财务管理习题4 长期投资决策

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财务管理复习题含答案

财务管理复习题含答案一、单项选择题1. 企业财务管理的核心是（）。

A. 利润最大化B. 成本控制C. 股东财富最大化D. 企业规模扩张答案：C2. 财务管理中的风险与收益的关系是（）。

A. 无关B. 正相关C. 负相关D. 不确定答案：B3. 以下哪项不是流动资产？（）。

A. 现金B. 应收账款C. 存货D. 长期投资答案：D4. 资本结构优化的目标是（）。

A. 增加负债比例B. 降低负债比例C. 使企业价值最大化D. 增加股东权益答案：C5. 以下哪项不是影响企业资本成本的因素？（）。

A. 市场利率B. 企业经营风险C. 通货膨胀率D. 企业规模答案：D二、多项选择题1. 以下哪些属于企业财务分析的主要指标？（）。

A. 资产负债率B. 流动比率C. 速动比率D. 利润率答案：ABCD2. 企业进行长期投资决策时，通常考虑的因素包括（）。

A. 投资回报率B. 投资风险C. 资本成本D. 市场趋势答案：ABC3. 以下哪些属于非流动负债？（）。

A. 长期借款B. 应付债券C. 长期应付款D. 短期借款答案：ABC三、判断题1. 企业财务管理的目标是实现企业利润最大化。

（）答案：错误2. 企业财务杠杆的运用可以增加企业的财务风险。

（）答案：正确3. 企业的流动资产越多，其短期偿债能力就越强。

（）答案：正确四、简答题1. 简述企业进行财务预测的方法有哪些？答案：企业进行财务预测的方法主要包括：销售百分比法、现金预算法、资金需求预测法等。

2. 什么是资本结构？并简述其对企业财务管理的影响。

答案：资本结构是指企业长期资金的来源构成，包括债务资本和股权资本的比例。

资本结构对企业财务管理的影响主要体现在：影响企业的财务风险和成本、影响企业的融资成本和融资策略、影响企业的经营灵活性和扩张能力。

五、计算题1. 某企业计划进行一项投资，预计初始投资额为100万元，年均净收益为20万元，该投资的净现值（NPV）为30万元。

财务管理项目投资习题

财务管理--投资决策习题一、现金流现金流入量：营业现金净流入、残值收入、营运资金的回收现金流出量：购买设备支出、垫支的营运资金、购置的无形资产、其他相关支出二、现金流量的估算方法初始现金流固定资产投资支出构建流动资产支出无形资产投资支出与固定资产投资有关的其他支出税收节省经营现金流营业现金收入计提的折旧付现营业成本应缴纳的税金终结现金流固定资产残值收入追加投入的营运资金回收残值净收入纳税或净损失减税提前报废的固定资产净损失抵减的所得税建设期净现金流量新购置的长期资产投资垫支的营运资金原有资产变现价值-（原有资产变现价值-账面净值）*税率营业现金流量营业收入-付现成本-所得税税后利润+折旧收入*（1-税率）-付现成本*（1-税率）+折旧*税率终结点净现金流量回收垫支的营运资金最终残值收入-（最终残值收入-预计税法残值）*税率三、项目投资—非贴现法1.投资回收期：PP=初始投资额/年均现金净流量2.年均收益率：ARR=年均现金净流量/初始投资额*100%四、项目投资--贴现法1.净现值：NPV=ΣNCFt（1+i）^(-t) –NCF02.现值指数：PI= ΣNCFt（1+i）^(-t) /NCF03.内部报酬率：IRR：ΣNCFt（1+IRR）^(-t) –NCF0=0五、寿命期限不等的投资决策1.年均净现值法：ANPV=NPV/PVIFA=净现值/年金现值系数2.年均成本法：净现金流出量的年平均值（考虑货币时间价值）六、项目投资风险分析敏感性分析对影响项目决策结果的各个因素变化对净现值或内部收益率产生的影响程度进行分析。

风险调整贴现率对于风险较高的投资项目，采用较高的贴现率计算净现值。

肯定当量法用一个肯定当量系数把有风险的净现金流量调整为无风险的现金流量，然后用无风险的贴现率去计算净现值。

七、股票投资1.股利贴现模型（1）股利固定增长模式：V=D/(k-g)（2）收益倍数法定价模型：V=(1-b)*E/(k-g)（3）鼓励不增长模型：V=D/K（优先股与此类似）2.股利和未来售价贴现模型+P/(1+K) ∧n3.市盈率分析：每股价格/每股盈利股票价格--该股市盈率;股票价值--行业市盈率4.内部报酬率决策法：k=D/P八、现金管理最佳现金持有量1.存货模式假设条件：企业现金支付情况稳定；由于现金流出量大于流入量，当现金余额降低至零时，企业需要出售有价证券或举债进行补充公式：T=Q/2*C+A/Q*P ; Q=(2AP/C)2.随机模式九、存货管理存货的经济订货批量1.EOQ=（2AP/C）^(1/2)Tc= （2APC）^(1/2)2.再订货点：再订货点=交货时间*每日平均需要量3.陆续供货和使用条件下的EOQQ= （2AP/C*F/(F-d)）^(1/2)Tc= （2APC*（1-d/F））^(1/2)十、习题1．已知某完整工业投资项目的固定资产投资为2000万元，无形资产投资为200万元，开办费投资为100万元。

2024注会(CPA)《财务成本管理》练习题(含答案)

2024注会（CPA）《财务成本管理》练习题（含答案）学校:________班级:________姓名:________考号:________一、单选题(25题)1.长期投资是财务管理的内容之一，下列关于长期投资的表述中正确的是（）。

A.长期投资是指公司对经营性资产和长期金融资产的投资B.长期投资可以是直接投资，也可以是间接投资C.对子公司投资的评价方法，与直接投资经营性资产相同D.对于非子公司控股权的投资不属于经营性投资，其分析方法与直接投资经营性资产不相同2.甲公司采用配股方式进行融资，每10股配2股，配股前股价为6.2元，配股价为5元。

如果除权日股价为5.85元，所有股东都参加了配股，除权日股价下跌（）。

A.2.42%B.2.50%C.2.56%D.5.65%3.甲企业采用标准成本法进行成本控制，当月产品实际产量大于预算产量，导致的成本差异是（）A.直接材料数量差异B.直接人工效率差异C.变动制造费用效率差异D.固定制造费用能量差异4.企业关键绩效指标分为结果向和过程导向，下列属于结果导向指标的是（）。

A.单位变动成本B.资本性支出C.客户满意度D.自由现金流量5.甲公司目前存在融资需求。

如果采用优序融资理论，管理层应当选择的融资顺序是（）。

A.内部留存收益、公开增发新股、发行公司债券、发行可转换债券B.内部留存收益、公开增发新股、发行可转换债券、发行公司债券C.内部留存收益、发行公司债券、发行可转换债券、公开增发新股D.内部留存收益、发行可转换债券、发行公司债券、公开增发新股6.证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的必要报酬率与风险之间的关系。

当无风险报酬率不变，投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线（）。

A.向上平行移动B.向下平行移动C.斜率上升D.斜率下降7.以下金融资产中，收益与发行人的财务状况相关程度较高、持有人非常关心公司的经营状况的证券是（）。

A.变动收益证券B.固定收益证券C.权益证券D.衍生证券8.当不同产品所需作业量差异较大时，应该采用的作业量计量单位是（）。

财务管理理论与实务课后习题答案

第一章总论习题1．单项选择题(1) 企业财务管理的对象是( A )。

A．资金运动及其体现的财务关系(2) 财务管理最为主要的环境因素是( D )。

D．金融环境(3) 企业与债权人的财务关系在性质上是一种( D )。

D．债权债务关系(4) 假定甲公司向乙公司赊销产品，并持有丙公司债券和丁公司的股票，且向戊公司支付公司债利息。

假定不考虑其他条件，从甲公司的角度看，下列各项中属于本企业与债权人之间财务关系的是( D )。

D．甲公司与戊公司之间的关系(5) 在下列财务管理目标中，通常被认为比较合理的是( B )。

B．企业价值最大化(6) 财务管理的目标可用股东财富最大化来表示，能表明股东财富的指标是( D )。

D．每股股价(7) 以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有( C )。

C．企业的价值难以评定(8) 没有风险和通货膨胀情况下的利率是指( C )。

C．纯利率(9) 企业价值最大化目标强调的是企业( A )。

A．预期获利能力(10) 股东与经营者发生冲突的原因可归结为( D )。

D．行为目标不同2．多项选择题(1) 利润最大化目标的主要缺点是( ABCD )。

A．没有考虑资金的时间价值B．没有考虑资金的风险价值C．是一个绝对值指标，未能考虑投入和产出之间的关系D．容易引起企业的短期行为(2) 债权人为了防止自身利益被损害，通常采取( BC )等措施。

A．参与董事会监督所有者 B．限制性借款C．收回借款不再借款D．优先于股东分配剩余财产(3) 以每股收益最大化作为企业财务管理的目标，它所存在的问题有( BCE )。

A．没有把企业的利润与投资者投入的资本联系起来B．没有把企业获取的利润与所承担的风险联系起来C．没有考虑资金时间价值因素D．不利于企业之间收益水平的比较E．容易诱发企业经营中的短期行为(4) 对企业财务管理而言，下列因素中的( )只能加以适应和利用，但不能改变它。

（ABD）A．国家的经济政策B．金融市场环境C．企业经营规模D．国家的财务法规(5) 企业财务活动主要包括( ABD )。

财务管理练习题含答案

《财务管理》练习题（单项选择题和判断题）第一章财务管理导论一、判断题1．股份公司财务管理的最佳目标是（）.DA．总产值最大化B．利润最大化C．收入最大化D｜．股东财富最大化2、企业同其所有者的财务关系是（）。

AA．经营权与所有权的关系B．债权债务关系C．投资与被投资关系D．债务债权关系3 ．企业同其债权人之间反映的财务关系是（).DA．经营权与所有权的关系B．债权债务关系C．投资与被投资关系D．债务债权关系4．企业同其被投资者的财务关系反映的是（）。

ＣA．经营权与所有权的关系B．债权债务关系C．投资与被投资关系D．债务债权关系5、下列各项中，不属于企业筹资引起的财务活动有（）.BA.偿还借款 B。

购买债券 C.支付利息 D。

发行股票【解析】B选项属于狭义的投资活动。

6．在下列各项中，从甲公司的角度看，能够形成“本企业与债务人之间财务关系”的业务是（）。

AA．甲公司购买乙公司发行的债券B．甲公司归还所欠丙公司的货款C．甲公司从丁公司赊购产品D．甲公司向戊公司支付利息7．下列各项中,能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是（）。

A．限制性借款B．接收C．股票选择权方式D．解聘【答案】A8。

下列关于企业价值最大化目标的说法正确的是（)。

AA。

该目标是指企业通过合理经营，采用最优的财务政策，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大B。

该目标没有考虑投资的风险价值目C。

该目标没有考虑资金的时间价值D。

该目标认为企业价值是指企业的账面价值9.协调经营者和所有者的利益冲突的方式是解聘、接收、股票期权和绩效股，其中，解聘是通过（)约束经营者的办法。

CA。

债务人B。

监督者 C.所有者 D.市场10. 企业实施了对企业净利润的分配活动,由此而形成的财务关系是（）[答案］AA.企业与投资者之间的财务关系B。

企业与受资者之间的财务关系C。

企业与债务人之间的财务关系D。

企业与供应商之间的财务关系11．以企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题有（）。

财务管理复习题（客观题）带答案版

第一章总论一、单选1．我国财务管理的最优目标是（．我国财务管理的最优目标是（D D ）A A．总产值最大化．总产值最大化．总产值最大化 B. B. B. 利润最大化利润最大化利润最大化 C C C．股东财富最大化．股东财富最大化．股东财富最大化 D. D. D. 企业价值最大化企业价值最大化企业价值最大化2．企业同其所有者之间的财务关系反映的是（．企业同其所有者之间的财务关系反映的是（A A ）A A．经营权和所有权关系．经营权和所有权关系．经营权和所有权关系 B. B. B. 债权债务关系债权债务关系债权债务关系 C C C．投资与受资关系．投资与受资关系．投资与受资关系 D. D. D. 债务与债权关系债务与债权关系债务与债权关系3．企业同其债权人之间的财务关系反映的是（．企业同其债权人之间的财务关系反映的是（D D ）A ．经营权与所有权关系．经营权与所有权关系 B. B. B. 债权债务关系债权债务关系债权债务关系 C C C．投资与受资关系．投资与受资关系．投资与受资关系 D D D．债务债权关系．债务债权关系．债务债权关系4．企业同其被投资单位的财务关系反映的是（．企业同其被投资单位的财务关系反映的是（C C ）A A．经营权与所有权关系．经营权与所有权关系．经营权与所有权关系B B B．债权债务关系．债权债务关系．债权债务关系C C C．投资与受资关系．投资与受资关系．投资与受资关系D D D．债务债权关系．债务债权关系．债务债权关系5．企业同其债务人间的财务关系反映的是（．企业同其债务人间的财务关系反映的是（B B ）A A．经营权与所有权的关系．经营权与所有权的关系．经营权与所有权的关系B B B．债权债务关系．债权债务关系．债权债务关系C C C．投资与受资关系．投资与受资关系．投资与受资关系D D D．债务债权关系．债务债权关系．债务债权关系6．下列不属于财务管理经济环境的是（．下列不属于财务管理经济环境的是（D D ）A ．经济周期．经济周期B B B．经济发展水平．经济发展水平．经济发展水平C C C．经济政策．经济政策．经济政策D D D．企业组织法规．企业组织法规．企业组织法规二、多选 1．企业的财务活动包括（．企业的财务活动包括（ABCD ABCD ABCD））A A．企业筹资引起的财务活动．企业筹资引起的财务活动．企业筹资引起的财务活动B B B．企业投资引起的财务活动．企业投资引起的财务活动．企业投资引起的财务活动C C C．企业经营引起的财务活动．企业经营引起的财务活动．企业经营引起的财务活动D D．企业分配引起的财务活动．企业分配引起的财务活动．企业分配引起的财务活动E E E．企业管理引起的财务活动．企业管理引起的财务活动．企业管理引起的财务活动2．企业的财务关系包括（．企业的财务关系包括（ABCDE ABCDE ABCDE））A A．企业同其所有者之间的财务关系．企业同其所有者之间的财务关系．企业同其所有者之间的财务关系B B B．企业同其债权人之间的财务关系．企业同其债权人之间的财务关系．企业同其债权人之间的财务关系C C．企业同被投资单位的财务关系．企业同被投资单位的财务关系．企业同被投资单位的财务关系D D D．企业同其债务人的财务关系．企业同其债务人的财务关系．企业同其债务人的财务关系E E E．企业同税务机关之间的财务关系．企业同税务机关之间的财务关系．企业同税务机关之间的财务关系3．股东财富最大化目标体现出以下优点（．股东财富最大化目标体现出以下优点（ABC ABC ABC））。

财务管理(投资管理)单元习题与答案

一、单选题1、已知某设备原值60000元，税法规定残值率为10％，最终报废残值5000元，该公司所得税率为25％，则该设备最终报废由于残值带来的现金流入量为（）元。

A.250B.1250C.5250D.5000正确答案：C解析： C、5000+（6000-5000）*25%2、某公司打算投资一个项目，预计该项目需固定资产投资1000万元（不需要安装，该资金均为自有资金），为该项目计划借款融资1000万元，年利率5%，到期还本付息。

该项目可以持续5年。

估计每年付现固定成本为20万元，变动成本是每件60元。

固定资产折旧采用直线法，折旧年限为10年，估计净残值为10万元。

销售部门估计各年销售量均为5万件，该公司可以接受130元/件的价格，所得税税率为25%。

则该项目第1年的经营净现金流量为（）万元。

A.231B.330C.173.25D.272.25正确答案：D解析： D、年折旧=（1000-10）/10=99（万元）,年息税前利润=（130-60）×5-（99+20）=231（万元）项目第1年的经营净现金流量=该年息税前利润×（1-T）+折旧=231×（1-25%）+99=272.25（万元）。

每年的利息不论是否付现，与经营现金流量无关。

注意：息税前利润又称经营利润经营现金净流量=净利润+折旧，这里的净利润，指经营净利润3、年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。

该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10％，已提折旧28800元：目前可以按10000元价格卖出，假设所得税率25％，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。

A.增加9640元B.增加10300元C.减少1200元D.减少360元正确答案：B解析： B、按照税法规定目前的设备净值=40000-40000*（1-10%）/10*8=11200所以卖出现有设备对企业现金流量的最终影响=卖出设备产生的现金流量10000+处理损失抵税产生的现金流量(11200-10000)*25%=10000+300=103004、已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。

财务管理习题教师版(含答案)

项目投资计算题1.某企业拟进行一项固定资产投资，投资额为2000，分两年投入，该项目的现金流量表（部分）如下：要求：（1）在答题纸上计算上表中用英文字母表示的项目的数值。

（2）计算或确定下列指标：①静态投资回收期②会计收益率③动态投资回收期；④净现值⑤净现值率⑥获利指数⑦内含报酬率【答案】（1）计算表中用英文字母表示的项目数值：（A）=-1900+1000=-900（B）=900－（-900）=1800（2）计算或确定下列指标： ①静态投资回收期=5.318009003=-+（年）②会计收益率＝20002900/5＝29％动态投资回收期＝3＋1014.8/1425.8=3.71年 ④净现值为1863.3万元⑤原始投资现值＝1000＋943.4＝1943.4（万元）净现值率＝%88.95%1004.19433.1863≈⨯⑥获利指数＝1＋95.88%＝1.9588≈1.96或：获利指数＝96.14.1943705747.31425.8839.689≈++++⑦内含报酬率 23.4856.5423.48-026%-28%26%-i --=i=26.94%2. B 公司目前生产一种产品，该产品的适销期预计还有6年，公司计划6年后停产该产品。

生产该产品的设备已经使用5年，比较陈旧，运行成本(人工费、维修费和能源消耗等)和残次品率较高。

目前市场上出现了一种新设备，其生产能力、生产产品的质量与现有设备相同。

新设备虽然购置成本较高，但运行成本较低，并且可以减少存货占用资金、降低残次品率。

除此以外的其他方面，新设备与旧设备没有显著差别。

B 公司正在研究是否应将现有旧设备更换为新设备，有关的资料如下(单位：元)：B公司更新设备投资的资本成本l0%，所得税率25%；固定资产的会计折旧政策与税法有关规定相同。

要求：（1）计算B公司继续使用旧设备的相关现金流出总现值（2）计算B公司更换新设备方案的相关现金流出总现值（3）计算两个方案的净差额，并判断应否实施更新设备的方案。

财务管理习题版

第一章一、单项选择题1．下列各项企业财务管理目标中，能够同时考虑资金的时间价值和投资风险因素的是( ）。

A．产值最大化 B．利润最大化C．每股收益最大化 D．企业价值最大化2．企业筹资活动的最终结果是（）.A。

银行借款 B.发行债券C。

发行股票 D。

资金流入3．下列关于减轻通货膨胀不利影响的措施中，正确的是( )。

A．在通货膨胀初期，企业应当缩减投资B．与客户应签定长期购货合同,以减少物价上涨造成的损失C．取得短期负债,保持资本成本的稳定D．在通货膨胀持续期，企业可以采用比较宽松的信用条件，增加企业债权4．财务管理的核心是( )。

A．财务规划与预测 B．财务决策C．财务预算 D．财务控制5．以下关于财务管理目标的表述,不正确的是( ）。

A．企业财务管理目标是评价企业财务活动是否合理有效的基本标准B．财务管理目标的设置必须体现企业发展战略的意图C．财务管理目标一经确定，不得改变D．财务管理目标具有层次性6．在下列各种观点中,体现了合作共赢的价值理念，有利于企业长期稳定发展的财务管理目标是（）。

A．利润最大化 B．企业价值最大化C．每股收益最大化 D．相关利益最大化7．相对于每股收益最大化目标而言,企业价值最大化目标的不足之处是( ）.A．没有考虑资金的时间价值 B．没有考虑投资的风险价值C．不能反映企业潜在的获利能力 D．某些情况下确定比较困难8．下列各项中,能够用于协调企业所有者与企业债权人矛盾的方法是( ).A．解聘 B．接收C．激励 D．停止借款9．下列法律法规同时影响企业筹资、投资和收益分配的是（）.A．公司法 B．金融法C．税法 D．企业财务通则10．在市场经济条件下，财务管理的核心是（）。

A。

财务预测 B。

财务决策C.财务控制 D。

财务分析二、多项选择题1．为确保企业财务目标的实现，下列各项中，可用于协调所有者与经营者矛盾的措施有（）。

A．所有者解聘经营者 B．所有者向企业派遣财务总监C．公司被其他公司接收或吞并 D．所有者给经营者以“股票选择权”2．企业财务管理的基本内容包括（）。

财务管理：长期投资管理习题与答案

一、单选题1、某投资项目，初始投资额为100万元，项目周期3年，年平均净利润30万元，则该项目的会计收益率为（）。

A.10%B.30%C.40%D.20%正确答案：B解析： B、会计收益率=年平均净利润/投资额，带入计算为30%。

2、某投资项目初始投资10万元，第一年到第三年的现金净流量为8万元、3万元、1.96万元，该项目的回收期为（）。

A.一年8个月B.3年C.2年D.2年4个月正确答案：A解析： A、第一年累计现金流=-10+8=-2万元，回收期=1+2/3年=一年8个月3、某投资项目各年现金净流量按13%折现时，净现值大于零；按15%折现时，净现值小于零。

则该项目的内含报酬率一定是（）。

A.小于14%B.小于13%C.大于14%D.小于15%正确答案：D解析： D、内含报酬率是净现值为0的折现率，根据题目条件说明内含报酬率在13%～15%之间，所以选项D是答案。

4、增量现金流不包括的项目有（）。

A.动用现有非货币资源对现金流量的影响B.原有资产的账面成本与变价收入的差额C.对现有产品产生积极与消极影响D.为项目追加的营运资本正确答案：B解析： B、原有资产的账面成本与变价收入的差额不属于增量现金流。

5、关于敏感性分析的说法，正确的是（）。

A.敏感程度表明了敏感因素发生的概率B.多因素敏感性分析是对同时改变两个或两个以上因素的情况进行分析C.敏感度系数与不确定因素的变化率无关D.敏感性分析仅适用于财务分析正确答案：B解析： B、多因素敏感性分析是对同时改变两个或两个以上因素的情况进行分析。

6、在敏感性分析中，可以通过计算（）来确定敏感性因素。

A.不确定因素变化率和敏感度系数B.指标变化率和敏感度系数C.指标变化和临界点D.敏感度系数和临界点正确答案：D解析： D、敏感性分析的目的在于寻求敏感因素，这可以通过计算敏感度系数和临界点来判断。

二、多选题1、下列关于经营性长期资产直接投资的说法中，正确的是（）。

财务管理实务(第五版)项目4 投资决策(第五版)习题答案(修订)

《财务管理实务》（第五版）项目四投资决策习题参考答案任务一项目投资现金流量的估算一、判断题1.√2.√3.√4.√5.×6. √7. √8. ×9. √ 10. ×二、单选题1.C2.C3.D4.C5.B6.D7.B8.B9.B 10.B 11.C 12.A三、多选题1.AB2.ABCD3.ABCD4.CD5.ABD6.ABC7.BC8.ABCDE四、业务题1答案：2答案：折旧抵税=折旧×税率；营业现金流入=税后销售收入-税后付现成本+折旧抵税.五、思考题（略）任务二项目投资决策一、判断题1.×2.×3.√4. √5.×6. √7. ×8.√9. √二、单选题1.A2.A3.B4.A5.D6.C7.B8.C9.B 10.B 11.C 12.C 13.B 14.A 15.C 16.D 17.B三、多选题1.BC2.ABD3.BCD4.ABD5.AD6. ABC7.BD8. ABD9.BC 10.ABCD 11.ABC 12.AC四、业务题1.解：(1) NCF0=-240000 年折旧额=(240000-12000)÷6=38000NCF1-5 =26000+38000=64000NCF6=64000+12000=76000(2) NPV=64000×(P/A,14%,5)+76000×(P/F,14%,6)-240000=14344(元)(3) PI=NPVR+1=14344/240000+1=1.05982.解：年折旧额＝（65-5）÷10＝6万元NCF0= -35万元NCF1= -30万元NCF2~10=20-15+6=11万元NCF11=11+5=16万元NPV=11×[(P/A,10%,10)-(P/A,10%,1)]+16×(P/F,10%,11)- [35+30×(P/A,10%,1)] =0.92553．解: (1).NCF0=-200NCF1~5=40+200/5=80 (万元)(2).回收期=200/80=2.5 (年)(3).投资利润率=40/(200/2)×100%=40%4．解: (1).NCF0=-200NCF1=0NCF2~6=60+200/5=100(2).NPV=100×[(P/A,10%,6)-(P/A,10%,1)]-200=144.62 (万元)因为NPV=144.62>0,所以该项目是可行的.5、解: NCF0=-40NCF1~5=4+40/5=12 (万元)投资利润率=4/(40/2)×100%=20%回收期=40/12=3.33 (年)因为3.33<5年,所以该项目可行.6.解: (1).NCF0=-500000NCF1~10=500000/10+45000=95000(2).NPV=95000×(P/A,10%,10)-500000=83.737(3).PI=NPVR+1=83.737/500000+1=1.1675(4) 该投资项目是可行7.解: (1).一次投入(2).年折旧额=(100-5)/5=19NCF0=-150NCF1~4=90-60+19=49NCF5=49+5+50=104(3).回收期=150/49=3.06 (年)8.解: (1).甲方案:NCF0=-30000年折旧额=30000/5=6000NCF1~5=(15000-5000)×(1-25%)+6000×25%=9000乙方案:NCF0=-36000-3000=-39000年折旧额=(36000-6000)/5=6000NCF1=(17000-6000-6000)×(1-25%)+6000=9750NCF2=(17000-6300-6000)×(1-25%)+6000=9525NCF3=(17000-6600-6000)×(1-25%)+6000=9300NCF4=(17000-6900-6000)×(1-25%)+6000=9075NCF5=(17000-7200-6000)×(1-25%)+6000+6000+3000=17850(2).(乙-甲) △NCF0=-9000△NCF1=750△NCF2=525△NCF3=300△NCF4=75△NCF5=8850△NPV=750×(P/F,10%,1)+525×(P/F,10%,2)+300×(P/F,10%,3)+75×(P/F,10%,4)+8850×(P/F,10%,5)-9000=-2112.735(3).用6% 贴现△NPV=750×(P/F, 6%,1)+525×(P/F , 6%,2)+300×(P/F, 6%,3)+75×(P/F, 6%,4)+8850×(P/F, 6%,5)-9000=-900.3075 (元)用2% 贴现△NPV=750×(P/F, 2%,1)+525×(P/F, 2%,2)+300×(P/F, 2%,3)+75×(P/F, 2%,4)+8850×(P/F, 2%,5)-9000=612.6 (元)IRR=2%+612.6/(612.6+900.3075)×4%=3.62%(4).因为△NPV<0, △IRR<I,所以应采用甲方案9.解: (1).甲: NCF0=-20000NCF1=-3000年折旧额=20000/4=5000NCF2~4=(15000-3000)×(1-25%)+5000×25%=10250NCF5=10250+3000=13250乙: NCF0=-20000年折旧额=20000/5=4000NCF1=(11000-4000)×75%+4000×25%=6250NCF2=(11000-4200)×75%+4000×25%=6100NCF3=(11000-4400)×75%+4000×25%=5950NCF4=(11000-4600)×75%+4000×25%=5800NCF5=(11000-4800)×75%+4000×25%=5650(2)甲-乙：△NCF0=0△NCF1=-9250△NCF2=4150△NCF3=4300△NCF4=4450△NCF5=7600△NPV=4150×(P/F,10%,2)+4300×(P/F,10%,3)+4450×(P/F,10%,4)+7600×(P/F,10%,5)-9250×(P/F,10%,1)=6001.70(3).因为△NPV>0,所以选择甲方案.五、思考题（略）任务三证券投资决策一、判断题1.×2. ×3.×4. √5.×6. √7.×8. ×9. √ 10.√ 11.× 12.× 13.×14. √ 15. × 16. × 17. √二、单选题1. B2. A3. C4. B5. C6. C7. A8. D9. B 10. B 11. A 12. C 13.A 14. D 15. D 16.B 17. A 18.C 19. C 20. A 21.D 22. A 23、B 24、C25.B 26. D 27. B 28. B三、多选题1.ABC2.AD3.ABCD 4．ABD 5.BC 6．BD 7．BCD 8．BC 9.ABCD 10．ABC 11．ABCD 12．ABCD 13．ABC 14.ABCD 15.AD 16．ACD 17．ACD 18．ACD四、业务题答案1.解： K=（70-60+2）/60×100%=20%该股票的投资收益率为20%。

财务管理第四章长期筹资决策

某企业发行普通股800万元，发行价为8元/ 股，筹资费率为6%，第一年预期股利为0.8 元/股，以后各年增长2%；该公司股票的贝他系数等于1.2，无风险利率为8％，市场上所有股票的平均收益率为12％，风险溢价为 4％。要求：根据上述资料使用股利折现模型、资本资产定价模型以及无风险利率加风险溢价法分别计算普通股的资金成本。
小结
１.资本成本又称为资金成本，是指企业为筹措和使用资金而付出的代价。 2.资本成本的内容 3.资本成本的计量形式４.资本成本的计算
使用费用 D K 100% 100% 筹资总额- 筹资费用 PF
作业练习册Ｐ４８Ｐ５０Ｐ５２
（二）股权资本成本或权益成本权益成本包括：优先股成本、普通股成本、留存收益成本等，由于这类资本的使用费用均从税后支付，因此不存在节税功能。 1.优先股成本
【例4-1】某公司从银行取得一批借款1000万元，手续费用率为0.5‰，年利息率为5%，期限4年，每年付息一次，到期一次还本。企业所得税率为25%。测算该项借款的税后资本成本。 1 - 税率） RL (1 T ) 解： K 年利率（ 100% 100%
（ 1 - 筹资费用率） (1 f )
（二）资本成本的作用
（二）资本成本的作用
1.资本成本是进行筹资决策的依据 2.资本成本是进行投资决策的经济标准 3.资本成本是评价公司经营业绩的基础

二、资本成本的估算（一)债务资本成本率的计算由于债务的利息均在税前支付，因此企业实际负担的利息为：利息×（1-税率） 1.长期借款资本成本：计算公式：
某企业采用融资租赁的方式于2005年1月1
日融资租入一台设备，设备价款为60000元，租期为10年，到期后设备归企业所有，租赁双方商定采用的折现率为20％，计算并回答下列问题：（1）租赁双方商定采用的折现率为20％，计算每年年末等额支付的租金额；（2）租赁双方商定采用的折现率为18％，计算每年年初等额支付的租金额；（3）如果企业的资金成本为16％，说明哪一种支付方式对企业有利。

财务管理—习题4—投资概述

财务管理第四章投资概述vs投资决策一、单选题1.某投资方案的年营业收入为100000元，年总成本为60000元，其中年折旧额10000元，所得税率为25％，该方案的每年营业现金流量为元（）。

A16800B25000C30000D400002.净现值和获利指数指标共同的缺点是（）。

A不能直接反映投资项目的实际收益率B不能反映投入与产出之间的关系C没有考虑资金的时间价值D无法利用全部净现金流量的信息3.下列关于净现值的表述中，不正确的是（）。

A净现值是项目计算期内各年现金净流量现值的代数和B净现值大于0，项目可行，净现值小于0，项目不可行C净现值的计算可以考虑投资的风险性D净现值反映投资的效率4.已知甲项目的原始投资额为800万元，建设期为1年，投产后1至5年的每年净现金流量为100万元，第6至10年的每年净现金流量为80万元，则该项目不包括建设期的静态投资回收期为（）年。

A7.5B9.75C8.75D7.655.有一投资项目，原始投资为270万元，全部投资均于建设起点一次投入，建设期为零，有效期为5年，每年可获得现金净流量69万元，则此项目的内含报酬率为（）。

A8.23％B8.77％C7.77％D7.68％6.某投资项目的项目计算期为5年，没有建设期，投产后每年的净现金流量均为100万元，原始总投资150万元，资金成本为10%，（P/A,10%,5）＝3.791，则该项目的年等额净回收额约为（）万元。

A100B60.43C37.91D507.已知某投资项目的全部投资均于建设起点一次性投入,建设期为零,投产后每年的净现金流量相等.预计该项目包括建设期的静态投资回收期是6年,则按内部收益率确定的年金现值系数是（）。

A6.5B3C6D5.58.估计现金流量时应该注意的问题不包括（）。

A必须考虑全部的现金流量B不能考虑沉没成本因素C考虑项目对企业其他部门的影响D尽量利用现有的会计利润数据9.原始投资额不同，特别是项目计算期不同的多方案比较决策，最适合采用的评价方法是（）。

财务管理项目化教材习题(参考答案)

项目一职业能力训练一、单项选择题1、下列关于财务管理目标的说法中，( C )反映了对企业资产保值增值的要求，并克服了管理上的片面性和短期行为。

A、资本利润率最大化B、每股利润最大化C、企业价值最大化D、利润最大化2、财务管理的核心工作环节为( B )。

A、财务预测B、财务决策C、财务预算D、财务控制3、财务管理作为一项综合性管理工作，其主要职能是企业组织财务、处理与利益各方的(D )。

A、筹资关系B、投资关系C、分配关系D、财务关系4、没有风险和通货膨胀情况下的平均利率是( C )。

A、基准利率B、固定利率C、纯利率D、名义利率5、( D )是财务预测和财务决策的具体化，是财务控制和财务分析的依据。

A、财务预测B、财务决策C、财务控制D、财务预算6、企业财务管理活动最为主要的环境因素是(C )。

A、经济体制环境B、财税环境C、金融环境D、法制环境7、企业与政府间的财务关系体现为（B ）。

A、债权债务关系B、强制和无偿的分配关系C、资金结算关系D、风险收益对等关系8、下列各项中，已充分考虑货币时间价值和风险报酬因素的财务管理目标是(D )。

A、利润最大化B、资本利润率最大化C、每股利润最大化D、企业价值最大化9、下列项目中，不属于财务管理的基本环节的是( D )。

A、财务预测B、财务决策C、财务控制D、资金循环10、下列哪项不属于解决经营者和所有者之间矛盾的方法( C )。

A、解聘B、监督C、限制性借债D、激励11、股东财富最大化目标和经理追求的实际目标之间总存有差异，其差异源自于(B )。

A、股东地域上分散B、所有权与经营权的分离C、经理与股东年龄上的差异D、股东概念的模糊12、企业价值是指（B ）。

A、企业账面资产的总价值B、企业全部财产的市场价值C、企业有形资产的总价值D、企业的清算价值13、在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是( A )。

A、企业向国有资产投资公司交付利润B、企业向国家税务机关缴纳税款C、企业向其他企业支付货款D、企业向职工支付工资14、每股利润最大化的优点是(C )。

财务管理习题集(含答案)

第一章财务管理总论一、单选题1．资金旳实质是（）。

A．商品旳价值体现 B．货币资金C．财产物资旳价值体现 D．再生产过程中运动着旳价值2．在下列多种观点中，既可以考虑资金旳时间价值和投资风险，又有助于克服管理上旳片面性和短期行为旳财务管理目旳是（）。

A.利润最大化B.公司价值最大化C.每股收益最大化D.资本利润率最大化3．公司旳出发点和归宿是（）。

A．生存 B.发展 C．获利 D．节支4．威胁公司生存旳内在因素是（）。

A．生存 B．发展 C．长期亏损 D．不能归还到期债务5．考虑风险因素旳财务目旳有（）。

A．每股盈余最大化 B．权益资本净利率最大化C．利润最大化 D．股东财富最大化6．公司旳核心目旳是（）。

A．生存 B．发展 C．获利 D．竞争优势7．公司与债权人之间旳财务关系重要体现为（）。

A．投资—收益关系 B．等价互换关系 C．分工协作关系 D．债务债权关系8．在下列经济活动中，可以体现公司与投资者之间财务关系旳是（）。

A.公司向职工支付工资B.公司向其他公司支付货款C.公司向国家税务机关缴纳税款D.国有公司向国有资产投资公司支付股利9．公司价值最大化目旳强调旳是公司旳（）。

A．实际利润额 B．实际利润率C．预期获利能力 D．生产能力10．可以较好地反映公司价值最大化目旳实现限度旳指标是（）。

A．税后净利润 B．净资产收益率 C．每股市价 D．剩余收益11．公司价值最大化旳财务目旳没有考虑旳因素是（）。

A．资本利润率 B．资金使用旳时间价值 C．资金使用旳风险 D．公司账面净资产12．财务管理旳核心工作环节为（）。

A．财务预测 B．财务决策 C．财务预算 D．财务控制13．下列属于通过采用鼓励方式协调股东与经营者矛盾旳措施是（）。

A．股票选举权 B．解雇 C．接受 D．监督14．公司与政府间旳财务关系体现为（）。

A．债权债务关系 B．强制和免费旳分派关系 C．资金结算关系 D．风险收益对等关系15．在下列经济活动中，可以体现公司与其投资者之间财务关系旳是（）。

财务管理学习题考试资料答案附后

财务管理学习题考试资料答案附后The document was prepared on January 2, 2021第七章：投资决策原理一、名词解释1、企业投资2、间接投资3、短期投资4、长期投资5、对内投资6、对外投资7、初创投资8、独立项目9、互斥项目 10、相关项目11、常规项目 12、现金流量 13、净现值 14、内含报酬率15、获利指数 16、投资回收期 1 7、平均报酬率二、判断题1、对现金、应收账款、存货、短期有价证劵的投资都属于短期投资.2、长期证劵投资因需要可转为短期投资.3、对内投资都是直接投资,对外投资都是间接投资.4、原有固定资产的变价收入是指固定资产更新时变卖原有固定资产所得的现金收入,不用考虑净残值的影响.5、在互斥选择决策中,净现值法有时会做出错误的决策,而内含报酬率法则始终能得出正确的答案.6、进行长期投资决策时,如果某一备选方案净现值比较小,那么该方案的内含报酬率也相对较低.7、由于获利指数是用相对指数来表示,所以获利指数法优于净现值法.8、固定资产投资方案的内含报酬率并不一定只有一个.9、某些自然资源的储量不多,由于不断开采,价格将随储量的下降而上升‘因此对这些自然资源越晚开发越好.三、单项选择题1、有关企业投资的意义,下列叙述中不正确的是A.企业投资是实现财务管理目标的基本前提.B.企业投资是发展生产的必要手段C.企业投资是有利于提高职工的生活水平D.企业投资是降低风险的重要方法2、某企业欲购进一套新设备,要支付400万元,该设备的使用寿命为4年,无残值,采用直线法并计提折旧.预计每年可生产税前净利140万元,如果所得税税率为40%,则回收期为年.A、4.5B、2.9C、2.2 D3.23、当贴现率与内含报酬率相等时A、净现值小于零B、净现值等于零C、净现值大于零D、净现值不一定4、某企业准备新建一条生产线,预计各项支出如下：投资前费用2000元,设备购置费用8000元,设备安装费用1000元,建筑工程费用6000元,投产时需垫支营运资金3000元,不可预见费按总支出的5%计算,则该生产线的投资总额为元.A、20000B、21000C、17000D、178505、某企业原有一套生产甲产品的设备,装置能力为年产甲产品2万吨,6年前投资额为500万元,现该企业欲增加一套年产甲产品3万吨的设备,装备能力指数为0.8,因通货膨胀因素,取调整系数为1.3,则该套设备的投资额为万元.A、975B、470C、899D、6786、当一项长期投资的净现值大于零时,下列说法不正确的是A、该方案不可投资B、该方案未来的报酬总现值大于初始投资的现值C、该方案活力指数大于1D、该方案的内含报酬率大于其资本成本7、下列不属于终结现金流量范畴的是A、固定资产折旧B、固定资产残值收入C、垫支流动资金的回收D、停止使用的土地的变价收入8、投资决策评价方法中,对于互斥方案来说,最好的评价方法是A、净现值法B、获利指数法 C\、内含报酬率法 D、平均报酬率法9、下列有关投资决策指标的各种说法中正确的是A.净现值法不但能够反映各种投资方案的净收益,还能揭示各个投资方案本身能达到的实际报酬率.B.在只有一个备选方案的采纳与否决策中,净现值法与内含报酬率法得出的结果总是一致的.C.获利指数可以看作1元的原始净投资渴望获得的的现值净收益.D、在资本有限,但是投资机会比较充足的情况下,净现值法也是优于获利指数法的10、某投资项目原始投资为12万元,当年完工投产,有效期3年,每年可获得现金净流量4.6万元,则该项目内含报酬率为A、6.68%B、7.33%C、7.68%D、8.32%11、下列投资期的说法中,不正确的是A、它忽略了货币的时间价值B、它需要一个主观上确定的最长的可接受的回收期作为评价的依据C、它不能测度项目的盈利性D、它不能测度项目的流动性12、下列各项中,不影响项目内含报酬率的是A、投资项目的预期使用年限B、投资项目的营业现金流量C、企业要求的必要报酬率D、投资项目的初始投资额13、若净现值为负数,表明该投资项目A、它的投资报酬率小于零,不可行B、为亏损项目,不可行C、它的投资报酬率不一定小于零,因此也有可能是可行方案D、它的投资报酬率没有达到预定的贴现率,不可行14、某投资方案贴现率为18%时,净现值为—3.17,贴现率为16%时,净现值为6.12万元,该方案的内含报酬率为A、14.68%B、16.68%C、17.32%D、18.32%15、下列说法不正确的是A、当净现值大于零时,获利指数小于1B、当净现值大于零时,说明该方案可行C、当净现值为零时,说明此时的贴现率为内含报酬率D、净现值是未来总报酬的总现值与初始投资额现值之差16、营业现金流量是指投资项目投入使用后,在其寿命周期内由于生产经营所带来现金流入和流出的数量,这里现金流出是指A、营业现金支出B、缴纳的税金C、付现成本D、营业现金支出和缴纳的税金17、下列说法中不正确的是A、内含报酬率是能够使未来现金流入量现值等于未来现金流出量现值的贴现率B、内含报酬率是方案本身的投资报酬率C、内含报酬率是使方案净现值等于零的贴现率D、内含报酬率是使方案现值指数等于零的贴现率四、多项选择题1、下列企业投资的说法中正确的是A、企业投资是提高企业价值的基本前提B、企业投资仅指将闲置资金用于购买股票、债券等有价证劵C、直接投资是指把资金投放于证劵等金融资产,以便取得股利或利息收入的投资D、企业投资是降低风险的重要方法E、按投资与企业生产经营的关系,投资可分为直接投资和间接投资2、下列投资属于对外投资是A、现金B、机器设备C、预收账款D、存货E、无形资产3、下列投资属于对外投资的是A、股票投资B、固定资产投资C、债劵投资D、联营投资E、应收账款4、下列属于企业内部长期投资投资前费用的是A、市场调查费用B、勘察设计费C、设备安装费D、土地购入费E、建筑工程费5、下列几个因素中影响内含报酬率的有A、银行存款利率B、银行贷款利率C、企业必要投资报酬率D、投资项目有效年限E、初始投资额6、在单一方案决策中,与净现值评估结论可能发生矛盾的评价指标是A、现值指数B、平均收益率C、投资回收期D、折现的投资回收期E、内含报酬率7、对于同一投资方案,下列说法正确的是A、资本成本越高.净现值越低B、资本成本越高.净现值越高C、资本成本相当于内含报酬率时,净现值为零D、资本成本高于内含报酬率时,净现值小于零E、资本成本高于内含报酬率时,净现值大于零8、在投资决策分析中使用的贴现现金流量指标有A、净现值B、内含报酬率C、投资回收期D、获利指数E、平均报酬率9、长期投资决策中的初始现金流量包括A、固定资产上的决策B、流动资产上的决策C、原有固定资产的变价收入D、其他投资费用E、营业费用10、净现值、内含报酬率和获利指数这三种指标的比较的说法,正确的是A、在多数情况下,运用净现值和内含报酬率得出的结论是相同的B、在互斥选择决策中,净现值法有时会得出错误的结论C、在这三种方法中,净现值法师最好的评价方法D、一般来说,内含报酬率只能用于有资本限量的情况E、这三个指标在采纳与否决策中都能得出正确的结论11、利润与现金流量的差异主要表现在A、购置固定资产付出大量现金时不计成本B、将固定资产的价值以折旧或折耗的形式计入成本时,不需要付出现金C、现金流量一般来说大于利润D、计算利润时不考虑垫支的流动资产的数量和回收的时间E、只要销售行为已经确定,就应计入当期的销售收入五、简答题1、简述企业投资的意义2、简述长期投资决策中的现金流量的构成3、简述在投资决策中使用的现金流量的原因4、简述在投资决策中广泛应用折现现金流量指标的原因六、计算与分析1、资料某面粉厂10年前引进一条加工面粉的生产线,起装置能力为年加工面粉20万吨,当时的投资额为1500万元,先由于业务发展需要,该面粉厂拟增加一条年加工面粉30万吨的生产线,根据经验装置能力指数为0.85,因物价上涨,需要对投资进行适当的调整,取调整系数为1.3要求试预测年加工面粉30万吨的生产新的投资额2、资料E公司某项目投资期为2年,每年投资200万元.第3年开始投产,投产开始时垫支流动资金50万元,于项目结束时收回.项目有效期为6年,净残值40万元,按直线法折旧.每年营业收入400万元,付现成本280万元.公司所得税税率30%,资金成本10%要求计算每年的营业现金流量；列出项目的现金流量计算表；计算项目的净现值、获利指数和内含报酬率,并判断项目的可行性3、资料假设某公司计划购置一个铜矿,需要投资600 000元,该公司购置铜矿以后,需要购置运输设备将矿石送到冶炼厂.公司在购置运输设备时有两种方案,方案甲是投资400 000元购买卡车,而乙方案是投资4400 000安装一条矿石运送线.如果该公司采用方案甲,卡车的燃料费、人工费和其他费用将会高于运送线的经营费用.假设该投资项目的使用期为1年,一年以后,铜矿的矿石将会耗竭.同时,假设方案甲的预期税后净利为1280 000元,方案乙的预期税后净利为6 000 000元,方案甲和方案乙的资本成本均为10%,且比较稳定.要求（1）、分别计算两个项目的净现值和内含报酬率（2）、根据计算结果作出投资决策并简述阐述理由七、论述题1、试述净现值与内含报酬率出现不一致的情况及原因第七章答案一、名词解释1、略二、判断题1、√2、√3、×4、×5、×6、×7、×8、√9、×三、单项选择题1、C2、C3、B4、B5、C6、A7、A8、A9、C 10、B 11、D 12、C 13、D 14、C 15、A 16、D17、D四、多项选择题1ADE 2、AD 3、ACD 4、ABD 5、DE 6、BCDE 7、ACD8、ABD 9、ABCD 10、AC 11、ABDE五、简答题略六、计算与分析题1、解：1500×30／200.85×1.3=2752.4万元年产面粉30万吨的生产线投资额为2752.4万元.2、解：1每年折旧=200+200－40÷6=60万元每年营业现金流量=销售收入×1－税费－付现成本×1－税费+折旧×税费=400×1－30%－280×1－30%+60%×30%=102万元（2）投资项目的现金流量该方案每年的现金流量表如下投资项目的现金流量NPV=192×P/F,10%,8+102×P/A,10%,5×P/F,10%,2－50×P/F,10%,2－200×P/F,10%,1－200=－14.04万元（4）获利指数=409.063/423.1=0.97（5）r=10%,则NPV=－14.4万元R=9%,则NPV=4.97万元内含报酬率=9.26%项目不可行3、解：（1）NPV甲=－400 000+1280 000×P/F,10%,1=763 520万元NPV乙=－4 400 000+6 000 000×P/F,10%,1=1 054 000万元IRR甲=1 280 000/400 000 －1=2.2IRR乙=6 000 000/4 400 000－1=0.364（2）因为方案甲和乙的资本成本是稳定的,即该公司能够按照10%的资本成本筹集全部所需的资本,所以应该选择乙方案.因为方案乙的净现值较高,同时,筹集较多的资本也不会给公司带来额外的资本成本.虽然甲方案的内含报酬率较高,但加方案并非所选的方案.七、论述题略。

财务管理课后习题答案

财务管理第一章财务管理概述1.试述财务管理的目标。

答：一、财务管理的整体目标：1.利润最大化。

2.每股盈余最大化。

3.股东财富最大化。

二、财务管理的分部目标：1.成果目标。

2.效率目标。

3.安全目标。

2.财务管理的经济环境包括哪些？答：1.经济发展状况。

2.通货膨胀。

3.利息率波动。

4.政府的经济政策。

5.竞争。

3.财务管理与会计的区别是什么？答：会计是对经济业务进行计量和报告，财务管理是在会计的基础上，强调对资金在经营活动、筹资活动、投资活动、分配活动中的运用。

一个看过去，一个看未来，一个重记录，一个重分析。

第二章货币的时间价值原理1.什么是货币的时间价值？答：货币的时间价值是指货币经历一定时间的投资和再投资所增加的价值，也称资金的时间价值。

2.计算利息有哪两种办法？分别是怎样计算的？答：1.单利的计算。

单利利息的计算公式为：利息额=本金×利息率×时间。

单利终值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率×时间）单利现值的计算公式为：本金=终值×（1—利息率×时间）2.复利的计算。

复利终值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率）复利现值的计算公式为：终值=本金×（1+利息率）的n次方3.什么是年金，简述各种年金及其计算方法。

答：年金是指等额、定期的系列收支。

（一）普通年金1.普通年金的终值计算：F=A*(F/A，i，n)=A*（1＋i）n－1／i，其中（F/A，i，n)称作“年金终值系数”，2.普通年金的现值计算P=A*(P/A，i，n)=A*[1-（1＋i）－n]/i，其中(P/A，i，n)称作“年金现值系数”，注：公式中n在上标。

（二）预付年金1.预付年金终值公式：Vn=A(1+i) 1 + A(1+i)2+ A(1+i)3+····+ A(1+i)nVn=A·FVIFAi.n·(1+i)或Vn=A·(FVIFAi,n+1-1)注：由于它和普通年金系数期数加1，而系数减1，可记作[FVIFAi,n+1-1] 可利用“普通年金终值系数表”查得(n+1)期的值，减去1后得出1元预付年金终值系数。

第四编财务管理实验(投资决策习题及答案)

第四编财务管理实验(投资决策习题及答案) 第四编：财务管理实验题（含答案）一、实验目的1.长期投资决策是财务管理的主要内容之一，具有大量复杂的财务运算，通过该实验使学生掌握主要的财务决策指标，进行投资项目可行性分析； 2．检测财务管理有关知识点的运用；3．熟悉会计信息在财务管理中的作用，即利用会计提供的数据信息，来进行财务预测和决策，将会计与财务管理有机的结合起来； 4．借助案例的方式，提高学生分析问题、解决问题的能力。

二、实验材料1、某公司拟投资30万元引进生产线，引进后当年即可投入使用，估计每年可以增加税后利润和折旧4.5万元，该生产线的使用期限是10年。

引进项目所需资金需要全部借款，年利率为10%。

要求：在不考虑资金的时间价值和考虑资金时间价值两种情况下项目是否可行？解：若不考虑货币的时间价值，该生产线10年内可以为企业带来45万元的效益，显然，收益大于投资，项目可行；如果考虑货币的时间价值，结果如下：4.5*（PA/A,I,N）=4.5*6.145=27.66，由此可见，在考虑了资金的时间价值之后，结果刚好相反，项目不可行。

2、某企业拟购买一台机器设备，价值300000元，其有效使用期限为6年，预计净残值为30000元，企业采用直线法计提折旧，资金成本为10%，所得税税率为33%。

要求：（1）计算机器设备残值的现值。

（2）计算折旧的抵税额。

解：（1）P=30000*（P/F,I,N）=30000*0.565=16950 (2)每年的折旧额是（300000-30000）/6=45000，折旧的抵税额=45000*0.33=148503、某公司原有设备一台，目前出售可得收入7.5万元（设与旧设备的折余价值一致）预计使用10年，已使用5年，预计残值为0.75万，该公司用直线法提取折旧，现该公司拟购买新设备替换原设备，以提高生产效率，降低成本。

新设1备购置成本为40万，使用年限为5年，同样用直线法提取折旧，预计残值与使用旧设备的残值一致；使用新设备后公司每年的销售额可从150万元上升到165万元，每年的付现成本将要从110万元上升到115万元。