财务管理第一章总论

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第一章 财务管理总论

第一章   财务管理总论
2.资金收支的平衡,归根到底取决于购、产、销活动的平衡。只有坚持生产和流通的统一,使企业的购、产、销三个环节互相街接,保持平衡,企业资金的周转才能正常进行,并取得应有的经济效益。
3.资金收支平衡不能采用消极的办法来实现,而要采用积极的办法解决收支中存在的矛盾。要做到收支平衡,首先要开源节流,增收节支。其次,在发达的金融市场条件下,还应当通过短期筹资和投资来调剂资金的余缺。总之,在组织资金收支平衡问题上,既要量入为出,根据现有财力来安排各项开支;又要量出为入,对于关键的生产经营支出要开辟财源积极予以支持。这样,才能取得理想的经济效益。
(3)利润这个指标实际应用方面比较简单。利润额直观、明确。容易计算,便于分解落实,大多数职工都能理解。
缺点:
(1)利润最大化中的利润额是一个绝对数,它没有放映出所得利润额同投入资本额的关系。
(2)有可能使得企业产生追求短期利益的行为。
2.权益资本利润最大化的优缺点。
优点:
(1)能较好地考核企业经济效益的水平。权益资本利润是企业综合性最强的一个经济指标。
05-10简31
五、利益关系协调原则
实行利益关系协调原则,就是在财务管理中利用经营手段协调国家、投资者、债权人、购销客户、经营者、劳动者、企业内部各部门单位的经济利益关系,维护有关各方的合法权益。
第四节财务管理的环节
备考重点
习题连接
财务管理的环节主要有:财务原则、财务决策、财务计划、财务控制、财务分析。
缺点:
(1)大量的非上市公司由于没有股票市价,不可能采用。
(2)股票价格的影响因素很多,因此难以准确体现股东财富。
4.企业价值最大化的优缺点。
优点:
(1)考虑了取得报酬的时间,并用时间价值的原理进行了计量。

财务管理第一章财务管理总论

财务管理第一章财务管理总论

财务管理第一章财务管理总论[差不多要求](一)把握财务治理的含义和内容(二)把握财务治理的目标(三)熟悉财务治理的经济环境、法律环境和金融环境(四)了解相关利益群体的利益冲突及和谐方法[考试内容]第一节财务治理概述一、财务治理的含义和内容企业财务,是指企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所表达的经济利益关系。

前者称为财务活动,后者称为财务关系。

财务治理,是企业组织财务活动、处理财务关系的一项综合性的治理工作。

(一)财务活动企业的财务活动包括投资、资金营运、筹资和资金分配等一系列行为。

1.投资活动投资,是指企业依照项目资金需要投出资金的行为。

企业投资可分为广义的投资和狭义的投资两种。

广义的投资包括对外投资(如投资购买其他公司股票、债券,或与其他企业联营,或投资于外部项目)和内部使用资金(如购置固定资产、无形资产、流淌资产等)。

狭义的投资仅指对外投资。

2.资金营运活动企业在日常生产经营活动中,会发生一系列的资金收付行为。

第一,企业需要采购材料或商品,一边从事生产和销售活动,一边还要支付工资和其他营业费用;其次,当企业把商品或产品售出后,便可取得收入、收回资金;最后,假如资金不能满足企业经营需要,还要采取短期借款方式来筹集所需资金。

为满足企业日常经营活动的需要而垫支的资金,称为营运资金。

因企业日常经营而引起的财务活动,也称为资金营运活动。

3.筹资活动筹资,是指企业为了满足投资和资金营运的需要,筹集所需资金的行为。

在筹资过程中,一方面,企业需要依照企业战略进展的需要和投资打算来确定各个时期企业总体的筹资规模,以保证投资所需的资金;另一方面,要通过筹资渠道、筹资方式或工具的选择,合理确定筹资结构,降低筹资成本和风险,提高企业价值。

4.资金分配活动企业通过投资和资金营运活动能够取得相应的收入,并实现资金的增值。

企业取得的各种收入在补偿成本、缴纳税金后,还应依据有关法律对剩余收益进行分配。

广义的分配是指对企业各种收入进行分割和分派的行为;而狭义的分配仅指对企业净利润的分配。

中级会计师课件《财务管理》第一章总论

中级会计师课件《财务管理》第一章总论

04
财务管理的职能与组织
财务预测
财务预测的概念
财务预测是根据企业现有的财务状况和历史数据,对企业 未来的财务状况和经营成果进行预测的一种管理活动。
财务预测的方法
财务预测的方法包括比例分析法、因果分析法、时间序列分析 法等,这些方法可以帮助企业更好地预测未来的财务状况。
财务预测的步骤
财务预测的步骤包括确定预测目标、收集相关信息、选择预测方 法、进行预测、评估预测结果和调整预测等,这些步骤可以帮助
金融机构
金融机构是企业资金的主 要提供者,金融机构的种 类和特点会影响企业的融 资方式和融资成本。
利率
利率是影响企业财务决策 的重要因素,利率的变动 会影响企业的投资成本和 融资成本。
外汇市场
外汇市场的汇率波动会影 响跨国企业的外汇风险管 理。
法律环境
公司法
证券法
公司法规定了企业的设立、组织和解散等 方面的法律规范,是企业财务管理必须遵 守的基本法律规范。
企业更好地实现财务预测。
财务决策
财务决策的概念
财务决策是在企业经营过程中,根据不同的财务方案进行比较、分析和选择,以确定最 优的财务方案的一种管理活动。
财务决策的类型
财务决策的类型包括投资决策、融资决策和股利决策等,这些决策对于企业的财务管理 至关重要。
财务决策的程序
财务决策的程序包括确定决策目标、拟订备选方案、评估备选方案、选择最优方案和实 施方案等,这些步骤可以帮助企业更好地实现财务决策。
通货膨胀
通货膨胀会影响企业的投资决策、 融资决策和股利分配决策。
03
02
经济周期
经济周期的波动会影响企业的投资 、融资和股利政策。
市场竞争

财务管理复习重点(整理)

财务管理复习重点(整理)

财务管理复习重点第一章财务管理总论整理1、财务管理的内容及职能财务管理是有关资金的筹集、投放和分配的管理工作;其对象是现金或资金的循环,主要工作涉及筹资、投资和股利分配;主要职能:决策、计划与控制;2、企业财务管理的目标及其影响因素由于财务管理是企业管理的一部分,所以财务管理的目标取决于企业的总体目标,并且受财务管理自身特点的制约;关于企业的财务目标的综合表达,有以下三种主要观点:⑴利润最大化⑵每股利润盈余最大化——只考虑了企业利润与股东投入资本的关系;⑶股东财富最大化企业价值最大化影响因素:1投资报酬率2风险3投资项目4资本结构5股利政策3、金融工具——在金融市场上资金供需双方进行交易时所使用的信用工具;有时也称金融性资产,可以理解为现金、有价证券等可以进入金融市场交易的资产;金融工具金融性资产的特点:流动性、收益性、风险性;注意三者之间的关系:流动性和收益性成反比,收益性和风险性成正比;4、影响利率的因素⑴纯粹利率⑵通货膨胀附加率⑶违约风险附加率回避的方法是不买质量差的证券,选择信用等级高的债券;⑷变现力附加率⑸利率变动附加率第二章资金的时间价值1、资金的时间价值概念货币的时间价值是指货币经历了一定时间的投资和再投资所增加的价值,也称为资金的时间价值;现值——资金现在时刻的价值,用PV表示;终值——也称将来值或未来值,用FV表示;2、年金及其类型1普通年金——又称后付年金;是指各期末收付的年金;2预付年金——是在每期期初支付的年金,又称即付年金或先付年金;3递延年金——是指首笔年金收付发生在第二期或第二期以后的年金;4永续年金——是指无限期永远持续定额收付的年金;3、名义利率与实际利率PPT图1+i=1+r/M的m次方r: 名义利率,m:每年复利次数,i:实际利率第三章风险和报酬1、风险的类别:从个别投资主体的角度看,风险分为市场风险和公司特有风险;从公司本身看,风险分为经营风险和财务风险;2、风险与报酬的关系投资的报酬有两种表现形式:报酬额和报酬率;时间价值是没有风险、没有通货膨胀的无风险报酬率;我们通常把投资者冒风险而获得的超过时间价值以上的额外的报酬称作风险报酬额风险溢酬;风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率无风险报酬率的那部分额外的报酬率;如果两个投资项目的风险相同,投资者会选择报酬率高的项目;如果两个投资项目的报酬率相同,投资者会选择风险较低的项目;如果两个投资项目的风险、报酬率均较高,则要看投资者对风险和报酬的具体看法:风险越大,要求的报酬率越高;3、计算标准离差率确定预期报酬率1标准差率VVA=δ/K=VB=δ/K=2风险报酬率R r = b ×V假定b=10% 则:A项目:Rr=10%×=%B项目:Rr=10%×=%3预期报酬率预期投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率= Rf + b×V假设Rf=6% 则:A项目预期投资报酬率=6%+%=%B项目预期投资报酬率=6%+%=%预期报酬率预期值K15%中含有不冒风险和冒风险实现的报酬;4、资本资产定价模型单种股票的预期报酬率可用资本资产定价模型表示:R=RF+βRM-RF林纳公司股票的β系数为2,无风险报酬率为6%,市场上所有股票平均报酬率为10%,则该股票的预期报酬率:R= 6% + 2×10%-6%=14%该股票预期报酬率达到或超过14%时,投资者才会投资;第四章筹资管理1、筹资的动机及种类动机:1设立筹资2扩张筹资3偿债筹资4混合筹资种类:1按筹资的属性可分为股权筹资和债权筹资;2按筹资期限不同可分为长期筹资和短期筹资;3按资本来源不同可分为内部筹资和外部筹资;4按是否通过金融机构,可分为直接筹资和间接筹资;2、不同筹资方式的利弊简答题型普通股、优先股、长期借款、长期债券和可转换债券1普通股融资的优缺点优点:A.发行普通股筹措资本具有永久性,无到期日不需偿还;B.没有固定的股利负担,筹资风险较小;C.可作为其他方式筹资的基础,为债权人提供保障,增强公司的举债能力;D.由于普通股预期收益较高并可一定程度地抵销通货膨胀的影响通常在通货膨胀期间,不动产升值时普通股也随之升值,故普通股筹资容易吸收资金;缺点:A.普通股的资本成本较高;B.以普通股筹资会增加新股东,可能会分散公司的控制权;2 优先股筹资的优缺点优点:A优先股的股利一般为固定比率或固定数额,故具有杠杆效应;另外,优先股的股利的支付不构成公司的法定义务,可能根据企业的盈利状况适当安排;B可收回优先股可以调节现金余缺,可转换优先股可以调整资本结构;C优先股筹资无到期日,可增加公司理财的机动性;D优先股属于权益资本,可适当增强公司的信誉,提高公司的举债能力;另外公司发行优先股可以防止股权分散;缺点:A优先股筹资成本较高;B由于优先股的存在,在公司经营不稳定时影响普通股股东的收益;C优先股股利可能形成较重的财务负担;D优先股限制较多;3长期借款筹资的特点:优点:筹资速度快、灵活性较强、筹资成本较低、具有杠杆作用;缺点:限制性条款较多、风险较大且筹资数额有限;4 债券筹资的特点:优点:具有杠杆作用、筹资对象广且不分散控制权、成本较低、便于调节资本结构;缺点:财务风险大、限制条件多、筹资数额有限;5 可转换债券筹资的特点优点:⑴筹资成本低通常低于不可转换债券的利率,另外转股时公司无需支付筹资费用,可以节约筹资费用;⑵便于筹集更多资金投资者在获得固定利息的同时,还具有债权投资和股权投资的选择权;⑶有利于稳定股票价格和减少对每股盈余的稀释转换价格通常高于发行时的股票价格,在发行新股或配股时机不佳时,可先发行可转换债券,再通过转换实现较高价位的股权筹资,筹资额高于当时发行股票的筹资额,且转换股票数据较少;⑷有利于调整资本结构;⑸减少筹资中的利益冲突部分投资者行使转换权,公司偿债压力减小;不行使转换权的投资者是公司潜在的股东,与公司利益具有较大的趋同性;缺点:⑴承担股价上扬风险——公司在以较低的固定转换价格换出股票时,会降低公司的股权筹资额,遭受筹资损失;⑵承担财务风险——发行可转换债券后,如果公司业绩不佳,股价长期低迷;或虽然公司业绩尚可,但股价随大盘下跌, 持有者没有如期转换普通股,则会增加公司偿还债务的压力,加大公司的财务风险;特别是在订有回售条款的情况下,公司短期内集中偿还债务的压力会更明显;⑶丧失低息优势——转换成普通股后,其原有的低成本优势不复存在,公司将承担较高的普通股成本,从而导致公司的综合资本成本上升;第五章资本成本和资本结构1、资本成本及其内容1 资本成本——是指企业筹集和使用资金而付出的代价;广义的资本成本既包括企业筹集、使用长期资金所付出的代价,也包括筹集、使用短期奖金所付出的代价;狭义的资本成本仅指筹集和使用长期资金的成本;由于长期资金常被称作资本,所以长期资金成本也称为资本成本;2资本成本的内容——资金筹集费用和资金占用费;资本成本既可以用绝对数表示,也可以用相对数表示;通常情况下,用相对数表示,称资本成本率简称资本成本;公式表示:资金使用费用与实际筹集的资本总额的比率;2、个别、加权平均、边际资本成本的计算3、经营风险与经营杠杆、财务风险与财务杠杆1经营风险——企业因经营上的原因导致利润变动的风险;其主要影响因素有产品需求、产品售价、产品成本、调整价格能力和固定成本比重等;经营杠杆系数DOL=△EBIT/EBIT÷△Q/Q=S-VC÷S-VC-F2财务风险与财务杠杆系数财务风险——企业存在债务筹资,息税前利润下降而导致股东收益下降甚至破产的风险;投资者追求较高收益会提高债务规模,当债务资本比率较高时,投资者会负担较多的债务成本,高回报伴随高风险,如果息税前利润较高则回报高,风险较小;反之风险较大;衡量财务风险大小的指标即是财务杠杆系数DFL;财务杠杆系数DFL=△EPS/EPS ÷△EBIT/EBIT=EBIT ÷EBIT-I4、每股盈余分析法进行筹资方式的决策每股利润分析法每股利润分析法下,资本结构是否合理可以用每股利润EPS 最大的标准来衡量;从股东角度看,能提高每股利润的资本结构是合理的资本结构,那么可以通过比较每股利润的大小,来确定筹集资金的方式;每股利润分析也称每股利润无差别点分析;每股利润无差别点是指不同资本结构条件下,每股利润EPS 相等的息税前利润EBIT 或销售额;EPS=每股利润分析法每股利润分析法下,资本结构是否合理可以用每股利润EPS 最大的标准来衡量;从股东角度看,能提高每股利润的资本结构是合理的资本结构,那么可以通过比较每股利润的大小,来确定筹集资金的方式;每股利润分析也称每股利润无差别点分析;每股利润无差别点是指不同资本结构条件下,每股利润EPS 相等的息税前利润EBIT 或销售额;EPS= 第六章 股利决策 1、股利支付的方式1现金股利2财产股利3负债股利4股票股利2、股利分配政策及其优缺点股利分配政策即公司从可供分配的利润中拿出多少作为股利、以什么形式派发股利给股东的具体决策方案;1剩余股利政策优点:A 稳定的股利可能传递公司正常发展的信息,有利于树立公司良好形象和稳定股价;B 有利于股东安排收入与支出,容易吸收资金;缺点:不符合剩余股利理论,可能导致偏离目标资本结构;EBIT-I1-T- DN2 固定或持续增长股利政策优点:A稳定的股利可能传递公司正常发展的信息,有利于树立公司良好形象和稳定股价;B有利于股东安排收入与支出,容易吸收资金;缺点:不符合剩余股利理论,可能导致偏离目标资本结构;3固定股利支付率政策优点:充分体现多盈多分、少盈少分、无盈不分的股利分配原则;缺点:经营状况差别较大的情况下,各年股利差别也较大,极易造成公司不稳定的感觉,对稳定股价不利;4低正常股利加额外股利政策优点:⑴使公司在股利分配方面具有较大的灵活性;⑵传递公司稳定信息的同时,还可使股东获得较稳定的股利收入;3、股票股利对公司的影响⑴发放股票股利可使股东分享公司的盈余而无需分配现金,使公司留存大量现金,便于再投资、有利于公司的长期发展公司资产、负债及所有者权益总额不变,变化的是所有者权益的结构;⑵在盈余和现金股利不变的情况下,发放股票股利可以降低每股价值,从而吸引更多的投资者吸收更多的资金;⑶发放股票股利会向社会传递公司继续发展的信息,从而提高投资者对公司的信心,起到稳定股价的作用,但同时也可能传递资金周转不灵的信息,引起股价的下跌;⑷发放股票股利的费用比发放现金股利的费用大,会增加公司的负担;第七章固定资产投资1、现金流量的正确估计1现金流量的概念所谓现金流量,在投资决策中是指一个项目引起的企业现金支出和现金收入增加的数量;这里的现金是广义的现金,不仅包括各种货币资金,而且包括项目需要投入企业拥有的非货币资源的变现价值;现金流量包括现金流出量、现金流入量和现金净流量三个具体概念;现金流出量:①初始投资支出②垫支流动资金报废时收回现金流入量:①营业现金流入=销售收入-付现成本-所得税=销售收入-全部成本-非付现成本-所得税=销售收入-全部成本-所得税+非付现成本=净利润+非付现成本折旧②报废时残值收入③收回垫支的流动资金2现金流量估计中需要考虑的问题①区分相关成本和非相关成本②注意不要忽视机会成本③考虑投资方案对公司其他部门的影响④考虑对净营运资金的影响2、投资评价的基本方法价值指标分别为NPV、PVI、PBP和IRR1投资回收期法:PBPPay Back Period2平均收益率法:ARRAverage Rate of Return3净现值法:NPVNet Present Value4现值指数法:PVIPresent Value Index5内含报酬率法:IRRInternal Rate of Return3、固定资产更新改造决策比较NPV决定是否用新的资产更换在技术上或经济上不宜继续使用的旧资产,或用先进的技术对原有设备进行局部改造的过程,称为固定资产更新决策;1更新决策的现金流量分析A变现价值对现金流量的影响B税后现金流量的确定营业现金流量=收入-付现成本-所得税公式1营业现金流量=净利+非付现成本公式2=收入-成本1-T+非付现成本=收入1-T-成本1-T+非付现成本=收入1-T-付现成本+非付现成本1-T+非付现成本=收入1-T-付现成本1-T-非付现成本1-T+非付现成本=收入1-T-付现成本1-T-非付现成本+非付现成本×T+非付现成本=收入1-T-付现成本1-T+非付现成本×T 公式3C预计残值差异对现金流量的影响本教材未涉及2固定资产更新决策的规则:①两个方案使用年限相同,收入、付现成本及相关资料已知,则可计算两个方案的NPV 进行比较,选择NPV较大的方案;②两个方案使用年限相同,无收入指标,其他资料已知,则可计算两个方案的现金流出的总现值进行比较,选择现金流出总现值较小的方案;③两个方案使用年限不同,收入、付现成本及相关资料已知,则可计算两个方案每一年的净现金流量NCF进行比较,选择NCF较大的方案;④两个方案使用年限不同,无收入指标,其他资料已知,则可在计算两个方案现金流出的总现值之后,再除以各自使用年限的年金现值系数,确定其平均年成本进行比较,选择平均年成本较低的方案;固定资产的平均年成本:是指固定资产投资项目所引起现金流出的年平均值;如果不考虑时间价值,它是未来使用年限内的现金流出总额与使用年限的比值;如果考虑时间价值,它是未来使用年限内现金流出总现值与年金现值系数的比值,即平均每年的现金流出;第九章营运资金及其管理1、三种类型的营运资金政策1 配合型短期满足短期,长期满足长期2激进型短期满足短期外,还满足部分长期3稳健型长期满足长期外,还满足部分短期2、商业信用的种类和特点主要包括应付账款、应付票据和预收账款商业信用的特点:⑴容易取得;⑵如不考虑现金折扣和带息票据则不负担筹资成本;⑶一般期限较短,数额也受交易规模的限制;⑷如有现金折扣则放弃现金折扣的成本使资金成本提高3、现金折扣与放弃现金折扣成本决策标准:第一:如果以低于放弃现金折扣成本的利率借入资金,则应在折扣期内用借入的资金支付货款;第二:如果将占用的应付账款用于短期投资,则所得投资收益率应高于放弃现金折扣成本;第三:如果企业资金严重短缺需要展延付款期,则应在降低了的放弃现金折扣成本与展延付款带来的损失之间选择;第四:面对两家提供不同信用条件的卖方,应通过衡量放弃现金折扣成本,选择信用成本最小或所获收益最大的;PPT图在决定放弃现金折扣时,应选择其成本较低的;在决定享受现金折扣时,应选择其成本较高的;第十章流动资产管理1、应收账款成本分析与决策成本项目、信用期与折扣期、五C系统1应收账款的成本分析A机会成本=日销售额×平均收账期×机会成本率应收账款平均占用资金B管理成本:应收账款管理过程中所发生的支出;主要包括客户资信调查、收账费用和其他相关的费用等;C坏账成本:收不来的应收账款;通常赊销期越长,发生坏账的可能性越大,坏账也就越多;D现金折扣成本:企业为了加速应收账款的收回而给予顾客在货款上的折扣优惠;其表示方式为:2/10,1/20,n/30;2应收账款的信用政策信用政策是企业财务政策的一个重要组成部分;企业如果要充分发挥应收账款的作用,必须制定合理的信用政策,对应收账款进行规划和控制;信用政策一般包括信用条件、信用标准和收账政策;信用条件是指企业要求顾客支付赊销款项的条件;包括信用期、折扣期和现金折扣;信用标准是指客户获得企业商业信用应具备的基本要求;其制定主要对赊销带来的收益与产生的坏账风险和成本进行权衡;收账政策是指当客户违反信用条件,拖欠或拒绝偿还到期货款时,企业采取的收账措施和策略;2、存货的成本分析与经济批量基本模型成本项目、与批量有关的成本;经济批量1储备存货的有关成本存货有关的概念:D——存货年需求量;Q——订货批量;U——单价;F——固定成本;K——每次订货的变动成本;KC——单位储存成本:A.取得成本——取得某种存货而支出的成本;Tca =订货成本+ 采购成本=订货固定成本+ 订货变动成本+ 采购成本=F1 +D/Q K + DUB.储存成本——保持存货而发生的成本,包括存货占用资金所应计的利息、仓库费用、保险费用、存货破损和变质损失等,通常用TCC表示;TCc =储存固定成本+ 储存变动成本=F2 +Q/2 KCC.缺货成本TCs——由于存货供应中断而造成的损失;存货总成本TC = Tca + TCc + TCs= F1 +D/Q K + D U + F2+Q/2 KC + TCs与批量有关的成本TCQ= D/Q K+Q/2 KC=A/QB+Q/2CP2632 经济订货量基本模型七个假设条件:P263A. i 企业能够及时补充存货,即需要订货时便可立即取得存货;ii能集中到货;iii不允许缺货,即TCS=0;iv需求量稳定且能预测,即D为已知;v 存货单价不变,不考虑现金折扣,即U为已知;vi企业现金充足,不会因现金短缺而影响进货;vii所需存货市场供应充足;经济批量:Q=2KD/KC1/2与批量有关的成本:TCQ=2KDKC1/2每年最佳订货次数:N=D/ Q最佳订货周期:T=1/ N经济批量库存占用资金:I=Q/2UP263例1B.有数量折扣的经济批量模型P264续前例说明3.订货点的确定不考虑保险储备的订货点=日耗用量×交货时间考虑保险储备的订货点=日耗用量×交货时间+保险储备量第十一章财务分析1、基本财务比率及其应用分类、计算及分析㈠、变现能力短期偿债比率⒈流动比率—流动资产与流动负债的比值;一般认为合理的流动比率是2;分析时与同行业平均水平、本企业历史水平相比较;其主要影响因素有营业周期、流动资产中的应收账款和存货周转速度;⒉速动比率酸性测试比率—是从流动资产中扣除存货后,再除以流动负债的比值;扣除存货的原因:A存货变现的速度最慢;B存在未作处理的已损失报废的存货;C部分存货抵押给债权人,控制权受到限制;D存货估价方面存在成本与合理市价相差悬殊的问题;⒊现金流动负债比率——期末现金与流动负债的比值;现金流动负债比率——经营活动现金净流量与流动负债的比值⒋影响变现能力的其他因素适用长期偿债能力分析增强变现能力的因素:可动用的银行贷款指标准备很快变现的长期资产偿债能力的声誉减弱变现能力的因素:未作记录的或有负债担保责任引起的负债㈡、负债长期偿债能力比率负债比率⒈资产负债率=负债总额÷资产总额×100%⒉产权比率=负债总额÷股东权益×100%⒊已获利息倍数=息税前利润÷利息费用=EBIT÷I⒋股东权益比率与权益乘数股东权益比率=股东权益总额÷资产总额=1-资产负债率权益乘数=1÷1-资产负债率㈢、资产管理比率⒈营业周期—从取得存货开始到销售存货并收回现金为止的这段时间;营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数⒉存货周转天数=360÷存货周转次数存货周转率存货周转次数=主营业务成本÷平均存货⒊应收账款周转天数=360÷应收账款周转率应收账款周转率=主营业务收入÷平均应收账款⒋流动资产周转率=主营业务收入÷平均流动资产⒌总资产周转率=主营业务收入÷平均资产总额各类资产的周转指标用于衡量企业运用资产赚取收入的能力,经常和反映盈利能力的指标结合使用,以全面评价企业的盈利能力;㈣、盈利能力比率⒈主营业务净利率=净利润÷主营业务收入×100%⒉主营业务毛利率=毛利÷主营业务收入×100%⒊资产净利率=净利÷总资产×100%⒋权益净利率净资产收益率=净利÷平均净资产×100%⒌成本费用利润率=利润总额÷成本费用总额×100%2、上市公司相关的财务比率1每股盈余——是年净收益与年末普通股份总数的比值;EPS=净利润÷年末普通股股数每股收益的延伸分析:A.市盈率=每股市价÷每股盈余B.每股股利=股利总额÷年末发行在外普通股股数C.股票获利率=每股股利÷每股市价D.股利支付率=每股股利÷每股盈余E.股利保障倍数=每股盈余÷每股股利F.留存收益比率=净收益-全部股利÷净收益2每股净资产——是期末净资产即股东权益与年度末普通股份总数的比值,也称为每股账面价值或每股权益;每股净资产=股东权益总额÷年末普通股股数3每股营业现金净流量——经营活动现金流入量减其流出后的差额与发行在外的普通股股数的比值;如有优先股发放的股利则从需将经营活动现金净流量减优先股股利后再计算每股营业现金净流量;每股营业现金净流量=经营活动现金净流量-优先股股利÷年末发行在外普通股股数3、杜邦财务分析体系的构成前三层指标杜邦财务分析体系PPT图示利用几种主要财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况的一种方法; 1权益净利率与资产净利率和权益乘数之间的关系;2资产净利率与销售净利率和总资产周转率之间的关系;3销售净利率与净利润和销售收入之间的关系;4总资产周转率与销售收入和资产总额之间的关系;。

财管第一章总论课件-精品文档

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• (四)企业与受资者之间的财务关系 是投资与受资的关系 • (五)企业与职工之间的财务关系 是劳动成果上的分配关系
第二节 财务管理的目标
是指企业进行财务活动所要达到的根本 目的
• 有三种表述: • (一)利润最大化 理由:1.剩余产品的多少可以用利润衡量 2.资本的使用权最终属于获利最多的企业 3.只有每个企业利润最大化,整个社会的 财富才能实现最大化。
•企业的营运资金:主要是满足企业日常营 业活动的需要而垫支的资金。 资金周转越快,资金的利用率就越高,所占 用的资金就越少。因此,如何加速资金周转 也是财务管理的主要内容之一。 • (四)分配活动 • 注意:筹集的资金有两种形式: 负债资金通过支付利息进行分配属税前分配 权益资金通过利润分配形式进行属税后分配 合理确定分配规模和分配方式,也是财务管 理的主要内容之一。
在借款合同中加入限制性条款:规定用途、 担保条款和信用条件等。 (2019年多选) • 2.收回借款或不再借款
三、财务管理的环节
• 是指财务管理的工作步骤和一般程序。 它包括财务预测、财务决策、财务预算、 财务控制和财务分析。 (事前、事中、事后) • 其中财务决策为核心工作环节。
第四节 财务管理的环境
ห้องสมุดไป่ตู้
概括:财务活动包括四个方面
1.筹资活动 2.投资活动 3.资金营运活动 4.分配活动
三、财务关系(了解)
• 是指企业在组织财务活动过程中与有关各方所 发生的经济利益关系。 • (一)企业与政府之间的财务关系 是强制与无偿的分配关系 • (二)企业与投资者之间的财务关系 是控制、参与分配和承担责任的关系 • (三)企业与债权人、债务人之间的财务关系 是债务与债权及债权与债务的关系
三、金融环境

财务管理1章总论

财务管理1章总论

利益关系协调原则
就是在财务管理中应当利用经济手段协调 国家、投资者、债权人、购销客户、经营 者、劳动者、企业内部各部门各单位的经 济利益关系,维护有关各方的合法权益。有 关各方利益关系的协调,是理财目标顺利实 现的必不可少的条件。
收益风险均衡原则
要求企业对每一项财务活动,要全面分析其 收益性和安全性,按照收益和风险适当均衡 的要求来决定采取何种行动方案,在实践中 趋利避害,提高收益。
分级分权管理原则
就是在企业总部统一领导的前提下,合理安 排各级单位和各职能部门的权责关系,充分 调动各级各部门的积极性。统一领导下的 分级分权管理,是民主集中制在财务管理中 的具体运用。
资金收支在每一时点上的平衡性,是资 金循环过程得以周而复始进行的条件。
资金收支的平衡,归根到底取决于购产 销活动的平衡。
各种支出和收入相互对应规律
各种资金支出按其效益作用期间分为资本 性支出和收益性支出,资本性支出的效益延及若 干会计年度,通常要形成长期资产,收益性支出 的效益仅限于本会计年度,通常形成营业费用或 流动资产,最终计入当期损益。
资金运动同物资运动既一致又背离规律
资金运动与物资运动的一致性表现在以下 两个方面:
(1)企业的物资运动是资金运动的基础,物资 运动决定着资金运动。
(2)资金运动是物资运动的反映,并对物资运 动起着控制和调节的作用。
资金运动同物资运动的背离,表现在这两种形态 的变动在时间上和数量上有时是不一致的。
什么是财务关系? •资金运动中企业与各有关方面发生的经济关系
• 企业同其所有者的财务关系 • 企业同其债权人的财务关系 • 企业同其被投资单位的财务关系 • 企业同其职工的财务关系 • 企业同国家经济监管机关的财务关系 • 企业内部各单位的财务关系

《财务管理》课件:第一章总论

《财务管理》课件:第一章总论
利润分配政策制定
根据企业盈利情况和未来发展需要,制定合 理的利润分配政策。
利润留存与再投资
根据企业盈利情况和未来发展需要,确定合 理的利润留存比例和再投资计划。
股利支付方式选择
比较各种股利支付方式的优缺点,选择适合 企业的股利支付方式。
利润分配风险控制
评估利润分配风险,制定风险控制措施,确 保企业稳健经营和持续发展。
根据财务决策的结果,编制财务预算, 明确企业未来的财务收支和现金流状 况。
财务管理的决策流程
确定决策目标
明确财务管理的决策目标,确保决策 具有针对性和实际意义。
02
收集相关信息
收集与决策目标相关的各种信息,包 括历史数据、市场情况、政策变化等。
01
实施与监控
将决策方案付诸实施,并通过预算控 制和实时监控等手段,确保方案的顺 利执行和及时调整。
间点上具有不同的价值。
资金时间价值的计算
03
资金时间价值可以通过复利计算、现值计算等方式进行衡量和
评估。
风险与收益
风险与收益的关系
风险与收益是成正比的,高风险往往伴随着高收益,而低风险则 对应着低收益。
风险的衡量
风险可以通过标准差、方差、贝塔系数等指标进行衡量和评估。
收益的计算
收益可以通过收益率、利润率等指标进行计算和评估,反映投资 回报的情况。
财务管理的创新方向
01
理念创新
以价值创造为导向,强化战略思维 和市场意识。
流程创新
优化财务管理流程,实现业财一体 化和精细化管理。
03
02
组织创新
构建扁平化、柔性化的财务管理组 织,提高响应速度。
技术创新
应用新技术,推动财务管理数字化 转型和智能化升级。

《财务管理》讲稿(全)

《财务管理》讲稿(全)

《财务管理讲义》第一章财务管理总论第一节企业财务管理的概念一、企业资金运动存在的客观必然性在企业再生产过程中,客观的存在着一种资金的运动。

这同商品经济的存在和发展是分不开的。

在社会主义再生产过程中物资价值的货币表现就是资金,资金的实质是社会主义再生产过程中运动着的价值。

在企业生产经营过程中,物资不断的运动,物资的价值形态也不断的发生变化,由一种形态转化为另一种形态,周而复始,不断循环,形成了资金的运动。

物资价值的运动就是通过资金运动的形式表现出来的。

企业的资金运动,构成企业经济活动的一个独立方面,具有自己的运动规律,这就是企业的财务活动。

社会主义企业资金运动存在的客观基础,是社会主义的商品经济。

二、企业资金运动的过程随着企业再生产过程的不断进行,企业资金总是处于不断的运动之中。

在企业再生产过程中,企业资金从货币资金形态开始,顺次通过购买、生产、销售三个阶段,分别表现为固定资金、生产储备资金、未完工产品资金、成品资金等各种不同形态,然后又回到货币资金形态。

从货币资金开始,经过若干阶段,又回到货币资金形态的运动过程,叫做资金的循环。

企业资金周而复始不断重复的循环,叫资金的周转。

资金的循环、周转体现着资金运动的形态变化。

从生产企业来看,资金运动包括资金的筹集、投放、耗费、收入和分配五个方面的经济内容。

资金的筹集和使用,以价值形式反映企业对生产资料的取得和使用;资金的耗费,以价值形式反映企业物化劳动和活劳动的消耗;资金的收入和分配,则以价值形式反映企业生产成果的实现和分配。

所以,企业资金运动是企业再生产过程的价值方面。

三、企业资金运动形成的财务关系企业的资金活动中变现出来的钱和物的增减变动都离不开人与人之间的财务关系。

企业从投资者处筹集资金,同时也作为投资者向其他企业投资,在这一过程中,形成了企业与投资者和受资者之间的财务关系。

处理这一关系必须维护投资、受资各方的合法权益。

企业购买材料、销售产品,与购销客户间发生货款收支的结算关系,可能发生延期收付款项的情况。

财务管理第一章财务管理总论

财务管理第一章财务管理总论

财务管理第一章财务管理总论在企业的运营与发展中,财务管理犹如一艘大船的舵手,掌控着企业的经济航向,决定着企业的兴衰成败。

而财务管理的第一章——财务管理总论,就像是为我们打开财务管理这扇神秘大门的钥匙,引领我们初步领略其中的奥秘与精髓。

首先,我们来探讨一下财务管理的定义和目标。

财务管理,简单来说,就是对企业资金的获取、使用和分配进行管理的活动。

其目标并非单一不变,而是随着企业的发展阶段、市场环境以及所有者的期望等因素而有所不同。

常见的财务管理目标包括利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化。

利润最大化,这一目标直观易懂。

企业追求利润的增长,似乎是天经地义的事情。

毕竟,有了利润,企业才能生存和发展,才能为股东带来回报,为员工提供福利,为社会创造价值。

然而,利润最大化也存在一些明显的缺陷。

它没有考虑货币的时间价值,也就是今天的一块钱和未来的一块钱价值是不同的;它没有充分考虑风险因素,可能导致企业为了追求高利润而冒险进行一些高风险的投资;而且,利润最大化往往只注重短期利益,容易忽视企业的长期发展战略。

相比之下,股东财富最大化则更具综合性和前瞻性。

它将股东的利益放在首位,通过股票价格的上涨和股息的分配来实现股东财富的增加。

但这一目标也并非完美无缺,比如在股票市场不完善的情况下,股票价格并不能完全准确地反映企业的真实价值。

而企业价值最大化,则是从更广泛的角度来考虑企业的发展。

它不仅关注股东的利益,还兼顾了债权人、员工、供应商、客户以及社会等多方面的利益相关者。

通过合理的财务管理决策,实现企业整体价值的最大化。

这一目标充分考虑了货币的时间价值和风险因素,有助于企业制定长期的发展战略,实现可持续发展。

接下来,我们来了解一下财务管理的职能。

财务管理主要有财务决策、财务计划和财务控制三大职能。

财务决策是财务管理的核心职能。

企业在运营过程中,面临着各种各样的财务决策,比如投资决策、融资决策和股利分配决策等。

投资决策决定了企业资金的投向和使用效率,直接影响企业的未来收益;融资决策则关乎企业资金的来源和成本,影响企业的财务风险和资本结构;股利分配决策则关系到股东的利益和企业的留存收益,对企业的再投资和发展有着重要的影响。

财务管理第一章总论

财务管理第一章总论

财务管理第一章总论第一节企业与企业财务管理一、企业及组织形式1.企业企业是一个契约性组织,它是从事生产、流通、服务等经济活动,以生产或服务满足社会需要,实行自主经营、独立核算、依法设立的一种营利性的经济组织。

2.企业组织形式典型的企业组织形式有三种:个人独资企业、合伙企业以及公司制企业。

(1)个人独资企业特点2.合伙企业的特点3.公司制企业的特点二、企业财务管理的内容第二节财务管理目标财务管理的目标是企业财务活动期望实现创造财富(价值)的结果,是评价财务活动是否合理的基本标准。

财务管理的目标典型的观点有四种:利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化和相关者利益最大化。

一、财务管理目标的主要观点(一)利润最大化1.利润的不同形式(1)税前利润(2)税后利润(3)边际贡献(4)息税前利润2.利润最大化优缺点【提示】利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化。

每股收益除了反映所创造利润与投人资本之间的关系外,每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。

(二)股东财富最大化【提示】对于上市公司来说,股东财富由其拥有的股票数量和股票价格决定。

当股票数量一定时,股票价格达到最高,股东财富达到最大。

(三)企业价值最大化(四)相关者利益最大化企业是多个利益相关者组成的契约的集合,包括股东、债权人、经营者、员工、客户、供应商和政府。

在制定财务管理目标时,不能忽视相关利益群体的利益。

该目标的提出有利于企业的长期稳定发展;体现多方共赢的价值理念。

二、利益冲突与协调(一)企业存在的最主要利益关系人及利益冲突(二)利益冲突的协调1.所有者与经营者之间利益冲突的协调2.所有者与债权人之间利益冲突的协调三、社会责任社会责任是指企业在谋求股东权益最大化之外应负有增进社会利益的义务,包括对员工、债权人、消费者、社会公益、环境与资源应承担相应责任。

【提示】(1)企业还有义务和责任遵从政府的管理、接受政府的监督。

(2)任何企业都无法长期单独地负担因承担社会责任而增加的成本。

财务管理第一章财务管理总论

财务管理第一章财务管理总论

(7)企业与职工之间的财务关系 ——是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经 济关系。
(8)企业与经营者之间的财务关系 ——是指企业向经营者支付劳动报酬过程中所形成的 经济关系。
(经营者年薪制、股票期权、“知识资本”)
【例1】企业与政府之间的财务关系体现为( ) li 。
A、债权债务关系 B、强制和无偿的分配关系 C、资金结算关系 D、风险收益对等关系
企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与有关各方 所发生的经济利益关系。
2.财务关系所包括的内容
(1)企业与政府(国家)之间的财务关系
——这种关系体现了一种强制和无偿的分配关系。
(2)企业与投资者(所有者)之间的财务关系
—— 这种关系是这指投资者向企业投入资本,企业向投资 者支付投资报酬所形成的经济关系。
2. 筹资管理的基本要求
(1)及时性; (2)效益性; (3)科学性。
(二)企业投资管理
1.企业投资管理:是对企业投资活动及其所形成的 财务关系的组织与调节,是指企业如何以最合理的资金 投入达到最佳配置企业财力资源从而实现最大化投资效 益的过程。
2.投资管理的基本要求:
(1)效益性; (2)主动性; (3)多元性。
对外投资
短期投资——流动资产投资
长期投资——有价证券
间接投资
短期投资——有价证券
企业投资分类示意图
○投资方式:
货币资金投资方式、实物投资方式(有 形资产、无形资产)。
○投资的内在要求:投资的经济性、投资量 及其产出效应。
(3)收益分配活动:
○广义收益分配:对投资收入(销售收入)和利润 进行分割和分派的过程。
(三)企业收益分配管理
1.企业收益分配管理:是对企业收益分配活动及 其所形成的财务关系的组织与调节,是指企业如何将一 定时期内所创造的劳动成果合理地在企业内外各利益主 体之间进行有效分割的过程。

财务管理第一章总论

财务管理第一章总论

财务管理第一章总论第一章财务管理总论学习目标了解企业财务的概念;了解企业财务的职能;掌握企业财务活动、财务关系的含义与类型;了解企业资金运动的规律;掌握财务管理的目标;掌握财务管理的环节;了解财务管理原则;了解财务管理体制。

本章重点及难点企业财务活动与财务关系;财务管理的目标;财务管理的环节。

本章主要内容一、企业财务的概念企业财务是指企业财务活动,即企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。

(一)企业财务活动存在的客观依据企业再生产过程中客观存在的资金运动,是与商品经济的存在与发展密不可分的。

企业资金运动通过价值的形式综合反映了企业的生产经营过程,并且具有自己的运动规律。

社会主义资金运动存在的客观基础是,社会主义商品经济。

(二)企业财务活动的内容财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。

包括四个方面:(1)资金筹集。

资金筹集是指企业为了满足投资和用资的需要,筹措和集中所需资金的过程。

(2)资金投放。

企业投资可以分为两类:广义的投资和狭义的投资。

前者包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程,后者仅指对外投资。

(3)资金消耗。

资金消耗是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金耗费。

(4)资金收入。

资金收入包括企业出售产品取得的销售收入以及取得的投资收益和其他收入。

(5)资金分配。

广义的分配是指企业对各种收入进行分割和分派的过程;狭义的分配仅指对净利润的分配。

(三)企业同各方面财务关系企业财务关系就是企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系,包括:(1)企业与投资者和受资者之间的财务关系。

主要是指企业的投资者向企业投入资金,企业向投资者支付报酬所形成的经济关系。

企业也可将自身法人财产投入其他单位即受资者,受资者从企业分得投资收益所形成的经济关系。

(2)企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。

主要是指企业向债权人借入资金,并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金或者企业将其资金以购买债券、提供贷款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。

中级会计职称《财务管理》-第一章-总论

中级会计职称《财务管理》-第一章-总论

【知识框架】第一节企业与企业财务管理【知识点】1企业与企业财务管理一、基本要求1.理解不同企业组织形式的责任承担;2.掌握公司制企业的优缺点。

二、重点内容回顾【结论1】合伙企业分为普通合伙企业和有限合伙企业, 有限合伙企业中的有限合伙人承担有限责任;普通合伙人承担无限连带责任。

【结论2】公司制企业分为有限责任公司和股份有限公司, 国有独资公司是有限公司特殊形式。

三、核心公式略四、典型例题【例题·多选题】下列不同的企业组织形式中, 由投资人对企业债务承担无限(连带)责任的有()。

A.个人独资企业B.合伙企业C.有限责任公司D.股份有限公司『正确答案』AB『答案解析』对于个人独资企业而言, 全部债务由投资者个人承担。

对于合伙企业而言, 合伙人对债务承担无限连带责任。

所以正确答案为AB。

【例题·单选题】下列关于个人独资企业的说法中, 错误的是()。

A.不需要交纳企业所得税B.需要业主对企业债务承担无限责任C.容易转让所有权D.难以从外部获得大量资金用于经营『正确答案』C『答案解析』个人独资企业所有权的转移比较困难。

所以选项C的说法错误。

【2022考题·单选题】与普通合伙制企业相比, 下列各项中, 属于公司制企业特点的是()。

A.组建成本低B.设立时股东人数不受限制C.有限存续期D.有限债务责任『正确答案』D『答案解析』公司制企业的优点: 容易转让所有权、有限债务责任、无限存续、容易筹集所需资金。

公司制企业的缺点: 组建公司的成本高、存在代理问题、双重课税。

【知识点】2企业财务管理的内容一、基本要求理解财务管理的各阶段的内容及相互之间的关系二、重点内容回顾三、核心公式略四、典型例题【例题·多选题】以下关于财务管理各内容的说法中, 正确的有()。

A.企业的根本目的是盈利, 而盈利是通过投资实现的, 所以投资管理是基础B.企业的筹资活动决定了投资的规模和时间C.成本管理渗透在企业财务管理的每个环节中D.收入与分配管理会影响企业的成本管理『正确答案』CD『答案解析』筹资管理是财务管理的基础, 选项A的说法不正确;企业的投资活动决定了筹资的规模和时间, 选项B的说法不正确。

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第一章财务管理总论学习目标了解企业财务的概念;了解企业财务的职能;掌握企业财务活动、财务关系的含义与类型;了解企业资金运动的规律;掌握财务管理的目标;掌握财务管理的环节;了解财务管理原则;了解财务管理体制。

本章重点及难点企业财务活动与财务关系;财务管理的目标;财务管理的环节。

本章主要内容一、企业财务的概念企业财务是指企业财务活动,即企业在生产经营过程中客观存在的资金运动及其所体现的经济利益关系。

(一)企业财务活动存在的客观依据企业再生产过程中客观存在的资金运动,是与商品经济的存在与发展密不可分的。

企业资金运动通过价值的形式综合反映了企业的生产经营过程,并且具有自己的运动规律。

社会主义资金运动存在的客观基础是,社会主义商品经济。

(二)企业财务活动的内容财务活动是指资金的筹集、投放、使用、收回及分配等一系列行为。

包括四个方面:(1)资金筹集。

资金筹集是指企业为了满足投资和用资的需要,筹措和集中所需资金的过程。

(2)资金投放。

企业投资可以分为两类:广义的投资和狭义的投资。

前者包括企业内部使用资金的过程和对外投放资金的过程,后者仅指对外投资。

(3)资金消耗。

资金消耗是指企业在日常生产经营过程中所发生的资金耗费。

(4)资金收入。

资金收入包括企业出售产品取得的销售收入以及取得的投资收益和其他收入。

(5)资金分配。

广义的分配是指企业对各种收入进行分割和分派的过程;狭义的分配仅指对净利润的分配。

(三)企业同各方面财务关系企业财务关系就是企业组织财务活动过程中与有关各方所发生的经济利益关系,包括:(1)企业与投资者和受资者之间的财务关系。

主要是指企业的投资者向企业投入资金,企业向投资者支付报酬所形成的经济关系。

企业也可将自身法人财产投入其他单位即受资者,受资者从企业分得投资收益所形成的经济关系。

(2)企业与债权人、债务人、往来客户之间的财务关系。

主要是指企业向债权人借入资金,并按借款合同的规定按时支付利息和归还本金或者企业将其资金以购买债券、提供贷款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。

企业与债务人之间的财务关系,主要是指企业将其资金以购买债券、提供借款或商业信用等形式出借给其他单位所形成的经济关系。

(3)企业与税务机关之间的财务关系。

主要是指政府作为社会管理者,强制和无偿参与企业利润分配所形成的经济关系。

(4)企业内部各单位之间的财务关系。

主要是指企业内部各单位之间在生产经营各环节中相互提供产品或劳务所形成的经济关系。

(5)企业与职工之间的财务关系,主要是指企业向职工支付劳动报酬过程中所形成的经济关系。

二、企业财务职能(1)组织职能。

组织资金的运动,保证企业再生产过程顺利、有效的运行。

(2)调节职能。

调节资金运动的流向、流量、流速,协调企业各方面财务关系。

(3)监督职能。

对企业生产经营活动利用价值手段进行财务监督。

三、企业资金运动的规律(一)资金形态并存性、继起性规律资金循环是各种资金形态的统一,也是各种资金形态各自循环的统一。

企业的资金不仅要在空间上同时并存于货币资金、固定资金、生产储备资金、未完工产品资金、成品资金等资金形态上,而且在时间上要求各种资金形态相继地通过各自的循环。

资金的并存性和继起性,是辨证统一的关系,是互为条件、互相制约的,而继起性则是企业资金循环连续进行的关键。

只有企业资金的每一部分连续不断地完成各自的循环,企业资金总的运动过程才能顺利实现。

(二)资金收支适时平衡规律资金的收支要求在数量上和时间上协调平衡企业取得财务收入,意味着一次资金循环的终结,而企业发生财务支出,则意味着另一次资金循环的开始,所以资金的收支是资金周转的纽带。

要保证资金周转顺利进行,就要求资金收支不仅在数量上而且在时间上协调平衡。

资金收支数量在每一时点上的平衡,是资金循环过程得以周而复始进行的条件。

(三)各种支出收入相互对应规律企业经济活动的多样性决定企业具有多种性质不同的资金支出。

各种性质的资金支出,用途不同,支出效果也不同;各种性质资金收入来源不同,使用去向也不同。

我们应该深刻地认识各种资金支出和资金损益的性质,并将其与有关收入匹配。

(四)资金运动同物资运动既一致又背离规律资金运动和物资运动是企业生产经营过程中同时存在着的经济现象,然而作为物资价值运动的资金运动同物资实物形态的运动又是可以分离的,资金运动对于物资运动具有一定的独立性,资金运动同物资运动之间的关系是既相一致又相背离。

资金运动同物资运动互相一致的关系,体现着企业再生产过程的实物形态方面的价值和形态方面的本质的必然联系。

企业的资金运动同物资运动又是可以背离的,资金运动具有一定的独立性。

(五)企业资金同社会总资金依存关系规律个别资金是独立运行的,社会总资金是全社会个别资金的总和。

全社会所有的个别资金通过流通过程和分配过程的媒介,联结成统一的社会总资金运动。

企业资金运动是社会总资金运动的基础环节,它同预算资金、信贷资金的运动有密切的联系。

企业资金运动同社会总资金运动的依存关系,要求企业全面估量各方面的资金来源渠道,经济有效地筹集资金,在资金使用方向上要合理地决定资金投向,提高资金使用效益。

在企业同各方面发生资金往来活动中,要遵守财政、信贷、结算等制度,保证社会总资金有条不紊地正常运转。

四、财务管理的目标(一)财务管理目标的作用和特性财务管理目标是在特定的理财环境中,通过组织财务活动、处理财务关系要达到的目的。

财务管理目标可以发挥导向、激励、凝聚、考核等四方面作用。

财务管理目标应保持相对稳定性、可操作性、层次性等主要特征。

(二)财务管理的总体目标有关财务管理目标的代表性观点主要有几种:1.经济效益最大化企业经济效益主要是通过一系列财务指标表现出来的,经济效益要求对生产中的消耗进行控制,增加赢利,提高资金使用效果,因而把其作为财务管理目标是有客观依据的。

但因为这是一种定性要求,缺少可操作性。

2.利润最大化利润最大化目标是假定企业财务管理行为将朝着有利于企业利润最大化的方向发展。

这个目标的主要缺点有:没有考虑资金时间价值;没有反映创造的利润与投入资本之间的关系;没有考虑风险因素可能导致短期行为。

3.权益资本利润率最大化资本利润率最大化指将企业实现的利润与投入资本或股本进行对比,可以在不同资本规模的企业或期间进行对比,揭示其盈利水平的差异。

也就是把企业利润与投入资本相联系,用资本利润率概括企业财务管理目标。

其优点有:能较好的考核企业经济效益的水平;反映企业权益资本的实用效益,也可反映因改变资本结构而给企业收益率带来的影响;可将年初所有者权益按资金时间价值折成终值,能客观的考察企业权益资本的增值情况,较好的满足投资者的需要;权益资本利润率指标容易理解,便于操作。

4.股东财富最大化股东(所有者)财富最大化充分考虑了利润取得的时间性问题,还有利润和投入资本额的关系以及获取利润所承担的风险大小这几个影响财务决策的关键因素,使其作为财务管理目标较之利润最大化更为科学合理。

当然,在现实中要实现股东(所有者)财富最大化这一目标以及用股价变化和其它指标来评价财务决策面临着许多障碍。

比如许多因素都会影响股价,要把某一特定的股价变化与某一财务决策相联系几乎是不可能的。

5.企业价值最大化企业价值是指企业的市场价值,它反映了企业潜在或预期获利能力。

这一目标的优点主要表现在:考虑了资金的时间价值和投资的风险价值;反映了对企业资产保值增值的要求;有利于克服管理上的片面性和短期行为;有利于社会资源合理配置,有利于实现社会效益最大化。

企业价值最大化是较为合理的财务管理目标。

缺陷有:对于上市公司,虽可以通过股票价格的变动揭示企业价值,但是股价是受多种因素影响的,特别是即期市场上的股价不一定能够直接揭示企业的获利能力和风险程度,只有长期趋势才能作到这一点。

6.履行社会责任企业在谋求经济利益过程中,必须处理好提高经济效益与履行社会责任的之间辨证统一的关系。

在获取经济效益,促进经济发展,提高人们生活水平与贡献于社会的可持续发展之间获得平衡。

五、财务管理的原则(一)资金合理配置原则资金来源合理配置,自有资金和负债的合理配置,自有资金中资本与留存收益的配置,负债中流动负债与长期负债的配置。

资金占用方面,长期资产与流动资产的配置,流动资产中各项目的合理配置。

长期资产中各项目之间的合理配置。

资金占用和资金来源的合理配置。

长期资产与长期资金来源,流动资产与流动负债的合理配置。

(二)收支积极平衡原则在财务管理工作中,如果资金收不抵支,就会导致资金周转的中断或停滞。

如果一定时期的收支总额可以平衡,但支出在前,收入在后,也会妨碍资金的顺利周转。

企业要做到收支平衡首先要做到增收节支。

其次要积极运用短期投资和筹资来调剂资金的短缺。

当资金发生短缺时,应积极办理借款,发行短期债券等方式融通资金;当资金宽裕时,适当进行短期投资。

(三)成本效益原则成本效益原则,就是要对经济活动中的所费与所得进行分析比较,对经济行为的得失进行衡量,是成本与收益得到最优的结合,以求获取最多的盈利。

实行成本效益原则,能够提高企业经济效益,使投资者权益最大化,它是由企业的理财目标决定的。

企业在筹资活动中,在资金成本率和息税前资金利润率的对比分析问题;在投资决策中,有投资额与各期投资收益额的对比分析问题;在日常经营活动中,有营业成本与营业收入的对比分析问题。

因此,成本效益原则在各种财务活动中广为运用。

(四)收益风险均衡原则在市场经济条件下,财务活动不可避免地会遇到各种各样的风险。

从理财主体角度分析,主要有市场风险和企业特别风险。

市场风险是所有企业共同面临的风险,特别风险是个别企业特有的风险,即因生产经营方面的不确定性和举债经营的不确定性从而造成企业预期财务成果的不确定性。

但企业要想取得收益,就不能回避风险,风险中包含了收益。

收益风险均衡,就是要求企业对每一项具体的财务活动全面分析其收益性和安全性,按照风险和收益适当均衡的要求制定方案,趋利避害,力争做到既降低风险,又能取得较高的收益。

(五)分级分口管理原则分级分口管理即在企业总部统一领导下,合理安排各级单位和职能部门的权责关系,充分调动各级各部门的积极性。

统一领导下的分级分口管理是民主集中制在财务管理中的具体应用,要求专业管理和群众管理相结合。

(六)利益关系协调原则企业在组织实施财务管理中应兼顾和协调好债权人和债务人、所有者和经营者、企业和个人、投资者和受资者的各种利益关系。

主要有:债权、债务关系协调;所有者和经营者关系协调;与投资者、受资者关系协调。

六、财务管理的环节财务管理的环节包括财务预测、财务决策、财务计划、财务控制和财务分析。

(一)财务预测财务预测是根据财务活动的历史资料,考虑现实的要求和条件,对企业未来的财务活动和成果作出科学的预计和测算。

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