国际收支分析

国际收支分析

第一节国际收支与国际收支表

一、国际收支与国际收支表

1、广义国际收支与狭义国际收支

狭义国际收支概念是指：一国在一定时期内(一般为一年)，同其他国家由于贸易、劳务、资本等往来而引起资产转移。其特点是仅计入现在或将来有外汇收支交易。

广义国际收支概念是指：系统记载在特定时期(通常为一年)内，一个经济体与世界其他地方各项经济交易。大部分交易是在居民与非居民之间进行。

今天各个经济体使用基本是广义国际收支概念。这是流量概念，国际借贷概念则强调是存量概念。

国际收支强调居民概念，即国际经济交易应该是不同国家居民之间交易，而居民除了在本国生活公民外，还含有在该国居住一年以上外国特定个人与机构，留学生、外交人员、国际经济组织以及在飞地个人、机构不计入居民范畴。

在国际收支中所强调全部经济交易大多为商品贸易、服务贸易、金融资产与商品贸易、无偿金融、商品服务转移，等等。

2、国际收支表构成

IMF编写第五版国际收支手册，国际收支表标准组成有经常帐户与资本和金融帐户两个基本组成部分：

（1）经常帐户

经常帐户包括项目有：货物和服务、收入和经常转移。

（2）资本和金融帐户

这一帐户下包括项目有：资本帐户、金融帐户。另外，对于这一帐户还有一个补充信息表格。

（3）国际头寸

不属于国际收支表标准组成，它与国际收支表构成一国全面国际帐户，是一国对外金融资产和负债存量平衡，其数值为等于一个经济体给予或从世界其他地方得到那部分净值。

二、国际收支表各组成部分之间关系

1、国际收支表各项目之间关系

经常帐户反映了国内经济储蓄和投资行为。

一国国际收支改善必须通过调整国内吸收来进行（吸收为C+I+G之和）。

在国际收支中，经常帐户差额一定要等于资本和金融帐户净余额加上储备资产交易，即可以利用金融资产净流入和储备资产为经常帐户赤字融资。

在国际收支表中反映是利用金融资产净流入和储备资产为经常帐户赤字融资，最终保持国内投资等于储蓄基本公式成立。

2、国际收支盈余与赤字

国际收支从会计帐户设立角度，帐面余额由于同一笔交易必须在借方、贷方计同样金额而为0，但实际上是有盈余和赤字，即进出口余额，金融帐户流动余额等。

国际收支表在编制过程中，事实上存在着一系列必须遵循规则，如只有不同国家居民之间交易才应该被记入国际收支表中，国际收支表在编制时要遵循复式簿记原则，国际收支表记录采用是全责发生制，采用是时价，国际收支表编制存在着贷方项目与借方项目，等等。

三、国际收支状况含义与经济分析

一个经济体国际收支状况反映了一国经济实力和在世界经济中地位；

一个经济体国际收支状况决定着一国货币与汇率变化方向；

一个经济体国际收支状况决定着一国融资能力和资信地位；

一个经济体国际收支状况反映着一国经济结构情况和变化；

一个经济体国际收支状况影响着一国国内经济增长和发展。

第二节国际收支调节

一、国际收支失衡

1、国际收支失衡含义

国际收支失衡是指经常帐户、金融与资本帐户余额出现问题，经常帐户出现余额，靠资本与金融帐户余额无法平衡掉，不得不动用储备资产进行调整现象，即对外经济出现了必须进行调整情况。

2、国际收支失衡类型

临时性失衡

周期性国际收支失衡

收入性国际收支失衡

货币性国际收支失衡

结构性国际收支失衡

投资环境性国际收支失衡

3、国际收支失衡经济影响

对外，国际收支失衡造成汇率、资源配置、福利提高困难。如果国际收支出现大量逆差，本币汇率会走软，形成对于本币贬值压力。但如果国际收支出现大量顺差，本币汇率走强，会造成通货膨胀压力，对于出口也会形成不利压力。

对内，国际收支失衡造成经济增长与经济发展困难，即对外失衡影响到国内经济均衡发展，因此需要进行调整。

二、国际收支失衡调节若干理论

1、弹性调解法

弹性调节阀研究本币贬值对进口产品相对价格影响，通过本币贬值刺激出口、限制进口从而来调节中、短期国际收支失衡。

（1）分析假设条件：

该经济体国民收入不变，各种资源充分就业。

出口与进口供给弹性无限。

分析变量仅仅是汇率，其余是常量。

弹性法分析不考虑资本流动，本币对外贬值货币效应忽略不计。

汇率变化是有限。

（2）弹性法调节国际汇率机制

贸易逆差（进口>出口）：

本币对外贬值→本国出口价格下降（进口价格上升）→出口量上升（进口量下降）→国际收支改善；

贸易顺差（进口<出口）：

本币对外升值→本国出口价格上升（进口价格下降）→出口量下降（进口量上升）→国际收支改善

（3）弹性法机制发挥作用条件

各贸易国不进行贸易报复；

由于涉及价格，机制产生作用先决条件是对外贬值速度快于对内贬值速度。

必须符合马歇尔－勒纳条件，即本国出口价格需求弹性与本国进口价格需求弹性之和绝对值必须大于１，也即商品进出口变化对于价格调整反应程度要大，否则本币贬值，出口价格下降，但它国进口却不会增加，结果是采用本币对外贬值国家遭受损失。

一段时间滞后，在这段时间内一个经济体贸易逆差可能会更加严重，而且本币贬值，总要造成贸易条件恶化。

马歇尔-勒纳条件图示：

倘若需求无弹性，则汇率下降并不能带来出口总量增加，结果是外汇收入减少；

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倘若需求有足够弹性，汇率下降导致出口量足够增加，结过是外汇总收入增加。

J-

为原因是出口增长需投资

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6令月到

BOP：Balance Of Payments（国际收支差额）

(4)本币贬值对贸易条件产生影响

贸易条件取决于供求弹性状态，具有如下特点：

如果出口与进口需求弹性大于出口与进口供给弹性，本币对外贬值促进出口抑制进口，贸易条件会得到改善；如果出口与进口需求弹性小于出口与进口供给弹性，则贸易条件恶化；

如果出口与进口需求弹性等于出口与进口供给弹性，则贸易条件不变。

(5)弹性分析法缺陷

弹性法分析是局部分析在分析中与国民经济总体联系不好，看不出出口、进口变化对于整个国民经济有什么作用与影响。

在实践中采用弹性法存在着对于商品弹性实际估计，而这并不容易，因为商品种类很多，很难测算，且供求因素收到来自各方影响。

从现实来看，弹性法在假设前提中排除了货币影响是不实际，因为在经济中货币作用是非常显著。此外，弹性法没有考虑到通货膨胀影响也是有缺陷。经济得到增长，进口也会增加。

2、吸收调解法

（1）吸收调解法理论模型

国民收入＝消费+投资+政府开支（出口－进口）

即：()

Y C I G X M

=+++-

()

X M Y C I G

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