12-13章练习06-T07-风险与收益率-作业及答案-2015秋

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练习06-T07-风险与收益率-作业及答案-修改版

第十二章1.【基础】【计算报酬率】假定某股票起初的价格是每股72美元，但年每股派发了1.20美元股利，期末的价格为每股79美元。

计算总报酬率。

解：(7972) 1.20100%11.39%72R -+=⨯=2.【基础】【计算报酬率】在第1题中，股利收益率是多少？资本利的收益率是多少？解： 1.20100% 1.67%72=⨯=股利收益率 7972100%9.72%72-=⨯=资本利得收益率 13. 【中级】计算投资回报率你在1年前已1,030美元的价格购买了一张Great White Shark Repellant 公司的利率为8%的债券。

这些债券每年付一次利息，14年后到期。

假如你决定在债券的必要报酬率为7%的今天把它卖掉。

如果上一年通货膨胀率是4.2%，那么你在这项投资上的总实际报酬率是多少？解：根据债券估值模型1(1)(1)nt t n t I MP YTM YTM ==+++∑可得， P 1 = $80(PVIFA 7%,14) + $1,000(PVIF 7%,14) =808.74551,0000.3878⨯+⨯=$1,087.44解得该项投资的名义回报率为：R = [($1,087.44 – 1,030) + 80]/$1,030 = 13.34% 根据费雪公式，该项投资的实际总回报率应等于： 1 + R = (1 + r)(1 + h)r = (1.1,334/1.042) – 1 = 8.78%第十三章10. 【基础】报酬率和标准差考虑下列信息：a.你的投资组合在股票A 和股票C 上各投资了30%、在股票B 上投资了40%。

这个投资组合的期望报酬率是多少？b ．这个投资组合的方差是多少？标准差是多少？解：a.由题可得，在各种不同的经济状况下，该投资组合的期望收益率分别为：极好时：10.3530%0.4540%0.2730%36.6%P R =⨯+⨯+⨯= 较好时：20.1630%0.1040%0.0830%11.2%P R =⨯+⨯+⨯=较差时：()3(0.01)30%0.0640%(0.04)30% 3.9%p R =-⨯+-⨯+-⨯=-极差时：4(0.12)30%(0.20)40%(0.09)30%14.3%p R =-⨯+-⨯+-⨯=-综上，整个投资组合的期望收益率是：0.1536.6%0.5511.2%0.25( 3.9%)0.05(14.3%)9.96%p R =⨯+⨯+⨯-+⨯-=b.由题可得()2212222()(36.6%9.96%)0.15(11.2%9.96%)0.55(3.9%9.96%)0.25(14.3%9.96%)0.050.01848npi i i R R P R σ==-=-⨯+-⨯+--⨯+--⨯=∑0.1359p σ==13．【基础】【利用CAPM 】一只股票的贝塔系数是1.05，市场的期望报酬率是10%，无风险报酬率是3.8%。

收益与风险习题答案

收益与风险习题答案收益与风险习题答案投资是一项风险与收益并存的活动。

在进行投资决策时，了解和衡量投资的收益与风险是至关重要的。

本文将通过回答一些有关收益与风险的习题，帮助读者更好地理解这两个概念。

1. 什么是投资收益率？投资收益率是衡量投资回报的指标。

它表示投资的盈利能力，通常以百分比形式表示。

计算投资收益率的公式是：投资收益率 = （投资收益 - 投资成本）/ 投资成本× 100%其中，投资收益是指投资所获得的盈利，投资成本是指投资所花费的资金。

2. 如何计算年化收益率？年化收益率是将投资收益率转化为年度收益率的指标。

它可以帮助投资者更好地比较不同投资项目的回报。

计算年化收益率的公式是：年化收益率 = （1 + 投资收益率）^ 年数 - 1其中，年数是指投资持续的年份。

3. 什么是风险？风险是指投资可能面临的损失或不确定性。

在投资中，风险通常与收益成正比，即高风险通常伴随着高收益，低风险则伴随着低收益。

投资者需要根据自身的风险承受能力来选择适合自己的投资项目。

4. 如何衡量投资的风险？有多种方法可以衡量投资的风险，以下是几种常见的方法：- 标准差：标准差是一种衡量投资回报波动性的指标。

标准差越大，投资的风险越高。

- 贝塔系数：贝塔系数衡量投资与市场整体波动的相关性。

贝塔系数大于1表示投资与市场正相关，小于1表示负相关。

- 夏普比率：夏普比率是衡量投资回报与风险之间的关系的指标。

夏普比率越高，表示投资者在承担单位风险时获得的回报越高。

5. 如何平衡收益与风险？平衡收益与风险是投资决策中的关键问题。

以下是一些建议：- 分散投资：将资金分散投资于不同的资产类别和地区，可以降低整体投资组合的风险。

- 了解投资产品：在投资之前，要充分了解投资产品的特点、风险和预期收益，以便做出明智的决策。

- 定期评估和调整：定期评估投资组合的表现，并根据市场情况和个人目标进行调整。

总结起来，投资是一项充满风险和机会的活动。

风险与收益习题

风险与收益一、单项选择题1. 资本配置线可以用来描述（）。

A. 两项风险资产组成的资产组合B. 一项风险资产和一项无风险资产组成的资产组合C. 对一个特定的投资者提供相同效用的所有资产组合D. 具有相同期望收益和不同标准差的所有资产组合2. 按照资本资产定价原理的说法，可以推出（）。

A. 若投资组合β值等于1，表明该组合没有市场风险B. 某资产的β系数小于零，说明该资产风险小于市场平均风险C. 在证券的市场组合中，所有证券的贝塔系数加权平均数等于1D. 某资产的β系数大于零，说明该资产风险大于市场平均风险3. 某股票的标准差为 25%，市场组合收益率的标准差为 10%，该股票收益率与市场组合收益率间的相关系数为 0.8，则该股票的β值等于（）。

A. 0.8B. 1.25C. 1.1D. 24. 如果一个股票的价值是高估的，则它应位于（）。

A. 证券市场线的上方B. 证券市场线的下方C. 证券市场线上D. 在纵轴上5．下列条件哪种组合的风险最低？（）A．两者股票完全正相关B．两者股票不相关C．两者股票有一定负相关D．两者股票完全负相关6．证券市场线描述的是（）。

A．市场组合是风险证券的最优组合B．证券的预期收益率是其系统性风险的函数1中国考研精英式辅导权威品牌C．证券收益率与指数收益率之间的关系D．由市场组合和无风险资产构成的组合二、简答题简要描述资本市场线和证券市场线之间的差别（可以使用图标来帮助阐述）。

三、计算题1．有两种资产 A 和 B，在不同的市场情况下，他们表现出不同的收益，假设不允许卖（2）为了构建具有最小方差的资产组合，请问应如何配置资产组合中 A 和 B 的比例。

2．在过去 10 年中，A 基金平均回报 12.8%，β为 0.9；B 基金平均回报 17.9%，β为 1．3。

同期的市场平均回报率 14%，无风险收益率为 5%。

你如何在上述两种投资基金中作选择？为什么？2。

第二章风险与收益

第二章风险与收益一、练习题题目〔一〕单项选择题1．那些影响所有公司的因素引起的风险称为〔〕。

A．公司特别风险B．系统性风险C．可分散风险D．经营风险2．由于通货膨胀而导致的风险属于〔〕。

A．财务风险B．经营风险C．不可分散风险D．可分散风险3．那些发生于个别公司的特有事件造成的风险称为〔〕。

A．不可分散风险B．系统性风险C．可分散风险D．经营风险4．由于新产品开发失败所导致的风险属于〔〕。

A．系统性风险B．经营风险C．非系统性风险D．不可分散风险5．对于期望值不同的方案，用以评价和衡量投资方案风险程度的最优指标是〔〕。

A．标准差B．标准离差率C．概率D．协方差6．对投资者来说，可以通过多样化投资和增加投资项目来分散与减少投资风险，但所能消除的只是〔〕。

A．系统性风险B．经营风险C．非系统性风险D．不可分散风险7．证券市场线反映个别资产〔或投资组合〕预期收益率与其所承担的〔〕之间的线性关系。

A．风险价值系数b B。

系统风险β系数C。

无风险收益率R f D.相关系数ρ8．风险资产组合中，有60%的概率获得15%的收益，有40%的概率获得5%的收益；国库券的年收益为6%，风险资产组合的风险报酬为〔〕。

A．11% B．1% C．9% D．5%9．如果投资50000元到上例的风险资产组合中，将会获得〔〕元的预期收益。

A．5500 B．7500 C．25000 D．300010．甲方案的标准离差为1.2，乙方案的标准离差为1，假设两方案的期望值相同，则二者的风险关系为〔〕。

A．甲小于乙B．甲大于乙C．二者相等D．无法确定11．国债支付6%的收益率，有40%的概率取得12%的收益，有60%的概率取得2%的收益。

风险厌恶的投资者是否愿意投资于这样一个风险资产组合？〔〕A．愿意，因为他们获得了风险报酬B．不愿意，因为他们没有获得风险报酬C．不愿意，因为风险报酬太低D．不能确定，还应该考虑其他因素12．关于资本资产定价原理以下表述中，错误的选项是〔〕。

风险与收益练习与答案

风险与收益练习与答案1.已知甲乙两个投资项目收益率的标准差分别是10%和15%，两种资产的协方差是0.01，则两个投资项目收益率的相关系数为（）。

A.0B.0.67C.1D.无法确定【正确答案】B【答案解析】相关系数＝协方差/（甲标准差×乙标准差）＝0.01/（10%×15%）＝0.67 2.甲乙两个投资项目收益率的标准差分别是10%和15%，投资比重分别为40%、60%，两种资产的相关系数为0.8，则由这两个投资项目组成的投资组合的标准差为（）。

A.13%B.15%C.12.43%D.15.63%【正确答案】C【答案解析】[（10%×40%）2＋（15%×60%）2＋2×10%×15%×40%×60%×0.8]1/2＝12.43%3.已知某项资产收益率与市场组合收益率之间的相关系数为0.8，该项资产收益率的标准差为10%，市场组合收益率的方差为0.64%，则可以计算该项资产的β系数为（）。

A.12.5B.1C.8D.2【正确答案】B【答案解析】市场组合收益率的标准差＝0.64%1/2＝8%，该项资产的β系数＝协方差/市场组合的方差＝相关系数×该项资产的标准差/市场组合的标准差＝0.8×10%/8%＝1。

4.AB两种股票组成投资组合，二者的β系数分别为0.8和1.6，若组合中两种资产的比重分别是40%和60%，则该组合的β系数为（）。

A.1.28B.1.5C.8D.1.6【正确答案】A【答案解析】组合的β系数＝0.8×40%＋1.6×60%＝1.285.某投资组合的必要收益率为15%，市场上所有组合的平均收益率为12%，无风险收益率为5%，则该组合的β系数为（）。

A.2B.1.43C.3D.无法确定【正确答案】B【答案解析】必要收益率＝无风险收益率＋风险收益率，所以风险收益率＝必要收益率-无风险收益率＝15%-5%＝10%，该组合的β系数＝10%/（12％-5％）＝1.43。

风险与收益答案

本讲作业(教材)第十二章思考与练习9、10第十三章思考与练习14、19、20、25、26、27第十二章9、〔基础〕〔计算报酬率和变动性〕你已经观察到Crash-n-Burn 电脑公司的股票在过去5年的报酬率分别为：9%、－12%、16%、38%和11%。

a.在这5年期间，Crash-n-Burn 公司股票的平均报酬率是多少？b.这段期间里，Crash-n-Burn 公司股票报酬率的方差是多少？标准差是多少？解：a 、平均报酬率：519%-12%+16%+38%+11%=12.4%55ii rR ===∑b 、方差：221222221()()11[(9%12.4%)(12%12.4%)(16%12.4%)(38%12.4%)(11%12.4%)]510.03193nii Var R r R T σ===−−=×−+−−+−+−+−−=∑标准差：()0.1787SD R σ===10、〔基础〕〔计算实际报酬率和风险溢酬〕对于第9题，假设这段时期的平均通货膨胀率是3.5%，国库券的平均报酬率是4.2%。

a.Crash-n-Burn 公司股票的平均实际报酬率是多少？b.Crash-n-Burn 公司股票的平均名义风险溢酬是多少？解：a 、根据费雪公式(1 + R) = (1 + r)(1 + h)可得，其平均实际报酬率为1 + R 112.4%r=118.6%1 + h 1 3.5%+−=−≈+b 、因为平均报酬率=平均无风险收益率+平均名义风险溢酬所以，12.4% 4.2%8.2%=−=平均风险溢酬第十三章14、〔基础〕〔利用CAPM〕一支股票的期望报酬率是14%，无风险报酬率是4%，市场风险溢酬是6%。

这支股票的贝塔系数应该是多少？解：根据资本资产定价模型()i f i m f R R R R β=+−可得14%4%6%β=+×解得， 1.67β≈19、〔基础〕〔风险回报率〕股票Y 的贝塔系数是1.50，期望报酬率是17%；股票Z 的贝塔系数是0.80，期望报酬率是10.5%。

风险与收益(习题及解析)

第 3 章风险与利润一、本章习题（一）单项选择题1. 已知某证券的β 系数为2，则该证券（）。

A.无风险B.有特别低的风险C. 与金融市场所有证券的均匀风险一致D. 是金融市场所有证券均匀风险的两倍2．投资者因为冒风险进行投资而获取的超出无风险利润率的额外利润，称为投资的（A．实质利润率B．希望酬劳率C．风险酬劳率D．必需酬劳率3．公司某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资酬劳率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资酬劳率为-100 ％，则该产品开发方案的预期投资酬劳率为（）。

）。

A.18%B.20%C.12%D． 40%4．投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。

A．可获取投资利润B．可获取时间价值回报C．可获取风险酬劳率 D ．可必定程度抵抗风险5.某公司拟进行一项存在必定风险的完好工业项目投资，有甲、乙两个方案可供选择：已知甲方案净现值的希望值为1000 万元，标准离差为300 万元；乙方案净现值的希望值为1200万元，标准离差为330 万元。

以下结论中正确的选项是（）。

A. 甲方案优于乙方案B. 甲方案的风险大于乙方案C. 甲方案的风险小于乙方案D. 没法评论甲乙方案的风险大小6. 已知甲方案投资利润率的希望值为15%，乙方案投资利润率的希望值为12%，两个方案都存在投资风险。

比较甲乙双方案风险大小应采纳的指标是（）。

A. 方差B.净现值C.标准离差D.标准离差率7.x 方案的标准离差是 1.5 ， y 方案的标准离差是 1.4 ，如 x、 y 双方案的希望值相同，则两方案的风险关系为（A. x ＞ yB. x ）。

＜ y C．没法确立D． x=y8．合约注明的利润率为（）。

A ．实质利润率B．名义利润率C．希望利润率9．（）以相对数权衡财产的所有风险的大小。

A．标准离差率B．方差C．标准差10．若某股票的一年前的价钱为10 元，一年中的税后股息为D．必需利润率D．协方差0.25 ，此刻的市价为12 元。

Topic07-风险与收益率-练习题(0427)

1、假设某风险资产组合的期望收益为18%，无风险利率为5%。

如何构造一个期望收益率为12%的投资组合？如何构造一个期望收益率为24%的投资组合？2、你的投资组合由一个风险资产组合（预期收益率为12%，标准差为25%）和一个无风险资产（收益率为7%）组成。

如果你的投资组合的标准差为20%，它的期望收益率是多少？3、假设A、B两种资产的期望收益、标准差及它们之间的相关系数如下表所示：现有一个投资者打算用这两种资产来构造一个无风险投资组合。

试计算A、B两种资产各占多大比例？该组合的预期收益率是多少？4、设市场组合的标准差为18%，某证券的标准差为40%，该证券与市场的相关系数为0.5。

计算该证券的β系数。

5、某投资组合的预期收益率为20%。

无风险利率为8%。

市场组合的预期收益率为13%，标准差为0.25。

假设该投资组合是有效组合，试确定：（1）它的β值；（2）它的收益率的标准差；（3）它与市场组合的相关性。

6、〔基础〕〔利用CAPM〕一支股票的贝塔系数是1.3，市场的期望报酬率是14%，无风险报酬率是5%。

这支股票期望报酬率是多少？7、〔基础〕〔利用CAPM〕一支股票的贝塔系数是1.2，期望报酬率是16%。

一项无风险资产目前赚取的报酬率是5%。

a. 一个平均投资在这两项资产上的投资组合的期望报酬率是多少？b. 如果一个由这两项资产所组成的投资组合的贝塔系数是0.75，这个投资组合的权数是多少？c. 如果一个由这两项资产所组成的投资组合的期望报酬率是8%，它的贝塔系数是多少？d. 如果一个由这两项资产所组成的投资组合的贝塔系数是2.40，这个投资组合权数是多少？你如何理解这两项资产的权数？请解释。

8、〔中级〕〔系统风险和非系统风险〕考虑关于股票I和股票II的下列信息：市场的风险溢酬是10%，无风险报酬率是4%。

哪一支股票的系统风险更高？哪一支股票的非系统风险更高？哪一支股票更具“风险性”？请解释。

练习：风险与收益

练习题：风险与收益1．某家公司的股票的系统风险证券市场上所有证券的平均收益率预计为10%，短期国债的利率为6%， 1.81=0某公司去年年底每股现金股利D 元，股利增长率为5%。

问：是否投资这只股票？（21.11元）2．CAPM 说明：(1)投资者对风险的敏感程度与通货膨胀的变动无关。

(2)系统风险报酬率与投资者承担的系统风险大小成正比例变化。

（3）投资组合的系统风险，可用投资比重对组合中每一只证券的系统风险加权求平均求得。

3．假设某投资者投资于甲、乙、丙三种股票，它们的系统风险系数分别为：2 . 0、1 . 0、0.5，投资比重分别为： 0. 6、0. 3、0. 1，预计未来市场报酬率为14%，无风险收益率为10%，请预计该投资者要求的必要报酬率？4．假设：资本市场上只有A B 和C 三种证券，5．有人认为：“当投资者投资某一家公司的股票时，他不仅要承担该股票的系统风险，而且要承担发行公司个别风险，而按照资本资产定价模型确定的风险报酬率，只是对承担的系统风险的补偿，因此，他认为，资本资产定价模型无应用价值”。

你认为这样说有道理吗？6．若某S 投资者仅投资某一家公司的股票，他不仅要承担该股票的系统风险，而且要承担发行公司个别风险。

但由于资本市场上，投资者为了规避风险在做投资组合，因此 S 投资者承担的公司个别风险是得不到补偿的，只能获得系统风险补偿。

ABC 证券i K 期望收益率 6% 10%18%i w 投资比重 0.3 0.4 0.30.250.150.170.150.210.090.170.090.28AA AB AC w BA BB BC CA CB CC σσσσσσσσσσ⎛⎫⎛⎫ ⎪ ⎪== ⎪ ⎪ ⎪ ⎪⎝⎭⎝⎭4%f K βββ=A B C A B C 无风险收益率求：1 三种证券的系统风险系数、、分别是多少？2 预计三种证券的必要报酬率K 、K 、K 分别是多少？2.0β=7．以下是A B两种证券的期望收益率和方差资料：证券期望收益率% 方差%A 18 0.56B 4 2.24假设某投资者只能在A和B两种证券中投资。

第五章《风险与收益分析》练习题答案

第五章《风险与收益分析》练习题答案
第五章《风险与收益分析》练习题答案
例1：无风险证券的收益率为7%，市场证券组合的收益率为13%。

(1) 如果某一投资计划的Beta系数0.8，其短期的收益率为12%，是否应该投资？
(2) 如果某证券的要求收益率是16%，则其Beta系数是多少？
求解：
(1) 投资者要求的收益率=7%+0.8*(13%-7%)=11.8%
(2) 16%＝7%+Beta*(13%-7%)，解得Beta=1.5
例2：假设你所持有的证券组合由以下股票组成：
如果无风险利率为8%，市场要求收益率为11.6%，则：
（1）计算组合投资的期望收益率
（2）计算组合投资的Beta系数
（3）画出证券市场线，并标出组合投资的各股票
（4）在你所画的图中找出哪种类型股票会使该组合的投资者盈利，哪种股票会使其亏损。

求解：
(1) 组合投资的期望收益率=10%*12%+25%*11%+15%*15%+30%*9%+20%*14%=11.7%
(2) 组合投资的Beta=10%*1.00+25%*0.75+15%*1.30+30%*0.60+20%*1.20=0.9 025
(3) 画图：根据beta和要求的收益率来画图。

收益与风险试题及答案高中

收益与风险试题及答案高中一、选择题1. 投资的基本目的是获得什么？A. 社会地位B. 个人满足感C. 收益D. 风险管理答案：C2. 以下哪项不是投资风险？A. 市场风险B. 信用风险C. 操作风险D. 收益保证答案：D3. 投资组合的多样化可以降低哪种风险？A. 系统性风险B. 非系统性风险C. 个人风险D. 法律风险答案：B4. 以下哪种投资工具通常被认为风险较低？A. 股票B. 债券C. 期货D. 期权答案：B5. 投资者在进行投资决策时，应该首先考虑的因素是什么？A. 投资收益B. 投资风险C. 投资期限D. 投资成本答案：B二、判断题1. 所有投资都存在风险，没有无风险的投资。

（）答案：正确2. 投资收益与投资风险成正比，收益越高，风险越低。

（）答案：错误3. 投资组合的多样化可以完全消除风险。

（）答案：错误4. 投资者可以通过购买保险来规避投资风险。

（）答案：正确5. 长期投资通常比短期投资风险更高。

（）答案：错误三、简答题1. 什么是投资的系统性风险和非系统性风险？答案：系统性风险是指影响整个市场或市场的大部分资产的风险，如经济衰退、政策变动等。

非系统性风险是指只影响特定公司或行业的风险，如公司的经营问题、行业政策变化等。

2. 投资者如何评估自身的风险承受能力？答案：投资者可以通过评估自己的财务状况、投资目标、投资期限、对市场波动的敏感度等因素来评估自身的风险承受能力。

四、案例分析题假设你是一位高中生，你的父亲给了你5000元作为你的大学基金。

你打算将这笔钱进行投资，以期在大学入学前获得一定的收益。

请根据以下信息，分析并决定你的投资策略。

- 你预计大学入学前有3年的时间。

- 你希望投资收益能够覆盖大学第一年的部分学费。

- 你不希望承担过高的风险。

答案：考虑到投资期限为3年，且希望覆盖部分学费，同时不希望承担过高风险，建议采取稳健的投资策略。

可以选择将资金投资于低风险的债券或货币市场基金，同时适当配置一部分资金到股票市场，以期获得较高的长期收益。

12-13章练习06-T07-风险与收益率-作业及答案-2015秋

第十二章1.【基础】【计算报酬率】假定某股票起初的价格是每股72美元，但年每股派发了1.20美元股利，期末的价格为每股79美元。

计算总报酬率。

这些债券每年付一次利息，14年后到期。

假如你决定在债券的必要报酬率为7%的今天把它卖掉。

第五讲作业风险与收益入门及历史回忆(含答案)

第五讲-风险与收益入门及历史回忆1.短时间国库券的收益此刻为4.80%。

已经成立了一个最优风险投资组合O—即把30%资金投入到开放式基金A，把70%的资金投入到开放式基金B。

基金A的预期收益为9%，基金B的预期收益为15%。

1）投资组合O的预期收益是多少？2）假定你设计了一个投资组合，其中40%的资金投资到无风险资产，其余的投资到资产组合O 中。

那个新的投资组合的预期收益又是多少？3）若是投资组合O的标准差是20%，那个新的投资组合的标准差为多少？4）投资组合O的风险溢价是多少？答：一、30%*9%+70%*15%=13.2%二、0.4*4.8%+0.6*13.2%=9.84%3、（1-40%）*20%=12%4、13.2%-4.8%=8.4%2.利用以下信息回答以下各题。

股票A和股票B的概率散布如下：状态概率 A股票的收益率(%) B股票的收益率(%)1 0.10 10 82 0.20 13 73 0.20 12 64 0.30 14 95 0.20 15 81）A股票的期望收益率为，B股票的期望收益率为。

2）A股票的标准差为，B股票的标准差为。

3）A股票和B股票的协方差是4）若是你将投资的40%购买股票A，60%用于购买股票B，那么那个资产组合的期望收益率为，它的标准差将是。

5）假设有最小方差资产组合G，股票A和股票B在资产组合G中的权重别离为、。

6）假设有最小方差资产组合G，那么它的期望收益率和标准不同离为、。

答：1.0.132 0.0077 2．0.0147 ~~~ 3. 12．一投资者税收品级为28%，若是公司债券收益率为9%，那么要使市政债券更吸引投资者，其收益率至少应为多少？答： 6.48%14．假设投资者卖空100股FAN的股票，每股的现价为70美元。

投资者的最大可能损失是多少？若是投资者同时下了78美元的限价买入指令，那么最大的损失又是多少？答：无穷大；80015．利用以下信息回答以下各题。

(完整版)风险与收益解析

风险与收益解析一、资产的收益与收益率（一）资产收益的含义与计算资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值。

【提示】为了便于比较和分析，一般要将不同期限的收益率转化成年收益率。

如果不作特殊说明的话，用相对数表示，资产的收益指的就是资产的年收益率，又称资产的报酬率。

（二）资产收益率的类型种类含义实际收益率已经实现或确定可以实现的资产收益率【提示】当存在通货膨胀时，还应当扣除通货膨胀率的影响，才是真实的收益率预期收益率（期望收益率）在不确定条件下，预测的某种资产未来可能实现的收益率必要收益率（最低必要报酬率或最低要求的收益率）投资者对某资产合理要求的最低收益率必要收益率=无风险收益率+风险收益率注意：1.预期收益率的计算计算原理按照加权平均的方法计算公式预期收益率=∑P i×R i【例2-16】某企业有A、B两个投资项目，两个投资项目的收益率及其概率布情况如表所示，试计算两个项目的期望收益率。

项目A和项目B投资收益率的概率分布项目实施情况该种情况出现的概率投资收益率(%)项目A项目B项目A项目B好0.20.31520一般0.60.41015差0.20.30-10度看风险作用，使企业的实际收益与预计收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。

（二）风险的衡量指标计算公式结论期望值反映预计收益的平均化，不能直接用来衡量风险方差σ2期望值相同的情况下，方差越大，风险越大标准差σ期望值相同的情况下，标准差越大，风险越大标准差率VV=期望值不同的情况下，标准差率越大，风险越大【手写板】经济概率P i收益率X i（X i-E）2好0.312%（2%）2一般0.410%02差0.38%（-2%）2①收益率预期值E=0.3×12%+0.4×10%+0.3×8%=10%②方差==（2%）2×0.3+02×0.4+（-2%）2×0.3=0.00024③标准差=④标准差率=【例题•多选题】下列指标中，能够反映资产风险的有（）。

财务管理风险与收益分析习题

第二章风险与收益分析一、单项选择题1.某企业拟进行一项存在一定风险的完整工业项目投资,有甲、乙两个方案可供选择;已知甲方案净现值的期望值为1000万元,标准差为300万元；乙方案净现值的期望值为1200万元,标准差为330万元;下列结论中正确的是;A.甲方案优于乙方案B.甲方案的风险大于乙方案C.甲方案的风险小于乙方案D.无法评价甲乙方案的风险大小2.下列说法不正确的有;A.相关系数为1时,不能分散任何风险B.相关系数在0～1之间时,相关程度越低风险分散效果越大C.相关系数在-1～0之间时,相关程度越低风险分散效果越大D.相关系数为-1时,可以分散所有风险3.某种股票的期望收益率为10%,其标准差为,风险价值系数为30%,则该股票的风险收益率为;% % % %4.如果A、B两只股票的收益率同方向、同比例的变化,则由其组成的投资组合;A.不能降低任何风险B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵消风险D.风险等于两只股票风险之和5.某人半年前以10000元投资购买A公司股票;一直持有至今未卖出,持有期曾经获得股利100元,预计未来半年A公司不会发股利,预计未来半年市值为12000元的可能性为50%,市价为13000元的可能性为30%,市值为9000元的可能性为20%,该投资人预期收益率为;% % % %6.证券市场线反映了个别资产或投资组合与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系;A.风险收益率B.无风险收益率C.实际收益率D.必要收益率7.若某股票的β系数等于l,则下列表述正确的是;A.该股票的市场风险大于整个市场股票的风险B.该股票的市场风险小于整个市场股票的风险C.该股票的市场风险等于整个市场股票的风险D.该股票的市场风险与整个市场股票的风险无关8.如果组合中包括了全部股票,则投资人;A.只承担市场风险B.只承担特有风险C.只承担非系统风险D.不承担系统风险9.采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营是的一种方法;A.规避风险B.减少风险C.转移风险D.接受风险10.如果两个投资项目预期收益的标准差相同,而期望值不同,则这两个项目;A.预期收益相同B.标准离差率相同C.预期收益不同D.未来风险报酬相同11.下列各项中会引起企业财务风险;A.举债经营B.生产组织不合理C.销售决策失误D.新材料出现12.某公司股票的β系数为,无风险利率为4%,市场上所有股票的平均收益率为8%,则宏发公司股票的必要收益率应为;% % % %13.已知某种证券收益率的标准差为,当前的市场组合收益率的标准差为,两者之间的相关系数为,则两者之间的协方差是;红色为参考题14.如果整个市场投资组合收益率的标准差是,某种资产和市场投资组合的相关系数为,该资产的标准差为,则该资产的β系数为;15.有两个投资项目,甲、乙项目报酬率的期望值分别为15%和23%,标准差分别为30%和33%,那么;A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度D.不能确定16.某项资产收益率与市场组合收益率的协方差是10%,市场组合收益率的标准差为50%,那么如果整个市场组合的风险收益率上升了10%,则该项资产风险收益率将上升;% % % %、B两个投资项目收益率的标准差分别是8%和12%,投资比例均为50%,两个投资项目收益率的相关系数为1,则由A、B两个投资项目构成的投资组合的标准差为;18.β系数用来衡量;A.个别公司股票的市场风险B.个别公司股票特有风险C.所有公司股票的市场风险D.所有公司股票的特有风险19.在资本资产定价模型的理论框架下,假设市场是均衡的,则资本资产定价模型可以描述为;A.预期收益率大于必要收益率B.预期收益率小于必要收益率C.预期收益率等于必要收益率D.两者大小无法比较20.在计算由两项资产组成的投资组合收益率的方差时,不需要考虑的因素是;A.单项资产在投资组合中所占比重B.单项资产的贝他系数C.单项资产的方差D.两种资产的相关系数21.某企业面临甲、乙两个投资项目;经衡量,它们的预期报酬率相等,甲项目的标准差小于乙项目的标准差;对甲、乙项目可以做出的判断为;A.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均大于乙项目B.甲项目取得更高报酬和出现更大亏损的可能性均小于乙项目C.甲项目实际取得的报酬会高于其预期报酬D.乙项目实际取得的报酬会低于其预期报酬二、多项选择题1.下列与风险收益率相关的因素包括;A.风险价值系数B.标准差C.预期收益率D.标准离差率2.下列因素引起的风险中,投资者不能通过证券投资组合予以消减的是;A.宏观经济状况变化B.世界能源状况变化C.发生经济危机D.被投资企业出现经营失误3.下列属于企业利用接受风险对策的是;A.拒绝与不守信用的厂商业务来往B.放弃可能明显导致亏损的投资项目C.在发生风险损失时,直接将损失摊入成本费用或冲减利润D.计提坏账准备金和存货跌价准备金4.市场组合承担的风险包括;A.只承担市场风险B.只承担特有风险C.只承担非系统风险D.只承担系统风险5.投资决策中用来衡量项目风险的,可以是项目的;A.报酬率的期望值B.各种可能的报酬率的离散程度C.预期报酬率的方差D.预期报酬率的标准差E.预期报酬率的标准离差率6.按照投资的风险分散理论,以等量资金投资于A、B两项目;A.若A、B项目完全负相关,组合后的非系统风险可以充分抵销B.若A、B项目相关系数小于0,组合后的非系统风险可以减少C.若A、B项目相关系数大于0,但小于1时,组合后的非系统风险不能减少D.若A、B项目完全正相关,组合后的非系统风险不扩大也不减少7.在下列各种情况下,会给企业带来经营风险的有;A.企业举债过度B.原材料价格发生变动C.企业产品更新换代周期过长D.企业产品的生产质量不稳定8.在下列各项中,能够影响单项资产的β系数的有;A.该资产收益率的标准差B.市场组合收益的标准差C.该资产的收益率与市场组合收益率的相关系数D.该组合的无风险收益率9.关于投资者要求的期望投资报酬率,下列说法中正确的有;A.风险程度越高,要求的报酬率越低B.无风险收益率越高,要求的必要收益率越高C.投资者对风险的态度越是回避,风险收益率就越低D.风险程度越高,要求的必要收益率越高10.下列有关两项资产收益率之间的相关系数表示正确的是;A.当相关系数为1时,投资两项资产不能抵消任何投资风险B.当相关系数为-1时,投资两项资产的风险可以充分抵消C.两项资产之间的相关性越小,其投资组合可分散的投资风险的效果越大D.两项资产之间的相关性越大,其投资组合可分散的投资风险的效果越大11.资产收益率的类型包括;A.实际收益率B.期望的报酬率C.固定收益率D.名义收益率12.下列哪些不属于风险回避者对待风险的态度;A.当预期收益率相同时偏好于具有低风险的资产B.对于具有同样风险的资产则钟情于具有高预期收益率的资产C.当预期收益相同时选择风险大的D.选择资产的惟一标准是预期收益的大小而不管风险状况如何13.如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同,则由其组成的投资组合;A.不能降低任何风险B.可以分散部分风险C.可以最大限度地抵消风险D.风险等于两只股票风险的加权平均值14.按照资本资产定价模型,影响特定股票必要收益率的因素有;A.无风险收益率B.平均风险股票的必要收益率C.特定股票的β系数D.股票的财务风险15.当两种股票完全正相关时,下列说法不正确的有;A.两种股票的每股收益相等B.两种股票的收益率变化方向相反C.两种股票收益率变化幅度相同D.两种股票组合在一起可分散掉全部风险16.下列关于资本资产定价模型局限性表述正确的有A.对于一些新兴的行业β值难以估计B.依据历史资料计算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣C.它是建立在一系列的假设之上的,其中一些假设与实际情况有较大的偏差D.提供了对风险与收益之间的一种实质性的表述17.下列说法不正确的是;A.风险越大,投资人获得的投资收益就越高B.风险越大,意味着损失越大C.风险是客观存在的,投资人无法选择是否承受风险D.由于通货膨胀会导致市场利息率变动,企业筹资成本就会加大,所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险18.β系数是用来衡量系统性风险大小的一个指标;一只股票β值系数的大小取决于;A.该股票与整个股票市场的相关性B.该股票的标准差C.整个市场的标准差D.该股票的必要收益率19.下列各项所引起的风险属于市场风险的有;A.银行存贷款利率变化B.汇率变动C.销售决策失误D.通货膨胀20. 是减少风险对策的具体措施;A.放弃可明显导致亏损的投资项目B.进行准确的预测C.及时与政府部门沟通获取政策信息D.拒绝与不守信用的厂商业务往来21.资产组合由A、B两种股票组成,A股票的预期收益率为18%,标准差为12%,占组合资产的30%;B股票的预期收益率为15%,标准差为10%,占组合资产的70%,两种股票完全负相关,则该组合的预期收益率和收益率的标准差分别是多少;三、判断题1.经营风险是指因生产经营方面的原因给企业目标带来的不利影响的可能性,它是来源于企业生产经营内部的诸多因素的影响;2.投资组合的收益率都不会低于组合中所有单个资产中的最低收益率;3.证券市场线用来反映个别资产或组合资产的预期收益率与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系;4.风险中立者选择资产的态度是当预期收益率相同时,偏好于具有低风险的资产；而对于具有同样风险的资产,则钟情于具有高预期收益率的资产;5.两种完全正相关的股票组成的证券组合不能抵销任何风险;6.对可能给企业带来灾难性损失的项目,企业应主动采取合资、联营和联合开发等措施,应对风险;7.证券组合风险的大小,等于组合中各个证券风险的加权平均数;8.对于多个投资方案而言,无论各方案的期望值是否相同,标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案;9.无论资产之间相关系数的大小,投资组合的风险不会高于组合中所有单个资产中的最高风险;10.在风险分散化过程中,在投资组合中投资项目增加的初期,风险分散的效应并不是很明显,但是随着投资项目个数增加到一定程度后风险分散的效应会逐渐增强,当投资组合包括市场上的所有投资项目时,就可以分散掉全部风险了;11.一般情况下,为了方便起见,通常用国库券的利率近似地代替无风险收益;12.财务管理的理论框架和实务方法都是针对风险中立者的;13.在证券市场线的右侧,惟一与单项资产相关的就是β系数,而β系数正是对该资产所含的风险的度量,因此,证券市场线一个重要的暗示就是“只有系统风险才有资格要求补偿”;14.在进行资产组合投资时,所包含和证券种类越多,分散效应就会越大;15.预期通货膨胀提高时,无风险利率会随着提高,进而导致证券市场线的向上平移;风险厌恶感的加强,会提高证券市场线的斜率;16.投资组合的收益就是组成资产组合的各种资产的预期收益的加权平均数,投资组合风险是组成资产组合的各种资产的风险的加权平均数;17.资产的收益率仅指利股息的收益率;18.对于多个投资方案而言,无论各方案的期望值是否相同,标准离差率最大的方案一定是风险最大的方案;19.由协方差表示的各资产收益率之间相互作用、共同运动所产生的风险,并不能随着组合中资产数目的增加而消失,它是始终存在的,这些无法最终消除的风险被称为非系统风险;20.如果企业的总资产息税前利润率高于借入资金利息率,则提高负债程度会提高企业的自有资金利润率;四、计算分析题1.某公司拟进行股票投资,计划购买A、B、C三种股票,并分别设计了甲乙两种投资组合;已知三种股票的β系数分别为、和,它们在甲种投资组合下的投资比重为50%、30%和20%;乙种投资组合的风险收益率为%.同期市场上所有股票的平均收益率为12%,无风险收益率为8%;要求：1根据A、B、C股票的β系数,分别评价这三种股票相对于市场投资组合而言的投资风险大小；2按照资本资产定价模型计算A股票的必要收益率；3计算甲种投资组合的β系数和风险收益率；4计算乙种投资组合的β系数和必要收益率；5比较甲乙两种投资组合的β系数,评价它们的投资风险大小;参考答案及解析一、单项选择题1.答案B解析因为期望值不同,衡量风险应该使用标准离差率,甲的标准离差率=300/1000=,乙的标准离差率=330/1200=,所以乙方案的风险较小;2.答案D解析相关系数越大,风险分散效果越小,相关系数越小,风险分散效果越大;相关系数为1时,不能分散任何风险,当相关系数为-1时,可以充分分散掉非系统风险;3.答案B解析标准离差率=标准差/期望值=10%=,风险收益率=风险价值系数×标准离差率=×30%=12%;4.答案A解析如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同,则表明两只股票的收益率彼此为完全正相关相关系数为1,完全正相关的投资组合不能降低任何风险,组合的风险等于两只股票风险的加权平均数;5.答案B解析资本利得预期收益率=×50%+×30%+9000-10000×20%÷10000=17%所以,资产的预期收益率=17%6.答案D解析本题考核的是证券市场线含义;证券市场线能够清晰地反映个别资产或投资组合的预期收益率必要报酬率与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系;7.答案C解析当β=1时,该股票的市场风险等于整个市场股票的风险;8.答案A解析组合中的证券种类越多风险越小,若组合中包括全部股票,则只承担市场风险而不承担公司特有风险;9.答案B解析减少风险的常用方法有：进行准确的预测；对决策进行多方案优选和替代；及时与政府部门沟通获取政策信息；在发展新产品前,充分进行市场调研；采用多领域、多地域、多项目、多品种的经营或投资以分散风险;10.答案C解析期望值反映预计收益的平均化,期望值不同,所以反映预期收益不同,因此选C;在期望值不同的情况下,不能根据标准差来比较风险大小,应依据标准离差率大小衡量风险,所以B、D不对;11.答案A解析财务风险又称筹资风险,是指由于举债而给企业目标带来的可能影响;12.答案D解析本题的考点是资本资产定价模型;Ri=RF+β×RM—RF=4%+×8%-4%=10%;13.答案A解析个别资产与市场组合的协方差=相关系数×该资产的标准差×市场的标准差=××=;解析该资产的β系数=×=215.答案A解析甲的标准离差率=30%/15%=2;乙的标准离差率=33%/23%=,所以甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度;16.答案B解析β系数=10%/50%50%=,β系数=某项资产的风险收益率/市场组合的风险收益率,所以如果整个市场投资组合的风险收益率上升10%,则该项资产风险收益率将上升10%×=4%;17.答案D解析在相关系数为1,而且等比例投资的前提下,两个投资项目构成的投资组合的标准差恰好等于两个投资项目标准差的算术平均数;所以,A、B两个投资项目构成的投资组合的标准差=8%+12%/2=10%;18.答案A解析β系数可以衡量个别公司股票的市场风险,即系统性风险,而不能衡量个别公司股票的特有风险,即非系统性风险;19.答案C解析在资本资产定价模型的理论框架下,假设市场是均衡的,则资本资产定价模型还可以描述为：预期收益率等于必要收益率;20.答案B解析本题的考核点是两项资产组成的投资组合收益率方差的计算公式;根据教材投资组合收益率方差的计算公式,其中并未涉及到单项资产的贝他系数;解析标准差是一个绝对数,不便于比较不同规模项目的风险大小,两个方案只有在预期值相同的前提下,才能说标准差大的方案风险大;根据题意,乙项目的风险大于甲项目二、多项选择题1.答案ABCD解析风险收益率=风险价值系数×标准离差率标准离差率=标准差/预期收益率2.答案ABC解析被投资企业出现经营失误属于公司经营风险,属于非系统风险,是可分散风险;3.答案CD解析接受风险对策包括风险自担和风险自保;选项C属于风险自担；选项D属于风险自保;选项A、B属于规避风险的对策;4.答案AD解析市场组合是指由市场上所有资产组成的组合;它的收益率就是市场平均收益率,市场组合包含了所有的资产,因此,市场组合中的非系统风险已被消除,所以市场组合的风险就是市场风险或系统风险;5.答案BCDE解析本题的考点是风险的衡量指标;资产风险是资产收益率的不确定性,其大小可用资产收益率的离散程度来衡量;衡量风险的指标主要有收益的方差、标准差和标准离差率;期望值不能衡量风险,计算期望值是为了确定离差,并进而计算方差和标准差;6.答案ABD解析若A、B项目相关系数大于0,但小于1时,属于正相关,组合后的非系统风险也可以分散一部分,只不过分散效应不如负相关的强;7.答案BCD解析经营风险是指因生产经营方面的原因给企业目标带来不利影响的可能性;比如：由于原材料供应地的政治经济情况变动、新材料出现等因素带来的供应方面的风险；由于生产组织不合理而带来的生产方面的风险；由于销售决策失误带来的销售方面的影响;财务风险又称筹资风险,是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性;企业举债过度会给企业带来财务风险,而不是带来经营风险;8.答案ABC解析9.答案BD解析本题的考点是风险和收益之间的关系;根据公式：期望投资收益率=无风险收益率+风险收益率,可知影响期望投资收益率的因素包括无风险收益率和风险收益率；其中风险收益率=b×V,其中风险价值系数b的大小取决于投资者对风险的偏好,对风险的态度越是回避,风险价值系数的值也就越大,风险收益率应越高；标准离差率的大小则由该项资产的风险大小所决定,风险程度越高,要求的必要收益率越高;10.答案ABC解析两项资产之间的相关性越大,其投资组合可分散的投资风险的效果越小,所以D不对;11.答案ABD解析资产收益率类型：实际收益率、名义收益率、期望收益率、必要收益率、无风险报酬率、风险报酬率;12.答案CD解析选项C属于风险追求者对待风险的态度,选项D属于风险中立者对待风险的态度;13.答案AD解析如果A、B两只股票的收益率变化方向和变化幅度完全相同,则表明两只股票的收益率彼此为完全正相关相关系数为1,完全正相关的投资组合不能降低任何风险,组合的风险等于两只股票风险的加权平均数;14.答案ABC解析资本资产定价模型的表达形式：R=Rf+β×Rm-Rf,其中,R表示某资产的必要收益率；β表示该资产的β系数；Rf表示无风险收益率通常以短期国债的利率来近似替代；Rm表示市场平均收益率也可以称为平均风险股票的必要收益率,Rm-Rf称为市场风险溢酬;财务风险属于非系统风险,不会影响必要收益率,所以,正确答案是ABC;15.答案ABD解析如果两只股票完全正相关,则收益率变化方向和变化幅度完全相同; 16.答案ABC解析尽管CAPM得到了广泛的认可,但实际运用中,仍存在着一些明显的局限,主要表现在：1对于一些新兴的行业β值难以估计2依据历史资料计算出来的β值对未来的指导作用必然要打折扣3它是建立在一系列的假设之上的,其中一些假设与实际情况有较大的偏差17.答案ABCD解析风险越大投资人期望的投资收益越高,但期望并不一定都能实现,所以实际获得的收益不一定就越高,所以A不对；风险的不确定性,可能给投资人带来超出预期的损失,也可能给投资人带来超出预期的收益,所以B也不对；风险是客观存在的,但投资人是否冒风险是可以选择的,比如股票投资有风险,我们可以选择投资国债来回避风险,所以C也不对；由于通货膨胀而给企业带来的风险属于市场风险,所以D也不对;18.答案ABC解析根据股票β值系数的计算公式可知,股票β值的大小取决于：1该股票与整个股票市场的相关性,即相关系数；2它本身的标准差；3整个股票市场的标准差;19.答案ABD解析市场风险是指风险的起源与影响方面都不与特定的组织或个人有关,至少是某个特定组织或个人所不能阻止的风险,即全社会普遍存在的风险,属于不可分散风险,如利率、汇率、物价上涨等带来的风险;企业的销售决策失误引起的是企业的特有风险,属于可分散风险;20.答案BC解析A、D项是规避风险的对策；B、C项是减少风险的对策21答案AC三、判断题1.答案×解析经营风险的导致因素不仅包括企业内部的,还包括企业外部的因素,如原料供应地的政治经济情况变动、设备供应方面、劳动力市场供应等等;2.答案√解析因为投资组合收益率是加权平均收益率,当投资比重100%投资于最低收益率资产时,此时组合收益率即为最低收益率,只要投资于最低收益率资产的投资比重小于100%,投资组合的收益率就会高于最低收益率;3.答案√解析证券市场线是资本资产定价模型用图示形式表示的结果,它是以β系数为横轴,以个别资产或组合资产的预期收益率为纵轴的一条直线,用来反映个别资产或组合资产的预期收益率与其所承担的系统风险β系数之间的线性关系4.答案×解析这是风险回避者选择资产的态度,风险中立者通常既不回避风险也不主动追求风险,他们选择资产的惟一标准是预期收益的大小,而不管风险状况如何;5.答案√解析当两种股票完全正相关相关系数=1时,从降低风险的角度看,分散持有股票没有好处;6.答案√解析对可能给企业带来灾难性损失的项目,企业应采取某种方式转移风险;比如：向保险公司投保；采取合资、联营、联合开发等措施;7.答案×解析证券的风险包括系统和非系统风险两种,对于证券组合的整体风险来说,只有在证券之间彼此完全正相关即相关系数为1时,组合的风险才等于组合中各个。

风险与收益分析练习试卷2(题后含答案及解析)

风险与收益分析练习试卷2(题后含答案及解析)全部题型 2. 多项选择题多项选择题本类题共10小题，每小题2分，共20分。

每小题备选答案中，有两个或两个以上符合题意的正确答案。

多选、少选、错选、不选均不得分。

1．下列各项中，属于资本资产定价模型基本假设内容的有( )。

A．市场是均衡的B．存在交易费用C．市场参与者都是理性的D．税收影响资产的选择正确答案：A,C 涉及知识点：风险与收益分析2．投资报酬率的构成要素包括( )。

A．通货膨胀率B．资金时间价值C．投资成本率D．风险报酬率正确答案：A,B,D 涉及知识点：风险与收益分析3．下列各项中，属于经营风险的有( )。

A．开发新产品不成功而带来的风险B．消费者偏好发生变化而带来的风险C．自然气候恶化而带来的风险D．原材料价格变动而带来的风险正确答案：A,B,D 涉及知识点：风险与收益分析4．无风险投资报酬的特征是( )。

A．预期报酬具有不确定性B．预期报酬具有确定性C．预期报酬与投资时间长短相关D．报酬按市场平均收益衡量正确答案：BC 涉及知识点：风险与收益分析5．一般情况下，表述资产收益的方式主要有( )。

A．绝对数形式B．相对数形式C．平均数形式D．比较数形式正确答案：A,B 涉及知识点：风险与收益分析6．资产的收益额通常来源于( )。

A．利息B．股息收益C．红利D．资本利得正确答案：A,B,C,D 涉及知识点：风险与收益分析7．收益率可以包括的类型有( )。

A．预期收益率B．必要收益率C．实际收益率和名义收益率D．风险收益率和无风险收益率正确答案：A,B,C,D 涉及知识点：风险与收益分析8．无风险资产一般满足的基本条件应该是( )。

A．不存在违约风险B．不存在期限风险C．不存在流通风险D．不存在再投资收益率的不确定性正确答案：A,D 涉及知识点：风险与收益分析9．风险收益率的大小取决的因素主要有( )。

A．收益的多少B．风险的大小C．风险的转移代价D．投资者对风险的偏好正确答案：BD 涉及知识点：风险与收益分析10．风险的构成因素主要包括( )。

财务管理课件

D.18%
3.A、B两种证券的相关系数为0.4，预期报酬率分别为12%和16%，标准差分别为20%和30%，在投资组合中A、B两种证券的投资比例分别为60%和40%，则A、B两种证券构成的投资组合的预期报酬率和标准差分别为（）。
A.13.6%和20%
B.13.6%和24%
C.14.4%和30%
无风险资产报酬率=0.025 市场组合报酬率=0.175 （4）根据贝塔值的计算公式求A股票的标准差根据公式: β=与市场组合的相关系数×(股票标准差/市场组合标准差) 1.3=0.65×(标准差/0.1) 标准差=0.2
（5）根据贝塔值的计算公式求B股票的相关系数 0.9=r×(0.15/0.1) r=0.6 （6）根据资本资产定价模型计算C股票的贝塔值 0.31=0.025+β×(0.175-0.025) β=1.9 (7）根据贝塔值的计算公式求C股票的标准差 1.9=0.2×(标准差/0.1) 标准差=0.95
二、多项选择题 1.下列各项中，能够衡量风险的指标有（）。 A．方差 B．标准差 C．预期值 D．变化系数 2.有效资产组合曲线是一个由特定投资组合构成的集合，这些投资组合（）。 A.在既定的风险水平上，期望报酬率是最高的 B.在既定的风险水平上，期望报酬率是最低的 C.在既定的期望报酬率下，风险是最低的 D.在既定的期望报酬率下，风险是最高的
C.特定股票的贝他系数
D.特定股票在投资组合中的比重
【历年经典试题回顾·计算分析题】假设资本资产定价模型成立，表中的数字是相互关联的。求出表中“？”位置的数字（请将结果填写在给定的表格中，并列出计算过程）。
证券名称
期望报酬率标准差
无风险资产
？
？

收益与风险试题答案

收益与风险试题答案一、单项选择题1. 收益与风险的基本关系是（）。

A. 正相关B. 负相关C. 无关系D. 等价关系答案：A2. 在投资领域，通常用来衡量风险的指标是（）。

A. 收益率B. 夏普比率C. 贝塔系数D. 标准差答案：D3. 投资者在进行资产配置时，应考虑的主要因素是（）。

A. 预期收益B. 风险承受能力C. 投资期限D. 所有以上因素答案：D4. 以下哪种投资策略更多地依赖于市场时机的把握？（）A. 分散投资B. 买入并持有C. 定期定额投资D. 动量交易答案：D5. 风险管理的目的是（）。

A. 最大化收益B. 最小化风险C. 平衡收益与风险D. 避免所有风险答案：C二、多项选择题1. 以下哪些因素会影响投资者的风险承受能力？（）。

A. 年龄B. 收入水平C. 财务状况D. 投资知识答案：A, B, C, D2. 在进行投资决策时，投资者应该考虑的风险类型包括（）。

A. 市场风险B. 信用风险C. 流动性风险D. 操作风险答案：A, B, C, D3. 有效的风险管理策略包括（）。

A. 风险转移B. 风险分散C. 风险避免D. 风险接受答案：A, B, C, D三、判断题1. 收益与风险总是成正比，因此高风险投资必然带来高收益。

（）答案：错误2. 投资者可以通过增加投资组合的多样性来降低非系统性风险。

（）答案：正确3. 贝塔系数衡量的是投资相对于整个市场的波动性。

（）答案：正确四、简答题1. 简述风险与收益之间的关系。

答案：风险与收益之间存在正相关关系，即投资者为追求更高的预期收益通常需要承担更高的风险。

然而，高风险并不总能保证高收益，因为市场存在不确定性。

投资者在做出投资决策时，应根据自身的风险承受能力和投资目标来平衡收益与风险。

2. 描述投资者如何通过资产配置来管理风险。

答案：投资者可以通过分散投资不同类型的资产来管理风险。

不同类型的资产往往在市场条件下表现不同，通过合理的资产配置，可以降低投资组合的整体风险。