证券从业考试《证券投资分析》彩色笔记
证券从业考试《投资分析》彩色笔记
使用方法介绍：1、三色勾画法。
红色表示是重点记忆内容，蓝色表示次重点记忆内容或较难理解内容，褐色表示暂时需要记忆的内容或简单理解内容，黑色浏览即可。
现实中可用红笔划红色内容，蓝笔或黑笔划蓝色内容，一定用铅笔划褐色内容。
日常复习主要关注三色划线内容，考前快速浏览红色和蓝色内容，铅笔内容确定掌握时请擦掉。
2、本资料适用于考前强记，比如：用8小时浏览和背诵一遍，下一日用四个小时背诵一遍后模拟测试，若成绩及格（成绩不及格加强背诵进入模拟测试二直至通过）待考前一日用3个小时背诵一遍，考试日考试前用2个小时快速浏览一遍。
3、模拟测试：①填空题60题，30分，参考分值21分，低于21分者，加强概念及分类的理解。
②判断题60题，30分，参考分值24分，低于24分者，加强单句的记忆。
③1分多选题40题，40分，参考分值20分，低于20分者，加强重点段落的理解和记忆。
做完题目，检查出错误题目在书上或本资料上找出原因，有必要的自行丰富本资料。
第一章：概述1、证券投资分析概念1.1证券投资分析是人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为。
1.2证券投资分析目标：实现投资决策的科学性、实现证券投资净效用最大化投资者应当正确认识每一种证券在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点。
证券投资的理想结果是证券投资净效用（即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡）最大化。
证券投资的两大具体目标是在风险既定的条件下投资收益最大化和在收益率既定的条件下风险最小化。
正确评估证券的投资价值和降低投资者投资风险。
预期收益水平和风险之间存在一种正相关关系。
每一种证券的风险-收益特征会随着各种相关因素的变化而变化。
2、证券投资分析理论发展证券分析最古老的股票价格分析理论可追溯到道氏理论。
威廉姆斯提出股利贴现模型；艾略特提出波浪理论；凯恩斯和希克斯提出风险补偿概念；马珂威茨提出证券组合理论，标志现代组合投资理论的开端；夏普提出均值方差模型；夏普、林特耐、摩辛同时独立提出资本资产定价模型；罗斯提出套利定价理论；尤金-法玛提出有效市场理论；奥斯本提出随机漫步理论；行为金融学中个体心理分析基于人的生存欲望、权利欲望和存在价值欲望三大心理，群体心理分析基于全体心理理论与逆向思维理论。
证券投资分析学习笔记
二．证券投资的产生与发展
证券投资是随着市场经济的发展而形成和演变的。货币信用手段拓展为证券投资产生提供了前提条件；科技进步，生产力的提高和社会生产经营规模的扩大为证券投资发展提供了市场需要。
货币市场的建立为直接融资提供了可能；而市场经济要由间接融资逐步转向直接融资而证券投资正是具备了这种直接融资的功能。
② 证券投资有利于全球价格均衡定位。
③ 证券投资有利于全球经济一体化发展进程。
三．证券市场开放与金融危机防X。
随着我国证券市场的开放，证券市场对国民经济的促进作用越来越明显，但我们也应看到，它还是潜伏着一定的风险。因为：
1．我国尚未具备全面对外开放证券市场的条件。
① 我国证券市场立法不全，管理滞后。
1．证券市场促进企业经营机制的转变。
证券市场的建立打破了传统的企业经营模式即国有企业形式。建立了股份制企业，这种经营机制更能适应市场经济发展的要求。
2．券市场促进了企业所有制的改变。
建国初的近30多年里，我国公有制企业占整个国民经济的比重为90%以上。证券市场的出现打破了这种国家一股独大的局面，使股份制经济、私有经济、个体经济得到了充分的发展，改变了我国企业所有制结构。
3．证券市场促进了企业融资方式的改革。
证券市场的建立打破了企业只能向银行贷款的单一局面。企业有了面向社会直接融资的可能。
二．证券市场有助于我国资源配置的优化。
1． 证券市场扩大了我国投资主体的X围。
投资主体由过去单一的国家，向社会各界转移。企业、家庭、个人、外商都可以成为投资主体。
2． 证券市场加速了我国产业创新的步伐。
是指股份公司实际上已向股东发行的股票总额，即股东认购下来的股票。
证券投资分析重点笔记
第一章：1.证券投资分析的含义：人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。
2.证券投资分析的意义：有利于提高投资决策的科学性；有利于正确评估证券的投资价值；有利于降低投资者的投资风险；科学的证券投资分析是投资者获得投资成功的关键3.证券投资分析应主要解决的问题证券投资分析主要解决如何确定买卖时机，买什么证券，以及如何构建最优证券投资组合三方面的问题。
（证券投资分析是规避风险的需要。
一般来说，证券投资的预期回报与风险之间是一种正向的互动关系，每一种证券都有自己的风险----回报率特征。
通过投资分析投资者就可以确定哪些证券是风险较大的证券，哪些证券是风险较小的证券，从而选择风险---回报率特征与自己的投资政策相适应的证券。
证券投资分析能否降低投资风险，是获得投资成功的关键。
证券投资的目的就是证券投资净效用（即收益带来的正效用减去风险带来的负效用）的最大化。
因此，投资回报率的最大化和风险最小化是证券投资的两大具体目标。
证券投资的成功与否，往往是看这两个目标的实现程度。
但是，影响证券投资回报率和所承受的风险这两个目标的实现程度的因素很多，其作用机制也十分复杂。
只有通过全面、系统和科学的专业分析，才能客观的把握这些因素和作用机制，做出比较准确的预测，在预测的基础上做出比较科学的投资决策，从而保证在降低风险的同时获取较高的投资回报）4.证券投资过程的步骤1）确定证券投资策略2）进行证券投资分析（技术分析、基本分析、心理分析3）组建证券投资组合4）投资组合的修正5）投资组合业绩评估（1）证券投资信息资料的收集5. 证券投资分析的主要步骤1）资料的收集与整理（2）信息资料的分类2）案头研究（3）信息资料的保存和使用管理3）实地考察4）形成分析报告6.有效市场假说(对应3种资料)见书P3-8 和PPT上的图7.三种分析方法：基本分析法、技术分析法、证券投资分析法见书P9-118.证券投资理念：价值发现性投资理念见书P12；价值培养性投资理念；价值挖掘型（专股）证券投资策略：保守稳健型：风险承受度最低，安全性是其最主要的考虑因素（投资无风险，低收益低风险，低收益）稳健成长型：希望能通过投资的机会来获利，并确保足够长的投资期间（中风险，中收益）积极成长型：可以承受投资的短期波动，愿意承担因获得高报酬而面临的高风险（高风险，高收益）1、股票价值影响因素（一）内部因素（二）外部因素1、公司净资产1、宏观经济因素2、公司盈利水平2、行业因素3、公司的股利政策3、市场因素4、股份分割5、增资和减资6、公司资产重组2、股票内在价值的计算方法[四个模型(公式,概念)] 见书P43-483、股票市场价格计算方法——市盈率估计方法公式：市盈率=每股价格/每股收益(一）简单估计法1. 利用历史数据进行估计1】算术平均数法或者中间数法2】趋势调整法3】回归调整法2. 市场决定法1】市场预期回报率倒数法2】市场归类决定法（二）回归分析法4、金融衍生工具的投资价值分析（一）金融期货合约及其特征期货合约: 指由双方订立的，约定在未来某日期按成交时所约定的价格交割一定数量的某种商品的标准化合约。
(整理)证券投资分析笔记2
证券投资分析笔记2
第二节股票的投资价值分析
一、股票投资价值的影响因素：影响股票投资价值的内部因素〔公司净资产、公司盈利水平、公司的股利政策、股份分割、增资和减资、公司资产重组〕；影响股票投资价值的外部因素〔宏观因素、行业因素、市场因素〕。
二、股票内在价值的计算方法：根据收入资本化法建立的现金流贴现模型〔一般公式、内部收益率的计算〕；零增长模型〔公式和内部收益率的计算以及模型的应用〕；不变增长模型〔公式和内部收益率的计算以及模型的应用〕。
三、股票市场价格计算方法——依据每股收益估算股票市场价格的市盈率估价方法的公式及其计算。
第三节其他投资工具的投资价值分析
一、可转换证券：可转换证券的价值〔理论价值、转换价值的定义和计算〕；可转换证券的市场价格：转换平价、转换升水和转换贴
水的概念、计算方法和转换期限。
二、认股权证：认股权证的定义；认股权证的内在价值的决定因素〔股票的市场价格与认购股票价格之间的差额和认股权证认购股票的数量〕；认股权证的理论价值和溢价的公式及其计算方法；认股权证的杠杆作用。
第四节投资基金的价值分析
一、基金的单位资产净值的概念和计算方法。
二、封闭式基金的价值分析：封闭式基金的发行价格的概念和组成〔由基金的面值和发行费用组成〕，基金的交易价格的概念和影响因素〔基金资产净值、市场供求关系、宏观经济状况、证券市场状况、基金管理人的管理水平以及政府有关基金的政策〕。
三、开放式基金的价值分析：开放式基金的申购价格的概念和组成〔由资产净值和销售附加费用组成〕，赎回价格的概念、组成。
证券从业资格考试《证券投资基金》三色记忆法-35页文档资料
第一章证券投资基金概述知识点101（P1-3）：证券投资基金的特点证券投资基金是一种实行组合投资、专业管理、利益共享、风险共担的集合投资方式。
□基金是通过发售基金份额，将众多投资这的资金集中起来，形成独立资产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。
证券投资基金通过发行基金份额的方式募集资金，所募集的资金在法律上具有独立性。
基金合同与招募说明书是基金设立的两个重要法律文件。
与股票、债券不同（它们是直接投资工具），基金是间接投资工具。
一方面，以股票、债券等金融证券为投资对象；另一方面，投资者通过购买基金份额的方式间接进行证券投资。
□证券投资基金在美国称为共同基金，在英国和香港称为单位信托基金，在欧洲称为集合投资基金（计划），在日本和台湾称为证券投资信托基金。
□证券投资基金的特点：1、集合理财、专业管理2、组合投资、分散风险3、利益共享、风险共担。
基金托管人、管理人只能按规定收取一定比例的托管费、管理费，并不参与基金收益的分配。
4、严格监管、信息透明。
为切实保护投资者利益。
5、独立托管、保障安全知识点102（P4）：基金与其他金融工具的比较□基金与股票、债券的差异：1、反应的经济关系不同。
股票所有权关系；债券是债权债务关系，基金是信托关系。
2、所筹资金的投向不同。
股票和债券是直接投资工具，筹集资金主要投向实业领域；基金是间接投资工具，主要投向有价证券。
3、投资收益与风险大小不同。
股票高风险高收益，债券低风险低收益，基金风险相对适中、收益相对稳健。
□基金与存款的差异：1、性质不同。
基金是收益凭证，基金管理人不承担投资损失的风险；存款是信用凭证，银行对存款负有法定的保本付息的责任。
2、收益与风险特征不同。
基金投资风险较大。
3、信息披露程度不同。
基金管理人需要定期公布基金的信息。
知识点103（5-7）：基金的参与主体。
基金的运作活动从基金管理人的角度看，分为市场营销、基金的投资管理与后台管理。
证券投资分析考点三色笔记
《证券投资分析》重点摘要使用方法介绍：1、三色勾画法。
红色表示是重点记忆内容，蓝色表示次重点记忆内容或较难理解内容，褐色表示暂时需要记忆的内容或简单理解内容。
现实中可用红笔划红色内容，蓝笔或黑笔划蓝色内容，一定用铅笔划褐色内容。
日常复习主要关注三色划线内容，考前快速浏览红色和蓝色内容，铅笔内容确定掌握时请擦掉。
2、知识点把握。
日常复习注意明确知识点，特别注意多选题知识点的提示。
“□”代表一个明显的知识点。
3、复习流程。
第一阶段，①自主快速浏览全书一遍；②在培训师指导下划三色重点，讲解和记忆重要知识点；③记忆三色重点一遍；④模拟测试一，确定成绩：参考分为55分以上。
培训师督促50分以下者加大复习力度。
第二阶段，①培训师讲解模拟试卷一，学员在书中寻找做错试题对应的知识点，寻找做错原因，若内容未记录请用三色中一色自己勾画；②记忆三色重点一遍；③模拟测试二，确定成绩：参考分为60分以上。
培训师督促55分以下者加大复习力度。
70分以上者可结束该们课程复习，考前三天突击温习即可。
第三阶段，①培训师讲解模拟试卷二，学员在书中寻找做错试题对应的知识点，寻找做错原因，若内容未记录请用三色中一色自己勾画；②记忆三色重点一遍；③模拟测试三，确定成绩：参考分为66分以上。
培训师督促60分以下者加大复习力度。
将确定已掌握的铅笔勾画内容擦掉。
④考前三天开始自由温习，考前1-2小时快速浏览红色和蓝色勾画内容。
4、模拟测试中各项目单独列分。
①填空题60题，30分，参考分值21分，低于21分者，加强概念及分类的理解。
②判断题60题，30分，参考分值24分，低于24分者，加强单句的记忆。
③0.5分多选题40题，20分，参考分值12分，低于12分者，加强重点段落的理解和记忆。
④1分多选题20题，20分，参考分值10分，，低于10分者，加强难点段落的记忆。
5、1、6、7、8章是一个知识体系：证券市场。
2、3、4、5章是另一个知识体系：证券产品。
三色笔记-债券证券从业考试重点知识笔记彩色
债券1.债券的定义债券是一种有价证券，是社会各类经济主体为筹集资金而向债券投资者出具的、承诺按一定利率定期支付利息并到期偿还本金的债权债务凭证。
债券有以下基本性质：(1)债券属于有价证券。
(2)债券是一种虚拟资本。
(3)债券是债权的表现。
2.债券的票面要素债券作为证明债权债务关系的凭证，一般以有一定格式的票面形式来表现。
通常，债券票面上有以下四个基本要素：(1)债券的票面价值。
(2)债券的到期期限。
(3)债券的票面利率。
(4)债券发行者名称。
3.债券的特征债券的特征如下：（1）偿还性。
（2）流动性。
（3）安全性。
（4）收益性。
在实际经济活动中，债券收益可以表现为三种形式：利息收入、资本损益、再投资收益。
4.债券的分类根据发行主体的不同，债券可以分为政府债券、金融债券和公司债券。
(1)政府债券。
政府债券的发行主体是政府。
中央政府发行的债券称为“国债”，其主要用途是解决由政府投资的公共设施或重点建设项目的资金需要和弥补国家财政赤字。
(2)金融债券。
金融债券的发行主体是银行或非银行的金融机构。
金融机构一般有雄厚的资金实力，信用度较高，因此，金融债券往往也有良好的信誉。
(3)公司债券。
公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。
公司债券的发行主体是股份公司，但有些国家也允许非股份制企业发行债券。
根据债券发行条款中是否规定在约定期限向债券持有人支付利息，债券可分为贴现债券、附息债券、息票累积债券三类。
(1)贴现债券。
贴现债券又被称为“贴水债券”，是指在票面上不规定利率，发行时按某一折扣率，以低于票面金额的价格发行，发行价与票面金额之差额相当于预先支付的利息，到期时按面额偿还本息的债券。
(2)附息债券。
附息债券的合约中明确规定，在债券存续期内，对持有人定期支付利息（通常每半年或每年支付一次）。
按照计息方式的不同，这类债券还可细分为固定利率债券和浮动利率债券两大类。
(3)息票累积债券。
与附息债券相似，这类债券也规定了票面利率，但是，债券持有人必须在债券到期时一次性获得本息，存续期间没有利息支付。
证券从业资格考试--投资分析复习笔记
证券从业资格考试--投资分析复习笔记证券投资分析第一章考试重点第一节证券投资分析的含义及目标一、证券投资分析的含义证券投资：指的是投资者购买股票、债券、基金等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。
证券投资分析：是指通过各种专业分析，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析，以判断证券价值或价格及其变动的行为，是证券投资过程中不可或缺的一个重要环节。
二、证券投资分析的目标（一）实现投资决策的科学性;（二）实现证券投资净效用最大化。
证券投资的目的：净效用（收益带来的正效应和风险带来的负效应的权衡）最大化。
在风险既定的条件下投资收益率最大化和在收益率既定的条件下风险最小化是证券投资的两大具体目标。
第二节证券投资分析理论的发展与演化证券投资分析最古老、最著名的股票价格分析理论可以追溯到道氏理论。
1922 年，汉密顿在《股票市场晴雨表》系统阐述。
威廉姆斯1938 年提出公司股票价值评估的股利贴现模型(DDM) ，为定量分析虚拟资本、资产和公司价值奠定了理论基础，为证券投资的基本分析提供了强有力的理论根据。
1939 年，艾略特，波浪理论1952 年，马科维茨，证券组合理论，标志着现代组合投资理论的开端。
解决了两个问题：第一，为何要进行组合投资; 第二，投资者将如何根据有关信息进一步实现证券市场投资的最优选择。
1963 年，夏普，单因素和多因素模型1964 、65 、66 年，夏普、林特耐和摩辛同时提出资本资产定价模型CAPM 。
1976 年，罗尔，对CAPM 提出批评。
罗斯，套利定价理论APT 。
关于市场效率问题，尤金法玛，1965年《股票市场价格行为》，1970 年深化和提出“有效市场理论”。
是受到奥斯本1964 年随机漫步理论启发和影响。
只要证券的市场价格充分及时地反映了全部有价值的信息、市场价格代表着证券的真实价值，这样的市场就称为“有效市场”。
证券从业证券交易重点三色笔记完整版(DOC 39页)
证券从业证券交易重点三色笔记完整版(DOC 39页)使用方法介绍：1、三色勾画法。
红色表示是重点记忆内容，蓝色表示次重点记忆内容或较难理解内容，褐色表示暂时需要记忆的内容或简单理解内容。
现实中可用红笔划红色内容，蓝笔或黑笔划蓝色内容，一定用铅笔划褐色内容。
日常复习主要关注三色划线内容，考前快速浏览红色和蓝色内容，铅笔内容确定掌握时请擦掉。
2、知识点把握。
日常复习注意明确知识点，特别注意多选题知识点的提示。
“□”代表一个明显的知识点。
3、复习流程。
第一阶段，①自主快速浏览全书一遍；②在培训师指导下划三色重点，讲解和记忆重要知识点；③记忆三色重点一遍；④模拟测试一，确定成绩：参考分为55分以上。
培训师督促50分以下者加大复习力度。
第二阶段，①培训师讲解模拟试卷一，学员在书中寻找做错试题对应的知识点，寻找做错原因，若内容未记录请用三色中一色自己勾画；②记忆三色重点一遍；③模拟测试二，确定成绩：参考分为60分以上。
培训师督促55分以下者加大复习力度。
70分以上者可结束该们课程复习，考前三天突击温习即可。
第三阶段，①培训师讲解模拟试卷二，学员在书中寻找做错试题对应的知识点，寻找做错原因，若内容未记录请用三色中一色自己勾画；②记忆三色重点一遍；③模拟测试三，确定成绩：参考分为66分以上。
培训师督促60分以下者加大复习力度。
将确定已掌握的铅笔勾画内容擦掉。
④考前三天开始自由温习，考前1-2小时快速浏览红色和蓝色勾画内容。
4、模拟测试中各项目单独列分。
①填空题60题，30分，参考分值21分，低于21分者，加强概念及分类的理解。
②判断题60题，30分，参考分值24分，低于24分者，加强单句的记忆。
③0.5分多选题40题，20分，参考分值12分，低于12分者，加强重点段落的理解和记忆。
④1分多选题20题，20分，参考分值10分，，于10分者，加强难点段落的记忆。
5、1、2、3、4章是一个知识体系：证券经纪业务。
5、6、7、8章是另一个知识体系：其他业务。
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第一章：概述1、证券投资分析概念证券投资分析是人们通过各种专业性分析方法，对影响证券价值或价格的各种信息进行综合分析以判断证券价值或价格及其变动的行为。
证券投资分析目标：实现投资决策的科学性、实现证券投资净效用最大化投资者应当正确认识每一种证券在风险性、收益性、流动性和时间性方面的特点。
证券投资的理想结果是证券投资净效用（即收益带来的正效用与风险带来的负效用的权衡）最大化。
证券投资的两大具体目标是在风险既定的条件下投资收益最大化和在收益率既定的条件下风险最小化。
正确评估证券的投资价值和降低投资者投资风险。
预期收益水平和风险之间存在一种正相关关系。
每一种证券的风险-收益特征会随着各种相关因素的变化而变化。
2、证券投资分析理论发展证券分析最古老的股票价格分析理论可追溯到道氏理论。
威廉姆斯提出股利贴现模型；艾略特提出波浪理论；凯恩斯和希克斯提出风险补偿概念；马珂威茨提出证券组合理论，标志现代组合投资理论的开端；夏普提出均值方差模型；夏普、林特耐、摩辛同时独立提出资本资产定价模型；罗斯提出套利定价理论；尤金-法玛提出有效市场理论；奥斯本提出随机漫步理论；行为金融学中个体心理分析基于人的生存欲望、权利欲望和存在价值欲望三大心理，群体心理分析基于全体心理理论与逆向思维理论。
目前国际金融市场比较常见且相对成熟的行为金融投资侧率包括动量投资策略、反向投资策略、小盘股策略和时间分散化策略等；布莱克和斯科尔斯提出期权定价理论；巴波特和詹森提出自由现金流概念。
3、有效市场假说根据市场对信息反应的强弱分为三种：弱势有效市场、半强势有效市场、强势有效市场。
弱势：证券价格充分反映了交易价格和交易量（技术分析信息）中所隐含的信息；投资者不能通过分析以往价格获得超额利润（使用当前及历史价格对未来作出预测徒劳），技术分析无效。
半强势：证券价格充分反映了所有公开信息，包括技术分析信息和基本面信息。
技术分析和基本面分析无效，只有内幕信息有效。
强势：充分反映所有信息，包括技术分析信息、基本面信息和内幕信息。
所有信息包括内幕信息也无效，任何专业投资者的边际市场价值为零。
对证券组合管理者，选择消极保守策略（指数投资），在弱势和半强势选择积极进取策略。
4、证券投资分析方法证券投资分析三个基本要素：信息、步骤、方法。
三大主要方法：基本分析、技术分析和证券组合分析法。
基本面分析法：根据金融经济类基本原理，对决定证券价值及价格的基本因素，进行分析，评估证券投资价值，判断证券合理价格，提出投资建议的一种方法。
认为：证券有内在价值，证券价格和内在价值的差最终会被市场纠正。
基本分析流派是目前西方投资界的主流派别，以价值分析理论为基础、以统计方法和现值计算方法为主要分析手段，有两个假设：1、股票的价值决定价格；2、股票的价格围绕价值波动。
基本分析主要包括宏观经济分析、行业和区域分析、公司分析：宏观经济分析：先行性指标（利率、货币供给、消费者预期、主要生产资料价格、企业投资规模）；同步性指标（个人收入、企业工资、GDP、社会商品销售额）；滞后性指标（失业率、库存、银行未收回贷款规模）行业和区域分析介于宏观经济分析和公司分析之间的中观层次分析。
公司分析时基本分析的重点。
技术分析法：证券的市场价格、成交量、价和量的变化以及时间是市场行为最基本的表现形式。
技术分析理论基础建立在三个假说之上：市场行为包含一切信息、价格沿趋势移动、历史会重演。
技术分析理论分为：K线理论、切线理论、形态理论、技术指标理论、波浪理论和循环周期理论。
技术分析流派认为股票价格的波动是对市场供求均衡状态偏离的调整。
以价格判断为基础，以正确的投资时机抉择为依据。
对证券市场的数量化与人性化之间的平衡，是该流派面对的最艰巨的研究认为之一。
证券组合分析法：根据投资者对投资收益率和风险的共同偏好以及投资者的个人偏好确定投资者的最优证券组合并进行组合管理的方法。
认为：收益由期望收益率表示，风险由期望收益率的方差来衡量，证券收益率服从证券分布，理性投资者应在期望收益率既定的条件下选择风险最小的证券和在风险既定的条件下选择期望收益率最高的证券。
包括马克威茨的均值方差模型、资本资产定价模型、特征线模型、因素模型、套利定价模型。
比较：为使分析结论更有效，可根据两种方法作综合判断。
5、证券投资理念我国以价值发现型投资理念、价值培养型投资理念为主的理性价值投资逐步成为主流投资理念。
价值发现型：是风险相对分散的理念。
依靠的工具不是大量的市场资金，而是市场分析和证券基本面的研究，其投资理念确立的主要成本是研究费用。
三层含义：1、投资于市场价值被低估的证券2、证券价值分享经济增长的益处，不断增加，能够较大程度地规避市场投资风险。
3、价值再发现的过程将证券市场价值推到更高的平台。
价值培养型：是风险共担的理念。
两种方式：1、投资者为战略投资者，如各类产业集团的投资行为。
2、众多投资者参与证券母体的融资，如参与增发、配股和可转债。
6、投资策略选择投资者类型分为三类：保守稳健型、稳健成长型、积极成长型。
7、信息来源来源包括：政府部门、交易所、证券业协会、结算公司、上市公司、中介机构、媒体和其他来源（调研访谈、朋友、内幕信息）。
政府部门是信息主要来源。
国务院是国家进行宏观管理的最高机构；中国证监会是直接管理我国证券市场的国务院直属正部级事业单位；财政部主管财政收支，原有关国有资产管理的职能转移至国有资产监督管理委员会；人民银行主管货币政策，原有对金融机构的监管职能转移至银监会；国家发展和改革委员会是综合拟定经济和社会发展综测、总量平衡的宏观调控部门；商务部主管国内外贸易和国际经济合作；国家统计局主管统计和国民经济核算。
作为宏观调控部门，国家发改委、人民银行、财政部和商务部发布的信息对证券市场有重要意义。
上市公司通过定期报告（年报和中报）和临时公告形式披露信息。
媒体发布主体包括书籍、报纸、杂志、其他公开出版物、电视、广播、网络等。
第二章：证券估值1、证券估值基本原理证券估值是对证券价值的评估。
股票、债券等有价证券均属于虚拟资本的范畴：其市场价值由预期收益率和市场利率决定，不随职能资本价值的变动而变动；其市场价值与预期收益率成正比，与市场利率成反比；其价格波动决定于有价证券和货币的供求。
内在价值是一种客观的价格，由内在因素决定，不受外在因素（供求关系、投资者心理）影响。
市场价格围绕内在价值波动。
投资行为：1、市场价格小于内在价值，价格被低估，买入证券；2、市场价格大于内在价值，价格被高估，卖出证券。
公允价值：如果存在活跃交易的市场，则以市场报价为公允价值；否则采用估值技术确定公允价值。
安全边际是证券的市场价格低于其内在价值的部分。
2、货币的时间价值。
现在的钱比预期未来获得相同的钱更有价值，这种现象是货币的时间价值。
复利：终值=现值*（1+每期利率）期数次方例：投资债券10000，期限3年，年息8%。
求终值=10000*(1+3次方现值：现值=终值/（（1+每期利率）期数次方）例：投资2年后得10000，必要收益率20%，求现值=10000/（1+）2次方现金贴现模型现金流是不同时点上具体的现金流入和流出。
证券估值等于现金流估值。
公平交易要求投资者现金净流出现值正好等于现金流入的现值，或者说，投资行为的现金流的净现值等于0投资净现值=现金流贴现现值-现值例：3年期债券，年息10%，到期还本，投资必要收益率为20%，求投资净现值10/(1++10/的平方+（10+100）/的3次方==3、证券估值方法证券估值方法包括：绝对估值、相对估值、资产价值和其他估值方法（无套利定价和风险中性定价等）绝对估值通过证券的基本要素计算得出证券的绝对金额，比如现金流贴现方法。
相对估值参考可比证券价格，相对地确定待估证券价值，通常用价格与某个财务比率关系，比如市净率、市盈率等。
资产价值根据权益价值=资产价值-负债价值的关系，常用重置成本法（适用持续经营企业）和清算价值法（适用破产企业）。
4、债券估值债券现金流确定的影响因素包括：债券面值与票面利率（短期债券一般不付息，而是到期一次还本，通常折价交易）、计付息间隔（我国长期债券通常每年付1次息，欧美习惯半年付1次息。
付息间隔越短风险越小）、嵌入式期权条款（一般说，凡是有利于发行人的条款都会相应降低债券价值，有利于持有人的提高）、税收待遇（免税债券如国债与其他应纳税债券相比，价值更大）。
债券的贴现率是投资者对该债券要求的最低回报率，也称必要回报率。
必要回报率=真实无风险收益率+预期通货膨胀+风险溢价。
风险溢价是投资者承担各类风险的补偿，债券投资的主要风险包括违约风险（即信用风险）、流动性风险、汇率风险等。
真实无风险收益率和预期通货膨胀的和称为无风险收益率，一般用同期国债的到期收益率来近似。
有两种报价：1、全价报价：买卖双方实际支付价格。
2、净价报价：将上次付息依赖积累的应付利息从债券价格中剔除。
全价报价=净价报价+累计应付利息。
我国全年按365天计算，利息累积天数按实际天数计算，算头不算尾，闰年2月29日不计息。
例：日，年息8%，年付息1次，上次付息日为，净价报价为。
求累计天数、累计利息和实际支付价格累计天数=31（1月）+28（2月）+4(3月，不能算5号)=63累计利息=100*8%*63/365=实际支付价格=+=我国对贴现债券按实际天数计算累计利息，闰年2月29日也计算。
例：，发行3年期贴现债券，发行价格85，日净价报价为87元，求实际支付价格起息日至到期日的天数=365*3+1（2008年为闰年）=1096累计天数=356（算头不算尾，闰年2月29日不计算）+365+（31+28+4）=784累计利息=（到期支付-发行价格）/起息日至到期日的天数*累计天数=（100-85）/784=实际支付价格=+87=5、债券估值模型零息债券：不计利息，折价发行，通常1年期以内的债券为零息债券。
理论价格=面值/（1+贴现利率）对应年限的次方例：，1年期央行票据，年贴现率4%，求理论价格=100/（1+4%）1的次方=付息债券：例：某三年期债券票面利率%，每年付息1次，1年期、2年期和3年期贴现利率分别是4%，%，5%。
求理论价值=（1+4%）1的次方+（1+%）2的次方+（1+5%）3的次方=累息债券例：某三年期债券票面利率%，按单利计息，到期利随本清， 3年期贴现利率分别是5%。
求理论价值=100*（1+3*%）/6、债券收益率债券收益率计算方式很多，包括：当期收益率、到期收益率、零利率、持有期收益率、赎回收益率。
1、当期收益率=每年利息收入/债券价格*100%，反映每单位投资能够获得的债券年利息收益。
例：投资者以940元购买1000元面值债券，票面利率10%，剩余期限6年。