几个非常经典的财务案例分析

几个经典的财务管理案例分析

兰陵借壳上市

中国人有句骂人的话:披着羊皮的狼.虽是骂人的话,但用在本案例中说明兰陵借壳上市却有入骨三分之妙,.整个案例讲是山东环宇股份有限公司自1992年上市以来虽逐年有盈利,但呈下滑趋势,到1997年中期已亏损441万,公司面临破产,与环宇同处一地的兰陵集团发展呈现一片大好形势,经济效益连续6年居中国500家最好工业企业之列,并连续6年居山东省同行业第一.公司为谋求更大发展,吸收更多更广泛的股份融资有上市的需要,而考虑到不浪费壳资源,避免花费巨额上市费用,当地政府积极撮合下,兰陵集团借环宇公司上市的成功事件.

以下来分析兰陵借壳上市的必要条件:

一,谋求更大发展,吸收更多更广泛的融资,提高知名度.

二,壳资源的存在.作为上市公司的山东环宇股份有限公司自92年上市以来虽说有盈利,但到97年中期已有441万元亏损,有面临破产的趋势,为兰陵集团提供了宝贵的壳资源.

三,直接上市巨额费用,以及上市对公司的条件要求.

四,当地政府的积极撮合.

借壳上市的优势:

首先,节约巨额的上市费用,为公司提供了更多流动资金.

其次,与直接上市相比,借壳上市同样达到了上市的目的—提高企业知名度,吸收更多股份投资.

再次,保证了壳资源的不浪费.使面临破产的企业有了更广泛的途径.

从案例中我们可以得到以下启示:

第一,市场竞争要求企业合理生产经营,否则就会被市场所淘汰.

第二,市场经济体制下,要求企业充分合理利用市场资源.

第三,企业的经济效益下滑时,企业管理人员应该分析总结生产经营的决策,更好的完成资本收益的最大化,破产不是唯一的路.

03会本组员：杨建章德央桑吉白玛郭泱娥朱莉婉

许乃忠次仁群培王旭程翼徐元龙

合资失败教训深刻

用一句话说：企业存在的价值是追求资本收益最大化，即企业是以盈利为目的的经济组织，企业的一切活动都围绕着盈利二字展开。企业的活动分为供、产、销活动和财务活动，本文从这两方面分析湖南某有限责任公司失败的原因。

一、财务管理方面。完整的财务活动分为筹资活动、资本运作和资本收益分配活动。（一）完整的企业要有系统的行政管理机构，机构管理人员严守职责。案例中企业机构不健全，管理涣散。

（二）筹资活动方面。1、企业在成立之前未对市场进行分析，在招商引资的引诱下草率成立，使企业的存在性大打折扣。2、企业合法成立必须有一定的注册资本，而按照合同规定三方必须同时将资金到位，可直到企业破产时，丙方还有28万美金的股本没到位。3、现代化的企业在企业融资问题上通常有两种方式，即所有权融资和负摘3融资，而在案例中企业完全采用所有权融资

（三）资本运作方面。1、企业在引进资产和设备上存在盲目性以及资产的不真实性。2、企业固定资产投入过猛，造成企业巨额负债。3、企业没有对本身的财务管理进行全面系统的管理。在企业连续2年都亏损的情况下企业应当从财务上控制企业的财务活动，但企业却没有，不得不在第三年面临破产。

二、生产管理方面。一个以生产为主的企业，生产是企业的命脉，但企业的生产管理方面存在严重问题：1、企业缺乏专业技术人员，仅靠自身从农村招收的劳动力操作机械设备，造成企业生产效率低下和不可估量的损失。2、企业没有严格的质量控制机制，导致产品废品率高达15%。3、企业劳动纪律松弛。

以上是从财务管理和生产两方面分析案例存在的问题，可以了解到我国90年代企业制度存在严重弊端，我们也从中得到了教训：

1、企业的生产依赖于市场，企业只有在进行了严格的市场分析调研下进行合理的生产和经营，才能实现企业资本收益最大化。

2、一个完整的企业要有完整的生产经营管理体制，在这样的前提下设立相配套的行政管理机构，进行合理引资，运用专业人员进行正常的资本运作。才能实现企业的价值。

组员：杨建章德央桑吉白玛郭泱娥朱莉婉

许乃忠次仁群培王旭程翼徐元龙

2005年10月03会本

合资失败之我见

湖南某有限责任公司由一个镇人民政府（甲）与湖南一进口总公司（乙）、香港一贸易公司（丙）三方合资。该公司筹建于1992年8月，历经两年，由于该公司经营不善，乙方、丙方的资本金不能及时足额到位，甲方过于迁就不及时追讨索赔，不注意掌握控制权，导致高价从国外买进设备闲置；且丙方是“醉翁之意不在酒”，在购买环节中饱私囊等原因，该公司无法继续经营下去，只得宣告破产。

该公司合资失败的主要原因有：（一）甲方在合资前太盲目，没有做好充分的市场调查，也没有调查合资伙伴的背景，很草率的就实行合资；（二）甲方没有法律意识，没有依法维护合法权益；（三）有名无实。甲方轻易的放弃掉控制权，使得丙方在购置固定资产时为所欲为，使大量集体资金流出企业，削弱企业的市场竞争能力；（四）该公司的财务制度紊乱，管理机构涣散，管理人员贪图享受，大肆挥霍，至使企业背负繁多利息。

从此案例中可以得到以下启示：

一、慎重选择合资伙伴。合资伙伴的正确选择是企业成功的前提条件。所有者之间的地位平等、相互信任、遵守合同、互惠互利对创办企业及以后共事都是十分重要的。而在实际中经常出现的问题是：许多企业对外来合资者来而不拒，过于迁就，把他们当成太上皇对待，许多事情不讲原则。这种做法的后果是本企业遭受巨额损失。从我国众多合资企业的实践来看，理想合资伙伴的标准应该是：拥有较先进的技术、较雄厚的资本、具有较强的销售能力和诚实的合作意愿。在选择之前，要仔细观察，详细调查，认真分析，稳妥谨慎。

二、树立法律观念。市场经济是法制经济、信用经济、合约经济。作为合资中的任何一方应对其他投资者的违法、失信、弃约行为进行有理、有利、有节的斗争，维护自身和企业的合法权益，不能无原则地迁就、退让、退却。在本案例中，丙方资本迟迟不到位，中方投资者按理应进行敦促，要求丙方赔偿损失。而中方代表却协助外方作假，欺骗政府管理部门。这种为虎作伥、助纣为虐之事只能有两个原因：一是产权不明晰，反正损失是国家的、集体的，又不是他个人的，而且又无人对他实施有效而严厉的监督。二是有关当事人接受了外方的贿赂或得到了一些好处。因此，必须明晰国有资本的产权主体，使之人格化，并加强对基层国有资本经营的财务监控，应加快立法工作，使国有资本的经营者在法律的约束下工作。

三、注意掌握控制权，对企业全面负责。企业的控制权对所有者来说始终是十分关心的。而拥有控制权的所有者有时会通过决策获得实际利益却损害企业和其他所有者的利益。在这个案例中，丙方利用对合资企业的控制权，在设备进口、设备购买时大捞好处，而其他的所有者的权益却遭受莫大的损害。因此，控制权问题必须引起我们足够重视，否则要在合资合作中遭受更多的损失。

四、肃清管理组织，先吃苦，后享受。案例中的公司管理涣散，没有一个牢固的组织框架，致使管理十分混乱。财务管理制度不完善，所有者贪图享受，挥霍浪费成风，创业初期，除了会享受，其他的有关企业经营管理的经验却没有，眼看着大量的集体利益流失，却不思改进，一步一步的将企业推向破产。

03会本：赵荷瑛李连炜尼卓旦增拉姆普布曲珍

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2005年9月14号