宏观经济学第16章失业与通货膨胀的关系
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第十六章 失业与通货膨胀的关系 16.1 菲利普斯曲线
• 在现代宏观经济学中，价格调整曲线被看作菲利普斯 在现代宏观经济学中， 曲线的另一种形式。 世纪 年代， 世纪50年代 曲线的另一种形式。20世纪 年代，经济学家菲利普 斯用1861-1957年英国的数据，给出了名义工资变化率 年英国的数据， 斯用 年英国的数据 和失业率之间的一种经验性的关系： 和失业率之间的一种经验性的关系：失业率与名义工 资上涨率具有反向关系。菲利普斯曲线可以用图16-1 资上涨率具有反向关系。菲利普斯曲线可以用图 来表示。 来表示。
• 政策当局在菲利普斯曲线的限制下 ， 为追求社会福利 政策当局在菲利普斯曲线的限制下， 最大， 最大 ， 必须使社会福利函数的无差异曲线斜率等于菲 利普斯曲线的斜率。 利普斯曲线的斜率 。 前者代表政策当局对通货膨胀率 与失业率之间的主观评价， 与失业率之间的主观评价 ， 后者则为经济体系所决定 的通货膨胀率与失业率之间的客观取舍关系。 的通货膨胀率与失业率之间的客观取舍关系。 • 图16-4是将菲利普斯曲线和社会福利函数无差异曲线 是将菲利普斯曲线和社会福利函数无差异曲线 结合在一起，表示在菲利普斯曲线PC0的限制下，社 结合在一起，表示在菲利普斯曲线 的限制下， 会福利最大的均衡点就在PC 与无差异曲线的切点。 会福利最大的均衡点就在 0与无差异曲线的切点。 此时，均衡的通货膨胀率与失业率，分别为P 此时，均衡的通货膨胀率与失业率，分别为 0与U0。
• 弗里德曼和费尔普斯的观点可以用下面的图 弗里德曼和费尔普斯的观点可以用下面的图16-6来表示。图16-6 来表示。 来表示 中的纵轴代表通货膨胀率，横轴代表失业率。 中的纵轴代表通货膨胀率，横轴代表失业率。该图形与前面说过 的菲利普斯曲线的最大不同是， 的菲利普斯曲线的最大不同是，这里的菲利普斯曲线将弗里德曼 和费尔普斯所考虑的预期通货膨胀率加进来了。 和费尔普斯所考虑的预期通货膨胀率加进来了。 • 所以，菲利普斯曲线将随着预期通货膨胀率的提高而上升。这也 所以，菲利普斯曲线将随着预期通货膨胀率的提高而上升。 就是附加预期的菲利普斯曲线。 就是附加预期的菲利普斯曲线。 • 图16-6中每一条菲利普斯曲线的位置都不同，表示通货膨胀预期 中每一条菲利普斯曲线的位置都不同， 中每一条菲利普斯曲线的位置都不同 的不同。通货膨胀预期越高，菲利普斯曲线的位置就越高。 的不同。通货膨胀预期越高，菲利普斯曲线的位置就越高。
• 前面推导的价格调整方程 曲线)说明了通货膨胀率与 前面推导的价格调整方程(曲线 说明了通货膨胀率与 曲线 实际需求（订货） 实际需求 （ 订货 ） 的产量水平对其潜在水平的偏离有 正向关系。另一方面， 正向关系 。 另一方面 ， 产出和失业之间又具有较密切 的关系。在宏观经济学中， 的关系 。 在宏观经济学中 ， 产出和失业之间的经验关 系由美国经济学家奥肯首先提出。 奥肯首先提出 系由美国经济学家 奥肯 首先提出 。 奥肯根据美国的经 验数据发现，如果失业率高于自然失业率1%，则实际 验数据发现，如果失业率高于自然失业率 ， 产出低于潜在产出约3%。奥肯所描述的产出增长与失 产出低于潜在产出约 。 业率即产出与失业之间的经验关系已为宏观经济学所 接受，并称之为奥肯定律。 接受，并称之为奥肯定律。 • 由此，我们比较容易理解，价格调整曲线在本质上就 由此，我们比较容易理解， 是菲利普斯曲线。因此， 是菲利普斯曲线。因此，人们有时也把没有预期的价 格调整曲线(方程 和有预期的价格调整曲线(方程 方程)和有预期的价格调整曲线 方程)分别 格调整曲线 方程 和有预期的价格调整曲线 方程 分别 称为没有预期的菲利普斯曲线和附加预期的菲利普斯 曲线。 曲线。
• 在图 在图16-1中， 横轴 代表失业率， 纵轴 代表工资上涨率 。 代表失业率， 代表工资上涨率。 中 横轴U代表失业率 纵轴W代表工资上涨率 向右下方倾斜的菲利普斯曲线表示如果工资上涨率较低， 向右下方倾斜的菲利普斯曲线表示如果工资上涨率较低， 则 失业率较高。反之，如果工资上涨率较高，则失业率较低。 失业率较高。反之，如果工资上涨率较高，则失业率较低。 • 因为工资的上升 ， 意味着物价水平的上升 。 所以 ， 在失 因为工资的上升， 意味着物价水平的上升。 所以， 业与通货膨胀之间就存在一种反向变动关系。于是， 业与通货膨胀之间就存在一种反向变动关系。于是，用通货 膨胀率代替工资上涨率便成为宏观经济学表示菲利普斯曲线 的一种较为常见的方式。如16-2中的 图所表示的情况。 的一种较为常见的方式。 中的(a)图所表示的情况。 中的 图所表示的情况
16.2 菲利普斯曲线与宏观经济政策
• 萨缪尔森和索洛在修正了菲利普斯曲线之后指出，在 萨缪尔森和索洛在修正了菲利普斯曲线之后指出， 菲利普斯曲线稳定的情况下， 菲利普斯曲线稳定的情况下 ， 它可以成为政策当局选 择适当的通货膨胀率和失业率组合的工具。 择适当的通货膨胀率和失业率组合的工具 。 如下图所 当图中的菲利普斯曲线PC 稳定时， 示 ， 当图中的菲利普斯曲线 0 稳定时 ， 政策当局就 可以沿着既定的PC 可以沿着既定的 0 曲线来决定适当的通货膨胀率与 失业率的组合。见图16-3所示。 所示。 失业率的组合。见图 所示
16.3 菲利普斯曲线的变化
• 政策当局把菲利普斯曲线作为政策选择的工具时 ， 必 政策当局把菲利普斯曲线作为政策选择的工具时， 须以菲利普斯曲线的稳定为条件， 须以菲利普斯曲线的稳定为条件 ， 也必须以通货膨胀 率和失业率之间存在着取舍关系为条件。 率和失业率之间存在着取舍关系为条件。 • 但是 ， 经济学家对这两条件是否存在 ， 却有着不同的 但是，经济学家对这两条件是否存在， 看法和争论。费尔普斯于 年和1972年， 弗里德曼 看法和争论 。 费尔普斯 于 1967年和 年和 年 年和1977年， 曾经先后对这两个前提提出了质 于 1968年和 年和 年 它们主要怀疑菲利普斯曲线的稳定性， 疑 。 它们主要怀疑菲利普斯曲线的稳定性 ， 怀疑菲利 普斯曲线所显示的通货膨胀率和失业率之间的替代取 舍关系在长期中是否仍然会存在， 舍关系在长期中是否仍然会存在 ， 怀疑在任意一条菲 利普斯曲线上， 利普斯曲线上 ， 选择一组通货膨胀率与失业率组合的 政策本身，是否会影响菲利普斯曲线的位置。 政策本身，是否会影响菲利普斯曲线的位置。
• (a)图中给出的是一条典型的向右下方倾斜的菲利普曲 图中给出的是一条典型的向右下方倾斜的菲利普曲 它表示较高的失业率伴随着较低的通货膨胀率。 线 ， 它表示较高的失业率伴随着较低的通货膨胀率 。 图中，通货膨胀率为零时的失业率U 即为自然失业率。 图中，通货膨胀率为零时的失业率 N即为自然失业率。 菲利普斯曲线在该点上表明， 菲利普斯曲线在该点上表明 ， 当经济达到自然失业率 状态时，工资及物价都是稳定的，不存在通货膨胀。 状态时 ， 工资及物价都是稳定的 ， 不存在通货膨胀 。 典型的菲利普斯曲线揭示的通货膨胀和失业之间这种 交替关系及其政策含义是， 交替关系及其政策含义是 ， 较少的失业能够通过承受 较高的通货膨胀率获得； 较高的通货膨胀率获得 ； 而通货膨胀率则能够通过承 受较多的失业代价而下降。 受较多的失业代价而下降。 • (a)图是就预期通货膨胀率为零的情况而言，当预期通 图是就预期通货膨胀率为零的情况而言， 图是就预期通货பைடு நூலகம்胀率为零的情况而言 货膨胀率不等于零时， 货膨胀率不等于零时，我们也同样可以得到类似前面 的有通货膨胀预期的价格调整曲线那样的图形， 的有通货膨胀预期的价格调整曲线那样的图形，如图 (b)所示。 所示。 所示
• 这些问题的产生主要是由于菲利普斯、里普西、 这些问题的产生主要是由于菲利普斯、里普西、 萨缪尔森和索洛等人在讨论菲利普斯曲线时， 萨缪尔森和索洛等人在讨论菲利普斯曲线时， 没有考虑通货膨胀的预期问题。 没有考虑通货膨胀的预期问题。如果把预期问 题考虑在内， 题考虑在内，菲利普斯曲线将有短期与长期之 分。短期菲利普斯曲线会因为对通货膨胀的预 期而发生移动。 期而发生移动。 • 但长期菲利普斯曲线则要看通货膨胀预期调整 的速度情况，可能会是一条很陡的曲线，也可 的速度情况，可能会是一条很陡的曲线， 能是一条垂直线，表明在长期内， 能是一条垂直线，表明在长期内，通货膨胀率 与失业率之间基本不存在替代取舍关系， 与失业率之间基本不存在替代取舍关系，或者 完全不存在替代取舍关系。 完全不存在替代取舍关系。
• 从菲利普斯曲线 0，我们可以发现，线上有 从菲利普斯曲线PC 我们可以发现， 无数组通货膨胀率与失业率的组合， 无数组通货膨胀率与失业率的组合，可供政策 当局选择。但是， 当局选择。但是，究竟那一组才是最适当的组 是无法从菲利普斯曲线本身找到答案的。 合，是无法从菲利普斯曲线本身找到答案的。 因为， 因为，菲利普斯曲线所代表的只是政策当局所 面临的通货膨胀率与失业率关系的客观条件。 面临的通货膨胀率与失业率关系的客观条件。 要决定最适当的组合， 要决定最适当的组合，还需要看政策当局对通 货膨胀率和失业率的主观态度如何。 货膨胀率和失业率的主观态度如何。 • 因此，决定最适当的通货膨胀率与失业率组合 因此， 的问题， 的问题，可以看成是在菲利普斯曲线的客观条 件限制下， 件限制下，政策当局如何使其主观效果达到最 大适当程度的问题。 大适当程度的问题。
• 观察图16-5，可以发现，即使菲利普斯曲线的位置不变，均衡通货 观察图 ，可以发现，即使菲利普斯曲线的位置不变， 膨胀率与失业率的组合也可能因政策当局对通货膨胀率与失业率的 主观态度不同而异。下面两图的菲利普斯曲线位置相同， 主观态度不同而异。下面两图的菲利普斯曲线位置相同，只是社会 福利函数的无差异曲线形状不同。 福利函数的无差异曲线形状不同。 • A图的社会福利无差异曲线较陡直，表示政策当局较重视失业率问 图的社会福利无差异曲线较陡直， 图的社会福利无差异曲线较陡直 结果，其均衡点代表较低的失业率与较高的通货膨胀率的组合。 题，结果，其均衡点代表较低的失业率与较高的通货膨胀率的组合。 反之， 图的社会福利无差异曲线 其斜率较平坦， 图的社会福利无差异曲线， 反之，B图的社会福利无差异曲线，其斜率较平坦，表示政策当局 较重视通货膨胀率，因此其均衡点表示， 较重视通货膨胀率，因此其均衡点表示，较低的通货膨胀率与较高 的失业率的组合。 的失业率的组合。
• 假定原均衡时，通货膨胀率P=0，预期通货膨胀率 e 假定原均衡时，通货膨胀率 ，预期通货膨胀率P =0，菲利普斯曲线为 0。该菲利普斯曲线与横轴相 ，菲利普斯曲线为PC 决定自然失业率为u 如果政策当局认为， 交，决定自然失业率为 n。如果政策当局认为，该自 然失业率仍然太高，而采取相关政策，使其降到u 然失业率仍然太高，而采取相关政策，使其降到 1， 则通货膨胀率将沿着既定的菲利普斯曲线PC 则通货膨胀率将沿着既定的菲利普斯曲线 0上升到 PC1。人们对通货膨胀的预期将随之提高到 e=P1，造 人们对通货膨胀的预期将随之提高到P 成菲利普斯曲线向上移动到PC 这时， 成菲利普斯曲线向上移动到 1。这时，失业率虽然 恢复到自然失业率水平u 恢复到自然失业率水平 n，但通货膨胀率已经上升到 了P1。 • 如果政策当局再采取扩张性政策，想使失业率下降到 如果政策当局再采取扩张性政策， u1的水平，通货膨胀率就会沿着新的菲利普斯曲线 1 的水平，通货膨胀率就会沿着新的菲利普斯曲线PC 上升到P 人们的通货膨胀预期也将由P 上升到 2。人们的通货膨胀预期也将由 e=P1，提高到 Pe=P2，造成菲利普斯曲线向上移动到 1。失业率又 造成菲利普斯曲线向上移动到PC 恢复到原来的自然失业率水平u 恢复到原来的自然失业率水平 n。通货膨胀率却更进 一步上升到P 一步上升到 2。
• 通过图 通过图16-3中，可以看出，利用菲利普斯曲线 中 可以看出， 进行政策目标的选择，具有重要的政策含义。 进行政策目标的选择，具有重要的政策含义。 A点的结果表示，如果政策当局想压低失业率， 点的结果表示， 点的结果表示 如果政策当局想压低失业率， 就必须付出较高的通货膨胀率的代价。 就必须付出较高的通货膨胀率的代价。 • 相反，B点则表示，如果政策当局的目标是较 点则表示， 相反， 点则表示 低的通货膨胀率， 低的通货膨胀率，则必须以较高的失业率为代 因此，在稳定的菲利普斯曲线下， 价。因此，在稳定的菲利普斯曲线下，通货膨 胀率与失业率之间，具有取舍关系。 胀率与失业率之间，具有取舍关系。
• 在现代宏观经济学中，价格调整曲线被看作菲利普斯 在现代宏观经济学中， 曲线的另一种形式。 世纪 年代， 世纪50年代 曲线的另一种形式。20世纪 年代，经济学家菲利普 斯用1861-1957年英国的数据，给出了名义工资变化率 年英国的数据， 斯用 年英国的数据 和失业率之间的一种经验性的关系： 和失业率之间的一种经验性的关系：失业率与名义工 资上涨率具有反向关系。菲利普斯曲线可以用图16-1 资上涨率具有反向关系。菲利普斯曲线可以用图 来表示。 来表示。
• 政策当局在菲利普斯曲线的限制下 ， 为追求社会福利 政策当局在菲利普斯曲线的限制下， 最大， 最大 ， 必须使社会福利函数的无差异曲线斜率等于菲 利普斯曲线的斜率。 利普斯曲线的斜率 。 前者代表政策当局对通货膨胀率 与失业率之间的主观评价， 与失业率之间的主观评价 ， 后者则为经济体系所决定 的通货膨胀率与失业率之间的客观取舍关系。 的通货膨胀率与失业率之间的客观取舍关系。 • 图16-4是将菲利普斯曲线和社会福利函数无差异曲线 是将菲利普斯曲线和社会福利函数无差异曲线 结合在一起，表示在菲利普斯曲线PC0的限制下，社 结合在一起，表示在菲利普斯曲线 的限制下， 会福利最大的均衡点就在PC 与无差异曲线的切点。 会福利最大的均衡点就在 0与无差异曲线的切点。 此时，均衡的通货膨胀率与失业率，分别为P 此时，均衡的通货膨胀率与失业率，分别为 0与U0。
• 弗里德曼和费尔普斯的观点可以用下面的图 弗里德曼和费尔普斯的观点可以用下面的图16-6来表示。图16-6 来表示。 来表示 中的纵轴代表通货膨胀率，横轴代表失业率。 中的纵轴代表通货膨胀率，横轴代表失业率。该图形与前面说过 的菲利普斯曲线的最大不同是， 的菲利普斯曲线的最大不同是，这里的菲利普斯曲线将弗里德曼 和费尔普斯所考虑的预期通货膨胀率加进来了。 和费尔普斯所考虑的预期通货膨胀率加进来了。 • 所以，菲利普斯曲线将随着预期通货膨胀率的提高而上升。这也 所以，菲利普斯曲线将随着预期通货膨胀率的提高而上升。 就是附加预期的菲利普斯曲线。 就是附加预期的菲利普斯曲线。 • 图16-6中每一条菲利普斯曲线的位置都不同，表示通货膨胀预期 中每一条菲利普斯曲线的位置都不同， 中每一条菲利普斯曲线的位置都不同 的不同。通货膨胀预期越高，菲利普斯曲线的位置就越高。 的不同。通货膨胀预期越高，菲利普斯曲线的位置就越高。
• 前面推导的价格调整方程 曲线)说明了通货膨胀率与 前面推导的价格调整方程(曲线 说明了通货膨胀率与 曲线 实际需求（订货） 实际需求 （ 订货 ） 的产量水平对其潜在水平的偏离有 正向关系。另一方面， 正向关系 。 另一方面 ， 产出和失业之间又具有较密切 的关系。在宏观经济学中， 的关系 。 在宏观经济学中 ， 产出和失业之间的经验关 系由美国经济学家奥肯首先提出。 奥肯首先提出 系由美国经济学家 奥肯 首先提出 。 奥肯根据美国的经 验数据发现，如果失业率高于自然失业率1%，则实际 验数据发现，如果失业率高于自然失业率 ， 产出低于潜在产出约3%。奥肯所描述的产出增长与失 产出低于潜在产出约 。 业率即产出与失业之间的经验关系已为宏观经济学所 接受，并称之为奥肯定律。 接受，并称之为奥肯定律。 • 由此，我们比较容易理解，价格调整曲线在本质上就 由此，我们比较容易理解， 是菲利普斯曲线。因此， 是菲利普斯曲线。因此，人们有时也把没有预期的价 格调整曲线(方程 和有预期的价格调整曲线(方程 方程)和有预期的价格调整曲线 方程)分别 格调整曲线 方程 和有预期的价格调整曲线 方程 分别 称为没有预期的菲利普斯曲线和附加预期的菲利普斯 曲线。 曲线。
• 在图 在图16-1中， 横轴 代表失业率， 纵轴 代表工资上涨率 。 代表失业率， 代表工资上涨率。 中 横轴U代表失业率 纵轴W代表工资上涨率 向右下方倾斜的菲利普斯曲线表示如果工资上涨率较低， 向右下方倾斜的菲利普斯曲线表示如果工资上涨率较低， 则 失业率较高。反之，如果工资上涨率较高，则失业率较低。 失业率较高。反之，如果工资上涨率较高，则失业率较低。 • 因为工资的上升 ， 意味着物价水平的上升 。 所以 ， 在失 因为工资的上升， 意味着物价水平的上升。 所以， 业与通货膨胀之间就存在一种反向变动关系。于是， 业与通货膨胀之间就存在一种反向变动关系。于是，用通货 膨胀率代替工资上涨率便成为宏观经济学表示菲利普斯曲线 的一种较为常见的方式。如16-2中的 图所表示的情况。 的一种较为常见的方式。 中的(a)图所表示的情况。 中的 图所表示的情况
16.2 菲利普斯曲线与宏观经济政策
• 萨缪尔森和索洛在修正了菲利普斯曲线之后指出，在 萨缪尔森和索洛在修正了菲利普斯曲线之后指出， 菲利普斯曲线稳定的情况下， 菲利普斯曲线稳定的情况下 ， 它可以成为政策当局选 择适当的通货膨胀率和失业率组合的工具。 择适当的通货膨胀率和失业率组合的工具 。 如下图所 当图中的菲利普斯曲线PC 稳定时， 示 ， 当图中的菲利普斯曲线 0 稳定时 ， 政策当局就 可以沿着既定的PC 可以沿着既定的 0 曲线来决定适当的通货膨胀率与 失业率的组合。见图16-3所示。 所示。 失业率的组合。见图 所示
16.3 菲利普斯曲线的变化
• 政策当局把菲利普斯曲线作为政策选择的工具时 ， 必 政策当局把菲利普斯曲线作为政策选择的工具时， 须以菲利普斯曲线的稳定为条件， 须以菲利普斯曲线的稳定为条件 ， 也必须以通货膨胀 率和失业率之间存在着取舍关系为条件。 率和失业率之间存在着取舍关系为条件。 • 但是 ， 经济学家对这两条件是否存在 ， 却有着不同的 但是，经济学家对这两条件是否存在， 看法和争论。费尔普斯于 年和1972年， 弗里德曼 看法和争论 。 费尔普斯 于 1967年和 年和 年 年和1977年， 曾经先后对这两个前提提出了质 于 1968年和 年和 年 它们主要怀疑菲利普斯曲线的稳定性， 疑 。 它们主要怀疑菲利普斯曲线的稳定性 ， 怀疑菲利 普斯曲线所显示的通货膨胀率和失业率之间的替代取 舍关系在长期中是否仍然会存在， 舍关系在长期中是否仍然会存在 ， 怀疑在任意一条菲 利普斯曲线上， 利普斯曲线上 ， 选择一组通货膨胀率与失业率组合的 政策本身，是否会影响菲利普斯曲线的位置。 政策本身，是否会影响菲利普斯曲线的位置。
• (a)图中给出的是一条典型的向右下方倾斜的菲利普曲 图中给出的是一条典型的向右下方倾斜的菲利普曲 它表示较高的失业率伴随着较低的通货膨胀率。 线 ， 它表示较高的失业率伴随着较低的通货膨胀率 。 图中，通货膨胀率为零时的失业率U 即为自然失业率。 图中，通货膨胀率为零时的失业率 N即为自然失业率。 菲利普斯曲线在该点上表明， 菲利普斯曲线在该点上表明 ， 当经济达到自然失业率 状态时，工资及物价都是稳定的，不存在通货膨胀。 状态时 ， 工资及物价都是稳定的 ， 不存在通货膨胀 。 典型的菲利普斯曲线揭示的通货膨胀和失业之间这种 交替关系及其政策含义是， 交替关系及其政策含义是 ， 较少的失业能够通过承受 较高的通货膨胀率获得； 较高的通货膨胀率获得 ； 而通货膨胀率则能够通过承 受较多的失业代价而下降。 受较多的失业代价而下降。 • (a)图是就预期通货膨胀率为零的情况而言，当预期通 图是就预期通货膨胀率为零的情况而言， 图是就预期通货பைடு நூலகம்胀率为零的情况而言 货膨胀率不等于零时， 货膨胀率不等于零时，我们也同样可以得到类似前面 的有通货膨胀预期的价格调整曲线那样的图形， 的有通货膨胀预期的价格调整曲线那样的图形，如图 (b)所示。 所示。 所示
• 这些问题的产生主要是由于菲利普斯、里普西、 这些问题的产生主要是由于菲利普斯、里普西、 萨缪尔森和索洛等人在讨论菲利普斯曲线时， 萨缪尔森和索洛等人在讨论菲利普斯曲线时， 没有考虑通货膨胀的预期问题。 没有考虑通货膨胀的预期问题。如果把预期问 题考虑在内， 题考虑在内，菲利普斯曲线将有短期与长期之 分。短期菲利普斯曲线会因为对通货膨胀的预 期而发生移动。 期而发生移动。 • 但长期菲利普斯曲线则要看通货膨胀预期调整 的速度情况，可能会是一条很陡的曲线，也可 的速度情况，可能会是一条很陡的曲线， 能是一条垂直线，表明在长期内， 能是一条垂直线，表明在长期内，通货膨胀率 与失业率之间基本不存在替代取舍关系， 与失业率之间基本不存在替代取舍关系，或者 完全不存在替代取舍关系。 完全不存在替代取舍关系。
• 从菲利普斯曲线 0，我们可以发现，线上有 从菲利普斯曲线PC 我们可以发现， 无数组通货膨胀率与失业率的组合， 无数组通货膨胀率与失业率的组合，可供政策 当局选择。但是， 当局选择。但是，究竟那一组才是最适当的组 是无法从菲利普斯曲线本身找到答案的。 合，是无法从菲利普斯曲线本身找到答案的。 因为， 因为，菲利普斯曲线所代表的只是政策当局所 面临的通货膨胀率与失业率关系的客观条件。 面临的通货膨胀率与失业率关系的客观条件。 要决定最适当的组合， 要决定最适当的组合，还需要看政策当局对通 货膨胀率和失业率的主观态度如何。 货膨胀率和失业率的主观态度如何。 • 因此，决定最适当的通货膨胀率与失业率组合 因此， 的问题， 的问题，可以看成是在菲利普斯曲线的客观条 件限制下， 件限制下，政策当局如何使其主观效果达到最 大适当程度的问题。 大适当程度的问题。
• 观察图16-5，可以发现，即使菲利普斯曲线的位置不变，均衡通货 观察图 ，可以发现，即使菲利普斯曲线的位置不变， 膨胀率与失业率的组合也可能因政策当局对通货膨胀率与失业率的 主观态度不同而异。下面两图的菲利普斯曲线位置相同， 主观态度不同而异。下面两图的菲利普斯曲线位置相同，只是社会 福利函数的无差异曲线形状不同。 福利函数的无差异曲线形状不同。 • A图的社会福利无差异曲线较陡直，表示政策当局较重视失业率问 图的社会福利无差异曲线较陡直， 图的社会福利无差异曲线较陡直 结果，其均衡点代表较低的失业率与较高的通货膨胀率的组合。 题，结果，其均衡点代表较低的失业率与较高的通货膨胀率的组合。 反之， 图的社会福利无差异曲线 其斜率较平坦， 图的社会福利无差异曲线， 反之，B图的社会福利无差异曲线，其斜率较平坦，表示政策当局 较重视通货膨胀率，因此其均衡点表示， 较重视通货膨胀率，因此其均衡点表示，较低的通货膨胀率与较高 的失业率的组合。 的失业率的组合。
• 假定原均衡时，通货膨胀率P=0，预期通货膨胀率 e 假定原均衡时，通货膨胀率 ，预期通货膨胀率P =0，菲利普斯曲线为 0。该菲利普斯曲线与横轴相 ，菲利普斯曲线为PC 决定自然失业率为u 如果政策当局认为， 交，决定自然失业率为 n。如果政策当局认为，该自 然失业率仍然太高，而采取相关政策，使其降到u 然失业率仍然太高，而采取相关政策，使其降到 1， 则通货膨胀率将沿着既定的菲利普斯曲线PC 则通货膨胀率将沿着既定的菲利普斯曲线 0上升到 PC1。人们对通货膨胀的预期将随之提高到 e=P1，造 人们对通货膨胀的预期将随之提高到P 成菲利普斯曲线向上移动到PC 这时， 成菲利普斯曲线向上移动到 1。这时，失业率虽然 恢复到自然失业率水平u 恢复到自然失业率水平 n，但通货膨胀率已经上升到 了P1。 • 如果政策当局再采取扩张性政策，想使失业率下降到 如果政策当局再采取扩张性政策， u1的水平，通货膨胀率就会沿着新的菲利普斯曲线 1 的水平，通货膨胀率就会沿着新的菲利普斯曲线PC 上升到P 人们的通货膨胀预期也将由P 上升到 2。人们的通货膨胀预期也将由 e=P1，提高到 Pe=P2，造成菲利普斯曲线向上移动到 1。失业率又 造成菲利普斯曲线向上移动到PC 恢复到原来的自然失业率水平u 恢复到原来的自然失业率水平 n。通货膨胀率却更进 一步上升到P 一步上升到 2。
• 通过图 通过图16-3中，可以看出，利用菲利普斯曲线 中 可以看出， 进行政策目标的选择，具有重要的政策含义。 进行政策目标的选择，具有重要的政策含义。 A点的结果表示，如果政策当局想压低失业率， 点的结果表示， 点的结果表示 如果政策当局想压低失业率， 就必须付出较高的通货膨胀率的代价。 就必须付出较高的通货膨胀率的代价。 • 相反，B点则表示，如果政策当局的目标是较 点则表示， 相反， 点则表示 低的通货膨胀率， 低的通货膨胀率，则必须以较高的失业率为代 因此，在稳定的菲利普斯曲线下， 价。因此，在稳定的菲利普斯曲线下，通货膨 胀率与失业率之间，具有取舍关系。 胀率与失业率之间，具有取舍关系。