电大金融工程概论
国开电大《金融风险概论》形考作业1-4参考答案
形考任务一一、名词解释( 共52 分, 每题4 分)1. 利率风险是指市场利率变动的不确定性给商业银行造成损失的可能性。
2. 再定价风险也称期限错配风险，其实质是资产或负债由于利率调整所带来的价值变化，改变化会打破原有头寸平衡，即会出现盈亏。
3.收益率曲线风险是指由债券期限与对应的利率水平构成的曲线，表示不同期限的债务工具有不同的利率。
4. 基差风险是指当基准利率调整时、期限相同的资产与负债，由于各自收益率的浮动幅度不同，从而导致资产与负债的价值变化幅度不同，进而净值发生变化的风险。
5.期限调整风险当利率发生变化时，银行等金融机构的客户为了“止损”或“增收”，就会调整负债或资产的期限，从而导致金融机构的净值收益发生变化，特别是发生净收益减少的情况，就是期限调整风险。
6. 远期利率协议是一种场外交易工具，其目的就是锁定在将来一段时间借入或者贷出一定数量资金时的利率。
7. 利率互换是指两个企业之间达成把今天相互提供的资金在将来某个时间再以双方现在同意的利率再交换回来的合约。
8. 欧洲美元期货欧洲美元期货是以伦敦银行间同业拆借利率的3个月期欧洲美元大额存单率为基础报价的一种短期利率合约。
9. 利率上限和下限通过出售利率下限，可以获得一定的费用，从而降低购买利润上限的成本，购买利率上下限，可以使借款人的利率限定在一定的幅度内。
10. 利率互换期权是利率互换上的期权产品，这些产品给持有人一人在将来某一时刻进入约定的利率互换的权利。
11. 汇率风险汇率的巨幅波动，给金融活动参与主体带来意想不到的损益的可能性。
12. 或有风险暴露企业除了要面对已经确定的外汇支付或者收取的交易，还要考虑可能会收取或支付的外汇。
该类风险称为或由风险暴露。
13. 远期合约远期合约是交易双方约定在未来的某一确定时间，以确定的价格买卖一定数量的某种金融资产的合约。
二、简答题( 共48 分, 每题8 分)1. 金融风险的危害有哪些?答：一、对经济单位的危害。
国家开放大学《互联网金融概论》形成性考核试题1-4参考答案
国家开放大学《互联网金融概论》形成性考核试题1-4参考答案形成性考核试题（一）（满分：100分；考核范围：第一章——第三章）一、名词解释题（每题4分，共40分）1.金融——指货币的发行、流通和回笼，贷款的发放和收回，存款的存入和提取，汇兑的往来等经济活动。
2.互联网金融——是指狭义上的概念，即指通过计算机连接终端和网络服务平台所提供的所有金融服务与金融产品所形成的虚拟金融市场。
3.监管套利——是指各种金融市场参与主体通过注册地转换、金融产品异地销售等途径，从监管要求较高的市场转移到监管要求较低的市场，从而全部或者部分地规避监管、牟取超额利益的行为。
4.规模经济——是指由于生产规模的适度扩大，使生产要素得到更有效的配置，引起产品平均成本降低，进而获得更大的经济效益。
相反，如果因生产规模过大或过小，生产要素不能得到合理配置，造成经济效率损失，则成为规模不经济。
5.长尾理论——指只要产品的存储和流通的渠道足够大，需求不旺或销量不佳的产品所共同占据的市场份额可以和那些少数热销产品所占据的市场份额相匹敌甚至更大，即众多小市场汇聚成可产生与主流相匹敌的市场能量。
6.网络效应——在经济学中，网络效应是一种现象，用户从某种商品或服务中获得的价值或效用取决于兼容产品的用户数量。
7.信息不对称——是指交易一方对交易另一方的了解不充分，双方处于不平等地位的一种状态。
8.存款货币——是一种特殊类型的信用货币，信用货币creditmoney是指以货币发行人信用为担保的货币，而存款货币是以发行该存款的储蓄机构的信用状况作为担保的信用货币。
9.数字货币——就是以数字形式承载纸币、硬币同等货币价值的一种国家法定钱币。
10.区块链——是分布式数据存储、点对点传输、共识机制、加密算法等计算机技术的新型应用模式。
二、问答题（每题10分，共60分）1.互联网金融的本质是什么？答：互联网金融的本质是金融基础设施，是与金融机构和金融市场相同的金融基础设施。
第1章 金融工程概述 金融工程课件
付期权卖方每美元0.02元人民币。 当美元贬值为1：8.22时，…… 当美元升值到1：8.32时， ……
风险的分散
分散投资的思想在传统的投资理论中已明确提出，典型口号是 “不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里”，以免倾巢覆卵。尽 管这个说法有合理成分，但它依然是基于一种经验判断。人 们虽然认识到分散投资的必要性，却不知道如何分散投资。
❖ 1952年，哈里•马柯维茨发表了著名的论文“证券组合分析”，为 衡量证券的收益和风险提供了基本思路。
❖ 1958年，莫迪利安尼（F.Modigliani）默顿•米勒(ler)在《美 国经济评论》上发表论文“资本成本、公司财务与投资理论”，提 出了现代企业金融资本结构理论的基石——MM定理（ModiglianiMiller Theorem）,这一理论构成现代金融理论的重要支柱之一。
❖ 金融产品创新的例子：
❖ 浮动利率债券和浮动利率贷款：其合同利率能够随着市场利率的变动
（主要是随着通货膨胀率的变动）而定期调整，以便使合同能够真实 地反映借贷市场的资金供求状况；
❖ 远期利率协议：一方（协议购买方）希望防范利率未来上升的风险，
而另一方（协议出售方）则希望化解未来利率下降的风险。于是双方 签定协议，对一定金额的货币在未来某一时刻的利率进行约定。 ❖ 期满时，根据约定利率和期满时的市场实际利率之间的差额进行 结算。如果期满时的市场利率高于约定利率，表明市场利率上升了， 卖方向买方支付利差，反之，买方向卖方支付利差。远期利率协议的 意义是为利率变动受损的一方提供现金补偿。
工程提供了开发和实施各种新型金融产品、解决财务金 融问题的有效手段。 其次，计算机和现代通讯技术的应用，创造了全球性金融市场， 促进了各类金融机构开展金融工程活动。 第三，信息技术的发展还通过影响其他环境因素或与其他因素共 同作用，对金融工程的发展产生了深远的影响。
南京大学 网络教育学院 金融学 金融工程第二次作业
金融工程概论第二次作业作业名称：金融工程概论第2次作业出卷人：SA作业总分：100 通过分数：60标准题总分：100 标准题得分：100详细信息：题号:1 题型:判断题本题分数:2.06内容:货币互换是将一种货币的本金和固定利息与另一货币的等价本金和固定利息进行交换1、错2、对学员答案:2本题得分:2.06题号:2 题型:判断题本题分数:2.06内容:比较优势理论仅仅适用于国际贸易1、错2、对学员答案:1本题得分:2.06题号:3 题型:判断题本题分数:2.06内容:运用互换可以转换资产与负债的利率属性和货币属性1、错2、对学员答案:2本题得分:2.06题号:4 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.09内容:比较优势理论是下面哪位经济学家提出的（）A、莫顿B、约翰.赫尔C、大卫.李嘉图D、凯恩斯学员答案:C本题得分:3.09题号:5 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.09内容:A公司可以以10%的固定利率或者6个月期LIBOR+0.3%的浮动利率在金融市场上贷款,B公司可以以11.2%的固定利率或者6个月期LIBOR+1%的浮动利率在金融市场上贷款,考虑下面一个互换:A公司同意向B公司支付本金为$10,000,000的以6个月期LIBOR计算的利息,作为回报,B公司向A公司支付本金为$10,000,000的以9.95%固定利率计算的利息,问下面哪一个现金流不是B公司的?（）A、支付给外部贷款人LIBOR+1%的浮动利率B、从A得到LIBORC、向A支付9.95%的固定利率D、支付给外部贷款人11.2%的固定利率学员答案:D本题得分:3.09题号:6 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.09内容:互换的主要交易方式是（）A、网上交易B、直接交易C、通过银行进行场外交易D、交易所交易学员答案:C本题得分:3.09题号:7 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:3.09内容:双方在未来的一定期限内根据同种货币的同样名义本金交换现金流，其中一方的现金流根据浮动利率计算，而另一方的现金流根据固定利率计算以上定义对应的金融工具是（）A、货币互换B、利率互换C、远期互换D、基点互换学员答案:B本题得分:3.09题号:8 题型:单选题（请在以下几个选项中选择唯一正确答案）本题分数:4.12内容:假设在一笔互换合约中，某一金融机构支付6个月期的LIBOR，同时收取8%的年利率（半年计一次复利），名义本金为1亿美元。
《金融工程概述》课件
金融数学方法
微积分
微积分是金融数学的基本工具，用于研究金融产品的价格变动和最优投资组合的选择。
线性代数
线性代数用于描述金融数据的结构和关系，例如资产价格之间的相关性。
随机过程
随机过程用于描述金融市场的波动性和不确定性，例如股票价格的变动。
计算机技术
01
数据处理
使用计算机技术对大量金融数据 进行处理和分析，例如数据挖掘 和机器学习。
Bloomberg Terminal
Bloomberg Terminal是一种 综合性的金融数据和风险管理 平台，提供实时数据、分析工
具和信用评级等服务。
04
金融工程的应用案例
投资银行中的金融工程应用
投资组合优化
利用金融工程技术和方法，对投资组合进行优化，降 低风险并提高收益。
衍生品定价与交易
金融工程师使用数学模型和计算机技术，对衍生品进 行定价和交易，满足客户的需求。
风险评估与管理
通过金融工程方法，评估投资组合的风险，并采取相 应的风险管理措施。
企业风险管理中的金融工程应用
01
02
03
风险量化
利用金融工程工具和技术 ，对企业面临的市场风险 、信用风险等进行量化评 估。
风险对冲策略
通过金融工程手段，制定 和实施风险对冲策略，降 低企业的风险敞口。
资本优化配置
根据企业的风险承受能力 和业务发展需求，优化资 本配置，提高资本使用效 率。
时间序列分析
时间序列分析用于研究金融数据 的时间序列性质和预测，例如 ARIMA模型和指数平滑。
金融工程软件与平台
MATLAB
MATLAB是一种流行的金融工 程软件，用于数值计算、数据
金融工程概述(ppt 35页)
•
1、
功的路 。20.10.1220.10.12Monday, October 12, 2020
成功源于不懈的努力，人生最大的敌人是自己怯懦
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2、
。0 2:39:03 02:39:0 302:391 0/12/2 020 2:39:03 AM
每天只看目标，别老想障碍
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3、
。20.1 0.1202: 39:030 2:39Oct-2012-Oct-20
期权合约
• 期权合约的持有者在将来某一时间，以某一固 定的价格买/卖一项标的资产的权利。
• 期权合约持有者没有义务必须执行这一权利， 这是与一远期合约和期货合约的关键区别。
• 但期权合约持有者必须先支付一笔不可返还的 费用，来购买这项特权。即期权价格和期权金 。
• Option Contracts， strike price，Call，Put， Hedging， European/US option， Settlement price
(3)、马歇尔 为了解决金融问题而进行的金融技术的开发和
运用，以及通过辨识与利用金融机会而创造价值的 活动。
第一节 金融工程的基本概念
• 1.2 金融工程的主要内容 • 芬尼迪
1、新型金融产品和工具的开发 2、新型金融手段的开发 3、创新地解决各种问题 • 马歇尔 1、公司理财方面 2、金融工具及其交易策略 3、投资和货币管理方面 4、风险管理技术和手段
• 1958年，莫迪利安尼（F.Modigliani）默顿 •米勒(ler) 提出了现代企业金融资本 结构理论的基石——MM定理。
• 20世纪60年代，资本资产定价模型（简称 CAPM），这一理论与同时期的套利定价模 型（APT）标志着现代金融理论走向成熟。
金融工程概论第一阶段导学重点金融工程概论第一阶段学习包括三doc资料
《金融工程概论》第一阶段导学重点金融工程概论第一阶段学习包括三个章节内容：第一讲：导论第二讲：金融工具概述第三讲：衍生金融市场概述第一阶段的具体学习重点如下：第一讲：导论一、学习要点：本章主要介绍金融工具产生背景，金融理论框架（投资组合理论，MM 理论，CAPM,APT,期权定价，不完全市场），金融工程的三个核心思想（现金流交换、现金流分解与组合、无套利均衡）以及当前金融工程在金融领域的应用。
二、重点、难点说明1.金融工程定义。
关于金融工程的定义有多种说法，美国金融学家约翰·芬尼迪(John Finnerty) 提出的定义最好：金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。
2.现金流交换，风险转移和现金流交换；现金流交换。
3.现金流分解与组合：现金流分解与组合原理；积木分析法。
4.无套利均衡：套利机会；套利机会举例；无套利均衡定价。
无套利机会存在的等价条件：（1）存在两个不同的资产组合，它们的未来损益（payoff payoff）相同，但它们的成本却不同；在这里，可以简单把损益理解成是现金流。
如果现金流是确定的，则相同的损益指相同的现金流。
如果现金流是不确定的，即未来存在多种可能性（或者说存在多种状态），则相同的损益指在相同状态下现金流是一样的。
（2）存在两个相同成本的资产组合，但是第一个组合在所有的可能状态下的损益都不低于第二个组合，而且至少存在一种状态，在此状态下第一个组合的损益要大于第二个组合的损益。
（3）一个组合其构建的成本为零，但在所有可能状态下，这个组合的损益都不小于零，而且至少存在一种状态，在此状态下这个组合的损益要大于零。
金融产品在市场的合理价格是这个价格使得市场不存在无风险套利机会，这就是无风险套利定价原理或者简称为无套利定价原理。
无套利机会的等价性推论：（1）同损益同价格：如果两种证券具有相同的损益，则这两种证券具有相同的价格。
第一章：金融工程概论(金融工程-科院 董纪昌)
17
第一章 金融工程概论
金融工程师在近年来的企业购并热潮中，开发出的垃 圾债券和过渡性融资工具与手段被用于企业接管与杠杆收 购；在跨期套利交易中创新的程序化交易策略、在跨工具 交易中开发出的合成工具、合成期权、零息债券和附抵押 债券；在金融投资和货币管理中创新的高收益共同基金、 货币市场基金、闲置余额投资帐户和回购市场业务；在金 融风险管理中设计开发的互换、期货、利率盖帽、利率底 限、远期利率协议等新型风险管理工具和技术。 金融工程师把资产负债管理技术、久期技术、缺口管 理、风险测度与套期保值等作为创新活动风险管理的常用 技术。
7
第一章 金融工程概论
六、金融工程知识体系
金融工程技术源于金融创新活动，它主要是金融创新技 术的发展和创造性运用，它由理论、工具和工艺方法构成知 识体系。
理论体系 ：不仅包括金融理论与经济学理论，而且还包括
数学、统计学、法学、会计学、工程学与计算机技术等
金融工具：不仅包括基本金融工具：货币、外汇、债券与股
11
第一章 金融工程概论
（3）金融市场全球一体化
金融市场全球一体化是金融市场的发展超出国界和时区 限制 银行业的国际一体化表现在更多的本国银行到国外设立 分支机构，同时，又有更多的境外银行到国内设立分支 机构 证券市场的全球一体化表现在国内投资者或借款人可以 在国内与国外证券市场上买卖外国与本国政府的债务、 公司债券和股票，也可以申请发行
19
第一章 金融工程概论
（9）金融业ቤተ መጻሕፍቲ ባይዱ竞争加剧
放松管制不仅使金融业内部业务交叉，而且使金融业 与其它行业间的金融业务也相互交叉，从而导致金融业务 竞争日趋加剧的局面。竞争的手段主要是通过开发各种新 型的金融工具，争取潜在客户，以巩固和提高竞争优势地 位，实现利益最大化。由于金融工具具有容易被竞争对手 模仿的特点，导致一个新型金融工具推出后数天，竞争对 手便会通过模仿和改制，附加上一些新的更具吸引力的特 性创造出新的产品，这大大提高了创新的频率和竞争的力 度。同时金融业的竞争，又推动着金融工具的不断创新。
国开电大《金融风险概论》单选题答案
本作业为随机抽题，请善用CTRL+F搜索题目获取答案下列哪项不属于金融风险管理的微观作用（）。
正确答案是：规范金融市场秩序由于金融机构不完善或有问题的内部程序、人员及系统或外部事件所造成损失的风险是（）。
正确答案是：操作风险两个企业之间达成把今天相互提供的资金在将来某个时间再以双方现在同意的利率再交换回来的合约。
这种合约是（）正确答案是：利率互换在市场机制正常且价格变动迅速的金融市场中，利率变动的信息会传递到市场的每个角落，进而影响各类金融资产的价格。
因此，利率风险具有（）的特征。
正确答案是：传导性企业采取主动放弃的方法，防止引起汇率风险的发生。
这种汇率风险管理策略是（）。
正确答案是：风险回避企业无法回避又不能转移的汇率风险，只能接受并利用企业内部资源来承受风险带来的不良后果。
这种风险的策略选择属于（）正确答案是：风险保留Zeta评分模型在原始Z值评分模型的基础上，将评估借款人信用风险的5个关键财务比率增加到（）个，应用领域更加广泛，也大大提高了对不良借款人的辨识度。
正确答案是：7个（）的提出是当今风险管理理论在信用风险量化管理方面迈出的重要一步。
正确答案是：Creditmetrics模型各项贷款与总资产比率、流动性资产与总资产比率等指标反映的是（）。
正确答案是：资产结构的比例指标由美国信用协会创办，该协会规定其会员存款可为其协会的股金立账，在支付时可以开出股金汇票进行支付，存款也按余额计息，这样股金成了活期存款，股金汇票成了支票。
这种账户称为（）。
正确答案是：股金汇票账户第三方欺诈、抢劫、盗取资产的行为属于（）。
正确答案是：操作风险操作风险在金融机构整个经营活动中始终存在，无论是营销还是管理过程中，无论是前台经营部门还是中台支持部门，乃至后台保障部门，既可以由人为因素引起，也可以由自然因素造成；发生的地点可以在金融机构内部，也可以在金融机构外部。
这表明了操作风险具有（）的特征。
正确答案是：广泛性下列哪项因素不属于金融机构声誉风险的外部影响因素（）。
电大《金融工程学》作业、模拟试题、期末复习指导大汇总
中央广播电视大学人才培养模式改革与开放教育试点金融工程学形成性考核册学生姓名：__________________学号：__________________班级：__________________浙江广播电视大学编制金融工程学1 第一章绪论问答题1、什么是金融工程，什么是金融工程学？2、什么是金融工程工具，主要有哪几类？3、简述金融工程的要素与一般步骤。
4、什么是期货，其最显著的特点和最基本的功能是什么？5、试比较远期和期货的不同特点。
6、比较场外交易市场与交易所交易市场的利弊。
第二章远期利率和FRA一、问答题1、远期—远期交易有哪些种类，为什么没有广泛流行？2、简述FRA的概念、功能和表示方法。
二、计算题：1、远期利率的计算。
假设3个月期的利率为5.25%，12个月期的利率为5.75%，请计算确定3×12远期利率。
2、结算金的计算。
云海公司3个月后需要资金500万元，为期6个月。
公司预测届时利率将上升，为锁定资金成本，遂向银行买入一份“3×9FRA”。
银行报价的合约利率为：5.20%--5.50%。
3个月，市场利率果然上升，6个月期的市场利率为5.65%。
要求：（1）计算确定结算金；(2)该由哪一方支付给哪一方？第三章远期汇率和远期汇率综合协议一、问答题：1、期汇率水平取决于哪些因素？2、什么是无风险套利原理？二、计算题：计算确定远期汇率及互换点数。
某日市场上一年期英镑利率为4.5%，美元利率为5.3%，英镑兑美元的即期汇率：2.1。
请计算英镑兑美元的远期汇率和互换点数。
金融工程学作业2第四章期货市场基础一、问答题1、什么是期货合约，有什么作用？2、期货定价理论有哪些，主要观点是什么？3、什么是价差期货，有几种形式？二、计算实务题1、一交易商买入两份橙汁期货，每份含15000磅，目前的期货价格为每磅1.60元，初始保证金为每份6000元，维持保证金为每份4500元。
请问在什么情况下该交易商将收到追缴保证金通知？在什么情况下，他可以从保证金账户中提走2000元？2、中国证券报2003年8月28日报道：沪胶经过近二个月时间的上涨，涨幅达3500元以上。
第1章金融工程概述j1
统计收益率（3）
n
n 股票A n 股票B n 股票C n 股票D
现价 10 10 10 10
期望收益 25 20 32.5 22.25
标准差 29.58 33.91 48.15 8.58
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第1章金融工程概述j1
n 从统计收益表看能否套利？
n 将ABC组合一种资产与D股票比较
ABC等比例组合,得到收益比较表
望方差和相关性。
n ABC组合的期望收益：
n Eabc=25*1/3+20*1/3+32.5*1/3=25.83
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第1章金融工程概述j1
ABC组合的方差：
• 得标准差=6.4
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第1章金融工程概述j1
求组合ABC与D之间的相关系数
COV(rabc,rd)=0.25*(23.33-25.83)(15-22.25)
这两类金融工具解决的问题是什么？
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第1章金融工程概述j1
三、盈利
盈利：指通过一个经营或工作过程后获得 有经济利益的结果（收益大于成本）。 1.套期保值(Hedge) n 套期保值是在两个市场进行反向交易以消 除可能不利结果的行为。
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第1章金融工程概述j1
•损益
•盈利
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n
收益率比较表（4）
n
高胀高利率
等权重ABC 23.33
股票D (不变) 15
低胀高利率
23.33 23
高胀低利率 低胀低利率
20
36.67
15
36
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第1章金融工程概述j1
n
可以看出无论如何，组合比股票D表现
金融工程1概论.ppt
案例4:速读华尔街金融风暴
四、次贷助长炒房者
上面A，B，C，D，E，F……都在赚大钱，那么这些钱到 底从哪里冒出来的呢？从根本上说，这些钱来自A以及同A 相仿的投资人的盈利。而他们的盈利大半来自美国的次级贷 款。普通的美国房产投资人的经济实力本来只以够买自己的 一套住房，但是看到房价快速上涨，动起了房产投机的主意。 他们把自己的房子抵押出去，贷款买投资房。这类贷款利息 要在8%-9%以上，凭他们自己的收入很难对付，不过他们 可以继续把房子抵押给银行，借钱付利息，空手套白狼。此 时A很高兴，他的投资在为他赚钱；B也很高兴，市场违约 率很低，保险生意可以继续做；后面的C，D，E，F等等都 跟着赚钱。
金融工程概论
教材及参考教材：
• 郑振龙 陈蓉 主编，《金融工程》（第二版）， 2008, 高等教育出版社.
• 陈工孟等编著，《金融工程》清华大学出版社.
• 约翰·马歇尔等著，宋逢明等译，《金融工程》,清 华大学出版社.
• 洛仑兹·格利兹著， 唐旭等译， 《金融工程学》， 经济科学出版社.
• 陈世炬等主编, 《金融工程原理》,中国金融出版社.
案例4:速读华尔街金融风暴
2023电大形考-金融概论-形考任务01
2023电大形考-金融概论-形考任务01
任务概述
本次形考任务旨在测试学生对金融概论的理解和运用能力。
任务要求学生回答一系列与金融概论相关的问题，并提供合理的解释和分析。
任务要求
1. 了解金融概论的基本概念、原理和发展历程。
2. 理解金融市场的功能和组成，包括货币市场和资本市场。
3. 分析金融风险和金融管理的重要性。
4. 掌握金融产品和金融工具的分类和特点。
5. 熟悉金融监管的基本内容和角色。
形考样题
1. 请简要说明金融概论的基本概念和主要内容。
2. 金融市场分为哪些主要类型？请分别介绍货币市场和资本市场。
3. 什么是金融风险？为什么金融管理对降低风险至关重要？
4. 请列举并解释几种常见的金融产品和金融工具。
5. 金融监管的目的是什么？涉及哪些方面？
注意事项
1. 文档要求字数不少于800字。
2. 回答问题时要结合具体案例或数据进行解释和分析，加强论
证力度。
3. 对于有关金融法律法规的内容，要提供可验证的引用或依据。
4. 书写规范，段落清晰，逻辑严谨，避免出现语法错误。
祝您顺利完成形考任务！。
金融工程概论
1.1 1.1.1 1.1.2 1.1.3 1.1.4 1.2 1.3 1.4 1.4.1 1.4.2
金融工程产生和发展的背景 全球经济环境的变化 金融创新的影响 信息技术进步的影响 市场追求效率的结果 金融工程与风险管理
金融理论的发展与金融工程 金融产品定价
绝对定价法与相对定价法 衍生金融产品定价的基本假设
动而定期调整，以便使合同能够真实地反映借贷市场的资金供求状况；
远期利率协议： 一方希望防范利率未来上升的风险，而另一方则希
望化解未来利率下降的风险。于是双方签定协议，对一定金额的货币在 未来某一时刻的利率进行约定。期满时，根据约定利率和期满时的市场 实际利率之间的差额进行结算。如果期满时的市场利率高于约定利率， 表明市场利率上升了，卖方向买方支付利差，反之，买方向卖方支付利 差。远期利率协议的意义是为利率变动受损的一方提供现金补偿。
因此，金融工程的问世是金融创新持续发展的技 术动力，从而使金融业在新的形势下焕发勃勃生机。
信息技术的进步为金融工程的发展提供了技术上的支持、 物质条件、研究手段和新的发展空间。
首先，运用计算机软件开发出的各种计算和分析软件包， 为金融工程提供了开发和实施各种新型金融产品、解决财务金 融问题的有效手段。
金融管制已经不能同经济环境相适应。
西方各国做出应对：
纷纷放松金融管制、鼓励金融机构业务交叉经营、平等竞 争，形成了一股金融自由化的改革潮流和金融创新的浪潮，为金 融工程的产生提供了外部环境。
全球经济环境的变化为金融工程的产生提供了外部环境。
金融自由化的纵深发展成为金融创 新活动的直接导火索。
根据熊彼特的“创新理论”，
金融工程，是现代金融领域中最尖端、最技术 性的部分，其根本目的就在于为各种金融问题提 供创造性的解决方案，满足市场丰富多样的金融 需求。
《金融工程导论》课件
目 录
金融工程概述金融工程基础金融工程的核心技术金融工程案例分析金融工程的未来发展
金融工程概述
金融工程是一门应用数学、计算机科学和工程学的方法来设计、开发和实施金融解决方案的学科。
定义
跨学科性、创新性、实用性和系统性。
特点
投资组合优化
衍生品定价
风险管理
资产定价
利用数学模型和计算机技术，为投资者提供最佳的投资组合方案。
数值计算
金融数据是金融工程的基础，它包括各种股票、债券、期货、期权等金融产品的价格、交易量、财务数据等信息。这些数据可以帮助投资者更好地了解市场动态和投资机会。
金融数据
统计分析是通过对金融数据的研究和分析，挖掘出市场规律和趋势的一种方法。它可以帮助投资者更好地理解市场行为，预测市场变化，从而制定更有效的投资策略。
பைடு நூலகம்
VS
期货套期保值策略是金融工程中一种重要的风险管理工具。
详细描述
期货套期保值策略是利用期货市场来对冲现货市场的风险。通过在期货市场上进行反向操作，可以锁定未来某一时间点的价格，从而避免因价格波动而带来的损失。这种策略广泛应用于各种类型的投资者和企业，帮助他们降低风险并实现稳健经营。
总结词
对债券发行方的信用风险进行评估和预测。
绿色金融工程将涉及绿色投资、绿色信贷、绿色保险等多个领域，为可持续发展提供全方位的金融服务支持。
谢谢聆听
02
金融机构概述
金融机构的定义、类型和功能，以及金融机构的风险管理和监管。
金融产品的定义、类型和特点，以及金融产品的创新和发展。
金融产品概述
金融工具的定义、类型和特点，以及金融工具的风险管理和定价。
金融工具概述
电大金融学 总复习
电大金融学_总复习电大金融学总复习一、金融学总论1、金融学的定义：金融学是研究货币、信用、银行、保险、投资等金融领域的基本理论和实务的学科。
2、金融学的研究对象：金融学的研究对象是货币资金及其运动规律，其研究范围广泛，包括银行、保险、证券、信托、租赁等。
3、金融学的研究方法：金融学的研究方法主要包括实证分析、规范分析、比较分析、历史分析等。
4、金融学的学科体系：金融学是一门综合性较强的学科，其学科体系包括金融市场学、投资学、公司金融学、货币银行学、国际金融学等。
二、金融市场1、金融市场的定义：金融市场是指资金供求双方通过一定的金融工具进行交易，实现资金优化配置的场所。
2、金融市场的类型：金融市场可以根据不同的标准进行分类，如根据交易品种可以分为股票市场、债券市场、衍生品市场等；根据交易地域可以分为国内市场和国际市场等。
3、金融市场的功能：金融市场的主要功能包括资金集聚、风险分散、价格发现、资源配置等。
4、金融市场的参与者：金融市场的参与者主要包括投资者、金融机构、政府和企业等。
三、银行体系1、银行体系的定义：银行体系是指由中央银行、商业银行和其他金融机构组成的金融系统。
2、银行体系的作用：银行体系的作用主要包括货币政策传导、金融监管、支付清算等。
3、中央银行的职能：中央银行是银行的银行，其职能主要包括制定和执行货币政策、维护金融稳定、管理国家外汇储备等。
4、商业银行的职能：商业银行是金融中介，其职能主要包括吸收存款、发放贷款、提供支付清算服务等。
四、保险学原理1、保险的定义：保险是一种风险转移机制，投保人通过向保险公司支付保费，将风险转移给保险公司。
2、保险的种类：保险可以根据不同的标准进行分类，如人身保险和财产保险、自愿保险和强制保险等。
3、保险的基本原则：保险的基本原则包括诚信原则、公平原则、公正原则等。
4、保险合同的基本要素：保险合同的基本要素包括投保人、被保险人、保险标的、保险责任、保险期限等。
金融工程概论
金融工程概论为什么学习金融工程尽量让你少亏损----金融风险的规避和管理尽量让你少亏损----金融风险的规避和管理帮你发现市场或对手的缺陷而盈利----寻找帮你发现市场或对手的缺陷而盈利----寻找套利机会通过金融创新----直接创造价值通过金融创新----直接创造价值引言金融工程是上世纪90年代初西方国家出现的金融工程是上世纪年代初西方国家出现的一门新兴金融学科。
它运用工程技术的方法(一门新兴金融学科。
它运用工程技术的方法(数学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等)学建模、数值计算、网络图解、仿真模拟等)设开发和实施新型金融产品，计、开发和实施新型金融产品，创造性地解决金融问题。
融问题。
金融工程学将工程思维引入金融科学的研究，金融工程学将工程思维引入金融科学的研究，融现代金融学、信息技术与工程方法于一体，现代金融学、信息技术与工程方法于一体，迅速发展成为一门新兴的交叉性学科，在把金融科学发展成为一门新兴的交叉性学科，的研究推进到一个新的发展阶段的同时，的研究推进到一个新的发展阶段的同时，对金融产业乃至整个经济领域产生了极其深远的影响。
产业乃至整个经济领域产生了极其深远的影响。
金融学F.E.信息技术工程方法本章将从金融工程产生和发展的背景入手，逐步本章将从金融工程产生和发展的背景入手，概念、介绍金融工程的概念基本思想、介绍金融工程的概念、基本思想、基本方法和基本工具，本工具，为深入学习掌握金融工程的核心知识打下良好基础。
下良好基础。
在本章的学习过程中，由于同学们的相关知识掌在本章的学习过程中，握的不够，对于一些概念可能会感觉比较抽象，握的不够，对于一些概念可能会感觉比较抽象，随着学习的不断深入，理解会逐步加深。
随着学习的不断深入，理解会逐步加深。
金融工程产生和发展的背景全球经济环境的变化金融创新的影响信息技术进步的影响市场追求效率的结果全球经济环境的变化1973年爆发石1973年爆发石油危机，油危机，油价暴涨溃本位货币彻底与黄金脱钩，本位货币彻底与黄金脱钩，各价格上涨，经济滞胀价格上涨，国货币间的兑换比例根据外汇市场上的供求状况和国家的适当干预而确定。
金融工程概论课程设计
金融工程概论课程设计一、课程设计背景金融工程是近年来快速发展的一门新兴学科，它涵盖了金融、统计学、计算机科学和数学等多个领域。
随着金融市场的逐渐复杂化，金融工程在风险管理、金融产品设计、投资组合构建、期权定价和金融市场监管等方面正发挥着越来越重要的作用。
因此，金融工程逐渐成为了金融专业中不可或缺的一门课程。
在金融工程课程中，课程设计是重要的环节之一。
通过完成金融工程概论课程设计，可以帮助学生更好地理解和掌握相关的金融知识和技术，提高学生的金融工程实践能力，为将来的工作做好充分的准备。
二、课程设计内容1. 题目本次课程设计的题目为“股票投资组合构建与风险管理”。
2. 设计目的本次课程设计旨在通过实际案例，帮助学生了解投资组合构建和风险管理的基本原理和方法，掌握相关的金融工程知识和技能。
同时，在实践的过程中，学生可以提高自己的金融数据处理和分析能力，为将来从事金融工作做好充分的准备。
3. 设计步骤本次课程设计的步骤分为以下几个部分：步骤一：市场分析首先，学生需要对中国股票市场的现状进行分析，包括市场规模、投资者结构、市场风险等方面。
同时，也需要对一些具有代表性的股票进行分析，包括股票的历史价格波动以及相关的宏观经济因素对其价格的影响等。
步骤二：投资组合构建在对股票市场有一定的了解之后，学生将根据实际情况，构建自己的投资组合。
构建投资组合时，需要考虑到不同股票之间的相关性和单一资产风险等因素，以及确定适当的权重分配方案。
步骤三：风险管理投资组合构建完成之后，需要进行风险管理。
学生需要通过分析股票的历史价格波动和基本面指标，确定投资组合的风险水平。
同时，也需要根据投资者的风险偏好，采取相应的风险管理措施，包括资产配置、期货套期保值和期权交易等。
步骤四：报告撰写最后，学生需要根据自己的实际操作结果，编写一份完整的报告。
报告内容应包括市场分析、投资组合构建和风险管理等方面，同时也需要对自己的投资策略进行评估，并提出相应的改进建议。
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无风险套利
16
积木分析法
• 积木分析法也叫模块分析法，指的是将各种金 融工具进行分解或组合，以解决各种金融和财 务问题。 • 在了解积木分析法之前，我们先来看一下各种 金融工具的损益图：
17
（现货或远期、期货）多头损益图
损益(V) 损益
Vl = ST − K
0
K
ST
K:交割价格 交割价格 ST:到期时现货价格 到期时现货价格
4
金融工程的创新性
运用金融工具和策略来进行金融创新
思维的创新 原有观念的重 新理解和运用
新的金融工具
原有工具的新用途
原创性创新
吸纳性创新
5
金融工程的应用性
开发新的金融产品或利用现有金融产品 解决金融财务问题
应 用 性
金融工程发展的动力源泉
6
金融工程的目的性
解决金融财务问题
盈利
风险管理
合理避税
逃避管制
期货价格（ （同种货币） 820
上 海 市 场 盈 利
800
伦敦铜空头 伦敦铜多头
780
760
上海铜多头
A B
13 22
740 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 时间
无套利定价原则
• 无套利的定价原则 –如果市场是有效率的话，市场价格必然由 于套利行为作出相应的调整，重新回到均衡 的状态。 • 根据这个原则，在有效的金融市场上，任何一 项金融资产的定价，应当使得利用该项金融资 产进行套利的机会不复存在。
盈亏转折点
22
损益
欧式看跌期权多头损益图
Payoff = Max ( K − ST ,0) − P
K ST -P
盈亏转折点
23
损益
欧式看跌期权空头损益图
P
Payoff = P − Max ( K − ST ,0)
K ST
盈亏转折点
24
积木分析法图解
• 积木分析法可用下图描述：
+ =
= +
金 融 工 程 的 积 木 图
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（现货或远期、期货）空头损益图
损益(V) 损益
VS = K − ST
0
K
ST
K:交割价格 交割价格 ST:到期时现货价格 到期时现货价格
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期权的四种头寸
看
看涨时才履行的期权
看涨期权 多 头
涨
S>X(盈利, 履行协议)
(买进权力)
买进标的资产
看涨期权 空 头
(权力卖出)
期权
S<X(盈利， 履行协议)
38
二、远期合约的构成要素
• 远期合约包括以下基本构成要素： • 1．标的资产 远期合约中用于交易的资产，称为标的资产 （underlying asset）,又称为基础资产。
39
• 2．多头和空头。 • 远期合约中许诺在某一特定时间以确定价格购 买 某 种 标 的 资 产 的 一 方 称 为 多 头 （ long position），而许诺在同样时间以同样价格出 售 此 种 标 的 资 产 的 一 方 被 称 为 空 头 （ short position）。
△V △P
9
金融风险管理
应收外汇
• •
以确定性来解决不确定性 设法化解不利风险，保留有利风险
10
金融工程分析方法
无套利分析法
分析方法
积木分析法
11
无套利分析法
• 套利 –在没有成本和风险的情况下，能够获取利润的交易 活动。
12
880
伦敦6月铜 上海铜（Cu0703）
860
上海铜空头
840
伦敦市场损失
无套利价格
14
例一: 例一 无套利分析的应用
远期价格
一不分红股票的预期收益率为15%，现在的价格是 S0=100 元，1年期无风险利率是rf=5%。问现在该股票 的1年期远期价格应是多少？ F=100×(1+15%)=115 ×
?
15
假如股票的远期价格是F=115元，我们设计如下交 易策略：
用远期合约和无风险证券来复制该股票
40
• 3．到期日。 • 远期合约所确定的交割时间即为到期日 （maturity date）。此时，多头支付现金给空 头，空头支付标的资产给多头。
41
• 4．交割价格。 • 远期合约中所确定的价格称为交割价格 （Delivery price）。 • 合约签定初始时刻交割价格等于远期价格。随 着时间的推移， • 远期价格改变，但交割价格始终相同，一般情 况下远期价格与交割价格并不相等。
44
投机
• 投机（speculation）是交易者利用远期交易来 赚取远期价格与到期日即期价格之间的差额。 • 当投机者估计资产价格上涨时做多头远期交易， 否则做空头远期交易。如果预测错误，他会遭 受重大损失。
45
价格发现
• 价格发现（price discovery）是指通过远期市场推算出 现货市场的未来价格。 • 由于远期合约中买卖双方同意在未来某特定时间以现 在约定的价格进行某项资产的交割，那么远期价格与 到期日的预期现货价格之间应该存在某种特定的关系； • 实际上在高效率的金融市场上，远期价格应该是未来 现货价格的“最佳估计值”，否则投资者会利用被忽 略的信息进行跨期套利获得超额利润。
52
• 根据无套利法则，
F0,T = ( S 0 + C )e
rT
• 若以rC表示储存成本率，上式可改写成： •
F0,T = S 0 e ( r + rc )T
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便利收益
• 便利收益（Convenience Value）：所谓便利收益就是 持有该资产可以产生收益。 • 例如当前月份黄豆的现货价格是$6.00/蒲式耳，但黄豆 收成的时间还有一个月，11月份黄豆远期价格为$5.50， 某位交易者现持有1000蒲式耳的黄豆。显然如果他卖 出现货而买进11月份远期的话，他可以赚取$0.50/蒲式 耳的利润，而且可以节省储存成本。 • 但如果他10月份需要使用黄豆，则他可以持有黄豆而 取得便利收益。
• 远期利率协议（Forward Rate Agreements，以 下通称为FRA），是交易双方约定在未来某个 时点交换未来某个期限内一定本金基础上的协 定利率与参照利率利息差额的合约。
金融工程： 金融工程：是指创造性地运用各种金融工具和金融策略来解决现 实中的金融和财务问题。 实中的金融和财务问题。 1、金融工程的创新性（原创性和吸纳性） 、金融工程的创新性（原创性和吸纳性） 创新性 2、金融工程的应用性（金融工具） 、金融工程的应用性（金融工具） 应用性 3、金融工程的目的性（解决金融问题） 、金融工程的目的性（解决金融问题） 目的性
看
看跌时才履行的期权
跌
看跌期权 多 头
(买进权力)
卖出标的资产
看跌期权 空 头
(权力卖出)
20
损益
欧式看涨期权多头损益图
Payoff = Max ( ST − K ,0) − C
K ST -C
盈亏转折点
21
损益
欧式看涨期权空头损益图
C
Payoff = C − Max ( ST − K ,0)
K ST
持仓量（头寸） 持仓量（头寸） 以无风险利率借入 100元 定价为 115 的 1股股票的 远期合约空头 以 100元 的价格购买 1 份股票现货（多头） 净现金流 复制了1份股票现货 即期现金流
+100 0
未来到期现金流 − 105
115 – S1 到期 S1 10
− 100
0
股票 价格
股票的远期价格应是 105元
3
金融工程的基本概念
• • 金融工程是上世纪90年代初西方发达国家出现的一门新兴金融学科。 金融工程的发展历史虽然不长，但由于其将工程思维引入金融科学的研究， 融现代金融学、信息技术与工程方法于一体，因而迅速发展成为一门新兴 的交叉性学科，在把金融科学的研究推进到一个新的发展阶段的同时，对 金融产业乃至整个经济领域产生了极其深远的影响。
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一、远期合约概述
• 远期合约是买卖双方签定在未来某一时期按确 定的价格购买或出售某种资产的协议。 • 由于合约签定所确定的价格满足合约的价值为 零的条件，所以买卖双方无需任何成本就可进 入远期合约。 • 在合约签定之后，合约价值可正可负，取决于 标的资产价格的具体情况。
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• 远期合约很早就产生了，人们一般把1848年芝加哥交 易所（CBOT）的成立作为现代远期市场的开端； • 但是自从二十世纪70年代初布雷顿森林体系崩溃后， 为了转移因汇率或利率变动所带来的风险，八十年代 后先后出现了远期利率协议、远期交易综合协议等新 品种，使传统的远期工具市场再度焕发勃勃生机。
54
• 现在考虑便利收益在内的远期合约的定价问题。 以ry表示便利收益率。 • 与前面类似地，可以得出：
F0,T = S 0 e
( r − ry )T
• 即便利收益相当于负的储存成本。
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• 综合考虑储存成本和便利收益，商品远期定价 公式为： •
F0,T = S 0 e
( r − ry + rc )T
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第二章 远期交易 Chapter 2 Forward
• • • • • 远期类金融工具概述 商品远期交易 远期外汇交易 远期利率协议 远期合约的一般定价原 理
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第一节 远期类金融工具概述
• • • • 一、远期合约概述 二、远期合约的构成要素 三、远期合约的功能 四、远期类金融工具的种类
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四、远期类金融工具的种类
• • • • 商品远期交易 远期外汇交易 远期利率协议 综合远期外汇协议