我国对外直接投资区位选择的影响因素

●江苏商论2011．12修改日期：2011-12-9

基金项目：2010年教育部人文社科规划基金项目“新时期中国财政货币汇率政策绩效评价与政策搭配研究：兼政策搭配管理当前通胀预期研究”(10YJA790007)；2010年广西教育厅科研项目“外国直接投资与广西产业结构调整与优化”（201010LX528）；梧州学院科研项目“我国对外直接投资的产业与区位选择研究”（2008C001）

作者简介：詹小颖（1978-），女，广西梧州人，梧州学院副教授，研究方向为国际投资与融资。

我国对外直接投资区位

选择的影响因素研究

詹小颖

（梧州学院，广西梧州543002）

摘

要：目前学术界主要从东道国的区位因素来解释企业对外直接投资区位选择问题，忽视

了企业内在特性因素对区位选择的重要作用。本文结合东道国区位与企业内在特性两大变量因素，综合分析我国企业在FDI 的区位选择决策中的考虑因素，并由此得到政策启示。

关键词：FDI ；区位选择；影响因素；企业特性中图分类号：F752

献标识码：A

一、引言FDI 理论自20世纪60年代美国学者海默（Stephen H.Hymer ）提出垄断优势论以来，经济学

家从不同角度阐释了跨国公司的对外投资现象，研究的领域不断加深拓展。但是这些理论大多是从产业组织论或国际贸易理论的基础上来解释FDI （简称，FDI ）活动发生的决定性因素，或是从厂商行为、市场结构以及国家要素禀赋差别来阐述FDI 的决定作用或描述跨国公司的投资行为,而针对企业在

FDI 活动中“区位选择”的研究较少，缺乏一般性的FDI 区位选择的理论来解释FDI 活动中的区位选择的问题。直到20世纪70年代，英国学者邓宁首次将区位变量作为厂商FDI 的充分条件之后，FDI 区

位选择理论的发展更加深化和系统。以赫尔普曼、马库为代表的部分学者将区位因素纳入FDI 的一般均衡理论模型，体现了区位因素在FDI 中的重要性。另一方面基于“区位优势论”，邓宁以欧美等发达国家的FDI 投资实践中的经验发现和验证了影响FDI 区位流向的更多因素，并对这些影响因素进行了系统与理论化。但遗憾的是这两大方向的理论都是建立在对东道国环境分析的角度上来分析企业FDI 的区位选择问题，没有涉及到企业自身的因

素。20世纪90年代末期邓宁在《区位和国际企业:一个被忽略的因素》中提出，FDI 区位流向的决定因素的综合性加强，随着知识经济时代的到来,FDI 区位选择考虑的一个重要因素是能否充分利用知识资产，并寻找那些能强化或补充其核心竞争力的国家和地区。邓宁在进行综合理论的同时，将企业投资的动机与区位选择进行了分析［1］，这是理论界首次明确地将企业变量纳入到区位选择理论中，但尽管如此，企业变量对区位选择的作用并没有受到重视，这在随后的理论发展趋势中可以体现出来。如UNCTAD1998年认为，影响企业FDI 的区位选择因素有三大类:东道国的投资政策因素、经济因素和投资促进措施。就目前我国学术界对我国FDI 区位选择问题的研究，与国外区位理论的思路基本上是一致的，主要是通过对影响我国FDI 的东道国的区位因素作出分析,在对主要影响因素判断的基础上回答我国FDI 的区位选择问题。如鲁明泓(1999)、项本武（2005）、马先仙（2006）等人认为我国企业FDI 区位选择主要受东道国GDP 、市场规模、汇率水平、贸易关系、人均GDP 等区位因素影响。纵观国内外研究可以发现，关于区位选择的理论大都是从东道国的宏观环境出发，以东道国的区位环境作为主要

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研究标的，而从微观或从综合性的角度对企业变量在区位选择时的决定性作用的研究却非常少。基于此，本文结合东道国区位与企业内在特性两大变量因素，综合分析我国企业在FDI的区位选择决策中的考虑因素，并由此得到政策启示。

二、我国对外直接投资区位

选择的影响因素分析

（一）东道国区位因素。邓宁在国际生产折衷理论中明确指出区位因素在FDI中的重要性,首次将区位作为企业对外直接投资的考虑因素之一。区位优势是东道国现存厂商以内部化方式将其特定资产与当地某些资源结合使用一组条件，是一组动态的外生变量，决定着企业FDI的行业结构和类型，是FDI的充分条件。区位优势包含着直接区位与间接区位优势。直接区位优势特质性条件，如生产协作配套水平、特殊的经营资源与专业人才、基础设施水平、资源禀赋等一般显性区位特征。而间接优势则主要侧重资本外调、外商股权、歧视与管制、货币稳定性、政治稳定性、给予关税保护的意愿、当地资金的可供程度、近年的通货膨胀率等隐性区位特征。这两大因素成为区位选择决策的重要子因素，必须在综合权衡的基础上对投资区位作出适宜度判断。

（二）企业内在特性因素

在FDI中，企业是最主要的主体，各种生产要素的跨国性的转移与经营都由企业来完成。但由于理论界对企业因素在区位选择的影响作用研究很少关注，认为区位选择单纯地由东道国的区位因素来决定，忽视了企业自身因素的重要性。因此，要研究国际跨国企业FDI的区位选择，必须首先充分认识企业自身特性因素在投资区位选择决策中的影响。一般认为，影响企业对外直接投资区位选择的主要有以下四个企业变量：

1、企业垄断优势。垄断优势是指企业自身的所有权优势（S.Hymer，1960），是企业的一种内在特性，主要包括企业自身所拥有的专利、专有技术等技术优势、掌握更多市场供求信息的信息优势、经营管理水平的组织技能优势、遍布全球的销售网络等渠道优势、外汇金融优势等无形资产优势，这种优势是导致企业进行FDI的根本原因，也是企业在海外经营中获得高额利润回报的关键条件。企业的竞争优势能够抵消东道国同业竞争厂商所带来的成本压力，并对新环境中额外成本进行补偿，因此也有学者称之为一种补偿优势（Richard E.Caves,1971)。企业进入国外市场,就必须远远拥有超出当地竞争企业的竞争优势,并且这些优势应当顺利在东道国转移，因转移而发生的附加成本应当大大少于跨国产业转移的收益。这说明，企业在FDI的区位决策中，所拥有的垄断优势与区位选择的自由度是正相关的。

2、企业规模与国际化程度。企业规模往往决定了企业经营所能掌控的人财物资源，规模是企业拥有适用资源的一种指标,大部分企业囿于规模限制，没有必备资源做到这一点,只能更倾向于贸易或许可经营等方式进入国际市场。［2］其次，企业规模的大小决定了企业抗击风险能力的强弱，这在一定程度上决定选择投资区位的主动性；大型企业往往是主动投资，而中小型企业一般是因属供货商而追随投资，在区位选择中更多地表现为被动与跟随。企业的国际化经验也是一个很重要的影响因素，企业积累的国际化经营的经验越多,就会有更多对外直接投资的区位选择的可选空间。

3、企业战略。企业对其在不同价值链上的价值增值活动的区位选择和对企业所控制的各类实体资源进行的一体化选择是紧密相关的。在企业的国际经营一体化发展的进程中，逐渐由多国战略、区域战略演变到最高层次的全球化战略，企业根据这一战略布局的动态发展来安排自己的投资区位布局，从多个东道国市场向区域市场拓展，形成区域化的国际生产经营体系与网络，以逐渐达到更高级更复杂的全球市场范围。

4、投资动因。企业FDI微观动因复杂多样，我国企业FDI的动因主要有寻求市场、寻求资源、寻求低成本、寻求技术与效益与寻求全球化发展。其中，市场寻求型重视区位市场容量、规模、市场成长空间、消费者的偏好、市场消费结构等因素。因此，寻求成熟市场的对外直接投资应当以市场容量大、购买能力强的欧美日发达国家为主要投资区位。而寻求资源型的对外直接投资则应更加重视区位生产要素的获取与供应方便，而以获取先进技术水平为目的的对外投资则更加重视区位的技术发展层次与优势。

笔者认为，影响我国企业FDI区位选择的综合因素主要表现在两大方面，一是东道国的区位优势，二是企业内在特性。这两大因素综合起来影响跨国直接投资者的投资区位选择，因而企业进行投资区位选择应当作综合评估与衡量。［3］

三、结论与政策建议

（一）结论。上述关于对企业的FDI的区位选择的研究表明：第一，企业FDI区位的选择是一项多维目标的复杂性决策，会影响企业的国际性生产布局,必须审慎决策。同时，由于各种影响因素对企业

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