公司债与企业债的发行条件和流程图

格式 WORD仅供个人参考公司债与企业债的发行条件及流程第一节概念约定在一定期限还本付息的有价证券。

它反映发公司债券是公司依照法定程序发行的、行债券的公司和债券投资者之间的债权、债务关系。

企业债券是指企业依照法定程序发行，约定在一定期限内还本付息的有价证券。

第二节区别2005 年《公发行主体。

公司债是由股份有限公司或有限责任公司发行的债券，我国 1.司法》和《证券法》对此作出了明确规定。

企业债是由中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控股企业发行的债券。

公司债券的发行属公司的法定权力范畴，无需经政府部门审批，只需登记注册，发行成功与否基本由市场决定。

发债资金用途。

公司债是公司根据经营运作具体需要所发行的债券，发债资金如何使 2.用是发债公司自己的事务，无需政府部门审批。

但在我国的企业债中，发债资金的用途主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，并与政府部门审批的项目直接相联。

信用基础。

由于发债公司的资产质量、经营状况、盈利水平和可持续发展能力等的具 3.体情况不尽相同，公司债券的信用级别也相差甚多，与此对应，各家公司的债券价格和发债而且通过成本有着明显差异。

而我国的企业债券，不仅通过“国有”机制贯彻了政府信用，行政强制落实着担保机制，以至于企业债券的信用级别与其他政府债券差别不大。

管制程序。

在市场经济中，公司债券的发行通常实行登记注册制，即只要发债公司的 4.登记材料符合法律等制度规定，监管机关无权限制其发债行为。

在这种背景下，债券市场监管机关的主要工作集中在审核发债登记材料的合法性、严格债券的信用评级、监管发债主体但我国企业债券的发行中，发债需经国家发展和改革的信息披露和债券市场的活动等方面。

委员会报国务院审批。

市场功能。

在发达国家中，公司债是各类公司获得中长期债务性资金的一个主要方式， 5.在上世纪 80 年代后，又成为推进利率市场化的重要力量。

在我国，由于企业债实际上属政府债券，它的发行受到行政机制的严格控制，不仅发行数额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额。

序号比较项目公司债企业债由中央政府部门所属机构、国有独发行主体差由股份有限公司或有限责任资 1公司发行的债券别企业或国有控股企业发行的债券，它对发债主体的限制比公司债窄不得用于商业用途专业资料分享格式WORD仅供个人参考由发行人和保荐人通过市场利率限制是要求发债利率不高于 2 发行定价同询价确定期银行存款利率的 40%核准制。

由证监会进行审核，审核制。

发改委进行审核，发改委 3 发行制度每对总体发行规模没有限制。

年会定下一定的发行额度。

可采取一次核准，多次发行要求审批后一年内发完4 发行状况主要用途包括固定资产投资、技术更新改造、改善公司资金主要限制在固定资产投资和技术革发债资金用 5 来源结构、调整公司资产结新改造方面，并与政府部门的审批途差别项构、降低公司财务成本、支持目直接相关公司并购和资产重组等不仅通过“国有”（即国有企业和国公司债的信用来源是发债公有控股企业等）机制贯彻了政府信信用来源差 6司的资产质量、经营状况、盈用，而且通过行政强制落实担保机别利水平和持续盈利能力等制，实际信用级别与其他政府债券大同小异最低限大致为 1200 万元和债额度差发 710 亿发债数额不低于 2400 万元别元公司债监管机构往往要求严发债由国家发改委和国务院审批，要管制程序差格债券的信用评级和发债主求银行予以担保；一旦债券发行， 8审别体的信息披露，特别重视发债批部门则不再对发债主体的信息披后的市场监管工作露和市场行为进行监管受到行政机制的严格控制，每年的债是各类公司获得中长期债市场功能差发9务性资金的一个主要方式别行额远低于国债、央行票据和金融债券，也明显低于股票的融资额第三节发行条件一、企业债发行条件企业公开发行企业债券应符合七个条件：第一，股份有限公司的净资产不低于人民币 3000 万元，有限责任公司和其他类型企业6000 万元。

的净资产不低于人民币 40%。

第二，累计债券余额不超过企业净资产（不包括少数股东权益）的第三，最近三年平均可分配利润（净利润）足以支付企业债券一年的利息。

用于固所需相关手续齐全。

第四，筹集资金的投向符合国家产业政策和行业发展方向，应符合固定资产投资项目资本金制度的要求，定资产投资项目的，原则上累计发行额不 60%；用于收购产权（股权）的，比照该比例执行；用于调整债得超过该项目总投资的用于补充营运资务结构的，不受该比例限制，但企业应提供银行同意以债还贷的证明；20%。

金的，不超过发债总额的第五，债券的利率由企业根据市场情况确定，但不得超过国务院限定的利率水平。

第六，已发行的企业债券或者其他债务未处于违约或者延迟支付本息的状态。

第七，最近三年没有重大违法违规行为。

专业资料分享WORD格式不得用于商业用途专业资料分享格式 WORD仅供个人参考债券筹集资金必须按核准用途用于本企业的生产经营，不得用于弥补亏损和非生产性支出，也不得用于房地产买卖、股票买卖以及期货等高风险投资。

二、公司债发行条件公开发行公司债券，应当符合下列条件：（一）股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元，有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元； 40%；（二）累计债券余额不超过公司净资产的（三）最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息；（四）筹集的资金投向符合国家产业政策；（五）债券的利率不超过国务院限定的利率水平；（六）国务院规定的其他条件。

公开发行公司债券筹集的资金，必须用于核准的用途，不得用于弥补亏损和非生产性支出。

上市公司发行可转换为股票的公司债券，除应当符合第一款规定的条件外，还应当符合本法关于公开发行股票的条件，并报国务院证券监督管理机构核准。

第四节发行流程企业债业务流程公司债业务流程确定融资发行人形成融资意向并与券商发行人形成融资意向并与券 1 1 商进行步骤一进行初步接洽，形成合作框架意向阶段初步接洽，形成合作框架券商就本次发行融资方式及具券商就本次发行融资方式及具体发22 行方案出具可行性报告体发行方案出具可行性报告发行人最终确定发行方案33发行人最终确定发行方案聘请主承销商、律师、会计师、聘请主承销商、律师、发行准备会计评级师、机构等中介机构，签订承销协议阶段步骤二1评级机构等中介机构，签订承销 1协议发行人与中介机构共同制作企中介机构进行尽职调查，并与2 2 并上报省业债发行申报材料，发行人发共同制作申报材料改委发行人召开董事会审议公司债券融 3资方案，公告董事会决议4省发改委转报国家发改委3省发改委转报国家发改委专业资料分享WORD格式国家发改国家发改委对发行申报材料进主承销商向证监会预报文件申请材1步骤三 1委审核阶料，证监会发行部出具反行审核馈意见段不得用于商业用途专业资料分享格式WORD仅供个人参考国家发改委会签人民银行和证发行人召开临时股东大会审议 2 2 公司监会发行相关议案，并公告股东大会决议国家发改委向申请企业下达发主承销商向证监会补充股东大会决33议，对反馈意见进行答复行申请批准文件证监会发行审核委员会审核 4 发行材料，作出核准或不予核准的决定发行上市在指定报刊上刊登募集说明书，在指定报刊上刊登募集说明书及其1 步骤四 1摘要阶段企业债正式发行路演，确定公司债最终票面利率 2主承销商组织承销团进行销售，正式发行，发行人获得募集资金2 3 发行人获得募集资金制作上市公告书，并在指定报刊刊4债券上市交易3登，债券上市交易企业债业务流程确定融资意向阶段发行准备阶段国家发改委审核阶段发行上市阶段公司债业务流程确定融资意向阶段发行准备阶段专业资料分享WORD格式不得用于商业用途专业资料分享格式 WORD仅供个人参考证监会审核阶段发行上市阶段不得用于商业用途专业资料分享格式WORD仅供个人参考附 1：企业债、公司债、可转换债券、短期融资券比较企业债、公司债、可转换债券、短期融资券比较企业债公司债 ( 目前)可转换公司债短期融资券指中国境内具有法人资格的企业在境内依照法定指发行公司依法发行，在一定指行指公司依照法定程序发行、约定在一定期限期间内依据约定的条款，可以还本付息的有价证券。

易付定义程序发行、约定在一定期限内还本付息的有价证券有价证券。

转换成股票的债券。

人民银行国家发改委证监会审批机关国家发改委中国境内具备法人资格的非金融企中央政府部门所属机构、国有独资企业或国有控发行主体上市公司( 有限责任公司主要指国有独资上市公司股企业业能源、交通、城建、工业、高新技术等扶持性行没有行同左没有行业限定行业限定业业限定占企业债公司债发行总额的 60%-70%不适用所占比例占企业债公司债发行总额的 30%-40%不适用发债资金用改善股权结构和融资结构可用于日常途生产经营主要限制在固定资产投资和技术革新改造方面，专业资料分享WORD格式受发 (并与政府部门审批的项目直接相联改委固)定资产投资方向影响全额担保，但最近一期末是否需要担经审全额无条件不可撤销连带责任担需全额无条件不可撤销的连带责任担保保亿15 计的净资产不低于保元的公司除外。

无需担保信用评级需要信用评级同左需要信用评级需要信用评级可在全国银行间债券市场机构投资可以上市交易可在证券交易所挂牌买卖交易。

同左人之间流通转让专业资料分享WORD格式不得用于商业用途专业资料分享格式WORD仅供个人参考所筹资金用 1 、发债前连续三年盈利, 途符合国家产业政策。

1 、股份有限公司净资产不低于 2、累计债券余额不超过公司净资产额的3 千万； 40%；于本企业生产经营；发行条件 2、有限责任公司净资产不低于最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一 6 千万；年( 四) 近三年发行的融资券没有、最近三年平均可分配利润足3 的利息。

以支付延迟支付本息的情形； 3、发债用于技改项目的，发行总额不得公司债券一年的利息；其它同在超过具有健全的内部( 五) 管理体系其投资总额的 30%；用于基建项目的不超过 20%。

和募集资金的使用偿付管理最近三个会计年度1 制度；4、取得公司董事会或市国资委同意申请加权平均发行六( ) 其他软条件债券的决定。

净资产收益率不低于 6%。

2、累计债券余额不超专业资料分享WORD格式过公司净资产额的百分之四十；3、最近三年平均可分配利润不少于公司债券一年的利息。

4、最近三年以现金或股票方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的20% 5 、其他软性条件发行利率由发行公司和主承销发行利率或发行价格由企业和承销 2007 年上半年发行的年下半年至市场招标 (2006 一般机构协商确定，利率水平商协商确定，一般以市场招标同左以市场招标确定之间年期利率一般在 104.2%-4.8% 3.4%- 1.3%-3%) ( 近期一般为( 确定近期一般为4.5%)天。