金融心理学讲义课件
金融心理学
金融心理学——掌握市场波动的真谛（教学大纲）第1章金融市场的四项基本原理一市场总是走在前面1．市场价格不仅反映过去消息，更反映未来消息。
一般而言，消息不产生价格波动，而是价格波动产生消息。
注意，前一个消息是已知消息，市场价格不会对市场上所有人都已知道的消息作出反映，因为这些已知消息在之前的价格变化着已经反映出来了；后一个消息是未知消息，但消息的事实是存在的，只是尚未为广大投资者注意罢了。
所以，经常可以看到这样的现象，在一天交易结束之后，投资者经常聚在一起讨论，讨论的焦点是当今市场价格为什么如此变化（为什么涨，为什么跌）、趋势为什么会反转并为此而寻找出各种原因和借口，而这些原因和借口在他两个小时前是无论如何也想不到的。
这些原因和借口同样是市场消息，是已经存在的消息，只有当市场价格出现不利于投资者的变化时，投资者才意识到这些消息。
对此，一个可能的解释是，投资者对消息处理是分门别类的，投资者总是偏好对自己有利的消息，而规避对自己不利的消息。
因而，当投资者投资市场时，往往按照之前对自己有利的消息进行投资，而无视对投资不利的消息，即使有人向他提出逆耳忠言，他也充耳不闻、装聋作哑，因为这不是他需要的，他需要的是为自己的投资选择能提供有力证据和支持的消息。
这就是投资者入市时的典型心理——自负。
自负心理有两个特点：一是自我强化，市场价格的有利变化会助长投资者的自负心理，使投资者认为自己的投资选择始终是正确的，当这种自负心理强化到刚愎自用时，就可能在以后的投资中导致严重后果，当市场价格出现不利变化时，投资者与市场作对（注意，永远不要与市场作对）；二是不稳定，市场价格的不利变化会改变之前的自负心理，使投资者开始反省自己的投资选择，开始注意市场上对自己的不利消息，由此，不利消息开始暴露。
2．证券市场是宏观经济的晴雨表。
第一个提出晴雨表观点的人是罗杰.沃德.巴布森。
1902年，巴布森成立了第一个露天公司“巴布森统计组织”，专门从事金融统计分析，是有史以来靠金融统计赚钱最多的人。
行为金融学的心理学基础ppt课件讲义
• 有效性幻觉
• 人们对他们预测的信心主要依赖于代表性的程度，而对影响预测 准确性的因素考虑很少或者甚至不考虑，这就可能导致“有效性 幻觉”
• 1.1.2 可得性启发
• 可得性启发法（availability hcuristic）是指，人们倾向于根据一个 客体或事件在知觉或记忆中的可得性程度来评估其相对频率，容 易知觉到的或回想起的被判定为更常出现。
• 它是指人们倾向于根据样本是否代表（或类似）总体来判断其出 现的概率。
• 代表性启发可能导致的错误：
• 对结果的先验概率（prior probability）的不敏感。
• 在一个试验中，受实验者报告知一个人是随机地从总数是100人，其 中有70名工程师，30名律师的样本中挑出的，并且对这个人进行如下 的描述：
• 比如说，你参加一个公众研讨会，进一步假设你有机会第一个或 者最后一个发言。你会选择哪个呢？如果你第一个发言，你就能
利用首因效应了，但如果你最后一个发言，你就利用了近因效应。 哪个选择更好呢？
• 现在来回答原来的问题，若你有机会在讨论会上做第一个或最后一个 发言，如果有人在你发言之后立即发言，并且讨论完一段时间后，人 们才对其做出反应，这时你应当第一个发言。例如，假如你们要讨论 一周后投票决定的论题，你应当第一个发言。另一方面，如果两个信 息之间有间隔，并且要求人们在第二个信息呈现后立即做出反应，这 时，你应当利用近因效应而最后一个发言
第三章 行为金融学 的心理学基础
1 判断与决策中的认知偏差
• 1.1 启发式偏差 • 启发式偏差是指投资者依据“经验法则”来进行投资决策，最终
导致金融资产的错误定价和金融资源的不合理配置。 • 启发法主要有三种：代表性启发法、可得启发法、锚定与调整启
2024金融学讲义课件
金融学讲义课件•金融学概述•金融市场与金融机构•货币与货币政策目录•国际金融•金融风险与金融监管•金融创新与金融发展金融学概述金融学的定义与研究对象金融学的定义研究对象近代金融学的产生随着商品经济的发展和资本主义的兴起，近代金融学逐渐产生。
17世纪，银行、证券和保险等金融机构的出现，为金融学的研究提供了丰富的素材。
古代金融活动早在古代，人们就有了货币交换、借贷等金融活动，但这些活动大多以简单的物物交换和信用借贷为主。
现代金融学的发展20世纪以来，随着全球化和信息技术的快速发展，金融学的研究领域不断扩展，研究方法不断创新，形成了现代金融学的理论体系。
金融学的历史与发展金融学的研究方法实证研究方法规范研究方法案例研究方法跨学科研究方法金融市场与金融机构金融市场的定义金融市场是指资金供求双方通过金融工具进行交易的场所或领域，是实现货币借贷、资金融通、票据办理、证券买卖等金融交易的市场。
金融市场的分类根据交易对象的不同，金融市场可分为货币市场、资本市场、外汇市场、黄金市场等。
金融市场的作用金融市场在经济发展中发挥着重要作用，包括提供融资平台、优化资源配置、分散风险等。
1 2 3金融机构的定义金融机构的分类金融机构的作用金融市场与金融机构的关系相互依存关系相互促进关系相互制约关系货币与货币政策货币概述货币定义01货币层次02货币制度0301020304稳定物价促进经济增长保持国际收支平衡金融稳定存款准备金率利率政策公开市场操作汇率政策国际金融国际金融的定义01国际金融的重要性02国际金融的发展历程03国际金融市场的定义国际金融市场的分类国际金融市场的作用国际金融机构的定义国际金融机构的类型国际金融机构的作用金融风险与金融监管金融风险概述定义分类特点金融监管概述定义金融监管是指政府通过特定的机构（如中央银行）对金融交易行为主体进行的某种限制或规定。
目标维护金融体系的稳定，保护存款人和投资者的利益，促进金融机构之间的公平竞争。
金融心理学
枝繁叶茂
流派 起源 1880年由威 廉· 冯特创立 领域 基本概念
构造主义
意识经验研究
•重点研究听觉和视力等精神过程； •利用反省法作为主要研究手段； •试图从孤立研究中分离出单个因 素
主要由威廉· 詹姆 斯在1890年剔除， 研究在机体在适应 机能主义 后来由铁钦纳在 环境的过程中精神 1898年给出正式 如何发挥作用 定义 行为主义 由约翰· 沃森在 1913年创立 研究环境条件对个 体行为的影响
四项基本原则
1. 市场走在前面 2. 市场是非理性的 3. 环境是混沌的 4. 图形是自我实现的
实用术语
条形图 折线图 牛市 熊市 多头 空头 旁观 观望 对冲商 投机 客 轧空 杀空 一些特殊的投资工具：期货和期权
市场走在前面
分析师、经济学家、投资咨询人员、记者等，都是在新闻发生后无可奈何的 分析该事件的影响，而市场早已对此做出反映。换句话说：市场走在新闻前 面。 说明一个事实：“市场提前反映经济” 巴布森晴雨表——股票市场是经济发展的晴雨表 市场价格并不是大众感觉的直接反映，而是它的负一阶导数。虽然经济 形势良好，但是如果没有更多的好消息，股市将下跌。 股票市场可以作为经济的领先指标，从股市反转到经济反转的典型领先 时间大约是半年到9个月。这并不是说市场永远正确，毕竟，市场往往表现 为非理性。
心理学的起源
1.现存最早的与心理学有关的书面材料—亚里士多德《论记忆与回忆》 2.威廉· 冯特——科学心理学之父。创建了世界上第一个心理学实验室， 研究感觉是如何伴随自觉变化的，并且宣称精神上的总体感觉并不是各 部分加起来之和 3.构造主义流派：遵循科学上常用方法，将问题分解到最小单元，逐个 研究，即“反省法” 4.机能主义流派：主要由威廉· 詹姆斯创立，从非常复杂的角度来处理精 神过程，敢于用动物实验作为研究人类精神的一种手段，研究的目的不 是理解情绪或思想自身，而是理解思想的机能主义，掌握精神河流是如 何指引我们实现理想、适应周围环境。 5.习惯的养成：习惯是思想的功能，生命是习惯的集合体，而习惯是由 神经系统演化过来的。
金融心理学
图书在版编目（CIP）数据金融心理学/（挪）特维德著；周为群译. —北京：中信出版社，2013.4 书名原文:The Psychology of financeISBN 978-7-5086-3851-5Ⅰ. 金… Ⅱ. ①特… ②周… Ⅲ. 金融市场－市场心理学 Ⅳ. f830.9中国版本图书馆CIP数据核字（2013）第036805 号The Psychology of finance by lars TvedeCopyright © 2002 John Wiley & Sons Ltd,The Atrium,Southern Gate,Chichester,West Sussex PO19 8SQ,England.Simplified Chinese translation edition © 2013 by China CITIC Press.All Rights Reserved. This translation published under license. Authorized translation from the English language edition, entitled The Psychology ofFinance, ISBN 978 0 470 84342 0 (HB）, by Lars Tvede, published by John Wiley & Sons . No part of this book may be reproduced in any formwithout the written permission of the original copyrights holder.金融心理学著者：［挪威］拉斯·特维德译者：周为群策划推广：中信出版社（China CITIC Press）出版发行：中信出版集团股份有限公司（北京市朝阳区惠新东街甲4号富盛大厦2座 邮编 100029）（CITIC Publishing Group）字数：379千字版次：2012年4月第1版京权图字：01-2011-4330 广告经营许可证：京朝工商广字第8087号书号：ISBN 978-7-5086-3851-5/F·2837定价：66.00元版权所有·侵权必究凡购本社图书，如有缺页、倒页、脱页，由发行公司负责退换。
第10章 互联网金融投资的心理与行为 《投资心理学》PPT课件
10.3 互联网理财
随着互联网科技对金融领域的渗透，消费者对方便、快捷、个性化、平等 参与的金融服务更加青睐。从支付结算到投资理财，消费者对金融产品的需求 程度不断提高，互联网金融已经在第三方支付、网络借贷方面引起了较大变革， 并对建立在资源稀缺基础上的二八理论提出挑战。根据“丰饶经济学”及“长 尾理论”的观点，长尾市场将成为未来互联网金融服务市场的有力增长点，而 针对长尾人群理财需求而设计的“余额宝”则率先打响了互联网金融抢占长尾 理财市场的第一枪，为对传统理财来说“微不足道”的普通人打开了普惠、平 等的互联网理财大门。
基于大数据的金融服务主要指拥有海量数据的电子商务企业开展的金融服务。大数据 的关键是从大量数据中快速获取有用信息的能力，或者是从大数据资产中快速变现的能力， 因此，大数据的信息处理往往以云计算为基础。目前，大数据服务平台的运营模式可以分 为以阿里小额信贷为代表的平台模式和以京东、苏宁为代表的供应链金融模式。
互联网理财是指利用互联网进行的理财活动，其核心是将传统的金融理财 活动与互联网技术深度结合，以实现潜在投资者与第三方理财机构的直线交流， 为客户提供个性化的理财服务，同时利用大数据、云计算等信息技术对动态数 据进行实时分析，降低由于信息不对称造成的逆向选择风险，为顾客提供便捷 透明的理财渠道，降低双方的理财成本。
10.2.1 第三方支付
狭义上第三方支付是指具备一定实力和信誉保障的非银行机构，借助通信、 计算机和信息安全技术，采用与各大银行签约的方式，在用户与银行支付结算 系统间建立连接的电子支付模式。根据央行2010年在《非金融机构支付服务管 理办法》中给出的非金融机构支付服务的定义，从广义上讲第三方支付是指非 金融机构作为收、付款人的支付中介所提供的网络支付、预付卡、银行卡收单 以及中国人民银行确定的其他支付服务。第三方支付已不仅仅局限于最初的互 联网支付，而是成为线上线下全面覆盖、应用场景更为丰富的综合支付工具。
金融心理学第四课
2014-1-1
厦门大学嘉庚学院 刘玥
8
凯恩斯的“三大心理规律” 1、心理上的边际消费倾向递减规律
凯恩斯认为，随着人们收入的增加，其消费 也在增加，但由于人们对未来收入不确定性 以及生活中的不确定性的预期，使得消费增 加的幅度不及收入增加的幅度。换言之，不 确定预期形成了边际消费倾向小于平均消费 倾向的情况（“发钱多反而消费少”） 。因 而在经济发展的某一时候就会出现严重的消 费需求不足，成为造成社会有效需求不足的 原因之一。
预期与股市的投机性
报纸上发表一百张照片，要参加竞赛者选出其中最美的六 个，谁的选择结果与全体参加竞赛者之平均爱好最相接近 ，谁就得奖。在这种情形之下，每一参加竞赛者都不选他 自己认为最美的六个，而选他认为别人认为最美的六个。 每个参加者都从同一观点出发，于是都不选他自己真认为 最美者，也不选一般人真认为最美者，而是运用智力，推 测一般人认为一般人认为最美者。 股票价格取决于群众心理，专业 投资者或投机者应该关注的重点是 社会群众的心理预期。
第三章 预期理论与投资者心理
预期与投资 经济学中的预期 心理学中的预期 金融心理学中的预期 投资者投资预期形成理论概述
2014-1-1
厦门大学嘉庚学院 刘玥
1
预期理论与投资者心理
预期的作用在金融市场中表现得最为明显。 买卖决策依据对将来价格的预期，而将来 的价格又反过来受制于当前的买卖决策。 ——乔治.索罗斯 经济心理学中的预期（Expectation）是指 经济当事人或经济行为人对经济变量（如 价格、利率、利润或收入等）在未来的变 动方向和变动幅度的一种事前估计。
2014-1-1 厦门大学嘉庚学院 刘玥
10
凯恩斯的“三大心理规律” 3、心理上的灵活偏好（也称流动偏好 ）规律
金融心理学讲义课件.pptx
确预测的愿望强烈膨胀，这种现象有助于解释下述倾向：如果价格回到我 们最初犯错误的价位时，我们非常想买回来。
支撑位与阻力位
• 许多人错误地理解这种图形，他们认为在上升趋势中，最后一个底部是最 大的阻力位，最后一个头部才是最重要的。而在下降趋势中，最重要的是 最后的底部。
• 当评估支撑位或阻力位起多大作用时，通常必须考虑两个因素：某个价位 停留的时间越久，记住这个价位的人也就越多； 成交量，密集区的成交量 有很强的作用
• 代表性和趋势
“代表性”是心理学家关于共同错误的代名词，我们用它来判断事情是否 真是或可能发生的概率，判断的依据是这件事与另外一件事或已发生的事情 的相似程度。一个常用的例子是陪审员在判决被告是否有罪时，往往因为 “被告长得像罪犯”就认为他们犯罪的可能性大。然而，金融市场也常常出 现代表性，比如我们认为某个趋势将继续下去，仅仅因为直到目前为止这个 趋势一直保持不变。
第二篇 四项基本原则
1. 市场走在前面 2. 市场是非理性的 3. 环境是混沌的 4. 图形是自我实现的
市场走在前面
• 分析师、经济学家、投资咨询人员、记者等，都是在新闻发生后无可奈何的 分析该事件的影响，而市场早已对此做出反映。换句话说：市场走在新闻前 面。 说明一个事实：“市场提前反映经济”
• 一段时间过去了，价格基本没有多大变化，最后没有任何人想卖了，与此同 时，很多人的心理已经调整到适应新价格利率，短期获利回吐结束后，正反 馈环又开始形成，市场再度飙升。
缺口：买卖真空区
市场上涨时如果出现缺口，缺口内决定没有卖方。这意味着上升趋势可以 全速前进。
金融心理学第三章
金融心理学第三章引言金融心理学是研究人们在金融决策过程中所展现的思维和情绪特征的学科。
在金融市场中，个人和机构的行为往往受到情绪和心理因素的影响，而非完全理性和理性的决策。
本文将重点探讨金融心理学的第三章。
人类行为偏差人类在金融决策过程中普遍存在着各种行为偏差。
这些行为偏差是由认知和情绪因素共同作用所导致的，对投资决策和市场行为产生了重要的影响。
确认偏差是指人们更倾向于选择和记忆与自己观点相一致的信息，而忽视或排除与自己观点相不一致的信息。
这种偏差导致人们对市场和投资进行更加片面和主观的评估。
过度自信过度自信是指人们对自己的能力和知识过于自信，认为自己能够做出准确的金融决策。
但实际上，金融市场的复杂性和不确定性使得准确预测和决策变得困难。
过度自信导致人们高估自己的能力，从而做出过于冒险的投资决策。
损失厌恶损失厌恶是指人们在面临损失时对风险的厌恶程度高于对收益的追求程度。
这种心理现象导致人们在投资决策中更倾向于选择保守的策略，避免承担风险。
羊群效应是指人们在面对不确定的情况下，倾向于模仿和跟随他人的行为和决策。
这种效应使得市场出现过度买入或过度卖出的情况，从而导致市场的过度波动和不稳定。
修正模型修正模型是金融心理学研究中常用的一个框架，用于解释人们在金融决策中受到认知和情绪因素影响的方式。
修正模型认为，人们在决策过程中会根据已有的信息进行判断，但同时也会更新自己的认知和情绪状态。
人们的决策会受到先前的决策和结果的反馈影响，从而修正和调整自己的策略。
修正模型还引入了思考过程和情感过程的概念。
思考过程主要通过逻辑和推理来获取信息和做出决策，而情感过程则通过情感和直觉来塑造人们的情绪和偏好。
金融心理学实证研究金融心理学的实证研究主要通过统计和实验方法来验证心理学理论和模型在金融领域的适用性。
实证研究发现，人们在金融决策中普遍存在行为偏差，这与理性决策模型存在着差异。
同时，情绪因素对金融决策的影响也被证实。
金融心理学专题知识讲座
确认偏误
投资者倾向于寻找与自己观点相符 的信息，忽略相反证据。
投资心理的自我调节与控制
培养理性投资思维
保持冷静心态
投资者应具备基本的投资知识和技能，并能 够理性分析投资风险和收益。
投资者在面对市场波动时，应保持冷静心态 ，不被情绪左右。
加强自我约束
提高心理素质
投资者应自觉抵制各种诱惑，理性看待市场 波动，避免盲目跟风。
情绪与金融市场的互动关系
01
情绪的定义与测量
探讨情绪的定义、分类和测量方法，以及情绪对金融市场的影响。
02
情绪与资产价格
研究情绪如何影响资产价格和投资者的决策，如情绪感染、情绪泡沫
和情绪交易等。
03
情绪与风险管理
探讨如何利用情绪因素进行风险管理，如情绪指标在股票市场中的应
用、情绪因素在投资组合构建中的作用等。
投资者应具备较好的心理素质，如抗压能力 、决策能力和风险承受能力等，以应对各种 突发情况。
04
金融市场中的群体行为
群体心理在金融市场中的作用
群体心理反映
金融市场的价格变动往往反映 了群体成员的心理变化。
心理共振
金融市场的波动往往会在不同群 体间产生心理共振，从而影响整 个市场的走势。
情绪感染
金融市场的情绪感染是群体心理在 市场中的重要体现，情绪的传递和 扩散往往会影响市场的稳定性和预 期。
金融心理学在投资决策中的作用
1
金融心理学对投资决策的影响具有重要作用。
2
研究表明，投资者的心理偏差和行为特征往往 会导致非理性的投资决策，进而影响市场价格 和投资收益。
3
通过深入研究和了解投资者的心理特征，可以 帮助投资者更好地把握市场机会和控制投资风 险。
金融心理学
金融心理学
金融心理学是一门研究金融行为的心理学，旨在研究如何在金融市场做出明智的理财决策。
它研究如何识别金融市场的相关因素和对金融决策的客观影响，包括金融理财产品丰富和金融机构风险管理体系，以及金融投资者如何从金融市场中确定投资方案并提升收益率。
金融心理学首先考虑的是金融投资的理性性，认为投资需要一定的理性和冷静的思考，这意味着金融投资不应该受到情绪的左右。
因此，金融心理学还研究了金融投资决策中的理性和人格心理因素，包括相关投资决策的内部影响，例如投资风险承受能力、投资者在金融市场中的活动特征、贪婪心理和情绪投机等。
金融心理学还研究客观因素，如投资者所在社会环境，这可以提供促进投资者在金融市场上的信息和支持。
其中的报纸和媒体的宣传、金融保险政策的出台和财政政策的实施变化，都影响着投资者的投资决策。
另外，除了金融市场的客观影响因素，投资者个人的思维习惯和行为习惯，也会影响投资的信息滤波和理财决策。
金融心理学的主要目的是帮助投资者在金融市场中进行明智的投资决策，以获得较高收益率，并合理地承担风险。
因此，它不光要研究投资者的投资决策，也要研究金融机构如何通过合理的风险管理体系来促进高效的投资运营。
2024年度金融学ppt课件完整版
货币政策目标
物价稳定
通过调控货币供应量， 保持物价总水平基本稳 定，防止通货膨胀或通
货紧缩。
2024/3/24
经济增长
促进经济增长，保持经 济持续、稳定、协调发
展。
充分就业
国际收支平衡
通过实施货币政策，促 进充分就业，降低失业
率。
13
维护国际收支平衡，保 持汇率基本稳定。
货币政策工具
01
02
金融机构的作用
金融机构在现代经济中发挥着重要作用，包括提供金融服务、促进资金融通、降低交易成 本等。
9
金融市场与金融机构的关系
2024/3/24
金融市场与金融机构的相互依存关系
金融市场和金融机构是相互依存的，金融市场为金融机构提供了交易场所和交易对象，而金融机构则是金融市场的参 与者和推动者。
金融市场与金融机构的相互促进关系
14
2023 PART 04
国际金融
2024/3/24
REPORTING 15
国际金融概述
2024/3/24
国际金融的定义
01
研究跨国货币资金融通和信用活动的科学，涉及国际收支、外
汇汇率、国际储备、国际资本流动等领域。
国际金融的发展历程
02
从早期的国际贸易结算到现代的国际金融市场和机构的形成。
国际金融的重要性
究。
2024/3/24
规范分析方法
运用逻辑推理、归纳演绎等规 范分析方法，对金融政策、金 融制度等进行分析和评价。
案例分析方法
通过对典型案例的深入剖析， 揭示金融活动的内在规律和本 质特征。
比较分析方法
通过对不同国家、不同时期的 金融制度、金融市场等进行比 较分析，揭示金融发展的共性
金融心理学专题知识讲座
大数据与人工智能在金融心理学中的应用
大数据和人工智能技术的发展为金融心理学的研究提供了 更多的数据和工具支持，有助于更深入地了解人们的金融 行为和心理特征。
大数据和人工智能技术可以帮助金融机构更好地识别和预 测风险，提高风险管理和决策效率。但同时也需要关注数 据安全和隐私保护的问题，以及如何避免算法歧视和偏见 。
价值投资策略
总结词
价值投资策略是一种关注企业内在价值的投 资策略，通过分析企业的基本面因素，如财 务状况、管理层、市场前景等，来评估企业 的真实价值，并以此为基础进行投资决策。
详细描述
价值投资策略强调理性分析和独立思考，不 受市场情绪和短期波动的影响。通过深入研 究企业基本面因素，价值投资者能够发现被 低估的优质企业，并长期持有等待价值实现 。这种策略要求投资者具备较高的专业素养 和耐心。
THANKS
谢谢您的观看
02
投资者心理与行为偏差
代表性启发
总结词
代表性启发是指人们根据一个事物的代表性特征来推断其其他特征的心理偏差 。
详细描述
投资者在决策时常常会根据以往的经验或直觉，将当前的投资标的与过去相似 的投资标的进行比较，从而忽略了市场环境、风险等因素的变化，导致投资决 策的失误。
易得性启发
总结词
易得性启发是指人们根据一个事物容 易获取的程度来评估其重要性的心理 偏差。
市场情绪与投资者情绪
总结词
指市场整体和个体投资者的情绪对投资决策和金融市场的影响。
详细描述
市场情绪和投资者情绪对金融市场有显著影响。当市场情绪高涨时，投资者更可能过度乐观，导致市场价格偏离 其内在价值。相反，当市场情绪低迷时，投资者更可能过度悲观，导致市场价格被低估。因此，了解市场情绪和 个体投资者的情绪对做出明智的投资决策至关重要。
金融心理学专题知识讲座
收益
损失
价值
v1(x) v2(x) y x+y
x
收益价值曲线1 收益价值曲线2
收益 v1(x)+v(y)
v(x+y) v(y)
v2(x)+v(y)
C.混合收益的情况v(x)+v(y)<v(x+y)
D.混合损失的情况：主要依据价值曲线的情 况来确定，对于曲线1有v1(x)+v(y)>v(x+y)； 对于曲线2有v2(x)+v(y)<v(x+y).
第一节 概念和特点
为了记录、总结、分析或者报告财务上的收入与 支出，进而弄清楚每一笔钱都最终用到了什么地 方，并且保持能有控制得进行消费，我们建立起 各种财务帐户。
而心理帐户也与此有同样的目的。人们根据资金 的来源、资金的所在和资金的用途等因素对资金 进行归类，这些抽象的、存在于人们心里的帐户 ，就是心理帐户。
实验
➢情形1：今天去果汁店打工，工作5个小时 赚了100块钱。
➢情形2：今天出门在地上捡了100块钱。
以上2类情形中，哪一个情形下这100块钱 会很快花出去？
传统的经济学假设资金是“可替代的”。也就是说所有的资金都是等 价的。但是心理账户认为人在金钱面前是非理性的，是主观的。
➢ 比如同样是100元，是工资挣来的，还是彩票赢来的，或者路 上捡来的，对于消费来说，应该是一样的，可是事实却不然。
心理账户的特点： （1）每一项资金都被放入一个心理账户。 （2）各个心理账户通常是独立的、被分割的。
还记得电 影票的实 验吗？
（3）人们通过心理预算来使每一个心理帐户的成本与收益 相匹配。
在进行决策时，个体通常并不权衡全局进行考虑，而是在心里 无意识地把一项决策分成几个“心理账户”，对于每个心理账 户人们会有不同的决策。
金融心理学讲义课件
金融心理学讲义课件概述金融心理学是研究人们在金融决策中所表现出的心理特征和行为模式的学科。
它探讨了金融市场中的投资者情绪、认知偏差和决策行为等方面的内容。
本讲义将介绍金融心理学的基本概念和理论，并探讨其在实际投资和金融决策中的应用。
内容1. 金融心理学概述1.1 什么是金融心理学金融心理学是研究人们在金融决策中所表现出的心理特征和行为模式的学科。
它关注投资者的情绪、认知偏差和决策行为等方面的内容。
1.2 金融心理学的研究方法金融心理学的研究方法主要包括实证研究和实验研究。
实证研究通过观察历史数据来分析投资者的心理特征和行为模式，而实验研究则通过实验室实验来探究投资者在特定情境下的心理行为。
1.3 金融心理学的价值金融心理学的研究可以帮助投资者更好地理解自己的心理特征和行为模式，从而有效地管理自己的投资行为。
同时，金融心理学的研究也有助于金融机构和政策制定者更好地理解投资者的心理特征，为金融市场的稳定运行提供参考。
2. 投资者情绪2.1 投资者情绪的概念投资者情绪是指投资者对市场走势和投资机会的情绪状态。
它可以分为乐观情绪和悲观情绪两种。
2.2 投资者情绪对市场的影响投资者情绪对市场的影响主要体现在市场波动和价格形成的过程中。
乐观情绪会导致投资者过度乐观，从而推高市场价格；悲观情绪则会导致投资者过度悲观，从而拖低市场价格。
2.3 实证研究和情绪指标实证研究通过观察历史数据来分析投资者情绪和市场的关系。
其中，情绪指标是衡量投资者情绪的重要工具，如沪深300指数的波动情绪指数。
3. 认知偏差3.1 认知偏差的概念认知偏差是指在决策过程中，由于人类大脑的一些内在特性和运作机制，导致人们在信息处理和决策中存在一些偏差。
3.2 认知偏差对决策的影响认知偏差会影响投资者的决策行为，使其偏离理性决策的路径。
常见的认知偏差包括过度自信、损失厌恶、规避风险等。
3.3 实证研究和认知偏差实证研究通过观察投资者的决策行为和结果来研究认知偏差的存在和影响。
金融心理学专题知识讲座
金融市场是人们进行财富管理和价值交换的场所，市场价格 的波动反映了人们的心理预期和行为决策。在金融市场交易 中，投资者的心理因素对市场价格和交易量有着重要的影响 ，因此金融心理学的研究具有重要意义。
金融心理学的研究对象与目的
金融心理学的研究对象
金融心理学主要研究投资者在金融市场交易中的心理过程、认知偏差、情绪 反应等，以及这些因素对市场价格波动和投资决策的影响。
感谢您的观看
THANKS
信息传递
媒体报道还可以传递有关市场和经济的重大信息，比如政策变化 、经济数据等，这些信息对投资者决策具有重要影响。
心理偏差在金融市场中的表现
确认偏差
投资者往往只关注和接受与自己观点相符的信息，而忽 视或者拒绝接受与自己观点不符的信息，这种行为容易 导致决策失误。
过度自信偏差
由于过度相信自己的判断，投资者往往忽视或者低估风 险，这种心态可能导致投资者在投资决策中过于冒险。
案例二：新兴市场的投资者情绪与资产定价
总结词
投资者情绪对新兴市场的资产定价具有重要影响，乐观 情绪可能导致资产价格泡沫，而悲观情绪可能导致资产 价格低估。
详细描述
新兴市场具有较高的不确定性和风险，投资者情绪对资 产定价的影响更为显著。乐观的投资者情绪可能推动资 产价格上涨，形成泡沫，而悲观的投资者情绪可能导致 资产价格下跌，被低估。这种情绪对资产价格的影响在 很大程度上决定了市场的整体表现和投资者的决策。
案例三：公司治理中的心理因素与决策质量
总结词
公司治理中的心理因素对决策质量具有重要影响，包 括过度自信、偏见和群体思维等。
详细描述
在公司治理中，过度自信是指对自身能力和判断力的 过高评估，可能导致过度冒险和过度投资等行为。偏 见是指对某些特定群体或观点的歧视或排斥，可能导 致决策缺乏全面性和公正性。群体思维则是指集体决 策时对少数派和不同意见的忽视或排斥，可能导致决 策缺乏多样性和创新性。这些心理因素对决策质量的 影响在公司治理中具有重要意义。
- 1、下载文档前请自行甄别文档内容的完整性，平台不提供额外的编辑、内容补充、找答案等附加服务。
- 2、"仅部分预览"的文档,不可在线预览部分如存在完整性等问题,可反馈申请退款(可完整预览的文档不适用该条件!)。
- 3、如文档侵犯您的权益，请联系客服反馈,我们会尽快为您处理(人工客服工作时间：9:00-18:30)。