旧的金融制度，具体措施有废除高利贷，废除实物高利贷和货物高利贷，摧毁旧得金融机构，清除旧币等，并建立了新的金融机构如海风劳动银行，东谷平民银行，川三省苏维埃政府银行，中华苏维埃国家银行等。
同时，对货币发行和管理也采取了措施，通过货币发行建立根据地的货币制度，通过银行组织货币发行，保持币值稳定，加强币值管理，防止现金外流，打击扰乱根据地的金融破坏活动。
1948年中国人民银行成立的同时就发行了人民币，并作为华北，华东，西北三区统一流通的货币， 1949年5月5日发出收兑旧币通令，收兑各解放区货币，到建国时，各解放区的旧币已经基本收回，货币发行流通已经基本统一于人民币，标志一个崭新的系统的货币体系已经形成，为建立统一的国民经济体系，为新民主义经济顺利过渡到社会主义经济创造力必不可少的前提条件。
对建国后金融的发展起到了基础的作用。
2、1949-1978年期间的金融业1949年5月5日中国人民银行发出收兑旧币通令，收兑各解放区货币，到建国时，各解放区的旧币已经基本收回，货币发行流通已经基本统一于人民币，标志一个崭新的系统的货币体系形成。
一五期间面对大规模的建设，为了解决资金不足问题，银行立足与开展各种业务以广泛吸收资金。
1954-1955年，中国人民银行，商业部，财政部协商，统一清理了国营工业间，以及国营工业与其他国营企业间的贷款，贷款与资金往来一律通过中国银行办理，到一五计划末，一切信用统一于国家银行的目的已经实现。
大跃进这个时期金融出现了混乱的局面，经济盲目发展，制度多变，权力盲目下放，信用控制失败，出现许多失误。
第一章 金融经济学的起源、发展及热点
Lecture 1 金融经济学的起源、发展及热点问题_WCY
金融经济学发展的三阶段
A. pre-1950s, 传统金融经济学
B. 1950s现代金融经济学的诞生
C. 金融经济学研究的黄金时期在二十世纪的六、
七十年代. 具标志性的理论包括CAPM和期权定价理论。
达菲(D. Duffie)：“从1969到1979的10年期是动态资产定价理论的黄金阶段…1979年以来的二、三十年间，除个别例外，进行的是修修补补的工作。
”(Duffie,1992)。
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