免税市场产业分析报告

8
表 1 2013 年韩国新发放 9 个市内免税牌照
资料来源：The Moodie Davitt Report，市场研究部
离境/进境免税额度持续放宽。1985 年，韩国将国人离境免税购物额度从 500 美元 提升至 1000 美元，此后分别在 1995 年和 2006 年提升至 2000 美元、3000 美元，2019 年进一步提升至 5000 美元。入境免税方面，2014 年，韩国将进境免税额度从 400 美 元提升至 600 美元。离岛免税，2002 年 1 月，韩国政府颁布《济州国际自由城市特别 法》，首次以法律形式确定了济州岛的特区地位。特别法中还运用 “租税特别措施”， 允许济州岛实行离岛游客免税购物政策。截至 2020 年 5 月，韩国离岛免税额度为 600 美元（1 年不超过 6 次）。
2010 年，韩国超越英国成为世界第一免税大国之后，市内免税的蓬勃发展维持着韩 国免税行业的繁荣。我们认为，韩国市内免税发展的内在驱动力主要有政策支持、客源 增长和购物体验独具优势三个方面。
1.3.1 政策支持：市内牌照放开、免税额度放宽
市内免税牌照不断放开。自 2013 年起，韩国政府宣布市内免税牌照放开，当年在 首尔以外的地区新增 9 个市内免税牌照，这是自 2000 年以来，市内免税牌照首次放开； 2015 年，韩国政府宣布发放 4 个市内免税牌照，并首次在首尔新发放市内免税牌照（3 个）。2016 年、2019 年韩国海关分别计划发放 4 个、6 个市内免税牌照。
图3 2019Q1 韩国免税销售额各品类占比
图4 2018 年韩国免税销售额各渠道占比
资料来源：the Moodie Davitt Report, Industry Observers,市场研究部
资料来源：the Moodie Davitt Report，KDFA，市场研究部
韩国免税行业寡头特征显著，乐天、新罗、新世界龙头地位稳固。据 the Moodie Davitt Report 统计，2018 年全球前十大免税集团销售额达 412 亿欧元，乐天、新罗、新世界 分别凭借 61 亿欧元、55 亿欧元、24 亿欧元销售额位居第二、第三位、第九位。根据 2019Q1 各市内免税店的销售数据，排名前五的市内免税店均属乐天、新罗或新世界旗 下，销售额合计达 3.3 万亿韩元，占比超过 75%，单单乐天明洞店和新罗旗舰店合计占 比便已达到 50%。
资料来源：the Moodie Davitt Report，KDFA，乐天官网，市场研究部
资料来源：KDFA，市场研究部
1.2 行业结构：市内免税主导，龙头地位稳固
国外消费者已成增长的主要动力。2019 年，韩国免税销售额实现 213.2 亿美元。 其中，韩国本地居民贡献免税销售额 34.8 亿美元，同比下降 3.5%；国外消费者贡献免 税销售额 178.4 亿美元，占总销售额 83.7%，同比增长 30.8%，构成增长的主要动力。 根据 Moodie Davitt 报告，2015-2018 年外国消费者（主要是代购）在免税店的消费额 分别占比 79.2%、83.5%、84.7%和 87.9%。韩国免税店外国消费者中绝大多数为中国 消费者，中国人在免税店的消费额分别占比 68.3%、77.3%、79.1%和 83.7%。
图5 2018 年按销售额排名的全球免税龙头（百万欧元）
图6 2019Q1 各市内免税店销售额占比情况
资料来源：the Moodie Davitt Report，市场研究部
资料来源：the Moodie Davitt Report, Industry Observers,市场研究部
1.3 驱动力：政策、客源、购物体验三者叠加
7
分品类来看，根据 2019Q1 数据，韩国免税销售中，65%为香化产品，排名第二位 的箱包仅占 8%，香化产品深受消费者欢迎。分渠道来看，市内免税店是韩国免税核心 的销售渠道。2018 年，韩国免税销售额 172.4 亿美元，其中市内免税销售额约 140 亿 美元，同比增长 38.7%，占销售总额 81%。
免税市场产业分析报告 2020年7月
ห้องสมุดไป่ตู้
6
1. 韩国免税：市内免税为主导，规模快速增长
1.1 发展历程：起步较晚，后来居上
韩国免税起步较晚。1947 年全球第一家免税店在爱尔兰香农机场开业，直至 1964 年，韩国才出现免税店的雏形。此后，韩国政府采取放宽购物额度、发放市内免税牌照 等措施，促进韩国免税业的发展。总体而言，韩国免税业发展大致经历四个阶段：
后来居上，成长为全球最大免税品销售国。2010 年，韩国免税销售额达到 39.2 亿 美元，超过英国跃居全球第一。2019 年，韩国免税销售额实现 213.2 亿美元，同比增 长 23.7%。2009 年-2019 年，韩国免税业发展迅猛，CAGR 为 21.5%。
图1 韩国免税行业发展历程
图2 韩国免税销售额近十年 CAGR 为 21.5%
（1）萌芽期（20 世纪 60 年代到 70 年代）：1967 年，金浦机场开设第一家机场免 税店；1979 年，为外国游客购物方便，首次引进了市内免税店制度，同年 12 月，乐天 和东和市内免税店开业；
（2）成长期（20 世纪 80 年代到 90 年代）：1985 年，韩国居民离境免税购物额度 从 500美元提升至 1000美元。1995年，韩国居民离境免税额度提升至 2000美元。1997 年 12 月，受亚洲金融危机和外汇危机的影响，将离境购物限额从 2000 美元减少至 400 美元。
（3）蜕变期（2000~2010 年）：2000 年，乐天网上免税店开业，这是全球首家网 上免税店。2001 年，韩国人离境免税额度恢复至 2000 美元。2006 年 2 月起，韩国人 离境免税额度从 2000 美元上升至 3000 美元。
（4）繁荣期（2010 年至今）：2010 年，韩国超过英国跃居全球免税第一大国。2012 年，乐天印度尼西亚雅加达机场店开业(韩国国内免税业界首例进军海外市场)，此后韩 国免税巨头开启海外扩张之路。从 2013 年开始，韩国政府不断放开市内免税牌照限制， 韩国市内免税店牌照数量增加 26 个。