风险偏好和 风险承受能力
风险偏好和风险容忍度
风险管理研究所的一篇咨询论文
2011年5月
风险偏好和风险容忍度
本文乃根据风险管理研究所的一个工作组的总体方向而作。该小组已经举行了一系列会议，探讨想法并就论文的方向达成一致。我们很深入地讨论并给出了话题的本质，还有些内容还可以继续探讨。我们已经提出的各种会议和纲要的思想，我们本文向50多人散发了草案。现在，我们正在为更广泛的循环咨询。我们知道，这个指导未来的版本中很可能受到重大修改。该将是一个良好和健康发展的标志。正是在这方面，我们呈上本文供您们点评。
前言
本文的目的是在第一时间提供指导，董事，风险专业人士和其他与英国企业管治守则的一部分，负责向议会在遵守，指出“董事会负责确定的重大风险的性质和程度是愿意在实现其战略目标“（财务汇报局，2010）。
然而，我们希望在这里，该方法将有更广泛的共鸣与任何人感兴趣的主题，风险偏好和风险容忍度。虽然这不是一个带有一种失去光泽的历史：大多数英国银行已经预计，以确定自己的风险偏好，我们现在有望超越这种思维方式。不是一个单一的银行可能会说，它希望法院（在某些情况下，屈服于）遗忘在金融危机的形式。无论是设置的问题，监督或监督的风险偏好，这是一个主题，已被证明是有些难以捉摸-很多不同的人意味着许多不同的东西。例如，有的把它看作是一系列的限额，一些人认为它赋予权力，有些人看到的东西所要表达的净风险其他毛。出于这个原因，这个问题值得严重关注。
在写这篇文章时，我们意识到，我们可能会出现有从英国，报公司为中心的角度来看，这是违反IRM的国际风气。事实上，虽然这指导已被写入与英国企业管治守则一点，它也已经被开发希望它是适用于所有地区的所有行业。我们欢迎在这方面的读者反馈。
写这本小册子，我们的目标是提供：
1、风险偏好的一个理论基础，但更重要的是提供
2、对于那些需要处理的问题，无论是对自己的企业一些指导治理报表，或者，或者，仅仅是因为他们认为讨论会通知他们的企业或组织的运行方式。
本指导原则是不明确的：我们不认为我们已经说出了关于这个问题的最后一句话。风险偏好和风险容忍度的问题的思考，将继续发展，如果如我们所希望的，这本小册子取代之前，很多报告季节来来去去，那么我们就会知道，概念开始扎根。
我们认为，风险偏好，可能是一个正确的定义，接近和实施根本的经营理念，企业如何将作出重大差异组织运行。我们完全有理由相信，最初的怀疑风险偏好将逐渐更换董事会及执行董事更深入地了解它的用处。我们亦预期分析师将很快被询问关于风险偏好的行政总裁，主席及财务总监。毕竟这个问题是在承担风险的心脏组织，私营部门，公共或第三部门，无论大或小的是什么管理组织。从指导财务汇报局是一个机会，将风险管理，特别是风险食欲不振，辩论的中心，有效的公司治理和董事会的作用在正在运行的组织。
我们想知道本文的方法对您的工作是否有所帮助，通过在自己的组织的风险偏好和风险容忍度的后果。请花时间告诉我们，这样我们就可以跟上形势的发展，并确保我们都在同最好的做法。在IRM，我们是领先的专业充满热情，这是一种我们可以做的方式。
在个人层面，我想感谢许多人对本文作出了贡献，包括工作组，通过各种的IRM会议辩论早期版本的思维的思想领袖卡罗琳·威廉斯，在IRM，当然，所有这些人，客户，风险专业人士们，内部核数师，和很多很多的人，谁讨论过这个主题工作组的所有成员。
欢迎对本文的任何方面的评论，但我们会特别有兴趣知道：
1、在什么程度上你认为载于本咨询文件的方法提供了一个可行的基础上发展组织的方法进行风险偏好和风险容忍度？
2、你是否同意组织有多个风险承受能力？相应地是什么概念反映在指导？
3、你是否同意风险管理成熟度是一个合适的概念为出发点的风险偏好和风险容忍度？是否有足够的指导，在这个问题上的文件吗？
4、你同意承担风险的倾向和倾向的方法行使控制权？
5、你同意需要采用某种形式的测量风险偏好吗？是股东适用于上市公司的价值？你认为有更好的选择吗？
6、你认为有足够的指导，在发展的风险偏好？什么额外的指导，你想看看吗？
7、你认为有足够的监督指导，由董事会（或风险管理委员会）在制定和实施的风险偏好？
8、是否有任何重要的元素，你认为缺少的指导？
9、在此之前发行的最终版本，您希望我们考虑是否有任何其他事宜？
请通过e-mail把您的意见发送至IRM的思维领袖的主任卡罗琳·威廉姆斯的邮箱carolyn.williams @ https://www.360docs.net/doc/4615086279.html,，截止日期为5月31日（星期二）。
请提供足够的细节和建议的修正案在回答我们，使我们有充分的了解您的意见，当我们回顾他们与其他所有评论在谘询期结束。请提供您的姓名，联系方式和组织，并请是否和我们如何与您联系，讨论您的宝贵意见表示，在有需要时。我们发表您的意见提交，包括您的姓名和组织，除非你明确另有要求。
理查德·安德森
风险管理协会副主席
关于IRM
风险管理（IRM）是世界上领先的企业范围内的风险教育学院研究所。我们独立的，备受尊敬的风险行业的倡导者，拥有执业风险专业人士。我们提供资格，短期课程和活动在各种不同水平从入门到专家和支持风险专业人士提供的技能和工具需要处理一个不断变化的需求，复杂和具有挑战性的商业环境。我们经营国际业务的会员和学员，超过90个国家和地区，来自各种风险相关的学科和广泛的行业。
关于作者
这本小册子的主要作者理查德·安德森，是IRM的副主席，特许会计师，前身为罗兵咸永道会计师事务所在欧洲，中东和非洲地区，在过去十年在那里他有七年运行自己的GRC实践经验。 Richard一直专业所涉及的风险自上世纪九十年代中期的管理。 Richard拥有广泛的行业经验。他写了一份报告，经济合作与发展组织公司在英国，美国和法国在银行业的风险管理。他是在风险管理和治理问题的许多会议和杂志上是一个常客。
目录
1．背景
2．设计风险
3．构建风险偏好
4.实施风险偏好
5.管理的风险偏好
6.旅程还没结束
附录：
确定董事会愿意承担的风险
职责承担风险
图表目录
图1 -
图2 -风险偏好
图3 -风险文化诊断
图4 -风险偏好-主
图5 -股东价值模型
图6 -股东价值模型
图7 -股东价值模型
图9 -治风险
图10 -风险偏好
执行摘要
没有一家公司可以不承担风险的情况下赚取利润。还采取有意识地管理风险，而不这些风险可导致组织的垮台。这是挑战，所强调的在英国企业管治守则的最新发展发出的财务报告委员会（以下简称“FRC”）于2010年。在金融崩溃的银行，我们都认为，沉淀优秀的管理风险，毕竟他们存在的理由，这是第一次在沃克报告，并然后由财务汇报局的企业管治检讨强调需要对电路板进行重新
评估只是如何好，他们是在管理风险。因此风险偏好和风险容忍度的所有上市公司的议程。但是，这是一个巨大的挑战：风险专业人士被划分为如何确定风险偏好，并有珍贵的小有用的指导。作为一个因此，风险管理研究所的指导。对于一些详细页面会显得过度的负担，太复杂了。这是有原因的：我们拉一起完全不同的思维成一个文件，直到我们都相信在日常使用的风险偏好和风险容忍度，我们认为这是更好地提供更多，而不是更少。
更重要的，是我们压倒一切的意义上，任何方法（一）理论上的声音（但，能够迅速消失在背景）;（ii）实际和务实的，我们不希望创建一个官僚主义，而我们正在寻找帮助找到解决方案，可以为各种形状的组织和大小;及（iii）的东西，这将使我们怀疑，特别是在初期，一定会成功的方法来审查风险偏好和风险容忍度在板房导致了紧张的气氛。换句话说，我们认为应该有所作为的决定，否则它减少到只有标记框活动-没有人需要更多的板房。因此，我们设置的详细指导，这种方法可以和应根据组织的需求和成熟度的明确：它是不是一个维度适合所有的方法。
我们的方法中有四个压倒一切的原则：
1、过于简单，虽然表面上很吸引人，可能会导致危险的水域：要好得多承认它的复杂性和处理，而不是忽视它。
2、风险偏好需要的是一个可衡量的概念。我们正在推广一个方法股东价值在战略层面上，但其他方法也同样是有效的。相关的股东价值，我们期待更多的使用关键风险指标和关键控制指标根据可用的内部数据或从组织外部。
3、会有不同的风险偏好，并且这些将随着时间的推移而变化的范围：风险偏好方面的整个发展是一个重要的属性。
4、正如下面所讨论的风险管理成熟度。
从本质上讲，我们推荐一个组织的风险偏好和风险容忍度应：
开发的背景下，他们的风险管理成熟度。这听起来可能有些奇怪人，但风险管理仍然是一个新兴的学科，一些组织，不论大小或复杂性，它比别人做得更好。这部分是由于其风险管理文化（整体文化的一个子集），部分原因是由于他们的系统和流程，部分原因是由于其业务性质。然而，直到一个组织有一个明确的说法其风险管理的成熟度不能明确什么办法工作，或者它是如何应该得到实施。
考虑到在战略，战术和操作层面上的不同意见。换言之，而代码设想从战略高度看待风险偏好，其实风险食欲需要解决整个组织作出任何实际意义。
在隔离控制的组织文化的理解。这个模型探讨这个“倾向采取风险”和“倾向行使控制“。该模式促进战略层面的想法，是按比例的有关冒险，比行使控制权，而在业务层面的比例大致扭转。很明显，相对比例，将取决于该组织本身的性质，它面临的风险和其经营的监管环境。
所设想的这种风险偏好模型表明，该方法是很重要的组织确定的风险偏好的措施。否则，有一种风险，即任何语句变成空的，空虚的。
我们认为，这种双重风险和行使控制的重点是适当的创新，但关键了解风险偏好和风险容忍度。按比例更多的时间很可能将用于风险在战略层面上比在操作层面，其中的重点是更可能是在行使控制权。虽然一个警告，我们不等同战略与板级和业务水平较低的组织。 A板将正确地想知道它的操作尽可能多的控制之下，因为它要负责战略的制定和实施。在详细的文章中，我们包括了一些
建议，董事会如何可能要考虑这些双重职责。最重要的是，我们非常专注于需要承担风险不亚于传统的中心地带，许多风险管理计划，这是避免伤害。
在本文中，我们已经设置了一个说明性的发展过程中风险偏好的一种方法。这与内部和外部利益相关者，包括适当的咨询与板认为适当的咨询，在这个问题上。它还包括一个审查过程，或由董事会适当的董事委员会，最后，它包含的周期结束时的审查程序，以便适当的教训可以吸取。
我们还包括一个简短的部分董事会或风险管理委员会的作用：我们所提出的建议，董事会应保留在模型管理的四个关键点：
认证：所讨论的风险偏好陈述的发展;
测量需要有定期和一致的测量对模型和使用证明，该模型在现实生活中;
监控委员会将需要处理的偏好，违反或出现的紧张局势，从它的实现。如果没有违规和不紧张局势的可能性是还没有得到应有的发展。
学习：开发部分所讨论的，董事会需要确保该组织学习实施的风险偏好模型，使之成为更嵌入式进入组织。
这需要进行的基本戒律记住，风险偏好也将发生改变随着时间的推移，例如，经济从繁荣到胸围转移，或作为现金储备下降。在其他的话，违规的风险偏好可能反映了一个需要重新考虑的风险偏好一部分的方式通过一个报告周期以及更以年度为周期定期检讨。迅速变化的情况下，例如，在金融危机期间被目击在2008-9，肯定会表明需要组织重新评估其风险偏好。
这是我们的信念，作为一个有用的结构治理和风险偏好的发展管理机构将随着时间的推移。但也有一些问题，我们认为值得牢记。特别是，风险偏好：既是“启用”承担风险“制约”的不良风险;
是一种管理工具，以及治理要求;需要积极的“利益相关者”的参与;
需要建成像往常一样“过程”的经营;
应当经董事会（或执行董事会风险管理委员会）有积极监控管理进行审查，并由董事会定期;
需要测量的工具和技术。
但同样也有一些实实在在的好处。风险偏好可以帮助：
保护组织;
创建一个框架，以更好的决策;
在早期阶段发现问题（允许更多的蠕动空间来应对风险）;
提供了一个框架，减少的惊喜;
开发模型的结构化思维;
促进更好地实现长期目标，同时尊重利益相关方的意见;
给风险过程带来意义。
在IRM它我们的目的是工作的公司，董事会，风险专业人士，监管者和其他风险偏好各地发展的思想。对我们来说，即时接下来的步骤包括：在发展的共识，以什么样的风险偏好是指：这本小册子是仅仅是讨论的第一步;
工作与有关各方进行测量，建立适当的机制包括了解：
?将需要的数据源;
?业务框架的影响;
?新的数据架构和数据管理模式，将需要;
宣传活动，其中将包括处理板卡和个人的需求。
最后，我们设置了以下的问题，我们认为，议会将要回答，因为他们的发展风险偏好的方法：
1。而董事会明确有关的重大风险的性质和程度是愿意实现其战略目标是什么？2。的战略目标是什么？他们明白了吗？什么是明确的，什么是隐含在这些目标是什么？
3。板是愿意采取的显著风险是什么？什么是显着的风险板不愿意承担？
4。哪些措施已采取措施，确保董事会的风险管理监督？
5。董事会是否需要建立更清晰的风险偏好和承受能力的管治组织吗？
6。是风险管理组织中的成熟程度如何？是在不同层面的观点一致组织吗？这些问题的答案证据或投机的基础上吗？
7。有什么具体因素的风险偏好应该考虑到的业务环境中吗？风险过程吗？风险系统？风险管理成熟度？
8。在哪个水平是合适的董事会审议风险偏好吗？
9。组织风险文化方面的高层基调的主要特点是什么？治理？能力？决策？10。多少组织的风险管理，每年花费吗？它需要多少，以花？什么是业务，监管机构或其他因素会影响的相对重要性该组织的倾向，承担风险和倾向行使控制战略，战术和作战水平？
11。组织是否聘请有帮助的，便于识别和风险分类法管理风险，以及了解如何管理风险的责任？
12。组织是否清楚地了解为什么以及如何与风险？
13。是该组织所有相关的风险，只有那些可以被捕获在风险管理流程？
14。组织是否有一个框架，应对风险？
15。什么办法组织采取的测量和量化的风险吗？
16。该组织有一个可靠的方法，制定风险偏好？
17。谁是主要的外部利益相关者和有足够的探测考虑他们的意见？是这些意见进行适当的处理在最后的文件吗？
18。的风险偏好定制和相称的组织？
19。风险偏好进行适当的审批程序，包括董事会（或风险监督委员会）？
20。该组织已经实施了风险偏好有效的证据是什么？
21。有董事会发挥了积极的作用，批准，计量，监测和学习风险偏好的过程？22。在何种程度上的董事会确定了实施的风险偏好而产生的紧张局势？
23。有多少资源制定和实施风险偏好？这个级别的资源合适吗？是否需要修改的前进吗？
24。下一次什么需要改变？
25。组织是否有足够和适当的资源和系统？
26。有什么区别？的过程，我们怎么会喜欢它的影响下一次呢？
最重要的是，我们希望听到您的。请告诉我们你的想法是好或坏的这本小册子，什么需要改变的，在那里你需要进一步的信息或指导，最重要的是我们如何可以作为支持板，建议他们在这一重要领域的企业管治。
I. 背景
101 2008年的金融危机有很多后果，其中最重要的问题是，为什么董事会没有看到它的到来。在的一天，首相戴维·沃克先生的要求，进行了审查银行及其
他金融机构的公司治理（“BOFI”）并且在这之后迅速进行了审查，在英国更广泛的企业管治景观财务汇报局（以下简称“FRC”）。 FRC这个问题的所有重要环节之间风险偏好和风险容忍度的主题将参考这两个主题在他们的C节的英国企业管治常规守则（“守则”）（财务报告的修改草案会，2010年）。虽然这些很的话没有生存的切割，概念生存。在新扩建的C部分，董事会明确任务，负责“确定的性质和程度是愿意在实现其战略的重大风险[董事会]目标“。这是任何其他名称的风险偏好和风险容忍度。本节的其余部分探讨的性质的话“守则”，并期待在现有的指导，这可能有助于了解的话。
第二部分和第三部分在拟议的新模型的风险偏好和风险容忍度;
第四部分和五部分在实际的实施和监督风险偏好风险承受能力;
第六部分解决了一些可能需要进一步考虑的问题;
附录是一个总结，关于一个董事会如何在实际应用中去确定是愿意承担风险。
在整篇文章中，我们已经指出的问题，可能是有益探讨董事会确保主体的风险偏好和承受能力，适当的解决。
英国企业管治守则
102
在其最近更新的英国企业管治守则，财务汇报局，扩大了部分问责制在下面的框中的代码：
C节：问责制
董事会应平衡和理解评估公司的地位和前景。董事会负责确定的重大风险的性质和程度愿意在实现其战略目标。董事会应保持良好的风险管理和内部控制系统。
董事会应考虑应该如何建立正式及具透明度的安排
申请公司报告，风险管理和内部控制的原则...
103
本节进一步扩大“守则”中的详细规定：
C.1财务和商业报告
C.1.2条董事应在年度报告中包括的解释的基础上，
公司生成或保存在较长时期内（商业模式）和战略价值
提供该公司的目标。
C.2风险管理和内部控制
主要原则
董事会负责确定的重大风险的性质和程度是愿意
采取在实现其战略目标。董事会应保持良好的风险管理和
内部控制制度。
守则条文
C.2.1董事会应至少每年进行检讨公司的风险的有效性
管理和内部控制制度，并应当向股东报告，他们已经这样做了。
检讨应涵盖所有重要的监控方面，包括财务，营运及合规
控制。
本文探讨了风险管理的后果，这些高层次的报表，特别是那些有关“的性质和程度的显着风险[董事会]愿意采取实现其战略目标“。这些话，取代了风险偏好的参考和在早期草稿的耐受性。值得一提的是，这句话之前的要求“董事会应维持健全的风险管理和内部控制制度”。因此，这是不空的专栏，而是一个实质性问题，尤其是因为守则条文第C.2.1条要求“董事会每年至少* +公司的风险的有效性进行审查管理和内部控制制度......“一些这听起来像一个配方萨班斯-奥克斯利法案S404式的工作。这显然不是财务汇报局的意图，也不会受到欢迎在英国董事会中。然而，事实上这篇评论必须向股东汇报。并列的“显著风险“的句子保持”健全的风险管理和内部控制的要求系统“的建议，风险偏好元件是，组织需要的原因之一风险的系统。这是一个根本性的FRC和新的出发点，引入了一个新的概念对许多人来说董事及董事会的非金融服务机构。
105
顺便说一句，“风险偏好” 和“风险承受能力”的条款似乎有很深的关联在一些头脑金融服务行业（尤其是英国），并尝试将非金融服务机构之一，在这个方向可能是困难的。但是澄清的FRC看到的新词，对于所有意图和目的，作为IRM 会议建议从以前的短语没有什么区别。这是我们的感觉（我们的立场予以纠正）这些科目更困难的是风险承受能力。因此，我们主要集中的概念在本文的风险偏好的方式向董事提供指导，并负责与建议董事守则的要求，到目前为止，因为这涉及到风险偏好。
什么是风险偏好？
106
风险偏好是一个短语，被广泛使用，但经常在不同的背景和不同的的目的。这是一个短语，有些人不善表达其含义，并就其中不同人群的含义是不同的。有限的工作基础上，本文进行很明显，有一点肯定，这句话是什么意思，但似乎有几乎一致通过的，它可能是，确实应该是一个有用的概念，只要它可能是正确的表示。在这本小册子中，我们采取了非常务实的观点：风险偏好是最常见的短语，我们所遇到的，是一个被用于经FRC的上下文中，企业治常规守则（非正式会议仍然是他们所使用的），因此，我们更愿意定义它的方式，为尽可能多的人开始变得有意义。
107
由于缺乏符合这句话的意义，这是值得期待的关键风险管理标准，ISO31000（ISO，2009），BS311001（英国标准，2008年），看什么样的光，他们流下的主题。有趣的是，国际标准，ISO31000是沉默的受风险偏好的（而是专注于“风险态度”和“风险标准”），虽然（ISO指南73，2002）定义“的数量和类型的风险，组织风险偏好是愿意追求或保留“。
108
BS31100包含更多的细节。它定义了风险食欲作为“的数量和类型的风险组织，准备寻求，接受或容忍“ -非常相似指南73。该标准到确定风险承受能力（铭记风险偏好的定义包括参考容忍“组织愿意承担风险）风险风险后处理，以达到其目标“。的定义，然后骑手其中包括指出：“注意：风险承受能力是有限的，法律或法规要求“。
尽管在同一个句子中经常出现的风险偏好和风险容忍度（或定义的情况下，BS31100）这是我们的信念，即风险承受能力是一个更简单的概念，它往往建议了一系列的限制，其中，取决于该组织，可以是：
在自然界中绝对的画线在沙子里，超出该组织不希望以继续进行;
更多的绊网的性质，提醒即将发生的违反容忍的组织风险。
因此，我们更集中在这本小册子上寻求发展对风险偏好的认识。
110
虽然没有标准是非常丰富的，它是有启发性的“偏好”字或类似的话：
BS31100
第3.1段治理的风险管理框架包括一颗子弹的影响应该“定义的参数周围的组织，是可以接受的风险水平，阈值触发升级，审查和批准授权的人士/团体。“第3.3.2段的内容第一次明确提及风险的风险管理政策食欲说，这应该是在政策和纲要“的组织风险偏好情绪，阈值和升级程序“。
第3.8段的风险偏好和风险提供了一个更全面的评论风险偏好，载列如下：考虑并制订风险偏好，使组织能够提高其回报通过优化风险承担和接受在一个适当的水平计算的风险权威。
组织的风险偏好，应建立和/或董事会批准（或同等学历），并有效地传达到整个组织。
组织应编制风险偏好陈述，这可能是：“提供可以接受的风险，在不同的方向和界限；组织水平，风险及任何相关联的奖励是如何平衡，并可能作出的反应; “考虑到该组织的背景下，价值的理解，成本管理出效益，控制和保证过程的严谨性;“定义的控制，权限和制裁环境，包括有关代表团的权力，批准组织的风险验收，突出的升级点，并确定升级过程验收标准，能力或能力之外的风险;“反映在组织的风险管理政策和报告作为该组织的内部风险报告制度;“包括定量表述，形容限制，阈值或关键风险载有一定的风险，其回报要判断的指标，和/或后果的总风险进行评估并监控。
风险偏好... 应监测由董事会（或同等学历），并正式审查组织的战略和规划过程的一部分。这应该考虑组织的风险偏好是否仍然适当提供组织目标的内部和外部的驱动和约束。“
第4.7段风险的审查表明，定期的风险审查是否应该考虑“关键风险正在管理的风险偏好。“
111
总之，BS31100提供了一些指导如何使用的风险偏好，但它没有（也没有没有想过载）提供指导如何计算或衡量风险偏好，虽然标准不建议使用“定量表述”，没有进一步阐述。
风险承受能力
112
值得一提的是，在一些评论家的眼里，风险承受能力是更重要的的概念。虽然风险追求风险偏好，风险承受能力是什么，你可以承受。毫无疑问会有场合，一个组织可以承担更多的风险比它被认为是审慎的追求，我们依然认为，关节的耐受性是相对简单的，工作时，你想追求的是相对复杂。
113
很清楚的是，不同的电路板在不同的情况下会采取不同的意见，以在任何给定的时间，这两个概念是更重要的是它们。
结论
114
有三个过早下结论，我们已经制定的工作，我们已承诺在编制本小册子：第一，设定风险偏好，如果你仅仅是一个值得做的，作为一个组织，能够管理的风险，它被设置在哪一级。
第二，很少有正式指导的方式对风险的定义食欲。我们已审阅大量的文件，无论是从专业的组织和从咨询公司。然而，我们的信念是，这个问题仍然是欠发达和剩下的这本小册子的目的是扮演一个角色，在纠正这一缺点。
第三，风险偏好和确实必须改变，例如随着经济转变从繁荣到破灭，然后再返回，或者作为现金储备的数额。风险偏好，而事实上风险宽容，都有一个时间的因素，这也反映在我们的方式，讨论了监测和治理的风险偏好在这本小册子。115
我们通过这个主题的风险偏好设定图下面的路线：
图1 -我们的方法
这反映在该文献的其余部分载根据以下的主标题：
第二部分：设计风险偏好
第三部分：构建风险偏好
第四部分：实施风险偏好
第五节：“风险偏好
在第六节，我们称为“旅程还没有结束”，我们探讨的一些问题，我们将需要探讨这个概念，因为我们发展的一个董事会主题。
董事会讨论的问题：
1。而董事会清楚的重大风险的性质和程度，它是愿意在实现其战略目标？
2。的战略目标是什么？他们明白了吗？什么是明确的，什么是隐含在这些
目标是什么？
3。板是愿意采取的显著风险是什么？什么是显着的风险板是不是愿意承担吗？4。哪些措施已采取措施，确保董事会的风险管理监督？
5。董事会是否需要建立更清晰的风险偏好和承受能力的管治组织吗？
II
设计风险偏好
201
在发展的可能模式的风险偏好，IRM工作小组意识到五个关键因素：
我们听到的组织似乎已经定义了非常误导的风险承受能力：例如，一个组织，得出的结论是“吃不饱”的IT风险，因此显然放松了许多的环绕声系统发展的正常过程控制。如因此，他们未能在至少两个主要的实现，因为基本和基本的控制程序没有得到遵守。系统故障是如此深远的，董事会感到被迫辞职，或从后的教训，我们吸引了来自其他的例子是，风险偏好至少有两个组件：风险和控制，无论是在考虑隔离可能会导致在次优的决定。
我们意识到，风险偏好需要一个可衡量的概念。有许多风险管理的例子，它充其量只能是一个比较空的，空洞的过程描述为“数据精简版”，如果不是“无
数据”区域。因此，我们认为，风险偏好需要有某种形式的有意义的“准绳”，以支持其正确实施。
似乎有一个广泛的共识，没有一个统一的风险偏好，而是一个范围不同类型的风险偏好。因此，它似乎是适当的，看的主题不同层次的风险偏好。
风险偏好有一个时间维度：换句话说，偏好和承受能力，将改变随着时间的推移，情况的变化。这是不是可以写在石版然后忽略其余的一年。
最后，我们意识到，不同的组织在不同阶段的风险管理的发展，更不用说风险承受能力。对于有些人来说将是一个相对简单的附加步骤，将变得更加困难。出于这个原因，我们采取了短语农作物反复BS31100：组织应制定一个有针对性的和相称响应。我们已经定义了这个组织成熟度的。我们不是这个意思，在任何感觉到轻蔑：一个不成熟的风险管理方法，本身不是一个问题，它只是对于一个给定的组织是事实的陈述。有一些非常大的公司，在其风险管理相对简单和较小的是非常先进的。
202
所有这一切都在我们的头脑后面，风险偏好IRM工作组一种方法来解开各种要素的风险偏好。该模型是在图中所示如下：
这种模式有几个主要特点：
1。我们认为，风险偏好的背景下，成熟的商业设置。在其他一个相对不成熟的业务，寻求一个复杂的的话有什么优势风险偏好，如果它不具有的能力和能力来管理风险偏好它们设置。因此，重要的是，这并没有被视为一个“大小”一刀切“的模式的风险偏好，而是应该根据相称的规模，性质和成熟的业务。
2。我们所提出的建议，可以看出，成熟的商业，在四个方面：
（一）企业背景：国家的发展，规模，行业，地域分布，复杂的商业模式等; （二）风险管理文化：本公司董事会（及其相关委员会）的程度，管理层，员工及相关监管部门的理解和接受的风险管理制度和流程的组织;
（三）风险管理流程：在何种程度上确定对风险的过程评估。在交谈的一个因素已经很清楚许多组织在很长一段：风险管理成熟度是不明确的可辨别从顶部的组织。许多板成员和高级管理人员采取鉴于其相对良性组织成熟度的面对面的风险管理，调查进一步下降的组织，是一个典型的更大程度的怀疑态度，在风险管理中的组织能力。因此，我们不认为组织应把它当作阅读，风险管理成熟度的看法从顶部是全面的。我们强烈建议，董事会应委托审查风险管理成熟，内部，或由一个外部供应商，以确定水平风险管理的成熟度，以确保
该组织做好充分准备走上发展的企业风险承受能力。
（四）风险管理系统：在何种程度上有适当的IT及其他
系统支持的风险管理流程。
3。概述的方法设想在战略，战术和操作的风险偏好的水平。换句话说，而英国企业管治守则所设想的战略眼光风险偏好，风险偏好其实需要解决的整个组织做任何实际意义。这种“分配”的风险偏好在不同的方面组织代表面临的最大挑战之一，仍然是一个地方，我们相信进一步的工作是必需的。
4。我们认为，理解风险偏好不能做隔离了解控制的组织文化。这种模式探讨通过查看“倾向采取风险”和“行使控制”的倾向。该模型鼓吹战略层面的比例承担风险比行使控制权，而在业务层面的比例大致逆转。明确地的相对比例，将取决于该组织本身，它所面临的风险的性质其经营和监管环境。
5。所设想的这种风险偏好模型表明，该方法是很重要的组织确定的风险偏好的措施。否则是有风险的任何声明成为空的，空虚的。
组织成熟度
204
风险管理的成熟度是越来越熟悉的概念。许多组织已经制定了风险涵盖了各种管理成熟度模型属性。某些地址的成熟的风险管理和控制过程，有些人认为的风险文化管理，有些人认为的准备组织面对（或易受）的灾难。
205
我们认为有四个方面的风险管理成熟度，董事会应考虑在确定其准备走上风险偏好锻炼身体。这些是：
业务背景：几乎没有什么优势到组织定义风险偏好是不基于牢固地在上下文中的业务。阿广各种商业因素影响的风险食欲和一些例子，这些在如下表所示。在本质上是一个很好的理解的商业模式是一个重要的第一步目前确定有多少业务风险与多少，它可能希望与未来。
风险管理文化的能力来确定，管理和监控风险偏好成熟的风险管理文化在很大的程度上取决于组织。风险管理的态度是一副无所谓的样子，或者从某种意义上说，风险在哪里管理是多一点的官僚纸追逐，那么发展的可能性有效的风险偏好是远程的。同样，有必要设置的风险管理的音色顶：如果主席及行政总裁是冷漠的，然后将最有可能的态度，进一步通过组织反映。
风险管理流程：有一些共同的因素应出现在所有风险管理流程，包括风险识别，风险评估和风险监测和报告。需要理解的问题，包括在何种程度上这些都是常见的整个组织，在何种程度上在整个企业有一个共同的语言，和最重要的是，是否所有的风险管理信息收集和报告，使业务运行的方式在任何的区别。正如我们前面所说，设定风险偏好如果你作为一个组织，能够管理风险的水平是值得做的在它被设置。这意味着需要进行有效的风险管理流程。
全面和有效的风险管理系统：大多数组织系统收集后寻找关键绩效指标（KPI），即会计制度。 IT系统，人员，责任等，都是定义在或多或少顺利操作系统。很少组织类似的方法来管理的前瞻性问题：在其他词语的系统（在最广泛的意义上的字）是很少受相同的严密性或复杂程度。我们期待越来越多的组织将需要收集，处理和传播的风险信息在整个企业才能真正有效的。
206
不用说，这些“要考虑的因素”是不全面的，任何组织需要定制一个成熟的审查自己的情况“。在本指南中的一切重要的是专门的风险管理成熟度，审查和相称的组织本身，而不是取决于外部的指导和检查表。
多重风险偏好
207
我们认为，这几乎是不可能的封装业务的风险偏好在一个短语如“风险规避”或“风险欢迎”。这样的短语没有认识到，但在所有的最简单企业不可避免地存在着不止一个风险偏好。可能有一个风险偏好销售特定的产品，不同的风险，同时卖出另一种产品的偏好。有可能是在一个国家，在不同的监管制度的另一个食欲的监管风险的偏好。它似乎是不可避免的，风险偏好能够被表达不同为不同的类的风险，并在不同层次的组织结构。但是，我们认为，需要有
交叉检查的顶出机构之间的风险和全面的观点。
208
我们已经在上面的图1所示的模型，该模型结合的能力来表示多的风险承受能力，在两个方面：
在第一个实例，它认识到，在不同的层次上，会有不同的风险偏好。该图明确地显示了在战略，战术和操作层面的风险偏好。下一个本文的部分更详细的讨论。然而，在本质上的重要性，这是它结合在一起，两个元素的“倾向采取风险”和“倾向行使控制“。该模型的本质是按比例更多的时间，精力和资源致力于在战略层面上的风险，而且比例有更多的时间，精力和资源致力于在业务层面的组织行使控制。
该模型的一个重要方面是，它需要一种机制，用于测量。这将便于比较不同的风险类型，并允许某种形式的聚集整个组织。
风险文化
209
我们认为，这是值得我们深思的风险文化，风险的专业人士认识到作为重要的辩论。良好的风险文化将有利于更好地管理风险和确将支持组织的工作能力在其风险偏好（见“风险文化”框更多讨论）。运作不良的风险文化的症状包括：领导发出不一致或不明确的消息，在可接受的风险水平;
风险被认为直观地进行管理，而不是讨论决策;
提供的业务成果交付，得到问几个问题，就可能会去错误的;
有很少或根本没有的制裁对于那些采取不适当的风险水平。
董事会的问题
1。是风险管理组织中的成熟程度如何？一致的看法是在不同层面的组织吗？这些问题的答案证据或投机的基础上吗？
2。有什么具体因素的风险偏好应该考虑到的业务背景？风险过程吗？风险系统？风险管理成熟度？
3。在哪个水平是合适的董事会审议风险偏好吗？
4。组织风险文化方面的高层基调的主要特点是什么？治理？能力？决策？
5。多少组织的风险管理，每年花费吗？它需要多少花？
III
构建风险偏好
301
在本文的第二部分中，我们探讨的风险偏好模型的主要特征：本节，我们来看看更详细的主要方面。
302
在风险偏好模型的心脏，我们的主要问题，组织处理在制定和监测其风险偏好。这些在下面的图表：
风险偏好水平
303
这至少有三个层次的模型设想在以下各段所载的风险偏好。
战略
304
在战略层面的风险偏好是主要的风险或组织类型的风险具有独特的竞争力管理（或确实知道，他们既不能管理，也减轻），并提供其竞争优势（私人部门）的能力，以实现其目标（公共或第三部门）。在战略层面上的风险偏好也将是决定从风险或风险类型的组织需要保护自己。
305
在考虑该组织希望从事或避免风险（或风险类型），它应考虑到帐户还表现的组织文化，因为这将决定这些风险的个人需要，和公司道德和行为组织显示，因为这将是重要的，在确定风险的程度和避免。
306
上面的图4显示了更多的强调比在战略层面行使控制权的风险。这不应该被混淆这意味着战略等同于板级。董事会可采取适当的控制，部分原因是其治理责任，部分是因为兴趣组织的监管环境，部分原因是因为控制在顶部的开始组织。因此，该图应视为相对的战略重要性，而不是整体的风险与控制的重要性。307
这是董事会和高级管理层确定的相对重要战略意义的组织承担风险的倾向
行使的控制和影响，相对的倾向注重整个组织。然而，广泛组织下强调风险过分强调费用控制在战略层面上可能会遇到的风险患有整个层次结构不能承担风险。而一个组织，过分强调风险承担在战略层面上的不足，强调控制的费用可能会遇到的风险，未控制的的风险，可能会导致不必要的风险在危险暴露。该技能是在确定正确的平衡的组织。
战术
308
许多组织的斗争，以实现自己的战略，不管如何高度发达和磨练他们的策略。有定义之间的间隙是一个公认的现象战略的实施。我们所描述的风险偏好的战术元素：风口浪尖之间的战略眼光和执行。这很可能是现有的控制机制需要进行审查和完善，为了使新的战略得到有效实施。
309
我们的模型表明，这是需要之间的平衡冒险和行使控制权。一个非常明确的风险偏好，将有助于确定时间的相对比例，精力和资源上的风险和行使控制权，则可能需要花费分别。通过示例的方式，该公司做出决定，对于一个给定类型的风险将它有一个大的食欲确定在这个水平如何细致的方式，控制机制的运作。高偏好，说，它的风险，这主要新系统的发展战略上产生并不意味着所有的控制机制应该甩了出去。然而，控件的详细的实施的水平，水平的审查和授权机关的层次结构可能比在一个更加宽松组织，继续有怀疑或敌对的偏好IT风险。
项目或业务
310
在提供产品或服务，流程或项目的详细级别的，很可能，重点将放在通过实行适当的控制，尽量减少不利风险。
311
时间，精力和资源的优势将被部署，以最大限度地降低风险，而不是采取新的风险。然而，即使在这个水平是非常重要的个人理解他们如何能够应对他们遇到了新的和正在出现的风险，有风险偏好框架，以帮助他们来作出适当的决
定。作为一个组织介绍，他们希望前线督导人员能够应对的一员，但作为一个新的或新出现的风险执行管理团队站在他们的肩膀。通过定义风险偏好，工作人员将了解他们的反应，当他们应该考虑的一个问题升级进一步上升行了。
承担风险的倾向
312
在最基础的，承担风险的倾向是多一点了解是否有风险或类型的风险是，该组织希望从事有或没有。一些组织表示这简单来说，如：
避免终止风险;
规避;
保守;
接受性（风险，如果预期回报认股权证，在一定范围内）;
无限（的风险，如果预期回报认股权证，无约束的限制）。
313
其他使用的词语，像“饥饿的风险”或“风险谨慎”。然而，有些人会认为，采取风险倾向是依赖于与该特定的风险或一组用于啮合的原因风险。
314
风险偏好不能被定义在整体组织使用简单的一个字标签。规避风险的公司很少或根本没有未来，而风险鲁莽的组织可以预期的快速退出从业务。所以，在最简单的层次，倾向采取任何给定的风险可以定义由单字标签。在其最先进的，它会考虑组织所从事的原因，任何给定的风险和风险本身的性质。
行使控制权的倾向
315
在定义了一个组织承担风险的倾向，它是那么重要，以确定其行使控制权的倾向。这是我们的观点，即设置风险偏好，而不确定的水平控制是一个弄巧成拙的运动：
平衡风险
理查德·安德森（理查德·安德森＆Associates公司，2009）认为主要有四个原因从事的风险：
同时考虑到更多的风险管理;
避免陷阱;
由于业绩的文化;
由于企业的道德和行为。
从本质上讲，他认为，企业与风险，这四个原因中的一个或多个，每个这代表了不同的管理挑战。可以说，许多的大型国际过份集中的银行采取更多的管理风险，主要是因为他们的绩效文化，而比考虑的陷阱和他们的企业道德和行为。从风险偏好的问题，的角度来看，是他们无法理解之间平衡的重要性，这四个原因与风险，因此暴露了他们企业（的情况下，整个银行经济）来不必要的失败的风险。
因此，定义和测量风险偏好默认情况下，更复杂的组织，该组织与一个给定的风险或风险类，意味着发展的理解。从另一个角度来看承担风险的倾向可能会
教授约翰·亚当斯“分类风险一节中的风险分类标准。然而，不同的组织有不同的三种类型的风险定义的亚当斯的偏好。
有一种感觉在分类到这三类中的任何有效的风险该组织的经验。阅读的很多事情，这是说，核工业，和的工作人员例行公事（直接可辨的风险）可能是完全陌生的，在在没有先验知识或专业知识的公司或人员之间的另一个组织（虚风险）。
对于一些组织，他们的偏好会坚持他们所知道的最好的，只暴露自己可见，通过科学，他们在那里的自来水现有的专门知识，并在最大程度上这些风险可能的话，避免虚拟的风险。其他组织将要利用的潜力，虚拟的风险管理控制带来的风险。
传统的风险“厌恶”组织的决定为特定类型的，他们是“饿”风险，而忘记了要保留适当的控制水平很可能会失败，有时显着;传统的创新组织决定，他们是“厌恶”的一个特定类型的风险，而忘记行使或提高控制水平，也同样有可能失败。
316
风险偏好的工作取决于物色合适的控制水平相匹配的风险的愿望。在一个简单的层面上，将有控制的风险偏好相匹配，因此“风险饿了”需要“授权控制”，而“风险厌恶”要求“苛刻的控制”。赋权控件可能是高层次的代表团，最小的监管审查和报告例外，而苛刻的控制可能包括，定期详细签核，性能，和授权和详细的定期报告。显然有无数不同的方法之间。
317
总之，行使控制权的倾向是重要的配重的倾向承担风险。以不能被认为是风险控制机制也没有考虑。有一个通过各种可能的方法，从简单的单个词的定义，传统的会计或其他类似的模型，到COSO方法，因为在他们的报告中概述的内部控制（COSO，1992年）。但是，有两个新的方法，是值得考虑的是风险分析管理时钟速度和维度控制。
风险管理时钟频率
风险管理的脉动速度在新定义的概念有相当大的兴趣。这个概念，从本质上讲，笔者认为，基思·史密斯（Smith，2010），较慢的时钟频率风险那些管理了一个漫长的成熟期，是那些管理最有效地通过传统的控制机制。另一方面快速时钟速度的风险（那些那里有计划外或突发事件需要快速响应，或响应速度比内部流程管理）可能需要不同的方法。从本质上他认为，快速的时钟频率风险需要管理的文化机制，以及过程。
管理的第一阶段将是了解的启发式（经验法则），经理通常使用的快速时钟速度的风险管理。这些都需要进行评估的有效性，然后经过严格的培训计划改变或加强这样的反应的风险是嵌入到组织文化。通常情况下快速的时钟速度的风险，采取从第一识别的影响相对短的时间内，将定义是受到较少的数据并很可能会不容易受到分析前。这是很有理由认为，许多企业集中在较慢的时钟频率风险的风险快速的时钟频率风险管理程序和可能给予足够的重视。
控制问题
不论风险的时钟速度，有很多传统的寻址控制方式。 COSO报告（COSO内部控制，1992年）提供了一个全面的方法，确定了五个控制元件涉及控制环境，
风险评估，控制活动，信息与沟通，监控。此外，还确定了预防，检测和监测控制。在一个更基本的层面上，传统的会计模式控制的完整性，准确性和确定控制目标时效性。这本小册子的目的不是找出所有可能的信息来源的方法来控制，但大量的工作已进行更新，例如方法维度控制最初是由伦敦政治经济学院的罗布·鲍德温着眼于五个方面的控制，每个其中有几个要素：
策略：该组织主要侧重于风险的可能性或影响的提高该组织的应变能力吗？
人物：该组织希望提名的个人负责一个给定的风险，或者是每个人都在一个团队，部门或组织的风险管理？
详细说明：是在一个非常具体的风险集中的组织，或者是有一个通用的各种风险？
任务：组织收集信息的方式，它解决了的基础控制的风险？它打算如何行使控制，它采取什么样的行动呢？
驱动程序：是管理人员的组织推动下，由监管机构或各种文化的控制
在组织内部存在的吗？
维度控制
这五个维度和控制的元素在下面的图表所示。更严厉的控制机制将采取不同的路线，通过这种模式，不是更有利的控制机制。这模型提供了一种方式，为组织考虑如何可以改变其倾向行使控制，通过改变其控制之旅的维度控制模型。
测量
318
我们认为，有必要制定一个切合实际的测量方法，使董事会和经理都了解自己的风险偏好所带来的后果，以及是否违反是材料的公司的战略方向。我们认为，会有不同的的方法测量时，它被认为是在每个上面提到的三个级别：战略，战术和运作。
战略
319
在战略层面，我们所提出的建议，股东价值，可能是一个合适的模型测量工具（黑色，怀特和巴克曼，2000年）。相关股东价值模型，我们有通过如下所示。该模型的基础上的假设，即股东价值的计算公式为来自经营业务的现金流量，折现的加权平均资本成本，更少的债务价值。
320
我们的主张是，风险，通常在大多数ERM计划目标，还需要链接到相关股东价值驱动因素如下：
321
虽然在实践中，大多数风险将影响多个驱动程序如下：
322
我们认为，像这样的一个模型对测试风险，使企业能够有一个更更好地了解哪些风险是重要的，以便在早期阶段存在最大在处理与他们的的“蠕动房”。例如，
它可能是风险承受能力得到表达，条款中任一项的关键价值驱动从预期水平的一个可以接受的偏差。这可能的说，表示接受风险或一系列风险，合共可能会导致X％的销量下降。
323
股东价值（如果组织更喜欢）的东西，如经济增加值（EVA）或经济资本，可能是更复杂的比不太成熟的组织是必要的，是在公共部门或一些第三部门组织的背景下，显然不恰当。我们承认很可能需要进行额外的工作，以确定公共部门的模型，这将是同样有效，但我们不认为这是一个显着缺点，提出的模型。我们也认识到，这个特殊的模型可能不适合许多金融服务组织。然而，问题是没有确切的模型，而是追求内在价值驱动程序需要理解创造价值或价值保护。
战术和战役
324
我们建议组织应制订了一系列关键风险指标（KRI）来衡量的战术和操作风险和控制的关键控制指标（“KCI”）。的概念KRI和KCI被广泛理解的，但实施是最好的片状。他们应该在许多组织已经在使用关键绩效指标比较容易实现（“KPI”）的一部分，他们的平衡计分卡管理报告资料。
数据
325
风险偏好的方法，成为一个数据驱动的工作。什么目前大部分通行证风险管理往往是一个无数据或数据精简版在最好的区。风险管理的组织这种方式将无法根据预先确定的风险偏好管理。因此，我们建议组织应确定有关人士透露的数据，将需要确保有适当的水平，以确保它们在这些数据源的治理足够强大的基础上形成的一个影响决策和管理工具，报表生成。
326
所有形式的测量需要有针对性的和适当的环境内他们正在使用。这是不是我们的本意，建议过分的复杂程度。然而，作为在定期报告高级管理层和董事会的风险偏好，我们认为，组织需要发展报告这个信息，因为他们在相同的严格程度报告周期管理账目。
董事会的问题
1。什么是企业，监管机构或其他因素会影响的相对重要性承担风险的倾向行使控制在战略，战术和组织的倾向业务水平？
2。组织是否聘请有帮助的，便于识别和风险分类法管理风险，以及了解如何管理风险的责任？
3。组织是否清楚地了解为什么以及如何与风险？
4。是该组织所有相关的风险，只有那些可以被捕获在风险管理流程？
5。组织是否有一个框架，应对风险？
6，测量和量化风险的组织采取什么办法？
IV 实施风险偏好
401
在本节的小册子中，我们正在转向风险偏好的发展。我们在图8所示的七个阶段发展组织的风险偏好：
图8 -风险偏好的发展阶段
402
下表列出了七个阶段的方法的概述：
阶段主要成分
1。草图够与利益相关者
2。利益相关者的参与与利益相关者全方位的
3。开发使用本文所载的风险偏好模型
4。批准双方董事会的风险监督委员会的批准适当
5。实施确保指标是正确的，那些需要沟通工作的偏好，并把它嵌入到面料的组织
6。报告内部和外部
7。查看什么工作呢？这是怎么失败了呢？需要做什么不同的下一次呢？
草图
403
素描风险偏好框架可能需要合理程度的知识。为例如，它会不会是不合理的期望，一个组织：应该定义并清楚地阐明其核心战略;知道它的主要风险和管理他们所采取的方式;将能够以合理的确定性来描述其风险管理的主要特点
成熟。
404
确保这个细节是在使风险偏好是一个建设性的声明开发利用的主要方面在第二节和第三节本文所描述的模型。
股东参与
405
对于一些企业的业务“（归因于米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman）），他们将看不出有什么需要咨询利益相关者，除了股东。对于其他人谁看到一个更广阔的结构企业和政府（第三部门）对社会的影响，有可能需要一个更广泛的咨询。例如，它可能是有意义的参与与他人的价值链，与（部分）的客户，并与您的组织所依赖的人。对于一些组织，它也使感与更广泛的社会群体。例如，钻油井离岸很可能提高的深切关注和明确的居民和企业有关漏油事件的应变能力，使相当大的意义。对于其他组织，它完全有可能他们希望搞买方分析师，从事风险偏好的辩论。
406
与利益相关者的目的，但是，但是广泛或狭义的定义，是确保，无论是承担风险和控制活动大致与他人的，或者及早发现潜在的分歧。
开发
407
风险偏好的方法的发展，现在应该是消息灵通的背景工作，初步草图和与利益相关者的对话。细节的数量，即需要不同的组织机构。当然，细节需要裁剪相称的组织。
批准
408
如果我们认为风险偏好思维的发展，在组织中有可能改变的方式组织运行，那么毫无疑问，董事会，的事件，他们的存在，风险监督委员会应审查和批准的风险偏好文档。
实施
409
实施要花费一些时间。这是不可能的组织将能够得到风险偏好陈述正确的第一次。尤其是文化方面，数据采集和需要的不懈努力，从语句的分歧后果。
报告
410
我们预计该报告对风险偏好陈述大致有两种形式：
内部：这将需要报告的频率定期的内部管理报告;
外部：这需要相关利益攸关者的年度报告，包括（若存在）股东，也许还有其他包括利益相关者参与舞台上面。
查看
411
在每个报告周期的结束，而在此之前的风险偏好重新勾勒声明，应该是由董事会或风险监督委员会进行审查，也许到什么工作好了，什么失败了，需要做不同的时间。汲取教训，尤其是在初期实施风险偏好声明将是非常重要的。
董事会的问题
1。该组织有一个可靠的方法，制定风险偏好？
2。谁是主要的外部利益相关者和有足够的探测考虑他们的意见？
这些意见是否适当的处理在最后的文件吗？
3。的风险偏好定制和相称的组织？
4。风险偏好进行适当的审批程序，包括董事会（或风险监督委员会）？
5。该组织已经实施了风险偏好有效的证据是什么？
V 管理风险偏好
501
思维的第三阶段，我们要谈谈在本文的风险管治。如果风险偏好是任何一个组织，它是必不可少的，它是受善政。我们相信，有四个关键要素需要治理明确阐述载列于图9所示：
区治理主要成分
1。批准监督的制定过程
2。测量风险偏好衡量和评估，以确定对企业的影响性能
3。监控确定违反，或紧张所产生的风险偏好定期基础
4。学习什么是好？有什么需要做的更好？有什么需要改变图9 -管理风险偏好
502
我们的期望是，将在心脏组织的风险偏好文件。这将被告知该公司的愿景，并在会通知操作的方式，将管理，如在下面的图所示：
图10 -在组织的风险偏好
客户风险承受能力初次结果告知函
附件5 产品有风险，投资须谨慎客户风险承受能力初次评估结果告知函 提示：本表由证券公司填写，证券公司和客户双方各自留存。 客户留存尊敬的客户（姓名/名称：__________ 资金账号：____________________）：根据您填写的《客户风险承受能力问卷》，本公司对您的风险承受能力进行了综合评估，现得到评估结果如下： 您的风险承受能力为：______________________（根据公司风险承受能力等级划分填写，例如：□高风险承受能力□中等风险承受能力□低风险承受能力）您的拟投资期限为：（例如：□0到1年□1到5年□5年以上） 您的拟投资品种为：（例如：□股票、混合型基金、偏股型基金、股票型基金等权益类投资品种□债券、货币市场基金、债券基金等固定收益类投资品种□期货、融资融券□复杂金融产品□其他产品） 本公司在此郑重提醒，本公司向您销售的金融产品或提供的金融服务将以您的风险承受能力等级和投资品种、期限为基础，若您提供的信息发生任何重大变化，您都应当及时书面通知本公司。本公司建议您审慎评判自身风险承受能力、结合自身投资行为，认真填写您的投资品种、期限，作出审慎的投资判断。 如您在审慎考虑后同意本公司的评估结果，请认真阅读下列内容，并签字以示同意。 XX公司XX营业部 签署日期： 证券公司留存XX公司**营业部： 本人（机构）在贵公司的提示下，已经审慎考虑自身的风险承受能力在此确认：本人（机构）的风险承受能力为：__________________（根据公司风险承受能力等级划分填写，例如：□高风险承受能力□中等风险承受能力□低风险承受能力） 本人的拟投资期限为：（例如：□0到1年□1到5年□5年以上） 本人的拟投资品种为：（例如：□股票、混合型基金、偏股型基金、股票型基金等权益类投资品种□债券、货币市场基金、债券基金等固定收益类投资品种□期货、融资融券□复杂金融产品□其他产品） 本人（机构）经贵公司提示，已充分知晓贵公司向本人（机构）销售的金融产品或提供的金融服务将以本人（机构）此次确认的风险承受能力等级和投资品种、期限为基础。若本人（机构）提供的信息发生任何重大变化，本人（机构）都会及时书面通知贵公司。本确认函系本人（机构）独立、自主、真实的意思表示，特此确认。 客户确认签章： 签署日期：
证券集合资产管理客户风险承受能力调查问卷(个人版)
xx证券集合资产管理计划 客户风险承受能力调查问卷（个人版） 问卷编号： 投资者姓名 证件类型/有效期 ____________________ 证件号码 为贯彻落实中国证监会颁布的《证券公司集合资产管理业务实施细则》、切实保障集合资产管理业务委托人的权益，现需对委托人的风险承受能力做评估，请完成以下风险承受能力调查问卷。 免责条款:投资人应确认在进行问卷调查时，所做的选项真实、准确、完整和可靠，以便于本公司了解投资人的风险等级。本次调查不构成任何投资建议，或对资产管理人的投资决策形成实质影响。如投资人在进行问卷调查时欺诈、隐瞒或有其他不实陈述而导致问卷调查结果与投资实际情况不符，本公司不承担任何责任。 证券公司履行投资者适当性职责不能取代客户本人的投资判断，不会降低资产管理产品、服务的固有风险，也不会影响客户依法承担相应的投资风险、履约责任以及费用。 （一）投资目的 1. 您进行集合资产管理投资主要用于什么目的？( ) A、平时生活保障，赚点补贴家用 B、养老 C、子女教育 D、资产增值 E、家庭富裕 2. 在正常的市场情况下，您对这项投资的收益有何期望？( ) A、获得超越股市表现的超高收益，同时愿意承受比股市波动更大的波动性。 B、获得和股市表现大体相当的收益，愿承受与股市相当的波动性。 C、逊于股市表现，但能取得适度盈利，同时波动性较小。
D、收益保持稳定，但能取得一般盈利。 E、收益保持高度稳定，但略有薄利。 （二）投资偏好 3. 以下几种投资模式，您更偏好哪种模式？( ) A、收益只有5%，但不亏损 B、收益15%，但可能亏损5% C、收益是30%，但可能亏损15% D、收益50%，但可能亏损30% E、收益100%，但可能亏损 60% （三）投资期限 4. 您的预期投资期限是多少？( ) A、1年以内 B、1至3年 C、3至5年 D、5至10年 E、 10年以上 （四）投资经验 5. 债券、股票、基金、金融衍生品，这四类投资品种您深入了解几种？( ) A、全部都很了解 B、了解三种 C、了解两种 D、了解一种 E.、 全都不了解 6. 您有多少年的证券投资经验？( ) A、10年以上 B、5到10年 C、 3到5年 D、1到3年 E、 1年以内 （五）财务状况 7. 您目前的个人及家庭财务状况属于以下哪一种？( ) A、有较大数额未到期负债 B、收入和支出相抵 C、有一定积蓄 D、有较为丰厚的积蓄并有一 定的投资 E、比较富裕且有相当的投资 8. 您家庭的年收入是多少？( ) A、50万元以上 B、30万到50万元 C、20万
风险承受能力问卷(样表)
客户风险承受能力问卷（适用于自然人客户） 客户姓名： 资金账号： 本问卷旨在了解您可承受的风险程度等情况，借此协助您选择合适的金融产品或金融服务类别，以符合您的风险承受能力。 风险承受能力评估是本公司向客户履行适当性职责的一个环节，其目的是使本公司所提供的金融产品或金融服务与您的风险承受能力等级相匹配。 本公司特别提醒您：本公司向客户履行风险承受能力评估等适当性职责，并不能取代您自己的投资判断，也不会降低金融产品或金融服务的固有风险。同时，与金融产品或金融服务相关的投资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。 本公司提示您：本公司根据您提供的信息对您进行风险承受能力评估，开展适当性工作。您应当如实提供相关信息及证明材料，并对所提供的信息和证明材料的真实性、准确性、完整性负责。 本公司建议：当您的各项状况发生重大变化时，需对您所投资的金融产品及时进行重新审视，以确保您的投资决定与您可承受的投资风险程度等实际情况一致。 本公司在此承诺，对于您在本问卷中所提供的一切信息，本公司将严格按照法律法规要求承担保密义务。除法律法规规定的有权机关依法定程序进行查询以外，本公司保证不会将涉及您的任何信息提供、泄露给任何第三方，或者将相关信息用于违法、不当用途。 一、财务状况 1、您的主要收入来源是： A.工资、劳务报酬 B.生产经营所得 C.利息、股息、转让证券等金融性资产收入 D.出租、出售房地产等非金融性资产收入 E.无固定收入
2、最近您家庭预计进行证券投资的资金占家庭现有总资产(不含自住、自用房产及汽车等固定资产)的比例是： A．70%以上 B．50%-70% C．30%－50% D．10%－30% E．10%以下 3、您是否有尚未清偿的数额较大的债务，如有，其性质是： A.没有 B.有，住房抵押贷款等长期定额债务 C.有，信用卡欠款、消费信贷等短期信用债务 D.有，亲朋之间借款 4、您可用于投资的资产数额（包括金融资产和不动产）为： A. 不超过50万元人民币 B. 50万-300万元（不含）人民币 C. 300万-1000万元（不含）人民币 D. 1000万元人民币以上 二、投资知识 5、以下描述中何种符合您的实际情况： A. 现在或此前曾从事金融、经济或财会等与金融产品投资相关的工作超过两年 B. 已取得金融、经济或财会等与金融产品投资相关专业学士以上学位 C. 取得证券从业资格、期货从业资格、注册会计师证书（CPA）或注册金融分析师证书（CFA）中的一项及以上 D. 我不符合以上任何一项描述
客户风险承受能力重新评估结果告知函
客户风险承受能力重新评估结果告知函 提示：本表由证券公司填写，证券公司和客户双方各自留存。 客户留存尊敬的客户： 您上次填写《风险承受能力问卷》已逾2年，根据您提供的发生重大变化的信息，本公司对您的风险承受能力重新进行了综合评估，现得到评估结果如下：您的风险承受能力为：（根据公司风险承受能力等级划分填写，例如：□保守型□相对保守型□稳健型□相对积极型□积极型） 您的投资期限为：（例如：□0到1年□1到5年□5年以上） 您的投资品种为：（例如：□股票、混合型基金、偏股型基金、股票型基金等权益类投资品种□债券、货币市场基金、债券基金等固定收益类投资品种□期货、融资融券□复杂金融产品□其他产品） 在此郑重提醒，本公司为您提供的金融产品或金融服务将以您的风险承受能力等级、投资期限和品种为基础，若您提供的信息发生任何重大变化，您都应当及时书面通知本公司。本公司建议您审慎评判自身风险承受能力、结合自身投资行为，作出适合的投资判断。如您在审慎考虑后同意本公司的评估结果，请认真阅读下列内容，并签字以示同意。 XX公司 证券公司留存 XX公司： 本人（机构）在贵公司的提示下，已经审慎考虑自身的风险承受能力以及过往的投资行为并在此确认： 本人的风险承受能力为：（根据公司风险承受能力等级划分填写，例如：□保守型□相对保守型□稳健型□相对积极型□积极型）本人的投资期限为：（例如：□0到1年□1到5年□5年以上） 本人的投资品种为：（例如：□股票、混合型基金、偏股型基金、股票型基金等权益类投资品种□债券、货币市场基金、债券基金等固定收益类投资品种□期货、融资融券□复杂金融产品□其他产品） 本人经贵公司提示，已充分知晓贵公司为本人提供的金融产品或金融服务将以本人此次确认的风险承受能力等级、投资期限和品种为基础。若本人提供的信息发生任何重大变化，本人都会及时书面通知贵公司。本确认函系本人（机构）独立、自主、真实的意思表示，特此确认。 客户确认签章： 签署日期：
投资者风险承受能力测评表
风险承受能力测评表 风险测试问卷能够帮助投资者准确的对自我风险承受能力，投资理念，投资性格等进行专业的认知测试，综合评估您的风险承受能力高低，是投资者朋友 进行投资理财之前重要的准备工作。知己知彼，方能百战不殆，从而控制风 险，安全投资，构建适合自己的投资组合！因此，请认真回答以下问题。 风险承受能力测评 本测评表涉及内容仅供我公司评估投资者风险承受能力，为客户提供适当的产品和服务时使用，我公司将履行保密义务。☆客户姓名：☆联系方式： 1. 您的年龄在以下哪个范围内？ □A. 29岁以下 □B. 30-39岁 □C. 40-49岁 □D. 50-59岁 □E. 60岁以上 2.您有过几年的投资经验？ □A. 10年以上 □B. 6-10年 □C. 3-5年 □D. 1-2年 □E. 1年以下 3.您是否有过投资经验？ □A. 有投资贵金属、外汇、期货、期权等高风险衍生品经验 □B. 有投资股票、股票型基金的经验 □C. 有购买过银行的理财产品、债券基金、分红型、投连险 □D. 有购买过保本基金、货币基金（如余额宝）、信托等低风险产品 □E. 从未有过投资经历，只存银行的定期或活期 4.您的家庭目前全年收入状况如何？ □A. 50万元以上 □B. 30-50万元 □C. 15-30万元 □D. 5-15万元 □E. 5万元以下 5.您投资的主要目的是什么？选择最符合您的一个描述： □A. 关心长期的高回报，能够接受短期的资产价值波动。
□B. 倾向长期的成长，较少关心短期的回报以及波动。 □C. 希望投资能获得一定的增值，同时获得波动适度的年回报。 □D. 只想确保资产的安全性，同时希望能够得到固定的收益。 □E. 希望利用投资以及投资所获得的收益在短期内用于大额的购买计划。 6.当您进行投资时（例如基金、股票），您能接受一年内损失多少？ □A. 我能承受25％以上亏损 □B. 我能承受10-20％的亏损 □C. 我最多只能承受5-10%的亏损 □D. 我最多只能承受5%以下的亏损 □E. 我几乎不能承受任何亏损 7.目前您的投资主要是哪一品种？ □A. 外汇、期货、现货贵金属等超高风险资产 □B. 股票、股票基金、私募股权基金等高风险资产 □C. 混合基金、指数基金、结构类产品等较高风险资产 □D. 银行理财产品、信托、固定收益类基金（有限合伙基金）、货币基金(如余额宝） □E. 活期、定期存款、国债、保险 8.如果您拥有50万用来建立资产组合，您会选择下面哪一个组合？ □A. 低风险投资、一般风险投资、高风险投资的比重分别为5 ：15 ：80 □B. 低风险投资、一般风险投资、高风险投资的比重分别为10 ：30 ：60 □C. 低风险投资、一般风险投资、高风险投资的比重分别为30 ：40 ：30 □D. 低风险投资、一般风险投资、高风险投资的比重分别为60 ：30 ：10 □E. 低风险投资、一般风险投资、高风险投资的比重分别为80 ：15 ：5 9.长期风险承受水平：下面哪一种描述最符合您可接受的价值波动程度？ □A. 希望赚取最高回报潜力，能接受3年以上的负面波动，包括损失本金 □B. 希望赚取较高回报潜力，能接受3年以上的负面波动 □C. 寻求资金较高收益，可接受3年内负面波动，使回报显著高于定期存款 □D. 保守投资，但愿意在2年内接受少许负面波动，使回报高于定期存款 □E. 不希望投资本金承担风险。我愿意接受的回报大约与定期存款一样 10.假设现有以下几个投资品种，那您会选择哪一个？ □A. 收益率在30%以上，同时本金也有可能亏损20%以上 □B. 本金不保证，收益率在20%以内，同时本金也有可能亏损10%以内 □C. 本息保证，收益率在10%左右 □D. 本息保证，收益率在4-6%之间 □E. 银行定期存款，收益率在3% 统计得分： □保守型（0-22）□稳健型（23-44）□平衡型（45-66）□积极型（67-88）□激进型（89-100）给分标准：选A得10分，选B得8分，选C得5分，选D得3分，选E得0分
客户风险告知书
风险告知书 尊敬的投资者： 湖南创新贵金属交易所（以下简称交易所）的贵金属交易业务是一种潜在风险较高的投资品种，对投资者的风险承受能力、理解风险的程度、风险控制能力以及投资经验有较高的要求。在您签订《客户协议》之前，我们将详细的向您解说，贵金属保证金现货延期交易类似于期货交易，具有高投机性、高风险性，您可能获得较高的收益，也可能遭受较大的亏损。客户一旦签署本告知书，就代表其与湖南创新贵金属交易所进行贵金属交易业务的风险已进行了充分的认知及了解。 本告知书旨在向投资者充分告知投资风险，并且帮助投资者评估和确定自身的能力。本告知书披露了交易过程中可能发生的各种风险因素，但并没有完全包括所有关于贵金属交易的风险。鉴于投资风险的存在，在签订客户协议及进行交易前，投资者应该仔细阅读本风险告知书，必须确保自己理解有关交易的性质、规则，并依据自身的投资经验、目标、财务状况、承担风险的能力等自行决定是否参与此交易。 对于本告知书有不理解或不清晰的地方应该及时咨询相关的机构，对告知书不存在异议时请亲笔签字确认。 温馨提示 1、贵金属交易业务类似期货交易具有高投机性和高风险性，不适合于利用养老基金、举借债务、银行贷款等方式取得资金进行投资的投资者。 2、贵金属交易业务只适合于以下投资者： （1）年满18周岁并具有完全民事行为能力的中国公民； （2）具有二年以上股票及权证、期货交易经验的； （3）能够充分理解有关于此交易的一切风险，并且具有风险承受能力的投资者； （4）因投资失误而造成帐户资金部分或者全部损失、仍不会改变其正常生活方式的投资者。 相关的风险告知 1、政策风险
由于国家法律、法规、政策的变化，紧急措施的出台，相关监管部门监管措施的实施，交易所交易规则的修改等原因，均可能会对投资者产生影响，投资者必须承担由此导致的损失。 2、价格波动的风险 贵金属作为一种特殊的具有投资价值的商品，其价格受多种因素的影响（如国际经济形势、美元汇率、相关市场走势、政治局势、原油价格等），这些因素对大宗贵金属价格的影响机制非常复杂，投资者在实际操作中难以全面把握，因而存在出现投资失误的可能性，如果不能有效控制风险，则可能遭受较大的损失，投资者必须独自承担由此导致的一切损失。 3、技术风险 此业务通过电子通讯技术和互联网技术来实现。有关服务及软、硬件服务由不同的供应商提供，可能会存在品质和稳定性方面的风险；交易所及其会员不能控制电讯信号的强弱，也不能保证交易客户端的设备配置或者连接的稳定性以及互联网传播和接收的实时性。故由以上通讯或网络故障导致的某些服务中断或延时可能会对投资者的投资产生影响。另外，投资者的电脑系统可能被病毒或网络黑客攻击，从而使投资者决策无法正确或及时执行。对于上述不确定因素的出现也存在着一定的风险，有可能会对投资者的投资产生影响，投资者应该充分了解并承担由此造成的全部损失。 4、交易风险 （1）投资者需要了解交易所的贵金属交易业务具有低保证金和高杠杆比例投资的特点，可能导致快速的盈利或者亏损。若建仓的方向与行情的波动相反，会造成较大的亏损。根据亏损的程度，投资者必须有条件满足随时追加保证金的要求，否则其持仓可能会被强行平仓，投资者必须承担由此造成的全部损失。 （2）交易所贵金属价格以伦敦现货市场的价格为基础，综合中国人民银行人民币兑美元基准汇率，连续报出交易所的人民币的买入价或卖出价。该价格可能会因网络等因素与其他途径的报价存在微弱的差距，交易所并不能保证其交易价格与其他市场保持完全一致性。 （3）投资者在交易所的交易系统内，通过网上终端所提交的市价单一经成交，即不可撤销，投资者必须接受这种方式可能带来的风险。
(完整word版)风险承受能力测评
风险承受能力测评问卷(个人) 风险提示：证券投资可能获得比较高的投资收益，但也存在比较大的投资风险，请您根据自身的风险承受能力，审慎作出投资决定。尊敬的投资者： 为了便于您了解自身的风险承受能力，选择合适的投资产品和服务，请您填写以下风险承受能力评估问卷。下列问题可协助评估您对投资产品和服务的风险承受能力，请您根据自身情况认真选择。评估结果仅供参考，不构成投资建议。为了及时了解您的风险承受能力，我们建议您持续做好动态评估。我们承诺对您的所有个人资料保密。 1. 请问您的年龄处于：（） A.60岁以上 B.46-60 C 36-45 D 26-35 E 25岁以下 2.您家庭预计进行证券投资的资金占家庭现有总资产(不含自住、自用房产及汽车等固定资产)的比例是：（） A.低于10% B.10%-25% C.25%-40% D 40%-55% E 55%以上 3. 是否有过投资股票、基金或债券的经历？ A没有B有，少于3年C有，3～5年D有，超过5年 4．您目前投资的主要目的是？ A．资产保值，我不愿意承担任何投资风险； B．尽可能保证本金安全，不在乎收益率比较低；
C．产生较多的收益，可以承担一定的投资风险； D．实现资产大幅增长，愿意承担很大的投资风险。 5．您预期的投资期限是： A.少于1年 B.1—3年 C.3—5年 D.5—10年 E 10年以上 6. 假设您参加一项有奖竞赛节目，并已胜出，您希望获得的奖励方案： A 立刻拿到1万元现金 B 有50％机会赢取5万元现金的抽奖 C 有25％机会赢取10万元现金的抽奖 D 有5％机会赢取100万元现金的抽奖 7.假设有两种不同的投资：投资A预期获得5%的收益，有可能承担非常小的损失；投资B预期获得20%的收益，但有可能面临25%甚至更高的亏损。您将您的投资资产分配为：（） A．全部投资于A； B．大部分投资于A； C．两种投资各一半； D．大部分投资于B； E．全部投资于B。 8. 您刚刚有足够的储蓄实践你自己一直梦寐以求的旅行，但是出发前三个星期，您忽然被解雇。您会： A 取消旅行 B 选择另外一个比较普通的旅行
客户风险承受能力评估报告(1)
中国邮政储蓄银行客户风险承受力评估报告 尊敬的客户：您好！感谢您长期以来对中国邮政储蓄银行的信任和支持。根据监管政策的要求，在您购买投资产品之前，请如实填写以下问卷。下列问题将有助于您了解自身的风险偏好及风险承受力，同时也便于我行为您提供更合适的金融产品与服务。 重要提示：请仔细阅读然后填写本报告 1.向本行第一次申请任何理财投资产品前，请填写本评估报告，并于每年进行重新评估。本问卷旨在了解您的财务状况、投资经验及风险承受能力等，借此协助您选择合适的理财产品类别，以达到您的投资目标。 2.风险提示：投资需要承担各类风险，可能遭受资金损失。同时，投资时还应考虑本金兑付风险、市场风险、流动性风险、汇率风险、信用风险、利率风险、赋税风险、产品复杂度风险等各类风险。 3. 如有可能影响您自身风险承受能力的情形发生，请您在再次购买我行理财产品时主动要求重新填写风险承受能力评估报告。 一、个人及财务状况 1、请选择您的年龄： A、大于65岁 B. 56-65岁 C、40-55岁 D、30-39岁 E、18-29岁 2. 以下符合您目前的家庭年可支配收入（家庭年收入总和–家庭年日常开支）的是： A、< ￥36,000元 B、￥36,001—￥60,000元 C、￥60,001—￥120,000元 D、￥120,000—￥200,000元 E、>￥200,000元 二、投资经验 3、下列哪项最能说明您的投资经验： A、无：我缺乏投资经验，只有银行存款 B、有限：我有一定的投资知识，但还没有尝试过真实投资 C、一般：我有一定的投资经验，但希望得到专业人士的进一步帮助 D、丰富：我是一位有经验的投资者，并倾向于自己做出投资决策 （如果第3题选项为A、B，请跳过第4题） 4、您曾经做过的投资产品有： A、较低风险类产品，如货币型基金，分红险，债券型理财产品等 B、适度风险类产品，如债券型基金，万能险，天富系列理财产品等 C、较高风险类产品，如偏股型、股票型基金、投连险、创富理财产品等 D、高风险类产品，如股票、衍生产品等 三、投资风格 5. 您认为以下是最适合您的投资态度？ A、厌恶风险，不希望本金损失，希望获得稳定收益 B、保守投资，不希望本金损失，愿意承担一定程度的风险，收益略高于定期存款 C、稳健投资，愿意承担有限的本金损失，寻求资金长期的较高收益和成长性 D、偏好风险，希望赚取高额收益，能够接受较长期间的负面波动，包括本金损失 6、您打算购买投资产品的资产占您目前家庭总资产的比例为： A、75%以上 B、75%—51% C、50-26% D、25%以下 四、投资目的 7、您的一次性投入型投资计划预计投资多长时间 A、1年以内，可能会随时动用投资资金，对其流动性要求比较高 B、1-3年，为获得满意的收益，短期内不会动用投资资金 C、3-5年，在相对较长的一段时间内进行投资，对流动性要求较低 D、5年以上，为达理财目标，持续进行投资 8、未来5年，您预计自己每月可用于投资理财的资金变化如何 A、预计未来每月可投资金额会减少（如退休） B、预计未来每月可投资金额跟现在大致相同 C、预计未来每月可投资金额平稳增长 D、预计未来每月可投资金额会大幅增加 9、您的投资目的与期望值是？ A、资产保值，与银行同期存款利率大体相同
风险评估问卷
附件1 客户风险承受能力评估问卷（适用于自然人客户） 客户姓名：资金账号： 风险承受能力评估是本公司履行客户适当性管理职责的一个环节，旨在了解您的风险程度能力等情况，以保证本公司所提供的产品或服务与您的风险承受能力等级相匹配。 本公司特别提醒您：本公司履行客户适当性管理职责，并不能取代您的投资判断，也不会降低产品或服务的固有风险。与产品或服务相关的投资风险、履约责任以及费用等将由您自行承担。本公司将根据您各项状况的变化对您进行风险承受能力的持续评估，请您积极参与并配合。 本公司承诺：对于您在本问卷中所提供的一切信息，本公司将严格按照法律法规要求承担保密义务。 一、财务状况 1、您的主要收入来源是： A.工资、劳务报酬3分 B.生产经营所得2分 C.利息、股息、转让证券等金融性资产收入1分 D.出租、出售房地产等非金融性资产收入1分 E.无固定收入0分 2、您家庭进行证券投资的资金占家庭现有总资产(不含自住、自用房产及汽车等固定资产)的比例是： A.70%以上1分 B.50%-70% 3分 C.30%－50% 4分 D.10%－30% 5分 E.10%以下6分 3、您是否有尚未清偿的债务，如有，其性质是（本题可多选）： A.没有3分 B.有，住房抵押贷款等长期定额债务2分 C.有，信用卡欠款、消费信贷等短期信用债务1分 D.有，亲朋之间借款0分 4、您可用于投资的资产数额（包括金融资产和不动产）为： A. 不超过50万元人民币0分 B. 50万-300万元（不含）人民币1分 C. 300万-1000万元（不含）人民币2分 D. 1000万元人民币以上3分 二、投资知识 5、以下描述中何种情况符合您的实际： A. 现在或此前曾从事金融、经济或财会等与金融产品投资相关的工作超过两年5分 B. 已取得金融、经济或财会等与金融产品投资相关专业学士以上学位5分 C. 取得证券从业资格、期货从业资格、注册会计师证书（CPA）或注册金融分析师证书（CFA）中的一项及以上5分 D. 我不符合以上任何一项描述0分 三、投资经验 6、您的投资经验可以被概括为： A．有限：除银行活期账户和定期存款外，我基本没有其他投资经验1分 B．一般：除银行活期账户和定期存款外，我购买过基金、保险等理财产品，但还需要进一步的指导2分C．丰富：我是一位有经验的投资者，参与过股票、基金等产品的交易，并倾向于自己做出投资决策3分D．非常丰富：我是一位非常有经验的投资者，参与过权证、期货或创业板等高风险产品的交易5分 7、有一位投资者一个月内做了15笔交易（同一品种买卖各一次算一笔），您认为这样的交易频率： A. 太高了1分 B. 偏高2分 C. 正常3分 D. 偏低4分 8、过去一年时间内，您购买的不同金融产品（含同一类型的不同金融产品）的数量是： A.5个以下1分 B.6至10个3分 C.11至15个4分 D.16个以上6分 9、以下金融产品，您投资经验在两年以上的有（本题可多选）： A.银行存款0分 B.债券、货币市场基金、债券型基金或其它固定收益类产品1分 C.股票、混合型基金、偏股型基金、股票型基金等权益类投资品种2分
融资融券客户业务知识测试及风险承受能力测评(个人客户适
融资融券客户业务知识测试及风险承受能力测评 （个人客户适用） 第一部分：客户基本信息 客户姓名______________ _____ 普通资金账号_______ ________ 第二部分：融资融券业务知识测试（每题10分） 1、根据监管部门和我公司的要求，申请融资融券交易，投资者应具备一定的投资年限，基 本要求是：（ ） A. 开户并交易时间满1个月 B. 开户并交易时间满个5个月 C. 开户并交易时间满12个月 D. 开户并交易时间满18个月 E. 开户并交易时间满24个月 2、与现有普通证券交易模式相比较，融资融券交易能扩大投资规模，具有一定的财务杠杆 效应。因此，投资者从事融资融券交易（ ）。 A. 可以放大投资收益 B. 可以放大投资亏损 C. 投资收益和亏损和普通交易一样 D. 既可放大投资收益，又可放大投资亏损 E. 保证不会亏损 3、投资者用于一家证券交易所上市证券融资融券交易的信用证券账户只能有（ ）。 A. 1个 B. 2个 C. 3个 D. 4个 E. 无数个 4、投资者从事融资融券交易时，其融资融券期限不得超过（ ）个月。 A. 3 B. 6 C. 12 D. 18 E. 24
5、投资者信用证券账户只能融资买入（ ）。 A. 证券交易所上市的所有股票 B. 沪深300指数股票 C. 非ST、权证的所有证券 D. 绩优蓝筹股 E. 监管部门和证券公司公布的标的证券 6、当投资者的维持担保比例低于（），且投资者在合同约定的期限内未能及时、足额的追加担保物，证券公司将根据合同约定对投资者信用账户内资产予以平仓。 A、 100% B、 130% C、 150% D、 180% E、 300% 7、投资者的维持担保比例低于规定要求，证券公司将根据合同约定通知投资者在不超过（ ）个交易日的期限内追加担保物，投资者未按期交足担保物，证券公司将采取强制平仓措施，处分投资者担保物。 A、 1 B、 2 C、 3 D、 4 E、 5 8、当投资者的维持担保比例超过（）时，投资者可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券部分，但提取后维持担保比例不得低于()。 A、150% 150% B、200%、150% C、200%、200% D、250%、200% E、300％、300% 9、假设某投资者信用账户中有10000元现金，融资保证金比例为80%，则该投资者理论上最多可融资买入（）元市值的标的证券： A、10000 B、12000 C、12500 D、18000 E、20000 10、证券公司向投资者融资、融券前，应当事先向投资者收取一定比例的保证金。保证金可以是（ ）？ A、现金或可充抵保证金证券 B、银行存单 C、国债 D、基金份额
个人投资者风险承受能力评估问卷(09年版)填写说明
个人投资者风险承受能力评估问卷Version 2009.3.0 重要提示： 1、在购买我行理财产品之前，请您先根据自身实际情况认真填写本问卷，以便我们在了解您的风险承受能力的基础上界定您的风险类型，进而帮助您选择合适的理财产品。 2、在具体产品的产品说明书中“产品适合度评估”中，需要用到本问卷的评估结果。 3、如果您的有关情况发生重大改变或距离上次填写时间超过1年，请重新填写本问卷。 4、不准确、完整地填写问卷可能对您的风险类型评估及理财产品认购带来不利影响，本行对因此产生的后果不承担任何责任。 5、本问卷包括10个问题，每个问题根据您自身的实际情况只能勾选一个选项，多选或不选均按最低分值计算。 6、本问卷的最终解释权归中国农业银行股份有限公司所有。您若对本问卷内容有任何疑问，请向客户经理或理财经理咨询。 个人投资者资料 投资者姓名：联系电话： 问卷题目（单选，请在所选答案对应的?中打√） 1.您的年龄介于 ?≤18岁（-3）?18岁-25岁（3）?26岁-40岁（5）?41岁-54岁（3）?≥55岁（-3） 2.包括股票、基金等其他品种时，您可以接受的最长投资期限为 ?≥5年（5）?3-4年（4）?1-2年（3）?7-11个月（2）?≤6个月（1） 3. 依据您目前的情况，以下哪项最符合您和您的家庭对于自身未来5年收入的预期 ?快速增长（5）?缓慢增长（4）?维持稳定（3）?不确定（2）?下降（1） 4.以人民币计算，您的总资产净值（不包括自用住宅和私营企业等实业投资，但包括储蓄、现有投资组合、房地产投资、人寿保险、固定收入，同时请扣除债务如房屋贷款、其他贷款、信用卡账单等）介于 ?≥100万（5）?70万-99万（4）?50万-69万（3）?16万-49万（2）?≤15万（1） 5.综合收益和风险，您最愿意将资金投资到下面哪个方向？ ?投资境外（5）?境内股票（4）?境内基金（3）?境内债券（2）?国债或定期存款（1）6. 以下哪项最符合您的投资风格 ?我是活跃的投资者，希望自己行进行投资决策（5）?我有过多种投资活 动，但也愿意得到专家的 指导（4） ?我有一些投资活动 经历，同时希望得到专业 的指导意见（3） ?我的投资活动比较 少，愿意得到专业指导（2） ?除银行定期、活期 存款外，我几乎没有其 他投资活动（1） 7.您和您的家庭希望通过投资达到的目的是 ?迅速获得高收益（5）?实现投资增值（4）?获得股息、分红等（3）?为养老、育儿准备（2）?保值（1）8.对您而言，保本比追求高收益更为重要 ?非常不同意（5）?不同意（4）?无所谓（3）?同意（2）?非常同意（1） 9.您对投资收益和风险所持的态度是 ?我希望承担风险，愿意为获得较高回报而承受较大的负面波动，能够承担本金损失（10） ?我能够承担风险，愿意接受一定范围的负面波动以提高投资的潜在回报，能够承担部分本金损失（8） ?我对风险的态度一般，愿意在投资期限内接受较小的负面波动，只要回报能明显高于定期存款（6） ?我希望避免风险，能够接受轻微的价格波动，以追求高于定期存款的回报。（4） ?我不愿意承担风险，也不能接受投资的价值下跌。（2） 10.您认为您是有投资经验的投资者，还是无投资经验的投资者 ?有投资经验投资者（0）曾投资于股票、股票型基金、外汇及其衍生品、投资于股票/股指的非保本理财产品、或与利率、汇率、股票、股指、信用、商品等挂钩的非保本结构性理财产品，且累计投资期限在两年以上。 ?无投资经验投资者（-29）未投资于上述产品，或投资期限不满两年的投资者。 本人已经根据自身实际情况，认真填写完成了本问卷，并已充分了解自身的风险承受能力和风险类型。 投资者签字：日期：
风险承受能力调查问卷风险承受能力问卷答案
风险承受能力调查问卷风险承受能力问卷答案风险承受能力调查问卷（自然人) 客户姓名：证件号码： 尊敬的客户： 您好！为了给您提供更优质的服务，请您花费几分钟的时间，如实填写以下调查问卷，本表可协助评估您对私募基金及投资目标相关风险的态度，确定您对投资风险的适应力，进而为您挑选更适合投资的产品。衷心感谢您对深圳鼎锋明道资产管理有限公司（基金管理人）的支持与信任。 重要提示： 1、请投资者认真阅读问卷内容，了解评分规则，并确认所填写内容表达真实。 2、本公司根据投资者的风险承受能力等级，对投资者的投资行为作出是否匹配的检查和提示。本次调查结果不构成对投资者的投资建议，或对投资者的投资决策形成实质影响
3、投资有风险，可能导致投资者产生亏损，请投资者在购买过程中注意根据调查结果核对自己的风险承受能力和基金产品风险匹配情况。无论投资者是否根据调查结果进行投资，均属投资者的独立行为，相应的风险亦由投资者独立承担。 4、本问卷共设计了10道问题，每题5个备选答案，得分依次为2、4、6、8、10。投资人得分越高，说明投资者的风险承受能力越强。 首先，请投资者确定是否为合格投资者：是□，否□ 如选择是，请您确认符合以下哪种条件： ? 金融资产不低于300 万元（金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资 产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等） ? 最近三年个人年均收入不低于50 万元 ? 投资于所管理私募基金的私募基金管理人的从业人员 测试题目（所有题目均为单选，请在选定答案上打“√”）
1.您目前的个人及家庭财务状况属于以下哪一种：( ) A、有较大数额未到期负债（2 分） B、收入和支出相抵（4 分） C、有一定积蓄（6 分） D、有较为丰厚的积蓄并有一定的投资（8 分） E、比较且有相当的投资（10 分） 2.您个人目前已经或者准备投资的基金金额占您或者家庭所拥有总资产的比重是多少：（备注：总资产包括存款、证券投资、房地产及实业等）( ) A、80-100%（2 分） B、50-80%（4 分） C、20-50%（6 分）
私募基金风险承受能力调查问卷(机构)
风险承受能力调查问卷（机构） 客户名称：证件号码： 尊敬的客户： 您好！为了给您提供更优质的服务，请您花费几分钟的时间，如实填写以下调查问卷，本表可协助评估您对私募基金及投资目标相关风险的态度，确定您对投资风险的适应力，进而为您挑选更适合投资的产品。衷心感谢您对深圳市康成亨资产管理有限公司的支持与信任。 重要提示： 1、请投资者认真阅读问卷内容，了解评分规则，并确认所填写内容表达真实。 2、本公司根据投资者的风险承受能力等级，对投资者的投资行为作出是否匹配的检查和提示。本次调查结果不构成对投资者的投资建议，或对投资者的投资决策形成实质影响 3、投资有风险，可能导致投资者产生亏损，请投资者在购买过程中注意根据调查结果核对自己的风险承受能力和基金产品风险匹配情况。无论投资者是否根据调查结果进行投资，均属投资者的独立行为，相应的风险亦由投资者独立承担。 4、本问卷共设计了10道问题，每题5个备选答案，得分依次为2、4、6、8、10。投资人得分越高，说明投资者的风险承受能力越强。 首先，请投资者确定是否为合格投资者：是□，否□ 如选择是，请您确认符合以下哪种条件： ?净资产不低于1000 万元的单位 ?社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金 ?依法设立并在基金业协会备案的投资计划 ?投资于所管理私募基金的私募基金管理人 测试题目（所有题目均为单选，请在选定答案上打“√”） 1.贵机构的净资产为：( ) A、5000万元以下（2 分） B、5000万元（含）至1亿元（4 分） C、1亿元（含）至10亿元（6 分） D、10亿元（含）至50亿元（8 分） E、50亿元（含）以上（10 分）
风险承受能力问卷(适用于机构客户)
风险承受能力问卷（适用于机构客户） 客户名称：资金账号： 本问卷旨在了解贵单位可承受的风险程度等情况，借此协助贵单位选择合适的金融产品类别，以符合贵单位的风险承受能力。 风险承受能力评估是本公司向贵单位提供的适当性服务中的一个环节，其目的是使本公司所提供的金融产品与贵单位的风险承受能力等级相匹配。为了保障贵单位的权益，请贵单位如实向本公司提供相关信息和资料。若贵单位不提供信息或提供的信息不完整的，本公司将无法确定贵单位的风险承受能力等级，由此产生的后果由贵单位自行承担。 本公司特别提醒贵单位：风险承受能力评估等适当性服务，并不能取代贵单位自己的投资判断，也不会降低金融产品的固有风险。同时，与金融产品相关的投资风险、履约责任以及费用等将由贵单位自行承担。 本公司建议：当贵单位的各项状况发生重大变化时，需对贵单位所投资的金融产品及时进行重新审视，以确保贵单位的投资决定与贵单位可承受的投资风险程度等实际情况一致。 本公司在此承诺，对于贵单位在本问卷中所提供的一切信息，本公司将严格按照法律法规要求承担保密义务。除法律法规规定的有权机关依法定程序进行查询以外，本公司保证将不会将涉及贵单位的任何信息提供、泄露给任何第三方，或者将相关信息用于违法、不当用途。 第一部分机构风险承受能力分析 1、贵单位的性质： A.国有企事业单位 6 B.非上市民营企业 2 C.外资企业 4 D.上市公司7 2、贵单位的净资产规模为： A. 500万元以下 1 B. 500万元-2000万元 2 C. 2000万元-1亿元 3 D. 超过1亿元 5 3、贵单位年营业收入为： A. 500万元以下 1 B. 500万元-2000万元 2 C. 2000万元-1亿元 3 D. 超过1亿元 4 4、贵单位证券账户资产为： A. 300万元以内 1 B. 300万元-1000万元 2 C. 1000万元-3000万元 3 D. 超过3000万元 4
对客户风险承受力的分析课后试题答案
测试成绩： 86.67分。 恭喜您顺利通过考试！ 单选题 1. 个人理财师在对客户提供适合的金融产品和个人理财规划方案之前，需要综合考察客户的因素，其中不包括的是： × A 客户的投资目标 B 客户接受损失的资产实力 C 客户接受风险的心理倾向 D 客户以往的投资经历 正确答案： D 2. 下列不属于影响到风险承受能力的因素是： √ A 个人财富 B 个人信誉 C 教育程度 D 出生顺序 正确答案： B 3. 以下不属于影响客户风险态度因素的是： √ A 行为主体的经济实力 B 风险补偿金 C 不同行为主体风险态度的差异 D 不确定性与风险 正确答案： A 4. 关于风险程度不是常数，对风险暴露水平的评估，表述错误的是： √ A 人们无法正确判断风险暴露的时间 B 人们倾向于高估短时间高风险时间的 影响 C 风险对人们心理的影响也许比实际影 响大很多 D 人们倾向于低估高影响高概率的风险 正确答案： D 5. 大部分人在决策之后，都喜欢寻找可以支持自己判断和决策的信息，通常这类系统风险被称为： √ A 确认偏差 B 对控制偏差的幻觉 C 错误估计风险暴露水平 D 对风险的否认 正确答案： A 6. 关于承担决策后果的当事人是影响决策者风险承受能力的重要因素，下列表述错误的是： √ A 当决策后果将影响决策者利益时，决 策者的风险厌恶程度较高 B 当决策后果只影响决策者自身利益时， 其风险厌恶程度较低 C 当决策者后果涉及决策者关心利益时， 决策者风险厌恶程度较低 D 当决策后果仅涉及不相关者的利益时， 其风险厌恶程度最低 正确答案： C
7. 关于个人财富对其风险承受能力的影响，表述错误的是： √ A 绝对风险承受能力随着财富的增加而 增加 B 相对风险承受能力与财富数量成反比 C 财富获得方式也会影响风险承受偏好 D 财产创造者风险承受能力高于财富继 承者 正确答案： B 8. 通过采用有组织的形式收集信息，进而将观察结果转化为某种形式的数值，用以判断客户的风险承受能力的评估方法称为： √ A 多角度评估 B 定性评估 C 定量评估 D 特定方面评估 正确答案： C 9. 下列不属于对客户风险承受能力中，概率和收益的权衡评估方法的是： √ A 确定性偏好法 B 最低成功概率 C 最低收益法 D 最高收益法 正确答案： D 10. 下列选项中，不属于定性评估方法特点的是： √ A 能尽量减少主观性的影响 B 信息收集方式不固定 C 一些信息的评估基于直觉或印象 D 要求理财师具备良好的面谈技巧 正确答案： A 判断题 11. 在金融市场中，存在的风险包括市场风险、信用风险、流动性风险、营运风险等。此种说法： √ 正确 错误 正确答案： 正确 12. 风险是不可以度量的，当某一行为或环境使 收入或损失无法确切地被预测时，风险就会产生。此种说法： √ 正确 错误 正确答案： 错误 13. 在股票投资中，一个投资者通过持有多种股票而非单一股票的方法是用来规避可分散风险。此种说法： × 正确 错误 正确答案： 错误 14. 当人们追求最大化其风险收益时，从投资决策到得知投资结果之间的时间越长，人们接受风险的能力就越弱。此种说法： √
个人理财：客户的风险属性讲义
个人理财：客户的风险属性讲义 2.3.1影响客户投资风险承受能力的因素 1．年龄 2．资金的投资期限 3．理财目标的弹性 4．投资者主观的风险偏好 5．学历与知识水平 6．财富 2.3.2客户风险偏好的分类及风险评估 1．分类 （1）非常进取型 （2）温和进取型 （3）中庸稳健型 （4）温和保守型 （5）非常保守型 2．个人风险承受能力的评估 （1）评估目的 （2）常见的评估方法： 定性方法和定量方法 客户投资目标 对投资产品的偏好 概率和收益的权衡 例：投资风险承受能力测试 客户姓名：性别：婚姻状况： 1、您的年龄是？ □A.18以下/75岁以上 □B.55-74岁 □C.36-54岁 □D.18-35岁 2、您如何评价自己对有风险投资产品的投资经验？（有风险投资产品包括股票、基金、外币、商品、结构投资产品、认股权证、期权、期货和投资连接保险计划等）□A.基本没有经验：除存款、国债，几乎没有其他投资经验 □B.对所投资的产品大概了解：有一些投资经验，但希望得到专业人士的进一步帮助□C.投资经验高于平均水平：清楚知道自己的风险偏好，并能选择对应的产品 □D.投资经验非常丰富：是活跃且有经验的投资者，希望自己进行投资决策 3、要参与投资理财，您打算购买基金的资金占个人总资产的百分之几？ □A.25％以下 □B.25％－50％ □C.51％－75％ □D.75％以上 4、以下哪项是适合您的投资期望值？ □A.不希望本金承担风险 □B.希望保守投资，回报高于定期存款 □C.希望以平衡的投资方式，寻求资金的较高收益和成长性
□D.希望赚取高回报，能接受为期较长期间的负面波动，包括本金损失 5、当您进行投资时（例如投资基金），您能接受一年内损失多少？ □A.不能够承受本金损失 □B.能够承受本金10％以内的亏损 □C.能够承受本金20-50％的亏损 □D.能够承受本金50％以上亏损 6、当投资有风险投资产品时，您愿意接受下列哪项投资年限？ □A.少于1年 □B.1-3年 □C.3-5年 □D.5年以上 7、您的投资中哪一品种所占的比重？ □A.银行存款、国债 □B.保险 □C.债券、银行理财产品 □D.股票/基金 8、您随时可以调动的、以作不时之需的金额，大约相等于多长时间您所负担的家庭开支？ □A.半年以上 □B.3个月-半年 □C.少于3个月 □D.没有储备金额以作不时之需 ☆评估意见 评分标准：选A为0分，B为1分，C为3分，D为5分 总分： 如果您不同意这结论，请指出您认为更准确的投资风险承受程度，本公司记录将为您的投资风险承受程度。 客户选择：保守型（）稳健型（）积极型（）