阿里巴巴纽交所上市专业题材解读报告
阿里巴巴IPO上市马云演讲
阿里巴巴IPO上市马云演讲第一篇：阿里巴巴IPO上市马云演讲大家好，我是马云，阿里巴巴集团的创始人和董事会主席。
Hello, i'm Jack Ma, founder and chairman of Alibaba Group。
15年前，在我的公寓里，18位创始人有了一个梦。
这个梦想就是，在某一天我们能够创立一个为成千上万小企业主服务的公司。
这个梦想，从始至终都没有改变过，让天下没有难做的生意。
years ago, 18 founders in my apartment had adream,that someday we can build up a company , that can server millions ofsmall business.Today , this remain our mission to make easy to do businessanywhere。
在阿里巴巴，我们为一些小的生意人奋斗，和他们的客户在不懈努力。
其实，我们的目标非常简单：能够帮助商家和客户找到彼此，并按照他们独特的需求方式来开展服务。
我们帮助这些小生意人成长，创造出前所未有的工作机会，开拓出崭新的市场。
At Alibaba, we fight for the little guy,the smallbusinessmen and women and their customers.our role is simple, through ourecosystem,we help merchants and customers find each other and conduct businesson their terms and in ways that best serve their unique needs.We helpmerchants to grow, creat jobs and open new markets, in ways that were nervierbefore possible。
阿里巴巴融资分析
目录一、引言 (2)二、公司介绍 (2)1、概况 (2)2、旗下业务 (3)3、企业组织架构和合伙人 (4)4、阿里巴巴的经营理念 (5)5.目标用户 (6)三、公司发展及融资历程 (6)四、融资策略分析 (10)五、相关知识解读 (12)1、风险投资 (12)2、B2B (13)六、总结 (14)一、引言2014年9月19日晚，一场可能是现代人类史上最大的融资事件正在美国纽约进行，事件的主角正是近年来频频被聚光灯包围的中国企业阿里巴巴。
当晚，八位阿里巴巴“生态链条”代表敲响纽交所开市钟。
他们之中有两位网店店主、快递员、用户代表、一位电商服务商、网络模特和云客服，还有一位是来自美国的农场主皮特·维尔布鲁格。
近几日，全球各大财经和科技媒体的头版几乎都被这场盛宴所占据。
在中国内地，网民们通过社交网络平台、茶余饭后等方式来讨论和围观阿里巴巴上市，最受民众关注的无疑是“阿里巴巴融资额创造历史记录”和“马云将成中国首富”的话题。
客观来看，虽然这件事和我们大部分的普通民众并没有产生直接的利益关系，但这并不影响我们讨论阿里巴巴的融资历程，并从中吸取经验。
二、公司介绍1、概况阿里巴巴，中国最大的网络公司和世界第二大网络公司，是由马云在1999年一手创立企业对企业的网上贸易市场平台。
阿里巴巴是全球企业间(B2B)电子商务的著名品牌，是目前全球最大的网上交易市场和商务交流社区。
阿里巴巴创建于1998年年底，总部设在杭州，并在海外设立美国硅谷、伦敦等分支机构。
阿里巴巴是全球企业间(B2B)电子商务的著名品牌，是目前全球最大的网上贸易市场。
良好的定位，稳固的结构，优秀的服务使阿里巴巴成为全球首家拥有211万商人的电子商务网站，成为全球商人网络推广的首选网站，被商人们评为"最受欢迎的B2B网站"。
2003年5月，投资一亿元人民币建立个人网上贸易市场平台——淘宝网。
2004年10月，阿里巴巴投资成立支付宝公司，面向中国电子商务市场推出基于中介的安全交易服务。
阿里巴巴IPO案例
阿里巴巴股权结构
董事和高管持股 ◇马云持有206,100,673股普通股， 持股比例8.9%； ◇蔡崇信持有83,499,896股普通股， 持股比例3.6%； ◇其余董事或高管持股比例不到 1%。
机构持股 ◇软银持有797,742,980股普通股， 持股比例34.4%； ◇雅虎持有523,565,416股普通股， 持股比例22.6%；
阿里巴巴上市案例分享
姓名：丝溜溜的晚风 时间：2014.9.20
阿里巴巴8名生态代表敲响纽交所开市钟
敲钟人共有八位：两位网店店主、快递员、用户代表、一位电商服务商、 网络模特和云客服，还有一位是来自美国的农场主皮特· 维尔布鲁格。
当地时间9月19日上午9点半，阿里巴巴在纽约证券交易所敲钟上市，开 盘价92.7美元，和IPO发行价68美元相比，大涨了36%； 截至收盘，其股价进一步上涨至93.89美元，总市值约为2,400亿美元， 成为仅次于谷歌公司的全球第二大互联网公司。
一张图看懂阿里巴巴
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一张图看懂阿里巴的董事及高管持股情况
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一张图看懂阿里巴巴股权
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马云成功的三个要素
马云成功的三个要素改变世界的理想、转化实际的智慧，实现目标的执着是马云成功的三个总体原因。
我本来想讲一个题目，今天临时想加一个题目，本来想讲的题目叫解读马云，在这之前讲一讲我对新常态的认识，我觉得这个问题也很重要。
新常态我觉得是两个问题，第一个问题为什么叫新常态。
我认为新常态的主要标志是速度，中国发展的速度有变化。
原来我们过去改革开放35年发展速度是9.8，就算是10吧。
我们提升的速度是10%，以后可能我们不会有这个速度了，所以要降下来，现在公认是7%的速度，高一点或者是低一点。
我觉得关键是对这个7的认识，现在我们给他的定位叫中高速，但是现在很多中国人对7的理解是低速，怎么这么低，原来是10，怎么下来了。
真正的心理感觉不是中高速，而是低速，这个感觉是不准确的。
为什么不对？1978年我们的国民生产总值是3600亿，2013年我们国民生产总值是57万亿，差140多倍。
我们在140多倍的基础上，7是多大的力量。
现在人们说一个很形象的比喻，我们一年多生产出一个中等国家的GDP来，这个量是非常大的，仍然是一个非常了不起的速度。
现在的问题第一个是它的感觉要准确，第二对它的前瞻要看清楚。
我个人认为我跟林毅夫的观点比较接近，他比较乐观一点，我基本属于他那一派的。
我认为中国经济中高速阶段起码还有十年到二十年，不会是短时间就下来了。
我们在金融危机之后说了一句话——中国的基本面没有变，当然这句话可以说很多问题。
我现在把这个用到我的看法上，什么基本面没有变？第一，中国仍然处在工业化的中后期，并没有真正的完全工业化，这个没有变。
第二中国正处在城镇化的中期，没有变。
第三，从第三次工业革命，从网络经济时代来看，中国处在初期。
一个中后期，一个中期，一个初期，这三个加一块是什么意思？我们中国的发展潜力还大得很呢。
咱就说一个数，最近我和厉以宁教授一块写了一套书，我顺便整理一下城镇化方面的数据，我就说一个数字，中国GDP世界第二，好像很大了，但是人均GDP排名80多，中等甚至有一点偏下。
阿里巴巴上市历程及估值过程
2、阿里IPO历程：为美国上市所做的准备
3、重点事件剖析说明：VIE
1、VIE结构
VIE：VIE结构，也称协议控股结构。当事人以其控制的境外公司名义，返程 设立外商独资企业（WFOE）,并以WFOE名义，通过排他性管理咨询或技术服 务协议等合同，控制境内企业的全部经营活动。通过这番操作，境内企业从 表面上看为独立的内资企业，但实际上该企业的一切经营及其相应的资产、 收入和利润等权益均归属境外公司。
4月28日，阿里巴巴和云锋基金以12.2亿美元入股优酷土豆18.5%。 4月17日，阿里巴巴兑现增持新浪微博股份至32% 4月14日，阿里巴巴完成对地图供应商高德软件的全资收购，共花15亿美元。 4月8日，马云作为有限合伙人的云溪投资向阿里巴巴子公司浙江天猫借贷10亿美元，入股华数传 媒20% 4月2日，马云个人持股的浙江融信斥资33亿元并购恒生电子。 3月31日，阿里巴巴投入37.06亿元购买银泰百货向阿里附属发行的2.205亿股新股，占有银泰 26.13%股权。 3月11日，阿里巴巴以62.44亿港元战略投资在港上市公司文化中国传播集团，获得其60%的股份。 1月23日，阿里巴巴联手云锋基金斥13.2亿元，购买中信集团旗下中信21世纪有限公司54.33%股份 2013年12月，阿里巴巴28亿港元入股海尔电器。 2013年10月，阿里巴巴以11.8亿元收购天弘基金51%股权。 2013年7月，阿里巴巴入股中国旅游网站穷游网。 2013年2月，阿里巴巴集团与平安保险、腾讯共同创立众安在线财产保险公司，占股19.9%。 2013年1月，阿里巴巴收购虾米网，布局网络音乐。
2、阿里IPO历程：为美国上市所做的准备
（3）构建电商生态圈
阿里巴巴集团作为中国最大的在线和移动购物网站，构建的是一个 电商生态圈，不仅有淘宝、天猫、聚划算、阿里巴巴B2B及国际业务， 还有支付宝、阿里巴巴投资的相关企业微博、UC、高德、优酷等做支撑， 而阿里云集相关公司则做很好的数据支撑，让阿里巴巴生态不断做大。 阿里巴巴的核心业务是淘宝、天猫、聚划算
图析马云和他的阿里巴巴上市
阿里巴巴与马云上市的故事我们相信，今天是困难的，明天也是困难的，但是后天是美好的。
——马云美国东部时间9 月19 号上午，北京时间夜间，223 岁的纽交所将迎来史上最大的一单IPO。
一家主营业务远在中国的企业将会在这里募集至少210 亿美元，至多260 亿美元资金。
它的名字将会和Google、Facebook、Amazon 一起，被视为全球最有价值的科技公司之一。
9 月10 日在紧张的路演现场，马云度过了自己的50 岁生日，作为承销商之一的摩根斯坦利送给了马云一份生日礼物。
路演视频中那位从淘宝走出的四川籍画家何先生作了一幅松鹤延年中国画作为生日礼物空运至美国。
摩根斯坦利负责此次IPO路演现场PPT 和视频的楚含说，画中的双鹤寄寓马云人生和事业长久兴盛，如愿达成阿里巴巴―102 年‖的夙愿。
马云——这位纽交所历史上融资规模最大企业的武林盟主，气场已然全开。
他在本次IPO 中将会套现超过8 亿美元，然而他对公司的控制力不会丝毫降低，大股东软银将投票权委托给他和蔡崇信。
合伙人制度也确保他和管理层在董事会中占据绝对统治地位。
然而在这个Happy Ending 之前，有很多广为人知或者不为人知的波折，阿里巴巴赴美上市堪称是一出出的折子戏。
这个故事简单来说，就是这个叫马云的人白手起家创立了一家公司，在高速增长中不断融资，一度要失去对公司的控制权。
然而他施展乾坤大挪移，最终两全其美，既获得了巨额金钱回报，又保持了对阿里巴巴的绝对控制权。
第一次不太亲密的接触阿里巴巴集团B2B 业务于2007 年在港交所挂牌上市，2012 年退市，这背后的故事可以算作是阿里巴巴的―上市前传‖。
从1999 年创立之后，软银和雅虎的先后注资阿里巴巴。
前者于2000 年就投资2000 万美元，2004 年向淘宝网注资6000 万美元。
2007 年雅虎以10 亿美元和雅虎中国换取阿里巴巴集团近40% 的股份。
同年，阿里旗下的B2B 业务注入阿里网络，并在港交所上市。
阿里巴巴上市案例分析
为何美国上市
不在A股上市的理由很简单，因为A股还未对外资企业开放，阿里
巴巴为了避税及规避其他风险等因素，其公司注册地是在开曼群岛， 这种情况在中国非常常见。某种程度上说，这是西方资本为了规避 包括中国在内的相关国家的一些政策所采取的规避措施。鉴于阿里 注册地不在中国，所以阿里根本现在不具备在A股上市的条件。
阿里巴巴案例分析
阿里概述
阿里巴巴集团，是一家由中国人创建的国际化的互联网公司；经营多元化
的互联网业务，致力为全球所有人创造便捷的交易渠道；自成立以来，集 团建立了领先的消费者电子商务、网上支付、B2B网上交易市场及云计算 业务，近几年更积极开拓无线应用、手机操作系统和互联网电视等领域。 集团以促进一个开放、协同、繁荣的电子商务生态系统为目标，旨在对消 费者、商家以及经济发展做出贡献。 阿里巴巴集团由本为英语教师的马云于1999年带领其他17人所创立，集团 由私人持股，服务来自超过240个国家和地区的互联网用户；集团及其关 联公司在大中华地区、印度、日本、韩国、英国及美国70多个城市共有 20400多名员工。 2014年9月19日晚，阿里巴巴正式在纽交所挂牌交易，股票代码BABA，价 格确定为每股68美元，其股票当天开盘价为92．7美元，阿里在交易中总 共筹集到了250亿美元资金，创下了有史以来规模最大的一桩IPO交易。
2007年阿里巴巴赴港上市
2007年阿里巴巴赴港上市
2012年阿里巴巴退市，私有化过程
2012年2月，阿里巴巴集团正式向其子公司B2B董事会提出私有化邀
约，并于6月20日下午从香港联交所撤销上市地位。以当初的发行 价13.5港币的价格收购其公开发行的股份，并予以注销。为阿里集 团的整体上市做准备。 马云回应称，只有着眼于未来才能有美好明天。局部的小调整已经 没有办法对B2B进行根本性的完善。将阿里巴巴私有化可让阿里集 团免于承受拥有上市子公司所需面临的压力，能够制定对客户最有 利的长远规划。 马云还强调，出于对B2B股东负责，促使阿里巴巴下决心把B2B私有 化，对业务进行全面的调整、改革和升级。就像当年上市是阿里巴 巴发展的起点而不是终点一样，今天的私有化也绝不是终点而是一 个新的起点。
阿里美股和港股转换规则
阿里美股和港股转换规则阿里巴巴集团（Alibaba Group）是一家技术公司，总部位于中国，因其在电子商务、零售、云计算等领域的业务而闻名。
阿里巴巴在美国和香港两个地方上市，这为投资者提供了多样化的选择。
当投资者考虑阿里巴巴的股票时，可能会想了解阿里巴巴在美股和港股之间的转换规则。
本文将详细介绍阿里巴巴股票在美股和港股之间的转换规则。
首先，需要了解的是，阿里巴巴的股票在美国和香港是分别上市的。
阿里巴巴在美国的上市代号为BABA，交易所为纽约证券交易所（NYSE）。
在香港的上市代号为9988，交易所为香港交易所（HKEX）。
这意味着投资者可以在这两个交易所上买卖阿里巴巴的股票。
阿里巴巴的美股和港股之间的转换规则是由国际结算银行（The Depository Trust & Clearing Corporation，DTCC）与交易所合作制定的。
以下是阿里巴巴股票在美股和港股之间的转换规则的详细说明：1.股票代号：美股代号为BABA，港股代号为9988。
投资者在交易时需注意使用正确的股票代号。
2.股票市场：美股交易所为纽约证券交易所（NYSE），港股交易所为香港交易所（HKEX）。
投资者需要考虑各个交易所的交易时间和规则。
3.转换比率：阿里巴巴的股票在美股和港股之间的转换比率为8:1，即美股一股相当于港股八股。
投资者在进行转换时需要注意转换比率，以确保交易的准确性。
4.转换费用：根据不同经纪商和交易所的政策，转换股票可能会产生一些费用，如手续费和佣金等。
投资者在选择经纪商和交易所时应考虑这些费用，并了解具体的费用政策。
5.转换流程：投资者可以通过经纪商或金融机构进行股票的转换。
具体转换流程可能会有所不同，但通常需要填写转换申请表格并提供所需的相关文件和信息。
6.转换时间：根据交易所的规定，股票转换可能需要一定的时间。
投资者应在交易前提前了解转换时间，以免影响交易计划。
总结起来，阿里巴巴股票在美股和港股之间的转换规则相对简单。
阿里巴巴股票投资分析报告
阿里巴巴股票投资分析报告1. 引言阿里巴巴集团是中国最大的电子商务公司之一，成立于1999年。
公司的主要业务涵盖了电子商务、在线金融、云计算和人工智能技术等领域。
其旗下拥有淘宝、天猫、支付宝等知名平台，凭借庞大的用户基础和强大的技术实力，阿里巴巴在全球范围内取得了巨大的成功与影响力。
本文将对阿里巴巴股票进行投资分析，通过对公司的财务状况、行业竞争力和未来发展前景的评估，为投资者提供决策参考。
2. 公司概况阿里巴巴是中国最大的电子商务公司，其主要业务包括在线零售、批发、云计算和数字娱乐等。
公司拥有庞大的用户基础和强大的技术实力，通过不断创新和扩大业务范围，阿里巴巴成为了全球最有价值的零售品牌之一。
3. 财务分析阿里巴巴在过去几年里取得了持续增长的业绩。
截至2020年底，公司的总营收达到了人民币7172亿元，同比增长了34%。
净利润为人民币1479亿元，同比增长了43%。
这一表现主要得益于公司的核心电商业务和云计算业务的快速增长。
阿里巴巴的财务状况良好，拥有足够的现金流和稳健的资本结构。
公司的现金流量表显示，截至2020年底，公司的现金及现金等价物余额达到了人民币3600亿元，比去年同期增长了27%。
同时，公司的负债总额相对较低，资产负债率保持在较为稳定的水平。
4. 行业竞争力分析电子商务行业竞争激烈，但阿里巴巴凭借其强大的技术实力和用户基础，保持着较高的竞争力。
首先，阿里巴巴拥有强大的技术团队和先进的技术平台，这使得公司能够不断创新和提升用户体验。
通过不断引入新技术和改进现有技术，阿里巴巴能够满足用户的需求，并提供更好的服务。
其次，阿里巴巴在全球范围内拥有庞大的用户基础。
公司的核心平台淘宝和天猫每年吸引着数亿的用户，这为公司提供了巨大的商业机会。
同时，阿里巴巴还通过多元化的业务布局和战略合作，进一步扩大了其用户群体和市场份额。
5. 未来发展前景阿里巴巴在未来的发展前景依然广阔。
首先，随着中国经济的持续增长和消费升级的加速，电子商务行业将继续迎来发展机遇。
阿里巴巴 高盛(阿里巴巴高盛)
阿里巴巴高盛(阿里巴巴高盛)阿里巴巴（Alibaba）是中国最大的电商平台，而高盛（Goldman Sachs）则是全球著名的投资银行。
阿里巴巴与高盛之间的合作关系备受关注，本文将探讨阿里巴巴和高盛之间的合作历程以及对中国经济的影响。
阿里巴巴与高盛的合作历程阿里巴巴和高盛的合作始于2014年，当时阿里巴巴在美国纽交所上市。
高盛是此次上市的主要承销商之一，协助阿里巴巴募集了250亿美元的资金。
在此之后，高盛成为了阿里巴巴的重要合作伙伴之一，提供了多种金融服务，包括融资、投资、资产管理等。
2016年，阿里巴巴与高盛合作成立了一家合资公司，名为阿里巴巴高盛（Alibaba Goldman Sachs）。
该公司旨在为中国企业提供更便捷的融资渠道，通过阿里巴巴的平台和高盛的全球资源，为中小企业提供资金支持和业务拓展机会。
阿里巴巴高盛的成立进一步加强了阿里巴巴和高盛之间的合作关系，也为中国企业提供了更多的融资渠道和机会。
对中国经济的影响阿里巴巴和高盛的合作对中国经济产生了积极的影响。
首先，阿里巴巴的成功上市为中国企业在国际资本市场上树立了良好的形象，也为中国企业的发展提供了更多的资金支持。
其次，阿里巴巴高盛的成立为中小企业提供了更便捷的融资渠道，帮助他们更好地发展业务。
这对于中国经济的稳定增长和转型升级都有积极的意义。
此外，阿里巴巴和高盛的合作也为中国的金融业带来了更多的机会。
阿里巴巴旗下的金融科技公司蚂蚁金服已经成为全球最有价值的未上市科技公司之一，而高盛则是全球著名的投资银行之一。
两者的合作将为中国的金融业带来更多的创新和发展机会。
结论阿里巴巴和高盛之间的合作关系，不仅为两家公司带来了更多的机会和发展，也为中国经济的稳定增长和转型升级做出了积极的贡献。
相信在未来，阿里巴巴和高盛的合作将继续深化，为中国经济带来更多的机遇和挑战。
阿里巴巴上市后的三大风险
58 | 中国报道2014年10月 总第128期阿里巴巴上市后的三大风险“阿里帝国”一旦建立，要巩固和守住城池绝非易事。
“被反垄断”的危险、美国的市场和法律体制以及资本市场的浑浊和炒作是马云即将面对的三大风险挑战。
刘志勤阿里巴巴终于在纽约证券交易所成功上市，人们沉醉在巨大的喜悦和兴奋之中。
可以毫不夸张地说，阿里巴巴的成功是资本力量和投资家之间紧密合作的典型范例，是企业家和投资家之间利益高度重合的具有教科书意义的发家史、创业史，其中胶合着人性、理念、道德、忠诚和信仰的各类人类最宝贵的成长因子，千锤百炼锻造成如今一个熠熠发光的瑰宝。
用任何语言都无法简单描述阿里巴巴成功的真正含义，无限放大或有意贬低阿里成功的历史价值和历史作用，都不是我们这个社会成员需要和应当做的。
我们唯一要做的就是向阿里的成功致敬，因为阿里的成功给人最大的启迪就是它的坚韧和坚持不懈，尤其是在中国这样错综复杂的改革背景之下，任何成功都不是必然，而是充满了许多偶然。
只有坚持到最后的人才是成功登顶的胜利者。
在这场搏杀之中，只有阿里巴巴获得了最终的光荣。
阿里成功的三点启示阿里巴巴的成功有三点启示，对业者，对政者和商者具有同等重要意义。
成功不需要“专家型”人物，任何人都可能在自己不熟悉的领域获得成功。
马云本身并不是IT 业界的学者或专家，他自己的数学并不好，对所谓的互联网技术本身一知半解，但正是这一点却成就他成为互联网技术最大的赢家。
很多人对此耿耿于怀，充满N 多个不服气。
殊不知，恰恰是对某项领域的一知半解，解放了马云的思路，使他毫无顾忌地努力，并最终获得成功。
钱，不是事业成功的最重要因素，却可能是衡量成功的标尺。
马云创业开始并不顺利，缺钱时时让他无法推广个人发展思路。
可是，当“财神”要大把给他钱的时候，他不像其他“淘宝者”一样认为“钱越多越好”。
孙正义答应给他3000万美元投资时，马云却说“2000万就够了，钱多了不是好事”。
缺钱者，对钱却敬而远之，取之有道；需钱者，对钱不媚，不失自己身份。
阿里巴巴筹资分析(阿里巴巴上市筹资价值)
阿里巴巴筹资分析(阿里巴巴上市筹资价值)
阿里巴巴作为中国最大的电商平台，其上市对于整个中国企业乃至全球金融市场都产生了重大影响。
阿里巴巴在2014年9月19日在纽约证券交易所正式上市，创下了当时世界上最大的IPO，筹资总额高达250亿美元，成为了中国企业史上最成功的IPO之一。
阿里巴巴上市的筹资价值主要体现在以下几个方面：
首先，阿里巴巴的上市为整个中国企业带来了巨大的声誉。
作为一家中国企业，阿里巴巴在全球范围内的知名度大幅提升，标志着中国企业在全球金融市场上的影响力也在不断增强。
阿里巴巴的上市成功，也为其他中国企业在国际市场上融资提供了重要的参考。
其次，阿里巴巴上市所筹集的资金也为该公司未来的发展提供了强有力的支持。
阿里巴巴在上市前曾表示，筹集的资金将主要用于扩大业务、开展新业务、提高技术水平和进行并购，这些都将进一步巩固阿里巴巴在电商领域的领先地位。
通过上市筹集的资金，阿里巴巴可以更好地满足消费者和商家的需求，同时也可以进一步拓展其业务范围和市场份额。
最后，阿里巴巴的上市也对中国的金融市场产生了重要的影响。
阿里巴巴的上市不仅吸引了大量的国内外投资者，也加速了中国资本市场的国际化进程。
阿里巴巴的上市让中国企业在全球资本市场上赢得了更多的信任和认可，也为中国企业在全球金融市场的影响力提升带来了积极的推动作用。
总的来说，阿里巴巴的上市筹资价值是非常巨大的，不仅为该公司自身的发展提供了重要的支持，也为中国企业在全球金融市场上赢得了更多的声誉和认可。
相信随着中国经济的进一步发展和中国企业的不断壮大，未来还会有更多的中国企业在国际市场上获得成功，为中国乃至全球经济的发展做出更大的贡献。
阿里巴巴赴美上市的分析与启示
阿里巴巴赴美上市的分析与启示摘要：国际金融危机爆发后，中国政府陆续出台了一系列政策，鼓励并支持企业“走出去”。
2014年9月19日，阿里巴巴在美国纽约证券交易所成功上市，成为了美国股票史上最大的IPO。
作为互联网巨头的阿里巴巴集团公司没有在上海证券交易所或香港证券交易所上市，其中的原因值得我们思考。
本文主要采用案例分析的方法，分析阿里巴巴境外上市的原因及特点，并简述境外上市对阿里巴巴集团公司造成的影响以及从案例中可以得到的启示。
关键词：阿里巴巴；境外上市；案例分析1引言中国企业在海外上市发起于上世纪90年代，目前中国企业上市的主要国家地区包括美国、香港、新加坡和日本，还有部分企业选择到韩国、英国上市。
国外学者主要从上市动机与方式方面分析境外上市[1]；国内学者则更加关注境外上市地点的选择。
鲁桐，党印[2]认为“合伙人制度”保证创始团队对企业的控制权，也解决了战略规划与实施问题，能够保证公司业绩在复杂多变的市场环境中立于不败。
易宪榕，卢婷[3]发现国内政府追求经济平衡发展的目标，所以采用的宏观政策比较稳健，国内企业的不能达到自身的融资目的，因此，国内想要融资的企业只好纷纷把目光转向境外市场。
本文旨在分析阿里巴巴集团境外上市的原因及特点，总结境外上市对公司带来的影响，为其他企业境外上市提供借鉴。
2境外上市原因2.1不满足境内证券市场的标准和要求我国内地证券市场与香港证券市场都具有门槛高、开放性不够的特点。
过于严苛的上市门槛断绝了企业的上市可能。
《公司法》规定，设立股份有限公司公开发行股票，应当符合“依照本法在中国境內设立的有限责任公司和股份有限公司”，而且应当同股同权。
由阿里巴巴集团首创的“合伙人制度”与同股同权的规定相悖，注定公司与A股上市无缘。
其次，A股的上市流程也令企业望洋兴叹，从准备上市到发行，通常至少要经过两到三年。
2.2规范公司治理模式在美国证券交易所上市有助于提高公司治理水平。
美国监管环境较为严苛，信息披露制度严格更为严格，投资者利益保障机制更为保险。
关于我国股份制企业中“同股同权”制度的思考——以阿里巴巴集团
FINANCE&ECONOMY金融经济关于我国股份制企业中“同股同权”制度的思考——以阿里巴巴集团赴美上市为切入点杨翔岚摘要：有限责任制度是社会经济发展的产物，在近代和现代公司的发展中发挥了重要的作用，然而中国《公司法》第126条确立了“同股同权”的原则，规定“同种类的每一股份应当具有同等权利”，但是此规定在实际执行中也引发了一些争议，导致我国大量优质企业赴美上市。
本文认为，我国应在适当范围内允许创新型公司"同股不同权”，采取更加灵活的股权制度，进而推动我国优质企业的发展。
关键词：同股同权；同股不同权；公司利益；阿里巴巴；控制权问题一、阿里巴巴赴美上市的背后2014年9月19日，阿里巴巴在纽约证券交易所挂牌上市，其招股说明书显示，阿里巴巴首次公开募股的定价为每股68美元,而在开盘首日的开盘价达到92.7美元,相较发行价上涨了36.3%,而在当日收于93.89美元，市值达到2314.39亿美元，使其一跃成为中国互联网中市值最高的公司，同时也成为世界上仅次于美国谷歌的第二大互联网公司。
至此,读者不禁疑惑，阿里巴巴的主要业务都在中国，为何不在A股市场或港交所上市呢？业内一度传闻是因为阿里巴巴没有达到A股上市条件,A股市场要求上市前三个会计年度营业收入累计超过3亿元，与此同时净利润持续为正且超过3000万元。
然而阿里巴巴纽交所上市三年前的财报中我们可以看出，阿里的盈利能力符合A股上市的条件，传闻不攻自破。
表1阿里2012-2014年营业收入与净利润（单位:万元）时间201220132014合计营业收入20025003451700525040010704600净利润42280085320023315003607500资料来源:wind数据库整理我们认为，阿里巴巴选择在纽交所上市，其根本原因在于其实行的合伙人制度与我国要求的同股同权制度相背离。
在2007年的时候，阿里巴巴就在港交所上市，后因阿里的合伙人制度不满足当时港交所规定的同股同权制度，于2012年不得不从港交所退市。
阿里巴巴上市地点利与弊选择分析
阿里巴巴上市地点选择分析一、在A股、香港、美国上市的利与弊（一）A股VIE模式，无操作可能性VIE模式，即通常所说协议控制模式，主要涉及两个实体：相分离的境外离岸控股公司与境内的业务运营实体，境外控股公司通过协议来对境内实体进行控制，成为境内实体公司的资产控制人和实际收益人。
现在上市的阿里巴巴就是这样一家在开曼群岛注册的离岸公司，并不是设立在中国的本体公司。
根据招股书披露的阿里巴巴集团VIE架构非常复杂，大量业务的VIE结构都多达四层。
以淘宝为例，在开曼群岛注册的离岸公司阿里巴巴集团，100％控股同在开曼群岛注册的淘宝控股有限公司，后者又100％控股在香港注册的淘宝中国控股有限公司，香港淘宝100％控股在中国境内注册的淘宝（中国）软件有限公司，以上都是股东为纯外资的控股公司。
而在中国境内，真正负责淘宝业务运营的实体公司为浙江淘宝网络有限公司，这是由马云、谢世煌持股的内资公司，和淘宝（中国）软件有限公司签订了协议控制合同。
在这样的VIE架构下，如果要在A股上市，阿里巴巴就必须将境外权益转到境内，涉及到一系列协议的终止、废除等诸多法律问题，对持有离岸公司大量股份的软银、雅虎也需要付出相应的对价，成本极高，且手续复杂以至于几乎没有操作可能。
此外，阿里巴巴早在2012年就与雅虎达成协议，它必须在2015年12月前上市，才有权回购雅虎所持部分剩余股份。
但A股市场上市手续繁琐，审核进程缓慢，很可能会减慢阿里巴巴上市的速度使其不能在2015年前上市。
加之A股市场仍不是一个完全国际化的市场，对外资交易有诸多限制，不利于阿里巴巴向国际公司发展的未来趋势。
另外，中国股市从2007年底以来就持续低迷，整体市场的估值水平偏低；与之相对的，美国股市走出次贷危机后一直维持强势表现，而且从互联网业务上市公司的整体估值水平来看，美国市场也比较高，这反映出在对于新经济的理解方面，美国投资者与内地投资者之间的差异。
正是由于这些因素，A股市场才没有留住阿里巴巴等优秀企业。
探究中国企业海外上市原因--基于阿里巴巴的案例
探究中国企业海外上市的主要动因—基于阿里巴巴赴美上市案例一.案例回顾阿里巴巴集团由马云为首的18位合伙人，于1999年在中国杭州创立。
经过十余年的发展，“阿里巴巴”已经成为了全中国家喻户晓的民族互联网品牌，公司的商业生态系统也渗透、覆盖到各行各业。
截至目前，阿里公司主要业务和关联公司的业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、阿里云、阿里妈妈、阿里巴巴国际交易市场、蚂蚁金服、菜鸟网络等。
阿里的核心价值观是他们相信互联网能够创造公平的竞争环境，让小企业通过创新与科技扩展业务，并在参与国内或全球市场竞争时处于更有利的位置。
2014年9月19日，经过多年的准备，国内互联网巨头“阿里巴巴”在纽约证券交易所成功上市（股票代码：BABA）。
阿里巴巴赴美IPO的发行价为68美元，发行量为3.2亿股，为了满足投资者的强劲需求，阿里首次公开募股的承销商们（高盛、摩根大通、花旗银行、摩根士丹利等）还行使了超额配售权，使之正式以融资额250亿美元的规模成为有史以来最大的IPO。
阿里登陆纽交所后，股价同市场预期一样持续飚升，最高达到120美元/股，使阿里巴巴成功超越Facebook成为仅次于谷歌的第二大互联网公司。
在之后的半年时间内，公司的价值得到投资者的重估，截至2015年6月13日，阿里的股价为86.63美元/股，总市值仍达到2153亿美元。
（下图为BABA上市后的周K线图）图1：阿里巴巴（BABA）周K线图二、阿里巴巴赴美上市的背景1、赴美上市前阿里巴巴公司的概况阿里巴巴集团在当时所主要经营的业务包括了多种形式的电商平台（覆盖了B2B、B2C、C2C模式）、移动支付、互联网金融、互联网医疗、云计算数据平台等。
截至2013年底，据官方统计数据，阿里巴巴旗下B2C平台所占市场份额已达到50.1%，远超其他B2C平台，集团总市值已逾千亿美元，是我国当之无愧的互联网电商第一巨头。
阿里集团包括多个实力强劲的子公司，其中阿里巴巴国际交易市场与阿里巴巴中国交易市场组成的阿里巴巴网络B2B有限公司，它是最受欢迎的电子商务平台；淘宝网，中国最受欢迎的C2C网上购物平台；天猫，中国领先的B2C优质品牌产品零售网站；聚划算，中国全面的品质团购网站；一淘，提供全面商品、商家、购物优惠信息的网上购物搜索引擎；阿里云计算，云计算与数据管理平台开发商；支付宝，中国最多人使用的第三方网上支付平台。
阿里巴巴上市（优秀范文5篇）
阿里巴巴上市（优秀范文5篇）第一篇：阿里巴巴上市阿里巴巴选择在纽交所上市2014年06月28日，阿里巴巴集团向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO(首次公开募股)招股书增补文件。
文件显示，阿里巴巴集团计划在纽约证券交易所(NYSE)挂牌上市，股票交易代码为“BABA”。
不过阿里巴巴方面未公布上市日期，而有消息称其将在8月的第一周正式挂牌上市。
京华时报记者祝剑禾综合新华社电京华时报制图覃超两大交易所争抢超级IPO今年5月6日，阿里巴巴向SEC提交招股书，正式启动赴美上市进程。
由于阿里巴巴此次上市有望成为美国有史以来最大的IPO之一，所以美国纽交所和纳斯达克两大交易所都在争取这桩有可能创纪录的超级IPO。
其间有消息称，阿里巴巴的承销商团队曾经建议马云等公司高管选择纽交所，因为纳斯达克在近几年的科技公司IPO当中表现并不完美，包括2012年Facebook（脸书）上市首日纳斯达克软件竟然出现故障，导致交易被推迟。
去年美国另一家大型科技企业Twitter 也最终选择了纽交所。
纳斯达克方面此前曾全力争取，想获得阿里巴巴的青睐，称今年以来中国的两大明星公司——微博和京东均在纳斯达克顺利上市并受到投资者的热捧。
此外纳斯达克方面还“提醒”称，如果阿里巴巴在纽交所上市，中国投资者将无法购买该公司的股票，而如果在纳斯达克上市，中国投资者便可通过购买国泰纳斯达克100指数ETF的方式投资阿里巴巴。
不过昨天的消息表明，阿里巴巴最终选择了纽交所。
在纽交所上市后，阿里巴巴有望成为在这一交易所挂牌的第三大技术类企业，仅次于国际商用机器公司（IBM）和甲骨文公司。
融资规模有望创全球之最随着阿里巴巴上市脚步的临近，外界对阿里巴巴的估值以及融资额度也创出“新高”。
有美国评级机构给出的最新估值认为，阿里巴巴整体估值将超过2200亿美元，预计IPO融资规模超过260亿美元。
如果届时果真如此的话，阿里巴巴将超过中国农业银行成为有史以来全球最大规模的IPO。
买壳上市及案例分析
买壳上市及案例分析买壳上市是指家公司通过收购或合并一家已经在上市交易所上市的公司，从而获得上市的资格。
这种方式相对于传统的IPO（首次公开募股）来说，时间短、成本低、程序简便，因此在中国的股市中比较常见。
买壳上市的案例分析中，最为经典的例子之一是互联网巨头阿里巴巴的上市。
在2024年，阿里巴巴选择了位于美国的纽交所进行上市，而并没有选择传统的IPO方式。
阿里巴巴选择的买壳上市方式是通过收购一家已经在美国纽交所上市的公司雅虎（Yahoo）的股票。
通过收购雅虎的股票，阿里巴巴就可以借用雅虎的上市资格，从而在纽交所上市。
这种买壳上市方式给阿里巴巴带来了以下几个优势。
首先，买壳上市的速度比传统IPO方式快得多。
IPO的过程通常需要花费数个月的时间，而通过买壳上市，阿里巴巴可以很快获得上市资格，从而更快地进行股权融资。
其次，买壳上市的成本相对较低。
对于一家像阿里巴巴这样规模巨大的公司来说，通过IPO方式融资需要付出巨大的费用和工作量，而通过买壳上市可以节省这些成本。
最后，买壳上市可以使公司更容易进入国际资本市场。
通过在纽交所上市，阿里巴巴可以吸引全球范围内的投资者，提高公司的曝光度和市值。
然而，买壳上市也有一些风险和局限性。
首先，买壳上市依赖于合适的壳公司。
如果找不到符合条件的壳公司，或者壳公司的质量不够高，那么买壳上市的计划就可能受阻。
其次，买壳上市的程序相对较为复杂。
尽管相比IPO来说时间和成本都会减少，但是整个买壳上市过程依然需要进行尽职调查、协商合同等一系列的步骤。
最后，买壳上市可能带来的负面影响也需要考虑。
一旦选择了买壳上市，公司可能会因为从壳公司继承的一些问题（如财务问题、声誉问题等）而面临着诸多困扰。
总的来说，买壳上市是一种相对快速和成本较低的上市方式，对于一些规模较大、资金需求较高的公司来说具有一定的优势。
然而，选择买壳上市还是传统IPO方式，需要公司根据自身的情况和需求做出详细的分析和评估。
阿里巴巴财务报告分析
Childhood Education According to the OECD, investing in this pays off. Fifteen-year-olds who
had at least
公司简介
业务项目
财务报表分析
公司简介
阿里巴巴（英语：Alibaba Corporation；纽交所，证券代 码“BABA”），中国最大的网络公司和世界第二大网络公 司，是由马云在1999年一手创立企业对企业的网上贸易市 场平台。 2003年5月，马云投资一亿元人民币建立个人网上贸易市 场平台——淘宝网。2004年10月，阿里巴巴投资成立支付 宝公司，面向中国电子商务市场推出基于中介的安全交易 服务。阿里巴巴在香港成立公司总部，在中国杭州成立中 国总部，并在海外设立美国硅谷、伦敦等分支机构、合资 企业3家。并在中国超过40个城市设有销售中心。 阿里巴巴集团经营多项业务，另外也从关联公司的业务和 服务中取得经营商业生态系统上的支援。业务和关联公司 的业务包括：淘宝网、天猫、聚划算、全球速卖通、阿里 巴巴国际交易市场、1688、阿里妈妈、阿里云、蚂蚁金服、 菜鸟网络等。2014年9月19日，阿里巴巴集团在纽约证券 交易所正式挂牌上市，股票代码“BABA”，创始人和董事 局主席为马云。2015年全年，阿里巴巴总营收943.84亿元 人民币，净利润688.44亿元人民币。2017年2月20日，阿 里巴巴确认签署百联集团，新零售在上海落地；3月21日， 阿里巴巴宣布全资收购大麦网。7月11日，阿里巴巴成立 “五新执行委员会”，由CEO张勇担任委员会主席。
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《阿里巴巴纽交所上市专题解读报告》全文核心观点摘要：一、上市原因：中国电子商务研究中心分析师莫岱青表示，主要有：1、雅虎股票回购；2、公司大股东压力；3、管理层套现压力；4、合伙人股权结构；5、电商同行竞争压力二、上市意义：中国电子商务研究中心主任曹磊表示，主要意义为：1、或将刷新全球IPO纪录；2、加速公司国际化业务进程；3、VIE模式境外上市有不同寻常意义。
三、市值预测：根据中国电子商务研究中心()测算，2015财年(2014年4月1日—2015年3月31日)阿里巴巴净利润预计将达325-350亿元；预计市值将达1850-1950亿美元。
四、股票受追捧原因：中国电子商务研究中心主任曹磊表示，主要原因表现在：1、盈利能力强；2、市场份额大；3、业务布局广4、业绩持续发展等方面。
五、上市对阿里自身影响：B2B业务，上市后将推动B2B在线交易业务快速发展；B2C 业务，1、吸纳美国资本市场资金，市场份额进一步巩固；2、盈利能力透明化压力，业务模式将趋于优化。
六、上市对电商行业影响：1、上市公司。
巨大融资额度让市场资金吃紧，影响后面企业上市融资、阿里IPO带动A股相关板块投资机会；2、电商企业。
电商企业抱团抵御阿里竞争，缓解带来的冲击；3、平台商家。
淘宝上中小卖家生存空间受挤压，“出淘”行动或越发频繁；4、网购用户。
上市对用户无直接影响，消费风险降低还不一定。
5、电商行业。
主要表现在：1、对上市成员企业是“大树底下好乘凉”；2、对电商行业而言，平台上卖家日子更难过。
七、上市后面临的主要挑战：1、团队人才。
阿里上市为持股员工带来巨额财富的同时也将面临着员工抛售股票离职现状。
任何新员工的加入，都需要一段较长时间的熟悉过程，这势必对阿里整体业务的发展造成挑战。
2、移动互联网。
目前，流量入口，整合并购，移动支付工具，在这三点上，阿里并没有展现出强劲的生存能力。
这些企业已经绕道了阿里的后方，在移动端发起强有力的挑战。
3、关联交易。
马云及阿里巴巴近年来投资并购的企业达上百家，未来阿里与这些关联公司的交易因上市需透明化，这将加大投资者或承受双方非规范性交易风险的可能。
4、物流软肋。
阿里目前还是主要依靠和“四通一达”的合作，上市招股书中物流也是阿里提及较少的部分，是其上市软肋。
5、国际竞争对手。
阿里在美国市场上直接的对手就是亚马逊和eBay，上市后阿里靠体量与这些对手竞争是行不通的，还需要强劲的业务模式、持续的盈利能力、可观的市场前景等。
八、主要法律风险：知识产权保护法律风险、假货、商标侵权法律风险、不正当竞争法律风险、反垄断法律风险等。
《阿里巴巴纽交所上市专题解读报告》全文一、事件概述根据纽约证券交易所官方网站最新披露的信息显示，阿里巴巴将于美国时间9月19日在纽交所正式挂牌交易。
股票代码：“BABA”，由于投资者热捧，阿里巴巴将股票发行指导区间价上调至66-68美元，此前的指导价为60-66美元。
预计最高融资额达243亿美元。
如不出意外，阿里巴巴将成为美国史上融资额最大的IPO。
阿里此前向美国证券交易委员会提交的文件显示，该公司将发售123076931股美国存托股票。
瑞士信贷、德意志银行、高盛、JP摩根、摩根士丹利和花旗银行等6大投行担任阿里巴巴的承销商。
二、相关数据2.1市场份额B2B市场：据中国电子商务研究中心()监测数据显示，2014年上半年，B2B 电子商务服务商营收份额中，阿里巴巴继续排名首位，市场份额为40.5%。
接下来的排名分别为：上海钢联、环球资源、慧聪网、焦点科技、环球市场、网盛生意宝分别位列二~七位，分别占比8.0%、5.7%、4.0%、2.3%、1.6%、1%，其他36.9%。
B2C市场：据中国电子商务研究中心监测数据 ()显示，2014年上半年，中国B2C网络零售市场(包括开放平台式与自营销售式，不含品牌电商)，天猫排名第一，占57.4%份额；京东名列第二，占据21.1%份额；苏宁易购于第三，占3.6%份额。
4-10位排名依次为：4-10位排名依次为：国美在线(3.3%)、唯品会(1.9%)、亚马逊中国(1.5%)、当当网(1.2%)、腾讯电商(0.8%)、聚美优品(0.7%)、1号店(0.6%)。
2.2财报数据2014年第二季度财报数据(未经特别注明均为人民币)：营收：157.71亿元，同比增长46%。
2014年Q1营收120.31亿元，同比增长39%。
国内营收：126.39亿元，同比增长45.8%，国内营收占总营收比为80%。
净利润：73亿元，同比增长60%。
2014年Q1净利润55.43亿元，同比增长32%。
成交规模：5010亿元。
其中，淘宝网的总交易额较去年同期的2570亿元增长33.2%，至3420亿元(约合550亿美元)；天猫商城的总交易额较去年同期的880亿元增长80.7%，至1590亿元(约合260亿美元)。
移动端交易额：1640亿元，同比增长约300%，移动平台交易额的占比达到32.8%；移动端的收入达到24.54亿元，同比增长923%；移动端收入占比达到19.4%。
活跃买家数：截止2014年第二季度末，阿里巴巴集团的总活跃买家数达到了2.79亿，相比上一个季度末，仅3个月活跃买家数就增加了2400万。
三、分析点评3.1上市原因及意义3.1.1上市原因(1)雅虎股票回购雅虎股票回购剩余时间不多，上市条件成熟。
中国电子商务研究中心高级分析师张周平表示，阿里选择此时上市，一个重要原因是在于雅虎股权的回购。
2012年，阿里巴巴集团宣布以63亿美元现金和价值8亿美元的阿里巴巴集团优先股回购了雅虎持有股份的1/2(占阿里股份约20%)。
此外，协议规定在未来阿里巴巴集团上市时，有权以首次公开招股价回购雅虎剩余股份的1/2(2.6亿股，占阿里股份约10%)，条件是2015年12月前阿里巴巴集团完成IPO。
(2)公司大股东压力大股东急于套现，阿里上市股东实现价值。
阿里大股东急于上市套现，投资阿里自然需要回报。
近年来软银、雅虎发展可见一般。
其中，雅虎最大的价值就体现在拥有阿里股份的这一部分。
阿里的上市直接关系着雅虎和软银的价值，因此在股东的压力下，阿里也不得不尽快上市。
(3)管理层套现压力管理层自我价值实现，急于套现。
阿里管理层人员已经奋斗多年，之前不少管理层离开阿里。
为了留住人才的需要，稳定人心，阿里需要上市。
一旦阿里上市，位于权利金字塔顶端的管理者都将凭借手中股份跃身富豪级别，是对其多年工作的肯定他们在自身价值得到体现后，能够更好的为公司效力，带好团队，为阿里的下一个新台阶而努力。
(4)合伙人股权结构合伙人制度美国允许香港、内地都不允许。
选择美国上市，主要因素是马云为坚持自己对阿里的控制权而推出了合伙人制度，而该制度在香港等地是拒绝的，中国的上市公司更是不认合伙人制度。
同股同权是基本的资本规则，但是合伙制可以不同股同权，而美国股市是认可合伙制度的，所以阿里选择美国上市，创始人的股份占比虽然少，但是可以拥有更高投票权，可以用少量资本控制公司管理权。
在“合伙人制度”中，上市公司董事会的大多数董事人选由阿里巴巴内部老人组成的合伙人群体提名，而不是按股份多少分配董事席位。
(5)电商同行竞争压力本土竞争日益激烈，腾讯百度京东苏宁等纷纷“施压”。
阿里虽在国内占据主导地位，但来自四面八方的挑战从未间断。
2014年初以来在美国上市的中资企业数量不断增多，达30多例，创下新高，特别是聚美优品、京东的成功上市，给电商行业的发展带来新的竞争，同时苏宁等传统企业在电商行业的迅速发展也让阿里不容小视。
虽然阿里在零售业方面具有一定的优势，但是竞争对手的抢先也给其造成压力，为进一步提升自己，获取更多资源，阿里需要尽快完成上市。
中国电子商务研究中心分析师莫岱青表示。
3.1.2上市意义(1)或将刷新全球IPO纪录中国电子商务研究中心主任曹磊表示，若承销商为满足需求而执行超额配售选择权，阿里巴巴可能创下全球最大IPO的新纪录，最高或达到243亿美元。
这一数额将超过中国农业银行2010年上市时筹得的221亿美元，创下全球IPO新纪录。
中国工商银行于2006年首次公开发行集资约219亿美元，为此前全球规模最大的IPO。
如此巨大的融资体量，不仅在资本市场掀起波澜，更给中概股和中国电商带来巨大影响。
(2)加速公司国际化业务进程国际化程度来说，从阿里目前业务上来看，收入来源中国际业务板块的跨境电商、收购的美国电商Vendio、Auctiva公司给企业营收贡献还较小，阿里巴巴集团86%的订单来自中国境内。
而截止目前，亚马逊在全球共有13个电子商务网站，物流配送覆盖65个国家，全球活跃用户超过2亿而从融资金额、股东背景、股权结构等来看，阿里是一家国际化公司。
上市后，阿里也将加速公司业务的国际化进程，成为公司下一步的重点。
但竞争对手亚马逊、易贝的国际业务占到一半，而中国电商企业百分之九十来自国内业务。
易贝(eBay)、亚马逊(Amazon)在美国、加拿大、澳大利亚等成熟市场优势非常明显，中国电商企业的国际化道路会很艰难，但在一些新兴的市场，中国电商企业是有机会的。
(3)VIE模式境外上市有不同寻常意义中国电子商务研究中心特约研究员、浙江六和律师事务所合伙人律师王红燕、叶永祥认为：通过VIE模式实现境外上市对于互联网等其它轻资产企业而言并不稀奇，也不具有特别的意义。
但阿里巴巴通过VIE模式实现境外上市，却有不同寻常的意义。
2011年支付宝事件，马云在未经雅虎和软银董事代表的许可情况下单方面终止了VIE 协议，让关于VIE模式的讨论在全国范围内展开。
阿里巴巴以VIE模式登录美国资本市场，无疑给其它采用VIE模式的企业注入一剂强心剂，在我国政府部门正式作出限制性规定前，VIE模式肯定将继续被采用下去。
美国资本市场还是认可VIE模式，香港资产市场也是认可VIE模式(但限于经营业务属外商投资产业指导目录中限制类使用)，相反是VIE的所在区域，我国政府部门对于VIE模式却没有明确的态度，也这显然不太合适。
我国政府是时候对VIE模式的效力作出明确的定性并通过法律予以规制，以消除境内外资本市场、投资者及社会各界的疑虑。
基于VIE模式适用现状，以及其对互联网行业发展壮大做出的巨大贡献，王红燕、叶永祥认为按照以下方式予以规制：(1)从立法上明确VIE模式的适用范围及法律效力，对于涉及国家安全的行业严格禁止使用VIE模式；(2)逐步放开外资投资行业限制，减少VIE模式适用前提；(3)完善多层次资本市场，适当放松本地上市融资门槛，尽量留住优秀的企业在境外上市；(4)完善采用协议控制模式的境外离岸公司后续监管问题。
3.2市值预测阿里巴巴2013年净利润达28.5亿美元；而2014Q1净利润为55.43亿元，同比增长32%；2014Q2净利润为73亿元，同比增长60%。