上海电力公司年度报表.

上海电力股份有限公司财务分析刘倩（德州学院经济管理学院，山东德州 253023）摘要：财务分析是以财务报表及其他相关资料为依据，运用一系列专门的方法对企业一段时期的财务数据、经营成果以及发展趋势进行分析和评价的经济管理活动。

财务分析作为一种财务管理的手段，对于提高企业经济效益，改善企业经营管理有着重大意义。

本文将试着从财务报表出发，以上海电力公司为例，对其2012—2014年末的财务报表进行具体分析，试图找出上海电力股份有限公司财务报表中反应的问题，并提出相应的解决意见。

关键字：财务分析；财务状况；上海电力公司；引言随着中国资本市场的进一步深化，企业的外部环境与原来有了显著的区别。

财务分析不仅是一项公司内部的基本工作，更是对企业的投资者、债权人、经营者了解企业的过去，分析评价企业现状，预测企业未来，做出正确的决策，从外部推动公司改善经营管理和挖潜增效起着不可替代的作用。

上市公司财务报表分析是以企业财务报告反映的财务指标为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价和剖析，以反映企业在运营过程中的利弊得失、财务状况及发展趋势，为改进企业财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息的一项重要的财务管理工作[1]。

我国是世界上第二大电力消费国，电力能源是基础能源，是其他产业发展的基石，与人们的生活密切相关。

电力行业是国家重要的能源部门，对我国的在社会和经济发展起到一定程度的促进作用。

近年来电力企业市场化改革，面临着前所未有的市场压力，国家虽然进一步增加对电力行业的投资，但供需矛盾依旧尖锐。

[2]再加上近年来煤炭的价格涨幅偏大，势必会增加公司营业成本，电价上涨则会成为必然趋势。

由此可以预见，电力行业未来前景较好，发展潜力较大。

一上海电力公司简介（一）上海电力公司基本信息上海市电力公司是对上海市的电力开展输、配、售经营活动的企业，上海的电网主要就是由上海电力公司调配，对促进上海市的用电安全方面和能源节俭方面起到了一定的作用。

为了让上海全市用电实现节能，有保障，洁净，维持时间长，企业不仅宣传并监护上海市的电量使用，并且规整，调节上海的电网，促进了城市的经济繁荣社会发展。

企业每平方米的宫殿负荷量在国内达到领先水平，全上海市都是企业的供电区域，总面积可达到6340.5。

（二）上海电力公司概况上海电力有限公司是经国家体改委批准,由上海市电力公司、华东电力集团公司作为赞助商共同创立。

公司于 1998 年 6 月注册成立，注册资本 213974 万元， 2003 年在上海证券交易所挂牌上市。

2005 年公司进行改革,将股东权益完成了分置.截至 2015年年上半年，公司股本总计 21.40 万股，资产总额 473.43 亿元，公司股东的所有者权益70.17 亿元。

上海市电网在长江南部，东海西临，与江苏和浙江两个省份交界，中国第一大经济区长江三角洲组在电网西北方位，供电区覆盖了整个上海市行政区，都由上海市电力公司管理。

公司不仅掌控电网，发电，建设，修理，设计，科学研究，还有医学，技术人员学习训练，相关单位多达十九个，员工达十六万人。

到2005年底，全网发电装机容量为1317.53万千瓦，35-500千伏变电站642座，变电容量6940.72万千伏安，年发电量728.45亿千瓦时，年售电量704.62亿千瓦时。

二上海电力公司财务状况分析财务状况分析主要是通过比较上海电力公司连续三个会计区间的财务报表，直观的了解公司财务状况的变化趋势，并借此预测未来的财务状况。

（一）上海电力公司资产负债表分析表1 上海电力公司资产负债表摘要2012年—2014年末单位：万元由表1可知：在资产方面，对资产进行分析主要是对企业资产结构的合理性、构成情况以及增减变动量进行分析。

[3]上海电力公司资金密集程度高，资金规模较大。

固定资产在资产总额中所占的比重大，价值较高且分布广泛。

企业的电力设备等各类设备每年的维修费会造成一大笔开支。

流动资产所占比例较小，且主要分布在货币资金和应收账款方面。

2013年的资产总额3,505,280万元，比2012年增加了348,560万元，增长了9.94%，2014年资产总额4,734,356万元，比2013年增加了1,229,085万元，增长了35.06%；其中2013年的流动资产417,702万元，比2012年减少了17,722万元，降低了4.24%。

2014年的流动资产726,166万元，比2013年增加了309,064万元，增加了73.99%。

从资产发展趋势来看，在2012—2014年间上海电力公司资产总额在稳步增长，特别是2014年较2013年有了比较显著的增长。

同时公司加大了对非流动资产的投入，扩大了公司的规模，公司前景较好，但是在未来如果国家政策有所改变，或者市场环境出现一系列的问题，可能就会使这种增长变得不大稳定。

该企业资产中非流动资产所占比重较大，近三年来均在80%以上，其中以固定资产最为明显。

2012年—2014年固定资产在非流动资产中所占的比例均达到60%左右。

原因是公司在建工程较多，在建工程总额在2013—2014年增长幅度巨大，分别较之前增长了638%和608%。

那么在未来几年中，该企业固定资产总额可能还将会这样较大比例的增加，这样一方面说明企业不断的在扩大规模，另一方面也说明企业经营管理良好。

上海电力公司在资产结构方面，资本一直表现的相对平稳，有稳步上升的趋势。

上海电力公司资本结构较为保守，原因可以从企业的流动资产构成看出，自2012年起，全部的流动负债以及部分非流动负债和所有者权益资本，构成了企业的流动资产。

这样看起来是降低了偿债能力，实则却也影响了企业的盈利能力。

同时，也可以看出流动资产在企业中所占的份额并不大，资产流动性有点差，这也符合电力公司的特点。

在负债方面，对上海电力公司分析时不能仅仅根据负债的多少就判断企业经营情况的好坏，负债经营对于电力企业不一定是绝对的坏事。

在企业盈利能力强的情况下，企业负债率高，就说明该企业善于利用财务经营杠杆，充分运用他人的资金为自己的企业创造盈利条件；企业盈利能力弱的情况下，可能会因利息负担太重而导致经营经济利用下滑。

若企业资产负债率低，也不能完全说明企业经营状况不好，可能是公司经营政策保守，不能很好的利用财务杠杆，这样一来财务风险也会低很多，比较安全。

另一方面企业的负债分析也应与其投资规模相结合。

2013年负债总额2,356,250万元，比2012年增加了204,280万元，增长了9.49%。

2014年负债总额2,962,794万元，比2013年增加了606,544万元，增长了25.74%，原因是这两年公司不停的加大投资力度，用了很多资金，增设很多新的项目和工程，所以企业的负债有所增加。

其中流动负债在2013年的增加比例较大，增加了52.04%，表示公司一年内要偿还的债务压力增大，虽然公司不至于到资不抵债的情况，但也应将这种状况控制在一定范围内，以此来维持公司信誉，加强公司的内部控制。

所有者权益所占比重在一直维持在30%左右，公司股东权益增幅平稳，每年增幅大约在20%左右。

相较负债近几年持续下降而言，所有者权益自2012年到2014年一直是在稳步上升的。

未分配利润近两年增幅持续增大，达到50%甚至81.5%，说明企业具有良好的发展力。

近年来，上海电力公司负债比例占到资产总额60%左右，甚至一度逼近70%。

这样情况下负债颇高，虽然是利用了外来的资本为企业创造了利益和价值，但会造成一定的财务风险。

流动资产在资产中所占的比例在2013年为39%创新高之后，在2014年又有所下降，仅33%。

说明企业对短期资金的依赖程度有所下降，偿债压力得到缓解。

非流动负债占负债总额的比例自2012年后大幅上升，说明公司对长期资金的依赖程度有所提升。

（二）上海电力有限公司利润表分析表2 上海电力公司利润表摘要2012—2014年末单位：万元由表2可知：在利润方面，上海电力公司的收入主要是电力产品销售收入，重点应关注对营业成本的分析。

电力企业的利润构成主要是主营业务收入，即主要是企业对外销售电力、热力的收入。

电力企业的主要商品就是电，因此其收入的多少与电价的高低联系紧密。

电价的变化对电力企业的收入影响较大，因此在对收入进行分析时也应注意国家在电价相关政策等方面的变化，及时预测电价发展趋势，做好各项准备。

企业的营业利润是商品的销售收入减去销售税金及销售成本后的净额，各因素对营业利润的影响可表示如下：售电量对利润的影响=（本期售电量－基期售电量）×基期单位利润销售成本对利润的影响=本期实际售电量×基期单位成本－本期实际总成本销售价格对利润的影响=本期实际销售量×（本期单位售价－基期单位售价）[4]2013年的营业收入1,513,160万元，比2012年减少了65,980万元，降低了4.36% ，2014年的营业收入1,610,197万元，比2013年增长了97,037万元，增长6.41%了；2013年的营业利润218,410万元，比2012年增加了83,114万元，增长61.4%了，2014年的营业利润184,197万元，比2013年减少了34,213万元，降低了18.6%；2013年的利润总额209,584万元，比2012年增加了74,092万元，增长54.7%了，2014年的利润总额249,788万元，比2013年增加了40,204万元，增长19.2%了；2013年的净利润173,842万元，比2012年增加了58,744万元，增长51.04%了，2014年的净利润195,236万元，比2013年增加了21,394万元，增长12.3%了。

由以上数据可见，2012—2014年间，上海电力公司的营业利润在2013年实现翻番增长，创历史新高后，在2014年又稍有回落趋势。

2014年公司营业收入虽高，但营业成本也高，所以营业利润不理想，较2013年下降很多。

但除此之外，2014年公司的营业外收入增多，营业外支出变少，所以利润总额较前两年稍有增加，导致所得税费用也在增加，净利润也是在稳步增长。

究其原因，主要是公司的经营模式有所改善，经营方针有所变革，面对经营压力公司用一种正面的态度，力图争取把握住技术升级变革的机遇，乘着国家政策的东风，实现了公司经营效益的稳步增长。

（三）上海电力有限公司现金流量表分析表3 上海电力公司现金流量表摘要2012—2014年末单位：万元由表3可知：1.经营活动产生的现金流量分析2012—2014年，上海电力公司经营活动现金流入总是超过经营活动现金流出的数量，说明近三年来公司经营活动状况良好。

2012—2014年间，公司销售商品、提供劳务收到的现金流量一直维持在175万左右，说明公司一直有较强的业务销售能力。